Mỹ cấm nhập khẩu rượu và hàng hóa khác của Canada

“Việc thực thi bền vững sẽ nén biên lợi nhuận của các nhà xuất khẩu Canada và có nguy cơ gây ra lạm phát của Mỹ đối với các mặt hàng bị ảnh hưởng, khiến EWC hoạt động kém hiệu quả so với các cổ phiếu nói chung.”

Rủi ro về tiêu đề che mờ quy mô. Lệnh cấm, như được mô tả, có vẻ rộng nhưng có thể bị hạn chế về phạm vi và khả năng thực thi. Tác động thực tế phụ thuộc vào việc mặt hàng nào thực sự bị cấm, tốc độ thực thi và liệu các thách thức pháp lý theo USMCA/WTO có thành công hay làm giảm hiệu lực của chính sách hay không. Hoa Kỳ có thể thay thế từ các nhà cung cấp khác và Canada có thể chuyển sang các thị trường khác; chuỗi cung ứng và giá cả có thể hấp thụ một số tác động. Các rủi ro chính trong ngắn hạn là giá tăng đột biến đối với các sản phẩm sữa và rượu chọn lọc tại Hoa Kỳ và sự suy giảm đầu tư xuyên biên giới, nhưng thị trường có thể coi đây là một con bài mặc cả trừ khi các cuộc đàm phán hoàn toàn đổ vỡ.

“Việc chuyển đổi từ thuế quan sang lệnh cấm nhập khẩu hoàn toàn báo hiệu sự dịch chuyển theo hướng phân mảnh chuỗi cung ứng vĩnh viễn, điều này sẽ thúc đẩy lạm phát chi phí đẩy kéo dài đối với các nhà sản xuất Bắc Mỹ.”

Sự leo thang này đánh dấu sự chuyển đổi từ lập trường bảo hộ sang sự tách rời mang tính cơ cấu của chuỗi cung ứng Bắc Mỹ. Bằng cách cấm nhập khẩu các mặt hàng cụ thể như sữa và rượu, Hoa Kỳ đang vũ khí hóa thương mại để buộc nhượng bộ, nhưng các tác động bậc hai sẽ gây lạm phát. Các công ty Canada như Molson Coors (TAP) và các hợp tác xã sữa khác nhau đối mặt với sự bốc hơi doanh thu ngay lập tức, trong khi người tiêu dùng Hoa Kỳ sẽ chứng kiến giá cả tăng vọt đối với các mặt hàng nhập khẩu thiết yếu. Vụ việc 'Lake America' xác nhận đây là một màn kịch chính trị cũng như chính sách kinh tế. Thị trường đang đánh giá thấp rủi ro về sự đổ vỡ hoàn toàn trong thương mại Mỹ-Canada, điều này sẽ buộc phải định tuyến lại hậu cần một cách hỗn loạn cho các lĩnh vực ô tô và năng lượng.

“Việc giảm 10-15% nhập khẩu của Canada (đặc biệt là ô tô và nguyên liệu nông nghiệp) sẽ tạo ra lạm phát chi phí đầu vào có thể đo lường được cho các nhà sản xuất và người tiêu dùng Hoa Kỳ cho đến cuối năm 2025, bù đắp cho bất kỳ khoản thu thuế quan nào.”

Đây là màn kịch leo thang trá hình dưới chiêu bài chính sách. Lệnh cấm rượu và sữa của Canada của Trump (có hiệu lực từ ngày 29 tháng 9) theo sau mức thuế 50% đối với 20 tỷ USD hàng hóa — nhưng dấu hiệu thực sự là việc đổi tên Hồ Ontario, cho thấy đây là vấn đề về sự thống trị chính trị, không phải kinh tế. Canada xuất khẩu khoảng 40 tỷ USD hàng năm sang Hoa Kỳ; việc mất thậm chí 10-15% trong số đó (sữa, rượu mạnh, ô tô) sẽ gây ra tổn thất thực sự. Nhưng đây là điều bài báo che giấu: không có cuộc đàm phán mới nào được lên lịch kể từ sự sụp đổ vào tháng 8 có nghĩa là cả hai bên đều bế tắc. Lệnh cấm có khả năng kích hoạt sự trả đũa tiếp theo của Canada, chứ không phải sự nhượng bộ. Đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp Hoa Kỳ phụ thuộc vào các mặt hàng nhập khẩu từ Canada (ô tô, nông sản), điều này sẽ tạo ra lạm phát chi phí và ma sát chuỗi cung ứng trong quý 4 năm 2025.

“Không có đàm phán theo lịch trình, lệnh cấm làm tăng khả năng gián đoạn nguồn cung Bắc Mỹ kéo dài bắt đầu từ cuối tháng 9.”

Việc chuyển từ mức thuế 50% đối với 20 tỷ USD hàng hóa của Canada sang lệnh cấm nhập khẩu hoàn toàn đối với rượu, sữa, váng sữa và xe cộ từ ngày 29 tháng 9 đánh dấu một sự leo thang đáng kể, ảnh hưởng đến các lĩnh vực mà Canada vận chuyển hơn hai phần ba kim ngạch xuất khẩu sang Hoa Kỳ. Với các cuộc đàm phán đổ vỡ kể từ cuối tháng 8 và không có ngày mới nào được ấn định, những bất ổn về chuỗi cung ứng và chi phí đầu vào cao hơn cho người mua Hoa Kỳ dường như có khả năng xảy ra trước bất kỳ sự đảo ngược nào. Bài báo hạ thấp khả năng Canada có thể chuyển hướng một số khối lượng sang Châu Âu hoặc Châu Á và rằng lý do 'phân biệt đối xử' có thể kích hoạt các thủ tục tại WTO thay vì sự sụp đổ khối lượng ngay lập tức.