McCormick-sjef om Unilever-avtale om mat: Vi er her for å konkurrere på smak

Spør McCormick (MKC)-styreleder og administrerende direktør Brendan Foley hvorfor hans store satsning på Unilevers (UL) matvirksomhet gir strategisk mening, og det handler om å levere på smak.

"Vi er ikke i virksomheten med å konkurrere om kalorier, vi er der for å smake på dem," sa Foley på Yahoo Finance (videoen ovenfor). "Vi mener virkelig at denne kombinasjonen er fantastisk på mange nivåer. Vi må nå utføre."

Foley forsøker å orkestrere en av de mest krydrede avtalene Big Food har sett på en stund.

McCormick og Unilever kunngjorde forrige uke at de har inngått en avtale om å kombinere sine matvirksomheter, unntatt de i India. Avtalen verdsetter den sammenslåtte selskapet til rundt 65,8 milliarder dollar og inkluderer merkevarer som Knorr og Hellmann's.

Avtal detaljer

Foley vil lede det sammenslåtte selskapet.

McCormick har mottatt 15,7 milliarder dollar i forhåndsfinansiering fra Citigroup Global Markets, Goldman Sachs Bank USA og Morgan Stanley Senior Funding. McCormick har til hensikt å finansiere kontantdelen av avtalen gjennom kontanter fra sin balanse og inntekter fra ny gjeldsemisjon.

Det sammenslåtte selskapet forventer å realisere omtrent 600 millioner dollar i årlige kostnadsbesparelser, netto etter vekstgjeninvesteringer. En stor andel av disse kostnadsbesparelsene forventes å bli realisert i løpet av de første to årene etter at avtalen er avsluttet.

Avtalen forventes å bli avsluttet innen midten av 2027.

McCormick vil få en Unilever-matvirksomhet som presterer respektabelt, men opplever de samme utfordringene som andre i bransjen, inkludert markedssvakhet på grunn av skiftende forbrukertrender.

Unilevers matvirksomhet økte salget med 2,5 % i fjor, med driftsresultater som økte med 2,7 % på grunn av et mer våkent blikk på utgiftene. Selskapet nevnte "fallende markeder" i utviklede land, med Hellmann's som overpresterte på grunn av et nytt utvalg av smaksatt majones.

Salget i Cooking Aids-segmentet økte med en lav-enkelt-sifret prosentandel, hovedsakelig fra høyere priser.

Food Solutions-segmentet opplevde flate salg år-over-år, ettersom volumvekst i Nord-Amerika ble oppveid av nedgang i Kina. Selskapet skyldte på "svakere utenom-hjem-konsum" og økonomisk press.

Foley sier at selskapet er klar til å innovere i Unilevers matvirksomhet.

"Vi mener at kombinasjonen gir mening både strategisk (begge virksomhetene fokuserer på smak, og deres kategorier er komplementære) og økonomisk (vi anslår over 20 % potensiell post-synergy EPS-vekst). Vi mener også at MKC har en bedre track record med M&A enn mange andre matvarebedrifter (RB Foods-oppkjøpet var spesielt vellykket)," sa JPMorgan-analytiker Tom Palmer i en merknad.

Avtalen kommer i en tid da emballasjevareindustrien kjemper mot flere motvinder og fallende verdsettelser. Investorer er bekymret for at vedvarende inflasjon belaster marginene og effekten av økende GLP-1-adopsjon.

"Vi mener at tiltakende motvinder og fremvoksende utfordringer har bygget seg opp i noen tid for å undergrave historiske antakelser som ligger til grunn for investeringssaken for US-emballasjevarene," advarte Deutsche Bank-analytiker Steve Powers i en nylig merknad.

"Noen av disse dynamikkene kan til slutt vise seg å være flyktige, midlertidige eller mer sykliske i naturen (f.eks. makroøkonomiske eller geopolitisk avledede faktorer)," sa han. "Men andre (f.eks. demografiske infleksjoner, underliggende maktforskyvninger i verdikjeden) er mer sannsynlig å vise seg å være mer strukturelle eller mer varige, etter vår oppfatning."

McCormick har aggressivt forfulgt en smak-først-oppkjøpsstrategi i det siste tiåret, og har gått bort fra tradisjonelle krydder mot raskt voksende, høyrentable sauser og profesjonelle løsninger.

Det mest transformative trekket skjedde i 2017 med oppkjøpet av Reckitt Benckisers matdivisjon for 4,2 milliarder dollar, som brakte ikoniske merkevarer som French's Mustard og Frank's RedHot sauce inn i sin portefølje. Dette ble fulgt i slutten av 2020 av en avtale på 800 millioner dollar for Cholula Hot Sauce.

Big Food er ikke fremmed for store avtaler. Mars fullførte oppkjøpet av Kellanova i desember 2025 for omtrent 35,9 milliarder dollar. Avtalen forener Kellanova-merkevarer som Pringles, Cheez-It og Pop-Tarts med Mars-godterporteføljen (M&M's, Snickers).

Ellers fullførte Campbell Soup (CPB) oppkjøpet av Sovos Brands, selskapet bak Rao's pasta saus-merke, for omtrent 2,7 milliarder dollar i mars 2024.

Hormel (HRL) – kjent for Applegate økologiske delimeater, Spam og Hormel-merkede bacon – kjøpte Planters fra sliter Kraft Heinz (KHC) for 3,35 milliarder dollar i 2021.

I mellomtiden har investorer i økende grad gransket Big Food-konglomerater – og ser på dem som oppblåste, kostnadsmessig og trege til å reagere på forbrukertrender. Det har ført til en aktivistkampanje av Elliott Management mot seriekjøper PepsiCo (PEP), for eksempel.

General Mills (GIS) fullførte salget av sin amerikanske yoghurtvirksomhet til Lactalis for 2,1 milliarder dollar i juni 2025, ettersom den fokuserer på sin kjerne av frokostblandinger og Blue Buffalo-dyrefôr.

Brian Sozzi er Executive Editor på Yahoo Finance og medlem av Yahoo Finances redaksjonelle ledelsesteam. Følg Sozzi på X @BrianSozzi, Instagram og LinkedIn. Tips om historier? Send e-post til [email protected].