Bởi Maksym Misichenko · CNBC ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Khoản đặt cược AI rủi ro cao của Meta tiềm ẩn rủi ro do mất nhân tài, ROI không chắc chắn và rủi ro thực thi, nhưng có thể mang lại lợi nhuận nếu việc kiếm tiền dựa trên AI diễn ra nhanh chóng.
Rủi ro: Nhân tài bỏ đi và các vấn đề giữ chân nhân viên do Sáng kiến Năng lực Mô hình và cắt giảm việc làm
Cơ hội: Tiềm năng doanh thu tăng thêm từ nhắm mục tiêu quảng cáo, tự động hóa và cải tiến sản phẩm được hỗ trợ bởi AI
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Khi CEO Meta Mark Zuckerberg nói với nhân viên về kế hoạch sa thải 11.000 người vào cuối năm 2022, với số lượng cắt giảm sau đó tăng lên 21.000 người, ông đã thừa nhận một cách hối lỗi rằng mình đã tuyển dụng quá nhiều trong đại dịch Covid.
"Tôi đã sai về điều này, và tôi chịu trách nhiệm về điều đó," Zuckerberg nói trong một thông điệp gửi cho nhân viên vào tháng 11 năm đó khi cổ phiếu của công ty lao dốc không phanh. Vào đầu năm 2023, Zuckerberg cho biết việc cắt giảm là cần thiết như một phần của "năm hiệu quả" của Meta.
Hơn ba năm sau, với vòng sa thải hàng loạt mới nhất dự kiến bắt đầu trong tuần này, giọng điệu ở cấp cao nhất đã thay đổi đáng kể. Bắt đầu từ thứ Tư, Meta đang cắt giảm 10% lực lượng lao động, tương đương khoảng 8.000 việc làm. Công ty cũng đã hủy bỏ kế hoạch tuyển dụng 6.000 vị trí đang tuyển dụng, theo một bản ghi nhớ về việc sa thải vào tháng 4.
Việc thu hẹp quy mô hiện tại diễn ra sau khi cắt giảm khoảng 1.000 nhân viên vào tháng 1 trong bộ phận Reality Labs của công ty, và cắt giảm vào tháng 3 ảnh hưởng đến hàng trăm nhân viên khác, cùng với quyết định chuyển sang sử dụng các nhà cung cấp và nhà thầu bên thứ ba phụ trách các nhiệm vụ kiểm duyệt nội dung.
Trong khi đó, Meta đang đẩy mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 của mình vào tháng trước lên tới 10 tỷ USD, đạt mức cao nhất là 145 tỷ USD.
Trong thông báo về việc cắt giảm việc làm sắp tới, một tuần trước khi công bố tăng chi tiêu vốn, Meta đã nói với nhân viên rằng việc cắt giảm là "tất cả là một phần trong nỗ lực không ngừng của chúng tôi để điều hành công ty hiệu quả hơn và cho phép chúng tôi bù đắp cho các khoản đầu tư khác mà chúng tôi đang thực hiện."
Không có lời xin lỗi nào từ Zuckerberg. Meta từ chối bình luận về câu chuyện này.
Trong nội bộ, có một cảm giác sợ hãi ngày càng tăng trên diện rộng của công ty, theo các nhân viên hiện tại và cũ của Meta, những người yêu cầu giấu tên để có thể nói chuyện thẳng thắn về vấn đề này. Một phần là do dự kiến sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm trong năm nay, bao gồm một vòng sa thải tiềm năng vào tháng 8, sau đó là một vòng khác vào cuối năm, một số nguồn tin cho biết.
Giám đốc tài chính Susan Li cho biết trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên rằng các giám đốc điều hành "thực sự không biết quy mô tối ưu của công ty sẽ là bao nhiêu trong tương lai." Liên quan đến đầu tư AI, Li cho biết, "kinh nghiệm của chúng tôi cho đến nay là chúng tôi tiếp tục đánh giá thấp nhu cầu tính toán của mình ngay cả khi chúng tôi đã tăng đáng kể năng lực khi các tiến bộ trong AI tiếp tục và các nhóm của chúng tôi tiếp tục xác định các dự án và sáng kiến mới hấp dẫn."
Trên toàn ngành công nghệ, người lao động đang theo dõi khi giá cổ phiếu tăng vọt và các startup AI bay cao với mức định giá khổng lồ trong khi các nhà tuyển dụng đồng thời cắt giảm nhân sự do sức mạnh ngày càng tăng nhanh của AI. Tính đến nay trong năm 2026, đã có gần 110.000 lượt sa thải tại 137 công ty công nghệ, theo Layoffs.fyi, sau khoảng 125.000 lượt cắt giảm trong cả năm ngoái.
Với tốc độ hiện tại, số lượng cắt giảm có thể gần bằng đỉnh điểm vào năm 2023, khi có hơn 260.000 lượt sa thải, khi nhiều công ty phần mềm và truyền thông kỹ thuật số điều chỉnh lại quy mô sau đợt bùng nổ tuyển dụng Covid.
Umesh Ramakrishnan, giám đốc chiến lược tại công ty tìm kiếm điều hành Kingsley Gate, cho biết xu hướng hiện tại AI chiếm việc làm là khó khăn cho người lao động, nhưng được các nhà đầu tư hoan nghênh.
"Thật dễ dàng để nói với ai đó, 'Này, nghe này, tôi đã mắc sai lầm khi tuyển nhiều người hơn mức cần thiết,'" Ramakrishnan nói. "Bây giờ thế giới hiểu rằng công việc đang bị máy móc thay thế, và nếu bạn không làm điều đó, các cổ đông sẽ tức giận."
Cisco là gã khổng lồ công nghệ mới nhất đưa ra thông báo như vậy, cho các nhà đầu tư biết cùng với kết quả kinh doanh hàng quý vào tuần trước rằng họ đang loại bỏ chưa đến 4.000 việc làm.
"Các công ty sẽ chiến thắng trong kỷ nguyên AI sẽ là những công ty có sự tập trung, khẩn trương và kỷ luật để liên tục chuyển đầu tư vào các lĩnh vực có nhu cầu và tạo ra giá trị dài hạn mạnh nhất," CEO Cisco Chuck Robbins viết trong một bài đăng trên blog có tiêu đề "Con đường phía trước của chúng tôi."
Cổ phiếu Cisco đã tăng hơn 13% vào thứ Năm, ngày tốt nhất kể từ năm 2011, sau khi công ty báo cáo kết quả tốt hơn mong đợi và nâng dự báo về cơ sở hạ tầng AI.
Phố Wall vẫn chưa tin vào câu chuyện của Meta, nhưng đó chủ yếu là do chiến lược AI của công ty còn phân tán và vẫn còn nhiều biến động. Cổ phiếu đã giảm khoảng 7% từ đầu năm đến nay và gần 5% trong 12 tháng qua, hoạt động kém hơn tất cả các đối thủ cùng quy mô lớn khác ngoại trừ Microsoft.
Bất kể sự lo lắng nào mà các nhà đầu tư đang trải qua, cảm xúc bên trong công ty còn mãnh liệt hơn, với một số nhân viên lâu năm đặt câu hỏi về các nỗ lực AI của Meta dưới sự lãnh đạo của trưởng bộ phận AI Alexandr Wang, đồng thời cân nhắc xem liệu bây giờ có phải là thời điểm để chuyển sang các cơ hội tại các công ty khác trong cuộc đua AI hay không, theo các nhân viên hiện tại và cũ.
Dữ liệu được tổng hợp bởi Blind, một mạng lưới chuyên nghiệp ẩn danh yêu cầu người dùng xác minh việc làm của họ bằng địa chỉ email công việc, tiết lộ một số khó khăn nội bộ.
Xếp hạng tổng thể của Meta theo nhân viên trên Blind đã giảm 25% so với mức cao nhất trong quý thứ hai năm 2024 xuống giai đoạn hiện tại, với mức giảm 39% trong xếp hạng văn hóa. Ở mọi hạng mục ngoại trừ lương thưởng. Dữ liệu của Blind tiết lộ rằng Meta đã chứng kiến sự sụt giảm xếp hạng và hoạt động kém xa các đối thủ cạnh tranh Amazon, Google và Netflix.
Nỗ lực toàn diện của công ty với AI bao gồm việc ra mắt gần đây một công cụ theo dõi nhân viên nhằm thu thập dữ liệu từ các hành động của nhân viên, chẳng hạn như chuyển động chuột và thao tác bàn phím trên máy tính làm việc của họ. Sáng kiến Năng lực Mô hình (MCI), như tên gọi của nó, là một phần trong nỗ lực của Meta nhằm đào tạo các mô hình AI để cung cấp năng lượng cho các tác nhân kỹ thuật số có thể thực hiện nhiều nhiệm vụ lập trình và công việc văn phòng khác nhau.
Nhân viên đã mô tả công cụ theo dõi dữ liệu này là "dystopian" (phi thực tế), theo các tin nhắn được CNBC xem, với một số nhân viên bày tỏ lo ngại rằng thông tin cá nhân có thể bị rò rỉ. Một số nhân viên Meta đã lưu ý rằng máy tính tại nơi làm việc của họ dường như hoạt động chậm hơn kể từ khi công ty khởi động dự án, làm tăng thêm sự thất vọng của họ, các nguồn tin cho biết.
Nhân viên Meta đã phản ứng bằng cách tạo một bản kiến nghị trực tuyến kêu gọi Zuckerberg và ban lãnh đạo đóng cửa dự án.
"Việc thu thập và tái sử dụng loại dữ liệu này đặt ra những lo ngại nghiêm trọng về quyền riêng tư, sự đồng ý và niềm tin tại nơi làm việc," bản kiến nghị nêu rõ. "Việc các công ty thuộc mọi quy mô được phép bóc lột nhân viên của họ bằng cách trích xuất dữ liệu của họ mà không có sự đồng ý cho mục đích đào tạo AI không nên là tiêu chuẩn."
Leo Boussioux, phó giáo sư hệ thống thông tin tại Trường Kinh doanh Foster thuộc Đại học Washington, mô tả Meta là một trong nhiều công ty đang cải tổ lực lượng lao động và hoạt động của mình để thích ứng với "thực tế là AI đang thay đổi cách chúng ta làm việc."
Boussioux cho biết một mục tiêu có thể là tăng cường sự sợ hãi hoặc áp lực, sử dụng các mối đe dọa liên quan đến AI và sa thải như một "hình thức vũ khí để tạo điều kiện thay đổi văn hóa." Tuy nhiên, ông nói, nó cũng có thể phản ánh "sự quản lý yếu kém không biết cách thực hiện điều này một cách thoải mái hơn cho nhân viên."
—Stephen Desaulniers và Lora Kolodny của CNBC đã đóng góp vào báo cáo này.
XEM: Các con số tổng thể của Meta rất ấn tượng, Jim Cramer nói.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Việc sa thải lặp đi lặp lại trong bối cảnh niềm tin nội bộ gia tăng và chiến lược AI vẫn còn rời rạc làm tăng khả năng Meta sẽ không đạt được lợi nhuận AI như đã hứa so với quy mô chi tiêu vốn của mình."
Việc Meta cắt giảm 10% lực lượng lao động gần đây, sau các đợt cắt giảm trước đó tại Reality Labs và nhà thầu, được coi là cần thiết để tài trợ cho 145 tỷ USD chi tiêu vốn AI năm 2026. Tuy nhiên, sự sụt giảm 25% trong xếp hạng Blind, mức giảm 39% về văn hóa và kiến nghị của nhân viên chống lại công cụ theo dõi Sáng kiến Năng lực Mô hình chỉ ra rủi ro giữ chân nhân tài trong một thị trường nhân tài AI cạnh tranh. Lời thừa nhận của CFO Li về sự không chắc chắn về quy mô nhân sự tối ưu, kết hợp với việc cổ phiếu Meta tụt hậu so với các đối thủ (giảm 7% YTD), cho thấy sự ma sát trong thực thi có thể làm chậm quá trình kiếm tiền từ các tác nhân AI và nới rộng khoảng cách so với các đối thủ cạnh tranh tập trung hơn.
Các nỗ lực hiệu quả trong quá khứ sau các đợt cắt giảm năm 2022-23 đã tạo ra sự mở rộng biên lợi nhuận và phục hồi cổ phiếu; nếu chi tiêu cơ sở hạ tầng AI hiện tại mang lại lợi suất năng suất có thể đo lường nhanh hơn dự kiến, việc cắt giảm nhân sự có thể mang lại lợi ích thay vì hủy hoại.
"Meta đang đưa ra một đặt cược có cấu trúc vững chắc (chuyển chi tiêu vốn sang AI, cắt giảm nhân sự dư thừa) nhưng thực hiện nó quá tệ (sự sụp đổ tinh thần, nhân tài bỏ đi, chiến lược mờ ám) đến mức họ có nguy cơ lãng phí lợi thế 145 tỷ USD trước khi nó có thể sinh lời."
Meta đang thực hiện một sự phân bổ lại vốn có rủi ro cao: cắt giảm 8.000 việc làm đồng thời tăng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên 10 tỷ USD lên 145 tỷ USD. Bài báo mô tả điều này là hỗn loạn, nhưng phép toán có thể bảo vệ được — nếu chi tiêu vốn AI tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn chi phí nhân sự, thì điều này là hợp lý. Tuy nhiên, có ba dấu hiệu đáng lo ngại: (1) CFO Li thừa nhận họ 'không biết quy mô công ty tối ưu,' cho thấy chiến lược là phản ứng chứ không phải chủ động; (2) công cụ theo dõi nhân viên MCI đang tạo ra cuộc nổi dậy nội bộ và có khả năng nhân tài bỏ đi chính xác vào thời điểm họ cần nhân tài AI nhất; (3) cổ phiếu Meta giảm 7% YTD trong khi Nvidia, Google và Amazon tăng giá nhờ các câu chuyện AI rõ ràng hơn. Rủi ro thực sự không phải là việc sa thải — mà là Meta đang chi 145 tỷ USD cho tính toán mà không có sự rõ ràng về ROI, đồng thời làm tổn hại văn hóa.
Khung thời gian chi tiêu vốn của Meta được ưu tiên vì cơ sở hạ tầng AI là một cuộc đua "người thắng lấy tất cả"; việc thua cuộc đua tính toán là mối đe dọa hiện hữu, làm cho 145 tỷ USD trở nên hợp lý ngay cả khi có sự không chắc chắn về thực thi. Cắt giảm nhân sự + phân bổ lại chi tiêu vốn có thể là động thái đúng đắn nếu nó buộc kỷ luật.
"Meta đang hy sinh vốn con người và sức khỏe văn hóa dài hạn của mình để tài trợ cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI hiện đang thiếu một chất xúc tác doanh thu có lợi nhuận cao đã được chứng minh."
Sự chuyển đổi của Meta từ "hiệu quả" sang "AI bằng mọi giá" là một canh bạc có rủi ro cao, bỏ qua lợi nhuận giảm dần của chi tiêu vốn khổng lồ. Bằng cách chuyển 145 tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng trong khi tinh thần làm việc sa sút, Zuckerberg đang mạo hiểm xảy ra "chảy máu chất xám" của các tài năng kỹ thuật hàng đầu ngày càng xa lánh bởi Sáng kiến Năng lực Mô hình. Trong khi CFO Susan Li thừa nhận họ không biết "quy mô tối ưu" của công ty, thị trường rõ ràng đang trừng phạt sự thiếu minh bạch này. Về cơ bản, Meta đang đánh đổi vốn con người của mình — nguồn gốc của sự đổi mới — để lấy sức mạnh tính toán mà chưa mang lại lợi nhuận rõ ràng, có thể mở rộng quy mô ngoài những cải tiến hiện có về nhắm mục tiêu quảng cáo.
Nếu Sáng kiến Năng lực Mô hình thành công tự động hóa ngay cả 20% quy trình làm việc lập trình và công việc văn phòng, biên lợi nhuận hoạt động của Meta có thể mở rộng theo cấp số nhân, biện minh cho sự gia tăng chi tiêu vốn hiện tại như một cầu nối tạm thời để đạt được một tổ chức tinh gọn, dựa trên AI.
"Mở rộng chi tiêu vốn AI mạnh mẽ cộng với việc cắt giảm đáng kể nhân sự có thể thúc đẩy sự mở rộng biên lợi nhuận bền vững và kiếm tiền dựa trên AI, có khả năng kích hoạt việc định giá lại một khi kết quả AI được chứng minh là bền vững."
Vòng sa thải mới nhất của Meta (~8.000 người, khoảng 10% nhân viên) diễn ra khi công ty tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI lên tới 145 tỷ USD vào năm 2026. Tín hiệu thực sự là liệu tính toán AI và Sáng kiến Năng lực Mô hình có chuyển thành lợi tức đầu tư vốn bền vững và kiếm tiền — vượt ra ngoài các tiêu đề ngắn hạn hay không. Nếu nhắm mục tiêu quảng cáo, tự động hóa và cải tiến sản phẩm được hỗ trợ bởi AI giúp tăng biên lợi nhuận và dòng tiền, Meta có thể được định giá lại bất chấp những hình ảnh tiêu cực từ việc cắt giảm việc làm. Tuy nhiên, rủi ro về tinh thần làm việc và giữ chân nhân tài gia tăng trong ngắn hạn, và các rào cản về thực thi/quy định có thể làm trật bánh những lợi ích do AI mang lại. Câu hỏi quan trọng là liệu lợi nhuận doanh thu do AI mang lại có xuất hiện đủ nhanh để biện minh cho chi tiêu vốn và bối cảnh nhân sự hay không.
Trường hợp xấu là việc sa thải báo hiệu sự hỗn loạn chiến lược và các khoản đầu tư AI có thể không chuyển thành doanh thu quảng cáo hoặc lợi ích hiệu quả đáng kể, khiến Meta có chi phí cao hơn và tăng trưởng không chắc chắn trong bối cảnh các rào cản pháp lý và quyền riêng tư.
"Cuộc nổi dậy chống lại công cụ theo dõi có nguy cơ làm trật bánh những lợi ích năng suất AI trước khi chúng có thể biện minh cho sự gia tăng chi tiêu vốn."
Luận điểm của Gemini về "chảy máu chất xám" bỏ qua cách Sáng kiến Năng lực Mô hình có thể đẩy nhanh sự mất mát nhân tài chính xác vào thời điểm Meta cần các kỹ sư để tối ưu hóa khoản chi tiêu AI 145 tỷ USD của mình. Nếu các lập trình viên hàng đầu rời đi trong bối cảnh lo ngại về việc theo dõi, thì lợi suất 145 tỷ USD sẽ phụ thuộc vào việc giữ chân các kỹ sư cốt lõi, những người thực sự triển khai các bộ chuyển đổi và sản phẩm có thể kiếm tiền. Mối liên kết còn thiếu là các cột mốc ROI vào năm 2026–27 và các ràng buộc về quản trị/quyền riêng tư/quy định; nếu không có các cột mốc kiếm tiền đáng tin cậy, chi tiêu vốn được ưu tiên có nguy cơ trở thành tài sản bị mắc kẹt ngay cả khi tự động hóa thành công.
"Khung thời gian chi tiêu vốn của Meta tạo ra một cửa sổ 12 tháng, trong đó sự phục hồi cổ phiếu có thể đảo ngược tình trạng "chảy máu chất xám" trước khi ROI cơ sở hạ tầng được chứng minh."
Lập luận về chu kỳ tự củng cố của Grok giả định rằng sự chậm trễ trong thực thi là không thể tránh khỏi, nhưng bỏ lỡ rằng khung thời gian chi tiêu vốn của Meta được *ưu tiên* chính xác để đảm bảo nguồn lực tính toán trước khi sự khan hiếm nhân tài trở nên tồi tệ hơn. Bài kiểm tra thực sự: liệu 145 tỷ USD cơ sở hạ tầng năm 2026 có mang lại khả năng kiếm tiền từ tác nhân có thể đo lường được vào Q4 2026 hay không? Nếu có, việc giữ chân nhân viên sẽ cải thiện thông qua phục hồi cổ phiếu và câu chuyện ROI rõ ràng. Nếu không, cả chi tiêu vốn và nhân tài bỏ đi sẽ tích lũy. Chúng ta đang nhầm lẫn hai chế độ thất bại riêng biệt — rủi ro thực thi và tinh thần làm việc — khi chỉ một trong số đó cần phải phá vỡ để phục hồi.
"Chiến lược ưu tiên tính toán mạnh mẽ của Meta có nguy cơ phá hủy văn hóa sáng tạo cần thiết để thực sự kiếm tiền từ cơ sở hạ tầng AI của mình."
Claude, bạn đang bỏ qua "thế tiến thoái lưỡng nan của nhà đổi mới" ở đây. Bằng cách ưu tiên tính toán hơn văn hóa, Meta không chỉ mạo hiểm nhân tài; họ đang mạo hiểm lợi thế "biểu đồ xã hội". Nếu Sáng kiến Năng lực Mô hình tạo ra một môi trường vô trùng, giám sát chặt chẽ, bạn sẽ mất đi những đột phá kỹ thuật tình cờ đã xây dựng công cụ nhắm mục tiêu quảng cáo ngay từ đầu. 145 tỷ USD phần cứng sẽ vô dụng nếu số nhân viên còn lại chỉ đơn thuần là "kỹ sư nhắc lệnh" thay vì những người có tầm nhìn sản phẩm thực sự thúc đẩy tăng trưởng doanh thu quảng cáo.
"Chi tiêu vốn 145 tỷ USD được ưu tiên mà không có các cột mốc ROI rõ ràng và các biện pháp bảo vệ quản trị có nguy cơ biến khoản đặt cược AI của Meta thành một tài sản bị mắc kẹt nếu sự mong manh về nhân tài hoặc sự chậm trễ về quy định làm xói mòn khả năng kiếm tiền."
Tôi sẽ phản bác lại cách trình bày "chảy máu chất xám" của Gemini như là rủi ro duy nhất. Sai lầm lớn hơn là coi "20% tự động hóa" là điều hiển nhiên. Nếu việc theo dõi MCI làm hoảng sợ nhân tài, lợi suất 145 tỷ USD sẽ phụ thuộc vào việc giữ chân các kỹ sư cốt lõi, những người thực sự triển khai các bộ chuyển đổi và sản phẩm có thể kiếm tiền. Mối liên kết còn thiếu là các cột mốc ROI vào năm 2026–27 và các ràng buộc về quản trị/quyền riêng tư/quy định; nếu không có các cột mốc kiếm tiền đáng tin cậy, chi tiêu vốn được ưu tiên có nguy cơ trở thành tài sản bị mắc kẹt ngay cả khi tự động hóa thành công.
Khoản đặt cược AI rủi ro cao của Meta tiềm ẩn rủi ro do mất nhân tài, ROI không chắc chắn và rủi ro thực thi, nhưng có thể mang lại lợi nhuận nếu việc kiếm tiền dựa trên AI diễn ra nhanh chóng.
Tiềm năng doanh thu tăng thêm từ nhắm mục tiêu quảng cáo, tự động hóa và cải tiến sản phẩm được hỗ trợ bởi AI
Nhân tài bỏ đi và các vấn đề giữ chân nhân viên do Sáng kiến Năng lực Mô hình và cắt giảm việc làm