Reed Hastings Rút lui: Có nên bán cổ phiếu NFLX?

Netflix (NFLX) Đồng sáng lập Reed Hastings đã xây dựng gã khổng lồ streaming với bản năng của một kẻ gây rối và sự kiên nhẫn của một kỳ thủ cờ vua. Ông đã dẫn dắt công ty từ việc gửi DVD qua đường bưu điện đến việc thống trị một đế chế streaming toàn cầu, định hình lại cách khán giả tiêu thụ phim ảnh và truyền hình.

Tuy nhiên, vào ngày 16 tháng 4, Netflix đã thông báo rằng Hastings, với tài sản khoảng 6,6 tỷ USD, theo Forbes, và nắm giữ hơn 4,2 triệu cổ phiếu Netflix, sẽ rời khỏi hội đồng quản trị. Công ty xác nhận ông sẽ không tái tranh cử vào tháng 6, khép lại một chương gần ba thập kỷ kể từ khi đồng sáng lập công ty vào năm 1997.

Cổ phiếu NFLX đã giảm 9,7% trong phiên giao dịch tiếp theo khi Phố Wall phản ứng với sự ra đi của ông và triển vọng thu nhập thận trọng. Công ty tuyên bố quyết định của ông không liên quan đến bất kỳ bất đồng nào, tuy nhiên, sự sụt giảm phản ánh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với những thay đổi về lãnh đạo và tác động được nhận thức đến sự liên tục chiến lược dài hạn.

Vào tháng 2, Netflix đã thua trong một cuộc đấu thầu cạnh tranh gay gắt để mua lại Warner Bros. Discovery (WBD). Họ đã tiếp cận một thỏa thuận cho các tài sản streaming và âm thanh của Warner trước khi Paramount Skydance Corporation (PSKY) can thiệp với một lời đề nghị thù địch và đảm bảo việc mua lại sau khi Netflix từ chối tăng giá chào mua của mình.

Netflix mô tả các tài sản của Warner là một cơ hội "có thì tốt, không có cũng không sao". Vị thế đó nhấn mạnh sự phân bổ vốn kỷ luật, cho thấy công ty ưu tiên sự thận trọng về tài chính hơn là mở rộng mạnh mẽ, ngay cả khi cạnh tranh các tài sản truyền thông có giá trị cao trong một ngành đang hợp nhất.

Công ty hiện đã xác định các lĩnh vực tăng trưởng trong tương lai trong podcast video và chương trình trực tiếp, bao gồm các sự kiện như World Baseball Classic ở Nhật Bản. Những khoản đầu tư này nhằm mục đích tăng cường sự tương tác bằng cách đa dạng hóa các định dạng nội dung và củng cố khả năng giữ chân người dùng trên một danh mục giải trí rộng lớn hơn.

Trong bối cảnh này, hãy quyết định xem có nên giữ cổ phiếu Netflix hay đi theo Hastings ra khỏi cuộc chơi.

Về Cổ phiếu Netflix

Có trụ sở tại Los Gatos, California, Netflix tuyển chọn và cung cấp một loạt các chương trình truyền hình, phim, phim tài liệu, trò chơi và chương trình trực tiếp trên nhiều thể loại và ngôn ngữ, và truyền phát chúng liền mạch trên TV thông minh, hộp giải mã tín hiệu và thiết bị di động, giúp nền tảng dễ dàng tiếp cận với khán giả toàn cầu thông qua các hệ sinh thái kết nối internet.

Phạm vi tiếp cận rộng lớn này trực tiếp thúc đẩy quy mô của công ty khi công ty nắm giữ vốn hóa thị trường 400,3 tỷ USD và đứng trong số những người chơi streaming lớn nhất. Tuy nhiên, cổ phiếu của nó đã không đi theo một đường thẳng.

Trong 52 tuần qua, cổ phiếu đã giảm 6,29%, và sáu tháng gần đây cho thấy mức giảm mạnh hơn 25,42%, điều này cho thấy tâm lý đã chịu áp lực ngay cả khi hoạt động kinh doanh tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, mức tăng ba tháng là 8,46% và mức tăng khiêm tốn 0,83% trong tháng qua cho thấy cổ phiếu có thể đang cố gắng lấy lại đà khi các nhà đầu tư đánh giá lại câu chuyện rộng lớn hơn.

Cổ phiếu NFLX hiện đang giao dịch ở mức 30,47 lần thu nhập điều chỉnh dự kiến, đặt cổ phiếu ở mức cao hơn so với ngành rộng lớn hơn, nhưng ở mức chiết khấu so với mức trung bình lịch sử năm năm của chính nó. Vị thế này thường báo hiệu một thị trường thừa nhận sự bền vững của tăng trưởng nhưng vẫn thận trọng về rủi ro thực thi trong ngắn hạn.

Netflix Vượt Dự báo Thu nhập Quý 1

Vào ngày 16 tháng 4, cùng với sự thay đổi quản trị đáng chú ý, gã khổng lồ streaming cũng công bố kết quả thu nhập quý đầu tiên của năm tài chính 2026. Doanh thu tăng 16,2% so với cùng kỳ năm trước (YoY) lên 12,25 tỷ USD, vượt qua mức 12,18 tỷ USD mà các nhà phân tích dự kiến. Tăng trưởng thành viên, giá cả vững chắc và sự hỗ trợ ổn định từ quảng cáo đã thúc đẩy doanh thu.

Đà tăng này đã lan sang lợi nhuận. Thu nhập hoạt động đạt gần 4 tỷ USD, tăng 18,2% so với quý trước, trong khi biên lợi nhuận hoạt động cải thiện lên 32,3% so với 31,7% trong Q1 năm tài chính 2025.

EPS điều chỉnh tăng 86,4% so với cùng kỳ năm trước lên 1,23 USD và vượt xa ước tính 0,76 USD, với thu nhập hoạt động mạnh mẽ đóng vai trò chính và khoản phí chấm dứt hợp đồng một lần 2,8 tỷ USD liên quan đến thỏa thuận WBD đã thúc đẩy thêm.

Với nền tảng đó, công ty tiếp tục đầu tư vào những lĩnh vực mà họ nhìn thấy bước tăng trưởng tiếp theo. Họ đang mở rộng việc sử dụng AI để tinh chỉnh trải nghiệm thành viên, và trong Q1, họ đã mua lại InterPositive để trang bị cho người sáng tạo một bộ công cụ GenAI rộng lớn hơn. Đồng thời, họ đang định hình lại giao diện di động của mình, với video dọc dự kiến ra mắt vào cuối tháng, cho thấy sự tập trung mạnh mẽ hơn vào cách khán giả tương tác khi đang di chuyển.

Chiến lược này trực tiếp dẫn đến các kỳ vọng ngắn hạn. Công ty dự kiến doanh thu quý hai sẽ tăng 13% và tái khẳng định rằng chi tiêu nội dung sẽ tập trung vào nửa đầu năm do thời điểm phát hành các tựa phim. Ngoài ra, họ dự kiến quý hai sẽ có tỷ lệ tăng trưởng khấu hao nội dung YoY cao nhất vào năm 2026 trước khi giảm dần vào nửa cuối năm, điều này giữ cho đường cong chi phí được tập trung vào đầu kỳ.

Ngay cả với hồ sơ chi tiêu đó, ban lãnh đạo vẫn giữ nguyên triển vọng cả năm 2026 và dự báo doanh thu từ 50,7 tỷ USD đến 51,7 tỷ USD, ngụ ý tăng trưởng 12% đến 14% được thúc đẩy bởi xu hướng thành viên lành mạnh, giá cả và doanh thu quảng cáo tăng gấp đôi.

Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao và kỳ vọng EPS Q2 năm tài chính 2026 sẽ tăng 9,7% YoY lên 0,79 USD. Họ dự báo lợi nhuận cả năm tài chính 2026 sẽ tăng 36,76% lên 3,46 USD và sau đó tăng thêm 11,27% lên 3,85 USD vào năm tài chính 2027.

Các Nhà Phân Tích Kỳ Vọng Gì Đối Với Cổ Phiếu Netflix?

Doug Anmuth của JPMorgan vẫn không nao núng trước sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu NFLX. Ông thấy Netflix đang hoạt động hiệu quả ở những gì quan trọng, điều này giữ cho đường băng tăng trưởng mở. Để đạt được điều đó, ông đã tái khẳng định xếp hạng "Overweight" với mục tiêu giá 118 USD, cho thấy công ty coi sự suy giảm này là tạm thời chứ không phải là cấu trúc.

Trong khi đó, Laura Martin của Needham đang tập trung vào việc Netflix mở rộng sang podcast, trò chơi và các hệ sinh thái dựa trên IP. Những động thái này củng cố sự tương tác, hạn chế tỷ lệ rời bỏ và xây dựng sức mạnh định giá theo thời gian. Do đó, Needham duy trì xếp hạng "Buy" và mục tiêu giá 120 USD, phản ánh sự tin tưởng vào các đòn bẩy tăng trưởng này.

Phố Wall đã xếp hạng cổ phiếu NFLX với xếp hạng tổng thể là "Strong Buy". Trong số 49 nhà phân tích theo dõi tên tuổi này, 32 người ủng hộ với các lệnh gọi "Strong Buy", năm người có lập trường thận trọng hơn với "Moderate Buy", và 12 người thích giữ vững lập trường với xếp hạng "Hold".

Mục tiêu giá trung bình của cổ phiếu là 114,93 USD, đại diện cho tiềm năng tăng giá 24,14%. Ở mức cao nhất, mục tiêu cao nhất của Phố Wall là 137 USD cho thấy mức tăng 48% so với mức hiện tại, cho thấy một đợt tăng mạnh hơn có thể diễn ra nếu đà tăng được xây dựng và công ty đạt được sự ổn định.

Vào ngày xuất bản, Aanchal Sugandh không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) các vị thế trong bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được xuất bản trên Barchart.com