Michael Burry Chê Bay Palantir và Đặt Cược Vào Cổ Phiếu Phần Mềm Trí Tuệ Nhân Tạo (AI) Bị Đánh Bại Khác Thay Thế

Điểm chính

Burry là một nhà đầu tư thẳng thắn, nổi tiếng nhất với việc dự đoán cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn.

Gần đây, ông đã chê bay cổ phiếu Palantir và thay vào đó chọn mua cổ phiếu Salesforce.

Cả hai cổ phiếu đều gặp khó khăn khi các nhà đầu tư tăng trưởng quay lưng lại với ngành công nghiệp phần mềm.

• 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Palantir Technologies ›

Michael Burry một lần nữa lại gây chú ý sau khi đăng tải một số nội dung gây tranh cãi trên blog Substack của mình. Nhà đầu tư nổi tiếng với việc đặt cược chống lại thị trường nhà đất Hoa Kỳ trước khi nó sụp đổ vào năm 2008, giờ đây đang công khai chê bai Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) trong khi bày tỏ sự lạc quan về Salesforce (NYSE: CRM) bằng cách mở một vị thế mới trong đó.

Trong một thị trường ám ảnh bởi sự cường điệu về trí tuệ nhân tạo (AI), các quyết định giao dịch đi ngược xu hướng của Burry làm sáng tỏ một câu chuyện sâu sắc hơn: Khi mọi công ty dịch vụ phần mềm (SaaS) tuyên bố là "AI-native", thì những công ty nào thực sự mang lại giá trị bền vững, và với mức giá nào?

Liệu AI có tạo ra nghìn tỷ phú đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Câu trả lời nằm ở cách hai nền tảng doanh nghiệp rất khác nhau đang điều hướng cơn bão giống nhau -- cái gọi là "SaaSpocalypse" đang được kích hoạt bởi sự ra mắt của các công cụ AI agentic mới.

Michael Burry là ai, và tại sao các nhà đầu tư nên chú ý đến ông ấy?

Burry không phải là người quản lý tiền bình thường của bạn. Ông, một cựu bác sĩ trở thành nhà đầu tư tự học, nổi tiếng nhất với việc thành lập quỹ phòng hộ Scion Asset Management (mà ông gần đây đã đóng cửa). Trong thời gian điều hành Scion, Burry đã mang lại lợi nhuận ngoạn mục sau một lời kêu gọi sớm về sự sụp đổ của thị trường thế chấp dưới chuẩn. Câu chuyện của ông sau đó đã được hư cấu hóa trong cuốn sách và bộ phim The Big Short.

Sự thẳng thắn và phương pháp phân tích kỹ lưỡng trong việc lựa chọn cổ phiếu của Burry đã thu hút được một lượng người theo dõi trung thành. Ông được biết đến với việc dành vô số giờ để xem xét bảng cân đối kế toán, mô hình hóa các kịch bản dòng tiền và đánh giá các lợi thế cạnh tranh. Nói cách khác, ông đi sâu vào chi tiết thay vì chạy theo những câu chuyện.

Đây là lý do tại sao, khi ông công khai chỉ trích một ngôi sao trong lĩnh vực AI và chuyển sang một ngôi sao khác, đó không chỉ là một sự xoay vòng thông thường. Đó là một tín hiệu cho thấy ông nghĩ rằng định giá đang phân kỳ mạnh mẽ so với các yếu tố kinh tế cơ bản.

Hai nền tảng phần mềm với hai triết lý rất khác nhau

Thoạt nhìn, Palantir và Salesforce trông giống như anh em họ trong ngành công nghiệp phần mềm doanh nghiệp. Cả hai công ty đều phát triển các nền tảng dựa trên đám mây giúp các tổ chức lớn hiểu được lượng dữ liệu khổng lồ. Trong vài năm qua, mỗi công ty đã đổ hàng tỷ đô la vào các tính năng AI tạo sinh mới. Tuy nhiên, ẩn dưới bề mặt, Palantir và Salesforce có DNA khác biệt rõ rệt.

Sức mạnh của Palantir bắt nguồn từ việc tích hợp dữ liệu sâu sắc, dựa trên bản thể luận. Các nền tảng Foundry và Gotham của công ty hoạt động như các trung tâm chỉ huy kỹ thuật số, hợp nhất các nguồn dữ liệu khác nhau thành thông tin tình báo hoạt động theo thời gian thực. Trong suốt cuộc cách mạng AI, công ty đã giành được các hợp đồng lớn với chính phủ Hoa Kỳ và các công ty Fortune 500 chính xác vì hệ thống của họ được thiết kế để phát triển mạnh trong môi trường có rủi ro cao, phức tạp, nơi các công cụ có sẵn thường không đáp ứng được.

Ngược lại, Salesforce là công ty dẫn đầu thị trường không thể tranh cãi về quản lý quan hệ khách hàng. Nền tảng cốt lõi của nó hợp nhất các dịch vụ bán hàng, dịch vụ chuyên nghiệp, tiếp thị và thương mại thành một chế độ xem khách hàng duy nhất được tăng cường bởi Einstein AI. Nơi Palantir xuất sắc trong phân tích tùy chỉnh, quan trọng cho nhiệm vụ, Salesforce thống trị trong việc tiêu chuẩn hóa các quy trình thương mại có khối lượng lớn.

Sự tương đồng giữa Palantir và Salesforce là rõ ràng: Cả hai công ty đều bán các gói đăng ký phần mềm định kỳ và đang chạy đua để nhúng các mô hình ngôn ngữ lớn vào hệ sinh thái của họ.

Sự khác biệt nằm ở ứng dụng. Lợi thế của Palantir nằm ở chiều sâu của nó, trong khi lợi thế của Salesforce bắt nguồn từ sự dễ dàng áp dụng. Nói cách khác, một nền tảng giống như một siêu máy tính được chế tạo tùy chỉnh để giải quyết các vấn đề phức tạp, trong khi nền tảng kia giống như một hệ điều hành không thể thiếu để tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động khách hàng hàng ngày.

Kỷ luật định giá trong sự gián đoạn của "Kỷ nguyên AI"

Cả hai cổ phiếu đều bị trừng phạt gần đây, nhưng vì những lý do khác nhau một cách tinh tế, dựa trên cùng một hiện tượng.

Sự ra mắt của Claude CoWork và các đối thủ cạnh tranh đã đẩy nhanh một ý tưởng mà nhiều nhà đầu tư tăng trưởng đang e sợ một cách vô thức: Các tác nhân AI có thể soạn thảo email, phân tích các đường ống, điều phối các chiến dịch và thậm chí mô phỏng toàn bộ chu kỳ bán hàng hoặc quy trình kinh doanh với sự giám sát và đầu vào tối thiểu của con người có thể khiến các công cụ phần mềm doanh nghiệp cũ trở nên vô dụng. Các công ty từng cần nhiều công cụ SaaS chuyên biệt đột nhiên có một con đường để hợp nhất. Đổi lại, sự mệt mỏi với đăng ký có thể nhanh chóng dẫn đến cắt giảm ngân sách CNTT.

Các bội số định giá cao của Palantir phản ánh kỳ vọng cao ngất trời về sự tăng trưởng của Nền tảng Trí tuệ Nhân tạo (AIP) thương mại của nó. Áp lực bán được thấy ở cổ phiếu Palantir trong vài tháng qua cho thấy các nhà đầu tư đang cân nhắc ý tưởng rằng sự tăng trưởng có thể không tăng tốc mạnh mẽ như Phố Wall mong đợi.

Mặt khác, Salesforce đã giao dịch ở mức định giá hợp lý hơn so với Palantir, bất chấp nhiều năm thực hiện ổn định. Salesforce, với cơ sở khách hàng khổng lồ và khả năng đã được chứng minh trong việc bán chéo các mô-đun AI vào các hợp đồng khách hàng hiện có, có khả năng mang lại con đường tăng trưởng thu nhập rõ ràng hơn trong tương lai gần. Với bối cảnh này, Burry có thể nghĩ rằng Salesforce trông giống như một món hời.

Hiện tại, Burry đã bỏ phiếu bằng vốn của mình. Giữa hai gã khổng lồ phần mềm, Salesforce trông giống như một giá trị tốt hơn. Các động thái của ông là lời nhắc nhở cho các nhà đầu tư thông minh rằng trong SaaSpocalypse, các công ty có lợi thế cạnh tranh kinh tế mạnh nhất và sức mạnh định giá bền vững nhất sẽ tồn tại.

Trong khi thế mạnh của Salesforce nằm ở các tác vụ hành chính, lợi thế cạnh tranh của Palantir là khả năng hoạt động như lớp dữ liệu nền tảng sẽ cung cấp năng lượng cho cơ sở hạ tầng AI trong thập kỷ tới, bất kể ngành nào. Cách tiếp cận ưu tiên bản thể luận của nó phù hợp hơn với thế giới dữ liệu đa phương thức, không có cấu trúc mà các tác nhân tự trị có thể không bao giờ phát triển mạnh mẽ, bất chấp sự phổ biến của chúng. Vì lý do này, tôi không đồng ý với Burry -- tôi thấy Palantir là cơ hội vượt trội trong dài hạn.

Bạn có nên mua cổ phiếu Palantir Technologies ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu Palantir Technologies, hãy cân nhắc điều này:

Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Palantir Technologies không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 498.522 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.276.807 đô la!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 983% — một hiệu suất vượt trội so với 200% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.

Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 27 tháng 4 năm 2026.*

Adam Spatacco có các vị thế trong Palantir Technologies. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Palantir Technologies và Salesforce. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.