Thị trường chứng khoán gần đây đã làm điều chỉ từng xảy ra một lần trong 154 năm -- và lịch sử đã rất rõ ràng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Điểm chính

Chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao kỷ lục sau nhiều tuần biến động.

Cổ phiếu AI đóng vai trò trung tâm trong hiệu suất thị trường chứng khoán trong những năm gần đây.

• 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Chỉ số S&P 500 ›

Chỉ số S&P 500 đã mang đến một hành trình đầy biến động cho các nhà đầu tư trong vài tháng qua. Chỉ số dao động giữa tăng và giảm trong bối cảnh bất ổn ở Iran, và khi các nhà đầu tư lo ngại về tiềm năng doanh thu trong tương lai của các công ty trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, những rủi ro này đã giảm bớt, thúc đẩy chỉ số tăng vọt. Chỉ số S&P 500 đã phục hồi và thậm chí đạt mức cao mới -- chỉ số hiện đang hướng tới mức tăng hơn 3% cho cả năm.

Lệnh ngừng bắn ở Iran đã làm tăng sự lạc quan rằng một giải pháp sẽ đạt được, và những bình luận tích cực từ các công ty AI đã đưa các cổ phiếu này trở lại tâm điểm.

Liệu AI có tạo ra người giàu đầu tiên trên thế giới với tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Tuy nhiên, khi mùa báo cáo thu nhập mới diễn ra, các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu đà tăng trưởng tích cực này có kéo dài hay tâm trạng không chắc chắn đã thống trị chỉ vài tuần trước sẽ quay trở lại. Chúng ta có thể xem xét một diễn biến gần đây của thị trường chứng khoán để có một số manh mối. Thị trường gần đây đã làm một điều mà chỉ từng được chứng kiến một lần trong 154 năm, và lịch sử đã rất rõ ràng về những gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Điều gì đã thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán

Trước khi đi sâu vào, điều quan trọng là phải xem xét những gì đã thúc đẩy thị trường chứng khoán trong vài năm qua -- và những gì đã đại diện cho rủi ro. Như đã đề cập, các công ty AI đã dẫn đầu tốc độ cho chỉ số chuẩn, với các gã khổng lồ như Nvidia, Alphabet và Palantir Technologies tăng vọt.

Những công ty này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ nhờ thế mạnh về AI -- khách hàng đã đổ xô đến họ để tìm kiếm các sản phẩm và dịch vụ AI vì công nghệ này có tiềm năng thúc đẩy hiệu quả và đổi mới. Các nhà đầu tư, nhìn thấy tiềm năng này, đã mua vào cổ phiếu của các công ty phát triển và bán AI cũng như các công ty có thể hưởng lợi từ việc áp dụng AI vào hoạt động kinh doanh của họ.

Tất cả những điều này đã giúp cổ phiếu AI tăng vọt, và vì nhiều công ty trong số này là các công ty công nghệ lớn có trọng số cao trong S&P 500, chỉ số chuẩn cũng đã tăng theo.

Vấn đề duy nhất là, do kết quả của đợt tăng giá này, nhiều cổ phiếu đã đạt đến mức định giá đỉnh điểm. Trên thực tế, toàn bộ chỉ số đã ở trong vùng giá đắt đỏ -- và rủi ro là những mức này không bền vững. Điều này đưa tôi đến diễn biến gần đây của thị trường chứng khoán. Đầu năm nay, cổ phiếu đã đạt đến mức định giá chỉ từng thấy một lần trong hơn 150 năm -- lần cuối cùng là trong bong bóng dot-com khoảng 26 năm trước.

Cái nhìn về định giá

Chúng ta có thể thấy điều này thông qua tỷ lệ Shiller CAPE của S&P 500, đo lường giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong khoảng thời gian 10 năm. Điều này cho phép biến động của nền kinh tế, vì vậy nó thể hiện một bức tranh khá chính xác về định giá của một công ty.

Tỷ lệ Shiller CAPE đạt đỉnh vào tháng 2, và kể từ đó, khi cổ phiếu giảm, định giá cũng giảm theo.

Tuy nhiên, định giá vẫn gần mức cao nhất, vì vậy bất chấp sự sụt giảm của cổ phiếu trong quý đầu tiên, nhìn chung, thị trường vẫn đắt đỏ.

Bây giờ, hãy xem xét những gì lịch sử cho chúng ta biết về tương lai. Nhìn vào thập kỷ qua về định giá và hiệu suất thị trường chứng khoán cho thấy rằng mỗi khi cổ phiếu giảm từ đỉnh định giá, thị trường đã tiếp tục tăng.

Và những giai đoạn tăng trưởng tích cực này thường kéo dài vài năm. Vì vậy, lịch sử rất rõ ràng: Khi giá cả trở nên hợp lý hơn, các nhà đầu tư mua vào cổ phiếu, và S&P 500 thường bước vào một giai đoạn tăng trưởng mới.

Điều này có nghĩa là mức tăng mà chúng ta đang thấy bây giờ có thể là khởi đầu của xu hướng này không? Có thể. Nhưng có một yếu tố quan trọng cần ghi nhớ, và đây là điều có thể kéo chỉ số xuống hoặc hạn chế đà tăng. Mặc dù định giá đã bắt đầu giảm, như tôi đã nói ở trên, cổ phiếu ngày nay vẫn đắt hơn nhiều so với mức trung bình theo thời gian -- và đắt hơn so với mức sau đỉnh định giá năm 2000. Vì vậy, các nhà đầu tư có thể tìm được món hời ở đây và ở đó, nhưng mức định giá cao chung hiện nay có thể ngăn cản họ vội vàng mua cổ phiếu ồ ạt.

Bất kể diễn biến tiếp theo của thị trường là gì, đây là một tin tuyệt vời dành cho bạn ngay bây giờ: Lịch sử cho thấy rằng theo thời gian, S&P 500 luôn tăng trưởng. Và điều đó có nghĩa là chiến lược tốt nhất là chọn lọc các cổ phiếu chất lượng khi giá cả hợp lý -- bạn sẽ tìm thấy những cơ hội này trong bất kỳ môi trường thị trường nào -- và nắm giữ dài hạn.

Bạn có nên mua cổ phiếu của Chỉ số S&P 500 ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu của Chỉ số S&P 500, hãy cân nhắc điều này:

Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Chỉ số S&P 500 không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 498.522 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.276.807 đô la!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi suất trung bình của Stock Advisor là 983% — một hiệu suất vượt trội so với 200% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.

**Lợi suất Stock Advisor tính đến ngày 26 tháng 4 năm 2026. ***

Adria Cimino không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Alphabet, Nvidia và Palantir Technologies. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.