Tesla vs. Rivian: Cổ phiếu tăng trưởng nào tốt hơn để mua ngay bây giờ?

Nasdaq 11 Tháng 5 2026 03:40 ▼ Bearish Gốc ↗

Rivian vs. Lucid: EV stock comparison TSLA RIVN

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Sự đồng thuận của hội đồng quản trị là bi quan về Tesla và Rivian, viện dẫn định giá cao, triển vọng tăng trưởng chưa được chứng minh và chi tiêu vốn đáng kể với lợi nhuận không chắc chắn.

Rủi ro: Rủi ro lớn nhất được nêu bật là khoản chi tiêu vốn 25 tỷ USD của Tesla vào năm 2026, điều này có thể không mang lại lợi nhuận như mong đợi nếu các sáng kiến lái xe tự động và AI của họ không thành hiện thực như kế hoạch.

Cơ hội: Cơ hội lớn nhất được nêu bật là tiềm năng lợi nhuận nhanh hơn của Rivian nếu họ có thể mở rộng quy mô sản xuất thành công và tận dụng hệ sinh thái phần mềm của mình với sự hỗ trợ của Volkswagen.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chính

Doanh thu quý đầu tiên của Tesla tăng 16% so với cùng kỳ năm trước.

Rivian bắt đầu bán R2 được chờ đợi từ lâu.

Cả hai cổ phiếu tăng trưởng đều mang rủi ro đáng kể bất chấp sự sụt giảm gần đây của chúng.

10 cổ phiếu này có thể tạo ra làn sóng triệu phú tiếp theo ›

Hai trong số các cổ phiếu xe điện chính đã có một khởi đầu không mấy tốt đẹp cho năm 2026. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu của Tesla (NASDAQ: TSLA) đã giảm khoảng 13%, trong khi Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) giảm khoảng 24% - bao gồm cả sự sụt giảm mạnh vào thứ Sáu sau báo cáo thu nhập quý đầu tiên của nhà sản xuất ô tô nhỏ hơn.

Nhưng tâm lý đối với hai cổ phiếu này có thể cải thiện không?

Bây giờ là thời điểm tốt để xem xét cả hai cổ phiếu, vì mỗi công ty hiện đã công bố kết quả quý đầu tiên mới nhất. Ngoài ra, với việc cả hai cổ phiếu đều giao dịch thấp hơn nhiều so với mức đầu năm, đây là thời điểm tốt để xác định cổ phiếu tăng trưởng nào tốt hơn để mua ngay bây giờ.

Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Tesla: phục hồi biên lợi nhuận đối mặt với một năm chi tiêu nặng nề

Quý đầu tiên của Tesla trông có vẻ khả quan trên bề mặt.

Doanh thu quý đầu tiên của nhà sản xuất ô tô điện tăng 16% so với cùng kỳ năm trước lên 22,4 tỷ USD - một sự phục hồi đáng hoan nghênh sau khi doanh thu hàng năm giảm lần đầu tiên trong lịch sử của Tesla vào năm ngoái. Ngoài ra, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) không theo GAAP (điều chỉnh) của Tesla đã tăng 52% lên 0,41 USD, được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận gộp là 21,1% - tăng từ 16,3% một năm trước đó và là biên lợi nhuận hàng quý tốt nhất của công ty trong một thời gian.

Nhưng trong khi lượng xe Tesla giao trong quý đầu tiên tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, công ty đã sản xuất thêm khoảng 50.000 xe so với số bán ra, cho thấy có thể có vấn đề về nhu cầu. Và doanh thu từ năng lượng và lưu trữ của công ty đã giảm 12% so với cùng kỳ năm trước, với việc triển khai giảm xuống còn 8,8 gigawatt giờ từ mức kỷ lục 14,2 gigawatt giờ trong quý IV năm 2025.

Và bất ngờ lớn hơn là triển vọng chi tiêu của công ty. Ban lãnh đạo cho biết họ hiện dự kiến chi tiêu vốn năm 2026 sẽ vượt quá 25 tỷ USD - tăng từ mức hướng dẫn 20 tỷ USD chỉ một quý trước đó và gấp khoảng ba lần so với 8,6 tỷ USD mà công ty đã chi vào năm 2025.

Giám đốc tài chính của Tesla, Vaibhav Taneja, nói với các nhà đầu tư trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên của công ty rằng Tesla đang ở "giai đoạn đầu tư vốn rất lớn".

Khoản chi tiêu đó đang được hướng tới năng lực tính toán AI, Cybercab, Megapack 3, robot hình người Optimus và dịch vụ Robotaxi đang mở rộng, hiện đang hoạt động ở Austin, Dallas và Houston.

Có rất nhiều điều đáng thích ở đây, đặc biệt là sự phục hồi biên lợi nhuận và tiến bộ liên tục về khả năng tự lái.

Tuy nhiên, cổ phiếu đang giao dịch ở mức gấp khoảng 190 lần dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đồng thuận của các nhà phân tích cho công ty trong 12 tháng tới. Ngoài ra, các nhà đầu tư sẽ cần phải kiên nhẫn cực độ; CEO Elon Musk thừa nhận rằng doanh thu Robotaxi sẽ không đáng kể trong năm nay.

Rivian: R2 cuối cùng cũng ra mắt - với một cái bẫy

Cập nhật quý đầu tiên của Rivian có lẽ không lạc quan bằng Tesla. Doanh thu quý đầu tiên của Rivian tăng 11% so với cùng kỳ năm trước lên 1,38 tỷ USD, được hỗ trợ bởi 10.365 lượt giao hàng - tăng 20% - và doanh thu phần mềm và dịch vụ tăng 49% (phần lớn liên quan đến liên doanh của công ty với Volkswagen Group). Và khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu của Rivian là 0,33 USD, giảm đáng kể so với 0,48 USD một năm trước đó.

Nhưng lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) điều chỉnh của Rivian là âm 472 triệu USD, và ban lãnh đạo vẫn dự kiến khoản lỗ EBITDA điều chỉnh cả năm từ 1,8 tỷ USD đến 2,1 tỷ USD.

Câu chuyện lớn hơn là sự khởi đầu sản xuất cho R2 - chiếc SUV cỡ trung được chờ đợi từ lâu của Rivian.

"Tôi tin rằng R2 sẽ là một yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với khách hàng của chúng tôi và sẽ là động lực chính cho sự tăng trưởng và lợi nhuận dài hạn của công ty chúng tôi," người sáng lập và CEO RJ Scaringe cho biết trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên của công ty.

Nhưng đây là cái bẫy: R2 ra mắt với mức giá khởi điểm là 57.990 USD - cao hơn nhiều so với mức giá khởi điểm khoảng 45.000 USD mà Rivian đã quảng cáo trong nhiều năm. Một phiên bản có giá cả phải chăng hơn dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay. Nhưng ngay cả phiên bản đó cũng sẽ không có giá gần 45.000 USD. Công ty không có kế hoạch ra mắt phiên bản 45.000 USD cho đến "cuối năm 2027".

Kết hợp tất cả những điều này với việc đốt tiền mặt liên tục, động lực đó giúp giải thích tại sao cổ phiếu giảm hơn 8% vào thứ Sáu sau báo cáo.

Cổ phiếu nào là lựa chọn tốt hơn?

Cuối cùng, Rivian vẫn chưa chứng minh được rằng họ có thể sản xuất xe với quy mô có lãi - và tin tức mới nhất từ công ty không cho thấy điều này sẽ sớm thay đổi.

Ngược lại, Tesla đang tạo ra tiền mặt và mở rộng dấu chân Robotaxi của mình. Tuy nhiên, công ty dự kiến dòng tiền tự do sẽ âm trong phần còn lại của năm nay khi họ đẩy mạnh chi tiêu vốn. Nhưng nhà sản xuất ô tô có thanh khoản đáng kể - 44,7 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn.

Nhìn chung, cổ phiếu Tesla có lẽ là lựa chọn tốt hơn ngày hôm nay. Tuy nhiên, cả hai cổ phiếu đều có vẻ rủi ro. Định giá của Tesla đã phản ánh những chiến thắng lớn từ khả năng tự lái và Optimus, trong khi con đường dẫn đến lợi nhuận của Rivian gần như hoàn toàn phụ thuộc vào sự thành công của việc đẩy mạnh R2. Các nhà đầu tư quan tâm đến bất kỳ cái tên nào có thể muốn giữ quy mô vị thế khiêm tốn.

Đừng bỏ lỡ cơ hội thứ hai này với một cơ hội tiềm năng sinh lời

Bạn đã bao giờ cảm thấy mình bỏ lỡ cơ hội mua những cổ phiếu thành công nhất chưa? Vậy thì bạn sẽ muốn nghe điều này.

Trong những dịp hiếm hoi, đội ngũ chuyên gia phân tích của chúng tôi đưa ra khuyến nghị cổ phiếu "Double Down" cho các công ty mà họ cho rằng sắp tăng vọt. Nếu bạn lo lắng rằng mình đã bỏ lỡ cơ hội đầu tư, bây giờ là thời điểm tốt nhất để mua trước khi quá muộn. Và những con số đã tự nói lên tất cả:

Nvidia: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2009, bạn sẽ có 558.200 đô la! Apple: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2008, bạn sẽ có 55.853 đô la! Netflix: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2004, bạn sẽ có 471.827 đô la!*

Ngay bây giờ, chúng tôi đang đưa ra cảnh báo "Double Down" cho ba công ty tuyệt vời, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor, và có thể sẽ không còn cơ hội nào như thế này nữa.

**Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 10 tháng 5 năm 2026. ***

Daniel Sparks có các vị thế trong Tesla. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Tesla. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▼ Bearish

"Thị trường đang định giá sai nguy hiểm cả hai công ty bằng cách định giá chúng dựa trên các kết quả AI đầu cơ trong khi bỏ qua sự suy giảm cơ bản của hoạt động kinh doanh ô tô cốt lõi của họ."

Tesla hiện đang được định giá như một tập đoàn AI/robotics đầu cơ hơn là một nhà sản xuất ô tô, bằng chứng là tỷ lệ P/E kỳ hạn 190x bỏ qua thực tế nhu cầu EV đang hạ nhiệt của nó. Việc tồn kho tăng 50.000 đơn vị là một dấu hiệu cảnh báo về tính bền vững của biên lợi nhuận, bất kể sự phục hồi Q1. Trong khi đó, Rivian bị mắc kẹt trong vòng xoáy tử thần "tăng trưởng bằng mọi giá" cổ điển; bằng cách thổi phồng giá khởi điểm R2 lên 57.990 USD, họ đang từ bỏ lợi thế cạnh tranh duy nhất của mình - khả năng chi trả - để bảo tồn tiền mặt. Về cơ bản, cả hai công ty đều đang đốt tiền để theo đuổi các nguồn doanh thu xa vời, chưa được chứng minh. Tesla có bảng cân đối kế toán để tồn tại trong quá trình chuyển đổi này, nhưng các nhà đầu tư đang trả một mức phí bảo hiểm khổng lồ cho những giấc mơ 'Optimus' vẫn còn nhiều năm nữa mới có thể kiếm tiền đáng kể.

Người phản biện

Nếu khoản chi tiêu vốn khổng lồ 25 tỷ USD của Tesla thành công trong việc đẩy nhanh việc áp dụng FSD (Lái xe hoàn toàn tự động) hoặc giảm chi phí sản xuất thông qua các nền tảng thế hệ tiếp theo, thì định giá hiện tại có thể được biện minh như một món hời cho một công ty độc quyền AI trong tương lai.

TSLA and RIVN

Grok by xAI

▼ Bearish

"Mức tồn kho 50.000 xe của TSLA và mức tăng đột biến chi tiêu vốn >25 tỷ USD cho thấy sự mong manh về nhu cầu và rủi ro đốt tiền mặt mà P/E kỳ hạn 190x hoàn toàn bỏ qua."

Vẻ ngoài hào nhoáng của Tesla trong Q1 — tăng trưởng doanh thu 16% lên 22,4 tỷ USD, biên lợi nhuận gộp 21,1% (tăng từ 16,3%) — che đậy những vết nứt sâu hơn: lượng xe bàn giao chỉ tăng 6% YoY trong bối cảnh tồn kho 50.000 xe (~1,5 tuần sản xuất), cho thấy nhu cầu yếu dai dẳng bất chấp việc tăng giá. Lượng triển khai lưu trữ năng lượng giảm xuống còn 8,8 GWh (giảm 12% YoY, 38% QoQ), làm đình trệ sự đa dạng hóa. Chi tiêu vốn tăng vọt lên >25 tỷ USD vào năm 2026 (gấp 3 lần mức 8,6 tỷ USD năm 2025) dự báo FCF âm, có nguy cơ pha loãng ngay cả với thanh khoản 44,7 tỷ USD. Với P/E kỳ hạn 190x, TSLA có mức phí bảo hiểm phụ thuộc vào Robotaxi/Optimus chưa được chứng minh; R2 của Rivian và liên doanh VW (thúc đẩy tăng trưởng dịch vụ 49%) có vẻ bị định giá thấp hơn so với cùng kỳ.

Người phản biện

Kho dự trữ 44,7 tỷ USD của Tesla tài trợ cho chi tiêu vốn mà không cần pha loãng ngay lập tức, tín hiệu phục hồi biên lợi nhuận cho thấy khả năng phục hồi giá và tiến bộ về khả năng tự lái (Robotaxi ở 3 thành phố) có thể mở ra doanh thu ngoài ô tô theo cấp số nhân, xác thực định giá.

TSLA

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Cả hai công ty đều đang giao dịch dựa trên các câu chuyện AI/khả năng tự lái đầu cơ trong khi đưa ra các động lực tiền mặt suy giảm — chi tiêu vốn của Tesla tăng gấp ba lần và khoản lỗ EBITDA hàng năm 2 tỷ USD của Rivian khiến chúng trở thành các khoản đầu tư mạo hiểm được định giá như cổ phiếu tăng trưởng."

Tỷ lệ P/E kỳ hạn 190x của Tesla là không thể biện minh trừ khi Robotaxi tạo ra doanh thu hơn 50 tỷ USD trong vòng 3-5 năm — một canh bạc mà bài báo thừa nhận sẽ không thành hiện thực trong năm nay. Đáng lo ngại hơn: công ty đã đốt 8,6 tỷ USD chi tiêu vốn vào năm 2025 nhưng hiện dự kiến 25 tỷ USD cho năm 2026, nhưng ban lãnh đạo dự báo dòng tiền tự do âm cho đến cuối năm bất chấp 44,7 tỷ USD thanh khoản. Đó là mức tăng chi tiêu gấp 3 lần cho các canh bạc chưa được chứng minh (Optimus, Cybercab) trong khi lượng triển khai lưu trữ năng lượng giảm 38% Q/Q. Việc bỏ lỡ mức giá R2 của Rivian (57.990 USD so với 45.000 USD đã hứa) còn tệ hơn — nó cho thấy các vấn đề về cấu trúc chi phí hoặc nhu cầu yếu ở phân khúc mục tiêu. Nhưng kết luận của bài báo rằng Tesla là 'lựa chọn mua tốt hơn' lại bỏ qua việc cả hai đều đang đốt tiền để tài trợ cho các cuộc tấn công mặt trăng đầu cơ. Không cái nào xứng đáng với bội số tăng trưởng.

Người phản biện

Sự phục hồi biên lợi nhuận của Tesla lên 21,1% và tăng trưởng EPS 52% có thể báo hiệu đòn bẩy hoạt động bắt đầu phát huy tác dụng; nếu chu kỳ chi tiêu vốn tài trợ cho các đột phá thực sự về khả năng tự lái, thì bội số 190x sẽ giảm đáng kể. Việc trì hoãn R2 của Rivian sang mức giá 45.000 USD (cuối năm 2027) giúp có thời gian để tối ưu hóa sản xuất, và mức tăng trưởng doanh thu 49% từ liên doanh VW cho thấy tùy chọn hợp tác.

TSLA, RIVN

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn bị hạn chế bởi chi tiêu vốn cao và khả năng kiếm tiền không chắc chắn, khiến cả TSLA và RIVN trở thành các canh bạc có rủi ro cao bất chấp bất kỳ tiềm năng biên lợi nhuận hoặc phần mềm nào."

Mặc dù bài viết coi Tesla là câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn và Rivian là rủi ro hơn, nhưng toàn bộ bộ rủi ro vẫn chưa được đánh giá đầy đủ. Quỹ đạo chi tiêu vốn năm 2026 của Tesla (> 25 tỷ USD) bao trùm lên dòng tiền tự do, ngay cả khi biên lợi nhuận gộp phục hồi, vì vậy lợi nhuận đáng kể phụ thuộc vào thời điểm triển khai khả năng tự lái và Robotaxi đầy tham vọng có thể bị trễ. Mức giá R2 của Rivian (~57.990 USD) nhấn mạnh thách thức về chi phí để mở rộng quy mô, nhưng quy mô của VW và hệ sinh thái phần mềm của Rivian có thể mang lại lợi nhuận nhanh hơn nếu việc triển khai và trợ cấp thuận lợi. Bài viết bỏ qua các rủi ro vĩ mô (lãi suất, trợ cấp, cạnh tranh) và rủi ro rằng cả hai cái tên sẽ tiếp tục đốt tiền lâu hơn các nhà đầu tư dự đoán.

Người phản biện

Rivian có thể gây bất ngờ khi sản xuất quy mô VW và kiếm tiền từ phần mềm cải thiện kinh tế đơn vị, và các chương trình AI của Tesla có thể kiếm tiền sớm hơn thị trường kỳ vọng, giữ cho cả hai cổ phiếu đều khả thi ngay cả với chi tiêu vốn cao.

TSLA, RIVN

Cuộc tranh luận

Gemini ▬ Neutral

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok Claude

"Chi tiêu vốn khổng lồ của Tesla là một cuộc chơi cơ sở hạ tầng chiến lược cho năng lực tính toán AI, không chỉ là chi tiêu hoạt động ô tô tiêu chuẩn."

Grok và Claude bị ám ảnh bởi khoản chi tiêu vốn 25 tỷ USD như một điểm tiêu cực, nhưng họ bỏ lỡ sự thay đổi chiến lược: Tesla đang chuyển đổi từ một cuộc chơi về khối lượng phần cứng sang một cuộc chơi về cơ sở hạ tầng tính toán. Nếu Tesla nội hóa thành công việc đào tạo AI thông qua Dojo và các cụm GPU khổng lồ, đây không phải là 'đốt tiền' — mà là xây dựng lợi thế cạnh tranh cho thập kỷ tới. Rủi ro thực sự không phải là chi tiêu; đó là việc thực thi công cụ suy luận. Nếu FSD không đạt đến L4, thì 25 tỷ USD đó chỉ là kim loại phế liệu đắt tiền.

Grok ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Chi tiêu vốn chuyển đổi sang AI của Tesla trợ cấp cho Nvidia nhiều hơn là xây dựng một lợi thế cạnh tranh độc quyền, do những thiếu sót trong việc thực thi Dojo."

Luận điểm về lợi thế cạnh tranh Dojo của Gemini bỏ qua sự phụ thuộc nặng nề của Tesla vào GPU Nvidia trong bối cảnh Dojo bị trì hoãn — thu nhập Q1 xác nhận Dojo v1 hoạt động kém hiệu quả, buộc phải mua hơn 5 tỷ USD Nvidia trong năm nay. 25 tỷ USD chi tiêu vốn không phải là 'cơ sở hạ tầng chiến lược' nếu không có khả năng suy luận được chứng minh; đó là doanh số Nvidia được trợ cấp. Bài viết bỏ qua cách điều này khiến Tesla dễ bị tắc nghẽn chuỗi cung ứng nếu việc triển khai Blackwell bị chậm trễ.

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Gemini

"Chi tiêu vốn của Tesla đã được cam kết nhưng ROI AI của nó vẫn chưa được chứng minh, tạo ra rủi ro một chiều nếu việc mở rộng quy mô suy luận thất bại."

Điểm phụ thuộc vào Nvidia của Grok rất sắc bén, nhưng cả hai đều bỏ lỡ sự bất đối xứng: khoản chi 5 tỷ USD cho Nvidia của Tesla chiếm ~20% chi tiêu vốn; nếu Dojo hoạt động một phần, tỷ lệ đó sẽ đảo ngược. Rủi ro thực sự không phải là sự phụ thuộc vào Nvidia — mà là chi tiêu vốn của Tesla tăng lên bất kể thành công của Dojo, cố định khoản chi tiêu trong khi tùy chọn suy luận vẫn là nhị phân. Đó là cái bẫy thực thi mà Gemini lướt qua.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Bội số 190x của Tesla phụ thuộc vào việc Dojo đạt được khả năng suy luận có thể mở rộng; rủi ro nguồn cung/triển khai của Nvidia có thể làm xói mòn hiệu quả chi tiêu vốn và làm suy yếu lợi thế cạnh tranh."

Phản hồi Grok: Liên kết Nvidia-Dojo vẫn là điểm yếu của Tesla, không phải là lợi thế cạnh tranh của nó. Ngay cả khi Dojo hoạt động trong tương lai, ROI phụ thuộc vào khả năng suy luận có thể mở rộng, không chỉ là mua GPU. Hiệu suất kém của Dojo v1 gợi ý các cột mốc nhị phân; bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc triển khai hoặc hạn chế nguồn cung Nvidia đều có thể làm giảm biên lợi nhuận và làm suy yếu hiệu quả chi tiêu vốn rõ ràng. Cho đến khi Dojo cho thấy sự đóng góp bền vững, có lợi nhuận kinh tế đơn vị, thì bội số 190x vẫn là một canh bạc rủi ro cao.

Kết luận ban hội thẩm

Đạt đồng thuận

Cơ hội

Cơ hội lớn nhất được nêu bật là tiềm năng lợi nhuận nhanh hơn của Rivian nếu họ có thể mở rộng quy mô sản xuất thành công và tận dụng hệ sinh thái phần mềm của mình với sự hỗ trợ của Volkswagen.

Rủi ro

Rủi ro lớn nhất được nêu bật là khoản chi tiêu vốn 25 tỷ USD của Tesla vào năm 2026, điều này có thể không mang lại lợi nhuận như mong đợi nếu các sáng kiến lái xe tự động và AI của họ không thành hiện thực như kế hoạch.