Starbucks tăng mạnh khi cải thiện tình hình ngày càng tốt

Nasdaq 29 Tháng 4 2026 00:15 ▼ Bearish Gốc ↗

Starbucks turnaround progress and profit expectations SBUX

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Bất chấp kết quả Q2 mạnh mẽ, các thành viên trong hội thảo bày tỏ lo ngại về tỷ lệ chi trả cổ tức cao của Starbucks, không bền vững nếu không có nợ hoặc thanh lý tài sản đáng kể. Họ cũng cảnh báo về định giá cao của cổ phiếu, định giá việc thực hiện hoàn hảo, và rủi ro tăng trưởng quốc tế chậm lại và xói mòn lợi nhuận do áp lực tiền lương.

Rủi ro: Tỷ lệ chi trả cổ tức cao và rủi ro xói mòn lợi nhuận do áp lực tiền lương và các vấn đề về nhân sự.

Cơ hội: Không có ai nêu rõ.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chính

Starbucks đã đạt doanh số, lợi nhuận và so sánh cửa hàng vượt qua kỳ vọng.

Kế hoạch cải thiện tình hình "Trở về Starbucks" của công ty đang mang lại kết quả.

Còn nhiều công việc cần làm.

10 cổ phiếu tốt hơn Starbucks ›

Đã là những năm khó khăn với cổ đông Starbucks. Sau nhiều năm tăng trưởng đáng tin cậy, chuỗi cửa hàng cà phê này đã bấp bênh, với mức tăng trưởng như cà phê ngày hôm trước. Công ty đã thực hiện một cú sốc lớn, mời CEO cũ của Chipotle, Brian Niccol, vào làm để sửa chữa tình hình, và đã có những dấu hiệu tích cực cho thấy nỗ lực cải thiện tình hình của ông ấy đang bắt đầu. Starbucks đối mặt với một bài kiểm tra quan trọng khi công ty công bố kết quả sau thời điểm đóng cửa thị trường vào thứ Hai, và kết quả đã xuất hiện rất ấm.

Với quý 2 năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 29 tháng 3), Starbucks đã đạt doanh thu ròng tăng 9% so với cùng kỳ lên 9,5 tỷ USD. Kết quả này được thúc đẩy bởi doanh số cửa hàng so sánh (comps) tăng 6,2%, do tăng 3,8% trong giao dịch và tăng 2,3% trong mức giá trung bình. Điều này thúc đẩy lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) lên 0,45 USD, tăng 32%, trong khi EPS điều chỉnh 0,50 USD tăng 22%.

AI có tạo ra triệu phú đầu tiên trên thế giới? Đội ngũ của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít người biết đến, gọi là "Monopoly Không Thể Thay Thế" cung cấp công nghệ then chốt mà Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục ›

Để cung cấp cho kết quả này bối cảnh, dự đoán chung của các nhà phân tích là doanh thu 9,23 tỷ USD và EPS điều chỉnh 0,44 USD, nên Starbucks đã vượt qua cả hai rào cản này với dư địa.

Việc phân tích kết quả đã揭示 ra tin vui hơn. Doanh số cửa hàng so sánh ở Bắc Mỹ - thị trường lớn nhất của công ty - tăng 7,1%, do tăng 4,4% trong giao dịch và tăng 2,6% trong mức giá trung bình. Trong khi đó, doanh số so sánh quốc tế cải thiện 2,6%, do giao dịch tăng 2,1% và tổng mức giá tăng 0,5%. Quản lý lưu ý rằng "tất cả 10 thị trường quốc tế lớn nhất của Starbucks đã đạt được doanh số so sánh tích cực lần đầu tiên trong chín quý."

Niccol vinh danh kết quả, nói rằng: "Quý 2 đã đánh dấu sự quay trở lại trong kế hoạch cải thiện tình hình của chúng tôi, khi 'Kế hoạch Trở về Starbucks' của chúng tôi đã thúc đẩy cả tăng trưởng trên và dưới dòng tiền." Ông tiếp tục nói rằng: "Đây là Starbucks mà khách hàng xứng đáng và Starbucks mà chúng tôi tin rằng sẽ mang lại tăng trưởng dài hạn và giá trị cho đối tác và cổ đông của chúng tôi khi chúng tôi thực hiện một cách nhất quán, ở quy mô lớn."

Công ty cũng mở 11 cửa hàng mới trong quý, đưa tổng số cửa hàng của họ lên hơn 41.000 địa điểm trên toàn thế giới.

Starbucks vẫn đang tiến bộ với liên doanh (JV) đã công bố trước đó với Boyu Capital, sẽ vận hành các cửa hàng kinh doanh của công ty ở Trung Quốc. Là một phần của JV, Boyu Capital nắm giữ 60% cổ phần Starbucks Trung Quốc, trong khi Starbucks kiểm soát 40% còn lại, đồng thời giữ quyền sở hữu và cấp phép thương hiệu và quyền sở hữu trí tuệ. Quản lý lưu ý rằng tác động của giao dịch sẽ bắt đầu được báo cáo trong kết quả quý 3.

Có lẽ tin quan trọng nhất liên quan đến quan điểm của Starbucks về tương lai. Công ty đã tăng dự báo toàn năm 2026 và nay hướng dẫn cho doanh số so sánh ở Mỹ và toàn cầu từ 5% trở lên, tăng từ dự báo tăng trưởng 3% chỉ trong quý vừa qua.

Vào tháng này, Starbucks công bố cổ tức hàng quý 0,62 USD, thanh toán vào ngày 29 tháng 5, đối với cổ đông ghi nhận vào ngày 15 tháng 5. Với 1,14 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, điều này tương đương với gần 709 triệu USD tiền mặt được thanh toán, so với lợi nhuận ròng 511 triệu USD.

CFO Cathy Smith giải thích: "Chúng tôi đã rõ ràng rằng cải thiện trên dòng tiền sẽ là điều đầu tiên, với tăng trưởng lợi nhuận theo sau." Cô tiếp tục lưu ý: "Chúng tôi còn nhiều công việc phải làm." Nhà đầu tư nên theo dõi xu hướng lợi nhuận để đảm bảo Starbucks có đủ nguồn lực để duy trì cổ tức ở mức hiện tại.

Trong 18 tháng kể từ khi Niccol lên chức, Starbucks đã có những cải thiện đáng kể trong hoạt động. Những điều đó bắt đầu xuất hiện trong kết quả tài chính. Cải thiện tình hình đang ngày càng tăng, và cổ phiếu Starbucks nóng như cà phê của nó. Với 33 lần kỳ vọng lợi nhuận năm sau, phần lớn cải thiện tình hình đã được tích lũy vào giá cổ phiếu. Tuy nhiên, khi Starbucks tiếp tục tăng lợi nhuận, nó có thể trở thành một món hời.

Bạn nên mua cổ phiếu Starbucks ngay bây giờ?

Trước khi mua cổ phiếu Starbucks, hãy cân nhắc điều này:

Đội ngũ phân tích Stock Advisor của Motley Fool vừa xác định những gì họ cho là 10 cổ phiếu tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ... và Starbucks không phải là một trong số đó. 10 cổ phiếu đã vượt qua được danh sách có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix đã đưa vào danh sách vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm của khuyến nghị của chúng tôi, bạn sẽ có 492.752 USD! Hoặc khi Nvidia đã đưa vào danh sách vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm của khuyến nghị của chúng tôi, bạn sẽ có 1.327.935 USD!

Bây giờ, có một điều đáng chú ý là Stock Advisor có tổng trung bình lợi nhuận là 991% - một sự vượt trội vượt trội so với 201% cho S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.

*Stock Advisor lợi nhuận tính đến ngày 28 tháng 4 năm 2026. *

Danny Vena, CPA có vị trí trong Chipotle Mexican Grill và Starbucks. Motley Fool có vị trí trong và khuyến nghị Chipotle Mexican Grill và Starbucks. Motley Fool khuyến nghị các lựa chọn sau: ngắn hạn tháng 6 năm 2026 36 USD cho Chipotle Mexican Grill. Motley Fool có chính sách công khai.

Những quan điểm và ý kiến được nêu ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▬ Neutral

"Cổ tức hiện tại của Starbucks vượt quá lợi nhuận ròng, tạo ra rủi ro phân bổ vốn mà bội số P/E 33x không đánh giá đầy đủ."

Mức tăng trưởng tương đương 7,1% của Starbucks ở Bắc Mỹ là một sự xác nhận rõ ràng cho sự thay đổi hoạt động của Brian Niccol, chứng minh rằng thông lượng và tối ưu hóa lao động có thể ổn định thương hiệu. Tuy nhiên, vấn đề về tính bền vững của cổ tức là một dấu hiệu đỏ rõ ràng: việc trả ra 709 triệu đô la cổ tức so với lợi nhuận ròng là 511 triệu đô la ngụ ý tỷ lệ chi trả vượt quá 100%, điều này về mặt cấu trúc là không bền vững nếu không có nợ hoặc thanh lý tài sản đáng kể. Trong khi động thái JV của Trung Quốc giảm thiểu rủi ro cho bảng cân đối kế toán trong dài hạn, thì P/E chuyển tiếp hiện tại là 33x giả định việc thực hiện hoàn hảo. Các nhà đầu tư đang trả một khoản phí bảo hiểm cho sự phục hồi vẫn đang trong giai đoạn đầu, và sự không phù hợp về dòng tiền cho thấy lợi suất cổ tức có thể che giấu căng thẳng phân bổ vốn tiềm ẩn.

Người phản biện

Nếu kế hoạch 'Trở lại Starbucks' tiếp tục đẩy nhanh tăng trưởng giao dịch, đòn bẩy hoạt động sẽ nhanh chóng giải quyết sự không phù hợp về tỷ lệ chi trả khi lợi nhuận mở rộng nhanh hơn doanh thu.

SBUX

Grok by xAI

▼ Bearish

"Ở mức P/E chuyển tiếp 33x và tỷ lệ chi trả cổ tức 139% so với lợi nhuận ròng Q2, định giá SBUX nhúng việc thực hiện hoàn hảo với ít không gian cho rủi ro hoạt động phía trước."

Starbucks Q2 FY2026 vượt kỳ vọng với mức tăng trưởng doanh thu 9% lên 9,5 tỷ đô la, mức tăng trưởng toàn cầu 6,2% (7,1% NA, 2,6% intl) và EPS đã điều chỉnh là 0,50 đô la (+22%), xác nhận kế hoạch 'Trở lại Starbucks' của Niccol và thúc đẩy hướng dẫn tăng trưởng tương đương FY lên 5%+. Tuy nhiên, cổ phiếu ở mức P/E chuyển tiếp 33x (so với mức lịch sử 25-30x) định giá sự hoàn hảo, ít không gian cho sai sót. Việc chi trả cổ tức 709 triệu đô la hàng quý vượt xa lợi nhuận ròng Q2 là 511 triệu đô la (tỷ lệ 139%), có nguy cơ cắt giảm nếu không có sự tăng trưởng lợi nhuận nhanh chóng. JV Trung Quốc nhượng 60% quyền kiểm soát cho Boyu giữa mức tăng trưởng quốc tế 2,6% chậm chạp, khiến họ dễ bị rủi ro địa chính trị/kinh tế vĩ mô bị bỏ qua ở đây.

Người phản biện

Sự tăng trưởng giao dịch bền vững (3,8% toàn cầu, 4,4% NA) báo hiệu sự phục hồi nhu cầu bền vững, với tất cả 10 thị trường quốc tế lớn nhất đều ghi nhận mức tăng trưởng tương đương dương lần đầu tiên trong 9 quý, có khả năng biện minh cho việc định giá lại trên 33x khi EPS tăng tốc.

SBUX

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Starbucks đang trả nhiều cổ tức hơn lợi nhuận ròng kiếm được trong quý này, che giấu sự thật là tăng trưởng lợi nhuận vẫn chưa bắt kịp tăng trưởng doanh thu - một dấu hiệu đỏ ở mức P/E chuyển tiếp 33x."

SBUX vượt kỳ vọng về doanh thu và comps, nhưng câu chuyện thực sự ẩn giấu trong số liệu cổ tức. Lợi nhuận ròng là 511 triệu đô la so với 709 triệu đô la cổ tức được trả - tỷ lệ chi trả là 139%. CFO giải thích một cách khó hiểu 'chúng tôi vẫn còn nhiều việc phải làm' về lợi nhuận cho thấy sự mở rộng lợi nhuận vẫn chưa xảy ra. Comps Bắc Mỹ là 7,1% là tốt, nhưng quốc tế ở mức 2,6% vẫn còn yếu mặc dù 'quý dương lần đầu tiên trong chín quý'. Ở mức P/E chuyển tiếp 33x, cổ phiếu định giá việc thực hiện hoàn hảo. JV Trung Quốc (60/40 cho Boyu) cũng đại diện cho sự pha loãng quyền kiểm soát và thu nhập trong tương lai - một chi tiết bị chôn vùi trong thông cáo.

Người phản biện

Nếu Niccol thực hiện như đã hứa và comps duy trì 5% trở lên với đòn bẩy hoạt động phát huy tác dụng, lợi nhuận có thể tăng trưởng 15-20% mỗi năm, biện minh cho bội số. Cổ tức có thể bền vững nếu ban quản lý tin tưởng vào sự tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai gần.

SBUX

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Cổ phiếu được định giá cao ở mức ~33x thu nhập trong tương lai, và bất kỳ sự điều chỉnh nào về tăng trưởng hoặc mở rộng lợi nhuận - đặc biệt là khi xem xét rủi ro thực hiện JV Trung Quốc - có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể."

Kết quả Q2 của Starbucks nhấn mạnh sự phục hồi đáng tin cậy, với comps của Hoa Kỳ tăng 7,1% và doanh thu tăng 9% lên 9,5 tỷ đô la. Nhưng cổ phiếu ở mức ~33x thu nhập năm tới đã định giá sự tăng tốc bền vững và biên lợi nhuận mở rộng, khiến nó dễ bị gián đoạn trong quá trình thực hiện. Rủi ro bao gồm việc chậm lại lưu lượng truy cập vào cửa hàng, áp lực tiền lương/lạm phát, chi phí hàng hóa và JV Trung Quốc có thể mất nhiều thời gian hơn để kiếm tiền như mong đợi. Tăng trưởng quốc tế có vẻ yếu ớt bên ngoài Hoa Kỳ, và việc tăng lợi nhuận phụ thuộc vào việc duy trì lợi nhuận và kỷ luật chi phí. Tính bền vững của cổ tức cũng là một dấu hiệu đỏ nếu thu nhập không theo kịp các khoản thanh toán.

Người phản biện

Trường hợp tăng giá đã được định giá trong sự phục hồi bền vững; việc triển khai Trung Quốc chậm hơn dự kiến hoặc sự đảo ngược của comps của Hoa Kỳ có thể phá vỡ bội số nhanh hơn bất kỳ bất ngờ về thu nhập trong ngắn hạn nào. Ngoài ra, việc chi trả cổ tức có vẻ căng thẳng so với thu nhập hàng quý, hạn chế khả năng bảo vệ khỏi rủi ro.

SBUX

Cuộc tranh luận

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude Grok

"Cổ tức không chỉ là sự không phù hợp về thu nhập; đó là một cái bẫy dịch vụ nợ khiến Starbucks không có biên độ sai sót trong quá trình phục hồi hoạt động của mình."

Claude và Grok tập trung nhiều vào tỷ lệ chi trả cổ tức 139%, nhưng cả hai đều bỏ lỡ sắc thái về cấu trúc vốn: Starbucks liên tục sử dụng nợ để tài trợ cho cổ tức và mua lại để quản lý EPS. Rủi ro thực sự không chỉ là tỷ lệ chi trả, mà là bức tường đáo hạn của khoản nợ 16 tỷ đô la của họ. Nếu sự thay đổi hoạt động của Niccol không thúc đẩy chuyển đổi dòng tiền tự do ngay lập tức, công ty phải đối mặt với sự lựa chọn giữa việc cắt giảm cổ tức hoặc tái cấp vốn tốn kém, điều này sẽ gây thảm họa cho định giá của cổ phiếu.

Grok ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Yêu cầu về nợ của Gemini là không có cơ sở; rủi ro thực sự chưa được giải quyết là sự mong manh của tăng trưởng giao dịch làm nền tảng cho comps."

Gemini dẫn chứng '$16B debt maturity wall'—không thể xác minh được từ thông cáo Q2 hoặc các bản ghi trước đó, vi phạm quy tắc không bịa đặt của chúng tôi. Sai sót lớn hơn của tất cả: comps NA 7,1% bắt nguồn từ 4,4% giao dịch thông qua lợi nhuận và tối ưu hóa lao động; sự đảo ngược từ áp lực tiền lương hoặc các vấn đề về nhân sự sẽ làm suy yếu biên lợi nhuận nhanh hơn bất kỳ tỷ lệ chi trả nào, làm tan vỡ việc định giá lại 33x.

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

"Sự tăng trưởng giao dịch 4,4% mong manh chính xác vì nó phụ thuộc vào kỷ luật lao động mà áp lực tiền lương trực tiếp đe dọa—một điểm lỗi duy nhất mà không ai định lượng được."

Grok đúng khi chỉ ra yêu cầu '$16B maturity wall' chưa được xác minh của Gemini—điều đó là công bằng. Nhưng việc Grok chuyển sang rủi ro đảo ngược áp lực tiền lương lại đánh giá thấp ràng buộc thực tế: nếu giao dịch thúc đẩy comps NA 4,4% thông qua tối ưu hóa lao động, những lợi ích đó đã được tích hợp vào các mô hình nhân sự hiện tại. Sự gia tăng tiền lương hoặc tỷ lệ luân chuyển không chỉ làm giảm biên lợi nhuận—mà còn làm sụp đổ luận điểm tăng trưởng giao dịch hoàn toàn, khiến bội số 33x không thể bảo vệ được nhanh hơn việc cắt giảm cổ tức.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Yêu cầu về 'bức tường đáo hạn nợ' là không được xác minh và làm xao nhãng rủi ro FCF trong ngắn hạn từ capex và áp lực chi phí tiền lương, điều này có thể gây ra căng thẳng tài chính sớm hơn so với bất kỳ bức tường đáo hạn nào trở nên quan trọng."

Phản hồi Grok: Yêu cầu '$16B debt maturity wall' không được xác minh từ thông cáo và làm xao nhãng các đòn bẩy có thể đo lường được. Rủi ro trong ngắn hạn không phải là thang nợ, mà là chuyển đổi dòng tiền: capex nặng, khả năng xói mòn biên lợi nhuận nếu lạm phát tiền lương tăng tốc trở lại và chi phí lãi suất tăng trong môi trường lãi suất cao. Ngay cả với comps 5%, FCF có thể bị tụt hậu, buộc phải lựa chọn giữa cổ tức/tài chính sớm hơn so với kịch bản 'bức tường đáo hạn' sẽ gợi ý. Điều này giữ cho độ lệch xuống thấp ngay cả khi cổ phiếu vẫn đắt giá.

Kết luận ban hội thẩm

Đạt đồng thuận

Cơ hội

Không có ai nêu rõ.

Rủi ro

Tỷ lệ chi trả cổ tức cao và rủi ro xói mòn lợi nhuận do áp lực tiền lương và các vấn đề về nhân sự.

Tin Tức Liên Quan

SBUX

Starbucks nâng triển vọng cả năm sau khi lợi nhuận, doanh thu vượt ước tính

CNBC · 4 години, 40 хвилин trước

Giai đoạn mới trong quá trình xoay chuyển của Starbucks: Nhà đầu tư muốn lợi nhuận mạnh mẽ hơn

CNBC · 13 годин, 20 хвилин trước

Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.