Oracle Đồng Ý AI Đang Thách Thức Mô Hình SaaS. Đây Là Lý Do Oracle Nghĩ Mình Là Kẻ Gây Đột Phá, Không Phải Bị Đột Phá.

Những điểm chính
Oracle có vị thế ngày càng tốt để hưởng lợi từ AI thông qua mảng phần mềm cơ sở hạ tầng và bằng cách tích hợp AI vào các ứng dụng của mình.
Đòn bẩy của Oracle làm tăng rủi ro cho luận điểm đầu tư.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Oracle ›
Các công ty Software-as-a-service (SaaS) đang bị thách thức bởi các mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) có thể thực hiện các tác vụ trước đây phụ thuộc vào phần mềm doanh nghiệp. Và khi các công cụ hỗ trợ AI cho phép người dùng làm được nhiều việc hơn với ít nguồn lực hơn, khách hàng doanh nghiệp có thể cần ít đăng ký hơn, có khả năng làm chậm tốc độ tăng trưởng người dùng đối với các gã khổng lồ SaaS.
Việc bán tháo cổ phiếu các công ty phần mềm đã gia tăng trong năm 2026, với nhiều tên tuổi nổi bật từ Salesforce đến ServiceNow chạm mức thấp nhất trong nhiều năm.
Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Phần mềm ứng dụng là một phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của Oracle (NYSE: ORCL). Nhưng công ty hiện cũng là một người chơi lớn trong mảng phần mềm cơ sở hạ tầng, với Oracle Cloud Infrastructure (OCI) đang trên đà chiếm phần lớn doanh thu của Oracle trong vài năm tới.
Đây là lý do tại sao Oracle tin rằng họ có thể phát triển mạnh trong kỷ nguyên AI và liệu cổ phiếu tăng trưởng này có nên mua ngay bây giờ hay không.
Cú đặt cược táo bạo của Oracle đi kèm với một cái giá đắt
Oracle đã chuyển đổi từ một doanh nghiệp cấp phép phần mềm sang một công ty phần mềm quản lý cơ sở dữ liệu và cơ sở dữ liệu dựa trên đăng ký, có biên lợi nhuận cao, và hiện tại là một người chơi lớn trong lĩnh vực điện toán đám mây, với OCI đang xây dựng các trung tâm dữ liệu mới, nhanh chóng và siêu hiệu quả được thiết kế đặc biệt cho điện toán hiệu năng cao và các ứng dụng AI.
Các con số nói lên tất cả. Trong quý gần nhất của Oracle (quý 3 năm tài chính 2026), doanh thu từ cơ sở hạ tầng đám mây dưới dạng dịch vụ và SaaS là 8,9 tỷ USD — tăng 44% so với cùng kỳ năm trước. Điện toán đám mây hiện chiếm hơn một nửa tổng doanh thu của Oracle. Và Oracle dự báo tổng doanh thu sẽ tăng lên 90 tỷ USD trong năm tài chính 2027, tăng từ mức dự kiến 67 tỷ USD trong năm tài chính 2026.
Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu của Oracle được phản ánh trong chi phí vốn (capex) tăng vọt. Nhưng dòng tiền hoạt động không tăng trưởng nhanh bằng. Kết quả là, nợ của Oracle đã tăng vọt, đặc biệt là trong năm qua, trong khi dòng tiền tự do (FCF) đã giảm mạnh.
Oracle không chỉ đơn thuần là một công ty phần mềm
Oracle tích hợp các tác nhân AI vào các ứng dụng đám mây của Oracle, bao gồm các tác nhân quản lý tài nguyên doanh nghiệp cho thanh toán và lập kế hoạch, các tác nhân quản lý vốn nhân lực cho tuyển dụng và phát triển sự nghiệp, các tác nhân quản lý chuỗi cung ứng cho quản lý hàng tồn kho và chi phí, và nhiều hơn nữa.
Đồng CEO của Oracle, Mike Sicilia, đã nói như sau trong cuộc gọi thu nhập quý 3 năm tài chính 2026 vào ngày 10 tháng 3:
Vì vậy, vâng, chúng tôi nghĩ rằng AI là yếu tố gây đột phá — chúng tôi nghĩ vậy — nhưng chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi là người gây đột phá bởi vì chúng tôi thực sự tích hợp AI ngay vào các ứng dụng của mình, chấm hết, lại với chi phí không tăng thêm. Đây là những tính năng đi kèm trong bộ ứng dụng như một phần của các bản nâng cấp hàng quý, như một phần của nhịp độ thường xuyên. Vì vậy, thay vì nghĩ rằng AI báo hiệu sự kết thúc của SaaS, ít nhất là đối với Oracle Corporation — tôi nghĩ rằng nó thực sự giúp ích cho vị thế SaaS của chúng tôi và giúp chúng tôi tiếp cận thị trường nhanh hơn.
Oracle có một mô hình kinh doanh hoàn hảo. Sự kết hợp giữa việc xây dựng cơ sở hạ tầng đám mây trên OCI và mô hình SaaS có sự khác biệt cao giúp công ty có vị thế tốt để hưởng lợi từ AI.
Rủi ro đối với luận điểm đầu tư không phải là AI, mà là liệu chi tiêu của Oracle có đi quá xa hay không và liệu công ty có thể nhanh chóng quay trở lại FCF dương để khôi phục trật tự cho bảng cân đối kế toán hay không.
Các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái với những rủi ro này có thể muốn mua cổ phiếu, trong khi những người khác có thể muốn chờ đợi kế hoạch diễn ra.
Bạn có nên mua cổ phiếu Oracle ngay bây giờ không?
Trước khi mua cổ phiếu Oracle, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Oracle không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix có mặt trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 508.877 đô la!* Hoặc khi Nvidia có mặt trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.115.328 đô la!*
Bây giờ, điều đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 936% — một hiệu suất vượt trội so với 189% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 18 tháng 3 năm 2026.
Daniel Foelber có các vị thế trong Oracle và có các quyền chọn sau: bán khống quyền chọn mua Oracle với giá thực hiện 240 đô la vào tháng 3 năm 2026. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Oracle, Salesforce và ServiceNow. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.