Hegseth Tiết Lộ "AutoWarCom": Chi Tiêu 74 Tỷ USD Cho Drone Có Thể Thổi Bùng Cổ Phiếu Này

“Yêu cầu về chuỗi cung ứng nội địa, không xung đột tạo ra một con hào rào cản gia nhập cao, có lợi cho các nhà sản xuất drone nội địa chuyên biệt hơn là các tập đoàn quốc phòng truyền thống.”

Sự ra đời của 'AutoWarCom' báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc từ chi tiêu cho hệ thống di truyền sang các hệ thống tự hành có thể tiêu hao, sản xuất lớn. Mặc dù con số tiêu đề $74 tỷ hấp dẫn, nhưng alpha thực sự nằm ở việc tách rời chuỗi cung ứng. Bằng cách yêu cầu sử dụng thành phần không phải Trung Quốc, Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ đang thực sự tạo ra một hào rãnh nội địa được bảo vệ cho các công ty như Ondas Holdings (ONDS) và AeroVironment (AVAV). Tuy nhiên, nhà đầu tư nên cảnh giác với rủi ro thực hiện; quy trình mua sắm của Bộ Quốc phòng nổi tiếng là chậm chạp, và việc chuyển từ mẫu thử sang sản xuất quy mô lớn thường làm giảm biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp nhỏ. Nếu Bộ Quốc phòng không đơn giản hoá chu kỳ mua sắm của mình, chu kỳ 'siêu chu kỳ' trị giá $74 tỷ này có thể dẫn đến một ống dẫn bị phình to và kém hiệu quả thay vì tăng trưởng doanh thu ngay lập tức cho các nhà sản xuất drone trung bình vốn.

“Một đề xuất ngân sách 74 tỷ đô la với lịch trình hoạt động 18 tháng và các giải pháp chuỗi cung ứng chưa được chứng minh không giống như việc tăng tốc doanh thu sắp tới cho các nhà sản xuất drone vốn hóa nhỏ.”

Ngân sách máy bay không người lái 74 tỷ USD là một luồng gió mạnh thực sự, nhưng bài viết đã nhầm lẫn giữa thông báo và triển khai. AutoWarCom không bắt đầu hoạt động cho đến mùa thu 2025 - hơn 18 tháng nữa. Điều quan trọng hơn: bài viết giả định rằng việc xây dựng chuỗi cung ứng diễn ra suôn sẻ, nhưng việc sản xuất các linh kiện máy bay không người lái (động cơ, cảm biến, vật liệu tiên tiến) đối mặt với những hạn chế nghiêm trọng. Sự thống trị của Trung Quốc trong lĩnh vực đất hiếm và sản xuất chính xác sẽ không biến mất chỉ bằng một sắc lệnh. Ondas (ONDS) được giới thiệu là lựa chọn tốt, nhưng đây là một công ty nhỏ với rủi ro trong triển khai. Tuyên bố "giá trị hợp đồng gần như gấp đôi" cần được kiểm chứng - giá trị hợp đồng biến động, và một đơn hàng mở rộng không có nghĩa là nhu cầu bền vững. Cuộc tấn công máy bay không người lái của Iran vào trung tâm dữ liệu là có thật, nhưng không tự động dẫn đến việc đẩy nhanh tốc độ mua sắm quân sự của Mỹ.

“Một đề xuất ngân sách và một cuộc họp chỉ đạo năm 2027 không đồng nghĩa với các đơn hàng có kinh phí trong ngắn hạn cho các nhà cung cấp máy bay không người lái.”

Bài viết xem đề xuất ngân sách $74B cho các hệ thống tự hành và AutoWarCom như những chất xúc tác ngắn hạn đối với các nhà sản xuất drone, đặc biệt là Ondas. Tuy nhiên, yêu cầu này vẫn chỉ là—một yêu cầu—chịu sự cắt giảm của quốc hội giữa những lo ngại về thâm hụt. Bộ tư lệnh mới được lên kế hoạch vào mùa thu 2027, đẩy bất kỳ đợt mua sắm có ý nghĩa nào xa beyond 2026. Các quy định về chuỗi cung ứng nội địa cũng làm tăng chi phí đơn vị và tiến độ sản xuất, những rủi ro mà bài viết không định lượng. ONDS có thể thấy tiếng ồn về hợp đồng, nhưng điểm uốn doanh thu còn rất xa mới được đảm bảo.

“Ngay cả với ngân sách drone DoW cao hơn, tiềm năng thực sự vẫn nằm ở việc chuyển dịch chiếm ưu thế mạnh mẽ hơn về các doanh nghiệp hiện tại, trong khi các công ty drone vốn nhỏ đối mặt với rủi ro về việc thực thi, biên lợi nhuận và thời gian, có khả năng khiến tiềm năng tăng trưởng bị kìm hãm và kéo dài.”

Bài viết nhấn mạnh động thái sắp tới của Bộ Quốc phòng (DoW) trong việc thúc đẩy chiến tranh tự động và ngân sách 74 tỷ USD cho máy bay không người lái/chống máy bay không người lái, hàm ý triển vọng tăng trưởng tức thì cho các nhà cung cấp drone. Trên thực tế, chu kỳ mua sắm rất dài và các hợp đồng thường nghiêng về một số ít nhà thầu chính thay vì một loạt công ty vốn hóa siêu nhỏ, do đó, tiềm năng tăng trưởng có thể mang tính tập trung và từ từ. Cách gọi 'AutoWarCom' có vẻ như một công cụ kể chuyện; ngay cả khi nguồn tài trợ tăng lên, tiến độ bàn giao, các rào cản pháp lý và lo ngại về an toàn AI sẽ đẩy lùi mức tăng doanh thu đáng kể trong nhiều năm. Nỗ lực xây dựng chuỗi cung ứng nội địa 'không xung đột' mang tính kỳ vọng và dễ bị ảnh hưởng bởi các xung đột địa chính trị, điều này có thể kìm hãm biên lợi nhuận và hiệu suất cổ phiếu trong ngắn hạn.