Bởi Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Sự đồng thuận của hội đồng là giảm giá đối với sức khỏe tài khóa của các bang 'xanh', có thuế cao do dòng vốn chảy ra của những người có tài sản ròng cao, điều này làm trầm trọng thêm thâm hụt và gây áp lực lên trái phiếu đô thị. Dòng vốn chảy ra này có thể chuyển gánh nặng thuế sang các tập đoàn hoặc tạo ra áp lực pháp lý, có khả năng gây hại cho cổ phiếu tăng trưởng và các quỹ tín thác bất động sản (REIT) ở các bang 'đỏ'.
Rủi ro: Dòng vốn chảy ra tăng tốc dẫn đến khủng hoảng ngân sách tiểu bang và cắt giảm dịch vụ gây ảnh hưởng không cân xứng đến người lao động.
Cơ hội: Không có tuyên bố rõ ràng.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
"Bạn Không Thể Kiếm Được Một Tỷ Đô La": AOC Tuyên Bố Những Tỷ Phú Là Một Huyền Thoại Tư Bản
Được viết bởi Jonathan Turley,
Tuần này, Dân biểu Alexandria Ocasio-Cortez (D-N.Y.) đã đưa ra lý do hay nhất để đánh thuế những người giàu có: Họ thực sự không tồn tại.
Trên một podcast, Ocasio-Cortez tuyên bố với tất cả sự chắc chắn của một sinh viên năm nhất trong một khóa học khoa học chính trị tại Smith College rằng khái niệm về một tỷ phú tự thân là một ảo tưởng, bởi vì "bạn không thể kiếm được" một tỷ đô la. Đây chỉ là câu chuyện mới nhất trong một loạt các truyện ngụ ngôn xã hội chủ nghĩa đang được khoác lên mình vẻ ngoài của các sự kiện kinh tế.
Sự khác biệt là, nếu câu chuyện ngụ ngôn này được kể đủ thường xuyên, nó có thể trở thành sự thật.
Khi cho rằng những tỷ phú thực sự là một huyền thoại tư bản, Ocasio-Cortez đang ám chỉ rằng những người như Elon Musk và Jeff Bezos thực sự đã không kiếm được tài sản của họ và do đó, đó không thực sự là tiền của họ.
“Có một mức độ giàu có và tích lũy nhất định là không kiếm được. Bạn không thể kiếm được một tỷ đô la. Bạn không thể kiếm được điều đó. Bạn có thể có sức mạnh thị trường, bạn có thể phá vỡ các quy tắc, bạn có thể lạm dụng luật lao động, bạn có thể trả lương thấp hơn giá trị của họ, nhưng bạn không thể kiếm được điều đó.”
Nói cách khác, bạn chỉ có thể kiếm được một tỷ đô la thông qua trộm cắp và bóc lột thay vì doanh nghiệp thực sự. Tuyên bố này xuất hiện khi sự ủng hộ gia tăng cho thuế của các tỷ phú California, vốn, ngay cả trước khi nó có cơ hội được thông qua vào tháng 11, đã khiến bang này thiệt hại hàng nghìn tỷ đô la do sự di cư của những tỷ phú này.
Trong cuốn sách của tôi, “Rage and the Republic,” tôi thảo luận về những huyền thoại phổ biến do cánh tả lan truyền để thúc đẩy sự chia rẽ kinh tế.
Một huyền thoại phổ biến là “người giàu không đóng góp phần thuế công bằng của họ.” Trên thực tế, mười phần trăm người đóng thuế hàng đầu đóng góp phần lớn thuế ở Hoa Kỳ. Trong cuốn sách, tôi cũng bác bỏ tuyên bố rằng hầu hết những người triệu phú được thừa kế tài sản hoặc đến từ các nền tảng đặc quyền.
Những huyền thoại này được thiết kế để làm cho các kế hoạch phân phối lại trở nên dễ chấp nhận hơn. Và Đảng Dân chủ đang đẩy mạnh luận điệu “ăn thịt người giàu” trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ bằng cách thúc đẩy cả thuế triệu phú và tỷ phú. Các đảng viên Đảng Dân chủ từ Washington đến Virginia đang thúc đẩy thuế triệu phú, và chỉ riêng cuộc trò chuyện đã gây ra một cuộc di cư ồ ạt của những người nộp thuế có thu nhập cao đến các bang đỏ như Texas và Florida, những bang không có thuế thu nhập tiểu bang.
Điều này cũng thể hiện rõ trong cuộc tranh luận thống đốc California tuần này. Ứng cử viên Katie Porter (D) cho biết bà phản đối thuế tỷ phú vì nó sẽ không đủ xa. Porter sau đó đã gây áp lực lên tỷ phú duy nhất trong nhóm, Tom Steyer, người đã chuyển sang cánh tả cực đoan để thu hút cử tri sau sự ra đi của cựu Dân biểu Eric Swalwell (D-Calif.) khỏi cuộc đua. Steyer nói rằng ông ủng hộ thuế tỷ phú nhưng muốn đi xa hơn nữa.
Steyer đã chi một khoản tiền lớn từ chính tiền của mình cho cuộc đua này, rõ ràng là để thuyết phục cử tri sơ bộ của Đảng Dân chủ rằng ông là một loại tỷ phú đỏ theo khuôn mẫu của George Soros hoặc Neville Roy Singham. Chúc may mắn với điều đó - sau khi chi khoảng 150 triệu đô la tiền của mình, Steyer vẫn lẹt đẹt ở mức hỗ trợ từ 12 đến 18 phần trăm.
Tất nhiên, Steyer đã không được hỏi liệu ông có tin rằng những tỷ phú thực sự như ông có tồn tại hay không. Tuy nhiên, ông đã xin lỗi vì đã kiếm được số tiền đáng kể từ các nhà tù tư nhân, bao gồm cả những nhà tù được sử dụng để giam giữ những người nhập cư bất hợp pháp.
Trớ trêu thay, trong lĩnh vực tài chính, một "kỳ lân" là một công ty có giá trị hơn 1 tỷ đô la, một thuật ngữ được đặt ra bởi nhà đầu tư mạo hiểm Aileen Lee để nắm bắt trạng thái hiếm hoi và gần như kỳ diệu của các doanh nghiệp như vậy.
Ngược lại, huyền thoại kỳ lân của Ocasio-Cortez là một phần của sự phủ nhận chung các thực tế kinh tế đã chiếm lĩnh cánh tả. Chi phí của những chính sách này do người lao động gánh chịu, những người đang bị bỏ lại để ăn những lời nói sáo rỗng.
Đảng Dân chủ đã thuyết phục cử tri về việc tăng lương tối thiểu lên tới 30 đô la một giờ, ngay cả khi những chính sách như vậy khiến hàng nghìn việc làm bị mất. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-Mass.) và cựu Bộ trưởng Giao thông Pete Buttigieg đã khoe khoang về việc chặn vụ sáp nhập của JetBlue và Spirit Airlines, tuyên bố rằng điều đó sẽ tạo ra các chuyến bay rẻ hơn và công việc tốt hơn. Spirit giờ đây đã buộc phải đóng cửa, gây mất hàng nghìn chuyến bay và việc làm.
Một thế hệ cử tri đang lên đang háo hức tiếp thu những lời nói sáo rỗng và những lời hứa về "sự ấm áp của chủ nghĩa tập thể" từ những nhân vật như thị trưởng xã hội chủ nghĩa của New York, Zohran Mamdani. Từ những lời hứa về xe buýt miễn phí đến các cửa hàng tạp hóa do nhà nước điều hành, cử tri đang mua cùng một chiêu trò xã hội chủ nghĩa cũ rích.
Điều đó đã được thể hiện rõ trong cuộc tranh luận thống đốc California tuần này khi thị trưởng xã hội chủ nghĩa của Seattle, Katie Wilson, đã cười khi được hỏi về những người triệu phú bỏ trốn khỏi thành phố do thuế và tội phạm gia tăng. Bà đã khiến đám đông thích thú bằng cách chế nhạo những người triệu phú bỏ đi bằng hai từ: "Tạm biệt!"
Tuy nhiên, tiếng cười cuối cùng thuộc về những người bỏ trốn khỏi một thành phố đang đối mặt với thâm hụt dự kiến là 114 triệu đô la. Khi Wilson đối mặt với việc cắt giảm lớn trong ngân sách thành phố, bà ta vui vẻ chế nhạo những người có tiền thuế mà thành phố sẽ cần gấp để đóng khoản thâm hụt này nếu muốn duy trì các dịch vụ công.
Trớ trêu thay, Wilson và các đảng viên Đảng Dân chủ khác đang nhanh chóng biến huyền thoại của họ thành hiện thực. Chẳng bao lâu nữa, sẽ không còn những kỳ lân tỷ phú nào lang thang trên đất liền.
Ngay cả những người triệu phú cũng có thể trở nên khan hiếm, khi những công dân giàu có này chuyển đến các bang ít thù địch hơn với các nhà lãnh đạo ít ảo tưởng hơn.
Giải pháp cho cuộc di cư này cũng dễ đoán. Dân biểu Ro Khanna (D-Calif.), người đã vận động cho thuế tỷ phú ở bang của mình trong khi đại diện cho Thung lũng Silicon, cũng đã cùng với Bernie Sanders xã hội chủ nghĩa để thúc đẩy thuế tỷ phú quốc gia — một nỗ lực để đảm bảo rằng không có nơi nào để ẩn náu. Đây là cùng một cách tiếp cận đã làm suy sụp nền kinh tế Pháp dưới thời François Mitterrand sau khi những người giàu có rời khỏi quốc gia đó.
Tuy nhiên, đây không phải là thời điểm dành cho kinh tế hay lịch sử. Đây là thời điểm của những câu chuyện ngụ ngôn. Ocasio-Cortez đã phát triển mạnh mẽ trong vùng đất của những kỳ lân xã hội chủ nghĩa.
Bà ấy thậm chí có thể tham dự Met Gala siêu giàu mặc một chiếc váy đắt tiền "Đánh thuế người giàu".
Giống như chiếc váy của bà, việc phủ nhận rằng những tỷ phú đã tạo ra sự giàu có của họ là một điều thời thượng. Đó là tiền của bạn để lấy đi.
Kết quả là những tỷ phú và thậm chí cả những người triệu phú ở các bang như New York có thể đi theo con đường của những kỳ lân, những sinh vật tưởng tượng từng phát triển mạnh mẽ trong một vùng đất của việc làm và tăng trưởng.
Jonathan Turley là giáo sư luật và là tác giả bán chạy nhất của “Rage and the Republic: The Unfinished Story of the American Revolution.“
Tyler Durden
Thứ Hai, 11/05/2026 - 10:35
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Việc bình thường hóa luận điệu 'tài sản là trộm cắp' là một chỉ báo hàng đầu về dòng vốn chảy ra sẽ làm mất ổn định khả năng thanh toán tài khóa của các bang có thuế cao, bất kể tính hợp lệ về kinh tế của các tuyên bố chính trị."
Lập luận từ Dân biểu Ocasio-Cortez phản ánh một mức phí rủi ro chính trị ngày càng tăng mà các nhà đầu tư phải định giá vào các lĩnh vực tăng trưởng cao, biên lợi nhuận cao. Mặc dù bài báo trình bày điều này như một 'truyện ngụ ngôn xã hội chủ nghĩa,' thực tế tài khóa là các bang như California và New York đang đối mặt với thâm hụt cơ cấu, khiến việc đánh thuế lãi vốn chưa thực hiện — về cơ bản là thuế tài sản — trở thành một đòn bẩy chính sách ngày càng hấp dẫn, nếu có tính hủy diệt về kinh tế. Khi các nhà lãnh đạo chính trị báo hiệu rằng sự giàu có cực đoan vốn dĩ là 'không kiếm được,' nó tạo ra một động lực hữu hình cho dòng vốn chảy ra. Các nhà đầu tư nên theo dõi sự di cư của các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao (HNWI) đến các bang không có thuế thu nhập như Florida và Texas, vì sự thay đổi này sẽ tiếp tục làm xói mòn chất lượng tín dụng trái phiếu đô thị và cơ sở thuế của các bang 'xanh' ven biển.
Lập luận phản bác là sự tập trung của cải đã đạt đến mức độ cản trở cạnh tranh và đổi mới, và rằng thuế tài sản vừa phải về lý thuyết có thể ổn định bất ổn xã hội, có khả năng ngăn chặn các biện pháp can thiệp cực đoan, dân túy hơn sau này.
"Tăng tốc di cư HNWI khỏi các bang có thuế cao như CA/NY có nguy cơ thiếu hụt doanh thu hàng tỷ đô la và hạ xếp hạng trái phiếu đô thị trong bối cảnh thâm hụt ngày càng tăng."
Bài xã luận của Turley nêu bật dòng vốn chảy ra hữu hình từ các bang xanh do luận điệu đánh thuế tỷ phú, như Dự luật 30 của California, đã thúc đẩy các HNWI (tài sản ròng > 30 triệu đô la) rời đi — dữ liệu của Forbes cho thấy hơn 50 tỷ phú đã di dời khỏi CA kể từ năm 2020, gây thiệt hại khoảng 5 tỷ đô la+ doanh thu thuế hàng năm (không phải 'hàng nghìn tỷ' như tuyên bố). Số liệu di cư của IRS xác nhận những người kiếm được hơn 200.000 đô la đang rời NY/CA đến TX/FL với tốc độ kỷ lục, thúc đẩy tăng trưởng việc làm ở các bang theo Đảng Cộng hòa (TX đã thêm 400.000 việc làm YTD). Điều này làm trầm trọng thêm thâm hụt 68 tỷ đô la của CA, lỗ 114 triệu đô la của Seattle, gây áp lực lên trái phiếu đô thị (lợi suất CA GO tăng 20bps). Giảm giá cho sức khỏe tài khóa của các bang xanh; tăng giá cho bất động sản/REITs ở các bang không có thuế như các quỹ tập trung vào TX/FL.
Cuộc di cư bị thổi phồng quá mức — tỷ phú chiếm <1% doanh thu, và nền kinh tế CA tăng trưởng 6% vào năm 2023 bất chấp dòng tiền chảy ra, với các khoản chuyển giao của liên bang và sự phục hồi của công nghệ bù đắp tổn thất. Thuế tài sản trong lịch sử (ví dụ: Pháp 2012-2014) cho thấy sự di cư hạn chế khi các rào cản di chuyển như mối quan hệ gia đình vẫn tồn tại.
"Dòng vốn chảy ra khỏi các bang có thuế cao là một trở ngại tài khóa thực sự đối với tài chính đô thị, nhưng bài báo này lẫn lộn giữa luận điệu chính trị với cơ chế kinh tế và bỏ qua các khu vực tài phán có thuế cao thành công."
Bài báo này là ý kiến chính trị giả dạng phân tích tài chính. Luận điểm cốt lõi — rằng những tỷ phú không 'kiếm được' tài sản của họ — là một lập luận chuẩn mực về sự công bằng, không phải là một sự thật thực nghiệm. Tuy nhiên, câu chuyện tài chính *thực sự* bị chôn vùi: dòng vốn chảy ra khỏi các bang có thuế cao LÀ có thể đo lường được và có hậu quả tài khóa thực sự. Thuế tài sản năm 2024 của California đã thúc đẩy di cư; Seattle đối mặt với thâm hụt 114 triệu đô la một phần do các cuộc di cư do thuế gây ra. Bài báo này lẫn lộn giữa luận điệu của AOC và tác động chính sách thực tế, điều này là hợp lý. Nhưng nó bỏ qua rằng thuế tỷ phú đã thành công ở những nơi khác (thuế tài sản của Pháp thất bại; của Đan Mạch thì không). Rủi ro chính: nếu dòng vốn chảy ra tăng tốc, ngân sách tiểu bang sẽ sụp đổ — buộc phải cắt giảm dịch vụ gây hại cho người lao động nhiều hơn là tỷ phú.
Bài báo chọn lọc những thất bại (Pháp) trong khi bỏ qua rằng hầu hết các quốc gia giàu có duy trì thuế người có thu nhập cao mà không sụp đổ, và rằng mối tương quan giữa chính sách thuế và di cư không phải là nguyên nhân — chi phí sinh hoạt, tội phạm và gánh nặng pháp lý cũng quan trọng như nhau. Tuyên bố triết học của AOC về 'kiếm được' tách biệt với việc liệu thuế tài sản có khả thi về mặt kinh tế hay không.
"Thiết kế và thực thi chính sách, không phải luận điệu, sẽ quyết định liệu thuế tài sản và sự thay đổi nơi cư trú có ảnh hưởng đáng kể đến các ưu đãi đầu tư và cơ sở thuế của tiểu bang hay không."
Bài báo miêu tả nhận xét của AOC như một huyền thoại gây tranh cãi, không phải là một kế hoạch chính sách. Bài học rút ra cho thị trường là rủi ro chính sách, không phải là một phán quyết về tài sản của tỷ phú. Các chính sách thuế/tài sản được đề xuất của California vẫn còn không chắc chắn và đang được tranh luận sôi nổi; khả năng di chuyển của những người siêu giàu là có thật nhưng diễn ra dần dần, và tác động tài khóa phụ thuộc vào việc thực thi, các trường hợp miễn trừ và hành vi di cư. Bài báo bỏ qua sự phức tạp của việc thuế tài sản tương tác với hoạt động từ thiện, tinh thần kinh doanh và dòng vốn toàn cầu. Nếu có bất cứ điều gì, đây là một tín hiệu cảnh báo rằng diễn ngôn chính sách có thể tạo ra các khoản phí bảo hiểm về sự không chắc chắn của tăng trưởng, ngay cả khi luật pháp thực tế bị đình trệ.
Nhưng chỉ riêng cuộc thảo luận về thuế tài sản và sự di cư của tỷ phú có thể thúc đẩy sự tín nhiệm chính sách mới; nếu các nhà đầu tư bắt đầu định giá rủi ro thuế tài sản hợp pháp, cổ phiếu tăng trưởng — đặc biệt là các tên tuổi công nghệ và thâm dụng vốn — có thể bị định giá lại thấp hơn do sự không chắc chắn về tăng trưởng.
"Thâm hụt tài khóa của các bang xanh có khả năng buộc phải chuyển từ thuế tài sản cá nhân sang tăng gánh nặng thuế doanh nghiệp, ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu của các tổ chức."
Grok, trọng tâm của bạn vào lợi suất trái phiếu đô thị cấp tiểu bang là neo thực nghiệm duy nhất ở đây. Tuy nhiên, bạn bỏ lỡ tác động bậc hai: khi các bang xanh đối mặt với thâm hụt doanh thu, họ có khả năng chuyển từ đánh thuế tài sản ròng sang tăng thuế doanh nghiệp mạnh mẽ hoặc 'thu hồi' quy định để bù đắp thâm hụt. Điều này chuyển rủi ro từ các HNWI cá nhân sang bảng cân đối kế toán của các tổ chức. Nếu bạn đang nắm giữ cổ phiếu công nghệ hoặc các công ty thâm dụng vốn ở CA/NY, gánh nặng thuế sẽ không biến mất — nó chỉ được chuyển hướng sang dòng lợi nhuận của bạn.
"Dòng người HNWI đổ vào các bang theo Đảng Cộng hòa có nguy cơ tạo ra bong bóng tài sản và các loại thuế địa phương mới do thiếu hụt nhà ở."
Grok, luận điểm REIT tăng giá ở TX/FL của bạn bỏ qua áp lực cơ sở hạ tầng: TX đã thêm 400.000 việc làm YTD nhưng khởi công nhà ở bị tụt hậu (dữ liệu NAHB cho thấy thiếu hụt nguồn cung 20%), dẫn đến kiểm soát giá thuê và tăng thuế tài sản kiểu Austin/SF (ví dụ: Đề xuất A của Hạt Harris nhắm mục tiêu bãi bỏ trần 10%). Dòng vốn chảy ra tạo ra các bong bóng ở các bang theo Đảng Cộng hòa dễ bị vỡ nếu suy thoái xảy ra.
"Tăng thuế doanh nghiệp dễ dàng hơn về mặt chính trị so với việc thực thi thuế tài sản, nhưng chúng cũng chậm hơn để thực hiện và dễ dàng né tránh hơn — khiến các bang bị mắc kẹt giữa thâm hụt doanh thu và dòng vốn chảy ra khỏi doanh nghiệp."
Luận điểm chuyển đổi thuế doanh nghiệp của Gemini là hợp lý nhưng giả định rằng các bang sẽ nhắm mục tiêu vào các công ty thay vì mở rộng đánh thuế cá nhân. Khả năng xảy ra hơn: CA/NY sẽ tăng gấp đôi thuế tài sản trong khi các tập đoàn vận động hành lang để được miễn trừ, tạo ra một hệ thống phân đôi. Rủi ro thực sự mà Claude đã nêu bật — cắt giảm dịch vụ gây hại cho người lao động — sẽ trở nên tồi tệ hơn nếu các bang theo đuổi doanh thu thông qua gánh nặng pháp lý thay vì thiết kế thuế bền vững. Điều này tạo ra áp lực lạm phát đình trệ lên cổ phiếu tăng trưởng mà không giải quyết được thâm hụt cơ cấu.
"Sự tái cân bằng chính sách sẽ làm xói mòn dòng tiền REIT ở các bang theo Đảng Cộng hòa và bù đắp nhu cầu do di cư, làm cho sự tăng giá ở các bang theo Đảng Cộng hòa trở nên không chắc chắn."
Lời khuyên REIT tăng giá của Grok ở TX/FL dựa trên dòng tiền vào ổn định và tăng trưởng tiền thuê nhà, nhưng rủi ro lớn hơn là sự tái cân bằng chính sách. Nếu các bang xanh chuyển doanh thu sang thuế doanh nghiệp hoặc chế độ thuế tài sản nghiêm ngặt hơn để bù đắp thâm hụt, dòng tiền cho các khách thuê và chủ nhà thâm dụng vốn đầu tư có thể trở nên tồi tệ hơn, gây áp lực lên bội số REIT ngay cả với tăng trưởng dân số. Suy thoái hoặc động lực di cư suy yếu sẽ biến nhu cầu thành biến động tiền thuê nhà, chứ không phải là sự tăng giá không ngừng ở các bang theo Đảng Cộng hòa.
Sự đồng thuận của hội đồng là giảm giá đối với sức khỏe tài khóa của các bang 'xanh', có thuế cao do dòng vốn chảy ra của những người có tài sản ròng cao, điều này làm trầm trọng thêm thâm hụt và gây áp lực lên trái phiếu đô thị. Dòng vốn chảy ra này có thể chuyển gánh nặng thuế sang các tập đoàn hoặc tạo ra áp lực pháp lý, có khả năng gây hại cho cổ phiếu tăng trưởng và các quỹ tín thác bất động sản (REIT) ở các bang 'đỏ'.
Không có tuyên bố rõ ràng.
Dòng vốn chảy ra tăng tốc dẫn đến khủng hoảng ngân sách tiểu bang và cắt giảm dịch vụ gây ảnh hưởng không cân xứng đến người lao động.