Rủi ro thị trường con gấu đang gia tăng, Goldman Sachs cho biết. Dưới đây là các giao dịch cần thực hiện.

<p>S&amp;P 500 đã đóng cửa phiên giao dịch trước đó thấp hơn khoảng 5% so với mức cao kỷ lục. Với việc cuộc chiến tranh Mỹ-Israel chống lại Iran vẫn chưa có hồi kết, có một nguy cơ ngày càng tăng rằng sự suy giảm của cổ phiếu có thể trở nên tồi tệ hơn.</p>
<p>Đó là thông điệp từ nhiều nhà phân tích, bao gồm cả một nhóm chiến lược gia tại Goldman Sachs do Ben Snider dẫn đầu. Trong một ghi chú được công bố vào cuối thứ Sáu, nhóm Goldman thừa nhận những rủi ro ngày càng tăng rằng giá dầu cao hơn trong thời gian dài hơn có thể gây tổn hại đáng kể cho nền kinh tế và ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán vốn có định giá tương đối cao khiến nó dễ bị tổn thương.</p>
<p>Trong cái mà họ gọi là kịch bản sốc tăng trưởng vừa phải, họ dự đoán S&amp;P 500 sẽ giảm xuống 6.300 — mà họ cho rằng tương đương với mức giảm một độ lệch chuẩn trong chỉ số tâm lý và bội số giá trên thu nhập là 19.</p>
<p>Nhưng Goldman còn đi xa hơn, cảnh báo: “Sự sụt giảm của thị trường chứng khoán tương đương với những cú sốc nguồn cung dầu nghiêm trọng nhất trong những thập kỷ gần đây sẽ làm giảm mức S&amp;P 500 xuống 19% so với mức hiện tại xuống còn 5400, đưa bội số P/E xuống 16x.”</p>
<p>Mức giảm xuống 5.400 sẽ đại diện cho mức giảm 23% so với đỉnh gần đây nhất của S&amp;P 500, vượt quá định nghĩa thị trường gấu thông thường là giảm 20%.</p>
<p>Hiện tại, nhóm Goldman đang duy trì mục tiêu cuối năm S&amp;P 500 ở mức 7.600, vì nhóm này cho rằng sự tăng trưởng kinh tế yếu hơn một chút và khả năng giảm bớt các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang được bù đắp bởi chi tiêu AI liên tục, đặc biệt.</p>
<p>Nhưng với triển vọng thận trọng hơn, Goldman đang điều chỉnh lại các khuyến nghị về cổ phiếu Hoa Kỳ của mình. Giá dầu cao hơn sẽ cắt ngắn sự tăng tốc kinh tế dự kiến trước đó, và do đó Goldman hiện ưu tiên các cổ phiếu có hồ sơ tăng trưởng thế tục hơn là chu kỳ. “Chúng tôi duy trì mức phân bổ quá trọng số của mình vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và vật liệu nhưng không còn khuyến nghị các cổ phiếu tiếp xúc với người tiêu dùng có thu nhập trung bình hoặc chu kỳ xây dựng phi dân dụng,” họ nói.</p>
<p>Vâng, một giải pháp cho cuộc chiến tranh Iran có thể gây ra sự nhảy vọt trong các cổ phiếu chu kỳ, nhưng đây không phải là trường hợp cơ sở của Goldman. Tuy nhiên, vì thị trường đã bắt đầu định giá một triển vọng kinh tế bi quan hơn, Goldman cũng không nghĩ rằng các nhà đầu tư nên chuyển hoàn toàn sang các cổ phiếu phòng thủ.</p>
<p>Goldman cho biết họ sẽ không theo đuổi đà phục hồi gần đây trong lĩnh vực phần mềm, ngoại trừ các hoạt động an ninh mạng, vốn đại diện cho giá trị tương đối tốt khi cuộc chiến tranh Iran cung cấp một lời nhắc nhở về nhu cầu ngày càng tăng về an toàn CNTT.</p>
<p>“Sự tập trung tăng lên vào các rủi ro an ninh mạng nên nhấn mạnh giá trị kinh nghiệm lĩnh vực của các công ty này và ứng dụng tinh vi của AI, đặc biệt so với vũ trụ rộng lớn các công ty phần mềm đang đối mặt với nỗi sợ rủi ro gián đoạn,” Goldman nói.</p>
<p>Năm cổ phiếu an ninh mạng hàng đầu theo vốn hóa thị trường mà Goldman nêu bật là Palo Alto Networks PANW, CrowdStrike CRWD, Fortinet FTNT, Zscaler ZS và Check Point Software CHKP.</p>
<p>Một lĩnh vực được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ tăng trưởng thế tục thông qua sự bùng nổ AI và giá dầu cao hơn là năng lượng xanh, Goldman ước tính. “Dự án năng lượng mặt trời có vẻ mạnh mẽ và kỳ vọng tăng trưởng doanh thu đồng thuận đã cải thiện cho nhóm này kể từ giữa năm 2024, với công ty năng lượng mặt trời Hoa Kỳ trung bình hiện được kỳ vọng tăng trưởng doanh thu 10% vào năm 2026 so với 6% đối với S&amp;P 500.”</p>
<p>Sự ưu tiên của Goldman đối với các cổ phiếu chất lượng cao hơn, ít chu kỳ hơn có nghĩa là họ ưu tiên các công ty vốn hóa lớn hơn các công ty vốn hóa nhỏ. Nhưng trong số các công ty vốn hóa nhỏ và vừa, họ ưu tiên các công ty S&amp;P Mid-Cap 400 IVOO và S&amp;P Small-Cap 600 VIOO có lợi nhuận và tương đối rẻ hơn Russell 2000 IWM.</p>
<p>Thị trường</p>
<p>Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ SPX DJIA COMP đang tăng cao hơn khi mở cửa giao dịch trên Phố Wall do lợi suất trái phiếu Kho bạc chuẩn BX:TMUBMUSD10Y giảm. Chỉ số đô la DXY đang giảm, trong khi giá dầu CL.1 quay đầu giảm sau khi trước đó vượt mốc 100 đô la một thùng. Hợp đồng tương lai vàng GC00 đang giao dịch quanh mức 5.208 đô la một ounce.</p>
<p>Hiệu suất tài sản chính</p>
<p>Cuối cùng</p>
<p>5d</p>
<p>1m</p>
<p>YTD</p>
<p>1y</p>
<p>S&amp;P 500</p>
<p>6632.19</p>
<p>-1.60%</p>
<p>-2.98%</p>
<p>-3.12%</p>
<p>17.61%</p>
<p>Nasdaq Composite</p>
<p>22,105.36</p>
<p>-1.26%</p>
<p>-1.96%</p>
<p>-4.89%</p>
<p>24.51%</p>
<p>Kho bạc 10 năm</p>
<p>4.272</p>
<p>17.20</p>
<p>22.00</p>
<p>10.00</p>
<p>-3.40</p>
<p>Vàng</p>
<p>4992.2</p>
<p>-3.04%</p>
<p>-1.41%</p>
<p>15.23%</p>
<p>65.85%</p>
<p>Dầu</p>
<p>99.3</p>
<p>16.75%</p>
<p>58.10%</p>
<p>72.97%</p>
<p>47.15%</p>
<p>Dữ liệu: MarketWatch. Thay đổi lợi suất trái phiếu Kho bạc được biểu thị bằng điểm cơ bản</p>
<p>Cổ phiếu Nebius NBIS đang tăng vọt sau khi công ty neocloud công bố đạt được thỏa thuận 5 năm trị giá 27 tỷ đô la để cung cấp năng lực trí tuệ nhân tạo cho Meta Platforms META.</p>
<p>Sản xuất công nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 2 đã tăng 0,2% so với tháng trước, cao hơn mức tăng 0,1% mà các nhà kinh tế dự kiến.</p>
<p>Một tuần bận rộn về chính sách tiền tệ chứng kiến các thông báo về lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản vào thứ Năm.</p>
<p>Nhóm tại SpotGamma lưu ý rằng sự khác biệt giữa biến động S&amp;P 500 dự kiến, như được thể hiện bởi chỉ số Cboe VIX VIX, và biến động S&amp;P 500 thực tế đã trở nên rộng bất thường là 14,9 điểm vào cuối tuần trước. Điều này cho thấy các nhà giao dịch lo lắng đã trả nhiều tiền hơn cho các quyền chọn bán, mang lại cho người mua quyền bán một cổ phiếu với giá cố định trong một khoảng thời gian nhất định, họ ước tính. “Sự căng thẳng giữa VIX và biến động thực tế tạo ra một trạng thái cân bằng không ổn định,” SpotGamma nói. “Hoặc VIX sẽ giảm xuống khi thị trường ổn định, hoặc biến động thực tế sẽ tăng nhanh để bắt kịp. Điều này cho chúng ta cảm giác rõ ràng rằng bằng cách này hay cách khác, điều gì đó phải xảy ra.”</p>
<p>Các mã hàng đầu</p>
<p>Đây là các mã cổ phiếu hoạt động tích cực nhất trên MarketWatch tính đến 6 giờ sáng giờ Miền Đông:</p>
<p>Làm chủ thị trường trong vài phút. MarketDiem cung cấp cho bạn các lựa chọn cổ phiếu hàng ngày, phân tích chuyên gia và các vùng mua chính xác — tất cả trong một email đơn giản. Được xây dựng bởi IBD cho các nhà giao dịch coi trọng thời gian. Giao dịch thông minh hơn ngay hôm nay.</p>