Vàng và Bạc Tăng Vọt – Lời Cảnh Báo Cho Tiền Tệ?

Nguồn cung bạc toàn cầu đang thiếu hụt nghiêm trọng trong năm thứ 6 liên tiếp với mức thiếu hụt lũy kế dự kiến ​​sẽ đạt 866 triệu ounce vào cuối năm 2026, được thúc đẩy bởi nhu cầu bùng nổ từ các trung tâm dữ liệu AI, xe điện, tấm pin mặt trời và các công nghệ mới nổi, cộng với việc Trung Quốc kiểm soát 70% nguồn cung bạc thỏi toàn cầu và việc Mỹ gần đây chỉ định bạc là khoáng sản quan trọng.

Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu của mình và Endeavour Silver không nằm trong danh sách đó. Nhận chúng tại đây MIỄN PHÍ.

Trong lịch sử, khái niệm tiền giấy được phát minh vào thế kỷ thứ 7 tại Trung Quốc dưới triều đại nhà Đường. Những giấy ghi nợ ban đầu này tồn tại cho đến năm 1023, khi Hoàng đế Nhân Tông ra sắc lệnh phát hành tiền giấy đầu tiên do chính phủ phát hành dưới triều đại nhà Tống. Các thương nhân và nhà giao dịch, những người thường xuyên phải di chuyển quãng đường xa, thấy rằng việc vận chuyển một lượng lớn kim loại quý tiềm ẩn rủi ro quá mức về mất mát hoặc cướp bóc, chưa kể đến chi phí thuê vệ sĩ. Trớ trêu thay. Các nhà đầu tư Trung Quốc hiện đang trả phí bảo hiểm gấp đôi con số hai con số cho bạc vật chất giao ngay so với báo giá trên thị trường tương lai, do niềm tin đã mất vào việc giao hàng đáng tin cậy trong tương lai.

Trong khi cả thị trường vàng và bạc hiện đang ở tình trạng backwardation do nhu cầu giao hàng vật chất gia tăng, lý do cơ bản của bạc là độc nhất và nguồn cung đang cạn kiệt nhanh chóng khi nhu cầu hiện đang tăng vọt. Do đó, các công ty khai thác bạc như Endeavor Silver Corp. (NYSE: EXK) và các quỹ ETF khai thác bạc như iShares MSCI Global Silver and Metal Miners ETF (CBOE: SLVP) và Amplify Junior Silver Miners ETF (NYSE: SILJ) có thể cần được phân loại lại, vì nhu cầu bạc vật chất hiện đang xâm lấn vào tiền tệ ở cấp độ bán lẻ. Sự phụ thuộc ngày càng tăng của công nghệ thế kỷ 21 vào các khoáng sản đất hiếm chiến lược và các quy trình khai thác đương đại sẽ chỉ làm tăng thêm giá trị của các công ty khai thác này.

Các yếu tố hỗ trợ Backwardation lan rộng toàn cầu

Nhu cầu giao hàng bạc vật chất giao ngay tăng vọt đang gây ra tình trạng backwardation trên thị trường tương lai.

Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu của mình và Endeavour Silver không nằm trong danh sách đó. Nhận chúng tại đây MIỄN PHÍ.

Backwardation trên thị trường tương lai hàng hóa xảy ra khi người mua sẵn sàng trả giá giao ngay gần hạn cao hơn giá dài hạn do thiếu niềm tin vào việc giao hàng trong tương lai. Điều này tương tự như đường cong lợi suất đảo ngược của trái phiếu. Mức tăng giá khổng lồ của bạc bắt đầu vào năm 2025 là một dấu hiệu cho thấy người mua nhận thức được tình trạng thiếu hụt nguồn cung bạc và không tin tưởng vào độ tin cậy của các sàn giao dịch tương lai trong việc tôn trọng các giao thức thanh toán bằng sản phẩm, thay vì bằng tiền mặt, có thể có giá trị thấp hơn đáng kể.

Độ dẫn điện vượt trội và các đặc tính khác của bạc đã làm cho nó trở thành một thành phần thiết yếu không thể thay thế cho hầu hết mọi công nghệ của thời đại hiện đại. Mọi trung tâm dữ liệu AI, xe điện, điện thoại thông minh, TV màn hình phẳng, tấm pin mặt trời, hệ thống radar, máy bay không người lái, tên lửa, máy khử rung tim, v.v. đều yêu cầu một lượng bạc nhất định trong thiết kế của chúng. Các công nghệ mới, như robot hình người, dự kiến ​​sẽ làm sâu sắc thêm nhu cầu đáng kể trong thập kỷ tới.

Nửa chặng đường trong năm thứ 6 liên tiếp thiếu hụt sản xuất so với nhu cầu, mức thiếu hụt bạc toàn cầu lũy kế, bắt đầu từ năm 2021, dự kiến ​​sẽ đạt 866 triệu ounce vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, các yếu tố bổ sung đang làm tăng nhu cầu nhanh hơn và xa hơn, làm sâu sắc thêm tỷ lệ backwardation:.

Mỹ tuyên bố bạc là Khoáng sản Quan trọng và tài sản chiến lược vào cuối năm 2025.

Trung Quốc kiểm soát 70% nguồn cung bạc thỏi toàn cầu hiện tại và kiểm soát 40% nguồn cung axit sulfuric toàn cầu, vốn cần thiết cho việc khai thác quặng bạc từ các hoạt động khai thác. Họ đã bổ sung bạc vào danh sách khoáng sản đất hiếm của mình, khiến việc xuất khẩu của họ cực kỳ hạn chế.

Các Ngân hàng Trung ương trên toàn thế giới đang tích lũy và tích trữ vàng và bạc vật chất với tốc độ chóng mặt - Trung Quốc đã mua 800 tấn bạc chỉ trong Q1 2026.

Lạm phát, Chiến tranh Iran, bất ổn địa chính trị do người di cư châu Âu gây ra và hàng loạt các sự kiện quốc tế khác đang là những mối lo ngại bao trùm.

Mua bạc ở cấp độ bán lẻ

Hoạt động mua bạc bán lẻ đã vượt ra ngoài đồ trang sức để trở thành một kênh đầu tư thực sự.

Một bài báo gần đây trên USA Today đã đi sâu vào chi tiết nghiên cứu, mua và sở hữu tiền xu và thỏi bạc ở cấp độ bán lẻ. Không còn chỉ được xem là một lựa chọn thay thế rẻ hơn vàng cho đồ trang sức hoặc vật liệu đồ ăn tối trang trí, hồ sơ của bạc vật chất hiện đã mở rộng thành một kho lưu trữ tài sản hợp pháp với tiềm năng đầu tư tăng trưởng, và đang được quảng bá trên các phương tiện truyền thông chính thống.

Yếu tố kích hoạt backwardation vào tháng 10 năm 2025, thực sự khiến LBMA gặp nguy cơ vỡ nợ, là do hoạt động mua bạc bán lẻ và bán buôn của những người ăn mừng Diwali ở Ấn Độ. Các sàn giao dịch tương lai phương Tây chủ yếu được thiết kế để xử lý các giao dịch kế toán cho các nhà sản xuất hàng hóa phòng ngừa rủi ro và các nhà đầu cơ tương lai. Trong lịch sử, LBMA và COMEX thường chỉ cần giao ít hơn 10% trên tổng số hợp đồng hàng tháng, thường hết hạn hoặc được thanh toán điện tử trên sổ cái.

Dòng tiền ra đăng ký bạc liên tục từ COMEX đã tăng đến mức cực đoan đến nỗi Đạo luật Bảo mật Hệ thống thông qua Mở rộng và Khả năng phục hồi Kho Vận được Cấp phép (SILVER) (H.R. 8007) đã được giới thiệu tại Quốc hội để giúp COMEX xử lý nhu cầu giao hàng vật chất. Tuy nhiên, các biện pháp cực đoan hơn đang được đồn đoán, chẳng hạn như:

COMEX có thể tuyên bố sự kiện bất khả kháng đối với các hợp đồng tương lai và triển khai các thay đổi hệ thống để khôi phục niềm tin vào các sàn giao dịch.

Vàng và Bạc có thể được sử dụng để bảo đảm cho Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trong tương lai - điều mà Bộ trưởng Kho bạc Scott Bessent đã đề cập trong các cuộc phỏng vấn trước đây.

Một sự thay thế tiềm năng cho Giấy bạc Kho bạc Hoa Kỳ bằng một Ghi chú Kho bạc Hoa Kỳ sẽ được bảo đảm bằng vàng, bạc và dầu để thay thế tiền pháp định. Được đề xuất bởi nhà kinh tế Judy Shelton, người đã tư vấn cho Tổng thống Trump về đề xuất "trở lại tiêu chuẩn vàng" của ông trong chiến dịch tranh cử năm 2016, một động thái như vậy sẽ không chỉ loại bỏ lạm phát do Cục Dự trữ Liên bang in tiền quá mức, mà còn có thể loại bỏ tiền đô la giả và tiền thu được bất hợp pháp từ buôn bán ma túy, buôn người và buôn bán vũ khí bất hợp pháp.

Đá thắng Giấy: Bạc được khai thác, không phải in

Việc đưa bạc vào danh sách tài sản an ninh quốc gia của Hoa Kỳ đã làm tăng nhu cầu của nó khi sự khan hiếm của nó ngày càng tăng.

Với vàng được dự báo sẽ lên tới hơn 6.000 USD/ounce bởi JP Morgan và Wells Fargo và bạc sẽ tăng lên 309 USD/ounce bởi Bank of America, niềm tin vào thị trường tương lai giấy đang suy giảm. Lãi suất mở tháng 5 ở mức thấp kỷ lục (dưới 100.000 hợp đồng tại thời điểm viết bài này) và bạc liên tục rời khỏi kho, để lại những lo ngại về việc vỡ nợ thanh toán kim loại vật chất đang tiếp diễn.

Trong cuộc Đại suy thoái, Tổng thống Franklin D. Roosevelt đã cấm sở hữu vàng vật chất. Động thái này nhằm mục đích hỗ trợ thị trường chứng khoán và các ngân hàng, và tạo ra một mức giá chuyển đổi đô la nhân tạo cho vàng ở mức 35 USD/ounce. Mặc dù vậy, các công ty khai thác vàng, như Homestake Mining, đã tăng 474%. Lệnh cấm này kéo dài cho đến những năm 1970, tại thời điểm đó vàng tăng vọt lên 800 USD/ounce và bạc tăng từ 1,50 USD lên 50 USD/ounce.

Giờ đây, ai cũng biết rằng thị trường tương lai đã và đang kìm hãm giá bạc một cách giả tạo, bất chấp sự chênh lệch cung và cầu. Thực tế là người mua Trung Quốc đang trả phí bảo hiểm hơn 11% trên thị trường bạc giao ngay so với báo giá tương lai cho thấy rằng tương lai giấy đã giảm uy tín và sức hấp dẫn của bạc vật chất đang tăng lên. Do đó, nguồn gốc của bạc, đó là khai thác, có thể cần được đánh giá lại.

Endeavor Silver Corp., có trụ sở tại Canada, mua, phát triển, thăm dò, khai thác, tinh chế và thu hồi bạc ở châu Mỹ. Công ty vừa công bố EPS Q1 2026 là 0,21 USD so với ước tính đồng thuận là 0,01 USD (+110%) và doanh thu 209,7 triệu USD (+34,62% so với ước tính). Các dự báo sửa đổi của nhà phân tích hiện cho thấy cổ phiếu EXK sẽ tăng từ mức 10-11 USD hiện tại lên mức 16-20 USD.

Các nhà đầu tư đang theo dõi bạc có thể suy ngẫm rằng việc kiểm soát nguồn gốc của một loại hàng hóa có thể mang lại lợi nhuận tốt hơn và đáng tin cậy hơn so với các quỹ ETF chỉ đơn giản là tích trữ bạc thỏi đã tinh chế sau đó. Các ngân hàng trung ương, thay mặt cho chính phủ của họ, có khả năng sẽ có quyền ưu tiên dựa trên an ninh quốc gia đối với nguồn cung trong tương lai so với người mua công nghiệp, y tế hoặc tài chính. Với điều đó trong tâm trí, SLVP và SILJ có thể là các quỹ ETF hấp dẫn hơn để tiếp xúc với bạc. Xét cho cùng, nếu SLV hoặc các quỹ ETF tích trữ khác không thể có thêm hàng tồn kho, thì chính các công ty khai thác sẽ đặt ra giá trị tương lai của bạc trong một thị trường cung và cầu minh bạch hơn.

Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu AI hàng đầu của mình

Các lựa chọn năm 2025 của nhà phân tích này đã tăng trung bình 106%. Ông vừa công bố 10 cổ phiếu hàng đầu để mua vào năm 2026. Nhận chúng tại đây MIỄN PHÍ.