Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Sự đồng thuận của hội đồng quản trị là báo cáo thu nhập sắp tới của Nvidia có thể không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, với các rủi ro tiềm ẩn bao gồm sự ổn định của chi tiêu vốn các nhà cung cấp siêu lớn, các nút thắt cổ chai chuỗi cung ứng và các yếu tố bất lợi về địa chính trị. Luận điểm 'ngày lớn' được coi là không có cơ sở dựa trên các yếu tố này.
Rủi ro: Sự ổn định của chi tiêu vốn các nhà cung cấp siêu lớn dẫn đến sự sụp đổ trong tính bền vững biên lợi nhuận của Nvidia.
Cơ hội: Sự bất ngờ tăng giá trong hướng dẫn thu nhập của Nvidia hoặc các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Cổ phiếu trí tuệ nhân tạo đã dẫn dắt xu hướng cho S&P 500 trong vài năm qua.
Các nhà đầu tư đã háo hức đặt cược vào các công ty sẽ hưởng lợi từ cuộc cách mạng AI.
Nhiều yếu tố đã định hướng S&P 500 trong những năm gần đây, từ tốc độ cắt giảm lãi suất đến tin tức về thuế quan nhập khẩu của Tổng thống Donald Trump, và gần đây nhất là tiến trình đàm phán chấm dứt bất ổn ở Iran. Nhưng một trong những động lực lớn nhất của hiệu suất thị trường lại gắn liền với thứ được coi là bước đột phá lớn tiếp theo trong công nghệ - được ví như internet, hoặc quay ngược thời gian, như máy in hoặc động cơ hơi nước.
Tôi đang nói về trí tuệ nhân tạo (AI), một công nghệ có thể thay đổi cuộc sống hàng ngày của chúng ta và cách các công ty hoạt động. Kết quả mong muốn là hiệu quả cao hơn và nhiều đổi mới hơn - tất cả những điều này và hơn thế nữa có thể thúc đẩy tăng trưởng thu nhập doanh nghiệp. Vì vậy, các nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến các công ty có thể hưởng lợi từ cuộc cách mạng này. Chúng bao gồm các nhà phát triển sản phẩm và dịch vụ AI cũng như các công ty sử dụng AI.
Liệu AI có tạo ra nghìn tỷ phú đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Một số công ty trong lĩnh vực này đã chứng kiến cổ phiếu của họ tăng vọt trong vài năm qua khi họ báo cáo tăng trưởng doanh thu nhờ sự bùng nổ AI. Và điều này đã đặt ra tốc độ cho S&P 500, đặc biệt là vì nhiều công ty AI có trọng số lớn trong chỉ số.
Với điều này trong tâm trí, dự đoán của tôi là ngày 21 tháng 5 sẽ là một ngày lớn đối với thị trường chứng khoán vì một điều lớn lao sắp diễn ra một ngày trước đó, sau khi thị trường chứng khoán đóng cửa. Đây là những gì bạn cần biết.
Vậy, điều gì sẽ xảy ra vào ngày 20 tháng 5 sau tiếng chuông đóng cửa? Nvidia (NASDAQ: NVDA) dự kiến sẽ báo cáo thu nhập quý đầu tiên của năm tài chính 2027. Công ty, với tư cách là nhà lãnh đạo chip AI, đã đặt ra xu hướng cho cổ phiếu AI và cổ phiếu tăng trưởng nói chung trong những năm gần đây. Nvidia nắm bắt được xu hướng của thị trường AI khi họ giao tiếp với các nhà cung cấp đám mây và khách hàng trong các ngành - từ chăm sóc sức khỏe đến các nhà sản xuất ô tô. Vì vậy, gã khổng lồ chip này có ý tưởng rõ ràng về những gì sắp xảy ra khi câu chuyện AI này diễn ra.
Nvidia chia sẻ thông tin này khi họ công bố thu nhập, cung cấp chi tiết về nhu cầu tính toán và cách khách hàng sử dụng AI. Ví dụ, trong các quý gần đây, Nvidia đã nói về cách suy luận đang trở thành động lực tăng trưởng mới cho AI khi khách hàng áp dụng công nghệ vào nhu cầu của họ.
Tất cả những điều này tất nhiên mang lại cho các nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về hoạt động kinh doanh của Nvidia trong tương lai, mà còn về triển vọng của nhiều công ty AI khác. Đó là lý do tại sao, nếu bạn là nhà đầu tư vào cổ phiếu công nghệ, việc theo dõi báo cáo của Nvidia là rất quan trọng.
Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù bất kỳ tin tức tiêu cực tiềm ẩn nào từ công ty chắc chắn sẽ làm tổn thương cổ phiếu công nghệ, nhưng tin tức tích cực không phải lúc nào cũng dẫn đến lợi nhuận. Điều này là do, trong thời gian gần đây, những lo ngại khác đã đè nặng lên thị trường. Ví dụ, trong hai báo cáo Nvidia gần đây nhất, thị trường đã bận tâm với những lo ngại về định giá cổ phiếu AI và sự bất ổn ở Iran. Tuy nhiên, nếu tin tức bên ngoài ít ỏi trong tuần này, dự đoán của tôi là thông báo của Nvidia có thể rõ ràng mang lại định hướng cho thị trường.
Về báo cáo thu nhập, đây là những gì bạn cần biết. Nvidia đã dự báo tăng trưởng doanh thu 77% so với cùng kỳ năm trước lên 78 tỷ USD và công ty kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ vượt 74%. Rất có thể gã khổng lồ công nghệ sẽ cung cấp chi tiết về nhu cầu đối với hệ thống Vera Rubin của mình, dự kiến ra mắt vào cuối năm nay.
Một điểm quan trọng cần theo dõi là bất kỳ bình luận nào về doanh số bán hàng trong tương lai cho Trung Quốc. Mặc dù Hoa Kỳ đã cho phép Nvidia xuất khẩu một số chip nhất định sang nước này vào đầu năm nay, nhưng Trung Quốc vẫn chưa cho phép nhập khẩu chúng. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang đã tham gia cùng Trump và phái đoàn các giám đốc điều hành Hoa Kỳ trong chuyến đi tới Trung Quốc vào tuần trước để gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Tiến triển ở đây rõ ràng có thể thúc đẩy cổ phiếu Nvidia và cả cổ phiếu của các đối thủ cạnh tranh chip.
Cuối cùng, các nhà đầu tư công nghệ nên lắng nghe các bình luận có thể có về cách AI có thể tương tác với các công nghệ khác trong tương lai, từ phần mềm đến điện toán lượng tử. Bất kỳ thông điệp nào cho thấy AI hỗ trợ các công nghệ này có thể nâng cao cổ phiếu của các công ty chuyên về các lĩnh vực đó. Ví dụ, Nvidia gần đây đã phát hành các mô hình AI đặc biệt để hỗ trợ phát triển điện toán lượng tử.
Thông tin từ Nvidia về tất cả các điểm này và hơn thế nữa, có thể đặt ra tốc độ cho cổ phiếu Nvidia và các cổ phiếu khác trong những tháng tới - và đó là lý do tại sao dự đoán của tôi là ngày 21 tháng 5, phiên giao dịch đầu tiên sau báo cáo thu nhập của Nvidia, có thể là một ngày lớn đối với thị trường chứng khoán.
Trước khi bạn mua cổ phiếu Nvidia, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Nvidia không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 469.293 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.381.332 đô la!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 993% — một hiệu suất vượt trội so với 207% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
**Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 17 tháng 5 năm 2026. ***
Adria Cimino không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Nvidia. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Thu nhập của Nvidia hiện là một đại diện cho tính bền vững chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu lớn toàn cầu thay vì chỉ là nhu cầu sản phẩm."
Bài báo tập trung mạnh vào câu chuyện 'Nvidia là chỉ báo thị trường', nhưng nó bỏ qua quy luật cơ bản của các số lớn. Với mức tăng trưởng doanh thu dự kiến 77% trên một nền tảng khổng lồ, Nvidia không chỉ đơn thuần bán chip; về cơ bản, nó đang bán ngân sách chi tiêu vốn của thế giới cho AI. Trong khi thị trường bị ám ảnh bởi hệ thống 'Vera Rubin' và các cập nhật xuất khẩu sang Trung Quốc, rủi ro thực sự nằm ở tính bền vững của CapEx từ các nhà cung cấp siêu lớn. Nếu Microsoft, Meta và Google báo hiệu sự ổn định trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng, biên lợi nhuận gộp 74% của Nvidia sẽ đối mặt với sự nén bội số ngay lập tức, bất kể hướng dẫn của họ. Chúng ta đang chuyển từ giai đoạn 'xây dựng' sang giai đoạn 'kiếm tiền', và thị trường hiện đang định giá cho sự hoàn hảo ở cả hai.
Trường hợp bi quan bỏ qua thực tế là Nvidia đang xây dựng cơ sở hạ tầng tiện ích của thế kỷ 21, nơi giai đoạn 'kiếm tiền' là thứ yếu so với sự cần thiết phải sở hữu lớp tính toán.
"N/A"
[Không khả dụng]
"Thu nhập của Nvidia sẽ cung cấp dữ liệu, không nhất thiết là một chất xúc tác định hướng, trừ khi hướng dẫn có sự bất ngờ đáng kể — và thị trường đã định giá cho sự tăng trưởng tuyệt đối mạnh mẽ."
Luận điểm cốt lõi của bài báo—rằng thu nhập ngày 20 tháng 5 của Nvidia sẽ thúc đẩy một 'ngày lớn' vào ngày 21 tháng 5—lẫn lộn giữa khả năng hiển thị và chất xúc tác. Vâng, NVDA (NASDAQ: NVDA) chiếm khoảng 7% S&P 500 và báo hiệu nhu cầu AI. Nhưng bài báo thừa nhận những yếu tố bất lợi bên ngoài (Iran, lo ngại định giá) đã làm giảm nhẹ những bất ngờ tích cực trước đây. Dự báo tăng trưởng doanh thu 77% YoY đã được định giá; cổ phiếu cần *sự bất ngờ tăng giá* để có sự biến động đáng kể. Bình luận về xuất khẩu sang Trung Quốc có thể quan trọng, nhưng chuyến đi gần đây của Jensen Huang cho thấy điều này đã được tính toán một phần. Rủi ro thực sự: nếu hướng dẫn chỉ đáp ứng kỳ vọng, thị trường sẽ thờ ơ bất chấp các con số tuyệt đối mạnh mẽ. Sự tự tin dự đoán của bài báo—'ngày lớn'—là không có cơ sở dựa trên lịch sử mà chính nó thừa nhận.
Nvidia có lịch sử vượt trội và tăng trưởng, và với mức định giá hiện tại (P/E tương lai ~25-30x), ngay cả việc đáp ứng hướng dẫn cũng có thể gây thất vọng. Mặt khác, bài báo bỏ qua thực tế là ngày 21 tháng 5 chỉ là một ngày giao dịch; các biến động thị trường rộng lớn hơn thường mất nhiều tuần để rõ ràng.
"Rủi ro định giá và nhu cầu AI không chắc chắn tạo ra một ngưỡng cao cho sự tăng trưởng bền vững sau báo cáo của Nvidia, khiến một động thái 'lớn' trong một ngày khó có thể duy trì đà tăng trưởng trong nhiều quý."
Mặc dù Nvidia vẫn là trung tâm của đợt tăng giá AI, bài báo dựa vào các con số đáng ngờ và luận điểm 'ngày lớn' có thể định giá sai rủi ro. Mức tăng doanh thu 77% YoY lên 78 tỷ USD và biên lợi nhuận gộp 74% cho Q1 2027 được trích dẫn có vẻ không nhất quán với quy mô của Nvidia và nhịp độ thông thường, cho thấy dự báo thiếu chính xác. Ngay cả một báo cáo mạnh mẽ cũng có thể bị lu mờ bởi hướng dẫn thận trọng, nhu cầu tính toán AI chậm lại hoặc các yếu tố bất lợi về địa chính trị/kiểm soát xuất khẩu (ví dụ: Trung Quốc). Bài báo cũng bỏ qua bối cảnh vĩ mô và rủi ro định giá: Nvidia giao dịch ở mức bội số cao, do đó, một báo cáo yếu hơn hoặc cắt giảm hướng dẫn có thể gây ra rủi ro tăng giá đáng kể cho phe bán. Bối cảnh thiếu bao gồm cạnh tranh, động lực chuỗi cung ứng và tính chu kỳ công nghệ rộng lớn hơn.
Thị trường có thể đã định giá cho sự tăng trưởng AI và một báo cáo mạnh mẽ của Nvidia vẫn có thể thúc đẩy đà tăng nếu hướng dẫn vượt quá kỳ vọng; ngay cả khi các con số không hoàn hảo, câu chuyện vẫn có thể duy trì động lực. Trong mọi trường hợp, một sự bỏ lỡ hoặc giọng điệu thận trọng có thể sẽ trừng phạt NVDA ít khắc nghiệt hơn so với việc bán tháo rộng rãi do công nghệ dẫn đầu ngày hôm nay.
"Hướng dẫn của Nvidia ít liên quan đến nhu cầu hơn là năng lực chuỗi cung ứng vật lý của việc đóng gói CoWoS của TSMC."
Claude đúng khi nói rằng 'đáp ứng kỳ vọng' là một án tử ở đây, nhưng cả Claude và ChatGPT đều bỏ qua nút thắt cổ chai về phía cung. Biên lợi nhuận gộp của Nvidia được duy trì bởi nguồn cung hạn chế, không chỉ do nhu cầu. Nếu họ đưa ra dự báo tăng trưởng tuần tự khổng lồ, điều đó ngụ ý rằng họ đã giải quyết được nút thắt cổ chai đóng gói CoWoS. Nếu họ chưa làm vậy, giai đoạn 'kiếm tiền' mà Gemini đề cập sẽ bị trì hoãn do sự khan hiếm phần cứng vật lý, không chỉ do việc áp dụng phần mềm. Thị trường đang bỏ qua các giới hạn vật lý của chuỗi cung ứng TSMC.
[Không khả dụng]
"CoWoS là vấn đề thời gian; sự suy giảm chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu lớn là vấn đề tồn tại đối với định giá của Nvidia."
Điểm nút thắt cổ chai CoWoS của Gemini chưa được khám phá đầy đủ nhưng có khả năng bị thổi phồng. TSMC đã công khai hướng dẫn mở rộng công suất vào nửa cuối năm 2024; hướng dẫn quý 1 của Nvidia sẽ cho biết liệu họ đã đảm bảo được phân bổ hay chưa. Tuy nhiên, yếu tố quyết định thực sự không phải là nguồn cung — mà là cường độ chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu lớn. Nếu Microsoft/Meta/Google báo cáo chi tiêu cơ sở hạ tầng phẳng trong các báo cáo thu nhập của họ (cửa sổ tháng 5-7), tính bền vững biên lợi nhuận của Nvidia sẽ sụp đổ bất kể CoWoS. Rào cản nguồn cung là một lời bào chữa ngắn hạn; sự suy giảm nhu cầu mới là vực thẳm thực sự.
"Nút thắt cổ chai CoWoS là rủi ro về thời gian; sự chậm lại của chi tiêu vốn các nhà cung cấp siêu lớn là rủi ro lớn hơn đối với biên lợi nhuận của Nvidia."
Nút thắt cổ chai CoWoS của Gemini như một đòn bẩy biên lợi nhuận ngắn hạn là hợp lý, nhưng đó là vấn đề thời gian, không phải là rào cản cấu trúc. Yếu tố X lớn hơn là nhịp độ chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu lớn. Nếu Microsoft/Meta/Google giảm tốc độ xây dựng của họ vào giữa năm 2024 đến giữa năm 2025, biên lợi nhuận của Nvidia có thể suy giảm ngay cả với nguồn cung hạn chế. Một 'ngày lớn' phụ thuộc vào hướng dẫn tăng giá hoặc sự bất ngờ vĩ mô; nếu không có điều đó, cổ phiếu có nguy cơ trôi dạt thay vì tăng tốc.
Sự đồng thuận của hội đồng quản trị là báo cáo thu nhập sắp tới của Nvidia có thể không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, với các rủi ro tiềm ẩn bao gồm sự ổn định của chi tiêu vốn các nhà cung cấp siêu lớn, các nút thắt cổ chai chuỗi cung ứng và các yếu tố bất lợi về địa chính trị. Luận điểm 'ngày lớn' được coi là không có cơ sở dựa trên các yếu tố này.
Sự bất ngờ tăng giá trong hướng dẫn thu nhập của Nvidia hoặc các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Sự ổn định của chi tiêu vốn các nhà cung cấp siêu lớn dẫn đến sự sụp đổ trong tính bền vững biên lợi nhuận của Nvidia.