Jensen Huang Dự đoán Nhu cầu 1.000 tỷ USD: 3 Cổ phiếu AI Nên Mua Ngay

Nasdaq 24 Tháng 3 2026 05:51 ▬ Mixed Gốc ↗

AI Stocks to Buy NVDA AMZN

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Hội đồng có những ý kiến trái chiều về dự báo nhu cầu 1 nghìn tỷ USD cho chip Blackwell và Rubin, với những lo ngại về lạm phát nhu cầu, hiện thực hóa doanh thu và nén biên lợi nhuận. Dell được một số người coi là lựa chọn hấp dẫn nhất, nhưng sự phụ thuộc vào GPU của Nvidia và khả năng xói mòn biên lợi nhuận là những rủi ro chính.

Rủi ro: Nén biên lợi nhuận từ cạnh tranh silicon tùy chỉnh và khả năng hàng hóa hóa máy chủ AI của Dell.

Cơ hội: Tiềm năng tái định giá của Dell do định giá thấp hơn và tăng trưởng máy chủ AI mạnh mẽ.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Những điểm chính
CEO Nvidia Jensen Huang dự đoán nhu cầu tích lũy cho chip Blackwell và Rubin sẽ đạt 1.000 tỷ USD đến năm 2027.
Nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) định vị Nvidia, Dell và Amazon Web Services cho sự tăng trưởng mạnh mẽ.
Máy chủ hiệu suất cao của Dell và dịch vụ đám mây của Amazon đóng vai trò quan trọng trong việc cho phép sử dụng AI trên toàn thị trường doanh nghiệp.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Nvidia ›
CEO Nvidia (NASDAQ: NVDA) Jensen Huang cho biết tại GTC 2026 rằng có khoảng 1.000 tỷ USD nhu cầu tích lũy cho chip Blackwell và Rubin của Nvidia đến năm 2027. Đó là một bước nhảy vọt so với 500 tỷ USD nhu cầu mà ông đã chia sẻ một năm trước.
Nhận xét đó có lẽ quan trọng hơn đối với các nhà đầu tư ngày nay so với trước đây. Định giá trên một số công ty dẫn đầu về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đã giảm trong những tháng gần đây, nhưng thông điệp của Huang là nhu cầu AI vẫn mạnh mẽ.
Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa phát hành một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Nvidia là người hưởng lợi rõ ràng. Nhưng Huang cũng đã đề cập đến Dell Technologies (NYSE: DELL) và Amazon (NASDAQ: AMZN) trong bài phát biểu quan trọng của mình. Đây là lý do tại sao cả ba đều có thể là những khoản mua thông minh ngay bây giờ.
Nvidia: Lãnh đạo chip AI
Hiểu biết sâu sắc của Huang về các đơn đặt hàng từ các công ty AI hàng đầu, các nhà nghiên cứu và các quốc gia có chủ quyền, tất cả đều là khách hàng của các sản phẩm Nvidia, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể cho doanh nghiệp.
Nvidia cung cấp các thành phần thiết yếu để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI. Họ cung cấp một loạt các chip khác nhau (không chỉ GPU), các thành phần mạng và quan trọng nhất là nền tảng phần mềm CUDA của họ. CUDA là mảnh ghép quan trọng trong lợi thế cạnh tranh của Nvidia, cho phép khách hàng tùy chỉnh GPU để cung cấp năng lượng tối ưu cho nhiều tác vụ, bao gồm cả việc đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn.
Nvidia đang sử dụng lợi thế này để tạo ra biên lợi nhuận cao. Năm ngoái, doanh thu tăng 65% so với cùng kỳ lên 216 tỷ USD, và công ty đã chuyển đổi doanh thu đó thành 120 tỷ USD lợi nhuận.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng không được đảm bảo. Có những rủi ro, bao gồm cả sự cạnh tranh từ các nhà sản xuất chip đối thủ. Khả năng Nvidia tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu là cao, nhưng nếu nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà cung cấp chip tùy chỉnh bắt đầu gây áp lực lên doanh thu trong mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia, điều đó có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu.
Tuy nhiên, Nvidia vẫn là một trong những cổ phiếu AI hàng đầu được các quỹ phòng hộ nắm giữ, theo nghiên cứu của The Motley Fool. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức chỉ gấp 22 lần thu nhập năm nay và 17 lần ước tính thu nhập đồng thuận năm tới. Nếu nhu cầu vẫn mạnh như Huang gợi ý và Nvidia tiếp tục thực hiện, cổ phiếu có dư địa để tăng cao hơn.
Dell Technologies: Lãnh đạo máy chủ AI
Nhu cầu ngày càng tăng đối với GPU của Nvidia có nghĩa là cần có các giá đỡ máy chủ để cắm chúng vào. Điều này có nghĩa là doanh số bán hàng tăng lên cho nhà cung cấp máy chủ hàng đầu thế giới - Dell Technologies. Nhiều đơn đặt hàng cho máy chủ của Dell có thể mang lại lợi ích cho cổ phiếu, hiện đang giao dịch ở mức tương đối khiêm tốn 12 lần thu nhập dự kiến.
Hoạt động kinh doanh của Dell được chia thành các giải pháp cơ sở hạ tầng (máy chủ, lưu trữ, mạng) và các giải pháp khách hàng (PC). Mặc dù mảng PC đã trì trệ trong những năm gần đây, nhưng mảng cơ sở hạ tầng đã trở thành động lực tăng trưởng. Năm ngoái, mảng này đã tăng vọt 40% so với cùng kỳ lên 61 tỷ USD doanh thu.
Huang đặc biệt đề cập đến mối quan hệ đối tác giữa Dell và Palantir Technologies trong bài phát biểu quan trọng tại GTC 2026. Chip Nvidia cung cấp năng lượng cho Dell AI Factory và đóng vai trò là xương sống mà Palantir dựa vào để mở rộng quy mô hệ điều hành AI của mình cho khách hàng chính phủ và doanh nghiệp. Sự hợp tác giữa các công ty này cho thấy Dell có giá trị như thế nào đối với hệ sinh thái AI rộng lớn hơn.
Hoạt động kinh doanh AI của Dell đang bùng nổ, với doanh thu máy chủ được tối ưu hóa cho AI tăng 342% so với cùng kỳ trong quý thứ tư, đạt 9 tỷ USD. Với đà này, định giá của Dell còn dư địa tăng trưởng nếu tiếp tục thực hiện tốt. Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 15% trong vài năm tới.
Amazon: Lãnh đạo điện toán đám mây
Amazon có vẻ là một doanh nghiệp không thể ngăn cản. Họ phục vụ hàng trăm triệu khách hàng thông qua cửa hàng bán lẻ trực tuyến của mình, nhưng họ cũng đã phát triển các nguồn doanh thu có biên lợi nhuận cao, tăng trưởng nhanh chóng trong các dịch vụ khác như quảng cáo và điện toán đám mây.
Về phía cơ sở hạ tầng AI, động lực tăng trưởng là Amazon Web Services (AWS), nền tảng đám mây doanh nghiệp hàng đầu. Tăng trưởng AWS đã tăng tốc vào năm ngoái, với doanh thu tăng 24% so với cùng kỳ trong quý thứ tư.
Quan trọng hơn, AWS đã bỏ lỡ một số doanh thu trong năm 2025, vì nhu cầu về dịch vụ AI đã vượt quá năng lực của các trung tâm dữ liệu của họ. Khi Amazon đầu tư mở rộng năng lực tính toán, hạn chế đó có thể giảm bớt, có khả năng hỗ trợ tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với những gì các nhà đầu tư đang định giá ở mức giá cổ phiếu hiện tại.
Huang đã đề cập đến cơ hội này tại GTC 2026, nói rằng mối quan hệ đối tác gần đây của OpenAI với AWS có thể thúc đẩy "sự tiêu thụ khổng lồ" điện toán đám mây.
OpenAI gần đây đã chọn AWS làm nhà cung cấp đám mây độc quyền cho nền tảng doanh nghiệp Frontier của mình, giúp các công ty xây dựng, triển khai và quản lý các tác nhân AI. Điều này có thể thúc đẩy chi tiêu đám mây dựa trên việc sử dụng bền vững, đóng vai trò là chất xúc tác cho sự tăng trưởng của Amazon vì AWS tạo ra khoảng một nửa lợi nhuận của công ty.
Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập sẽ tăng trưởng 18% hàng năm trong những năm tới. Giả sử Amazon hoạt động phù hợp với những ước tính đó, cổ phiếu nên là một khoản đầu tư bổ ích cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. Dựa trên dòng tiền hoạt động của mình, nó đang giao dịch ở mức bội số thấp nhất trong hơn một thập kỷ.
Bạn có nên mua cổ phiếu Nvidia ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Nvidia, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Nvidia không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 495.179 USD!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.058.743 USD!*
Bây giờ, điều đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 898% — vượt trội so với 183% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
* Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 24 tháng 3 năm 2026.
John Ballard có các vị trí trong Amazon, Nvidia và Palantir Technologies. The Motley Fool có các vị trí và khuyến nghị Amazon, Nvidia và Palantir Technologies. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Nhu cầu tích lũy ≠ doanh thu ngắn hạn, và bài báo đánh giá thấp cả sự cạnh tranh từ chip tùy chỉnh làm xói mòn lợi thế cạnh tranh của Nvidia và cường độ chi tiêu vốn sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận của AWS khi nó mở rộng quy mô."

Con số nhu cầu 1 nghìn tỷ USD rất hấp dẫn nhưng cần được xem xét kỹ lưỡng. Huang đã tăng gấp đôi ước tính của mình so với cùng kỳ năm trước — một dấu hiệu đáng báo động cho việc đánh giá thấp trước đó hoặc lạm phát nhu cầu. Quan trọng hơn: bài báo đã nhầm lẫn *nhu cầu tích lũy* (các đơn đặt hàng đã được gửi) với *doanh thu thực tế*. Chip Blackwell/Rubin chưa được xuất xưởng trên quy mô lớn. Tăng trưởng máy chủ AI YoY 342% của Dell là có thật nhưng bắt đầu từ cơ sở 2,6 tỷ USD rất nhỏ vào Q4 2024; việc duy trì tăng trưởng ba con số là rất khó khăn về mặt toán học. Việc giảm bớt các hạn chế về năng lực của AWS là lạc quan, nhưng bài báo bỏ qua: (1) nén biên lợi nhuận do cường độ chi tiêu vốn, (2) chip tùy chỉnh từ Meta/Google ăn mòn TAM của Nvidia, (3) định giá đã định giá cho mức tăng trưởng thu nhập 15-18%. NVDA ở mức P/E dự kiến 17 lần không hề rẻ đối với một cổ phiếu bán dẫn có tính chu kỳ đối mặt với rủi ro thực thi.

Người phản biện

Nếu luận điểm 1 nghìn tỷ USD của Huang chứng tỏ là chính xác và Nvidia/Dell/Amazon thực hiện hoàn hảo, định giá hiện tại có thể được biện minh — lập luận của bài báo không *sai*, chỉ là không đầy đủ về các kịch bản tiêu cực và sự phụ thuộc vào việc thực thi.

NVDA, DELL

Gemini by Google

▬ Neutral

"Thị trường đang đánh giá thấp rủi ro 'vách đá chi tiêu vốn' nếu ROI AI doanh nghiệp không biện minh cho chi tiêu cơ sở hạ tầng khổng lồ vào năm 2026."

Dự báo nhu cầu 1 nghìn tỷ USD của Jensen Huang cho chip Blackwell và Rubin cho đến năm 2027 là một con số đáng kinh ngạc, biện minh cho định giá hiện tại nếu được hiện thực hóa. Tuy nhiên, thị trường đang định giá sai sự chuyển đổi từ tính toán 'đào tạo' sang 'suy luận'. Mặc dù NVDA, DELL và AMZN là những người hưởng lợi rõ ràng, rủi ro thực sự là 'bẫy tiện ích' nơi chi tiêu vốn vượt xa việc tạo ra doanh thu ngay lập tức cho khách hàng doanh nghiệp. Nếu ROI cho các triển khai AI này không thành hiện thực vào năm 2026, chúng ta sẽ đối mặt với một vách đá chi tiêu vốn khổng lồ. P/E dự kiến 17 lần của NVDA rất hấp dẫn, nhưng nó giả định sự tăng trưởng siêu tốc bền vững, bỏ qua tính chu kỳ không thể tránh khỏi của chu kỳ phần cứng bán dẫn và khả năng nén biên lợi nhuận từ cạnh tranh silicon tùy chỉnh.

Người phản biện

Lập luận mạnh mẽ nhất chống lại điều này là chúng ta đang chứng kiến một bong bóng 'cuốc và xẻng' cổ điển, nơi cơ sở hạ tầng đang được xây dựng quá mức so với lợi ích năng suất thực tế do phần mềm điều khiển, dẫn đến tình trạng dư cung khổng lồ vào năm 2027.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Tín hiệu nhu cầu 1 nghìn tỷ USD rất quan trọng, nhưng đó là một thước đo ý định đặt hàng — không phải doanh thu được đảm bảo — và cạnh tranh, địa chính trị, hiệu quả thuật toán, và các chu kỳ chi tiêu vốn/tồn kho là những biến số chính sẽ xác định ai thực sự nắm bắt được giá trị đó."

Nhận xét 1 nghìn tỷ USD của Huang rất thu hút sự chú ý nhưng cần được phân tích kỹ: nó phản ánh các tín hiệu nhu cầu tích lũy (đơn đặt hàng/ý định) cho đến năm 2027, không phải doanh thu hoặc biên lợi nhuận được đảm bảo. Những người chiến thắng — Nvidia (NVDA), Dell (DELL) và Amazon (AMZN/AWS) — là những người hưởng lợi hợp lý vì GPU, giá đỡ và dung lượng đám mây tạo thành ngăn xếp AI. Tuy nhiên, một số rủi ro ít được thảo luận có thể làm giảm lợi nhuận: sự tập trung nhu cầu vào một vài nhà cung cấp siêu lớn, khả năng xói mòn biên lợi nhuận do cạnh tranh giá hoặc chip tùy chỉnh nội bộ, kiểm soát xuất khẩu hoặc lệnh cấm địa chính trị, và các mô hình/thuật toán cải thiện đáng kể hiệu quả tính toán. Ngoài ra, chu kỳ chi tiêu vốn và động lực tồn kho có thể tạo ra sự biến động ngắn hạn ngay cả khi TAM dài hạn được duy trì.

Người phản biện

Nếu 1 nghìn tỷ USD đại diện cho các giao dịch mua ràng buộc, nhiều năm từ các nhà cung cấp siêu lớn và các quốc gia có chủ quyền và Nvidia giữ vững lợi thế phần mềm của mình (CUDA), NVDA/DELL/AWS có thể vượt xa kỳ vọng hiện tại và biện minh cho bội số cao hơn. Những hạn chế về nguồn cung phần cứng ngày nay có nghĩa là các đơn đặt hàng sẽ chuyển thành doanh thu bền vững và sức mạnh định giá cho những người đi đầu.

NVDA, DELL, AMZN (AI infrastructure sector)

Grok by xAI

▲ Bullish

"DELL đang giao dịch ở mức chiết khấu so với động lực máy chủ AI của nó, mang lại tiềm năng tái định giá từ P/E dự kiến 12 lần nếu nhu cầu của Nvidia thành hiện thực."

Dự báo nhu cầu tích lũy 1 nghìn tỷ USD của Huang cho đến năm 2027 cho chip Blackwell/Rubin xác nhận sự bùng nổ chi tiêu vốn AI kéo dài nhiều năm, nhưng Dell (DELL) nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn nhất ở mức P/E dự kiến 12 lần (tỷ lệ giá trên thu nhập) trong bối cảnh tăng trưởng doanh thu máy chủ AI YoY 342% lên 9 tỷ USD trong Q4 và dự báo EPS hàng năm 15%. Quan hệ đối tác Dell AI Factory được Nvidia hỗ trợ với Palantir củng cố vai trò hệ sinh thái của nó, với doanh thu cơ sở hạ tầng tăng 40% lên 61 tỷ USD bù đắp cho sự trì trệ của PC. NVDA (17 lần dự kiến) và AMZN (giảm bớt năng lực AWS thông qua OpenAI) cũng hưởng lợi, nhưng khoảng cách định giá của Dell cho thấy tiềm năng tái định giá so với sự sôi động của nhà lãnh đạo chip.

Người phản biện

Sự tăng vọt của máy chủ AI của Dell hoàn toàn phụ thuộc vào GPU Nvidia; nếu Blackwell bị trì hoãn, năng suất thấp hoặc các nhà cung cấp siêu lớn đẩy nhanh silicon tùy chỉnh, đơn đặt hàng sẽ sụp đổ, đưa DELL trở lại hàng hóa PC/máy chủ có tính chu kỳ ở mức bội số 12 lần.

DELL

Cuộc tranh luận

Claude ▬ Neutral

Phản hồi Grok

"Khoảng cách định giá của Dell là có thật, nhưng đó là một cơ hội kinh doanh chênh lệch bội số trên một TAM bị giới hạn, không phải là sự mở rộng TAM cấu trúc như lợi thế CUDA của Nvidia."

Grok chỉ ra sự phụ thuộc của Dell vào GPU là một rủi ro tiềm ẩn, nhưng đánh giá thấp lợi thế *cấu trúc*. Nếu Blackwell bị trì hoãn, vâng, Dell sẽ sụp đổ — nhưng Nvidia cũng vậy. Sự khác biệt thực sự: bội số 12 lần của Dell mang lại cho nó 40% tiềm năng tăng giá lên 17 lần (mức của Nvidia) với việc thực hiện *giống hệt*. Khoảng cách định giá đó là có thật. Nhưng Grok nên nhấn mạnh: TAM máy chủ AI của Dell bị giới hạn ở mức khoảng 50 tỷ USD hàng năm; lợi thế phần mềm của Nvidia (khóa CUDA) bao trùm 200 tỷ USD+. Việc tái định giá của Dell là một cơ hội kinh doanh chênh lệch bội số, không phải là một câu chuyện mở rộng TAM. Điều đó quan trọng đối với niềm tin vào năm 2027.

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Khoảng cách định giá của Dell không phải là định giá sai mà là sự phản ánh hợp lý về mô hình kinh doanh phần cứng kém hơn, có biên lợi nhuận thấp so với lợi thế liên kết phần mềm của Nvidia."

Grok và Claude đang bỏ lỡ sự khác biệt về biên lợi nhuận. Máy chủ AI của Dell về cơ bản là 'ống dẫn ngu ngốc' có biên lợi nhuận thấp, nơi sự hàng hóa hóa phần cứng là không thể tránh khỏi khi các nhà cung cấp siêu lớn chuyển sang silicon tùy chỉnh. P/E 17 lần của Nvidia được biện minh bởi biên lợi nhuận gộp giống phần mềm, trong khi P/E 12 lần của Dell là một cái bẫy giá trị phản ánh lợi nhuận mỏng như dao cạo, tập trung vào phần cứng. Đặt cược vào việc tái định giá của Dell giả định họ có thể chuyển sang phần mềm hoặc dịch vụ có biên lợi nhuận cao, điều mà họ đã thất bại trong việc thực hiện trên quy mô lớn trong lịch sử.

ChatGPT ▬ Neutral

[Không khả dụng]

Grok ▲ Bullish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini Claude

"Biên lợi nhuận AI ngày càng tăng của Dell và TAM rộng lớn hơn làm cho P/E 12 lần của nó bị định giá thấp sâu so với câu chuyện hàng hóa hóa của các nhà phê bình."

Gemini gọi Dell là 'bẫy giá trị' với biên lợi nhuận mỏng như dao cạo, nhưng kết quả thu nhập Q4 cho thấy máy chủ AI có biên lợi nhuận gộp 20%+ (tăng từ mức thấp hai con số trước đó), tỷ lệ đính kèm dịch vụ +5 điểm lên 15% — còn xa mới bị hàng hóa hóa. TAM 50 tỷ USD của Claude bỏ qua sự mở rộng biên giới/doanh nghiệp của Dell thông qua Nvidia AI Factory. Ở mức P/E dự kiến 12 lần với mức tăng trưởng phẳng, quỹ đạo EPS 15% biện minh cho việc tái định giá 20%+ so với nỗi sợ phụ thuộc vào Nvidia.