Bởi Maksym Misichenko · BBC Business ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng nhìn chung đồng ý rằng 'Ngày D kinh tế' chống lại Iran mang lại nhiều rủi ro hơn là lợi ích, với những lo ngại chính là sự biến động giá dầu gia tăng, khả năng phi đô la hóa và căng thẳng về nguồn vốn USD. Họ cũng lưu ý rằng khả năng thích ứng của Iran và các tính toán chính trị của các quốc gia khác có thể giảm thiểu tác động của các lệnh trừng phạt.
Rủi ro: Giá dầu tăng vọt do sự không chắc chắn về nguồn cung và khả năng phi đô la hóa, điều này có thể dẫn đến sự suy yếu lâu dài của nhu cầu đối với Kho bạc Hoa Kỳ.
Cơ hội: Không được nêu rõ trong cuộc thảo luận.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Gần sáu tháng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố một chiến thắng nhanh chóng trước Iran, cuộc xung đột dường như đã đi vào bế tắc, với triển vọng về một chiến thắng quân sự hoặc một giải pháp đàm phán ngày càng mờ nhạt.
Để phá vỡ thế bế tắc, ông Trump đã tuyên bố một "Ngày D-Day kinh tế" theo đó bất kỳ quốc gia nào làm ăn với Iran sẽ phải đối mặt với những hậu quả kinh tế "khủng khiếp".
Tuy nhiên, Iran từ lâu đã phải đối mặt với các lệnh trừng phạt và cho đến nay đã thể hiện sự sẵn sàng chịu đựng đau đớn và khả năng thích ứng với áp lực kinh tế và quân sự to lớn khi cuộc xung đột kéo dài.
Câu hỏi quan trọng đối với Mỹ lúc này là, liệu các lệnh trừng phạt sâu hơn có hiệu quả khi các chiến lược khác đã thất bại?
Cơ chế chính xác của chiến dịch gây áp lực kinh tế mới của Mỹ vẫn chưa rõ ràng, với việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent hứa sẽ tiết lộ chúng trong một cuộc họp báo vào ngày 24 tháng 8.
Nhưng trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, ông Bessent đã nói rõ rằng Mỹ sẵn sàng hành động chống lại bất kỳ quốc gia nào - dù là bạn hay thù - mà họ tin rằng đang tiếp sức cho Iran.
"Hoặc là bạn đứng về phía chúng tôi, hoặc là chống lại chúng tôi," ông nói. "Nếu quý vị khăng khăng làm ăn với [Iran], dù là chuyển tiền, mua dầu của họ hay thực hiện các giao dịch đường biển, thì Bộ Tài chính Mỹ và chính phủ Mỹ... sẽ dồn toàn bộ sức mạnh và lực lượng của mình để thực thi chống lại quý vị."
Phó Tổng thống JD Vance đã mô tả các lệnh trừng phạt là một "giai đoạn mới" của cuộc xung đột, trong đó áp lực kinh tế là công cụ "hiệu quả nhất" mà Mỹ có.
"Họ sẽ cố gắng gây áp lực kinh tế lên chúng tôi, nhưng điều đúng đắn trong vài tuần qua là họ cảm thấy áp lực nhiều hơn chúng tôi," ông Vance nói trên chương trình Clay Travis và Buck Sexton.
"Chúng tôi sẽ tiếp tục điều đó bởi vì chúng tôi nghĩ đó là cách tốt nhất để cuối cùng đạt được mục tiêu cuối cùng," ông nói thêm.
Iran đã phải đối mặt với các lệnh trừng phạt đáng kể của Mỹ kể từ gần đầu Cộng hòa Hồi giáo vào năm 1979.
Chiến dịch gây áp lực kinh tế gia tăng sau khi chính quyền Trump đầu tiên rút khỏi Kế hoạch Hành động Chung Toàn diện (JCPOA), một thỏa thuận năm 2015 giữa các cường quốc thế giới và Iran để hạn chế chương trình hạt nhân của nước này.
Và trong cuộc xung đột hiện tại, chính phủ Mỹ đã công bố Chiến dịch Cơn thịnh nộ Kinh tế, một chiến dịch kinh tế hai mũi nhọn của Mỹ kết hợp các biện pháp trừng phạt do Bộ Tài chính Mỹ phối hợp đối với các dòng tài chính của chế độ và một cuộc phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran.
Imran Bayoumi, một chuyên gia địa chiến lược tại Hội đồng Đại Tây Dương ở Washington DC và cựu cố vấn chính sách cho bộ quốc phòng, nói với BBC rằng thông báo mới nhất có lẽ là kết quả của sự thất vọng ngày càng tăng khi các lựa chọn khác không mang lại kết quả mà ông Trump mong muốn.
"Đây thực sự là sự thừa nhận rằng Mỹ gần như bị mắc kẹt trong cuộc chiến này," ông nói. "Đây là một nỗ lực khác về áp lực kinh tế."
"Đây chỉ là một công cụ khác mà Mỹ đang sử dụng," ông Bayoumi nói thêm. "Chúng ta chưa thấy một chiến lược rõ ràng nào được chính quyền đưa ra với các công cụ quân sự hoặc kinh tế. Câu hỏi về những gì Mỹ đang cố gắng đạt được vẫn chưa được trả lời."
Michael Parker, một cựu binh tám năm của Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) và là chuyên gia về các biện pháp trừng phạt kinh tế, cho biết chiến lược mới có khả năng đại diện cho một nỗ lực "mở rộng bán kính ảnh hưởng kinh tế" của các lệnh trừng phạt bằng cách nhắm mục tiêu vào các nước thứ ba vẫn giao dịch với Iran, nhưng có nền kinh tế phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ.
"Cho đến nay, Mỹ chủ yếu sử dụng mối đe dọa về các lệnh trừng phạt thứ cấp này đối với các tổ chức tài chính nước ngoài để khuyến khích tuân thủ chính sách trừng phạt," ông nói.
"Nhưng đây là một đòn bẩy gần như chưa được khám phá về mặt nhắm mục tiêu bất cứ thứ gì liên quan đến đồng đô la Mỹ mà cũng liên quan đến Iran," ông Parker nói thêm.
Là một ví dụ, ông Parker chỉ ra các tổ chức tài chính nước ngoài giúp Iran trốn tránh các lệnh trừng phạt, hoặc chuyển tiền vào ngân khố Iran.
Iran sẽ phản ứng như thế nào với những động thái này vẫn chưa rõ ràng, nhưng các chuyên gia về lệnh trừng phạt cho biết Iran cho đến nay đã chứng tỏ sự khéo léo trong việc sử dụng các kênh bất thường để lách luật trừng phạt - chẳng hạn như các tàu "bóng tối" vận chuyển dầu hoặc các mặt trận thương mại mới không được liệt kê trong các lệnh trừng phạt của Mỹ.
"Bạn cứ thấy những cái tên mới xuất hiện, bởi vì Iran đang thích ứng rất nhanh," Mohammed Hammouda, một quản lý kiểm soát xuất khẩu và trừng phạt tại Sở giao dịch chứng khoán London, cho biết. "Bất kỳ biện pháp trừng phạt nào được thực hiện, họ đều tìm ra một con đường mới [để lách]."
Ông nói thêm, những động thái phản công của Iran này thường khiến những người chịu trách nhiệm thực thi tuân thủ phải chơi trò đuổi bắt.
"Các lệnh trừng phạt đều nằm trên giấy tờ, nhưng công việc khó khăn là ở hậu trường," ông Hammouda nói thêm. "Có các đội trên toàn thế giới đang cố gắng áp đặt các biện pháp trừng phạt và xác định các bên liên quan, đó là lý do tại sao Iran phải cố gắng thích ứng."
Hiệu quả của các lệnh trừng phạt này sẽ phụ thuộc phần lớn vào phản ứng của các quốc gia cuối cùng bị nhắm mục tiêu - có thể bao gồm các đồng minh của Mỹ như Thổ Nhĩ Kỳ và Iraq, cũng như Trung Quốc.
"Một phần trong số này nằm ngoài tầm tay của Iran," ông Parker nói. "Khả năng trốn tránh hoặc tránh các lệnh trừng phạt của Iran, phần lớn, phụ thuộc vào sự sẵn lòng của các quốc gia và tổ chức tài chính khác trong việc cho họ [Iran] tiếp cận hệ thống ngân hàng chính thức."
Ông Parker tin rằng các lệnh trừng phạt "chỉ mạnh mẽ" bằng sự sẵn lòng của các quốc gia bị nhắm mục tiêu tuân thủ các mục tiêu chính sách đối ngoại của Mỹ, hoặc đối mặt với các lệnh trừng phạt thương mại liên quan đến đồng đô la Mỹ có thể gây tổn hại.
Một số chuyên gia đặt câu hỏi liệu sự sẵn lòng đó có tồn tại hay không.
"Ví dụ, tôi không thực sự thấy Trung Quốc đồng ý với điều đó," ông Bayoumi nói. "Những quốc gia này đều đã có thể điều hướng lợi ích của riêng mình với chính quyền Trump."
"Điểm cốt yếu là đây chỉ là một công cụ khác," ông nói thêm. "Nhưng câu hỏi lớn hơn về chiến lược vẫn còn đó. Nếu không có điều đó, tôi không chắc điều này sẽ thay đổi bất cứ điều gì về lâu dài."
Đã xuất bản 3 giờ trước
Đã xuất bản 1 ngày trước
Đã xuất bản 3 ngày trước
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Các lệnh trừng phạt thứ cấp chỉ có hiệu lực nếu chi phí không tuân thủ (loại trừ khỏi hệ thống đô la) vượt quá lợi ích từ thương mại với Iran, nhưng phép tính đó đang xấu đi khi Trung Quốc và các đồng minh chứng tỏ rằng họ có thể gánh chịu các lệnh trừng phạt và tìm ra các giải pháp thay thế."
Bài báo coi 'Ngày D của kinh tế' là một sự leo thang đáng tin cậy, nhưng cơ chế vẫn còn mơ hồ — Bộ Tài chính chưa nêu chi tiết việc thực thi cho đến ngày 24 tháng 8. Quan trọng hơn, chính bài báo đã chứa đựng sự bác bỏ: Iran đã thích ứng với các lệnh trừng phạt trong 45 năm, hoạt động ngân hàng ngầm và đổi tên tàu là những trò mèo vờn chuột mà Mỹ liên tục thua, và việc Thổ Nhĩ Kỳ/Trung Quốc tuân thủ tốt nhất cũng chỉ là suy đoán. Các lệnh trừng phạt thứ cấp đối với các thực thể có giao dịch bằng đô la chỉ có hiệu lực nếu các mục tiêu sợ bị cấm tiếp cận thị trường Mỹ hơn là coi trọng giao thương với Iran — một canh bạc ngày càng mong manh do xu hướng phi đô la hóa và sự tái định vị địa chính trị. Cách diễn đạt 'đứng yên' che giấu liệu đây thực sự là bế tắc hay là sự bào mòn chậm chạp của Iran.
Nếu Hoa Kỳ đe dọa một cách đáng tin cậy sẽ loại trừ hoàn toàn các đối tác thương mại lớn khỏi việc thanh toán bằng đô la, thì việc tuân thủ sẽ trở nên hợp lý bất kể lập trường địa chính trị — Thổ Nhĩ Kỳ và Iraq phụ thuộc vào thương mại của Hoa Kỳ nhiều hơn Iran. Bài báo có thể đánh giá thấp năng lực thực thi.
"Luận điểm 'D-Day kinh tế' đánh giá quá cao tác động ngắn hạn đối với Iran vì sự né tránh và sự phản kháng của các đồng minh sẽ làm giảm hiệu quả, biến bất kỳ biến động giá nào thành sự biến động chứ không phải là một chiến thắng chính sách quyết định."
Trong khi tiêu đề gợi ý về một 'Ngày D-Day kinh tế' mang tính xúc tác chống lại Iran, bài viết lại lướt qua những gì khiến các biện pháp trừng phạt trở nên cứng rắn: khả năng thích ứng của Iran (tàu bóng ma, công ty bình phong) và sự sẵn lòng của những người mua chủ chốt và các đồng minh để chống lại hoặc trì hoãn các bước đi đau đớn. Rủi ro thực sự đối với thị trường không phải là sự sụp đổ nhanh chóng của chế độ mà là sự biến động gia tăng xung quanh dòng chảy dầu mỏ, vận chuyển và USD khi các quốc gia cân bằng việc tiếp xúc với Iran với các ràng buộc trong nước và ngoại giao. Quan trọng hơn, bài báo đánh giá thấp mức độ đòn bẩy phụ thuộc vào các tính toán chính trị của các quốc gia khác chứ không chỉ riêng các biện pháp trừng phạt của Hoa Kỳ. Mảnh ghép còn thiếu là sự phối hợp bền vững của các đồng minh và tính thực tế trong việc thực thi.
Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất là một liên minh đáng tin cậy, bền vững—bất chấp sự né tránh—có thể siết chặt vòng vây đủ để buộc phải nhượng bộ nhanh hơn so với những gì bài báo ngụ ý, đặc biệt nếu giá dầu tăng vọt hoặc nếu áp lực chính trị lên Thổ Nhĩ Kỳ/Trung Quốc gia tăng. Ngay cả khi Iran thích ứng, chi phí chính trị và kinh tế của các lệnh trừng phạt kéo dài có thể buộc nước này phải xoay trục hướng tới sự thỏa hiệp.
"Việc vũ khí hóa đồng USD một cách mạnh mẽ để thực thi các lệnh trừng phạt thứ cấp có khả năng sẽ đẩy nhanh các nỗ lực toàn cầu nhằm phát triển các phương thức thanh toán thay thế không sử dụng USD, làm suy yếu hiệu quả lâu dài của hoạt động ngoại giao tài chính của Hoa Kỳ."
Đề xuất 'ngày D kinh tế' đại diện cho sự thay đổi từ các biện pháp trừng phạt mang tính phẫu thuật sang cách tiếp cận 'công cụ cùn', có nguy cơ làm rạn nứt kiến trúc tài chính toàn cầu. Bằng cách đe dọa các biện pháp trừng phạt thứ cấp đối với bất kỳ thực thể nào giao dịch bằng USD, chính quyền đang vũ khí hóa sự bá quyền của đồng USD. Mặc dù điều này nhằm mục đích bóp nghẹt doanh thu của Iran, nhưng hiệu ứng bậc hai là sự thúc đẩy bắt buộc quá trình phi đô la hóa trong các quốc gia BRICS+. Thị trường nên theo dõi cặp USD-CNY và thanh khoản của Kho bạc Hoa Kỳ; nếu các đối tác thương mại lớn như Trung Quốc hoặc Thổ Nhĩ Kỳ chọn bỏ qua hệ thống SWIFT để duy trì thương mại với Iran, chúng ta sẽ đối mặt với sự phân mảnh mang tính cơ cấu của thị trường vốn toàn cầu, có thể làm giảm tiện ích lâu dài của các biện pháp trừng phạt của Hoa Kỳ như một công cụ địa chính trị.
Chính quyền có thể đang dựa vào thực tế là quy mô và tính thanh khoản sâu sắc của thị trường vốn Hoa Kỳ vẫn là một sự cần thiết mang tính sống còn đối với các ngân hàng nước ngoài, buộc họ phải tuân thủ bất kể những lời lẽ chính trị.
"N/A"
[Không khả dụng]
"Việc phi đô la hóa là có thật nhưng chậm chạp; sự biến động của dầu mỏ là chất xúc tác thị trường trước mắt mà mọi người đều đang đánh giá thấp."
Gemini cảnh báo rủi ro phi đô la hóa, nhưng lại nhầm lẫn hai cơ chế riêng biệt. Các lệnh trừng phạt thứ cấp có tác dụng *bởi vì* quyền tiếp cận đô la quan trọng; đe dọa thu hồi nó sẽ thúc đẩy các giải pháp thay thế, đúng vậy—nhưng đó là một sự thay đổi cấu trúc dài hạn, không phải sự biến động thị trường ngay lập tức. Rủi ro thực sự trong ngắn hạn mà cả Claude và ChatGPT đều bỏ lỡ: giá dầu tăng vọt do sự không chắc chắn về nguồn cung, không phải hiệu quả của các lệnh trừng phạt. Nếu Iran cắt giảm sản lượng hoặc các tuyến vận chuyển bị thắt chặt, WTI có thể tăng vọt 15–20% trước khi bất kỳ luận điểm phi đô la hóa nào trở nên quan trọng. Đó là rủi ro đuôi trong 6–12 tháng, không phải là một lập luận cấu trúc.
"Biến động ngắn hạn sẽ bắt nguồn từ nguồn vốn/thanh khoản USD và các khoản phòng hộ dầu/vận chuyển, chứ không phải sự đổ vỡ hoàn toàn của hệ thống đô la."
Luận điểm phi đô la hóa của Gemini mang tính khiêu khích nhưng đánh giá quá cao tốc độ. Các lệnh trừng phạt thứ cấp có thể đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa, tuy nhiên rủi ro trước mắt là căng thẳng nguồn vốn USD và thanh khoản xuyên biên giới, chứ không phải sự sụp đổ hoàn toàn của đồng đô la. Hãy theo dõi các đường cong nguồn vốn đô la, áp lực repo và chi phí phòng ngừa rủi ro trong lĩnh vực dầu mỏ/vận tải biển nhiều hơn là những lời lẽ của BRICS+. Nếu các huyết mạch như Thổ Nhĩ Kỳ/Trung Quốc trượt khỏi SWIFT, đó là rủi ro trung hạn; sự biến động ngày nay là do thanh khoản thúc đẩy, không phải do sự đổ vỡ cấu trúc của đồng đô la.
"Việc vũ khí hóa đồng đô la thông qua các lệnh trừng phạt thứ cấp có nguy cơ làm tăng kỳ hạn phí bảo hiểm trên trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ bằng cách khuyến khích các quốc gia xuất khẩu năng lượng đa dạng hóa khỏi dự trữ USD."
Claude và ChatGPT tập trung vào nguồn cung dầu và thanh khoản, nhưng cả hai đều bỏ qua các hàm ý tài khóa đối với Kho bạc Hoa Kỳ. Nếu 'Ngày D kinh tế' buộc một sự chuyển dịch thực sự khỏi đồng đô la trong thương mại năng lượng, nhu cầu dài hạn đối với Kho bạc Hoa Kỳ sẽ suy yếu. Chúng ta không chỉ nhìn thấy mức tăng 15% của WTI; chúng ta đang nhìn thấy sự gia tăng tiềm năng về phí bảo hiểm kỳ hạn đối với lợi suất kỳ hạn 10 năm. Thị trường đang định giá thấp chi phí của việc vũ khí hóa đồng tiền dự trữ.
[Không khả dụng]
Hội đồng nhìn chung đồng ý rằng 'Ngày D kinh tế' chống lại Iran mang lại nhiều rủi ro hơn là lợi ích, với những lo ngại chính là sự biến động giá dầu gia tăng, khả năng phi đô la hóa và căng thẳng về nguồn vốn USD. Họ cũng lưu ý rằng khả năng thích ứng của Iran và các tính toán chính trị của các quốc gia khác có thể giảm thiểu tác động của các lệnh trừng phạt.
Không được nêu rõ trong cuộc thảo luận.
Giá dầu tăng vọt do sự không chắc chắn về nguồn cung và khả năng phi đô la hóa, điều này có thể dẫn đến sự suy yếu lâu dài của nhu cầu đối với Kho bạc Hoa Kỳ.