Bedard của TFI lạc quan về LTL của Mỹ, nhưng một số vấn đề của công ty vẫn tồn tại

Alain Bedard, CEO của TFI International, chưa bao giờ ngại thảo luận về các vấn đề trong hoạt động LTL của Mỹ, mà công ty đã xây dựng từ việc mua lại UPS Freight vào năm 2021.

Trong một cuộc gọi thu nhập trước đó với các nhà phân tích, ông cho biết hoạt động LTL của TFI tại Mỹ là “quá cồng kềnh”. Trong một cuộc gọi khác, ông gọi một số thông lệ của tập đoàn là “ngu ngốc”.

Bedard đã lạc quan hơn về triển vọng của ngành trong một số cuộc gọi gần đây. Nhưng trong cuộc gọi hôm thứ Hai với các nhà phân tích sau khi kết quả kinh doanh đầy thử thách của công ty được công bố, ngay cả khi có triển vọng lạc quan, Bedard một lần nữa đề cập đến những khó khăn của mảng LTL của TFI tại Mỹ mà ông tin rằng vẫn chưa được giải quyết triệt để.

Các tuyên bố của ông được đưa ra trong bối cảnh có sự thay đổi trong việc công bố kết quả kinh doanh của TFI, không còn có thể sử dụng để so sánh hiệu quả hoạt động của LTL tại Mỹ của TFI với LTL tại Canada. Báo cáo tài chính của hai mảng này đã được hợp nhất thành một, điều này có thể mang lại sự nhẹ nhõm cho đội ngũ tại Mỹ vì các con số chưa bao giờ thuận lợi so với các đối thủ ở phương Bắc vĩ đại.

Tỷ lệ hoạt động điều chỉnh kết hợp cho LTL Bắc Mỹ tại TFI đã suy giảm xuống 95,3% từ 93,1% so với quý đầu tiên của năm 2025, nhưng không còn có thể xem xét con số đó và biết được hướng đi tương đối của hoạt động tại Canada và Mỹ.

Khen ngợi đội ngũ quản lý

Ngay cả khi thảo luận về một số vấn đề còn tồn đọng tại LTL của Mỹ, Bedard đã khen ngợi trong cuộc gọi hôm thứ Hai về những người điều hành các hoạt động đó.

“Chúng tôi vẫn đang nỗ lực để đạt được mức độ dịch vụ gần hơn với các đối thủ cạnh tranh của chúng tôi,” Bedard nói.

Sau đó, ông cho biết hoạt động LTL của TFI tại Mỹ (NYSE: TFII) có “sự ổn định về mặt thương mại” và “chúng tôi có rất nhiều điều tốt đẹp đang diễn ra với đội ngũ của mình. Họ đều rất phấn chấn sau ba năm đối mặt với một môi trường rất khó khăn đối với chúng tôi.”

Nhưng đánh giá của Bedard về hoạt động của công ty cho thấy nó có những vấn đề tiềm ẩn vẫn cần rất nhiều công sức để khắc phục.

“Dịch vụ của chúng tôi đang dần cải thiện trở lại,” ông nói. “Khách hàng đang bắt đầu nhìn nhận chúng tôi theo một cách khác. Những người này cuối cùng cũng đang tập hợp lại. Chúng tôi còn xa mới hoàn hảo nhưng chúng tôi đang cải thiện.”

Là một nhà vận tải LTL, Bedard cho biết, “điều tồi tệ nhất bạn có thể gặp phải là cố gắng bán một dịch vụ, nhưng dịch vụ đó lại không có sẵn.”

Một nhà vận tải LTL “được cho là sẽ nhận hàng, và sau đó chúng tôi không xuất hiện. Điều đó không tốt lắm, phải không? Vì vậy, đó là điều mà đội ngũ vận hành đã và đang làm việc.”

Ông cũng đề cập đến việc tiếp tục giảm tỷ lệ yêu cầu bồi thường của công ty. (Tỷ lệ yêu cầu bồi thường hàng hóa 0,6% trong quý đầu tiên không thay đổi so với năm trước.)

Các vấn đề với chủ sở hữu trước đây

Nơi Bedard chỉ trích nhiều nhất là những gì có thể coi là một đòn công kích vào cách UPS điều hành hoạt động LTL của mình. “Văn hóa là văn hóa của những ngày xưa buông lỏng, và tôi thực sự không quan tâm,” Bedard nói. “Bạn sẽ nói, Alain, bạn đã mua công ty cách đây năm năm.”

Bedard cho biết văn hóa trước đây là của một “độc quyền”. Ông cũng cho biết hoạt động LTL của TFI tại Mỹ hiện là một “nhà vận tải chiết khấu so với một số đối thủ cạnh tranh của tôi, và lý do là vì dịch vụ của chúng tôi chưa đạt đến mức cần thiết.”

Ông đã khơi lại những lời chỉ trích trước đây rằng mật độ trong hoạt động tại Mỹ là một gánh nặng. “Chúng tôi đang nói với đội ngũ thương mại của mình, đừng mang cho tôi một khách hàng mà tôi phải chạy 70 dặm để nhận hàng,” ông nói. “Đây không phải là điều tôi muốn. Tôi muốn thứ gì đó gần với nhà ga của tôi hơn, để cải thiện mật độ của tôi. Tôi muốn nhiều chuyến hàng hơn mỗi điểm dừng để cải thiện chi phí trên mỗi chuyến hàng.”

Nhưng ngay cả khi những lời chỉ trích cũ được đưa ra, Bedard và CFO David Saperstein vẫn lạc quan về thị trường vận tải hàng hóa, bất chấp báo cáo thu nhập hàng quý thoạt nhìn cho thấy ít cải thiện so với cùng kỳ năm trước.

Những người hâm mộ công ty trên Phố Wall

Bất chấp những thảo luận về một thị trường khó khăn, cổ phiếu TFI đã tăng trưởng mạnh mẽ. Cổ phiếu đã tăng khoảng 73,3% trong 52 tuần qua và 32,1% trong tháng qua.

Báo cáo thu nhập đủ tốt để khiến đội ngũ nghiên cứu vận tải của Bank of America (BOA) do Ken Hoexter dẫn đầu nâng xếp hạng TFI từ Trung lập lên Mua sau khi công bố kết quả kinh doanh.

TFI, trong báo cáo thu nhập của mình, ước tính EPS quý 2 là 1,50 đô la đến 1,60 đô la mỗi cổ phiếu và Bedard cho biết ông sẽ không đưa ra dự báo xa hơn thế do sự không chắc chắn liên quan đến thương mại Mexico/Mỹ/Canada. Báo cáo của BOA cho biết ước tính của họ là 1,28 đô la và sự đồng thuận của Phố Wall là 1,31 đô la.

“Chúng tôi thấy tiềm năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ, cải thiện hoạt động LTL của Mỹ một cách đặc thù và sự gia tăng từ các động lực giá chuyên dụng/mặt phẳng hỗ trợ,” BOA cho biết trong phân tích của mình.

Đáp lại câu hỏi của một nhà phân tích về mảng Truckload của công ty, có doanh thu thấp hơn một chút so với hoạt động LTL kết hợp, Bedard cho biết điều kiện đã bắt đầu cải thiện. “Khách hàng của chúng tôi bây giờ đang hỏi, này, bạn có thể giúp tôi không?” Bedard nói. “Họ nói, chúng ta có thể là đối tác không? Bởi vì đó luôn là câu chuyện tương tự khi thị trường bắt đầu thắt chặt, người gửi hàng muốn trở thành đối tác với các tài xế xe tải.”

Thị trường vận tải mặt phẳng sôi động đã dẫn đến các câu hỏi của nhà phân tích về cách TFI đang hưởng lợi. Bedard cho biết hoạt động vận tải xe tải chuyên dụng của công ty, bao gồm cả hoạt động kinh doanh Daseke cũ, đã được củng cố cùng với sự gia tăng giá thị trường vận tải mặt phẳng.

Nhưng trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên, Bedard cho biết các khoản đầu tư vào các lĩnh vực như công nghệ và hệ thống tài chính trong hoạt động kinh doanh Daseke cũ có nghĩa là “chúng tôi đang bắt đầu thấy một chút ánh sáng ở cuối đường hầm về nhu cầu. Vì vậy, tôi cảm thấy rất tốt về vị trí hiện tại của chúng tôi.”

“Doanh thu trên mỗi dặm của chúng tôi đã tăng và chúng tôi lái nhiều dặm hơn trên mỗi xe tải mỗi tuần,” ông nói. Năng suất cũng được cải thiện, Bedard nói, khi đội ngũ làm “nhiều hơn với ít hơn” vì họ đã cắt giảm quy mô đội xe. Đội xe tải của TFI đã giảm 8,4% so với một năm trước.

Về LTL, cả Bedard và Saperstein đều cho biết số liệu quý đầu tiên bị ảnh hưởng nhiều hơn bình thường bởi thời tiết mùa đông vào tháng 1 và tháng 2. Nhưng tháng 3 mạnh mẽ, họ nói, và tháng 4 tiếp tục xu hướng đó, mỗi tháng tăng khoảng 8% về khối lượng so với cùng kỳ năm trước.

Bedard cho biết hoạt động LTL của Mỹ đã không có tăng trưởng hữu cơ trong “một thời gian dài”. Nhưng hiệu quả hoạt động quý 2 của tập đoàn có khả năng ít nhất là ngang bằng với năm trước. Đó là một sự cải thiện vì một số chỉ số chính về hoạt động LTL của TFI đều tiêu cực so với cùng kỳ năm trước, bao gồm doanh thu trước nhiên liệu và doanh thu trên mỗi trăm cân Anh.

“Tôi nghĩ rằng chúng ta cuối cùng sẽ lật lại trang của một năm 2023, 2024 và 2025 rất khó khăn, với năm 2025 là năm tồi tệ nhất trong ba năm,” Bedard nói. “Tôi nghĩ rằng năm 2026 sẽ là một năm chuyển đổi sang một tương lai tốt đẹp hơn nhiều cho chúng ta trong những quý tới.”