New York Fed President Williams bekymrer seg for at krigen vil bremse vekst og forverre inflasjonen

New York Fed President John Williams uttrykte torsdag bekymring over Iran-krigens innvirkning på økonomien, og sa at den allerede har vist tegn på økende priser og avtagende vekst.

I en tale til bankfolk i hans hjemdistrikt, bemerket Williams at konflikten har "intensivert usikkerheten" rundt nasjonale og lokale forhold.

Selv om han generelt uttrykte tillit til at veksten ville fortsette og inflasjonen ville avta i løpet av året, sa han at det er trusler mot begge sider av Fed's dobbelmandat for stabile priser og lav arbeidsledighet.

"Forutsatt at forstyrrelser i energiforsyningen avtar rimelig snart, bør energiprisene falle, og disse effektene bør delvis reverseres senere i år," sa Williams. "Men konflikten kan også resultere i et stort forsyningssjokk med markante effekter som samtidig øker inflasjonen – gjennom en økning i mellomkostnader og råvarepriser – og demper økonomisk aktivitet. Dette har begynt å utspille seg allerede."

En slik tilstand – lav vekst og høye priser – omtales vanligvis som stagflasjon og utgjør en giftig blanding for sentralbankpolitikere som ville bli stilt overfor valget om hvilken side de skulle prioritere.

Fed Chair Jerome Powell avviste nylig den karakteriseringen for den amerikanske økonomien, men Williams' kommentarer indikerer at det fortsatt er en bekymring for politikere, om enn i redusert grad fra den alvorlige episoden som var utbredt på slutten av 1970-tallet og tidlig på 1980-tallet.

Williams påpekte at det har vært "økende forstyrrelser" i forsyningskjeder spesielt med hensyn til energi og relaterte varer. New York Fed's egen Global Supply Chain Pressure Index viste at forholdene i mars var de mest anstrengte siden tidlig 2023.

"Ikke bare viser økte energipriser seg i den økende kostnaden for drivstoff, men det er også gjennomgangskostnader i form av høyere flybillettpriser, dagligvarer, gjødsel og andre forbrukerprodukter," sa han.

Under de nåværende forholdene, sa Williams at pengepolitikken "er godt posisjonert for å balansere risikoen for våre mål om maksimal sysselsetting og prisstabilitet."

Federal Open Market Committee, hvor Williams er et permanent stemmeberettiget medlem, bestemte i mars å holde seg på vent, med sin referanserente målrettet mellom 3,5%-3,75%. Markedene priser inn en 100% sannsynlighet for at komiteen holder seg på vent igjen ved sitt møte 28.-29. april, og forventer faktisk ingen kutt i år.

Williams forpliktet seg ikke til en fremtidig pengepolitikk. Selv om han bemerket at utsiktene er "svært usikre", ser han fortsatt en reell bruttonasjonalproduktvekst på 2%-2,5% i år, med inflasjon rundt 2,75%-3% før den til slutt driver tilbake til Fed's 2% mål i 2027. Williams bemerket at langsiktige inflasjonsforventninger i stor grad er under kontroll.