Những gì CEO Chevron vừa nói về 'sự cố nguồn cung' toàn cầu có thể làm chệch hướng đà tăng trưởng kinh tế của Trump

CEO Chevron (CVX) cảnh báo về khả năng "sự cố nguồn cung" ở Châu Âu, Châu Á và Úc liên quan đến xung đột Iran, điều này có thể đẩy giá dầu toàn cầu tăng cao và đẩy giá xăng của Mỹ lên cao hơn bất chấp sức mạnh sản xuất trong nước; mức tăng 0,50 đô la mỗi gallon trong hai tuần khiến một hộ gia đình điển hình có hai ô tô tốn thêm 60 đô la mỗi tháng và đe dọa chi tiêu tiêu dùng chiếm 68% GDP.

Chi phí năng lượng gia tăng hoạt động như một loại thuế kinh tế đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp vào thời điểm các hộ gia đình đã bị căng thẳng bởi lạm phát lương thực, tiền thuê nhà và chi phí vay mượn cao hơn, có khả năng làm suy yếu tâm lý và chi tiêu của người tiêu dùng bất chấp dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ.

Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu AI hàng đầu của mình. Nhận chúng miễn phí tại đây.

Thị trường chứng khoán vẫn hoạt động như thể không có gì có thể sai. Chỉ số S&P 500 gần đây đã đạt mức cao mới, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%, và Tổng thống Donald Trump đã chỉ ra dữ liệu việc làm mạnh mẽ và thị trường tăng trưởng như bằng chứng "đất nước chúng ta đang làm tốt".

Trên lý thuyết, lập luận đó là đúng. Nhưng có một vấn đề ngày càng lớn ẩn dưới các con số tiêu đề: chi phí năng lượng. Và khi giá dầu bắt đầu tăng do các gián đoạn địa chính trị, người tiêu dùng thường cảm nhận được điều đó trước Phố Wall. Đó là lý do tại sao những bình luận từ CEO Chevron (NYSE: CVX) Mike Wirth trong tuần này xứng đáng được chú ý nhiều hơn.

Cảnh báo của Chevron Vượt Xa Vấn Đề Dầu Mỏ

Phát biểu tại Viện Milken, Wirth cảnh báo rằng các khu vực ở Châu Âu, Châu Á và Úc đang bắt đầu đối mặt với khả năng "sự cố nguồn cung" liên quan đến xung đột Iran. Ông lưu ý rằng Mỹ có khả năng sẽ không gặp phải tình trạng thiếu hụt vật chất vì sản xuất trong nước vẫn mạnh, nhưng ông cũng nhấn mạnh một thực tế khó chịu: dầu mỏ là một thị trường toàn cầu.

Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu của mình. Nhận chúng miễn phí tại đây.

Điều đó có nghĩa là người Mỹ không được miễn nhiễm với giá cao hơn chỉ vì Mỹ sản xuất nhiều dầu thô. Nếu các nhà máy lọc dầu ở Châu Á hoặc Châu Âu phải gấp rút tìm nguồn cung thay thế, giá chuẩn toàn cầu sẽ tăng đối với tất cả mọi người. Xăng, dầu diesel, nhiên liệu máy bay và chi phí hóa dầu của Mỹ thường sẽ theo sau. Và những khoản tăng đó có thể lan tỏa khắp nền kinh tế trong nhiều tuần.

Theo AAA, giá xăng trung bình toàn quốc đạt 4,55 đô la mỗi gallon vào ngày 7 tháng 5 sau khi tăng 0,25 đô la mỗi gallon trong hai tuần liên tiếp. Mức tăng 0,50 đô la mỗi gallon trong 14 ngày có thể không nghe có vẻ thảm khốc, nhưng nó sẽ nhanh chóng cộng dồn đối với các hộ gia đình vốn đã bị căng thẳng bởi lạm phát lương thực, tiền thuê nhà và chi phí vay mượn cao hơn.

Đây là những gì các con số cho chúng ta biết đối với một hộ gia đình điển hình có hai ô tô:

Hạng mục Chi phí

Tác động Hàng tháng

Xăng (120 gallon/tháng)

+$60 từ mức tăng $0,50

Tạp hóa

Đã tăng cao do lạm phát lương thực

Tiện ích

Tăng nhanh chóng do tăng trưởng trung tâm dữ liệu

Lãi thẻ tín dụng

Gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ

Bảo hiểm ô tô

Tăng nhanh hơn tăng trưởng lương

Sự kết hợp đó rất quan trọng vì chi tiêu tiêu dùng chiếm khoảng 68% GDP của Mỹ, theo Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ.

Giá Dầu Cao Hơn: Cuộc Tấn Công Lén Lút Vào Kinh Tế

Hầu hết các nhà đầu tư nghĩ rằng giá dầu cao hơn chủ yếu mang lại lợi ích cho các công ty năng lượng như Chevron hoặc Exxon Mobil (NYSE: XOM). Đúng là lợi nhuận của họ thường tăng cùng với giá dầu thô, nhưng đối với nền kinh tế rộng lớn hơn, lạm phát năng lượng kéo dài giống như một loại thuế.

Các công ty vận tải phải trả nhiều tiền hơn cho nhiên liệu. Các hãng hàng không tăng giá vé. Nông dân đối mặt với chi phí dầu diesel và phân bón cao hơn. Các nhà sản xuất gánh chi phí vận chuyển tăng lên. Cuối cùng, những chi phí đó sẽ xuất hiện trên các kệ hàng tạp hóa và bán lẻ.

Đáng ngạc nhiên, ngay cả các lĩnh vực ít tiếp xúc trực tiếp với dầu mỏ cũng có thể cảm nhận được áp lực. Các nhà hàng, khách sạn và doanh nghiệp giải trí đều phụ thuộc vào chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng. Khi các hộ gia đình chi thêm 60 hoặc 100 đô la mỗi tháng để đổ đầy bình xăng, số tiền đó thường đến từ một nơi khác.

Hãy so sánh tình hình hiện tại với các đợt tăng giá dầu trước đây:

Giai đoạn

Giá xăng trung bình

Tác động Kinh tế

Mùa hè 2008

$4,11

Chi tiêu tiêu dùng suy yếu trước suy thoái

Tháng 6 năm 2022

$5,01

Lạm phát đạt đỉnh 9,1%

Tháng 5 năm 2026

$4,55

Áp lực tiêu dùng lại gia tăng

Nguồn: AAA, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ.

Điều đó không có nghĩa là suy thoái là điều chắc chắn. Hoàn toàn không. Thị trường lao động vẫn tạo thêm 115.000 việc làm trong báo cáo mới nhất, cao hơn nhiều so với dự kiến 65.000. Số liệu bảng lương tháng 3 đã được điều chỉnh tăng lên 185.000. Đó là những con số lành mạnh.

Nhưng các cú sốc năng lượng có xu hướng hoạt động chậm. Người tiêu dùng ban đầu hấp thụ chi phí cao hơn thông qua tiết kiệm hoặc thẻ tín dụng. Sau vài tháng, mô hình chi tiêu thay đổi. Số dư thẻ tín dụng đã tăng 44 tỷ đô la trong quý thứ tư, theo Cục Dự trữ Liên bang. Hiện chúng có tổng cộng 1,28 nghìn tỷ đô la nợ chưa thanh toán, tăng 5,5% so với năm ngoái.

Bất kể bạn nhìn nhận vấn đề như thế nào, đó là rủi ro mà Wirth đang chỉ ra.

Tại sao 'Sự cố Nguồn cung' Toàn cầu Có thể Làm Hại Nền Kinh tế của Trump

Vấn đề cốt lõi không phải là liệu người Mỹ có thực sự hết xăng hay không. Wirth đã nói rõ rằng Mỹ có lẽ sẽ không hết. Nguy hiểm là tình trạng thiếu hụt ở nước ngoài sẽ thắt chặt nguồn cung toàn cầu đủ để giữ giá dầu ở mức cao trong thời gian dài. Điều đó có ý nghĩa chính trị và kinh tế.

Trump đã dựa nhiều vào hiệu suất thị trường và khả năng phục hồi kinh tế như bằng chứng cho thấy các chính sách của ông đang hoạt động. Nếu người tiêu dùng bắt đầu thấy giá xăng liên tục ở mức 4,50 đến 5 đô la trong khi lạm phát lương thực vẫn ở mức cao, tâm lý có thể xấu đi nhanh chóng - ngay cả với các chỉ số chứng khoán kỷ lục.

Các cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã nhiều lần cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng mạnh khi giá xăng tăng. Người tiêu dùng không trải nghiệm lạm phát thông qua các báo cáo CPI. Họ trải nghiệm nó tại trạm xăng và cửa hàng tạp hóa.

Nói tóm lại, cảnh báo của Chevron không chỉ là một câu chuyện về năng lượng. Đó là một câu chuyện về chi tiêu tiêu dùng.

Điểm chính cần rút ra

Khi mọi việc kết thúc, các nhà đầu tư nên chú ý chặt chẽ đến thị trường dầu mỏ trong vài tháng tới. Không phải vì nguy cơ thiếu hụt nguồn cung sắp xảy ra, mà vì các gián đoạn nguồn cung toàn cầu hiếm khi được kiểm soát ở nước ngoài.

Tuy nhiên, điều này không nhất thiết là tiêu cực đối với cổ phiếu. Các nhà sản xuất năng lượng, nhà điều hành đường ống và nhà máy lọc dầu thường tạo ra dòng tiền mạnh hơn trong thời kỳ giá dầu thô tăng cao. Các công ty như Chevron và Exxon Mobil có thể hưởng lợi nếu giá dầu Brent duy trì ở mức cao.

Nhưng đối với nền kinh tế rộng lớn hơn, lạm phát năng lượng kéo dài có thể gây áp lực lên người tiêu dùng vào đúng thời điểm thị trường đang định giá các điều kiện kinh tế gần như hoàn hảo. Và bất kể tăng trưởng bảng lương hôm nay mạnh mẽ như thế nào, chi phí nhiên liệu cao hơn có một lịch sử lâu dài làm chậm lại nền kinh tế theo thời gian.

Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu AI hàng đầu của mình

Các lựa chọn năm 2025 của nhà phân tích này đã tăng trung bình 106%. Ông vừa công bố 10 cổ phiếu hàng đầu để mua vào năm 2026. Nhận chúng miễn phí tại đây.