Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Mặc dù có những quan điểm khác nhau, hội đồng đồng ý rằng thị trường crypto đang đối mặt với những gió ngược do tư duy hawkish của Fed và những thách thức tiềm ẩn về quy định. Mặc dù có những yếu tố thúc đẩy cấu trúc như các ETF của Franklin Templeton và việc tích hợp của Moody trên Solana, triển vọng ngắn hạn vẫn không chắc chắn do các yếu tố kinh tế vĩ mô và các vấn đề tiềm ẩn về thanh khoản.
Rủi ro: Vấn đề về thanh khoản và các khoảng trống tiềm ẩn về vốn cho các đường ray được mã hoá nếu lãi suất thực vẫn duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
Cơ hội: Các tín hiệu về tính hợp pháp quy định mở ra việc triển khai vốn của các nhà đầu tư istituционаl nếu điều kiện vĩ mô ổn định.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Bitcoin (CRYPTO: $BTC) kết thúc tuần trong sắc đỏ khi đà phục hồi ban đầu bị chững lại sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy lãi suất có khả năng tăng trong những tháng tới.
BTC giao dịch quanh mức 63.000 USD vào ngày 19/6, giảm so với mức 65.000 USD vào đầu tuần. Giá tiền điện tử đã nhận được sự hỗ trợ trong tuần trước sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình và giá dầu thô giảm xuống dưới 80 USD/thùng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cho biết Bitcoin và các đồng tiền kỹ thuật số khác như Ethereum (CRYPTO: $ETH) và XRP (CRYPTO: $XRP) hiện đang phản ứng với việc ngân hàng trung ương Mỹ trở nên cứng rắn hơn trong chính sách lãi suất.
Vào ngày 17/6, Fed cho biết dự kiến sẽ tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản trong nửa cuối năm nay. Thông tin này khiến giá tiền điện tử giảm. Các tài sản rủi ro như tiền điện tử thường hoạt động tốt hơn khi lãi suất giảm thay vì tăng.
Đồng thời, tâm lý của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số vẫn yếu. Trong khi một số nhà phân tích cho rằng Bitcoin có thể đã chạm đáy khi gần đây giảm xuống dưới 60.000 USD, thì những người khác vẫn chưa chắc chắn. Các nhà phân tích bi quan tiếp tục cho rằng Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác thiếu chất xúc tác trong ngắn hạn.
Dưới đây là những diễn biến khác liên quan đến tiền điện tử trong những ngày gần đây…
Nhà giao dịch quyền chọn dự báo giá Bitcoin sẽ giảm xuống 52.000 USD: Các nhà giao dịch quyền chọn đang đặt cược rằng giá Bitcoin sẽ giảm xuống mức thấp nhất là 52.000 USD trong vài tuần tới. Các nhà giao dịch quyền chọn đã chuyển sang xu hướng giảm và hiện đang đặt cược rằng đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất vẫn còn giảm thêm và giá có thể giảm xuống tận 52.000 USD vào cuối tháng 7.
Cổ phiếu ưu đãi của Strategy chạm mức thấp kỷ lục: Cổ phiếu ưu đãi của Strategy (NASDAQ: $MSTR) (NASDAQ: $STRC) đã giảm xuống mức thấp kỷ lục. Cổ phiếu ưu đãi này, được gọi là “Stretch,” được thiết kế để trả cổ tức cao cho cổ đông trong khi duy trì mức giá ổn định 100 USD. Tuy nhiên, cổ phiếu đã mất giá trị danh nghĩa và giảm xuống dưới 90 USD. Vào ngày 18/6, cổ phiếu chạm mức thấp nhất trong phiên là 83 USD và kết phiên ở mức 88,59 USD. Đây là lần đầu tiên cổ phiếu ưu đãi này giao dịch dưới mức giá chào bán lần đầu (IPO) là 90 USD.
Giám đốc điều hành của Quỹ Ethereum từ chức: Giám đốc điều hành của Quỹ Ethereum (EF), Hsiao-Wei Wang, đã từ chức vị trí lãnh đạo tổ chức này, trở thành cái tên mới nhất trong chuỗi các nhân vật cấp cao rời đi trong những tháng gần đây. Trên mạng xã hội, Wang cho biết bà đã rời Quỹ Ethereum kể từ ngày 18/6. Sự ra đi của bà này tiếp tục chuỗi biến động trong tổ chức. Ít nhất tám nhân vật cấp cao đã rời tổ chức trong năm tháng qua.
Wealthsimple cung cấp quyền truy cập vào Kalshi: Sàn môi giới trực tuyến Wealthsimple đang cung cấp cho người dùng Canada quyền truy cập vào thị trường dự đoán của Kalshi. Wealthsimple, công ty có trụ sở tại Toronto và chưa niêm yết, cho biết họ dự kiến sẽ ra mắt ứng dụng mới mang tên “Wealthsimple Predict.” Ứng dụng này sẽ cho phép nhà đầu tư bán lẻ tại Canada tham gia đặt cược thông qua Kalshi. Wealthsimple cho biết sẽ cung cấp giao dịch thị trường dự đoán liên quan đến 4.000 sự kiện liên quan đến kinh tế, tài chính và biến đổi khí hậu.
Quỹ ETF mới chuyển cổ tức thành Bitcoin: Công ty quản lý tài sản Franklin Templeton (NYSE: $BEN) cho biết họ đang phát triển các quỹ hoán đổi (ETF) mới chuyển cổ tức doanh nghiệp thành Bitcoin. Các ETF đề xuất sẽ sử dụng cổ tức do doanh nghiệp trả để mua tiếp xúc với Bitcoin. Công ty đã đăng ký “Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF” và “Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF” với cơ quan quản lý trên Phố Wall. Nếu được phê duyệt, các ETF mới này có thể bắt đầu giao dịch vào tháng 9 năm nay.
Microsoft cảnh báo phần mềm độc hại đánh cắp ví tiền điện tử: Microsoft (NASDAQ: $MSFT) cảnh báo rằng họ đã phát hiện phần mềm độc hại lây lan qua các ổ USB và nhắm vào ví tiền điện tử. Phần mềm độc hại này đã lây nhiễm máy tính Windows cá nhân kể từ tháng 2 năm nay và có khả năng rút sạch tiền từ ví tiền điện tử. Các kỹ sư của Microsoft đặt tên cho phần mềm độc hại này là “crypto clipper.”
Kalshi cân nhắc IPO: Thị trường dự đoán Kalshi được cho là đang cân nhắc một đợt chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO) khi nền tảng này ngày càng phổ biến với nhà đầu tư bán lẻ. Các báo cáo truyền thông cho biết Kalshi đã bắt đầu các cuộc thảo luận ban đầu với các ngân hàng đầu tư về khả năng IPO khi doanh thu hàng năm của công ty vượt mốc 2 tỷ USD. Thông tin về việc công ty lên kế hoạch IPO được đưa ra sau khi Kalshi gần đây huy động được 1 tỷ USD với định giá 22 tỷ USD.
Cổ phiếu HIVE Digital tăng mạnh nhờ đầu tư: Cổ phiếu của HIVE Digital (NASDAQ: $HIVE) tăng 12% sau khi công ty nhận được khoản đầu tư 220 triệu USD từ Bell Canada (TSE: $BCE) và công ty trí tuệ nhân tạo (AI) Cohere. Khoản đầu tư kéo dài ba năm này sẽ giúp đơn vị tính toán hiệu năng cao (HPC) của HIVE triển khai 2.304 bộ xử lý Nvidia (NASDAQ: $NVDA) tại cơ sở AI của Bell ở British Columbia.
Moody’s đưa xếp hạng tín dụng lên mạng Solana: Moody's Corp. (NYSE: $MCO) đang tích hợp xếp hạng tín dụng của mình vào mạng Solana (CRYPTO: $SOL) khi đẩy mạnh phát triển tài sản được token hóa. Trong tương lai, Moody’s sẽ cho phép các tổ chức phát hành trái phiếu và các chứng khoán thu nhập cố định được token hóa nhúng trực tiếp các đánh giá của Moody’s vào tài sản dựa trên blockchain. Động thái này tiếp nối dự án thử nghiệm hoàn thành năm ngoái. Token hóa là quá trình tạo ra phiên bản dựa trên blockchain của các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu.
BitGo công bố chương trình mua lại cổ phiếu 50 triệu USD: Cổ phiếu của BitGo Holdings (NYSE: $BTGO) tăng 13% sau khi công ty tiền điện tử này công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 50 triệu USD. Chương trình mua lại có hiệu lực ngay lập tức và không có ngày hết hạn. Chương trình này sẽ thấy BitGo mua lại tối đa 8% cổ phiếu đang lưu hành.
Hoạt động trên Pump.fun sụt giảm mạnh: Hoạt động trên nền tảng phát hành đồng meme Pump.fun (CRYPTO: $PUMP) đã giảm 80% khi nhà đầu tư rời bỏ nền tảng này để chuyển sang hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường dự đoán. Lượng người dùng trên Pump.fun tăng vọt vào đầu năm nay. Tuy nhiên, hoạt động đã suy giảm trong những tháng gần đây, với tỷ lệ token tốt nghiệp, doanh thu và phí mạng giảm mạnh. Doanh thu trung bình hàng ngày của nền tảng này trong tháng 6 là khoảng 800.000 USD, giảm mạnh so với mức 4,8 triệu USD mỗi ngày vào sáu tháng trước.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Các áp lực vĩ mô ngắn hạn từ một Fed hawkish có thể đẩy BTC về vùng 52k–60k, nhưng những động lực cấu trúc như các ETF chuyển cổ tức sang BTC, các sáng kiến mã hoá token cùng Moody's, và việc mở rộng truy cập cho nhà đầu tư cá nhân có thể tạo ra một con đường phục hồi dài hạn."
Rủi ro tiêu đề nằm ở việc Fed có xu hướng cứng rắn, điều này khiến các tài sản rủi ro, bao gồm BTC, phải theo dõi sát sao và tạo áp lực điều chỉnh giảm trong ngắn hạn. BTC đóng cửa tuần gần mức 63.000 USD, giảm so với mức 65.000 USD, khi thị trường định giá ít nhất một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Bài viết nhấn mạnh vị thế quyền chọn theo hướng giảm giá dự kiến xuống mức khoảng 52.000 USD vào tháng Bảy, làm nổi bật tâm lý né tránh rủi ro. Tuy nhiên, có một số chất xúc tác cơ bản đáng chú ý: các quỹ ETF dự kiến chuyển cổ tức sang BTC của Franklin Templeton, việc mở rộng tiếp cận bán lẻ thông qua Kalshi, Moody's tích hợp xếp hạng tín dụng vào Solana, và dòng vốn đầu tư đáng kể chảy vào HIVE. Nếu các chu kỳ điều tiết và lộ trình lãi suất ổn định, những yếu tố này có thể duy trì nhu cầu dài hạn bất chấp các yếu tố bất lợi từ môi trường vĩ mô.
Các chất xúc tác có thể chứng minh là ảo nếu phê duyệt theo quy định bị chậm trễ hoặc nếu thanh khoản thắt chặt hơn dự kiến; kịch bản giảm xuống 52k được phản ánh trong quyền chọn có thể trở thành kịch bản cơ sở nếu Fed duy trì chính sách thắt chặt và lạm phát tự phục hồi trở lại.
"Sự sụt giảm trong đầu cơ memecoin không phải là dấu hiệu của cái chết thị trường, mà là sự tái phân bổ thanh khoản từ nhà đầu tư nhỏ lẻ hướng tới các thị trường dự đoán và tài sản được token hóa đạt cấp độ tổ chức."
Thị trường đang bị ám ảnh bởi lập trường diều hâu của Fed, nhưng câu chuyện thực sự là sự luân chuyển mang tính cơ cấu của dòng thanh khoản. Sự sụt giảm hoạt động trên Pump.fun và sự dịch chuyển sang các thị trường dự đoán như Kalshi cho thấy dòng vốn bán lẻ đang chuyển từ 'đánh bạc' vào memecoin sang 'phòng hộ' dựa trên các kết quả vĩ mô. Trong khi ngưỡng hỗ trợ quyền chọn $52,000 của BTC phản ánh nỗi sợ hãi, cơ sở hạ tầng tổ chức—cụ thể là các quỹ ETF chuyển cổ tức sang Bitcoin của Franklin Templeton và việc Moody’s tích hợp vào Solana—lại chỉ ra một sự dịch chuyển dài hạn hướng tới các tài sản được mã hóa mang lại lợi suất. Câu chuyện về 'mùa đông crypto' đã lỗi thời; chúng ta đang chứng kiến một sự trưởng thành, nơi tính hữu dụng và các đường ray tổ chức đang tách rời khỏi sự biến động thuần túy mang tính đầu cơ, ngay cả khi hành động giá ngắn hạn vẫn bị kìm nén bởi lãi suất thực cao.
Nếu lãi suất thực vẫn duy trì ở mức cao hơn dự kiến của thị trường trong thời gian dài, mức "lợi suất" được cung cấp bởi các sản phẩm mã hoá mới này sẽ không thể cạnh tranh với lợi suất không rủi ro của trái phiếu Chính phủ, dẫn đến một cuộc thoát tiền tệ quy mô lớn.
"Điểm yếu của Bitcoin giao ngay che giấu một sự thay đổi mang tính cấu trúc, nơi cơ sở hạ tầng tổ chức và các câu chuyện về token hóa đang tách rời khỏi biến động giá do nhà đầu tư bán lẻ thúc đẩy."
Bài viết định hình câu chuyện này như một kịch bản đơn giản 'Fed diều hâu = crypto giảm', nhưng tín hiệu thực sự là sự phân mảnh. Đúng vậy, BTC giảm $2k trước kỳ vọng lãi suất—hành động rút lui khỏi rủi ro kinh điển. Nhưng hãy nhìn sâu hơn: HIVE +12% nhờ các thỏa thuận hạ tầng AI, BTGO +13% nhờ mua lại cổ phiếu, Moody's nhúng xếp hạng tín nhiệm lên Solana, Franklin Templeton ra mắt ETF chuyển đổi cổ tức sang BTC. Lĩnh vực crypto không sụp đổ; nó đang phân nhánh. Các động thái hạ tầng tổ chức và câu chuyện token hóa đang tách rời khỏi biến động giá giao ngay. Trong khi đó, doanh thu của Pump.fun sụp đổ 80% cho thấy đầu cơ bán lẻ đã kiệt sức, điều này thực sự giảm thiểu rủi ro cho hệ sinh thái. Câu chuyện thực sự không phải là 'crypto giảm'—mà là 'đầu cơ giảm, hạ tầng tăng.'
Nếu Fed thực sự tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm và duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, ngay cả các cổ phiếu cơ sở hạ tầng cũng đối mặt với áp lực biên lợi nhuận và tình trạng cạn kiệt vốn đầu tư mạo hiểm; tám sự ra đi trong năm tháng của Ethereum Foundation có thể báo hiệu sự xói mòn niềm tin thể chế sâu sắc hơn, chứ không chỉ đơn thuần là thay đổi nhân sự.
"Mong đợi tăng lãi suất của Fed cộng với dòng chảy retail đã kiệt sức sẽ đẩy BTC xuống dưới mức 60.000 USD trước khi các ra mắt ETF vào tháng 9 có thể mang lại tác động."
Chuyển đổi dot-plot của Fed ngày 17/6 sang ít nhất một lần tăng lãi suất 25 bp trong H2/2025 trực tiếp gây áp lực lên tài sản rủi ro; việc BTC dừng lại ở mức 63.000 USD sau khi thoả thuận Iran được giải tỏa cho thấy lãi suất là yếu tố quyết định về dòng chảy. Độ lệch của các hợp đồng options về mức strike 52.000 USD đến cuối tháng 7 cộng với tám lần thoát khỏi quỹ EF trong năm tháng cho thấy sự tin tưởng đang suy giảm. Mức giá $STRC của MSTR ở 88,59 USD và sự giảm doanh thu của Pump.fun từ 4,8 triệu USD xuống còn 800.000 USD/ngày xác nhận rằng cả tài dụng và nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân đều đang suy giảm. Đánh giá Solana của Moody's và các quỹ ETF DRIP của Franklin đều quá nhỏ và xa xôi để bù đắp cho việc siết chặt về vĩ mô trong ngắn hạn.
Thị trường đã phản ứng trước với những chấm điểm hawkish; bất kỳ bất ngờ về CPI nào hoặc bất kỳ căng thẳng địa chính trị nào cũng có thể đảo ngược con đường lãi suất nhanh hơn so với câu chuyện tuyến tính của bài cho phép.
"Các yếu tố vĩ mô bất lợi sẽ cắt tỉa câu chuyện 'hạ tầng đi lên'; các đường ray được token hóa và các sản phẩm crypto tập trung vào lợi suất không thể bù đắp rủi ro thanh khoản nếu lãi suất thực ở mức cao kéo dài."
Luận điểm phân nhánh của Claude bỏ qua một thực tế thanh khoản: câu chuyện "cơ sở hạ tầng đi lên" trong ngắn hạn dựa trên những chất xúc tác nhỏ (Moody's Solana, các quỹ ETF Franklin) có thể không mở rộng được quy mô trước khi các lực cản vĩ mô gia tăng. Doanh thu của Pump.fun sụp đổ từ 4,8 triệu USD xuống còn 0,8 triệu USD/ngày báo hiệu sự kiệt sức của nhà đầu tư bán lẻ, không phải sức chống chịu, và có thể báo trước những khoảng trống tài trợ rộng lớn hơn cho các hệ thống token hóa nếu lãi suất thực duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Một chế độ rủi ro giảm (risk-off) có thể cắt tỉa các cấu trúc này ngay khi chúng vừa mới bắt đầu.
"Hạ tầng tổ chức không thể tách rời khỏi các ràng buộc thanh khoản vĩ mô khi đầu cơ bán lẻ—nguồn nhiên liệu chính của hệ sinh thái—đang sụp đổ."
Claude và Gemini quá lạc quan về việc 'hạ tầng' tách rời khỏi vĩ mô. Các đường ray thể chế như ETF của Franklin hay xếp hạng của Moody's không miễn nhiễm với thanh khoản hệ thống; chúng là những ván cược beta trên cùng một hệ sinh thái. Nếu sự kiệt sức của nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Pump.fun là có thật, thì câu chuyện 'hạ tầng' thiếu vận tốc dòng tiền cần thiết để duy trì các định giá hiện tại. Chúng ta đang nhìn vào một cái bẫy thanh khoản, nơi việc thể chế áp dụng được định giá cho một chu kỳ tăng trưởng mà lộ trình diều hâu hiện tại của Fed phủ nhận một cách rõ ràng.
"Các chất xúc tác cơ sở hạ tầng tổ chức phụ thuộc vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đảo ngược chính sách, chứ không phải vào việc mở rộng quy mô trong bối cảnh chính sách diều hâu được duy trì."
ChatGPT và Gemini nhầm lẫn giữa quy mô và tính khả thi. ETF chuyển đổi cổ tức sang BTC của Franklin và xếp hạng Solana của Moody's không phải là 'chất xúc tác nhỏ'—chúng là tín hiệu về tính hợp pháp về mặt pháp lý, mở đường cho việc triển khai vốn của các tổ chức *nếu* vĩ mô ổn định. Câu hỏi thực sự: biểu đồ dot-plot diều hâu của Fed có thực sự giữ vững, hay sẽ đảo chiều khi CPI trượt kỳ vọng? Bài báo giả định tính tuyến tính. Luận điểm front-running của Grok xứng đáng được coi trọng ở đây—thị trường có thể đã định giá xong kịch bản xấu nhất.
"Việc EF thoái vốn và doanh thu bán lẻ sụt giảm tạo ra những lỗ hổng cấu trúc mà tín hiệu quản lý sẽ không thể lấp đầy trước khi thanh khoản cạn kiệt thêm."
Tuyên bố về tính hợp pháp trong quản lý của Claude đã bỏ qua tám cuộc ra đi khỏi EF chỉ trong năm tháng, báo hiệu tình trạng chảy máu nhân tài mà xếp hạng Solana của Moody's không thể bù đắp ngay cả khi Fed xoay trục chính sách. Điều này kết hợp với sự sụp đổ doanh thu của Pump.fun cho thấy dòng rút lui của nhà đầu tư cá nhân và nhà phát triển đang tăng tốc trước khi bất kỳ dòng vốn token hóa nào đổ vào, đe dọa tạo ra khoảng trống thanh khoản sâu hơn mức mà các đảo chiều vĩ mô có thể khắc phục.
Mặc dù có những quan điểm khác nhau, hội đồng đồng ý rằng thị trường crypto đang đối mặt với những gió ngược do tư duy hawkish của Fed và những thách thức tiềm ẩn về quy định. Mặc dù có những yếu tố thúc đẩy cấu trúc như các ETF của Franklin Templeton và việc tích hợp của Moody trên Solana, triển vọng ngắn hạn vẫn không chắc chắn do các yếu tố kinh tế vĩ mô và các vấn đề tiềm ẩn về thanh khoản.
Các tín hiệu về tính hợp pháp quy định mở ra việc triển khai vốn của các nhà đầu tư istituционаl nếu điều kiện vĩ mô ổn định.
Vấn đề về thanh khoản và các khoảng trống tiềm ẩn về vốn cho các đường ray được mã hoá nếu lãi suất thực vẫn duy trì ở mức cao trong thời gian dài.