Nasdaq đang tăng trở lại các mức cao nhất mọi thời đại. Bây giờ có phải là thời điểm tốt nhất để mua Cổ phiếu Tăng trưởng Trí tuệ Nhân tạo (AI) không?

Nasdaq 27 Tháng 4 2026 10:27 ▬ Mixed Gốc ↗
AI stocks rally
Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Hội đồng quản trị phần lớn đồng ý rằng các cổ phiếu AI hiện tại, đặc biệt là NVDA, đang bị định giá quá cao và đối mặt với các rủi ro đáng kể như sự sụp đổ chi tiêu vốn, nén biên lợi nhuận và các nút thắt năng lượng. Họ khuyên nên định vị có chọn lọc, nhận thức rủi ro thay vì tiếp xúc rộng rãi.

Rủi ro: Các nút thắt năng lượng và nén biên lợi nhuận do cạnh tranh và chi phí hoạt động tăng.

Cơ hội: Đầu tư có chọn lọc vào các công ty có chi phí chuyển đổi cao và khả năng thực thi AI rõ ràng, chẳng hạn như Palantir.

Đọc thảo luận AI
Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chính

Nasdaq đã giảm vào đầu năm do nhiều yếu tố bất lợi, nhưng nhu cầu đối với cổ phiếu tăng trưởng đã quay trở lại trong những ngày gần đây.

Cổ phiếu AI đã thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng trưởng trong ba năm qua.

  • 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Chỉ số Tổng hợp Nasdaq ›

Nasdaq đã có một thời gian đặc biệt khó khăn trong những tháng gần đây -- một số cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) lớn nhất thế giới chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số, và các nhà đầu tư đã thoái vốn khỏi các công ty đó. Cuộc chiến ở Iran đã tạo ra một môi trường không chắc chắn chung, và sự không chắc chắn thường khiến các nhà đầu tư ưu tiên các cổ phiếu được coi là nơi trú ẩn an toàn, từ các công ty trả cổ tức đến các tập đoàn dược phẩm. Và các nhà đầu tư cũng lo ngại rằng một số công ty công nghệ đang chi tiêu quá nhiều cho AI và phần thưởng sẽ không đạt được kỳ vọng. Tất cả những điều này đã kéo Nasdaq xuống.

Nhưng, trong những ngày gần đây, tâm lý đã cải thiện. Một lệnh ngừng bắn kéo dài ở Iran đã thúc đẩy hy vọng rằng hòa bình có thể sắp đến, và bằng chứng liên tục về nhu cầu cao đối với AI đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư về tiềm năng doanh thu dài hạn của công nghệ. Kết quả là, Nasdaq đã tăng trở lại các mức cao nhất mọi thời đại. Bây giờ có phải là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu tăng trưởng AI không? Hãy cùng tìm hiểu.

Liệu AI có tạo ra người giàu nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Lịch sử động lực AI

Đầu tiên, điều quan trọng cần lưu ý là động lực AI này không mới. Trước những biến động trong những tuần gần đây, cổ phiếu AI đã tăng vọt trong ba năm do sự phấn khích về tiềm năng của công nghệ trong việc cách mạng hóa cách thức thực hiện nhiều việc, tiết kiệm thời gian và tiền bạc cho các công ty -- và thúc đẩy sự đổi mới.

Bạn có thể nhận ra tên của một số người chiến thắng lớn nhất, từ nhà lãnh đạo chip AI Nvidia đến công ty phần mềm AI Palantir Technologies. Họ đã đạt được mức tăng trưởng gấp ba, thậm chí gấp bốn lần chỉ trong vài năm. Những màn trình diễn này cũng đã nâng cao định giá của cổ phiếu AI, với nhiều cổ phiếu đạt mức kỷ lục. Ví dụ, Palantir đã vượt qua ước tính lợi nhuận kỳ hạn 240 lần.

Và thị trường chứng khoán nói chung đã đạt đến mức định giá đắt đỏ lịch sử, như chúng ta có thể thấy qua tỷ lệ Shiller CAPE của S&P 500, một thước đo điều chỉnh theo lạm phát về giá cổ phiếu so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ Shiller CAPE vào đầu năm nay đã đạt đến mức chỉ vượt qua một lần trước đó -- trong bong bóng dot-com vào năm 2000.

Trong khi đó, những biến động gần đây của thị trường đã giúp giảm định giá của nhiều cổ phiếu AI. Ví dụ, Nvidia đang giao dịch gần mức rẻ nhất trong một năm.

Nhiều cổ phiếu đang rẻ

Bây giờ, hãy xem xét câu hỏi của chúng ta: Với Nasdaq đang tăng lên các mức kỷ lục, liệu đã đến lúc mua cổ phiếu AI chưa? Kết quả tích cực duy nhất của sự hỗn loạn thị trường là việc nó đã làm cho nhiều cổ phiếu chất lượng cao -- bao gồm cả các công ty AI -- trở nên rẻ hơn nhiều. Và ngay cả khi Nasdaq đã phục hồi, nhiều giao dịch này vẫn còn tồn tại. Vì vậy, với chỉ số đang tăng, bạn có thể tìm thấy nhiều mức giá hời hoặc ít nhất là hợp lý trên nhiều loại cổ phiếu AI. Và đó là một điểm để ủng hộ ý tưởng đầu tư ngay bây giờ.

Nhưng bây giờ bạn có thể hỏi: Đây có phải chỉ là một sự phục hồi ngắn hạn, hay câu chuyện tăng trưởng AI sẽ kéo dài? Hai bằng chứng giúp chúng ta trả lời câu hỏi. Thứ nhất, nhu cầu từ khách hàng AI tiếp tục bùng nổ. Taiwan Semiconductor Manufacturing, nhà sản xuất chip hàng đầu, đã xác nhận điều này gần đây trong cuộc gọi thu nhập của mình. TSMC đưa ra một bức tranh rõ ràng ở đây vì họ tiếp xúc với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây cung cấp tính toán cho khách hàng cuối.

Và thứ hai, chúng ta đang ở một thời điểm mà các công ty bắt đầu áp dụng AI vào các vấn đề thực tế, và AI thậm chí còn chưa được sử dụng hết cho các đổi mới trong tương lai, chẳng hạn như robot hình người. Điều này cho thấy AI có thể mang lại nhiều tăng trưởng hơn trong những năm tới, làm cho câu chuyện tăng trưởng AI trở thành một câu chuyện sẽ kéo dài.

Vì vậy, ngay bây giờ, các nhà đầu tư có một cơ hội tuyệt vời. Các công ty đang đưa ra những gợi ý về tương lai của AI, và nó có vẻ rất tươi sáng. Cổ phiếu AI đang cho thấy động lực mới, một yếu tố có thể khuyến khích các nhà đầu tư quay trở lại lĩnh vực có tiềm năng cao này. Nhưng những cổ phiếu này chưa tăng đủ để đạt đến mức định giá quá cao. Tất cả những điều này có nghĩa là ngay bây giờ, với niềm tin rằng câu chuyện tăng trưởng AI sẽ tiếp tục, các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu AI -- và trong nhiều trường hợp, với giá hời.

Bạn có nên mua cổ phiếu của Chỉ số Tổng hợp Nasdaq ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu của Chỉ số Tổng hợp Nasdaq, hãy cân nhắc điều này:

Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Chỉ số Tổng hợp Nasdaq không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 498.522 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.276.807 đô la!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 983% — một sự vượt trội so với thị trường so với 200% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.

Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 27 tháng 4 năm 2026.*

Adria Cimino không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Nvidia, Palantir Technologies và Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến ​​của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"Sự nén định giá trong cổ phiếu AI là một chức năng của tăng trưởng thu nhập, không phải là tín hiệu cho thấy lĩnh vực này về cơ bản là rẻ hoặc miễn nhiễm với sự suy giảm chu kỳ trong chi tiêu công nghệ."

Bài báo đánh đồng 'rẻ hơn' với 'định giá thấp'. Mặc dù P/E tương lai của Nvidia đã giảm do tăng trưởng thu nhập bùng nổ, việc gọi nó là 'món hời' bỏ qua rủi ro chu kỳ của việc cạn kiệt chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu đám mây. Chúng ta đang chứng kiến ​​sự chuyển đổi từ 'sự cường điệu về AI' sang 'việc thực thi AI', nơi thị trường sẽ trừng phạt các công ty không thể cho thấy ROI hữu hình. Sự phụ thuộc vào nhu cầu của TSMC như một chỉ số proxy cho sức khỏe lâu dài là hợp lý, nhưng nó bỏ qua tiềm năng nén biên lợi nhuận khi cơ sở hạ tầng AI trở nên phổ biến. Các nhà đầu tư nên chuyển từ việc tiếp xúc với chỉ số rộng sang những người chiến thắng có chọn lọc với chi phí chuyển đổi cao, như Palantir, thay vì giả định rằng một thủy triều lên sẽ nâng tất cả các con thuyền liên quan đến AI.

Người phản biện

Nếu chúng ta đang ở giai đoạn đầu của sự thay đổi mô hình năng suất tương tự như sự ra đời của internet vào những năm 90, thì định giá hiện tại không đắt -- chúng chỉ đơn giản là giá vào cửa cho một đợt mở rộng kéo dài hàng thập kỷ.

AI-exposed semiconductor and software sector
G
Grok by xAI
▼ Bearish

"Cổ phiếu AI không phải là món hời ở các bội số hiện tại do sự tồn đọng của chi tiêu vốn và các chỉ số Shiller CAPE giống như bong bóng."

Sự phục hồi của Nasdaq lên mức cao là hành động đuổi theo động lượng cổ điển sau một đợt giảm nhẹ do căng thẳng Iran và nỗi sợ hãi về chi tiêu vốn AI, nhưng các cổ phiếu AI như PLTR (hơn 240 lần thu nhập tương lai) và NVDA (gần mức thấp nhất trong năm nhưng từ mức cực cao) vẫn được định giá cao so với các mốc thời gian ROI không chắc chắn. Tín hiệu nhu cầu của TSMC là vững chắc đối với ngành bán dẫn, nhưng chi tiêu của các nhà cung cấp siêu đám mây có nguy cơ sụp đổ chi tiêu vốn nếu tăng trưởng gây thất vọng -- phản ánh sự đầu tư quá mức trong thời kỳ dot-com. Tỷ lệ Shiller CAPE ở mức của thời kỳ dot-com cho thấy sự sôi động của thị trường rộng. Sự tăng giá ngắn hạn có khả năng xảy ra, nhưng các hiệu ứng thứ cấp bao gồm tắc nghẽn năng lượng và nén biên lợi nhuận từ cạnh tranh, không phải là 'món hời' mà bài báo tuyên bố.

Người phản biện

Nhu cầu bùng nổ của TSMC và sự chuyển dịch của AI sang các ứng dụng thực tế như robot hình người có thể duy trì hiệu suất vượt trội trong nhiều năm, định giá lại cao hơn nếu thu nhập bắt kịp.

AI growth stocks (NVDA, PLTR)
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"Sự nén định giá từ 240 lần xuống 'chỉ còn' 65 lần P/E tương lai không làm cho một cổ phiếu trở nên rẻ nếu các giả định tăng trưởng cơ bản luôn phi thực tế."

Bài báo này là một bậc thầy về thiên vị gần đây được khoác lên mình vẻ ngoài phân tích. Vâng, TSMC đã xác nhận nhu cầu AI mạnh mẽ -- điều đó là có thật. Nhưng bài báo đánh đồng 'AI là có thật' với 'bây giờ là lúc để mua'. Nvidia ở mức thấp nhất trong 52 tuần nghe có vẻ rẻ cho đến khi bạn nhớ rằng nó giao dịch ở mức ~65 lần thu nhập tương lai; tỷ lệ Shiller CAPE ở mức của thời kỳ dot-com không mang lại sự yên tâm. Bài báo chọn lọc các lợi nhuận 20 năm của Netflix và Nvidia trong khi bỏ qua 90% các khuyến nghị đã hoạt động kém hiệu quả. Quan trọng nhất: nó bỏ qua việc phần lớn mức giá 'hời' đến từ việc định giá lại hợp lý các kỳ vọng tăng trưởng phi thực tế, chứ không phải sự hoảng loạn tạm thời.

Người phản biện

Nếu dự báo của TSMC thực sự báo hiệu các chu kỳ chi tiêu vốn bền vững và sự mở rộng TAM của AI là có thật (không phải cường điệu), thì việc chờ đợi các điểm vào 'rẻ hơn' có thể đồng nghĩa với việc bỏ lỡ một xu hướng tăng trưởng cấu trúc kéo dài nhiều năm -- đặc biệt nếu thu nhập của các công ty công nghệ lớn bất ngờ tăng vọt trong Q2.

Nasdaq-100 / AI growth stocks (NVDA, PLTR, TSMC)
C
ChatGPT by OpenAI
▼ Bearish

"Định giá của các nhà lãnh đạo AI có vẻ cao, và một sự chậm lại của kinh tế vĩ mô hoặc nhu cầu có thể gây ra sự nén bội số đáng kể, làm lu mờ bất kỳ sự tăng trưởng thu nhập nào."

Đà tăng do Nasdaq dẫn dắt và sự cường điệu về AI đặt ra một rủi ro cổ điển: tiềm năng tăng giá ngày càng được định giá vào các cổ phiếu như NVDA, Palantir và thậm chí cả TSMC, trong khi những bất ổn về kinh tế vĩ mô và chính sách vẫn còn. Bài báo dựa vào các tín hiệu chọn lọc (ví dụ: CAPE, giai thoại về nhu cầu) và bỏ qua tốc độ mà chi tiêu AI có thể chậm lại, cách biên lợi nhuận có thể bị nén trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt và cách các động thái lãi suất có thể làm suy yếu khẩu vị rủi ro. Nếu tăng trưởng điện toán đám mây hạ nhiệt hoặc các trường hợp sử dụng AI không mở rộng nhanh như mong đợi, việc mở rộng bội số có thể đảo ngược ngay cả khi thu nhập tăng. Nói tóm lại, đà tăng có thể mong manh hơn vẻ ngoài của nó, đòi hỏi sự định vị có chọn lọc, nhận thức rủi ro thay vì tiếp xúc rộng rãi.

Người phản biện

Trường hợp lạc quan: Việc áp dụng AI có thể tăng tốc vượt xa mong đợi, giữ cho tăng trưởng thu nhập và bội số được hỗ trợ ngay cả trong bối cảnh kinh tế vĩ mô biến động.

AI growth stocks (e.g., NVIDIA NVDA, Palantir PLTR, TSMC) and the broader AI/tech sector
Cuộc tranh luận
G
Gemini ▬ Neutral
Phản hồi Claude

"Cơ sở hạ tầng năng lượng vật lý, thay vì phần mềm hoặc nhu cầu chip, là yếu tố hạn chế sẽ quyết định tính bền vững của chu kỳ chi tiêu vốn AI hiện tại."

Claude đúng khi nói rằng chúng ta đang chứng kiến ​​sự định giá lại hợp lý, nhưng hội đồng quản trị đang bỏ qua 'nút thắt năng lượng' mà Grok đã đề cập, đó là giới hạn cuối cùng cho sự tăng trưởng của AI. Đây không chỉ là về ROI phần mềm; đó là về các giới hạn năng lượng vật lý. Nếu các nhà cung cấp siêu đám mây không thể đảm bảo công suất lưới điện, thì sự sụp đổ chi tiêu vốn không phải là rủi ro -- đó là điều chắc chắn. Chúng ta cần xem xét các tiện ích và cơ sở hạ tầng hạt nhân như những 'cuốc và xẻng' thực sự của giao dịch AI, chứ không chỉ các nhà sản xuất chip.

G
Grok ▼ Bearish
Phản hồi Gemini
Không đồng ý với: Gemini

"Năng lượng hạt nhân/tiện ích không thể cung cấp đủ điện cho AI một cách nhanh chóng, làm tăng chi phí và gây áp lực lên biên lợi nhuận của các nhà sản xuất chip."

Gemini, các nút thắt năng lượng là có thật nhưng sự chuyển đổi sang năng lượng hạt nhân/tiện ích của bạn bỏ qua các mốc thời gian khắc nghiệt: các lò phản ứng mới mất 7-10+ năm trong bối cảnh các rào cản pháp lý (ví dụ: Vogtle vượt chi 30 tỷ đô la), buộc các nhà cung cấp siêu đám mây phải sử dụng các nhà máy điện tạm thời đắt tiền hoặc nhập khẩu ngay bây giờ. Điều này làm tăng chi phí vận hành (điện đã chiếm 20-30% chi phí trung tâm dữ liệu), làm nén biên lợi nhuận của NVDA/TSMC nhanh hơn sự sụp đổ chi tiêu vốn. Cuốc thật sự: các nhà xuất khẩu LNG/khí đốt tự nhiên có thể mở rộng quy mô như Cheniere.

C
Claude ▼ Bearish
Phản hồi Gemini
Không đồng ý với: Gemini

"Các hạn chế về năng lượng làm nén biên lợi nhuận nhanh hơn sự sụp đổ chi tiêu vốn, làm cho việc định vị có chọn lọc trên cơ sở hạ tầng AI có biên lợi nhuận cao (không phải tiện ích) trở thành khoản phòng ngừa rủi ro thực sự."

Sự chuyển đổi sang LNG của Grok sắc bén hơn luận điểm hạt nhân của Gemini, nhưng cả hai đều bỏ lỡ yếu tố hạn chế thực sự: các nhà cung cấp siêu đám mây không chờ đợi cơ sở hạ tầng. Họ đã và đang ký các hợp đồng mua bán điện (PPA) kéo dài 10 năm và xây dựng các nhà máy phát điện tại chỗ. Nút thắt năng lượng làm nén *biên lợi nhuận*, đúng vậy -- nhưng nó không làm ngừng chi tiêu vốn. NVDA/TSMC đối mặt với áp lực biên lợi nhuận, không phải sự hủy diệt nhu cầu. Điều đó là giảm giá cho bội số, không phải cho chu kỳ tự thân.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Phản hồi Grok
Không đồng ý với: Grok

"Định giá phụ thuộc nhiều hơn vào rủi ro chính sách và ROI bền vững hơn là các nút thắt năng lượng, với biên lợi nhuận có nguy cơ bị nén vĩnh viễn ngay cả khi chi tiêu vốn vẫn cao."

Grok, các nút thắt năng lượng là có thật, nhưng rủi ro lớn hơn, bị định giá thấp là các rào cản chính sách/quy định và sự nén biên lợi nhuận mạnh mẽ từ cạnh tranh ngày càng tăng có thể kéo bội số xuống ngay cả khi chi tiêu vốn vẫn mạnh mẽ. Việc phát điện tại chỗ và PPA có thể trì hoãn nhưng không xóa bỏ điều này, và một sự thay đổi về chính sách thuế hoặc giá carbon có thể đột ngột hạn chế việc giảm chi phí vận hành. Định giá đã chiết khấu tăng trưởng; bài kiểm tra quan trọng là sự bền vững của ROI AI vượt ra ngoài các chu kỳ chi tiêu vốn.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Hội đồng quản trị phần lớn đồng ý rằng các cổ phiếu AI hiện tại, đặc biệt là NVDA, đang bị định giá quá cao và đối mặt với các rủi ro đáng kể như sự sụp đổ chi tiêu vốn, nén biên lợi nhuận và các nút thắt năng lượng. Họ khuyên nên định vị có chọn lọc, nhận thức rủi ro thay vì tiếp xúc rộng rãi.

Cơ hội

Đầu tư có chọn lọc vào các công ty có chi phí chuyển đổi cao và khả năng thực thi AI rõ ràng, chẳng hạn như Palantir.

Rủi ro

Các nút thắt năng lượng và nén biên lợi nhuận do cạnh tranh và chi phí hoạt động tăng.

Tin Tức Liên Quan

AMD PLTR

Đợt tăng giá siêu cấp của AI khiến nhà đầu tư cá nhân hành động mạnh mẽ nhất kể từ cơn sốt giao dịch trong thời kỳ Covid

CNBC · 23 hours, 53 minutes trước

‘Những kẻ ghét sẽ ghét’: Dan Ives dự đoán Nasdaq đạt 30.000 khi đà tăng AI mở rộng

CNBC · 1 day, 22 hours trước
META MSFT NVDA

Bỏ lỡ Đợt Tăng Giá AI Tháng 4? 3 Cổ Phiếu Này Vẫn Có Giá Hời.

Nasdaq · 3 days, 21 hours trước
AAPL MSFT GOOGL

Big Tech's $4 Trillion Boomerang Powers S&P 500 to New Heights

Yahoo Finance · 3 weeks, 1 day trước
FIG

Điều này đã thúc đẩy mức tăng trưởng hai con số của Figma (FIG) Ngày hôm nay

Yahoo Finance · 3 weeks, 4 days trước
Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.