Den kunstige intelligens (AI) (AI)-aksjene som fungerte i 2025, fungerer ikke i 2026. Her er den nye spillboken.

Viktige punkter
Etter en oppsving av hype, ser investorer nå etter tilstrekkelige overskudd.
Ikke alle AI-drevne løsninger gir faktisk markedsverdi.
Hver aktør i kunstig intelligens-virksomhet blir tvunget til å tenke på strømeffektivitet.
- 10 aksjer vi liker bedre enn Palantir Technologies ›
Sist år var nok et fantastisk år for kunstig intelligens (AI)-aksjer, og utvidet en rally som startet tidlig i 2023 (kort tid etter lanseringen av OpenAI's ChatGPT i slutten av 2022, som satte i gang et AI-løp). Minnebrikkeselskapet Sandisk ledet an med en fantastisk gevinst på 559 % i 2025, mens beslutningsintelligensprogramvaregiganten Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) så aksjen sin stige med imponerende 135 %. Nvidia (NASDAQ: NVDA) hadde selvfølgelig også et godt år, og økte med 36 %, bare holdt tilbake av sin enorme størrelse.
Noe har skjedd i mellomtiden, likevel. De fleste av disse aksjene slutter å gjøre fremskritt. Nvidia-aksjer prises fortsatt der de var per september. Palantirs aksje har falt tilbake til sitt midt-2025-nivå. Hva skjer?
Vil AI skape verdens første trillionær? Vårt team har nettopp lansert en rapport om et lite kjent selskap, kalt et "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien som både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »
Kort sagt, investorer har kommet ansikt til ansikt med det faktum at det bare å være i kunstig intelligens-virksomhet ikke er nok. Hypen må følges av tilstrekkelige overskudd. De bratte verdivurderingene må til slutt gi mening. For mange av disse navnene oppfyller verken kravet.
Det betyr ikke at du bare skal gi opp hele AI-revolusjonen ennå. Du vil bare tenke på hva markedet ikke lenger belønner – og hva det belønner – innenfor AI-arenaen.
Her er AI-investeringsplanen for det nye året, og kanskje for bransjens nye æra.
Lønnsomhet betyr noe nå
I kunstig intelligens-virksomhetens tidligste dager var maskinvareutstyr som Nvidia og Broadcom de eneste selskapene som tjente penger, men de tjente masse penger! Det spilte egentlig ingen rolle. Investorer var villige til å ta en sjanse på ethvert selskap med en overbevisende veksthistorie.
Etter tre år spør imidlertid markedet riktig hvor mange av disse selskapenes overskudd er. De er ikke der mange av dem forventet at de skulle materialisere seg.
Ta den nevnte programvarenavnet Palantir som et eksempel. Det ville være naivt å tro at fjorårets nettoinntekt på 1,6 milliarder dollar var på noen måte tilfredsstillende, gitt organisasjonens markedsverdi på 330 milliarder dollar, selv om per aksje-fortjenesten forventes å forbedres med mer enn 70 % i år og vokse ytterligere 40 % neste år. Det er minst delvis grunnen til at denne aksjen har falt mer enn 30 % fra sin november-peak.
På den andre siden av spekteret gjør AI-kapable datasenteraksjer det bra, med sine underliggende selskaper som genererer solide overskudd ved å betjene kunder som ikke kan eller ikke vil pådra seg kostnadene ved å bygge sine egne fasiliteter. Datasenter Digital Realty (NYSE: DLR) var i stand til å forbedre sin topplinje i 2025 med hele 10 % i fjor, og kanskje enda viktigere, vokse sin driftsbunnlinje med nesten 40 %. Den ser etter lignende fremgang i år også. Det er derfor DLR-aksjer forblir i en langsiktig (om enn humpete) opptrend som har pågått siden 2023, og presterer ganske bra i det siste, selv når de fleste andre AI-aksjer ikke har gjort det.
Selvfølgelig er dette bare et par eksempler fra de ekstreme endene av spekteret. Den viktigste takeaway for investorer er rett og slett at markedet begynner å skille mellom ledere og laggere her, og bruker lønnsomhet og påfølgende verdivurderinger som en skillelinje.
AI-løsninger må tjene et klart, markedsførbart formål
Med risiko for å grave for dypt inn i noe bestemt aspekt av AI-bevegelsen, demonstrerer ikke alle AI-drevne løsninger varig, markedsverdi.
Ta kunstig intelligens "agenter" – AI-drevne digitale assistenter som brukes via en tekstbasert chat – som et eksempel. Alle er nye. Men ikke alle gjør brukerne sine nok faktisk nytte til å gjøre dem verdt kostnadene. De gjør også feil som er vanskelige å spore og deretter fikse (spesielt kodeagent-datamaskiner). Dette er en av de viktigste grunnene til at en nylig undersøkelse utført av PwC alarmerende indikerer at 56 % av toppledere sier at de ennå ikke har sett noen økonomiske fordeler fra investeringer i AI.
Dette betyr ikke at du ikke skal foreslå at AI-agenter ikke har sin rettmessige plass. De kan, og gjør det. De automatiserte kundeservice-løsningene drevet av NiCE (NASDAQ: NICE), for eksempel, er godt mottatt. Gartner har nå rangert NiCE som en leder i kontakt-senter-as-a-service-virksomheten i 11 år på rad, og reflekterer hvor godt deres teknologi og plattform håndterer visse typer kundeinteraksjoner. Dette er også grunnen til at fjorårets inntektsvekst på 9 % ble ledet av skybasert vekst på 14 %, der deres AI-kapable automatiserte kundeserviceagenter opererer.
Det viktigste for interesserte investorer er rett og slett at vi ser mer dømmekraft og diskriminering fra selskaper som utforsker AI-verktøy. Bedrifter er ikke interessert i å betale for løsninger som ikke tilbyr demonstrerbar verdi.
Strømeffektivitet har blitt enormt viktig
Til slutt er kanskje den mest undervurderte effekten av fremveksten av AI belastningen den legger på det globale strømnettet, som bare vil vokse ettersom AI-datasentre sprer seg. Det internasjonale energibyrået (IEA) forventer at datasenteres forbruk av elektrisitet vil vokse med 15 % per år frem til 2030, noe som er mer enn fire ganger raskere enn den generelle energibruksveksten for denne tidsrammen.
Selvfølgelig forverrer skyhøye strømpriser bransjens driftskostnadsproblemer.
Men bransjen reagerer. Prosesseringsbrikker designet av Arm Holdings (NASDAQ: ARM), for eksempel, blir raskt AI-datasenterfavoritter fordi de kan kjøre ved hjelp av mindre enn halvparten av strømmen som konkurrerende brikker krever. Strømmen som leveres til datasenterhyller blir også tenkt om. Det viser seg at 415-volt AC (vekselstrøm) strømforsyninger som eiere/operatører historisk har brukt, ikke er like effektive som 800-volt DC (likestrøm) systemer. Denne kommende endringen er gunstig for et selskap som Vertiv (NYSE: VRT), som vil lansere sine nye 800-volt systemer for Nvidia-maskinvare senere i år.
Dette er bare et par eksempler, selvfølgelig. Men de er også en representasjon av en av kunstig intelligens-virksomhetens nyere og mest presserende prioriteringer. Det er usannsynlig at noen diskusjon om investeringer i AI-løsninger ikke vil inkludere en viss vurdering av deres pågående strømkostnader. Investorer kan forvente mer fra de AI-selskapene som er mer konkurransedyktige på dette området.
Bør du kjøpe aksjer i Palantir Technologies akkurat nå?
Før du kjøper aksjer i Palantir Technologies, bør du vurdere dette:
Motley Fool Stock Advisor-analytikerteamet har nettopp identifisert hva de tror er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe nå... og Palantir Technologies var ikke en av dem. De 10 aksjene som ble valgt ut, kan produsere enorme avkastninger i årene som kommer.
Vurder når Netflix ble med på denne listen 17. desember 2004... hvis du investerte 1000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 532 066 dollar!* Eller når Nvidia ble med på denne listen 15. april 2005... hvis du investerte 1000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 1 087 496 dollar!*
Det er verdt å merke seg at Stock Advisor's totale gjennomsnittlige avkastning er 926 % – en markeds-slående overytelse sammenlignet med 185 % for S&P 500. Ikke gå glipp av den nyeste topp 10-listen, tilgjengelig med Stock Advisor, og bli med i et investeringsfellesskap bygget av individuelle investorer for individuelle investorer.
*Stock Advisor-avkastning per 4. april 2026.
James Brumley har ingen posisjon i noen av aksjene som er nevnt. The Motley Fool har posisjoner i og anbefaler Digital Realty Trust, Nice, Nvidia, Palantir Technologies og Vertiv. The Motley Fool anbefaler også Broadcom og Gartner. The Motley Fool har en avsløringspolicy.
De synspunktene og meningen som uttrykkes her, er synspunktene og meningen til forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene til Nasdaq, Inc.