Virtu Financial (VIRT) Bản ghi lời khai thu nhập Quý 3 năm 2025

Nguồn ảnh: The Motley Fool.

Ngày

29 tháng 10 năm 2025 lúc 8 giờ sáng ET

Những người tham gia cuộc gọi

- Giám đốc điều hành — Brenton L. Saunders

- Giám đốc Tài chính — Osama Eldessouky

- Trưởng bộ phận R&D và Giám đốc Y tế — Yehia Hashad

Cần trích dẫn từ một nhà phân tích của Motley Fool? Gửi email đến [email protected]

Bản ghi đầy đủ cuộc gọi hội nghị

Brenton L. Saunders: Cảm ơn George, và chào buổi sáng tất cả mọi người đang tham gia cùng chúng tôi hôm nay. Tôi sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan về hiệu suất quý ba ấn tượng của chúng tôi và nói về cách chiến lược và sự kiên nhẫn của chúng tôi đang được đền đáp. Sam sẽ đi sâu hơn vào các vấn đề tài chính và cập nhật hướng dẫn năm 2025, và tôi sẽ kết thúc bằng việc xem xét các sản phẩm thúc đẩy tăng trưởng và cơ hội. Tôi muốn cảm ơn 13.000 đồng nghiệp của tôi trên khắp thế giới ngay từ đầu vì nếu không có sự cam kết và niềm tin của họ vào những gì chúng ta có thể đạt được cùng nhau, chúng ta sẽ bị mắc kẹt ở chế độ chờ. Thay vào đó, chúng tôi đang thực hiện tầm nhìn mà chúng tôi đã đề ra vào năm 2023.

Tăng trưởng doanh thu 6% theo tỷ giá hối đoái không đổi một lần nữa được thúc đẩy bởi động cơ kinh doanh cốt lõi tiếp tục phát triển và sự ra mắt đều đặn của các sản phẩm sáng tạo trên các danh mục. Ngành Dược phẩm là một điểm sáng, nhờ doanh thu Miebo đạt 84 triệu đô la. Sự tăng trưởng của Miebo đã giúp củng cố danh mục sản phẩm toàn diện về mắt khô của chúng tôi, vốn là trọng tâm của các chuyên gia chăm sóc mắt, bệnh nhân và người tiêu dùng. Hoạt động bán hàng hiệu quả cũng có nghĩa là nhiều bác sĩ phẫu thuật cấy ghép kính nội nhãn enVista, giúp thúc đẩy tăng trưởng doanh thu 27% theo tỷ giá hối đoái không đổi đối với IOL cao cấp. Danh mục sản phẩm được trang bị đầy đủ và khác biệt của chúng tôi sẽ được trưng bày đầy đủ trong vài tuần tới tại Ngày Nhà đầu tư. Quan trọng là, các sản phẩm trong danh mục mà chúng tôi sẽ nêu bật không phải là những sản phẩm mang tính tham vọng. Đây là các chương trình ở giai đoạn lâm sàng với các đợt ra mắt dự kiến trong vài năm tới.

Mọi khía cạnh trong hành trình gần 3 năm của tôi kể từ khi tôi trở lại làm CEO đều được liên kết với một hoặc nhiều trong số 3 danh mục mà tất cả các bạn đã quen thuộc: sự xuất sắc trong bán hàng, sự xuất sắc trong hoạt động và sự đổi mới đột phá. Đó không phải là những lựa chọn. Đó là những yêu cầu bắt buộc. Mặc dù hành trình của chúng tôi còn lâu mới hoàn thành, nhưng xét đến quãng đường chúng tôi đã đi được, chúng tôi đã giới thiệu một danh mục thứ tư, sự xuất sắc về tài chính. Đây là cơ hội để chúng tôi mang lại sự tăng trưởng lợi nhuận bền vững phản ánh tiềm năng thực sự của chúng tôi. Chúng tôi sẽ cho bạn thấy điều đó trông như thế nào tại Ngày Nhà đầu tư khi chúng tôi chia sẻ kế hoạch 3 năm của mình. Chúng tôi đã đạt đến một điểm quan trọng trong hành trình trở thành công ty chăm sóc mắt tốt nhất.

Trở thành tốt nhất có nghĩa là nâng cao tiêu chuẩn chăm sóc trong lĩnh vực chăm sóc mắt, đó là lý do tại sao danh mục sản phẩm của chúng tôi chứa đầy các sản phẩm có tiềm năng thực sự đột phá và thiết lập lại kỳ vọng cho các chuyên gia chăm sóc mắt, bệnh nhân và người tiêu dùng. Bạn sẽ tìm hiểu nhiều hơn về khoa học đằng sau danh mục sản phẩm và cơ hội thị trường của chúng tôi tại Ngày Nhà đầu tư, nhưng đây là một cái nhìn thoáng qua. Trong lĩnh vực tiêu dùng, các công thức mới của LUMIFY, PreserVision và Blink Triple Care sẽ làm cho các sản phẩm dẫn đầu danh mục trở nên hấp dẫn hơn nữa và dự kiến sẽ thu hút được lượng khán giả lớn hơn đáng kể. Trong lĩnh vực Dược phẩm, thế hệ tiếp theo của lifitegrast sẽ thay đổi mô hình điều trị bệnh khô mắt.

Thuốc điều trị đau mắt của chúng tôi sẽ là loại đầu tiên thuộc loại này, và thuốc điều trị bệnh tăng nhãn áp của chúng tôi sẽ là loại đầu tiên cải thiện thị lực. Thị trường kính áp tròng đã thiếu sự đổi mới. Đã không có đột phá khoa học vật liệu nào kể từ năm 1999, điều mà chúng tôi đang giải quyết bằng kính sinh học đầu tiên thuộc loại này. Nền tảng SiHy rất thành công của chúng tôi sẽ mở rộng với sản phẩm dùng một lần hàng ngày có giá cạnh tranh, sản phẩm thay thế thường xuyên và kính được thiết kế để làm chậm sự tiến triển của cận thị ở trẻ em và thanh thiếu niên. Cuối cùng, trong lĩnh vực Phẫu thuật, chúng tôi đang xây dựng dựa trên một dòng sản phẩm cao cấp liên tục đại diện cho vật tư tiêu hao, thiết bị và vật cấy ghép, bộ ba vàng của hoạt động kinh doanh đó. Chúng tôi đã đạt được sự tăng trưởng trên tất cả các phân khúc trong quý ba, một lần nữa chứng tỏ sức mạnh toàn diện của chúng tôi.

Tôi đã đề cập đến Dược phẩm như một điểm sáng trước đó, nhưng tôi sẽ thiếu sót nếu không ghi nhận Vision Care, bao gồm kính áp tròng và các sản phẩm tiêu dùng. Một số dòng sản phẩm trong cả hai danh mục được nêu bật ở đây, bao gồm Blink với mức tăng trưởng doanh thu báo cáo 37%, Artelac ở mức 24%, sản phẩm dùng một lần hàng ngày SiHy ở mức 22% và vitamin cho mắt ở mức 12%. Danh mục kính áp tròng tổng thể của chúng tôi đã tăng trưởng lành mạnh 6% theo tỷ giá hối đoái không đổi. Chúng tôi sẽ thảo luận về các phiên bản mới của một số sản phẩm được nêu bật tại Ngày Nhà đầu tư khi chúng tôi làm việc để làm cho các sản phẩm hoạt động tốt đã được thiết lập trở nên phổ biến hơn nữa với những tiến bộ khoa học có ý nghĩa.

Bây giờ tôi sẽ chuyển lời cho Sam để xem xét kỹ hơn các chỉ số tài chính, bao gồm cả các số liệu dòng tiền được cải thiện đáng kể và cập nhật hướng dẫn năm 2025. Sam?

Osama Eldessouky: Cảm ơn Brent, và chào buổi sáng tất cả mọi người. Trước khi bắt đầu, xin lưu ý rằng tất cả các bình luận của tôi hôm nay sẽ tập trung vào mức tăng trưởng được biểu thị theo tỷ giá hối đoái không đổi trừ khi có quy định khác. Trong quý 3, chúng tôi đã đạt được hiệu suất mạnh mẽ với mức tăng trưởng doanh thu và EBITDA điều chỉnh so với cùng kỳ năm trước. Chúng tôi cũng rất hài lòng với việc tạo ra dòng tiền của mình trong quý này. Bây giờ chuyển sang kết quả tài chính của chúng tôi trên Trang 8. Tổng doanh thu công ty trong quý là 1,281 tỷ đô la, phản ánh mức tăng trưởng 6% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng trưởng doanh thu này trên tất cả các phân khúc của chúng tôi. Đối với quý ba, tỷ giá hối đoái là một yếu tố thuận lợi khoảng 19 triệu đô la cho doanh thu. Bây giờ chúng ta hãy thảo luận chi tiết hơn về kết quả của từng phân khúc.

Doanh thu Vision Care quý ba là 736 triệu đô la, tăng 6%, nhờ sự tăng trưởng của cả mảng tiêu dùng và kính áp tròng. Mảng kinh doanh tiêu dùng tăng 6% trong quý 3 khi các thương hiệu chính của chúng tôi hoạt động tốt và xu hướng tiêu dùng vẫn ổn định. Chúng tôi đã đạt được mức tăng trưởng vững chắc trong quý trong khi hấp thụ tác động giảm hàng tồn kho khoảng 6 triệu đô la. Hãy xem qua một vài điểm nổi bật. Vitamin cho mắt, PreserVision và Ocuvite tăng 11%. LUMIFY tạo ra doanh thu 48 triệu đô la, tăng 2%. Trong quý, chúng tôi tiếp tục thấy mức tiêu thụ mạnh mẽ. Lũy kế từ đầu năm đến nay, doanh thu LUMIFY tăng 13%. Chúng tôi đã thấy hoạt động thực thi mạnh mẽ trong danh mục sản phẩm khô mắt dành cho người tiêu dùng, mang lại doanh thu 113 triệu đô la trong quý 3, tăng 18%.

Hai dòng sản phẩm chính của chúng tôi, Artelac và Blink, một lần nữa đóng góp vào hiệu suất mạnh mẽ. Artelac tăng 18% và Blink tăng 36%. Tăng trưởng doanh thu kính áp tròng là 6%. Hoạt động kinh doanh kính áp tròng của chúng tôi đã vượt trội so với thị trường và chúng tôi đã thấy hiệu suất mạnh mẽ một lần nữa trong quý. Mức tăng trưởng này được dẫn dắt bởi Daily SiHy, tăng 24%. Biotrue tăng 7% và Ultra tăng 4%. Trong quý 3, hoạt động kinh doanh kính áp tròng của chúng tôi đã tăng trưởng ở cả thị trường Hoa Kỳ và quốc tế. Hoa Kỳ tăng 9% và quốc tế tăng 4%. Bây giờ chuyển sang phân khúc Phẫu thuật, nơi chúng tôi tiếp tục thấy các động lực thị trường ổn định và khối lượng thủ thuật. Doanh thu quý ba là 215 triệu đô la, tăng 1%.

Không bao gồm đợt thu hồi enVista, tăng trưởng doanh thu quý 3 là 7%. Trong quý 3, vật phẩm cấy ghép tăng 2% và tăng 14% theo quý. Như Brent sẽ thảo luận, chúng tôi đang tiếp tục đạt được những tiến bộ vững chắc với việc enVista quay trở lại thị trường và chúng tôi đang lấy lại đà trong mảng IOL cao cấp. Vật tư tiêu hao không thay đổi theo tỷ giá hối đoái không đổi và tăng 4% theo báo cáo khi chúng tôi so sánh với quý 3 mạnh mẽ bất thường của năm ngoái, vốn có khối lượng cao hơn do việc cung cấp lại cho thị trường. Cuối cùng, thiết bị tăng 4%. Doanh thu trong phân khúc Dược phẩm là 330 triệu đô la trong quý 3, tương đương mức tăng 7%. Hoạt động kinh doanh thuốc kê đơn theo thương hiệu của Hoa Kỳ của chúng tôi tăng 13% trong quý. Miebo đạt doanh thu 84 triệu đô la trong quý 3.

Điều này thể hiện mức tăng trưởng theo quý là 33% và mức tăng 71% so với cùng kỳ năm trước. Nó cũng phản ánh mức tăng trưởng TRx là 110%. Xiidra đạt doanh thu 87 triệu đô la trong quý, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Tăng trưởng TRx của Xiidra là 8%. Hoạt động kinh doanh dược phẩm quốc tế của chúng tôi tăng 12% trong quý. Chúng tôi tiếp tục đạt được tiến bộ trong hoạt động kinh doanh thuốc generic của Hoa Kỳ. Như dự kiến, chúng tôi đang thấy mức tăng trưởng theo quý với thuốc generic của Hoa Kỳ tăng 2% trong quý này so với quý 2. Bây giờ tôi sẽ trình bày một số khoản mục chính phi GAAP trên Trang 9. Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh cho quý 3 là 61,7%, tương đương mức giảm 130 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Điều này chủ yếu là do sự kết hợp sản phẩm và tác động một lần của đợt thu hồi nhà đầu tư. Trong quý 3, chúng tôi đã đầu tư 95 triệu đô la vào R&D điều chỉnh, tương đương mức tăng khoảng 13% so với quý 3 năm 2024. EBITDA điều chỉnh quý ba, không bao gồm R&D IP được mua lại là 243 triệu đô la, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước theo báo cáo. Tỷ suất EBITDA điều chỉnh quý 3, không bao gồm R&D IP được mua lại là 19%, tương đương mức tăng theo quý là 400 điểm cơ bản. Chúng tôi tiếp tục thực hiện chiến lược mở rộng biên lợi nhuận của mình khi chúng tôi chuyển đổi từ chu kỳ ra mắt sản phẩm tích cực nhất trong lịch sử công ty sang giai đoạn tăng trưởng và khi chúng tôi tiếp tục tập trung vào quản lý chi phí kỷ luật.

Dòng tiền hoạt động điều chỉnh là 161 triệu đô la trong quý và dòng tiền tự do điều chỉnh là 87 triệu đô la. Chúng tôi hài lòng với những tiến bộ liên tục trong nỗ lực của mình nhằm thúc đẩy các sáng kiến tối ưu hóa dòng tiền. Chi phí lãi ròng cho quý là 98 triệu đô la. EPS điều chỉnh, không bao gồm IPR&D được mua lại, là 0,18 đô la cho quý. Bây giờ chuyển sang hướng dẫn năm 2025 của chúng tôi trên Trang 12. Chúng tôi đang duy trì hướng dẫn doanh thu cả năm của mình ở mức từ 5,05 tỷ đô la đến 5,15 tỷ đô la. Hướng dẫn doanh thu này đại diện cho mức tăng trưởng theo tỷ giá hối đoái không đổi khoảng 5% đến 7%. Chuyển sang EBITDA điều chỉnh.

Chúng tôi đang cập nhật hướng dẫn EBITDA điều chỉnh của mình lên phạm vi từ 870 triệu đô la đến 910 triệu đô la từ phạm vi 860 triệu đô la đến 910 triệu đô la. Việc tăng giới hạn dưới của phạm vi là do hiệu suất mạnh mẽ của hoạt động kinh doanh. Về các giả định chính khác làm cơ sở cho hướng dẫn của chúng tôi, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh sẽ vào khoảng 61,5%. Đối với cả năm, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng các khoản đầu tư vào R&D sẽ vào khoảng 7,5% doanh thu và chi phí lãi sẽ vào khoảng 375 triệu đô la. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tỷ lệ thuế điều chỉnh của chúng tôi sẽ vào khoảng 15%. Bây giờ chúng tôi kỳ vọng CapEx cả năm sẽ vào khoảng 295 triệu đô la.

Phù hợp với hướng dẫn trước đây của chúng tôi, hướng dẫn hiện tại của chúng tôi không bao gồm bất kỳ khoản phí IPR&D một lần tiềm năng nào mà chúng tôi có thể phát sinh vào năm 2025. Cuối cùng, một lời ngắn gọn về thuế quan. Chính sách thuế quan vẫn còn biến động và chúng tôi tiếp tục theo dõi các cập nhật. Dựa trên tình hình chính sách hiện tại và các hành động chúng tôi đang thực hiện, hướng dẫn cập nhật của chúng tôi giả định rằng chúng tôi sẽ có thể bù đắp tác động của thuế quan vào năm 2025. Tóm lại, chúng tôi đã có một quý mạnh mẽ và các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp chúng tôi vẫn vững chắc. Chúng tôi cam kết với chiến lược của mình để thúc đẩy tăng trưởng bền vững và mở rộng biên lợi nhuận. Tôi mong được gặp tất cả các bạn tại Ngày Nhà đầu tư của chúng tôi vào ngày 13 tháng 11. Và bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi lại cho Brent.

Brenton L. Saunders: Cảm ơn, Sam. Hãy dành chút thời gian để nêu bật các động lực tăng trưởng trong từng hoạt động kinh doanh. Tôi không cần nói nhiều ở đây vì các biểu đồ này thể hiện mức tăng trưởng TRx cho Miebo và Xiidra đã nói lên tất cả. Mức tăng trưởng đơn thuốc 110% so với cùng kỳ năm trước đối với Miebo là xuất sắc, đặc biệt là khi có một đối thủ mới trong điều trị bệnh khô mắt. Xiidra đang làm những gì chúng tôi đã nói, tăng trưởng ổn định về khối lượng đồng thời duy trì thị phần đáng kể. Chúng tôi kỳ vọng cả hai loại thuốc này sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự mở rộng danh mục đầu tư liên tục khi nhận thức và giáo dục về bệnh khô mắt ngày càng tăng. Xin nhắc lại, chúng tôi mới chỉ bắt đầu khai thác tiềm năng khi điều trị cho hàng triệu người Mỹ mắc bệnh khô mắt.

Chúng tôi thường đề cập đến một cách tiếp cận thận trọng để mở rộng danh mục sản phẩm SiHy dùng một lần hàng ngày của chúng tôi, như trường hợp trong quý ba khi chúng tôi ra mắt mẫu kính toric ở Nhật Bản. Hiện chúng tôi có mặt tại hơn 50 quốc gia và danh mục sản phẩm vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại với mức tăng trưởng doanh thu 24% theo tỷ giá hối đoái không đổi trong quý 3. Chúng tôi vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng vẫn rất hào hứng với việc mở rộng thêm và dự kiến ra mắt các sản phẩm SiHy mới đang được phát triển. Ở cấp độ vĩ mô, trong lĩnh vực tiêu dùng, chúng tôi đã thấy mức tiêu thụ ấn tượng khi xem xét việc giảm hàng tồn kho trong thương mại. Đó là minh chứng cho việc xây dựng thương hiệu và sự tin tưởng vào sản phẩm của chúng tôi trong giới chuyên gia chăm sóc mắt, những người có khuyến nghị OTC mang trọng lượng đáng kể.

Đáng để dành một chút thời gian để nhớ lại rằng chúng tôi chỉ mua lại dòng sản phẩm nhỏ giọt cho mắt Blink vài năm trước trong một thỏa thuận phần lớn bị lu mờ bởi việc mua lại Xiidra. Trong khoảng thời gian ngắn đó, chúng tôi đã hoàn toàn làm sống lại thương hiệu toàn cầu và giới thiệu các lựa chọn mới, giúp thúc đẩy mức tăng trưởng doanh thu báo cáo gần 40% trong quý ba. Trước đó, tôi đã đề cập đến Artelac, như một lời nhắc nhở, vẫn là lựa chọn điều trị khô mắt toàn cầu nhất của chúng tôi với sự có mặt tại hơn 40 quốc gia và kế hoạch mở rộng hơn nữa. Mức tăng trưởng doanh thu báo cáo hai con số là phổ biến đối với thương hiệu này và quý 3 cũng không ngoại lệ. Vitamin cho mắt đã có sự tăng trưởng tốt với mức tăng trưởng doanh thu báo cáo 12%.

Công thức mới của PreserVision, mà chúng tôi kỳ vọng sẽ có mặt trên kệ trong nửa đầu năm 2026, có thể làm tăng đáng kể thị trường tiềm năng cho thoái hóa điểm vàng liên quan đến tuổi tác. Một lưu ý về hiệu suất của LUMIFY. Mức tăng trưởng thông thường của chúng tôi đã không được phản ánh trong quý ba do thời điểm của một đơn đặt hàng khuyến mãi lớn được vận chuyển đến Costco vào tháng 6. Sau đó, chúng tôi đã thấy lợi ích trong quý hai với mức tăng trưởng doanh thu báo cáo 27%. Sự phổ biến và vị thế dẫn đầu thị trường của LUMIFY là rõ ràng với mức tiêu thụ tăng 14% trong quý 3. Hai điểm đáng chú ý đối với Phẫu thuật, cả hai đều liên quan đến đà phát triển của chúng tôi trên thị trường cao cấp có biên lợi nhuận cao.

Mặc dù chưa phục hồi hoàn toàn, nhưng tiến độ trở lại thị trường của nền tảng IOL enVista và đặc biệt là Envy đã nhanh hơn dự kiến, nhờ vào công việc không ngừng nghỉ của đội ngũ và mối quan hệ sâu sắc của chúng tôi với các bác sĩ phẫu thuật mắt. Tổng doanh số enVista trong quý ba đạt 82% mức của quý 1 hoặc mức trước khi thu hồi, với Envy đạt 91%. Vào tháng 9, doanh số Envy đã vượt qua doanh số trung bình hàng tháng của quý đầu tiên. Mặc dù enVista Envy đã có chỗ đứng ở Bắc Mỹ và chờ đợi các đợt ra mắt bổ sung, sản phẩm LuxSmart cao cấp của chúng tôi tiếp tục mở rộng ở châu Âu với mức tăng trưởng doanh thu 6% theo tỷ giá hối đoái không đổi trong quý ba. Tôi đã nói đủ những gì có thể về danh mục sản phẩm của chúng tôi.

Phần còn lại chúng tôi sẽ dành cho Ngày Nhà đầu tư, sẽ diễn ra tại Sở giao dịch chứng khoán New York vào ngày 13 tháng 11. Điều tôi có thể nói là chúng tôi đặt ưu tiên cao cho sự bền vững của tăng trưởng thông qua đổi mới và đây là những thời điểm thú vị đối với Bausch + Lomb. Bây giờ chúng ta hãy chuyển sang phần Hỏi & Đáp. Người điều hành?

Người điều hành: [Hướng dẫn của người điều hành] Và câu hỏi đầu tiên hôm nay đến từ Patrick Wood của Morgan Stanley.

Patrick Wood: Tôi sẽ chỉ hỏi một câu để tiết kiệm thời gian. Nhưng không muốn làm lu mờ Ngày Nhà đầu tư, nhưng rõ ràng là các bạn đã bổ sung thêm trụ cột xuất sắc về tài chính. Ở cấp độ cao, các bạn có thể đưa ra bất kỳ bình luận nào về cách chúng ta nên diễn giải điều đó không? Chúng ta có đang nghĩ về việc đây là một vấn đề chuyển đổi tiền mặt không? Đây có phải là một vấn đề về cơ cấu biên lợi nhuận không? Ít nhất thì động lực đằng sau việc bổ sung đó là gì? Tò mò về những gì bạn có thể bổ sung ít nhất là trước Ngày Nhà đầu tư vào tháng 11.

Brenton L. Saunders: Vâng, tất nhiên rồi. Và cảm ơn Patrick. Nhìn xem, theo lộ trình của chúng tôi, mà chúng tôi đã nói về