Các Cổ Phiếu Tăng Trưởng Này Đã Tăng Vọt 300% và 1.400% Trong Khi Mọi Người Đều Chú Ý Đến Nvidia, Và Chúng Vẫn Còn Rẻ. Đây Là Lý Do Tại Sao.

Điểm chính Micron đang hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng đối với bộ nhớ băng thông rộng. Sandisk đang hưởng lợi từ các hạn chế nguồn cung trên thị trường NAND. - 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Sandisk › Trong khi Nvidia vẫn là hình mẫu cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), thì nó lại không phải là cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong lĩnh vực này trong năm qua. Mặc dù cổ phiếu Nvidia đã tăng mạnh 60% trong giai đoạn này, Micron Technology (NASDAQ: MU) đã tăng 300%, và Sandisk (NASDAQ: SNDK) đã tăng gần 1.400%. Micron và Sandisk đều đang hưởng lợi từ các xu hướng mạnh mẽ trên thị trường bộ nhớ, mặc dù chúng tham gia vào các khía cạnh khác nhau của nó. Điều điên rồ hơn nữa là ngay cả sau những khoản tăng trưởng khổng lồ này, cả Micron và Sandisk vẫn giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng khiêm tốn. Micron giao dịch ở mức P/E dự phóng là 3,7 lần ước tính thu nhập của các nhà phân tích cho năm tài chính 2027 (kết thúc tháng 8 năm 2027), trong khi Sandisk giao dịch ở mức bội số 8 lần cho năm tài chính 2027 kết thúc vào tháng 6 năm 2027. Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới với tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục » Mặc dù cả hai đều đang chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc và có vẻ có định giá hấp dẫn, nhưng liệu cổ phiếu có phải là lựa chọn mua tốt ở mức hiện tại hay không thì phức tạp hơn một chút. Hãy cùng đi sâu vào xem chúng đã đạt được điều này như thế nào và điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Đón đầu làn sóng bộ nhớ Thị trường bộ nhớ được chia thành hai phần riêng biệt. DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) là bộ nhớ quyết định tốc độ tính toán. Nó cực kỳ nhanh nhưng không ổn định, nghĩa là một khi mất điện, tất cả dữ liệu cũng sẽ biến mất. NAND, hay bộ nhớ flash, chậm hơn đáng kể so với DRAM nhưng không bị mất dữ liệu, có khả năng lưu trữ dữ liệu trong thời gian dài. DRAM phức tạp và khó sản xuất hơn, và do đó, ba công ty chính về cơ bản tạo thành một liên minh độc quyền trong lĩnh vực này: Micron, cùng với các công ty Hàn Quốc Samsung và SK Hynix. Ba công ty này đã chứng kiến doanh thu và biên lợi nhuận gộp tăng vọt trong năm qua khi thị trường DRAM hiện đang thiếu hụt nguồn cung. Lý do cho điều này là để các bộ xử lý đồ họa (GPU) và các chip AI khác hoạt động tối ưu, chúng cần được đóng gói với một dạng DRAM đặc biệt gọi là bộ nhớ băng thông rộng (HBM) cho phép các chip này nhanh chóng tải và truy xuất dữ liệu. Điều này dẫn đến nhu cầu tăng vọt. Thêm vào sự khan hiếm trên thị trường, HBM có thể sử dụng gấp ba lần dung lượng tấm wafer so với DRAM thông thường. Do đó, tất cả giá DRAM đã tăng vọt. NAND hiện cũng đang thiếu hụt nguồn cung và giá cả cũng tăng vọt. Tuy nhiên, lý do đằng sau điều này hơi khác. Bộ nhớ flash đã chứng kiến nhu cầu tăng đột biến trong đại dịch khi người tiêu dùng tăng chi tiêu cho điện tử. Tuy nhiên, điều đó hóa ra là sự kéo dài nhu cầu không bền vững, và tình trạng dư cung NAND đã khiến giá cả sụp đổ và biên lợi nhuận gộp trở nên âm. Điều này đã khiến các nhà sản xuất bộ nhớ lớn cắt giảm sản xuất flash và tập trung nhiều hơn vào DRAM. Tuy nhiên, với sự gia tăng của các trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu về các ổ cứng thể rắn (SSD) khổng lồ sử dụng bộ nhớ flash đã sớm tăng vọt. Với việc cắt giảm công suất và nhu cầu tăng vọt, giá NAND cũng tăng vọt. Điều này đã mang lại lợi ích lớn cho Sandisk, một nhà sản xuất NAND thuần túy. Các nhà sản xuất bộ nhớ sẽ đi về đâu từ đây? Lý do cả Micron và Sandisk giao dịch ở mức bội số thấp như vậy là vì thị trường bộ nhớ trong lịch sử rất chu kỳ với các chu kỳ bùng nổ và suy thoái lớn. Do đó, các nhà đầu tư không đặt cược vào khả năng kiếm tiền hiện tại của họ sẽ kéo dài. Ngoài ra, các thông báo về thuật toán nén, chẳng hạn như TurboQuant của Alphabet, có thể làm giảm nhu cầu bộ nhớ cache, đã ảnh hưởng đến cổ phiếu. Tuy nhiên, không giống như các chu kỳ trước, siêu chu kỳ bộ nhớ ngày nay được hỗ trợ bởi một động lực tăng trưởng cấu trúc khổng lồ là AI. Điều này đặc biệt đúng với HBM, vốn gắn liền trực tiếp với việc sử dụng GPU. Các hợp đồng DRAM trong lịch sử có thời hạn dưới một năm, thường là một quý, nhưng nhu cầu khổng lồ đối với HBM đang bắt đầu dẫn đến các hợp đồng dài hạn từ ba đến năm năm với các cam kết tối thiểu. Đây là một thay đổi lớn đối với ngành công nghiệp có thể giúp giảm tính chu kỳ cho Micron. Thị trường NAND, trong khi đó, đang tìm kiếm khoảnh khắc HBM của mình với bộ nhớ flash băng thông cao (HBF). Điều này được thiết kế đặc biệt cho suy luận AI và thu hẹp khoảng cách giữa HBM và SSD. Tuy nhiên, nó vẫn còn rất sớm và việc áp dụng rộng rãi có thể còn nhiều năm nữa. Nhìn chung, cả Micron và Sandisk cần phải loại bỏ nhãn hiệu chu kỳ để có thể tăng giá từ đây. Theo quan điểm của tôi, Micron gần hơn nhiều với điều này. Nó đã ký một hợp đồng HBM năm năm, và nếu loại thỏa thuận này trở thành tiêu chuẩn ngành, nó sẽ có thể yêu cầu bội số cao hơn. Đó là lý do tại sao tôi nghĩ nó là lựa chọn mua tốt hơn trong hai loại. Bạn có nên mua cổ phiếu Sandisk ngay bây giờ không? Trước khi bạn mua cổ phiếu Sandisk, hãy cân nhắc điều này: Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Sandisk không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới. Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 532.929 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.091.848 đô la! Bây giờ, đáng lưu ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 928% — một hiệu suất vượt trội so với 186% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân. * Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 8 tháng 4 năm 2026. Geoffrey Seiler nắm giữ cổ phần trong Alphabet. The Motley Fool nắm giữ cổ phần và khuyến nghị Alphabet, Micron Technology và Nvidia. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin. Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.