Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Mô hình 'ưu tiên tiện ích' đầy tham vọng của OUSD đối mặt với những rào cản đáng kể, bao gồm sự phức tạp về quản trị, sự giám sát quy định và việc chứng minh được mức độ ứng dụng trong thực tế. Thành công của nó phụ thuộc vào việc thúc đẩy khối lượng giao dịch thương mại và duy trì tính thanh khoản.
Rủi ro: Sự giám sát quy định và độ phức tạp về quản trị có thể làm trật bánh mô hình của OUSD, với tiềm năng khiến các đối tác hệ thống khuếch đại rủi ro hơn là giảm thiểu chúng.
Cơ hội: Cấu trúc quản trị độc đáo và các đối tác hệ thống gắn kết sâu có thể mang lại sự bảo vệ chính trị và đẩy nhanh quá trình kiểm toán dự trữ, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng OUSD.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
OUSD ra mắt với hơn 140 đối tác bao gồm Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock và Coinbase.
Mô hình chia sẻ doanh thu lật ngược nền kinh tế phát hành giữ dự trữ của USDT và USDC.
Coinbase và Ripple quay trở lại với các stablecoin liên kết bất chấp lịch sử phức tạp với các dự án của riêng họ.
Thành công giờ đây phụ thuộc vào việc áp dụng thanh toán thực tế, thanh khoản và việc sử dụng của thương nhân, chứ không phải thông báo về đối tác.
Việc Open Standard ra mắt Open USD (OUSD) đã thu hút được một danh sách mà ít stablecoin nào từng có khi ra mắt: Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, BNY, Coinbase, Google, IBM, Ripple, OKX, Standard Chartered và hơn 140 công ty khác thuộc lĩnh vực ngân hàng, thanh toán, công nghệ và tiền điện tử.
Thông báo này đã tác động đến thị trường trong vòng vài giờ, với cổ phiếu của Circle giảm 13% khi các nhà giao dịch định giá OUSD là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với USDT và USDC.
OUSD sẽ được vận hành bởi Open Standard, một công ty độc lập có hội đồng quản trị bao gồm các đối tác của stablecoin, với Zach Abrams giữ chức vụ CEO sáng lập.
Các doanh nghiệp sẽ có thể đúc và đổi OUSD mà không mất phí hoặc giới hạn khối lượng, trong khi phần lớn thu nhập từ dự trữ của OUSD sẽ thuộc về các doanh nghiệp tham gia sau khi trừ một khoản phí quản lý nhỏ, một sự đảo ngược trực tiếp của mô hình phát hành giữ số dư mà Tether và Circle đã xây dựng.
Coinbase Đã Từng Ở Đây, Và Kết Thúc Bằng Việc Mua Lại
Sự hiện diện của Coinbase trong liên minh OUSD mang theo lịch sử. Coinbase đồng sáng lập cơ quan quản trị ban đầu của USDC, Centre Consortium, với Circle vào năm 2018. Circle và Coinbase đã giải thể Centre vào tháng 8 năm 2023, viện dẫn các điều kiện pháp lý thay đổi, và cho biết USDC sẽ được Circle quản lý và vận hành nội bộ kể từ đó, với Coinbase nắm giữ cổ phần trong Circle như một phần của sự thay đổi.
Bản cáo bạch IPO của Circle sau đó đã tiết lộ rằng họ đã trả cho Coinbase khoảng 209,9 triệu USD bằng cổ phiếu để mua lại 50% cổ phần còn lại trong Centre, vốn đã bị giải thể hoàn toàn vào tháng 12 năm 2023.
Lịch sử đó làm cho sự trở lại của Coinbase với mô hình quản trị stablecoin đa bên trở nên đáng chú ý: lần này liên minh bao gồm hơn 140 công ty thay vì hai, và thu nhập từ dự trữ được chia sẻ về mặt cấu trúc theo thiết kế thay vì đàm phán song phương.
Ripple Hỗ Trợ Một Stablecoin Được Xây Dựng Để Cạnh Tranh Với Stablecoin Của Riêng Mình
Sự tham gia của Ripple mang lại căng thẳng riêng. Ripple giữ stablecoin của riêng mình, RLUSD, và vẫn ký hợp đồng với OUSD. Ripple tham gia với tư cách là đối tác tích hợp ngày đầu thay vì nhà phát hành, định vị XRP Ledger là một trong nhiều kênh mà đồng tiền có thể hoạt động, kiếm lợi nhuận từ lưu lượng truy cập bất kể stablecoin nào thắng.
RLUSD được phát hành bởi Standard Custody and Trust Company, một công ty con của Ripple, theo giấy phép công ty tín thác có mục đích giới hạn từ Sở Dịch vụ Tài chính New York và được định vị xoay quanh tuân thủ quy định và thanh toán doanh nghiệp ngay từ đầu.
Ripple cũng đã tham gia OUSD với tư cách là đối tác tích hợp ngày đầu, hỗ trợ một stablecoin sẽ cạnh tranh trong nhiều thị trường thanh toán tổ chức tương tự mà RLUSD nhắm đến.
OUSD Có Thể Kích Hoạt Cạnh Tranh Stablecoin Thời Gian Thực
Will Harborne, đồng sáng lập và CEO của Rhino.fi, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng stablecoin cho doanh nghiệp, nói với CCN rằng mô hình liên minh thay đổi động lực cạnh tranh theo cách mà các cuộc cạnh tranh stablecoin trước đây chưa từng làm được.
Khi được hỏi liệu OUSD có chỉ là sự phân mảnh hơn nữa được thêm vào sự chia tách USDT so với USDC hiện có hay không, Harborne đã phản bác.
"Trong lịch sử, USDT và USDC chủ yếu hoạt động trong các làn đường khác nhau, theo địa lý và trường hợp sử dụng," ông nói. "OUSD khác biệt vì nó sẽ trùng lặp với cùng các doanh nghiệp đã từng ưu tiên USDC, vì vậy cạnh tranh và di chuyển sẽ diễn ra trong thời gian thực, không phải dần dần."
Về thời điểm, Harborne cho biết tác động hoạt động sẽ không chờ đợi cho đến khi triển khai đầy đủ.
"Về sự phức tạp giữa các stablecoin, vấn đề trở nên thực tế ngay khi OUSD ra mắt," ông lưu ý. "Nếu các ưu đãi đủ mạnh, bạn sẽ thấy các ứng dụng bắt đầu di chuyển nhanh chóng, và điều đó tạo ra sự nhầm lẫn ngay lập tức cho các doanh nghiệp hiện phải hỗ trợ nhiều stablecoin trong cùng một luồng."
Ông xác định điểm đổ vỡ đầu tiên không nằm ở phần hậu kỳ, mà là ở phía trước khách hàng.
"Đối với các doanh nghiệp hướng tới người tiêu dùng, đó là nơi mà sự cản trở ảnh hưởng đầu tiên," Harborne nói. "Các khoản thanh toán bắt đầu được gửi bằng một stablecoin và nhận bằng một stablecoin khác, việc hoàn tiền trở nên lộn xộn, và các nhóm hỗ trợ cuối cùng phải giải thích tại sao tiền đã di chuyển, nhưng không hoàn toàn theo cách mà bất kỳ ai mong đợi."
Cổ phiếu Circle Trượt Dốc Khi Việc Loại Khỏi Chỉ Số Russell Làm Tăng Áp Lực Từ OUSD
Vị thế thị trường của Circle vốn đã chịu áp lực trước khi thông báo về OUSD được đưa ra. Theo Simply Wall St, Circle (NYSE: CRCL) đã bị loại khỏi một số Chỉ số Tăng trưởng Russell chính trong đợt tái cấu trúc hàng năm của Russell vào ngày 26 tháng 6, bao gồm Russell 1000 Growth Index, Russell 3000 Growth Index và Russell Midcap Growth Index.
Việc loại bỏ khỏi chỉ số như vậy thường thúc đẩy các tổ chức và quỹ thụ động theo dõi các chỉ số đó giảm nắm giữ, gây thêm áp lực lên thanh khoản giao dịch vào thời điểm mà Circle không thể gánh vác được.
Cổ phiếu CRCL đã giảm 32,8% trong 30 ngày trước đó, phản ánh áp lực bán gắn liền với việc tái cân bằng chỉ số, trước khi việc ra mắt OUSD bổ sung thêm một yếu tố xúc tác mới.
Cổ phiếu giảm xuống 62 USD vào thứ Ba, giảm 16,55% trong 24 giờ trước đó, khi các nhà đầu tư cân nhắc xem một liên minh gồm 140 công ty cung cấp việc đúc không phí và chia sẻ lợi suất dự trữ có thể có ý nghĩa gì đối với một doanh nghiệp được xây dựng dựa trên việc giữ lại thu nhập từ dự trữ.
Sự sụt giảm gần đây của Circle phản ánh hai áp lực riêng biệt hội tụ trong cùng một tuần: dòng vốn chảy ra từ các quỹ thụ động sau khi bị loại khỏi chỉ số và sự đánh giá lại của thị trường về nền kinh tế dài hạn của USDC sau khi OUSD ra mắt mô hình liên minh của mình.
Mặc dù không có diễn biến nào đơn lẻ quyết định triển vọng của Circle, nhưng cùng nhau chúng đánh dấu một trong những thử nghiệm thị trường đại chúng quan trọng nhất của công ty kể từ khi ra mắt trên NYSE vào tháng 6 năm 2025.
Kiểm Tra Cơ Sở Hạ Tầng, Không Chỉ Là Ra Mắt Token
Alvin Kan, COO tại Bitget Wallet, nói với CCN rằng việc ra mắt nên được xem là một bài kiểm tra cấu trúc hơn là một thông báo sản phẩm.
"Open USD nên được xem ít như một đợt ra mắt stablecoin khác và nhiều hơn như một bài kiểm tra xem liệu stablecoin có thể chuyển sang cơ sở hạ tầng thanh toán chính thống hay không," ông lưu ý. "Thị trường stablecoin hiện có quy mô khoảng 312 tỷ USD, nhưng phần lớn hoạt động đó vẫn nằm trong các trường hợp sử dụng giao dịch, thanh toán bù trừ và kho quỹ. Biên giới tiếp theo là thanh toán cho thương nhân, thanh toán bù trừ tổ chức và thương mại xuyên biên giới theo thời gian thực."
Kan chỉ ra mô hình phân phối là lợi thế cạnh tranh sắc bén nhất của OUSD.
"Việc đúc và đổi không phí, kết hợp với chia sẻ doanh thu từ đối tác, mang lại cho các mạng lưới thanh toán và nền tảng tài chính lý do mạnh mẽ hơn để hỗ trợ việc áp dụng," ông nói. "Nếu các đối tác như Stripe và Visa có thể làm cho việc thanh toán bù trừ stablecoin trở nên vô hình đối với thương nhân và người dùng, Open USD có thể trở thành cơ sở hạ tầng chứ không chỉ là một token khác."
Về những gì thị trường cần thấy để coi trọng OUSD, Kan đã chỉ ra một số chỉ số chính.
"USDT vẫn chiếm ưu thế, trong khi USDC đã được thiết lập vững chắc với các tổ chức," ông lập luận. "Open USD sẽ cần chứng minh việc sử dụng thực tế thông qua tăng trưởng nguồn cung lưu hành, hoạt động đúc và đổi do đối tác dẫn đầu, khối lượng thanh toán của thương nhân, luồng thanh toán bù trừ tổ chức, việc áp dụng đa chuỗi bắt đầu với các tích hợp Solana và Ripple, và sự ổn định của tỷ giá hối đoái bền vững."
Ông đã đưa ra một bài kiểm tra hai giai đoạn.
"Trong ngắn hạn, thị trường nên theo dõi xem liệu Open USD có thể xây dựng thanh khoản vượt ra ngoài các thông báo hay không," ông nói. "Trong trung hạn, nếu nhu cầu thanh toán thực tế tăng lên, nó có thể trở thành một bước tiến có ý nghĩa để stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi."
Danh Sách Được Xây Dựng Để Cầu Nối, Không Phải Chọn Phe
Gaybrick của Stripe cho biết OUSD sẽ trở thành stablecoin mặc định cho các doanh nghiệp sử dụng nền tảng của họ.
Đồng sáng lập DoorDash Andy Fang chỉ ra khả năng tiếp cận thu nhập xuyên biên giới nhanh hơn, rẻ hơn, và BNY nhấn mạnh giá trị của cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số trung lập, có thể tương tác cho những người tham gia tổ chức.
OUSD sẽ hoạt động trên Solana, Stellar, Base, Polygon và các chuỗi khác vào cuối năm 2026.
Câu Hỏi Lớn Nhất Chưa Được Trả Lời
Hai trong số những cái tên nổi bật nhất trong danh sách ra mắt, Coinbase và Ripple, đều đang quay trở lại lĩnh vực stablecoin đa bên mang theo những vết sẹo từ các thỏa thuận trước đó của riêng họ: một là từ một liên minh kết thúc trong cay đắng và một vụ mua lại chín con số, một là từ một đồng tiền mà họ hiện đang có nguy cơ tự cạnh tranh.
Liệu cấu trúc quản trị của OUSD có tồn tại được khi tiếp xúc với các lợi ích thương mại cạnh tranh tốt hơn Centre đã từng làm hay không, hoặc liệu chiến lược phòng ngừa rủi ro ngày đầu của Ripple có trở thành mô hình mà mọi nhà phát hành tuân theo hay không, đó là câu hỏi quyết định liệu đây có phải là "bản sao thứ hai" của Libra hay là một sự tái cấu trúc thực sự về cách tiền di chuyển.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"OUSD dịch chuyển đề xuất giá trị của stablecoin từ một trung tâm lợi nhuận độc quyền sang một tiện ích chia sẻ doanh thu được hàng hóa hóa, đây là một mối đe dọa mang tính cấu trúc đối với mô hình độc quyền phát hành hiện tại."
Consortium OUSD là một động thái 'ưu tiên tiện ích' kinh điển đe dọa mô hình tìm kiếm địa tô của các nhà phát hành stablecoin hiện tại. Bằng cách chuyển 'khoản tiền nhàn rỗi'—lãi suất kiếm được từ dự trữ—từ nhà phát hành sang các đối tác phân phối như Visa (V) và Mastercard (MA), OUSD sắp xếp lại động lực để được các thương gia đại chúng chấp nhận, vốn là mắt xích còn thiếu đối với các khoản thanh toán bằng tiền mã hóa. Tuy nhiên, thị trường đang phản ứng thái quá với từ thông dụng 'consortium'. Quản trị bằng ủy ban vốn nổi tiếng là chậm chạp, và sự giám sát quy định sẽ cực kỳ khắt khe do tính hệ thống của các đối tác này. Nếu OUSD không duy trì được tính thanh khoản tuyệt đối và minh bạch, nó sẽ sụp đổ dưới chính sự phức tạp của mình, khiến thị trường phải rút lui trở lại với sự ổn định đã được kiểm chứng, dù là tập trung, của USDT và USDC.
Lịch sử cho thấy quản trị phi tập trung trong lĩnh vực tài chính thường thất bại do tranh cãi nội bộ; OUSD có thể dễ dàng rơi vào kịch bản 'lắm thầy thối ma' khi thiếu một chủ sở hữu duy nhất có quyền quyết định, dẫn đến tê liệt vận hành so với quyền kiểm soát đơn lẻ linh hoạt của Tether.
"Danh sách đối tác của OUSD là một khoản nợ tiềm ẩn ngụy trang dưới vẻ ngoài sức mạnh — cơ chế quản trị phân tán và các động cơ khuyến khích ngược chiều khiến nó có nhiều khả năng tan rã hơn là phá vỡ thế độc quyền của USDT/USDC."
Việc OUSD ra mắt với 140 đối tác ấn tượng về mặt hình thức nhưng mong manh về mặt cấu trúc. Bài viết lồng ghép việc công bố với việc áp dụng thực tế — sự sụt giảm 13% của Circle phản ánh mối đe dọa kinh tế thực sự (mô hình thu nhập dự trữ bị đảo ngược), trong khi OUSD chưa chứng minh được sự gắn kết của thương nhân hay độ sâu thanh khoản. Việc Ripple tự bao che RLUSD của mình và lịch sử Coinbase mua lại Centre với giá 209,9 triệu USD cho thấy các đối tác ưu tiên sự linh hoạt hơn là cam kết. Mô hình đúc miễn phí phí không bền vững lâu dài nếu không có cơ chế thu nhập rõ ràng ngoài "chia sẻ đối tác". Thử thách thực tế: cung lượng lưu thông và khối lượng thanh toán vào Quý 2 năm 2026, chứ không phải số lượng đối tác.
Bài viết bỏ qua việc 140 chữ ký có nghĩa là 140 lợi ích cạnh tranh—quản trị sẽ chia rẽ nhanh hơn Centre, và kinh tế phí bằng không thu hút những người tận dụng chênh lệch giá, không phải thương nhân. Việc áp dụng thanh toán đòi hỏi hiệu ứng mạng mà Visa/Mastercard không thể tạo ra; họ đang phòng ngừa rủi ro stablecoin, không phải đặt cược vào OUSD.
"Tính phức tạp trong quản trị của OUSD và lịch trình ra mắt bị trì hoãn đến năm 2026 khiến việc giành được thị phần bền vững so với USDC là điều khó xảy ra trong 12-18 tháng tới."
Thông báo về OUSD tập hợp một danh sách đối tác chưa từng có và đảo ngược cơ chế kinh tế dự trữ vốn từng giúp Tether và Circle có lợi nhuận, tuy nhiên việc triển khai đa chuỗi vào năm 2026 và cấu trúc quản trị với 140 công ty sẽ gây ra sự chậm trễ trong thực thi và rủi ro phối hợp mà thị trường dường như đang đánh giá thấp. Mức giảm 13% của Circle và việc bị loại khỏi chỉ số tạo áp lực ngắn hạn, nhưng hào thanh khoản hiện có và sự bám rễ về mặt thể chế của USDC đồng nghĩa với việc dịch chuyển có thể sẽ diễn ra dần dần thay vì ngay lập tức. Thử thách thực sự là liệu Stripe, Visa và Mastercard có thể thúc đẩy khối lượng giao dịch từ người bán trước khi các lợi ích cạnh tranh làm tan rã liên minh hay không.
Mô hình chia sẻ doanh thu cùng với việc đúc token không mất phí có thể kích hoạt quá trình di chuyển ở cấp ứng dụng nhanh hơn so với các hiệu ứng mạng lịch sử gợi ý, đặc biệt nếu Stripe biến OUSD thành hạ tầng mặc định cho các thương gia của mình trước năm 2026.
"Khung quản trị và chia sẻ doanh thu của OUSD đối mặt với các rủi ro thực tiễn, quy định và khả năng ứng dụng có thể ngăn cản nó chuyển đổi kinh tế học stablecoin."
Open USD (OUSD) nhằm định hình lại kinh tế stablecoin bằng một liên minh rộng lớn và mô hình đúc/đổi tiền không phí. Tiềm năng tăng trưởng phụ thuộc vào việc áp dụng thực tế, sự chấp nhận của thương nhân và thanh khoản đa chuỗi, không chỉ các thông báo đối tác. Tuy nhiên, độ phức tạp quản trị (hơn 140 người tham gia), xung đột lợi ích tiềm ẩn và quản lý dự trữ thiếu minh bạch đặt ra lo ngại về tính bền vững. Cơ chế chia sẻ doanh thu có thể làm suy yếu sự bảo thủ của dự trữ nếu các động lực lệch khỏi sự ổn định. Sự kiểm soát quy định về tài sản dự trữ, thông tin công bố và bảo vệ người tiêu dùng có thể khiến mô hình bị sụp đổ ngay cả khi công nghệ hoạt động được. Tóm lại, đây là một thử nghiệm có độ hiển thị cao với tiềm năng tăng trưởng có ý nghĩa, nhưng các rào chắn bảo vệ và con đường áp dụng vẫn còn không chắc chắn.
Ngay cả với một đội ngũ lớn, quản trị có thể bị đình trệ và các cơ quan quản lý có thể siết chặt stablecoin đa bên, làm suy yếu tính hợp pháp và khả năng mở rộng của mô hình.
"Cấu trúc quản trị của tập đoàn đóng vai trò như một cơ chế phòng vệ mang tính quy định, thay vì là một rào cản vận hành."
Claude, anh nói đúng về bản chất 'mang tính trình diễn' của 140 đối tác, nhưng anh đang đánh giá thấp chiến lược chiếm lĩnh hành lang pháp lý ở đây. Đây không chỉ là về thanh toán; mà là một bức tường vận động hành lang phòng thủ. Bằng cách nhúng Visa và Mastercard vào cơ cấu quản trị, OUSD thực chất đã chuyển giao rủi ro tuân thủ cho các thực thể mà các nhà quản lý đã tin tưởng. Vấn đề 'lắm thầy nhiều ma' thực ra là một tính năng, không phải lỗi—nó cung cấp lớp cách nhiệt chính trị cần thiết để tồn tại trước sự giám sát không thể tránh khỏi từ SEC và Bộ Tài chính mà các mô hình đơn tổ chức phát hành phải đối mặt.
"Sự thâu tóm quản lý đòi hỏi quyền kiểm soát duy nhất; sự quản trị từ 140 công ty là *rủi ro* pháp lý, không phải sự cách ly."
Việc Gemini khung hóa vấn đề dưới góc độ "regulatory capture" (sự chiếm đoạt điều hành) có vẻ hấp dẫn nhưng lại đảo ngược rủi ro thực tế. Việc Visa/Mastercard tham gia vào quản trị không che chắn cho OUSD khỏi sự kiểm soát — mà nó làm gia tăng sự kiểm soát đó. Các cơ quan quản lý sẽ thẩm định mô hình dự trữ *vì* có sự tham gia của các đối tác hệ thống, chứ không phải *dù* có họ. Bộ Tài chính Mỹ (Treasury) đã coi các stablecoin đa phương là rủi ro phối hợp. Rào cản chính trị có hai mặt: nếu một đối tác đối mặt với hành động thực thi pháp luật, sự hợp pháp của toàn bộ liên minh sẽ bị vỡ ngay lập tức.
"Luật pháp năm 2025 có thể làm đình trệ việc triển khai OUSD năm 2026 trước khi cơ chế quản trị kịp ổn định dự trữ."
Claude đã chỉ ra chính xác sự giám sát pháp lý gia tăng từ các đối tác hệ thống, nhưng điều này chưa đánh giá đúng mức độ mà các mối quan hệ hiện có của Visa và Mastercard với Kho bạc có thể đẩy nhanh quá trình kiểm toán dự trữ của OUSD. Rủi ro bị bỏ qua là việc triển khai đa chuỗi vào năm 2026 xung đột với khả năng ban hành luật về stablecoin vào năm 2025, buộc consortium phải hoạt động dưới các quy tắc không chắc chắn trong khi các đối thủ như RLUSD củng cố quan hệ đối tác ngân hàng.
"Rủi ro thực sự nằm ở việc phối hợp thanh khoản hệ thống giữa hơn 140 đối tác, không chỉ là tốc độ quản trị, điều này có thể kích hoạt các cú sốc thanh toán bù trừ xuyên đối tác ngay cả khi các cuộc kiểm toán được đẩy nhanh."
Tuyên bố của Claude rằng các đối tác nhúng đẩy nhanh kiểm toán dự trữ đã bỏ qua một rủi ro lớn hơn: phối hợp thanh khoản hệ thống trên hơn 140 bên tham gia. Một đợt rút vốn khỏi hoạt động đúc tiền có thể lan rộng thành làn sóng mua lại, kiểm tra liệu dự trữ và chi trả có thể được mở rộng đồng bộ hay không. Ma sát quản trị không chỉ là rủi ro làm chậm tiến độ; nó có thể trở thành cú sốc thanh khoản nếu một đối tác lớn gặp khó khăn. Kiểm toán nhanh không bảo vệ trước các cú sốc khả năng thanh toán chéo giữa các đối tác.
Mô hình 'ưu tiên tiện ích' đầy tham vọng của OUSD đối mặt với những rào cản đáng kể, bao gồm sự phức tạp về quản trị, sự giám sát quy định và việc chứng minh được mức độ ứng dụng trong thực tế. Thành công của nó phụ thuộc vào việc thúc đẩy khối lượng giao dịch thương mại và duy trì tính thanh khoản.
Cấu trúc quản trị độc đáo và các đối tác hệ thống gắn kết sâu có thể mang lại sự bảo vệ chính trị và đẩy nhanh quá trình kiểm toán dự trữ, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng OUSD.
Sự giám sát quy định và độ phức tạp về quản trị có thể làm trật bánh mô hình của OUSD, với tiềm năng khiến các đối tác hệ thống khuếch đại rủi ro hơn là giảm thiểu chúng.