Đây là mọi thứ cần mong đợi khi Fed đưa ra quyết định lãi suất mới nhất vào thứ Tư

Trong cuộc họp có thể là cuối cùng của Jerome Powell với tư cách là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, ông dự kiến sẽ dẫn dắt các đồng nghiệp của mình hướng tới một đợt tạm dừng thận trọng khác, với lạm phát dai dẳng và thị trường lao động kiên cường còn ít dư địa cho việc cắt giảm lãi suất.

Quyết định vào thứ Tư sẽ diễn ra trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao và một ngân hàng trung ương đã duy trì mức lãi suất trên mục tiêu lạm phát 2% trong 5 năm, đồng thời thị trường lao động yếu nhưng không gặp khó khăn. Đó không phải là công thức để nới lỏng, ít nhất là chưa.

"Về nhiệm vụ kép, họ sẽ nói rằng chúng ta đang ở trong một thị trường lao động ổn định," Roger Ferguson, một nhà kinh tế và cựu phó chủ tịch Fed, nói với CNBC. "Về khía cạnh lạm phát của nhiệm vụ, [có] rất nhiều việc phải làm với mức lạm phát dai dẳng 3%, và tôi hy vọng họ sẽ lập luận, 'chúng ta sẽ giữ nguyên trong một thời gian để xem mọi thứ diễn ra như thế nào.'"

Tương tự, nhà kinh tế học của Goldman Sachs, David Mericle, kỳ vọng tuyên bố sau cuộc họp "có khả năng thừa nhận tin tức tốt hơn về thị trường lao động và số liệu lạm phát cao hơn nhưng sẽ giữ nguyên hướng dẫn chính sách hiện tại. Chúng tôi kỳ vọng một sự đồng thuận mạnh mẽ sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời điểm hiện tại, chỉ có một ý kiến ​​bất đồng, như vào tháng Ba."

Vì vậy, với ít kịch tính về quyết định lãi suất — thị trường đang định giá khả năng 100% FOMC sẽ giữ nguyên lãi suất — sự chú ý sẽ đổ dồn vào Powell.

Trừ khi có điều gì đó bất ngờ xảy ra, người kế nhiệm được chỉ định của Chủ tịch, Kevin Warsh, dường như đang trên đường tiếp quản khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng Năm.

Sự chuyển giao làm lu mờ giá trị báo hiệu thông thường của cuộc họp báo sau cuộc họp của Powell.

Lạm phát là yếu tố then chốt

Cuộc họp báo sau cuộc họp của Powell, thường là một sự kiện được thị trường theo dõi chặt chẽ, có thể được xem như một hướng dẫn ít hơn cho các bước chính sách trong tương lai so với việc đây là lời chia tay đối với một nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương có mối quan hệ gây tranh cãi nhất với một tổng thống trong lịch sử của tổ chức.

"Nếu Powell ở lại, tôi có thể sẽ cố gắng đọc nhiều hơn giữa các dòng trong những gì ông ấy nói tại cuộc họp báo," Jerry Tempelman, cựu nhà phân tích cấp cao tại Fed New York và hiện là phó chủ tịch nghiên cứu kinh tế và thu nhập cố định tại Mutual of America Capital Management, cho biết. "Nhưng với thực tế là, rất có thể, Kevin Warsh sẽ sớm trở thành Chủ tịch Fed, tất cả ngôn ngữ xung quanh, v.v., có lẽ sẽ trở nên kém liên quan hơn."

Từ góc độ truyền thông, Tempelman kỳ vọng Fed sẽ tập trung vào lạm phát, gần đây nhất là 3% loại trừ thực phẩm và năng lượng theo thước đo ưa thích của ngân hàng trung ương.

Giá dầu thô đang dao động quanh mức 100 đô la một thùng và giá xăng trung bình trên toàn quốc đang tăng trở lại, hiện ở mức khoảng 4,18 đô la một gallon, càng làm phức tạp thêm con đường của Fed.

Mặc dù các quan chức Fed thường sẽ bỏ qua những cú sốc như vậy là tạm thời, họ cũng vẫn thận trọng về tác động dài hạn nếu cuộc chiến ở Trung Đông leo thang.

"Lạm phát tiếp tục vượt xa kỳ vọng của bất kỳ ai và vượt xa mục tiêu của Fed," Tempelman nói. "Mọi người đều mong đợi đây là cuộc họp cuối cùng của Jay Powell. Tôi cũng nghĩ rằng có rất ít sự không chắc chắn về quyết định sẽ là gì, đó là, sẽ không có thay đổi nào đối với chính sách tiền tệ trong cuộc họp này, và từ cuộc họp tháng Sáu trở đi, đó sẽ là Fed ... do Kevin Warsh làm chủ tịch."

Powell sẽ làm gì tiếp theo?

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là tương lai của Powell sẽ được quyết định. Chủ tịch hiện tại có tùy chọn ở lại ngân hàng trung ương trong hai năm cuối cùng của nhiệm kỳ thống đốc của mình. Cho đến nay, ông đã không đưa ra bất kỳ dấu hiệu nào về những gì ông sẽ làm.

Tại cuộc họp tháng Ba, ông đã nói rằng ông sẽ không rời đi cho đến khi một cuộc điều tra về việc cải tạo trụ sở Fed được hoàn thành. Jeanine Pirro, luật sư Hoa Kỳ cho Quận Columbia, đã chuyển cuộc điều tra cho thanh tra viên của Fed, một động thái đã dọn đường về mặt chính trị cho việc xác nhận Warsh.

Tuy nhiên, không rõ liệu điều đó có đáp ứng được tiêu chí "hoàn toàn và thực sự kết thúc" mà Powell đã đặt ra vào tháng Ba cho việc rời đi của mình hay không.

"Tôi không chắc rằng việc chuyển cuộc điều tra này từ Bộ Tư pháp sang một nơi khác thực sự đã hoàn toàn đáp ứng được yêu cầu đặt vấn đề này ra sau lưng chúng ta," Ferguson nói. "Tôi không chắc rằng nếu tôi ngồi ở vị trí của ông ấy hoặc [là một trong những] cố vấn của ông ấy, tôi sẽ nói, hãy thổi còi an toàn."