Các nhà giao dịch đặt cược hơn 1 tỷ đô la vào cuộc chiến Iran. Chuyện gì đang xảy ra vậy?

Mười sáu vụ đặt cược đã mang về 100.000 đô la khi dự đoán chính xác thời điểm các cuộc không kích của Mỹ vào Iran vào ngày 27 tháng 2. Sau đó, một người dùng duy nhất đã kiếm được hơn 550.000 đô la sau khi đặt cược rằng Lãnh tụ tối cao Ayatollah Ali Khamenei sẽ bị lật đổ, chỉ vài phút trước vụ ám sát ông bởi lực lượng Israel. Vào ngày 7 tháng 4, ngay trước khi Donald Trump tuyên bố ngừng bắn tạm thời với Iran, các nhà giao dịch đã đặt cược 950 triệu đô la rằng giá dầu sẽ giảm. Và nó đã giảm.

Những vụ đặt cược này và các cược kịp thời khác đã dự đoán chính xác thời điểm các diễn biến lớn trong cuộc chiến Mỹ-Israel với Iran, tạo ra những khoản lợi nhuận khổng lồ và làm dấy lên lo ngại giữa các nhà lập pháp và chuyên gia về khả năng giao dịch nội gián.

Cá cược – từng chủ yếu giới hạn ở các sự kiện thể thao – giờ đây đã lan rộng ra bao gồm các hợp đồng về các sự kiện tin tức, nơi thông tin nội bộ có thể mang lại lợi thế cho một số nhà giao dịch.

Sự lan rộng của các thị trường cá cược trực tuyến như Polymarket và Kalshi đã cho phép đặt cược vào hầu hết mọi sự kiện tin tức. Việc mua các công cụ phái sinh hàng hóa như hợp đồng tương lai dầu mỏ, nơi các nhà giao dịch đánh cược vào giá dầu trong tương lai, cũng dễ dàng hơn bao giờ hết.

Các lãnh đạo của một số cơ quan liên bang Hoa Kỳ và một số thành viên Quốc hội cho biết họ muốn trấn áp các giao dịch đáng ngờ đang diễn ra trên các thị trường khác nhau, nhưng không rõ các cơ quan quản lý sẽ nới lỏng đến mức nào.

“Vấn đề là chúng ta không có luật hay chúng ta không có khả năng thực thi?” Joshua Mitts, giáo sư luật tại Đại học Columbia, cho biết. “Có một đạo luật không thể thực thi hiệu quả do những hạn chế về công nghệ, điều đó giống như đặt xe trước ngựa vậy.”

Thời điểm hoàn hảo

Vào đêm ngày 27 tháng 2, một ngày trước khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công vào Iran, một lượng lớn bất thường khoảng 150 tài khoản trên Polymarket đã đặt cược rằng Mỹ sẽ tấn công Iran vào ngày hôm sau. Một phân tích của The New York Times cho thấy tổng số tiền đặt cược là 855.000 đô la, với 16 tài khoản bỏ túi hơn 100.000 đô la mỗi tài khoản.

Ngay sau đó, một người dùng duy nhất trên Polymarket ẩn danh, dưới tài khoản có tên "Magamyman", đã kiếm được hơn 553.000 đô la sau khi đặt cược rằng ông Khamenei sẽ bị "loại bỏ" khỏi quyền lực chỉ vài phút trước khi ông bị giết trong một cuộc không kích của Israel, theo một đơn khiếu nại gửi lên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan liên bang quản lý thị trường tương lai, bởi Public Citizen, một nhóm vận động người tiêu dùng. Đơn khiếu nại cũng trích dẫn một công ty phân tích tiền điện tử đã xác định sáu "người nội bộ bị nghi ngờ" đã kiếm được tổng cộng 1,2 triệu đô la trên Polymarket sau khi ông Khamenei bị giết.

Sự gia tăng cược kịp thời đã được nhìn thấy một lần nữa vào ngày 7 tháng 4, khi ít nhất 50 tài khoản Polymarket đặt cược rằng Mỹ và Iran sẽ đạt được thỏa thuận ngừng bắn vài giờ trước khi Trump công bố điều đó trên một bài đăng trên Truth Social. Trước đó, tổng thống đã nói "toàn bộ nền văn minh sẽ chết đêm nay" nếu Iran không mở eo biển Hormuz.

Nhưng các nhà giao dịch không chỉ hoạt động trên Polymarket: đã có sự gia tăng tương tự trong hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai dầu mỏ chỉ vài giờ trước khi Trump công bố các cập nhật về cuộc xung đột sẽ làm giảm giá dầu.

Vào ngày 23 tháng 3, các nhà giao dịch đã đặt 580 triệu đô la vào thị trường hợp đồng tương lai dầu mỏ chỉ 15 phút trước khi Trump nói trên mạng xã hội rằng Mỹ đang có các cuộc đàm phán "hiệu quả" với Iran, theo Financial Times. Các nhà giao dịch đã kiếm được một khoản lợi nhuận khổng lồ sau khi những bình luận của Trump kích hoạt một đợt bán tháo trên thị trường dầu mỏ khiến giá dầu giảm mạnh.

Điều tương tự đã xảy ra một lần nữa vào ngày 7 tháng 4, lần này khi các nhà giao dịch chi 950 triệu đô la cho hợp đồng tương lai dầu mỏ, đặt cược rằng giá dầu sẽ giảm chỉ vài giờ trước khi thỏa thuận ngừng bắn với Iran được công bố.

“Chúng ta không thể nói ngay từ đầu liệu bất kỳ giao dịch nào trong số này có bất hợp pháp hay không. Bất kỳ giao dịch nào trong số này cũng có thể là may mắn, và bất kỳ giao dịch nào trong số này cũng có thể dựa trên thông tin hợp pháp,” Andrew Verstein, giáo sư luật tại Đại học California tại Los Angeles, cho biết. “Nhưng nhiều giao dịch trong số chúng mang dấu hiệu của các giao dịch đáng ngờ, tự nhiên sẽ cần được điều tra.”

‘Miền Tây hoang dã’

Đối với những người theo dõi chặt chẽ các mô hình giao dịch, sự bùng nổ hoạt động xảy ra trước các sự kiện này dường như quá lớn để chỉ đơn thuần là những vụ đặt cược dựa vào may mắn.

“Không chỉ thời điểm, mà cả số tiền của những vụ đặt cược này khiến nó trông rất có khả năng ai đó có kiến thức nội bộ… và đã đặt những vụ cược rất, rất lớn vào đó,” Craig Holman, một nhà vận động hành lang về các vấn đề chính phủ cho Public Citizen, người đã nộp đơn khiếu nại của nhóm lên CFTC, cho biết.

Holman cho biết ông hoài nghi về mức độ táo bạo của CFTC trong các cuộc điều tra của mình, với cấu trúc hiện tại dưới thời chính quyền Trump. Ủy ban thường có năm thành viên lưỡng đảng được tổng thống bổ nhiệm. Bây giờ CFTC chỉ có một ủy viên duy nhất – Michael Selig, người mà Trump đã bổ nhiệm vào cuối năm 2025 và đã tự định vị mình là người ủng hộ các thị trường dự đoán.

Trong vài tháng qua, CFTC đã vướng vào các cuộc tranh cãi với các cơ quan lập pháp tiểu bang, những người cho rằng quy định về các thị trường cá cược trực tuyến này thuộc về các tiểu bang.

Kalshi, đối thủ cạnh tranh của Polymarket, đã bị tạm thời cấm ở Nevada sau khi tiểu bang kiện công ty vì cung cấp hợp đồng tại tiểu bang mà không có giấy phép cờ bạc. Arizona đã đệ đơn tố tụng hình sự đối với công ty vì cho phép mọi người đặt cược vào các cuộc bầu cử. Trong cả hai trường hợp, Kalshi đều phủ nhận mọi hành vi sai trái và cho rằng CFTC có quyền tài phán độc quyền đối với các thị trường dự đoán trực tuyến.

“Đây là giai đoạn miền Tây hoang dã, khi chúng ta nói về ngành công nghiệp thị trường dự đoán, và bây giờ nó đã lan sang cả thị trường chứng khoán.”

Các nguồn tin ẩn danh nói với Reuters và Bloomberg rằng CFTC đã bắt đầu điều tra các giao dịch hợp đồng tương lai dầu mỏ được thực hiện vào ngày 27 tháng 3 và ngày 7 tháng 4, mặc dù cơ quan này chưa công khai tuyên bố đang tiến hành điều tra.

Phát biểu trước Quốc hội tuần này, Selig cho biết cơ quan này sẵn sàng truy tố những người bị nghi ngờ giao dịch nội gián, cảnh báo “chúng tôi sẽ tìm ra các bạn và các bạn sẽ đối mặt với toàn bộ sức mạnh của luật pháp”, nhưng nói rằng ủy ban sẽ không ban hành bất kỳ quy định mới nào cho đến khi có đủ năm ủy viên.

Polymarket đã không trả lời yêu cầu bình luận. Trong một tuyên bố, người phát ngôn Nhà Trắng Davis Ingle cho biết “các nhân viên liên bang phải tuân thủ các hướng dẫn về đạo đức chính phủ cấm sử dụng thông tin chưa công khai để thu lợi tài chính”.

“Bất kỳ suy đoán nào cho rằng các quan chức chính quyền đang tham gia vào hoạt động như vậy mà không có bằng chứng đều là vô căn cứ và đưa tin thiếu trách nhiệm,” Ingle nói. “CFTC sẽ luôn thực hiện nhiệm vụ giám sát gian lận, thao túng và hoạt động bất hợp pháp hàng ngày.”

Các vụ đặt cược rủi ro

Luật liên bang cấm các nhân viên chính phủ, bao gồm cả những người làm việc cho Quốc hội hoặc Nhà Trắng, sử dụng thông tin chưa công khai để thu lợi cá nhân.

Vào cuối tháng 3, một nhóm đại diện lưỡng đảng đã giới thiệu một dự luật cấm các thành viên Quốc hội và nhân viên cấp cao trong chính phủ liên bang tham gia vào các hợp đồng thị trường dự đoán liên quan đến các sự kiện chính trị hoặc quyết định chính sách.

Nhưng các chuyên gia cảnh báo rằng luật giao dịch nội gián rất phức tạp, và công nghệ mới giúp việc đặt cược trực tuyến dễ dàng hơn tạo ra một dấu vết giấy tờ phức tạp, khó theo dõi.

Theo lịch sử, giao dịch nội gián xảy ra khi một người sử dụng thông tin độc quyền về một công ty để mua hoặc bán cổ phiếu ngay trước khi thông tin trở nên công khai. Các loại giao dịch bất hợp pháp này được quy định bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), cơ quan quản lý các sàn giao dịch chứng khoán.

Giao dịch nội gián tương lai có thể được coi là một tập hợp con của giao dịch nội gián điển hình này, nhưng lĩnh vực này còn mới.

“Điểm khó là về cơ bản không có trường hợp rõ ràng nào về việc mọi người gặp rắc rối vì giao dịch nội gián hàng hóa tương lai,” Verstein nói. “Luật ở đó vẫn chưa được phát triển tốt.”

Trong một bài báo được xuất bản tháng trước, Mitts, giáo sư luật tại Columbia, và các nhà nghiên cứu khác đã sàng lọc hơn 200.000 “cặp ví-thị trường đáng ngờ” giữa tháng 2 năm 2024 và tháng 2 năm 2026 và phát hiện ra rằng các nhà giao dịch trong nhóm này đạt tỷ lệ thắng gần 70%, kiếm được 143 triệu đô la từ các vụ đặt cược kịp thời liên quan đến mọi thứ từ việc bắt giữ cựu lãnh đạo Venezuela Nicolás Maduro đến việc đính hôn của Taylor Swift với Travis Kelce. Bài báo lưu ý rằng các nhà giao dịch có thông tin đối mặt với ít ràng buộc pháp lý hơn bằng cách giao dịch trên các nền tảng như Polymarket hoặc Kalshi vì các thị trường này vẫn hoạt động trong một vùng xám pháp lý.

“Thách thức ở đây là giao dịch này đang diễn ra thông qua blockchain hoặc các phương tiện ẩn danh khác, vì vậy sẽ rất khó để cơ quan thực thi pháp luật hoặc công tố viên xác định danh tính của nhà giao dịch,” Mitts nói. “Họ cũng sẽ phải chứng minh rằng nhà giao dịch đã giao dịch dựa trên thông tin đã bị chiếm đoạt sai trái.”

Nhưng rủi ro là rất cao. Giao dịch nội gián liên quan đến thông tin quân sự mật có thể dẫn đến sự mất lòng tin vào cả thị trường và chính phủ.

“Không giống như giao dịch nội gián của công ty, có rất nhiều cách để chính phủ tự làm cho mình đúng. Bạn có thể tạo ra cuộc chiến sẽ xảy ra, và điều đó đáng lo ngại bởi vì sau đó nền kinh tế thực đang bị bóp méo,” Verstein nói. “Các quyết định thực tế, bao gồm cả các quyết định tài chính, đang bị bóp méo bởi các vụ đặt cược tài chính.”