Dự đoán: 2 điều sẽ xảy ra với Alibaba vào năm 2026

Điểm chính
Hoạt động thương mại điện tử của Alibaba đang ổn định nhưng khó có thể quay lại tăng trưởng phi mã.
Nhu cầu AI đang thúc đẩy nhanh chóng hoạt động kinh doanh điện toán đám mây của Alibaba.
Mặc dù thương mại vẫn là nền tảng, nhưng điện toán đám mây và AI có thể trở thành động lực tăng trưởng dài hạn chính của công ty.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Alibaba Group ›
Alibaba Group (NYSE: BABA) đã dành vài năm qua để điều hướng áp lực pháp lý, cạnh tranh khốc liệt và tâm lý nhà đầu tư thay đổi. Nhưng khi công ty bước vào năm 2026, bức tranh đang trở nên rõ ràng hơn. Hoạt động kinh doanh đang ổn định ở một số lĩnh vực trong khi tăng tốc nhanh chóng ở những lĩnh vực khác.
Liệu AI có tạo ra tỷ phú đầu tiên trên thế giới? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Dựa trên thu nhập gần đây và xu hướng ngành, hai phát triển sau đây có khả năng định hình câu chuyện của Alibaba vào năm 2026.
1. Tăng trưởng thương mại điện tử sẽ vẫn khiêm tốn và biên lợi nhuận có thể vẫn chịu áp lực
Các nền tảng thương mại điện tử cốt lõi của Alibaba, Taobao và Tmall, không còn là động cơ tăng trưởng phi mã như trước đây. Nhưng chúng vẫn là nền tảng của công ty, tạo ra phần lớn doanh thu và mức độ tương tác của người dùng.
Kết quả gần đây cho thấy phân khúc này đang ổn định. Trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, Alibaba báo cáo tăng trưởng doanh thu thương mại Trung Quốc 6% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự mở rộng nhanh chóng của thương mại nhanh.
Mặc dù hiệu suất gần đây đã được cải thiện so với hai năm trước, nhà đầu tư nên lưu ý rằng cạnh tranh trên toàn bộ bối cảnh thương mại điện tử Trung Quốc vẫn khốc liệt. Các nền tảng như Pinduoduo và Douyin tiếp tục thách thức các thị trường truyền thống với chiến lược giá thấp và trải nghiệm thương mại video ngắn.
Để bảo vệ hệ sinh thái của mình, Alibaba đã đầu tư mạnh vào việc cải thiện thị phần trong tâm trí khách hàng thông qua giá trị cung cấp mạnh mẽ hơn, dịch vụ nâng cao và thương mại tức thì. Những sáng kiến này giúp duy trì mức độ tương tác của người dùng nhưng đi kèm với chi phí. Thu nhập của công ty đã chịu áp lực do chi tiêu cao hơn cho thương mại nhanh, trải nghiệm người dùng và công nghệ.
Xét đến những động lực này, một kịch bản thực tế cho năm 2026 là tăng trưởng một chữ số giữa đến cao trong phân khúc thương mại điện tử và áp lực biên lợi nhuận tiếp tục khi Alibaba cân bằng thị phần với lợi nhuận.
2. AI sẽ thúc đẩy mở rộng nhanh chóng trong hoạt động kinh doanh điện toán đám mây của Alibaba
Trong khi thương mại điện tử ổn định, một câu chuyện tăng trưởng khác đang diễn ra trong bộ phận điện toán đám mây của Alibaba. Trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm tăng đáng kể nhu cầu về cơ sở hạ tầng điện toán, và các nhà cung cấp điện toán đám mây đang nổi lên là những người hưởng lợi chính từ xu hướng đó. Là một trong những nhà cung cấp điện toán đám mây AI hàng đầu tại Trung Quốc với thị phần hơn 35%, Alibaba Cloud đã thấy được tác động.
Trong quý kết thúc vào tháng 12 năm 2025, công ty báo cáo tăng trưởng doanh thu điện toán đám mây 36% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu về các dịch vụ liên quan đến AI.
Điều đáng chú ý hơn, Alibaba tiết lộ rằng khối lượng công việc liên quan đến AI đã tăng trưởng ở mức ba chữ số trong mười quý! Sự thay đổi này có ý nghĩa quan trọng vì các ứng dụng AI đòi hỏi nhiều sức mạnh điện toán hơn nhiều so với khối lượng công việc điện toán đám mây truyền thống. Động lực đó được thiết lập để tăng doanh thu trên mỗi khách hàng và tăng cường kinh tế lâu dài của các nền tảng điện toán đám mây.
Alibaba đã đầu tư mạnh mẽ để nắm bắt cơ hội này, mở rộng năng lực trung tâm dữ liệu và phát triển gia đình mô hình ngôn ngữ lớn Qwen, mà các doanh nghiệp có thể triển khai thông qua Alibaba Cloud.
Với đà tăng trưởng mạnh mẽ như vậy, Alibaba Cloud đang ở vị thế tốt để mang lại một năm tăng trưởng hai chữ số cao nữa vào năm 2026.
Điều đó có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?
Chương tiếp theo của Alibaba có thể trông rất khác so với quá khứ. Thương mại điện tử có khả năng vẫn ổn định nhưng tăng trưởng chậm hơn, trong khi điện toán đám mây và AI ngày càng thúc đẩy sự mở rộng của công ty.
Đối với nhà đầu tư, sự chuyển đổi đó có ý nghĩa quan trọng. Alibaba đang dần chuyển từ một câu chuyện thuần túy về thương mại điện tử sang một nền tảng công nghệ rộng hơn được xây dựng xung quanh cơ sở hạ tầng điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo.
Nếu hai dự đoán trên trở thành hiện thực, năm 2026 có thể tiếp tục củng cố sự chuyển đổi đó.
Bạn có nên mua cổ phiếu của Alibaba Group ngay bây giờ?
Trước khi bạn mua cổ phiếu của Alibaba Group, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích Stock Advisor của Motley Fool vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ... và Alibaba Group không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 495.179 USD!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.058.743 USD!*
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 898% - vượt trội so với thị trường so với 183% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 21 tháng 3 năm 2026.
Lawrence Nga nắm giữ vị thế tại Alibaba Group và PDD Holdings. Motley Fool khuyến nghị Alibaba Group. Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.