Bởi Maksym Misichenko · CNBC ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng chuyên gia đồng ý rằng sự chuyển hướng năng lượng của Nga sang Trung Quốc sau các lệnh trừng phạt tạo ra sự phụ thuộc cơ cấu, với việc Trung Quốc nắm giữ đòn bẩy đáng kể đối với Nga. Động lực này có khả năng giữ cho thị trường năng lượng toàn cầu khan hiếm hơn trong thời gian dài hơn, với sức mạnh định giá và khả năng phục hồi kinh tế của Nga bị đặt dấu hỏi.
Rủi ro: Sự phụ thuộc ngày càng tăng của Nga vào Trung Quốc về xuất khẩu năng lượng, dẫn đến mất sức mạnh định giá và bất ổn tài khóa tiềm ẩn.
Cơ hội: Khả năng đa dạng hóa xuất khẩu năng lượng của Nga sang Ấn Độ, điều này có thể làm xói mòn sức mạnh độc quyền của Trung Quốc theo thời gian.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Khi Tổng thống Nga Vladimir Putin đến thăm Trung Quốc, nhà lãnh đạo Moscow sẽ không chỉ mong muốn củng cố quan hệ với Bắc Kinh mà còn tìm kiếm những thắng lợi quan trọng trong các lĩnh vực thương mại và năng lượng.
Chuyến đi hai ngày của ông Putin tới Bắc Kinh diễn ra ngay sau chuyến thăm cấp nhà nước của người đồng cấp Hoa Kỳ Donald Trump, nơi Nhà Trắng đã khoe khoang về những thắng lợi ngoại giao và thương mại.
Tổng thống Nga giờ đây đến Bắc Kinh với hy vọng tái khẳng định và củng cố mối quan hệ vốn đã rất khăng khít với Trung Quốc.
CNBC xem xét ba lĩnh vực chính mà nhà lãnh đạo Nga muốn đào sâu quan hệ và đạt được những cam kết cụ thể:
Việc ông Putin đến thăm chỉ vài ngày sau khi ông Trump kết thúc chuyến thăm cấp nhà nước tới Bắc Kinh không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên, Ed Price, thành viên cao cấp không thường trú tại Đại học New York, nói với CNBC hôm thứ Ba.
Ông cho rằng ông Putin có lẽ đang gửi "một lời nhắc nhở tới người Mỹ rằng, vâng, các bạn có thể đến thăm Trung Quốc bao nhiêu tùy thích, nhưng Nga gần gũi và thân thiện hơn các bạn", ông nói.
Ông Putin và ông Tập Cận Bình đã xây dựng mối quan hệ khăng khít trong hơn một thập kỷ và Tổng thống Nga sẽ muốn tái khẳng định vị thế của Nga là đồng minh địa chính trị thân cận nhất của Trung Quốc, ông Price nói thêm. Ông Price cho biết ông Putin cũng sẽ tìm kiếm sự ủng hộ ngoại giao của Trung Quốc đối với cuộc chiến Ukraine, một cuộc xung đột mà Bắc Kinh đã chấp nhận, nếu không muốn nói là công khai ủng hộ.
"Chừng nào Tổng thống Putin còn tham vọng lãnh thổ ở phía Tây, đó là Ukraine, thì ông ấy phải có thành công ngoại giao ở phía Đông, đó là Trung Quốc," ông nói thêm.
"Đó là một cách khác để nói rằng Tổng thống Putin đang chơi một ván cờ dài, một ván cờ dài cho nhà nước Nga, trong đó ông ấy đang đưa Trung Quốc đến gần nhất có thể, trong khi ông ấy đang đối phó với cái mà ông ấy coi là một mối đe dọa, đó là NATO ở Đông Âu."
Tuy nhiên, một điểm thảo luận có thể gây khó xử là những nhận xét mà ông Tập Cận Bình được cho là đã nói với ông Trump, theo báo cáo của Financial Times, trong đó ông nói rằng ông Putin có thể cuối cùng sẽ "hối tiếc" về việc xâm lược Ukraine.
Hãng thông tấn nhà nước Nga TASS đưa tin rằng Bộ Ngoại giao Trung Quốc đã phủ nhận những bình luận đó, gọi chúng là "hoàn toàn hư cấu".
Sitao Xu, kinh tế trưởng tại Deloitte Trung Quốc, nói với CNBC hôm thứ Hai rằng Moscow sẽ tìm kiếm "một loại sự trấn an nào đó" từ Trung Quốc khi nói đến "mối quan hệ rất phức tạp của họ", trong khi Trung Quốc sẽ muốn biết cuộc chiến Ukraine đang đi về đâu.
"Nga là nước láng giềng lớn nhất của Trung Quốc, và chúng ta có đường biên giới dài này, vì vậy nếu chúng ta không phải lo lắng về an ninh dọc theo sườn phía Tây, đó sẽ là một sự giải tỏa lớn cho chúng ta," ông lưu ý. Ông Xu dự đoán hội nghị thượng đỉnh mới nhất sẽ mang lại các thông báo về quan hệ năng lượng và có lẽ là đầu tư thêm của Trung Quốc vào Nga.
Các nhà phân tích lưu ý mối quan hệ ngày càng không cân xứng giữa Nga và Trung Quốc về năng lượng, đặc biệt là kể từ khi cuộc chiến Ukraine bắt đầu.
Nga, đối mặt với các lệnh trừng phạt quốc tế nặng nề, đã mất đi các thị trường quan trọng cho xuất khẩu dầu và khí đốt, đặc biệt là ở châu Âu, và ngày càng phụ thuộc vào Ấn Độ và Trung Quốc như những người mua xuất khẩu năng lượng của mình.
Một nhà phân tích nói với CNBC rằng ông Putin sẽ đến Bắc Kinh trong tuần này với hy vọng rằng đường ống dẫn khí đốt Dòng chảy Phương Bắc 2, đi từ Nga đến Trung Quốc qua Mông Cổ, có thể được bật đèn xanh, nhưng Trung Quốc dường như không vội phê duyệt dự án cơ sở hạ tầng này.
Sergei Guriev, hiệu trưởng Trường Kinh doanh London, nói với CNBC hôm thứ Ba: "Thỏa thuận chính mà ông Putin muốn thảo luận với ông Tập Cận Bình, tất nhiên, là đường ống dẫn khí đốt."
"Bây giờ cuộc thảo luận là về 'Dòng chảy Phương Bắc 2', sẽ gấp đôi xuất khẩu khí đốt của Nga sang Trung Quốc. Trung Quốc đã liên tục trì hoãn các cuộc thảo luận về đường ống này vì họ cảm thấy họ có an ninh năng lượng nhờ sự đa dạng hóa các nguồn năng lượng [mà họ đã xây dựng]," ông Guriev nói.
Ông nói thêm rằng Nga cần đường ống này vì họ đã mất thị trường châu Âu cho khí đốt của mình. Bắc Kinh thì ít cấp bách hơn. "Trung Quốc đã xây dựng các kho dự trữ năng lượng đáng kể và có thể chờ đợi cho đến khi xung đột ở Trung Đông kết thúc," ông Guriev nói.
Ed Price từ NYU nói thêm: "Nga có thứ mà Trung Quốc muốn. Nga có năng lượng, và Trung Quốc muốn năng lượng của Nga vì họ dự đoán một tình huống mà năng lượng khác sẽ khó kiếm hơn... Vì vậy, Trung Quốc muốn giữ Nga gần gũi," ông lưu ý.
Ông Putin đã coi chuyến đi Trung Quốc gần đây của mình chỉ là một trong chuỗi các cuộc gặp gỡ và trao đổi thông tin thường xuyên giữa hai cường quốc.
"Các chuyến thăm lẫn nhau thường xuyên và các cuộc hội đàm cấp cao Nga-Trung Quốc là một phần quan trọng và không thể thiếu trong nỗ lực chung của chúng ta nhằm thúc đẩy toàn bộ mối quan hệ giữa hai nước và khai phá tiềm năng thực sự không giới hạn của họ," ông Putin nói trong những phát biểu được hãng tin TASS báo cáo hôm thứ Ba.
Nhưng các nhà phân tích cho rằng Nga sẽ tìm cách phát triển quan hệ đối tác kinh tế và thương mại với Bắc Kinh trong nhiều lĩnh vực nhất có thể.
"Đối với Nga, chuyến thăm này rất quan trọng," ông Guriev nói với chương trình "Europe Early Edition" của CNBC vì "Nga phụ thuộc vào Trung Quốc về công nghệ, hàng tiêu dùng và hàng hóa sản xuất."
"Nga từng coi EU là đối tác thương mại chính của mình [nhưng] vì chiến tranh ở Ukraine... Nga đã quay sang Trung Quốc và tăng gấp đôi thương mại với Trung Quốc, vì vậy có một sự tái cấu trúc lớn các dòng chảy thương mại cho nền kinh tế Nga [thay vì sang EU]. Bây giờ, Trung Quốc là đối tác lớn nhất của Nga với khối lượng thương mại tăng gấp đôi trong bốn năm qua," ông lưu ý.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Lợi thế của Trung Quốc đối với đường ống Power of Siberia 2 bị trì hoãn khiến Nga phải chịu các điều khoản một chiều kéo dài bất chấp những dấu hiệu về mối quan hệ chặt chẽ hơn."
Bài báo miêu tả chuyến thăm Bắc Kinh của ông Putin là một nỗ lực nhằm đảm bảo xuất khẩu năng lượng và dòng chảy thương mại sau khi mất thị trường châu Âu, với Power of Siberia 2 là yêu cầu chính. Tuy nhiên, bài báo lại đánh giá thấp việc đa dạng hóa năng lượng và nguồn dự trữ của Trung Quốc mang lại cho Bắc Kinh lợi thế để khiến Nga chờ đợi, đòi hỏi mức giá tốt hơn hoặc nhượng bộ chính trị. Sự phụ thuộc ngày càng tăng của Nga vào người mua Trung Quốc đối với dầu và khí đốt kể từ các lệnh trừng phạt năm 2022 tạo ra một mối quan hệ đối tác không cân bằng, trong đó Moscow cần những thắng lợi nhanh chóng nhưng có thể chỉ nhận được những lời trấn an mơ hồ. Động lực này có thể khiến thị trường LNG và khí đốt đường ống toàn cầu trở nên khan hiếm hơn trong thời gian dài hơn so với những gì bài báo gợi ý, đặc biệt nếu các cuộc đàm phán kéo dài đến năm 2025.
Bắc Kinh có thể đẩy nhanh đường ống để đảm bảo khối lượng hàng hóa của Nga với giá chiết khấu trước khi rủi ro ở Trung Đông giảm bớt, đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc thương mại và mang lại sự giảm bớt nguồn cung ngắn hạn có lợi cho cả hai bên một cách đối xứng hơn so với sự chậm trễ hiện tại.
"Nga đang đàm phán từ thế yếu — sự chậm trễ của Trung Quốc đối với Power of Siberia 2 cho thấy Bắc Kinh coi Nga là nhà cung cấp phụ thuộc, không phải là đối tác bình đẳng, điều này hạn chế đòn bẩy của Moscow trên mọi mặt trận."
Bài báo miêu tả điều này như Nga đang tuyệt vọng tìm kiếm lợi ích từ Trung Quốc, nhưng động lực quyền lực lại bị đảo ngược. Trung Quốc đang *trì hoãn* Power of Siberia 2 chính xác vì họ có lợi thế — Nga cần thỏa thuận này hơn Trung Quốc. Thương mại của Nga với Trung Quốc đã tăng gấp đôi, nhưng đó là sự phân bổ lại do tuyệt vọng, không phải sức mạnh. Trung Quốc có được một nhà cung cấp năng lượng phụ thuộc mà không có lựa chọn thay thế; Nga có được một người mua với bất kỳ mức giá nào mà Bắc Kinh đưa ra. Sự "trấn an" về địa chính trị mà ông Putin tìm kiếm khó có thể thành hiện thực một cách có ý nghĩa — bình luận "hối tiếc" được cho là của ông Tập Cận Bình (bị phủ nhận nhưng được báo cáo) cho thấy Bắc Kinh sẽ không cổ vũ cho cuộc xâm lược Ukraine. Đối với thị trường: điều này cho thấy mô hình kinh tế của Nga ngày càng mang tính khai thác và dễ bị tổn thương, chứ không phải kiên cường.
Việc Trung Quốc đa dạng hóa năng lượng và xây dựng nguồn dự trữ có thể là một vị thế chiến lược để *cuối cùng* phê duyệt Power of Siberia 2 với chi phí thấp hơn, khiến sự chậm trễ này trở nên khôn ngoan về mặt chiến thuật đối với Bắc Kinh. Nếu được phê duyệt, nó sẽ đảm bảo nguồn cung cấp khí đốt của Nga trong nhiều thập kỷ với các điều khoản thuận lợi, đây là một thắng lợi thực sự cho an ninh năng lượng của Trung Quốc.
"Sự chuyển hướng của Nga sang Trung Quốc đại diện cho sự chuyển đổi từ một nhà xuất khẩu năng lượng có chủ quyền sang một chư hầu chấp nhận giá, làm xói mòn nghiêm trọng biên lợi nhuận dài hạn cho các công ty như Gazprom."
Bài báo miêu tả đây là một mối quan hệ đối tác chiến lược, nhưng nó che đậy một sự tổn thương cơ cấu ngày càng sâu sắc đối với nền kinh tế Nga. Bằng cách chuyển hướng gần như hoàn toàn sang Trung Quốc, Moscow đang đánh đổi đòn bẩy năng lượng châu Âu của mình để lấy một người mua duy nhất. Sự chậm trễ của đường ống 'Power of Siberia 2' là dấu hiệu cho thấy: Bắc Kinh đang thực sự áp đặt các điều khoản, biết rằng Nga không có lối thoát thay thế. Mặc dù khối lượng thương mại đã tăng gấp đôi, Nga đang trở thành một chư hầu khai thác tài nguyên, nhập khẩu công nghệ/hàng hóa sản xuất có biên lợi nhuận cao của Trung Quốc trong khi xuất khẩu các mặt hàng giảm giá. Điều này tạo ra một cái bẫy tài khóa dài hạn, trong đó tăng trưởng GDP của Nga gắn liền với nhu cầu công nghiệp của Trung Quốc, khiến họ không có sức mạnh định giá và đối mặt với rủi ro cực lớn trước bất kỳ sự thay đổi nào trong tính toán địa chính trị của Bắc Kinh.
Quan điểm bi quan bỏ qua thực tế là chiến lược an ninh năng lượng của Trung Quốc đòi hỏi một chuỗi cung ứng trên đất liền ổn định, miễn nhiễm với các cuộc phong tỏa hải quân của Hoa Kỳ, điều này có thể buộc Bắc Kinh phải trợ cấp cho đường ống bất chấp đòn bẩy giá hiện tại.
"Nga có thể đạt được một kênh xuất khẩu năng lượng có ý nghĩa thông qua Trung Quốc nếu Power of Siberia 2 được thúc đẩy, nhưng kết quả phụ thuộc vào nhu cầu của Trung Quốc và rủi ro trừng phạt đang diễn ra chứ không phải là một sự tái định giá được đảm bảo."
Chuyến thăm Bắc Kinh của ông Putin nhấn mạnh sự chuyển hướng của Moscow sang Trung Quốc khi châu Âu thắt chặt, với những cuộc thảo luận về đường ống dẫn khí đốt Power of Siberia thứ hai và sự tái cấu trúc thương mại sâu sắc hơn. Bài báo miêu tả chuyến đi như một sự tái khẳng định địa chính trị và một thắng lợi về năng lượng và thương mại, nhưng bức tranh là rất phức tạp. An ninh năng lượng, sự nhạy cảm về giá và chương trình đa dạng hóa của Trung Quốc cho thấy một cách tiếp cận thận trọng, theo từng giai đoạn thay vì vội vàng cam kết dài hạn quy mô lớn. Rủi ro trừng phạt và hạn chế tài chính cũng giới hạn đòn bẩy của Moscow, trong khi bất kỳ sự thay đổi dài hạn nào phụ thuộc vào nhu cầu toàn cầu và kết quả của cuộc chiến Ukraine. Nói tóm lại, có tiềm năng tăng trưởng, nhưng các khoản đặt cược vật chất đòi hỏi các điều kiện mà Trung Quốc có thể hoặc không thể đáp ứng nhanh chóng.
Bắc Kinh có thể muốn giữ các lựa chọn mở và trì hoãn các thỏa thuận đường ống quy mô lớn cho đến khi các lệnh trừng phạt được nới lỏng hoặc thị trường yêu cầu ít rủi ro hơn, hạn chế bất kỳ sự chuyển dịch tức thời nào về phía Nga. Ý tưởng về một sự chuyển hướng năng lượng được đảm bảo bỏ qua sự nhạy cảm về giá và các mục tiêu đa dạng hóa của Trung Quốc.
"Quan hệ năng lượng của Nga với Ấn Độ có thể làm giảm sức mạnh độc quyền của Trung Quốc và đẩy nhanh các nhượng bộ về đường ống."
Claude đã chỉ ra đúng đắn đòn bẩy trì hoãn của Trung Quốc đối với Power of Siberia 2, nhưng lại đánh giá thấp việc các đề nghị năng lượng song song của Moscow với Ấn Độ có thể làm xói mòn sức mạnh độc quyền của Bắc Kinh theo thời gian. Sự đa dạng hóa một phần mang lại cho Nga sức mạnh định giá nhỏ và các kênh thay thế, có khả năng buộc phải nhượng bộ nhanh hơn so với mô hình phụ thuộc hoàn toàn dự đoán. Góc độ châu Á này có nguy cơ giữ cho thị trường LNG khan hiếm hơn nếu các cuộc đàm phán bị phân mảnh thay vì tập trung duy nhất vào Trung Quốc.
"Ấn Độ không thể là đối trọng định giá có ý nghĩa đối với sức mạnh độc quyền của Trung Quốc vì quỹ đạo nhập khẩu năng lượng và hạn chế lọc dầu của nước này đã bão hòa."
Góc độ Ấn Độ của Grok là có thật nhưng bị phóng đại. Nhập khẩu LNG của Ấn Độ đạt đỉnh vào năm 2022; giờ đây Ấn Độ là người mua nhỏ lẻ với ưu tiên than đá trong nước. Dòng chảy dầu của Nga sang Ấn Độ quan trọng hơn khí đốt, và chúng đã đạt mức tối đa do công suất lọc dầu. Rủi ro độc quyền mà Claude đã chỉ ra vẫn còn mang tính cơ cấu — Trung Quốc hấp thụ hơn 60% xuất khẩu năng lượng của Nga sau năm 2022. Sự đa dạng hóa một phần không làm suy yếu đòn bẩy của Bắc Kinh trừ khi Ấn Độ đột nhiên tăng gấp đôi nhu cầu năng lượng, điều mà dữ liệu không ủng hộ.
"Sự chuyển hướng của Nga sang Trung Quốc đòi hỏi sự từ bỏ quyền tự chủ tiền tệ, tạo ra một cái bẫy tài khóa dài hạn vượt trội hơn bất kỳ lợi ích xuất khẩu năng lượng ngắn hạn nào."
Gemini và Claude tập trung vào sức mạnh độc quyền năng lượng, nhưng bỏ qua thực tế tài khóa: sự chuyển hướng của Nga là vì sự sống còn, không phải tối ưu hóa. Bằng cách đổi khí đốt châu Âu lấy thương mại bằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, Moscow về cơ bản đang chuyển giao sự ổn định tiền tệ của mình cho PBoC. Nếu Bắc Kinh buộc một "mức giá hữu nghị" cho Power of Siberia 2, Điện Kremlin sẽ đối mặt với thâm hụt tài khóa dài hạn sẽ buộc họ phải phá giá đồng rúp hơn nữa. Đây không chỉ là một cuộc chơi hàng hóa; đó là sự đầu hàng hoàn toàn quyền tự chủ tiền tệ quốc gia.
"Ấn Độ sẽ không làm giảm đáng kể đòn bẩy năng lượng của Trung Quốc đối với Nga trong ngắn hạn; Trung Quốc vẫn là người mua chiếm ưu thế, hạn chế bất kỳ sự xói mòn nhanh chóng nào đối với sức mạnh độc quyền của Bắc Kinh trước năm 2026."
Khả năng đa dạng hóa của Ấn Độ là có thật nhưng không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi trong ngắn hạn. Ngay cả với dòng chảy dầu thô cao hơn sang Ấn Độ, đòn bẩy khí đốt của Nga phụ thuộc vào thị trường do Trung Quốc dẫn đầu, chứ không phải một mạng lưới toàn châu Á rộng lớn hơn. Công suất lọc dầu của Ấn Độ, sự nhạy cảm về giá và việc tiếp nhận LNG chậm chạp giới hạn việc định tuyến lại có ý nghĩa. Grok lạc quan về Ấn Độ như một đòn bẩy; trên thực tế, Trung Quốc vẫn là người mua chiếm ưu thế, hạn chế bất kỳ sự xói mòn nhanh chóng nào đối với sức mạnh độc quyền của Bắc Kinh trước năm 2026.
Hội đồng chuyên gia đồng ý rằng sự chuyển hướng năng lượng của Nga sang Trung Quốc sau các lệnh trừng phạt tạo ra sự phụ thuộc cơ cấu, với việc Trung Quốc nắm giữ đòn bẩy đáng kể đối với Nga. Động lực này có khả năng giữ cho thị trường năng lượng toàn cầu khan hiếm hơn trong thời gian dài hơn, với sức mạnh định giá và khả năng phục hồi kinh tế của Nga bị đặt dấu hỏi.
Khả năng đa dạng hóa xuất khẩu năng lượng của Nga sang Ấn Độ, điều này có thể làm xói mòn sức mạnh độc quyền của Trung Quốc theo thời gian.
Sự phụ thuộc ngày càng tăng của Nga vào Trung Quốc về xuất khẩu năng lượng, dẫn đến mất sức mạnh định giá và bất ổn tài khóa tiềm ẩn.