Lương hưu nhà nước dự kiến tăng 3,9% vào tháng 4 năm sau

“Mức tăng 3,9% chỉ là tạm thời và phụ thuộc vào dữ liệu; mức tăng lương hưu thực tế sẽ phụ thuộc vào các điều chỉnh chính thức đối với dữ liệu tiền lương và các chỉ số lạm phát tiếp theo, chứ không phải là một kết quả cố định.”

Bài viết đưa ra khung nhìn cho rằng mức tăng 3,9% như một sự kiện gần như chắc chắn dựa trên tốc độ tăng lương trong giai đoạn tháng 5–7, nhưng quan điểm này dựa trên một số liệu thử nghiệm có thể bị điều chỉnh. Cơ chế khóa ba bao gồm lạm phát, lương (bao gồm cả thưởng), hoặc 2,5%, lấy giá trị cao nhất trong ba số này, vì vậy nếu sai lệch trong bản điều chỉnh hoặc có những cú hốc lãi suất lạm phát sau này có thể thay đổi mức tăng thực tế. Bối cảnh tài khóa cũng đóng vai trò quan trọng: khoản lương hưu lớn hơn sẽ làm rộng nỗng thặng dư cấu trúc và con đường nợ công, có thể ảnh hưởng đến năng lực phát hành trái phiếu chính phủ Anh và uy tín chính sách tài khóa. Sức mua thực của người về hưu sẽ phụ thuộc vào chi phí năng lượng và nhà ở, có nghĩa là mức tăng đề cập trong tiêu đề có thể không dẫn đến lợi ích đồng đều cho toàn bộ các cục diện người về hưu.

“Cơ chế khóa ba đang trở thành một cơ chế tài khóa tự đánh bại mục đích, khi các mức tăng danh nghĩa ngay lập tức bị vô hiệu hóa bởi các nghĩa vụ thuế trong tương lai, không mang lại bất kỳ kích thích kinh tế thực tế nào.”

Mức tăng 3,9% theo cơ chế triple lock là một cái bẫy tài khóa được ngụy trang dưới dạng phúc lợi. Trong khi những người hưởng lương hưu thấy thu nhập danh nghĩa tăng lên, thì việc ngưỡng trợ cấp cá nhân 12.570 bảng Anh sắp bị vượt qua đang tạo ra một gánh nặng hành chính và chính trị khổng lồ cho Bộ Tài chính. Đến năm 2027, về cơ bản chính phủ sẽ thu hồi lại các mức tăng này thông qua thuế thu nhập, biến 'triple lock' thành một bài toán kế toán vòng tròn làm phình to chi tiêu công mà không cải thiện sức mua thực tế của người hưởng lương hưu. Các nhà đầu tư nên theo dõi thị trường trái phiếu chính phủ Anh; việc chi tiêu cho các phúc lợi bắt buộc, liên tục và không tùy ý đã hạn chế khả năng cơ động tài khóa của chính phủ, khiến lợi suất dài hạn duy trì ở mức cao do thâm hụt về cơ bản vẫn cứng nhắc bất chấp những 'khoản thu' thuế này.

“Khóa ba lớp là không thể duy trì được về mặt toán học khi các nhóm người già tăng, và việc vượt ngưỡng thuế cho thấy chính phủ sẽ sớm phải chọn giữa việc phá vỡ khóa hoặc tăng thuế thu nhập đối với dân số lao động để tài trợ cho nó.”

Mức tăng 3,9% lương hưu nhà nước có thể quản lý được về mặt tài chính nhưng che giấu một bẫy thuế âm thầm. Bài viết trình bày điều này như thường lệ, nhưng việc người hưu lần đầu tiên vượt ngưỡng khấu trừ cá nhân £12.570 tạo ra một bãi mìn chính trị. Lời cam kết của Đảng Lao động không truy đuổi người hưu không tuân thủ không thể thực thi lâu dài—các chính phủ tương lai sẽ không tôn trọng điều đó. Câu chuyện thực sự: mức lương hưu nhà nước đang xói mòn (£250,70/tuần tương đương ~£13k/năm, chỉ hơn mức nghèo một chút), nhưng chính phủ không thể tăng nhanh hơn nếu không phá vỡ ngân sách. Điều này khiến phụ thuộc vào các khoản trợ cấp bổ sung có điều kiện, điều mà bài viết không đề cập.

“Việc tăng lương hưu sẽ làm mở rộng thâm hụt cơ cấu và gia tăng áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu chính phủ Anh trong trung hạn.”

Mức tăng dự kiến 3,9% cho lương hưu nhà nước lên £250,70 mỗi tuần sẽ bổ sung thêm £488 hàng năm cho người nghỉ hưu sau năm 2016 và đẩy mức thanh toán vượt mức miễn trừ cá nhân £12.570, tạo ra rủi ro thuế từ năm 2027 bất chấp cam kết của Đảng Lao động không tăng thuế hay truy thu. Với 13 triệu người nhận, điều này cố định mức chi tiêu cơ cao hơn thông qua cơ chế khóa ba lớp (triple lock) trong khi lạm phát ở mức 2,9% và có thể vượt qua chỉ số tiền lương. Dữ liệu của ONS có thể được sửa đổi, nhưng cơ chế này vẫn có nguy cơ làm gia tăng thâm hụt và chiếm dụng không gian tài khóa khác theo chính sách hiện hành.