Dự Đoán: Những Ngày Tốt Nhất Của Cổ Phiếu Intel Đã Qua — Và Đây Là Cổ Phiếu Chip Nên Mua Thay Thế

Các điểm chính

Nếu có bất kỳ nghi ngờ nào về khả năng Intel quay trở lại, kết quả mới nhất của Intel có thể nói đã xóa bỏ chúng.

Cổ phiếu đã tăng hơn 300% chỉ trong 12 tháng.

Vốn hóa thị trường của Intel hơn $425 tỷ là khó có thể biện minh.

• 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Broadcom ›

Intel (NASDAQ: INTC) tăng trưởng trong năm qua thật sự đáng kinh ngạc. Cổ phiếu đã tăng vọt, lên hơn 300%. Đó là mức tăng hơn bốn lần.

Mặc dù cổ phiếu chắc chắn xứng đáng với mức tăng lớn trong thời gian này, tôi cho rằng có thể lập luận rằng mức tăng này đã quá cao. Thực tế, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu cổ phiếu Intel hoạt động kém hơn trong năm năm tới, hoặc thậm chí không thay đổi.

AI sẽ tạo ra người tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới? Nhóm chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít người biết, được gọi là "Indispensable Monopoly", cung cấp công nghệ then chốt mà Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Trước khi bạn kết luận rằng tôi quá bi quan, lưu ý rằng ngay cả giả định cổ phiếu không thay đổi trong năm năm tới cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu giữ nguyên mức tăng thiên thượng trong 12 tháng qua. Khi đó, cổ phiếu sẽ có mức tăng 0% trong năm năm tới, nhưng vẫn là hơn 300% trong tổng thời gian sáu năm, bao gồm cả mức tăng của năm ngoái — không tệ chút nào.

Nhưng tại sao, cụ thể, tôi tránh Intel, và tôi sẽ cân nhắc mua cổ phiếu chip nào thay thế?

Vấn đề định giá của Intel

Hiểu vì sao cổ phiếu Intel tăng mạnh cần có bối cảnh: công ty đang trải qua quá trình chuyển đổi nhiều năm. Một năm trước, chưa rõ công ty có đạt đủ đà để đạt quy mô cần thiết và trở lại lợi nhuận đáng kể; kết quả quý 1 năm 2025 của Intel cho thấy doanh thu không thay đổi so với quý 1 năm 2024, và ban lãnh đạo đề cập đến bất ổn kinh tế vĩ mô tăng cao.

Tiến nhanh tới quý 1 năm 2026, Intel đã trở lại tăng trưởng đáng kể — ngay cả trong môi trường nguồn cung hạn chế. Doanh thu tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, và EPS (non-GAAP) đã tăng hơn gấp đôi, lên $0.29.

Phía sau đà tăng này, mảng data center và artificial intelligence (AI) của công ty đã tăng doanh thu 22% so với cùng kỳ năm trước, đạt $5.1 tỷ, khi họ cuối cùng cũng tìm được cách khai thác chi tiêu hạ tầng AI.

Và công ty đang thấy mảng CPU cốt lõi của mình được kéo lên trong bùng nổ AI.

"Ngay cả khi chúng tôi cải thiện năng suất nhà máy, nhu cầu vẫn tiếp tục vượt quá nguồn cung cho tất cả các mảng kinh doanh, đặc biệt là Xeon server CPUs, nơi chúng tôi kỳ vọng đà tăng bền vững trong năm nay và năm tới," CEO Lip‑Bu Tan nói trong cuộc gọi earnings của công ty.

Sự chuyển đổi này thật hấp dẫn. Nhưng cổ phiếu có thể đã tăng quá cao, quá nhanh. Hiện nay, cổ phiếu có vốn hóa thị trường khổng lồ $427 tỷ, và giao dịch ở mức khoảng 73 lần run rate hàng năm của EPS điều chỉnh quý 1.

Với định giá như vậy, tôi cho rằng mức lợi nhuận trung bình hàng năm cho cổ phiếu cao hơn mức tăng đơn vị chữ số giữa sẽ là kịch bản tốt nhất, vì thị trường đã phản ánh không chỉ một sự chuyển đổi hoàn chỉnh mà còn tăng trưởng đáng kể cả doanh thu và lợi nhuận trong những năm tới. Tuy nhiên, trong kịch bản giảm giá, khi bùng nổ AI bước vào giai đoạn hội tụ trong vài năm tới, tôi cũng có thể thấy cổ phiếu không tăng gì trong năm năm tới.

Cổ phiếu chip tôi sẽ mua thay thế

Mặc dù tôi cho rằng cổ phiếu Intel bị định giá quá cao, tôi không nghĩ tất cả các cổ phiếu chip đều như vậy. Một cổ phiếu tôi sẽ cân nhắc hôm nay là Broadcom (NASDAQ: AVGO).

Broadcom cũng không rẻ. Với khoảng $418 mỗi cổ phiếu vào thời điểm viết này, công ty bán semicon và phần mềm hạ tầng này có vốn hóa thị trường khoảng $2 nghìn tỷ. Nhưng không giống như Intel, động lực kinh doanh cơ bản của Broadcom thực sự biện minh cho mức định giá này.

Trong quý đầu tiên tài chính năm 2026, doanh thu Broadcom tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, lên $19.3 tỷ khi doanh thu semicon AI tăng vọt 106% lên $8.4 tỷ — và ban lãnh đạo dự kiến doanh thu semicon AI sẽ tăng lên $10.7 tỷ trong quý 2 tài chính.

Dự báo doanh thu tổng cho quý 2 tài chính? Tăng 47% so với cùng kỳ năm trước — một đà tăng đáng kể.

Hơn nữa, mối quan hệ của công ty với các khách hàng lớn nhất trong mảng custom accelerator cực kỳ "sticky". Trong cuộc gọi earnings quý 1, CEO Broadcom Hock Tan mô tả chúng là "deep, strategic, and multiyear."

Làm việc chặt chẽ với khách hàng, Broadcom có tầm nhìn rõ ràng về nhu cầu, và vì vậy công ty có thể tự tin dự báo doanh thu AI từ chip "vượt quá $100 tỷ vào năm 2027" — một dự báo thay đổi cuộc chơi, giúp biện minh cho mức định giá cao của cổ phiếu.

Tất nhiên vẫn có rủi ro. Broadcom phụ thuộc mạnh vào một số ít khách hàng AI lớn, và bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu hạ tầng AI đều có thể làm áp lực lên cổ phiếu.

Tất cả những điều này cho thấy, nhà đầu tư cần cố gắng cân đối nền tảng cơ bản của doanh nghiệp với mức định giá và xác định liệu mức định giá của cổ phiếu có thực sự hợp lý hay không. Với Intel, định giá đòi hỏi một bước nhảy lớn về niềm tin. Tăng trưởng sẽ phải tăng tốc hơn nữa, và biên lợi nhuận sẽ phải mở rộng đáng kể. Đối với Broadcom, chúng ta có thể chỉ cần duy trì đà tăng hiện tại và các dự án silicon tùy chỉnh đa năm hiện có.

Bạn có nên mua cổ phiếu Broadcom ngay bây giờ?

Trước khi mua cổ phiếu Broadcom, hãy cân nhắc:

Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những 10 cổ phiếu tốt nhất mà nhà đầu tư nên mua ngay… và Broadcom không nằm trong danh sách. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy nhớ khi Netflix xuất hiện trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư $1,000 vào thời điểm khuyến nghị, bạn sẽ có $498,522! Hoặc khi Nvidia xuất hiện vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư $1,000, bạn sẽ có $1,276,807!

Hiện tại, tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 983% — một mức vượt trội so với 200% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư do các nhà đầu tư cá nhân xây dựng cho các nhà đầu tư cá nhân.

**Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 27 tháng 4 năm 2026. *

Daniel Sparks và khách hàng của ông không nắm giữ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. Motley Fool có vị thế và khuyến nghị Broadcom và Intel. Motley Fool có chính sách công bố thông tin.

Các quan điểm và ý kiến được nêu ở đây là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.