Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các chuyên gia tham gia thảo luận nhìn chung đồng ý rằng lạm phát do năng lượng gây ra có thể tạm thời làm tăng COLA năm 2027 nhưng cảnh báo rằng điều này có thể bị bù đắp bởi phí bảo hiểm Medicare Phần B tăng cao, có khả năng khiến người cao tuổi gặp bất lợi hơn về mặt thực tế. Họ cũng nhấn mạnh rủi ro quỹ tín thác cạn kiệt nhanh hơn dưới mức phúc lợi cao hơn, điều này có thể đòi hỏi phải điều chỉnh chính sách.
Rủi ro: Tăng tốc cạn kiệt quỹ tín thác và các biện pháp khắc phục chính sách tiềm ẩn
Cơ hội: Không có sự đồng thuận rõ ràng về các cơ hội được đề cập
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Cuộc chiến Iran của Tổng thống Trump đang có tác động quyết định đến lạm phát của Hoa Kỳ, yếu tố được sử dụng để xác định mức tăng của các khoản phúc lợi An sinh Xã hội từ năm này sang năm khác.
Một nhà phân tích chính sách độc lập về An sinh Xã hội và Medicare đã gần như tăng gấp đôi dự báo về điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA) của họ sau khi báo cáo lạm phát tháng 3 được công bố.
Tuy nhiên, mức COLA An sinh Xã hội cao hơn không nhất thiết có nghĩa là người thụ hưởng sẽ tốt hơn.
Những khoảnh khắc lịch sử đã diễn ra rất nhiều đối với chương trình hưu trí hàng đầu của Mỹ, An sinh Xã hội, vào năm 2025. Mức trợ cấp trung bình hàng tháng cho người về hưu đã vượt mốc 2.000 đô la lần đầu tiên, trong khi mức điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA) của An sinh Xã hội đạt 2,8% - lần đầu tiên sau gần ba thập kỷ, các khoản chi trả của An sinh Xã hội tăng ít nhất 2,5% trong năm năm liên tiếp.
Một năm lịch sử nữa dường như đang đến, nhưng vì một lý do hoàn toàn khác. Sau bản cập nhật lạm phát mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang, một sự thay đổi lớn trong COLA của An sinh Xã hội có thể đang chờ đợi người nhận vào năm 2027.
Liệu AI có tạo ra người giàu nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Giữa ngày 10 và 15 hàng tháng, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) công bố dữ liệu lạm phát của tháng trước, cho phép bất kỳ ai cũng có thể xem xét giá cả đang thay đổi như thế nào so với năm trước. Mặc dù Fed đã nhắm mục tiêu tỷ lệ lạm phát dài hạn 2% kể từ năm 2012, lạm phát 12 tháng gần nhất (TTM) đã ở trên mức này trong năm năm qua.
Điều làm cho dữ liệu lạm phát trở nên đáng chú ý vào thời điểm này là chúng ta bắt đầu thấy tác động của cuộc chiến Iran xuất hiện trong dữ liệu kinh tế.
Vào cuối tháng 2, Trump đã bật đèn xanh cho lực lượng quân sự Hoa Kỳ bắt đầu tấn công Iran. Sau những hành động này, Iran đã đóng cửa Eo biển Hormuz đối với hầu hết các tàu vận tải thương mại, do đó phong tỏa 20 triệu thùng chất lỏng dầu mỏ mỗi ngày (chiếm 20% nhu cầu dầu thô toàn cầu).
Sự gián đoạn nguồn cung năng lượng lớn nhất trong lịch sử hiện đại đã khiến giá dầu thô tăng vọt và bắt đầu gây áp lực lên người tiêu dùng tại các trạm xăng. Chúng ta đã chứng kiến giá xăng tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn 30 năm.
⛽ Giá xăng trung bình của Hoa Kỳ mỗi gallon vào ngày 6 tháng 5, theo AAA:
-- NBC News (@NBCNews) Ngày 6 tháng 5 năm 2026
• Xăng thông thường: 4,54 đô la (⬆️ 1,56 đô la kể từ khi chiến tranh ở Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2)
• Xăng cao cấp: 5,39 đô la (⬆️ 1,85 đô la kể từ khi chiến tranh bắt đầu)
• Dầu diesel: 5,67 đô la (⬆️ 1,81 đô la kể từ khi chiến tranh bắt đầu)
Ngoài ra, tác động lạm phát của cú sốc nguồn cung năng lượng thường có độ trễ vài tháng đối với các doanh nghiệp. Một khi dữ liệu kinh tế bắt đầu phản ánh chi phí vận chuyển và sản xuất cao hơn cho các doanh nghiệp, tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ có thể tăng cao hơn nữa.
Vào thứ Hai, ngày 11 tháng 5, công cụ Dự báo Lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland đã cung cấp dự báo lạm phát mới nhất cho tháng 5. Có tính đến dữ liệu kinh tế mới được công bố, công cụ dự báo của Fed Cleveland dự kiến lạm phát TTM sẽ tăng lên 3,89% vào tháng 5.
Để dễ hình dung, lạm phát TTM của Hoa Kỳ chỉ là 2,4% vào tháng 2. Tác động của cuộc chiến Iran của Tổng thống Trump dự kiến sẽ làm tăng lạm phát TTM thêm gần 150 điểm cơ bản trong ba tháng. Đây là một tốc độ tăng tốc đáng lo ngại, với những tác động đáng kể có thể xảy ra đối với các khoản chi trả An sinh Xã hội vào năm 2027.
Điều chỉnh chi phí sinh hoạt của An sinh Xã hội về cơ bản là một "mức tăng lương" được chuyển giao hàng năm để bù đắp áp lực lạm phát mà người thụ hưởng phải đối mặt. Nếu chi phí hàng hóa và dịch vụ mà người cao tuổi thường mua tiếp tục tăng và các khoản phúc lợi An sinh Xã hội vẫn giữ nguyên, sức mua sẽ giảm dần theo thời gian. COLA của An sinh Xã hội cố gắng bù đắp hoàn toàn khoản lỗ sức mua tiềm năng này.
Kể từ năm 1975, Chỉ số Giá Tiêu dùng cho Người Lao động Đô thị và Nhân viên Văn phòng (CPI-W) đã đóng vai trò là thước đo lạm phát của An sinh Xã hội.
Mặc dù CPI-W được BLS báo cáo hàng tháng, chỉ các số liệu TTM kết thúc vào tháng 7, tháng 8 và tháng 9 (tức là quý thứ ba) mới được sử dụng để tính toán COLA của An sinh Xã hội. Do đó, nếu áp lực lạm phát từ cuộc chiến Iran kéo dài đến quý thứ ba, người thụ hưởng có thể mong đợi một mức tăng lớn hơn vào năm 2027.
Sau khi báo cáo lạm phát tháng 3 được công bố, nhà phân tích chính sách độc lập về An sinh Xã hội và Medicare Mary Johnson đã gần như tăng gấp đôi dự báo COLA năm 2027 của bà lên 3,2% từ 1,7%. Mặc dù Chỉ số Giá Tiêu dùng cho Tất cả Người Tiêu dùng Đô thị (CPI-U) (con số thường được sử dụng cho mục đích báo cáo lạm phát) khác một chút so với CPI-W, mức tăng hàng năm của CPI-W vào tháng 5 có khả năng tương tự như dự báo lạm phát 3,89% của Fed Cleveland.
TIN NÓNG: 71 triệu người thụ hưởng An sinh Xã hội sẽ thấy mức điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA) tăng 2,8% bắt đầu từ tháng 1 năm 2026. Mức tăng trung bình hàng năm trong thập kỷ qua: 3,1%.https://t.co/l5IYmkf6Ih pic.twitter.com/pgqtPLgqMB
-- Charlie Bilello (@charliebilello) Ngày 24 tháng 10 năm 2025
Giả sử, nếu quỹ đạo lạm phát này tiếp tục và COLA năm 2027 của An sinh Xã hội đạt mức khoảng 3,9%, thì đó sẽ là mức tăng phần trăm hàng năm cao thứ năm trong 35 năm!
Nhưng đừng nhầm lẫn mức điều chỉnh chi phí sinh hoạt cao lịch sử với việc người thụ hưởng An sinh Xã hội trở nên tốt hơn. Trong phần lớn thế kỷ 21, những người thụ hưởng là người về hưu đã phải chịu thiệt thòi - và điều đó khó có thể thay đổi vào năm 2027.
Theo một phân tích được công bố vào tháng 7 năm 2024 bởi nhóm vận động quyền lợi người cao tuổi không đảng phái The Senior Citizens League, sức mua của thu nhập An sinh Xã hội đã giảm 20% đối với những người về hưu kể từ năm 2010. Sự suy giảm sức mua này phản ánh những sai sót cố hữu của CPI-W.
Ví dụ, 87% người thụ hưởng An sinh Xã hội ở độ tuổi 62 trở lên tính đến tháng 12 năm 2024, theo báo cáo Số liệu Nhanh và Dữ liệu An sinh Xã hội năm 2025. Mặc dù những người thụ hưởng lớn tuổi chiếm 7 trong số 8 người nhận, CPI-W đang theo dõi áp lực giá cả đối với "người lao động đô thị và nhân viên văn phòng". Đây là những cá nhân thường dưới 62 tuổi và không nhận trợ cấp An sinh Xã hội cho người về hưu. Nói cách khác, các chi phí quan trọng nhất đối với người cao tuổi không được phản ánh chính xác trong chỉ số lạm phát xác định COLA hàng năm.
Ngoài ra, phí bảo hiểm hàng tháng Phần B của Medicare đã liên tục bù đắp các khoản COLA của An sinh Xã hội. Phần B là phân khúc của Medicare truyền thống chịu trách nhiệm về các dịch vụ ngoại trú.
Năm nay, phí bảo hiểm Phần B tiêu chuẩn đã tăng 9,7%, tương đương 17,90 đô la mỗi tháng, lên 202,90 đô la. Mức tăng hàng năm từ 6% đến 16% đã phổ biến trong phần lớn thế kỷ, và chúng có thể bù đắp phần lớn hoặc toàn bộ COLA của An sinh Xã hội đối với những người thụ hưởng có thu nhập thấp trong suốt cuộc đời.
Mặc dù COLA năm 2027 của An sinh Xã hội có thể là một kỷ lục, nhưng nó sẽ không thể đảo ngược được các vấn đề cấu trúc trong một phần tư thế kỷ với CPI-W hoặc bù đắp cho sự tăng vọt đáng kinh ngạc của phí bảo hiểm Medicare Phần B.
Nếu bạn giống như hầu hết người Mỹ, bạn đang chậm vài năm (hoặc hơn) trong việc tiết kiệm cho hưu trí. Nhưng một số "bí mật An sinh Xã hội" ít được biết đến có thể giúp đảm bảo tăng thu nhập hưu trí của bạn.
Một mẹo đơn giản có thể giúp bạn kiếm thêm tới 23.760 đô la... mỗi năm! Một khi bạn biết cách tối đa hóa các khoản phúc lợi An sinh Xã hội của mình, chúng tôi tin rằng bạn có thể nghỉ hưu một cách tự tin với sự an tâm mà tất cả chúng ta đang tìm kiếm. Tham gia Stock Advisor để tìm hiểu thêm về các chiến lược này.
Xem "bí mật An sinh Xã hội" »
The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Mức tăng COLA năm 2027 được dự báo là một chỉ báo trễ sẽ bị trung hòa ngay lập tức bởi phí bảo hiểm Medicare Phần B tăng cao và chi phí sinh hoạt tăng liên tục do năng lượng gây ra."
Tiền đề của bài viết dựa trên một kịch bản địa chính trị cụ thể - một cuộc chiến tranh Iran đang diễn ra - vốn đã được định giá vào các hợp đồng tương lai năng lượng. Mặc dù dự báo lạm phát 3,89% của Cleveland Fed cho thấy COLA năm 2027 cao hơn, câu chuyện thực sự là sự xói mòn sức mua thực tế thông qua sự không khớp của CPI-W. Các nhà đầu tư nên tập trung vào "thuế ẩn" của phí bảo hiểm Medicare Phần B tăng cao, vốn hoạt động như một lực cản đối với chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng trong nhóm nhân khẩu học 65+. Nếu giá năng lượng ổn định, cú sốc lạm phát sẽ chỉ là tạm thời, khiến các dự báo COLA năm 2027 trở nên quá tích cực. Thâm hụt cấu trúc trong An sinh Xã hội vẫn là rủi ro hệ thống chính, dài hạn, chứ không phải sự biến động tạm thời trong các điều chỉnh CPI-W do năng lượng gây ra.
Nếu việc đóng cửa Eo biển Hormuz kéo dài, lạm phát do năng lượng có thể kích hoạt vòng xoáy giá-lương, buộc Fed phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, làm giảm giá trị vốn cổ phần bất kể điều chỉnh COLA.
"N/A"
[Không có sẵn]
"Mức COLA cao lịch sử vào năm 2027 do lạm phát năng lượng tạm thời sẽ bị phí bảo hiểm Medicare Phần B tăng cao bù đắp phần lớn hoặc toàn bộ, khiến những người về hưu có mức tăng sức mua thực tế không đổi hoặc âm."
Bài viết đã nhầm lẫn hai vấn đề riêng biệt: sự gia tăng lạm phát ngắn hạn (thực tế, do năng lượng gây ra, có khả năng tạm thời) với dự báo COLA cấu trúc cho năm 2027 (mang tính suy đoán). Dự báo TTM 3,89% của Cleveland Fed là một dự báo một tháng, không phải là mức trung bình quý 3 — chỉ số thực tế quan trọng đối với COLA. Các cú sốc năng lượng thường giảm dần trong vòng 6-9 tháng; dầu thô đã giảm từ đỉnh tháng 2. Bài viết giả định sự kéo dài đến tháng 7-9 năm 2027, đây là một giả định rất lớn. Trong khi đó, sự không khớp giữa CPI-W và giỏ hàng của người thụ hưởng là hợp lệ nhưng không mới - điều này đã đúng trong nhiều thập kỷ. Rủi ro thực sự: nếu lạm phát bình thường hóa vào quý 3 năm 2027, người thụ hưởng sẽ nhận được mức COLA khiêm tốn 2-2,5% trong khi phí bảo hiểm Medicare Phần B có khả năng tăng 6-8%, khiến họ gặp bất lợi hơn về mặt thực tế.
Nếu xung đột Iran leo thang hơn nữa hoặc sự phân mảnh địa chính trị kéo dài, chi phí năng lượng có thể duy trì ở mức cao cho đến năm 2027, làm cho dự báo COLA 3,9% bớt suy đoán hơn là bác bỏ nó. Ngoài ra, động lực vòng xoáy giá-lương từ thị trường lao động thắt chặt có thể duy trì lạm phát vượt ra ngoài cú sốc năng lượng ban đầu.
"COLA năm 2027 cao hơn có thể xảy ra, nhưng lợi ích thực tế ròng cho những người về hưu có khả năng bị hạn chế bởi sự tăng trưởng phí bảo hiểm Medicare và quỹ đạo lạm phát thực tế, chứ không chỉ là một đợt tăng đột biến."
Bài viết liên kết cú sốc năng lượng do chiến tranh với khả năng COLA An sinh Xã hội năm 2027 cao hơn, điều này có thể xảy ra nhưng không được đảm bảo. Sự dai dẳng của lạm phát phụ thuộc vào giá năng lượng, hành động chính sách và thời điểm dữ liệu CPI-W. Hãy nhớ rằng, COLA được tính từ mức trung bình CPI-W (tháng 7-9) và áp dụng vào năm tiếp theo, trong khi người cao tuổi phải đối mặt với phí bảo hiểm Medicare Phần B tăng bù đắp có thể làm xói mòn lợi ích thực tế. Một quỹ đạo lạm phát mềm hơn hoặc chi phí năng lượng hạ nhiệt có thể đẩy COLA năm 2027 trở lại mức 2–3%, ngay cả khi các tín hiệu ngắn hạn có vẻ nóng. Sự thiếu tinh tế là mức độ tăng là tạm thời so với cấu trúc và cách thức kết hợp chính sách rộng hơn với các giỏ hàng chi phí thực tế của người cao tuổi.
Nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao hoặc các cú sốc năng lượng kéo dài, COLA cao hơn có thể thành hiện thực; nhưng bài viết quá phụ thuộc vào một câu chuyện lạm phát duy nhất mà không định lượng khoảng tin cậy hoặc khả năng phục hồi nhanh chóng.
"Mức COLA cao hơn được tài trợ bởi chi tiêu thâm hụt tạo ra một vòng lặp phản hồi lạm phát thuận chu kỳ, buộc Fed phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn."
Claude, bạn đã xác định chính xác vấn đề ép buộc CPI-W/phí bảo hiểm Medicare, nhưng cả bạn và Gemini đều bỏ qua hiệu ứng số nhân tài khóa. Nếu COLA năm 2027 đạt gần 4% do lạm phát do năng lượng gây ra, Kho bạc phải tài trợ khoản thanh toán đó thông qua chi tiêu thâm hụt cao hơn. Điều này tạo ra một vòng lặp phản hồi: thanh khoản do thâm hụt nhiều hơn duy trì chính lạm phát mà Fed đang cố gắng kiềm chế. Chúng ta không chỉ nhìn vào sự không khớp sức mua; chúng ta đang nhìn vào một sai lầm chính sách tài khóa thuận chu kỳ.
[Không có sẵn]
"Mức COLA cao hơn không tự động kích hoạt chi tiêu thâm hụt; rủi ro thực sự là liệu lạm phát năng lượng kéo dài có buộc Fed phải đánh đổi giữa lãi suất và tăng trưởng hay không."
Lập luận về số nhân tài khóa của Gemini giả định rằng Kho bạc *phải* tài trợ cho COLA cao hơn thông qua chi tiêu thâm hụt - nhưng điều đó không tự động. COLA là một nghĩa vụ, đúng vậy, nhưng nó được tài trợ trước thông qua thuế lương và rút quỹ tín thác. Vấn đề thực sự là sự cạn kiệt quỹ tín thác đang tăng tốc, chứ không phải là sự tiền tệ hóa thâm hụt ngay lập tức. Tuy nhiên, nếu lạm phát năng lượng kéo dài VÀ tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao, Fed sẽ đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách: tăng lãi suất sẽ giết chết cổ phiếu và nhà ở, nhưng giữ nguyên sẽ có nguy cơ vòng xoáy giá-lương. Bài viết không định lượng mức độ khả thi của tình thế tiến thoái lưỡng nan đó.
"Mức tăng COLA gắn liền với các cú sốc năng lượng có nguy cơ làm cạn kiệt quỹ tín thác và các biện pháp khắc phục chính sách, chứ không phải là tiền tệ hóa thâm hụt tự động."
Tuyên bố "số nhân tài khóa" của Gemini giả định rằng COLA cao hơn tự động dẫn đến thâm hụt lớn hơn. Trên thực tế, An sinh Xã hội được tài trợ thông qua thuế lương chuyên dụng và dự trữ quỹ tín thác, với bất kỳ khoản thiếu hụt nào do COLA gây ra thường được giải quyết bằng cách điều chỉnh lập pháp (điều chỉnh thuế, dự trữ hoặc điều chỉnh phúc lợi) thay vì tiền tệ hóa ngay lập tức của Kho bạc. Rủi ro thực sự là sự cạn kiệt quỹ tín thác tăng tốc dưới mức phúc lợi cao hơn, buộc phải điều chỉnh chính sách có thể gây bất ngờ cho thị trường. Liên kết với thanh khoản rộng rãi thông qua thâm hụt bị phóng đại.
Các chuyên gia tham gia thảo luận nhìn chung đồng ý rằng lạm phát do năng lượng gây ra có thể tạm thời làm tăng COLA năm 2027 nhưng cảnh báo rằng điều này có thể bị bù đắp bởi phí bảo hiểm Medicare Phần B tăng cao, có khả năng khiến người cao tuổi gặp bất lợi hơn về mặt thực tế. Họ cũng nhấn mạnh rủi ro quỹ tín thác cạn kiệt nhanh hơn dưới mức phúc lợi cao hơn, điều này có thể đòi hỏi phải điều chỉnh chính sách.
Không có sự đồng thuận rõ ràng về các cơ hội được đề cập
Tăng tốc cạn kiệt quỹ tín thác và các biện pháp khắc phục chính sách tiềm ẩn