Dự đoán: Cổ phiếu Nvidia có thể tăng vọt 150% vào năm 2028 -- nhưng chỉ khi điều này xảy ra

Nasdaq 26 Tháng 3 2026 05:13 ▬ Mixed Gốc ↗

NVDA & AI NVDA

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Hội đồng chuyên gia tỏ ra hoài nghi về mục tiêu giá 450 đô la của Nvidia vào cuối năm 2028, viện dẫn các rủi ro như cạnh tranh gay gắt, sự thay đổi khối lượng công việc AI và các yếu tố bất lợi về địa chính trị. Họ cũng đặt câu hỏi về các giả định của bài báo về chi tiêu vốn AI, thị phần GPU và vai trò của các thương vụ mua lại như Groq.

Rủi ro: Cạnh tranh gay gắt từ AMD, ASIC tùy chỉnh và các giải pháp nội bộ của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn, có thể làm xói mòn thị phần GPU và biên lợi nhuận của Nvidia.

Cơ hội: Tiềm năng tăng trưởng trong mảng kinh doanh mạng của Nvidia, mặc dù điều này đã được tranh luận giữa các thành viên hội đồng.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Những điểm chính
Nvidia cần chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI tiếp tục tăng để cổ phiếu có thêm tiềm năng tăng trưởng từ đây.
Ngày nay, Nvidia không chỉ là một công ty GPU, điều này tạo tiền đề cho sự tăng trưởng mạnh mẽ.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Nvidia ›
Cổ phiếu Nvidia (NASDAQ: NVDA) có tiềm năng tăng vọt 150% trong vài năm tới, nhưng sẽ cần có một yếu tố quan trọng xảy ra.
Trước hết và quan trọng nhất, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ phải tiếp tục tăng, và khách hàng của họ sẽ phải báo hiệu rằng khoản chi tiêu này là bền vững. Nếu điều đó không xảy ra, những yếu tố khác sẽ không còn quan trọng. Đó là lý do tại sao đây là điều duy nhất cần phải xảy ra 100% để cổ phiếu Nvidia có được mức tăng trưởng lớn từ đây.
Liệu AI có tạo ra người giàu đầu tiên trên thế giới với tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Tin tốt là chi tiêu cho AI trung tâm dữ liệu, nhìn chung, được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng trong những năm tới. Nhà đầu tư nổi tiếng Cathie Wood đã dự đoán các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI có thể đạt 1,4 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, đây là một bước nhảy vọt lớn so với khoảng 500 tỷ đô la chi tiêu mà thị trường đã chứng kiến vào năm ngoái. Phần lớn chi tiêu này được dự kiến sẽ dành cho sức mạnh tính toán, chẳng hạn như bộ xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia, trong khi mạng lưới dự kiến sẽ phát triển nhanh hơn nữa.
Tuy nhiên, đó chỉ là mảnh ghép đầu tiên của bức tranh đối với Nvidia. Họ cũng sẽ cần duy trì vị thế dẫn đầu thị phần trong lĩnh vực chip AI. Advanced Micro Devices dự kiến sẽ chiếm một phần nhỏ thị phần của Nvidia trong thị trường GPU sau các mối quan hệ đối tác với OpenAI và Meta Platforms. Trong khi đó, ASIC AI (mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng) cũng dự kiến sẽ chiếm một phần thị phần. Tuy nhiên, Nvidia vẫn được định vị là người dẫn đầu thị trường nhờ hệ sinh thái mà họ đã phát triển xung quanh các con chip của mình.
Hơn cả GPU
Một trong những điều quan trọng nhất mà Nvidia đã làm trong những năm qua là thực sự biến mình từ một nhà sản xuất GPU thành một công ty cung cấp giải pháp cơ sở hạ tầng AI toàn diện. Kinh doanh mạng của họ thực sự là mảng kinh doanh phát triển nhanh nhất, và họ cũng đã chuyển sang các loại chip khác, bao gồm bộ xử lý trung tâm (CPU) và bộ xử lý dữ liệu (DPUs). Họ cũng đã nỗ lực mở rộng "hào kinh tế" phần mềm mạnh mẽ của mình.
Trong khi đó, việc "mua lại" Groq và SchedMD đã giúp công ty có vị thế tốt hơn cho kỷ nguyên suy luận và AI tự động sắp tới. Với Groq, công ty hiện đã tích hợp các bộ xử lý ngôn ngữ (LPUs) được thiết kế đặc biệt cho suy luận vào hệ sinh thái của mình. SchedMD, trong khi đó, đã giúp họ phát triển giải pháp NemoClaw cho các tác nhân AI. Với các tác nhân AI, các trung tâm dữ liệu cũng sẽ cần nhiều CPU hơn, và Nvidia đã chế tạo CPU Vera mới của họ đặc biệt cho AI tự động.
Ngày nay, Nvidia có nhiều nguồn doanh thu hơn chỉ là GPU, và Wells Fargo vừa dự đoán Trung Quốc có thể đóng góp thêm 25 tỷ đô la doanh thu mỗi năm. Điều đó chắc chắn có thể giúp công ty đạt được 20 đô la hoặc hơn thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong năm tài chính 2030 (kết thúc vào tháng 1 năm 2030), điều này có thể đẩy cổ phiếu lên 450 đô la vào cuối năm 2028.
Bạn có nên mua cổ phiếu Nvidia ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Nvidia, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Nvidia không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 490.325 đô la!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.074.070 đô la!*
Bây giờ, điều đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 900% — một hiệu suất vượt trội so với 184% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 26 tháng 3 năm 2026.
Wells Fargo là đối tác quảng cáo của Motley Fool Money. Geoffrey Seiler nắm giữ cổ phần trong Advanced Micro Devices và Meta Platforms. The Motley Fool nắm giữ cổ phần và khuyến nghị Advanced Micro Devices, Meta Platforms và Nvidia. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Bài báo nhầm lẫn sự đa dạng hóa doanh thu với lợi nhuận bền vững, bỏ qua việc các khối lượng công việc suy luận và ASIC cạnh tranh làm giảm biên lợi nhuận ở cấp độ GPU về mặt cơ cấu."

Mục tiêu giá 450 đô la của bài báo vào cuối năm 2028 (ngụ ý mức tăng ~150% từ mức ~150 đô la hiện tại) phụ thuộc vào hai giả định mong manh: (1) chi tiêu vốn AI duy trì ở mức 1,4 nghìn tỷ đô la vào năm 2030 và (2) Nvidia duy trì thị phần GPU >50% bất chấp AMD, ASIC tùy chỉnh và sự thay đổi kinh tế của các khối lượng công việc suy luận. Khoản bổ sung doanh thu từ Trung Quốc của Wells Fargo (25 tỷ đô la) là suy đoán do rủi ro địa chính trị. Vấn đề nghiêm trọng hơn: bài báo nhầm lẫn tăng trưởng doanh thu với mở rộng biên lợi nhuận — CPU Vera, mạng lưới và phần mềm có biên lợi nhuận thấp hơn GPU chủ lực. Với EPS 20 đô la vào năm tài chính 2030, điều đó ngụ ý bội số P/E ~22,5x (so với ~50x hiện tại), một sự nén lại mâu thuẫn với câu chuyện "chuyển đổi". Bài viết cũng bỏ qua rằng suy luận (cược Groq của họ) có biên lợi nhuận thấp hơn về cơ cấu so với huấn luyện.

Người phản biện

Nếu sự tăng trưởng chi tiêu vốn AI là có thật nhưng biên lợi nhuận tổng hợp của Nvidia giảm 40% do sự thay đổi hỗn hợp suy luận và áp lực cạnh tranh, EPS 20 đô la là lạc quan — 12-14 đô la là khả thi, với bội số 20x cho ra 240-280 đô la, chứ không phải 450 đô la.

NVDA

Gemini by Google

▬ Neutral

"Luận điểm tăng trưởng của bài báo bị ảnh hưởng bởi một sai sót thực tế đáng kể liên quan đến việc mua lại đối thủ cạnh tranh Groq và sự phụ thuộc quá mức vào các dự báo chi tiêu cơ sở hạ tầng mạnh mẽ."

Mục tiêu giá 450 đô la của bài báo dựa trên dự báo EPS 20 đô la vào năm tài chính 2030, ngụ ý P/E kỳ hạn 22,5x. Mặc dù định giá này là thận trọng so với bội số lịch sử của NVDA, bài báo mắc một sai lầm thực tế rõ ràng: Nvidia đã không mua lại Groq; Groq là một đối thủ cạnh tranh độc lập. Điều này làm suy yếu luận điểm "hào kinh tế suy luận". Hơn nữa, sự phụ thuộc vào dự báo cơ sở hạ tầng 1,4 nghìn tỷ đô la của Cathie Wood bỏ qua "khoảng cách ROI AI" — rủi ro là các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Meta và Microsoft có thể chuyển từ chi tiêu vốn sang hiệu quả nếu các ứng dụng AI tạo sinh không tạo ra lợi nhuận ở quy mô cần thiết để biện minh cho việc làm mới liên tục phần cứng H100/B200.

Người phản biện

Nếu sự chuyển đổi "AI tác tử" đòi hỏi kiến trúc CPU Vera như tuyên bố, Nvidia có thể chuyển đổi thành công từ nhà cung cấp linh kiện sang nền tảng toàn diện, làm cho các chu kỳ phần cứng ít biến động hơn. Tuy nhiên, điều này giả định rằng sự khóa chân phần mềm thông qua CUDA vẫn không thể xuyên thủng khi các giải pháp mã nguồn mở như Triton ngày càng phổ biến.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Không khả dụng]

N/A

Grok by xAI

▼ Bearish

"Định giá cao cấp của NVDA giả định chi tiêu AI liên tục hoàn hảo, nhưng sự chuyển đổi suy luận sang ASIC và khả năng đỉnh điểm chi tiêu vốn đe dọa sự sụt giảm bội số mạnh mẽ."

Mục tiêu 450 đô la của bài báo cho NVDA vào cuối năm 2028 (ngụ ý ~250% từ ~130 đô la ngày nay) dựa trên EPS 20 đô la trở lên vào năm tài chính 2030 (kết thúc tháng 1 năm 30), hoặc ~22x P/E — khả thi nếu chi tiêu vốn AI đạt 1,4 nghìn tỷ đô la của Cathie Wood vào năm 2030, nhưng bỏ qua P/E kỳ hạn 45x hiện tại trên ước tính EPS 2,80 đô la của năm tài chính 2025. Cạnh tranh ngày càng gay gắt: chip MI300X của AMD đang chiếm thị phần thông qua các thỏa thuận OpenAI/Meta, trong khi ASIC của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn (ví dụ: AWS Trainium, Google TPU) nhắm đến hiệu quả suy luận thay vì GPU tiêu thụ nhiều năng lượng của Nvidia. "Việc mua lại" Groq (đối thủ LPU độc lập) và SchedMD dường như bị phóng đại. Doanh thu 25 tỷ đô la/năm từ Trung Quốc bỏ qua các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ ngày càng thắt chặt. Đa dạng hóa là hữu ích, nhưng GPU trung tâm dữ liệu vẫn chiếm ~80% doanh thu — nguy cơ đình trệ chi tiêu vốn có thể dẫn đến việc định giá lại.

Người phản biện

Hào kinh tế phần mềm CUDA và hệ sinh thái toàn diện của Nvidia (GPU + mạng + CPU Vera) khóa chặt hơn 70% thị phần chip AI, với các đợt ra mắt Blackwell/Hopper thúc đẩy CAGR 50%+ cho đến năm 2030 bất kể cạnh tranh nhỏ.

NVDA

Cuộc tranh luận

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

"Mục tiêu EPS 20 đô la giả định hồ sơ ASP và biên lợi nhuận của Nvidia vẫn ổn định bất chấp sự thay đổi cơ cấu sang suy luận có biên lợi nhuận thấp hơn, điều này không nhất quán về mặt số học với các kịch bản chi tiêu vốn của chính bài báo."

Việc sửa lỗi Groq của Gemini là rất quan trọng — câu chuyện suy luận của bài báo sụp đổ nếu Groq vẫn độc lập. Nhưng không ai giải quyết được sự không khớp về thời gian: ngay cả khi thị phần GPU trung tâm dữ liệu của Nvidia giữ ở mức 70%, đó là thị phần doanh thu, không phải thị phần biên lợi nhuận. Các khối lượng công việc suy luận chạy trên các chip rẻ hơn, cũ hơn (H100, không phải B200). Đến năm tài chính 2030, nếu suy luận chiếm 40% khối lượng công việc AI nhưng chỉ 15% doanh thu của Nvidia, mục tiêu EPS giả định hoặc sự mở rộng ASP lớn hoặc sự đình trệ chi tiêu vốn mâu thuẫn với luận điểm 1,4 nghìn tỷ đô la. Các phép tính không khớp.

Gemini ▬ Neutral

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Grok

"Mục tiêu giá 450 đô la bỏ qua sự đảo chiều tất yếu của biên lợi nhuận gộp bán dẫn từ mức cao kỷ lục hiện tại."

Claude và Grok đánh giá thấp "Hào kinh tế Mạng lưới". Ngay cả khi biên lợi nhuận GPU giảm do suy luận, doanh số bán Spectrum-X và InfiniBand của Nvidia là các nguồn doanh thu có biên lợi nhuận cao, khó thay thế mà các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn không thể dễ dàng thay thế bằng ASIC tùy chỉnh. Tuy nhiên, mục tiêu EPS 20 đô la bỏ qua tính chu kỳ của phần cứng bán dẫn; chúng ta hiện đang ở đỉnh chu kỳ biên lợi nhuận (hơn 75%). Nếu cạnh tranh hoặc dư thừa H100 buộc phải quay trở lại biên lợi nhuận gộp lịch sử 60%, mục tiêu 450 đô la đó đòi hỏi P/E 40x, không phải 22x.

ChatGPT ▬ Neutral

Không đồng ý với: Grok

"Một phần lớn tiềm năng tăng trưởng EPS có thể phụ thuộc vào việc mua lại mạnh mẽ, làm cho mục tiêu EPS 20 đô la / giá 450 đô la rất nhạy cảm với dòng tiền và nhịp độ mua lại."

Một đòn bẩy bị bỏ qua: EPS có thể được thúc đẩy bởi việc giảm số lượng cổ phiếu và thời điểm mua lại, không chỉ là mở rộng biên lợi nhuận hữu cơ. Nếu chi tiêu vốn AI bị trì hoãn hoặc biên lợi nhuận gộp giảm, Nvidia có khả năng tạm dừng mua lại — đột nhiên EPS năm tài chính 2030 có thể giảm 4-8 đô la chỉ vì ít lần mua lại hơn. Các mô hình định giá giả định EPS 20 đô la thường bao gồm việc mua lại ổn định, đáng kể; kiểm tra FCF và nhịp độ mua lại sẽ làm sụp đổ luận điểm 450 đô la nhanh hơn các mối đe dọa cạnh tranh đơn lẻ.

Grok ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Tăng trưởng mạng lưới của Nvidia đối mặt với sự chuyển đổi sang Ethernet do khách hàng thúc đẩy và cạnh tranh từ Broadcom, không đủ để cứu vãn các mục tiêu EPS."

Gemini phóng đại hào kinh tế mạng lưới: việc triển khai Ethernet Spectrum-X của Meta (công bố quý 1 năm 24) rõ ràng thay thế InfiniBand để tránh sự khóa chân của Nvidia, trong khi chip Tomahawk5 của Broadcom nhắm đến cùng thị trường chuyển mạch có biên lợi nhuận cao. Mạng lưới chiếm ~12% doanh thu năm tài chính 2024 không thể bù đắp cho sự nén lẫn hỗn hợp GPU xuống biên lợi nhuận gộp tổng hợp 65%, đòi hỏi ASP GPU tăng 60% cho EPS 20 đô la — không thực tế trong bối cảnh cạnh tranh AMD/ASIC.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Tiềm năng tăng trưởng trong mảng kinh doanh mạng của Nvidia, mặc dù điều này đã được tranh luận giữa các thành viên hội đồng.

Rủi ro

Cạnh tranh gay gắt từ AMD, ASIC tùy chỉnh và các giải pháp nội bộ của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn, có thể làm xói mòn thị phần GPU và biên lợi nhuận của Nvidia.