Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các thành viên hội đồng quản trị nhìn chung đồng ý rằng Cardano đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc đạt được các mục tiêu Tầm nhìn 2030 của mình do tốc độ phát triển chậm, thiếu công cụ dành cho nhà phát triển và sự cạnh tranh khốc liệt từ các chuỗi khác. Họ bày tỏ sự hoài nghi về khả năng thu hút các nhà phát triển và tạo ra đủ thanh khoản để đạt được mục tiêu TVL 3 tỷ đô la của Cardano.
Rủi ro: Tốc độ phát triển chậm và thiếu công cụ dành cho nhà phát triển khiến Cardano khó thu hút các nhà phát triển và xây dựng một hệ sinh thái thịnh vượng.
Cơ hội: Sự tập trung của Cardano vào việc áp dụng của các tổ chức và các trường hợp sử dụng như chuỗi cung ứng và nhận dạng có thể cung cấp giá trị phi tài chính, nhưng vẫn còn phải xem liệu điều này có thể chuyển thành TVL đáng kể và kinh tế phí bền vững hay không.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Cardano hiện đang giao dịch ở mức chiết khấu 92% so với mức cao nhất mọi thời đại cách đây 5 năm.
Một chiến lược mới có tên Tầm nhìn 2030 (Vision 2030) nhằm mục đích thúc đẩy Cardano tăng trưởng bằng cách biến nó thành blockchain được ưa chuộng cho các tổ chức và doanh nghiệp lớn.
Nhiều mục tiêu được đặt ra bởi Tầm nhìn 2030 có vẻ quá tham vọng, xét đến chu kỳ phát triển chậm, có phương pháp của Cardano.
Năm năm trước, Cardano (CRYPTO: ADA) giống như một khoản đầu tư tiền điện tử không cần suy nghĩ. Vào thời điểm đó, nó đang giao dịch ở mức cao nhất mọi thời đại là 3,10 đô la sau khi tăng giá trị trong suốt năm 2021. Có vẻ như không có giới hạn nào về mức độ cao mà Cardano có thể đạt tới.
Nhưng rồi mùa đông tiền điện tử năm 2022 ập đến, và Cardano không bao giờ phục hồi. Hiện tại, nó đang giao dịch ở mức chỉ 0,25 đô la, giảm tới 92% giá trị.
Liệu AI có tạo ra người giàu đầu tiên trên thế giới với giá trị nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa phát hành một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Điều gì sẽ xảy ra với Cardano tiếp theo? Liệu nó có thể lấy lại đà phát triển, hay nó sẽ tiếp tục giảm giá trị?
Hãy bắt đầu với kịch bản tăng giá cho Cardano. Vào tháng 1, Cardano đã thông qua một tài liệu chiến lược mới, Tầm nhìn 2030. Tài liệu này kêu gọi Cardano trở thành mạng lưới blockchain Lớp 1 an toàn, đáng tin cậy nhất, hoàn hảo cho các ứng dụng thực tế, quan trọng.
Nói cách khác, Cardano đang nhắm đến các tổ chức lớn và các doanh nghiệp có tiềm lực tài chính lớn. Đó chắc chắn là một mục tiêu cao cả. Xét cho cùng, năm năm trước, Cardano dường như là đối thủ cạnh tranh chính của Ethereum (CRYPTO: ETH) với tư cách là blockchain được ưa chuộng cho các tập đoàn và tổ chức lớn.
Với điều đó, Tầm nhìn 2030 đặt ra các mục tiêu đầy tham vọng. Ví dụ, nó kêu gọi Cardano đạt 324 triệu giao dịch hàng năm và 3 tỷ đô la Tổng giá trị bị khóa (TVL) vào năm 2030. Nếu điều đó xảy ra, Cardano có thể tăng giá 500%.
Điều đó có khả năng xảy ra đến mức nào? Hãy xem xét 3 tỷ đô la TVL. Hiện tại, Cardano đứng thứ 27 về TVL trong số tất cả các blockchain, với mức khá khiêm tốn là 134 triệu đô la. Cardano sẽ cần tăng TVL của mình lên gấp 20 lần để đạt 3 tỷ đô la vào năm 2030. Và, ngay cả khi đó, nó cũng sẽ không gần bằng Ethereum (45 tỷ đô la).
Trong kịch bản giảm giá, Cardano tiếp tục vật lộn, mất thị phần vào tay một danh sách dài các đối thủ cạnh tranh khác của Ethereum. Để đạt được các mục tiêu tài chính mới, Cardano sẽ cần vượt qua gần hai chục đối thủ blockchain - bao gồm Aptos (CRYPTO: APT), Sui (CRYPTO: SUI) và Avalanche (CRYPTO: AVAX) - đồng thời thu hút các nhà phát triển và người dùng từ Ethereum và Solana (CRYPTO: SOL).
Có một lý do chính đáng tại sao Cardano đang giao dịch ở mức chiết khấu 92% so với mức cao nhất mọi thời đại. Nó đơn giản là chưa đủ nhanh để phản ứng với những thay đổi lớn trong lĩnh vực tiền điện tử và blockchain. Nó đã chậm chân trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) và trí tuệ nhân tạo (AI). Cả hai đều có thể là những cú hích lớn cho Cardano, nhưng tiếc là chúng đã không xảy ra.
Vì vậy, như danh thủ bóng chày vĩ đại của Yankees, Yogi Berra, từng nói: "Trời đã tối rồi mà vẫn còn sớm" đối với Cardano. Nếu các nhà đầu tư may mắn, Cardano có thể tăng gấp đôi giá trị vào năm 2030 để đạt mức giá 0,50 đô la. Điều đó ngụ ý tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 20%, đây sẽ là mức tăng trưởng mạnh mẽ ngay cả đối với một cổ phiếu công nghệ chất lượng cao.
Kịch bản có khả năng xảy ra nhất, không may là Cardano sẽ tiếp tục giậm chân tại chỗ, chỉ làm đủ để giữ chân những người nắm giữ Cardano lâu năm, trong khi không làm gì nhiều để thu hút các nhà phát triển, người dùng và nhà đầu tư mới. Nếu đó là trường hợp, thì đã đến lúc tìm kiếm một khoản đầu tư tiền điện tử có tiềm năng tăng trưởng cao ở nơi khác.
Trước khi bạn mua cổ phiếu Cardano, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Cardano không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 471.827 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.319.291 đô la!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 986% — một hiệu suất vượt trội so với 207% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 11 tháng 5 năm 2026.*
Dominic Basulto nắm giữ các vị thế trong Cardano, Ethereum, Solana và Sui. Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Aptos, Avalanche, Ethereum, Solana và Sui. Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Thất bại cơ bản của Cardano không phải là tốc độ phát triển, mà là sự thiếu phù hợp giữa sản phẩm và thị trường trong một hệ sinh thái ưu tiên thanh khoản nhanh, có thể kết hợp hơn là sự hoàn hảo về mặt học thuật."
Bài báo mô tả cuộc đấu tranh của Cardano như một thất bại về tốc độ, nhưng vấn đề cốt lõi là sự sai lệch cấu trúc với các ưu đãi kinh tế tiền điện tử hiện đại. Trong khi Tầm nhìn 2030 nhắm đến việc áp dụng của các tổ chức, mô hình phát triển 'được đánh giá ngang hàng' của Cardano vẫn trái ngược với văn hóa 'hành động nhanh và phá vỡ mọi thứ' thúc đẩy thanh khoản trong các hệ sinh thái DeFi và L2. Tăng trưởng gấp 20 lần về Tổng giá trị bị khóa (TVL) đòi hỏi nhiều hơn là chỉ bảo mật; nó đòi hỏi một hệ sinh thái thịnh vượng gồm các stablecoin và dApps có thể kết hợp, mà Cardano hiện đang thiếu. Ở mức giá 0,25 đô la, thị trường đang định giá sự lỗi thời. Trừ khi Cardano chuyển đổi để giải quyết vấn đề ma sát trải nghiệm nhà phát triển, nó có khả năng vẫn là một 'chuỗi ma' bất chấp sự chặt chẽ về mặt học thuật của nó.
Nếu nhu cầu của các tổ chức chuyển sang tuân thủ quy định và xác minh chính thức thay vì tốc độ thô, kiến trúc có phương pháp, được đánh giá ngang hàng của Cardano có thể trở thành một lợi thế cạnh tranh độc đáo mà các đối thủ như Solana không thể sao chép.
"Các rào cản phát triển cấu trúc của Cardano khiến mức tăng trưởng TVL gấp 20 lần vào năm 2030 trở nên khó xảy ra trong bối cảnh các đối thủ cạnh tranh có khả năng mở rộng quy mô vượt trội."
Các mục tiêu Tầm nhìn 2030 của Cardano—324 triệu giao dịch hàng năm và 3 tỷ đô la TVL—đòi hỏi mức tăng trưởng gấp ~20 lần so với 134 triệu đô la TVL hiện tại (thứ 27 toàn cầu), ~65% CAGR trong sáu năm, trong khi Ethereum ở mức 45 tỷ đô la và Solana vượt quá 5 tỷ đô la. Lịch sử nâng cấp chậm trễ của Cardano (ví dụ: hợp đồng thông minh Alonzo vào năm 2021) và ngăn xếp Haskell/Plutus chuyên biệt đã cản trở sự phát triển dApp, với TVL DeFi trì trệ dưới 0,3% thị phần. Các đối thủ như Aptos, Sui và Avalanche cung cấp khả năng thực thi song song để mở rộng quy mô nhanh hơn. Ngay cả một đợt tăng giá tiền điện tử rộng rãi cũng chỉ có thể đẩy ADA lên mức khiêm tốn 0,50 đô la (gấp 2 lần), vì sự xói mòn thị phần vẫn tiếp diễn mà không có dòng nhà phát triển.
Tuy nhiên, PoS Ouroboros được đánh giá ngang hàng và xác minh chính thức của Cardano có thể thu hút một cách độc đáo các doanh nghiệp ưu tiên khả năng kiểm toán hơn tốc độ thô, đặc biệt là khi các quy định ưu tiên L1 an toàn trong bối cảnh lịch sử ngừng hoạt động của Solana.
"Mức chiết khấu 92% của Cardano phản ánh rủi ro thực thi thực tế, không phải cơ hội định giá—nhưng trường hợp giảm giá của bài báo trộn lẫn sự phát triển chậm với các mục tiêu bất khả thi mà không kiểm tra xem việc áp dụng blockchain của các tổ chức có thực sự yêu cầu thông lượng giao dịch hoặc các chỉ số TVL mà nó trích dẫn hay không."
Bài báo trộn lẫn hai vấn đề riêng biệt: lịch sử thực thi của Cardano (hợp lý) và định giá hiện tại của nó (gây hiểu lầm). Mức giảm 92% từ 3,10 đô la xuống 0,25 đô la được trình bày như bằng chứng về sự thất bại, nhưng phép tính đó hoạt động theo cả hai cách—nếu Tầm nhìn 2030 mang lại ngay cả 30% tăng trưởng TVL đã hứa, ADA có thể tăng gấp 5-10 lần so với mức hiện tại. Vấn đề thực sự không phải là tham vọng; đó là liệu phương pháp được đánh giá ngang hàng, phương pháp phương pháp hình thức của Cardano có thể cạnh tranh với các chuỗi được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm nhanh hơn như Sui và Aptos ưu tiên tốc độ hơn sự chặt chẽ về mặt học thuật hay không. Bài báo bỏ qua việc áp dụng của các tổ chức (mục tiêu đã nêu của Cardano) có các mốc thời gian khác với sự cường điệu của DeFi—triển khai chậm hơn, nhưng bền vững hơn. Chỉ riêng TVL là một thước đo yếu cho tính khả thi của blockchain doanh nghiệp.
Nếu Cardano là 'đối thủ cạnh tranh chính của Ethereum' cách đây 5 năm và kể từ đó đã thua các L1 mới hơn mặc dù cạnh tranh ít hơn vào thời điểm đó, tại sao chúng ta nên tin rằng Tầm nhìn 2030 sẽ thành công khi lợi thế cạnh tranh chỉ mở rộng và hiệu ứng mạng lưới nhà phát triển ưu tiên những người đã có vị thế?
"Tầm nhìn 2030 dựa vào sự gia tăng áp dụng không thể xảy ra và động lực doanh nghiệp chưa được chứng minh, khiến mức tăng trưởng TVL gấp 20 lần và 324 triệu giao dịch vào năm 2030 trở thành rủi ro có xác suất cao."
Cardano được giới thiệu như một L1 cấp độ tổ chức với Tầm nhìn 2030, nhưng bài báo bỏ qua thực tế: hầu hết các triển khai 'cấp độ tổ chức' không chỉ yêu cầu công nghệ an toàn mà còn cần động lực hệ sinh thái lớn, công cụ dành cho nhà phát triển và sự chấp thuận của quy định. Đạt được 324 triệu giao dịch hàng năm và 3 tỷ đô la TVL ngụ ý mức tăng gấp 20 lần so với TVL hiện tại và sự chuyển dịch hàng tỷ đô la vốn sang Cardano, điều này mâu thuẫn với tốc độ phát triển chậm và sự cạnh tranh gay gắt từ Ethereum, Sui, Aptos và Solana. Bài viết lướt qua tokenomics, động lực staking và liệu ADA có thể duy trì sự tăng trưởng người dùng nếu chu kỳ tài trợ hoặc tâm lý tiền điện tử xấu đi hay không. Một trường hợp giảm giá tồn tại ngay cả khi BTC tăng giá; tiềm năng tăng giá phụ thuộc vào các triển khai và quan hệ đối tác chưa được biết đến.
Nhưng nếu một thị trường tiền điện tử rộng lớn và các dự án thí điểm doanh nghiệp được nhắm mục tiêu thành hiện thực, Cardano có thể khóa chặt các trường hợp sử dụng thực tế có ý nghĩa và giành thị phần; Tầm nhìn 2030 có thể trở nên khả thi với một vài triển khai lớn của các tổ chức.
"Kiến trúc kỹ thuật của Cardano tạo ra một rào cản gia nhập ngăn cản hệ sinh thái nhà phát triển đạt được khối lượng quan trọng cần thiết cho việc áp dụng của các tổ chức."
Claude, bạn đang đặt cược vào việc áp dụng của các tổ chức 'bền vững hơn', nhưng bạn đang bỏ qua chi phí cơ hội của vốn. Các doanh nghiệp không chỉ coi trọng bảo mật; họ coi trọng thanh khoản và khả năng tương tác. Mô hình EUTXO của Cardano nổi tiếng là khó xây dựng đối với các nhà phát triển so với các chuỗi tương thích EVM. Ngay cả khi một doanh nghiệp muốn bảo mật, họ sẽ chọn một chuỗi có nguồn nhân lực dồi dào. Nếu không có một sự thay đổi lớn trong trải nghiệm nhà phát triển, việc áp dụng của các tổ chức 'bền vững' chỉ là một cách nói hoa mỹ cho một hệ sinh thái trì trệ, kém thanh khoản.
"Tính xác định của eUTXO mang lại lợi thế cho các trường hợp sử dụng phi tài chính của doanh nghiệp so với các chuỗi EVM, có khả năng dẫn đến động lực DeFi sau này."
Gemini, những lời chỉ trích EUTXO của bạn đã bỏ lỡ điểm mạnh của Cardano dành cho doanh nghiệp: chi tiêu xác định phù hợp với các ứng dụng có rủi ro cao như chuỗi cung ứng (thông qua quan hệ đối tác EMURGO) hoặc nhận dạng (Atala PRISM), nơi mô hình tài khoản EVM có nguy cơ chi tiêu gấp đôi. Các công cụ dành cho nhà phát triển như Aiken đang giải quyết vấn đề ma sát, nhưng sự ám ảnh về TVL khiến chúng ta mù quáng với các chỉ số proxy TVL phi tài chính như ví hoạt động (tăng 15% QoQ). Các tổ chức có thể sẽ khởi động thanh khoản sau.
"Việc áp dụng của doanh nghiệp mà không có các nguyên tắc thanh khoản DeFi sẽ không tạo ra dòng vốn cần thiết để đạt được các mục tiêu của Tầm nhìn 2030."
Sự bảo vệ EUTXO của Grok thông qua các trường hợp sử dụng chuỗi cung ứng/nhận dạng là có thể xảy ra, nhưng nó trộn lẫn việc áp dụng phi tài chính với tốc độ vốn. Ví hoạt động tăng 15% QoQ không có ý nghĩa gì nếu các ví đó giao dịch 100 đô la/tháng thay vì 100.000 đô la/tháng. Các dự án thí điểm chuỗi cung ứng của doanh nghiệp hiếm khi tạo ra TVL hoặc kinh tế phí bền vững. Bài kiểm tra thực sự: liệu Cardano có thể thu hút các nhà phát triển *tài chính* xây dựng các nguyên tắc sinh lợi hay không? Nếu không có điều đó, mục tiêu 3 tỷ đô la TVL của Tầm nhìn 2030 vẫn là ảo tưởng bất kể sự tăng trưởng ví.
"Tiến bộ công cụ dành cho nhà phát triển một mình sẽ không mở khóa TVL thực sự nếu không có thanh khoản xuyên chuỗi, DeFi có thể tương tác và sự rõ ràng về quy định."
Gemini phóng đại sự cản trở từ sự phức tạp của EUTXO; các công cụ như Aiken đang giải quyết nó, nhưng rủi ro lớn hơn là thời gian đưa ra thị trường với thanh khoản lớn. Ngay cả với các công cụ dành cho nhà phát triển tốt hơn, nhu cầu của các tổ chức đòi hỏi thanh khoản xuyên chuỗi, các nguyên tắc DeFi có thể tương tác và sự rõ ràng về quy định—ba đòn bẩy mà Cardano chưa cho thấy bằng chứng về việc sử dụng đồng thời. Nếu không có các dự án thí điểm DeFi được phép nhanh chóng và các hệ sinh thái stablecoin trên Cardano, lập luận về việc áp dụng 'bền vững hơn' có nguy cơ trở thành một lợi thế hợp lý thay vì một động lực doanh thu.
Các thành viên hội đồng quản trị nhìn chung đồng ý rằng Cardano đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc đạt được các mục tiêu Tầm nhìn 2030 của mình do tốc độ phát triển chậm, thiếu công cụ dành cho nhà phát triển và sự cạnh tranh khốc liệt từ các chuỗi khác. Họ bày tỏ sự hoài nghi về khả năng thu hút các nhà phát triển và tạo ra đủ thanh khoản để đạt được mục tiêu TVL 3 tỷ đô la của Cardano.
Sự tập trung của Cardano vào việc áp dụng của các tổ chức và các trường hợp sử dụng như chuỗi cung ứng và nhận dạng có thể cung cấp giá trị phi tài chính, nhưng vẫn còn phải xem liệu điều này có thể chuyển thành TVL đáng kể và kinh tế phí bền vững hay không.
Tốc độ phát triển chậm và thiếu công cụ dành cho nhà phát triển khiến Cardano khó thu hút các nhà phát triển và xây dựng một hệ sinh thái thịnh vượng.