Điểm nổi bật trong cuộc gọi kết quả kinh doanh Q1 của Huntsman

Huntsman sa at ledelsen har brukt prisøkninger med hell for å kompensere for økende råmaterial- og logistikkostnader samtidig som pålitelige driftsanlegg opprettholdes, og forventer marginutvidelse og en mer gunstig pris/blanding i Q2.

Selskapet rapporterte om sterkere enn forventet etterspørsel inn i Q2 – drevet av sesongmessighet, kunders forhåndsinnkjøp og handelsforstyrrelser – men advarte om at synligheten utover Q2 er begrenset og høyere energi/inflasjon kan legge press på etterspørselen senere i år.

I Polyuretan øker Huntsman aggressivt prisene med utnyttelse i de høye 80-årene (utsolgt i Kina og i stor grad i USA), med sikte på midten av tenårene EBITDA-marginer, mens Europa fortsatt står overfor energikostnadspress selv om ledelsen forventer at regionen vil være EBITDA-positiv.

DuPonts Electronics Spinoff: Starten på noe stort

Huntsman (NYSE:HUN) ledere sa at første kvartals driftsresultater fortsatte inn i andre kvartal ettersom selskapet presset gjennom prisøkninger for å kompensere for høyere råmaterial- og logistikkostnader knyttet til konflikten i Midtøsten, og bemerket også at langsiktig etterspørselsvisibilitet fortsatt er begrenset.

På selskapets resultatkonferanse for første kvartal 2026 sa styreleder, administrerende direktør og president Peter Huntsman at ledelsens "kommersielle prioritering nummer én har vært å øke prisene nok til å kompensere for økende kostnader", og la til: "Jeg tror vi har lykkes med å gjøre det." Han sa at en andre prioritet har vært pålitelige driftsanlegg for å sikre produkt tilgjengelighet, og bemerket at "våre operasjoner i første kvartal og inn i andre kvartal har vært utmerkede."

Etterspørsel sterkere enn forventet inn i andre kvartal, men bærekraft usikker

Fra et salgsperspektiv sier Huntsman at de ser "sterkere enn forventet etterspørsel som går godt inn i andre kvartal", som Peter Huntsman tilskrev tre faktorer:

Sesongmessighet ettersom byggeperioden gjenopptas i Nord-Amerika, Europa og Asia;

Kundekjøp i forkant av forventede prisøkninger;

Forstyrrelser i handelsstrømmer som påvirker tilførselen, inkludert europeiske kunders avhengighet av kinesisk levert maleinsyre.

Peter Huntsman pekte også på "veldig lave" lagernivåer over hele forsyningskjeden som en ytterligere bakgrunn som støtter forbedrede ordremønstre. Han advarte imidlertid om at utsiktene blir mindre klare lenger ut i kvartalet og senere i år. "Jeg sliter med å se hvordan inflasjons press, spesielt i områder som er avhengige av importert energi, som store deler av Asia og Europa, ikke vil se et uunngåelig nedadgående press senere i år," sa han, og la til at graden av eventuelle nedgangstillinger fortsatt er usikker.

Han fremhevet blandede indikatorer i USA, og sa at han var "oppmuntret" av bedre enn forventet mars-boligstart og ordrer på varige konsumvarer, og bemerket samtidig at boligtillatelser var ned 11 % i mars.

Polyuretan: prisjusteringer, høy driftsrate og midtsyklus marginmål

Om MDI og polyuretan sa Peter Huntsman at selskapet "aggressivt øker prisene" for å dekke både råmaterialkostnader og utvide marginer fra "bunnøkonomi" opplevd de siste tre årene. Han understreket selskapets intensjon om ikke å "være en støtdemper mellom råmaterialkostnader og ferdigproduktpriser."

Når han diskuterte MDI-utnyttelse, sa han at bransjens driftsrater "sannsynligvis ser på lave til midten av 80-årene", mens Huntsmans egen posisjon var sterkere. "Vi ville vært i de høye 80-årene," sa han, og la til at selskapet er "helt utsolgt" i sin kinesiske operasjon og at dets amerikanske operasjon "for det meste er utsolgt." I Europa sier han at Huntsman ser "noen grønne skudd."

Peter Huntsman beskrev også bransjeforhold når global utnyttelse nærmer seg 90 %, og sa at ved "90 %+ kapasitet" begynner bransjen å "stresse" gitt vedlikehold og driftsstans. Som svar på bekymringer om råvareforsyning sa han at han "ikke har sett eller hørt om noen problemer med innkjøp av råmaterialer i MDI over hele verden." Hans "største spørsmål" var bærekraften i etterspørselen inn i tredje og fjerde kvartal.

Om priser versus benzen sa Peter Huntsman at Huntsman "absolutt holder seg foran benzenkurven", selv om "aldri så langt foran som jeg gjerne skulle sett det." Han sa at selskapet forventer marginutvidelse drevet av både volum og forbedrede spread utover råmaterialer. Han indikerte også at Huntsman forventer en mer gunstig pris/blandingstrend i andre kvartal: "Absolutt i Q2, forhåpentligvis utover."

Når det gjelder langsiktig lønnsomhet, sa Peter Huntsman at han "alltid har tenkt" at Polyuretan "bør være et midten av tenårene" på et EBITDA-margin grunnlag.

Huntsman tok også opp kundens bestillingsatferd, og karakteriserte forhåndsinnkjøp som begrenset. I MDI estimerte han "to, tre dager" med forhåndsinnkjøpsaktivitet og sa at selskapet motarbeider uforholdsmessige ordreplik for å opprettholde likevekt. "Jeg ser ikke panikkjøp på dette tidspunktet," sa han, og erkjente samtidig høyere kapasitetsutnyttelse.

Europa: energikostnadspress og forbedret utsikt

Som svar på spørsmål om strukturelle påvirkninger sa Peter Huntsman at han ikke så "store strukturelle endringer" i MDI generelt, men at han så fortsatt press i Europa på grunn av energikostnader. Han kontrasterte europeiske naturgasspriser "på midten av tenårene" med amerikanske Gulf Coast-priser, og bemerket at Houston Ship Channel-prisen var "under 2 dollar per MMBtu" den morgenen.

Han sa at selskapet er på et "vendepunkt" i Europa og ønsker ikke bare positive EBITDA, men også "positive kontanter" ut av regionen. CFO Phil Lister la til: "Slik vi sitter her i dag, forventer vi at Europa vil være positivt fra et EBITDA-perspektiv."

Peter Huntsman identifiserte områder som viser forbedring i Europa, inkludert kompositt treprodukter, teknisk isolasjon (inkludert paneler som brukes i datasentre, varehus og prefabrikkerte bygninger) og selskapets lim, belegg og elastomervirksomhet.

Om U.K. anilin-anlegget gjentok Peter Huntsman bekymring for økonomi, til tross for at han bemerket at importen hadde lettet og gassprisene hadde falt fra 20–22 dollar til rundt 15 dollar. Han berømmet anleggspersonalet og påliteligheten samtidig som han kritiserte det han beskrev som "virkelig dårlig energipolitikk."

Performance Products og joint venture-oppdateringer

I Performance Products sa Peter Huntsman at styrken i maleinsyre bør bli mer synlig gjennom andre kvartal og inn i tredje. Han bemerket at noen europeiske kunder kjøper maleinsyre på en FOB Florida-basis fra selskapets Pensacola-anlegg i stedet for at Huntsman sender produkt til Europa, noe han sa ville redusere transittid og arbeidskapital bundet i forsendelser.

Han siterte også en motvind knyttet til et etylamin-joint venture-anlegg i Saudi-Arabia som ligger "på feil side av Hormuzstredet". Peter Huntsman sa at anlegget har vært nede i to uker, opererer på "omtrent 50%" og at materialet blir kjørt ut, noe som er dyrere enn å sende. Han estimerte at den potensielle virkningen "kan være så høy som 4–5 millioner dollar for kvartalet", avhengig av muligheten til å flytte produkt økonomisk.

Om selskapets PO/MTBE-joint venture i Kina sa Peter Huntsman at det tidligere hadde vært "en liten belastning", men bidrar nå med "i lave til midten av en-sifret million dollar". Lister bemerket at i Kina er MTBE-marginene ikke det investorer kanskje forventer fordi bensinprising administreres annerledes, og sa at joint venture-selskapets nåværende lønnsomhet kommer fra propyleneoksidmarginer "utover propylen".

Peter Huntsman ga også en oppdatering om spesialamin-kapasitet som legges til for å betjene halvledere, og sa at den går gjennom kunde kvalifiseringer som typisk tar "rundt ni til tolv måneder". Han sa at ettersom Huntsman bygger mot en normalisert driftsrate, håper selskapet å se "5+ millioner dollar" fra det initiativet i 2026.

Til slutt, spurt hvor raskt eksporten kunne normaliseres hvis Hormuzstredet-forstyrrelsen lettet, estimerte Peter Huntsman "30-45 dager", og siterte forsyningskjedebegrensninger både for å hente produkt og flytte det ut til sjøs.

Om Huntsman (NYSE:HUN)

Huntsman Corporation er en global produsent og markedsfører av spesialkjemikalier med hovedkontor i The Woodlands, Texas. Selskapet ble grunnlagt i 1970 av entreprenøren Jon Huntsman Sr., og har vokst gjennom strategiske oppkjøp og organisk ekspansjon for å etablere en bred portefølje av produkter som betjener ulike sluttmarkeder. Huntsman har tilstedeværelse i mer enn 30 land og driver produksjonsanlegg i Nord-Amerika, Europa, Asia-Pacific, Latin-Amerika og Midtøsten.

Selskapet organiserer sin virksomhet i flere kjernevirksomhetssegmenter, inkludert Polyuretan, Performance Products, Advanced Materials og Textile Effects.