Cổ phiếu Alibaba có phải là ứng cử viên phục hồi?

Điểm chính
Alibaba đang chứng kiến tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực điện toán đám mây, nhưng đây là phân khúc nhỏ hơn nhiều so với hoạt động thương mại điện tử của công ty.
Trong khi đó, hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của công ty tiếp tục đối mặt với bối cảnh cạnh tranh.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Alibaba Group ›
Cổ phiếu Alibaba (NYSE: BABA) giảm sau khi công ty công bố kết quả quý tài chính thứ ba (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025), khi chi phí tăng cao làm giảm lợi nhuận và kết quả thấp hơn kỳ vọng. Công ty đã đầu tư mạnh vào cả cơ sở hạ tầng AI và thương mại nhanh. Cổ phiếu giảm gần 15% trong năm, tính đến thời điểm viết bài này.
Chúng ta hãy xem xét kỹ kết quả và triển vọng của công ty để xem liệu cổ phiếu có phải là ứng cử viên phục hồi hay không.
AI có tạo ra tỷ phú đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền Không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Tăng trưởng doanh thu được cải thiện, nhưng chi tiêu nặng nề làm giảm lợi nhuận
Hoạt động kinh doanh điện toán đám mây của Alibaba tiếp tục chứng kiến tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi nhu cầu về sản phẩm trí tuệ nhân tạo (AI). Doanh thu từ điện toán đám mây thông minh của công ty tăng 36% lên 6,1 tỷ USD. Doanh thu từ sản phẩm AI hơn gấp đôi trong 10 quý liên tiếp. EBITA đã điều chỉnh của phân khúc (thu nhập trước lãi vay, thuế và khấu hao), trong khi đó, tăng 25% lên 559 triệu USD.
Công ty dự báo có thể đạt 100 tỷ USD doanh thu AI trong 5 năm tới. Trước khi công bố báo cáo, công ty cho biết sẽ tăng giá một số dịch vụ AI lên tới 34%.Hoạt động kinh doanh lớn nhất của Alibaba vẫn là hoạt động thương mại điện tử, dẫn đầu bởi Tmall, phục vụ các thương hiệu đã thành lập, và Taobao, cho phép cả thương hiệu và cá nhân bán trên nền tảng của mình. Công ty đã nỗ lực hết sức để vực dậy hoạt động kinh doanh này, nhưng kết quả trong quý là hỗn hợp. Doanh thu thương mại điện tử tăng 6% lên 22,8 tỷ USD. Tăng trưởng được thúc đẩy bởi nhảy vọt 56% doanh thu thương mại nhanh lên 3 tỷ USD.
Doanh thu kinh doanh bên thứ ba quan trọng của công ty, trong khi đó, chỉ tăng 1% lên 14,7 tỷ USD, bị ảnh hưởng bởi việc loại bỏ dần việc thực hiện phí dịch vụ phần mềm. Doanh số bán trực tiếp đi ngang ở mức 4,1 tỷ USD, và doanh số bán buôn tăng 5% lên 990 triệu USD. Tuy nhiên, khoản đầu tư vào thương mại nhanh đã dẫn đến sụt giảm 43% EBITA của phân khúc xuống 4,9 tỷ USD.
Nói chung, doanh thu của Alibaba tăng 2% lên 40,7 tỷ USD, hoặc 9% khi loại trừ các khoản thanh lý. EBITDA đã điều chỉnh (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) giảm mạnh 45% xuống 4,9 tỷ USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu lưu ký Mỹ (ADS) đã điều chỉnh giảm 67% xuống 1,01 USD.
Liệu cổ phiếu Alibaba có thể phục hồi?
Alibaba đang chứng kiến tăng trưởng mạnh mẽ trong mảng điện toán đám mây, và công ty vẫn còn cơ hội lớn phía trước khi nhu cầu AI tăng lên. Tuy nhiên, khác với đối thủ Mỹ Amazon, đơn vị điện toán đám mây của họ là phân khúc có lợi nhuận cao nhất, hoạt động kinh doanh của Alibaba vẫn phụ thuộc nhiều hơn vào thương mại điện tử. Phân khúc này vẫn là một phần lớn hơn nhiều trong tổng thể, và nó đã gặp khó khăn trước bối cảnh thị trường rất cạnh tranh ở Trung Quốc. Công ty đang chứng kiến tăng trưởng doanh thu tốt trong thương mại nhanh, nhưng điều này đang phải trả giá.
Do đó, tôi sẽ đứng ngoài quan sát cho đến bây giờ.
Bạn có nên mua cổ phiếu Alibaba Group ngay bây giờ?
Trước khi mua cổ phiếu Alibaba Group, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích Stock Advisor của Motley Fool vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ... và Alibaba Group không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 494.747 USD!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.094.668 USD!*
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 911% - vượt trội so với thị trường so với 186% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
* Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 21 tháng 3 năm 2026.
Geoffrey Seiler nắm giữ vị thế tại Amazon. Motley Fool nắm giữ vị thế tại và khuyến nghị Amazon. Motley Fool khuyến nghị Alibaba Group. Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.