| 期间 | EPS Actual | EPS 预期 | 惊喜 |
|---|---|---|---|
| 2026年3月31日 | $3.56 | $3.44 | 0.12% |
| 2025年12月31日 | $3.24 | $2.96 | 0.28% |
| 2025年9月30日 | $2.45 | $2.42 | 0.03% |
| 2025年6月30日 | $2.39 | $2.05 | 0.34% |
| 2025年3月31日 | $2.22 | $1.47 | 0.75% |
| 股票代码 | 市值 | P/E | 营收同比增长 | 净利润率 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| APP | $227.96B | 69.1 | 70.0% | 60.8% | 201.9% | — |
| PLTR | $425.03B | 282.1 | 56.2% | 36.3% | 26.2% | 82.4% |
| CRM | $197.22B | 27.2 | 9.6% | 18.0% | 12.4% | 77.7% |
| INTU | $219.15B | 57.4 | 15.6% | 20.5% | 20.5% | — |
| ADBE | $132.21B | 19.2 | 10.5% | 30.0% | 61.8% | 89.3% |
| CDNS | $84.96B | 77.0 | 14.1% | 20.9% | 21.2% | — |
| SNPS | $84.41B | 56.4 | 15.1% | 18.9% | 7.1% | 77.0% |
| DDOG | $47.94B | 438.7 | 27.7% | 3.1% | 3.1% | 80.0% |
| MSTR | — | -10.0 | 3.0% | -806.3% | -8.4% | 68.7% |
| ADSK | $53.90B | 48.6 | 17.5% | 15.6% | 39.0% | 91.0% |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $5.48B | $3.22B | $1.84B | $2.82B | $2.79B | $1.45B | $994M | |
| Cost of Revenue | $665M | $521M | $357M | $1.26B | $988M | $556M | $241M | |
| R&D Expense | $227M | $375M | $334M | $508M | $366M | $181M | $45M | |
| SG&A Expense | $234M | $165M | $151M | $182M | $159M | $66M | $32M | |
| Operating Expenses | $1.33B | $1.31B | $1.07B | $2.86B | $2.64B | $1.51B | $800M | |
| Operating Income | $4.15B | $1.91B | $772M | $-48M | $150M | $-62M | $194M | |
| Other Non-op | $8M | $18M | $3M | $14M | $-535.0K | $4M | $6M | |
| Pretax Income | $3.95B | $1.61B | $502M | $-205M | $46M | $-136M | $126M | |
| Income Tax | $520M | $22M | $44M | $-12M | $11M | $-10M | $7M | |
| Net Income | $3.33B | $1.58B | $357M | $-193M | $35M | $-125M | $119M | |
| EPS (Basic) | $9.84 | $4.68 | $1.01 | $-0.52 | $0.10 | $-0.58 | $0.36 | |
| EPS (Diluted) | $9.75 | $4.53 | $0.98 | $-0.52 | $0.09 | $-0.58 | $0.36 | |
| Shares (Basic) | 338,781,000 | 336,922,000 | 351,952,000 | 371,568,011 | 324,836,076 | 214,936,545 | 210,937,147 | |
| Shares (Diluted) | 341,970,000 | 347,808,000 | 362,589,000 | 371,568,011 | 342,763,632 | 214,936,545 | 212,365,429 | |
| EBITDA | $4.35B | $2.32B | $1.14B | $499M | $581M | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $2.49B | $697M | $502M | $1.08B | $1.52B | $317M | $396M | |
| Receivables | $1.82B | $1.28B | $954M | $703M | $515M | $297M | · | |
| Prepaid Expense | $124M | $140M | $160M | $156M | $150M | $49M | · | |
| Current Assets | $4.43B | $2.31B | $1.62B | $1.94B | $3.24B | $663M | · | |
| PP&E (Net) | · | · | · | · | $64M | $29M | · | |
| Goodwill | $1.54B | $1.46B | $1.50B | $1.82B | $966M | $250M | $137M | |
| Intangibles | $397M | $473M | $1.29B | $1.68B | $1.71B | $1.09B | · | |
| Other Non-current Assets | $482M | $493M | $386M | $268M | $118M | $43M | · | |
| Total Assets | $7.26B | $5.87B | $5.36B | $5.85B | $6.16B | $2.15B | · | |
| Accounts Payable | $747M | $504M | $372M | $273M | $258M | $147M | · | |
| Accrued Liabilities | $587M | $402M | $265M | $148M | $134M | $95M | · | |
| Short-term Debt | · | $0 | $215M | $33M | $26M | $15M | · | |
| Current Liabilities | $1.33B | $1.06B | $944M | $579M | $640M | $598M | · | |
| Capital Leases | $18M | $31M | $43M | $54M | $62M | $72M | · | |
| Other Non-current Liabilities | $278M | $180M | $210M | $107M | $113M | $59M | · | |
| Total Liabilities | $5.12B | $4.78B | $4.10B | $3.95B | $4.03B | $2.31B | · | |
| Long-term Debt | $3.51B | $3.51B | $3.12B | $3.21B | $3.23B | · | · | |
| Total Debt | $3.51B | $3.51B | $3.34B | $3.25B | $3.25B | · | · | |
| Common Stock | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $7.0K | · | |
| Paid-in Capital | $447M | $594M | $2.13B | $3.16B | $3.16B | $454M | · | |
| Retained Earnings | $1.74B | $599M | $-813M | $-1.17B | $-977M | $-1.01B | · | |
| AOCI | $-47M | $-103M | $-65M | $-83M | $-45M | $604.0K | · | |
| Stockholders' Equity | $2.13B | $1.09B | $1.26B | $1.90B | $2.14B | $-159M | $-257M | |
| Liabilities + Equity | $7.26B | $5.87B | $5.36B | $5.85B | $6.16B | $2.15B | · | |
| Shares Outstanding | 338,313,000 | 340,042,000 | 339,886,712 | 373,873,683 | 375,089,360 | 226,364,401 | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $195M | $449M | $489M | $547M | $431M | $255M | $93M | |
| Stock-based Comp | $210M | $369M | $363M | $192M | $133M | $62M | $10M | |
| Deferred Tax | $-6M | $-166M | $-54M | $-102M | $-66M | $-38M | $-19M | |
| Amort. of Intangibles | $97M | $93M | $92M | $515M | $396M | $240M | $82M | |
| Restructuring | · | · | · | $11M | · | · | · | |
| Other Non-cash | $238M | $-103M | $-65M | $-31M | $-172M | · | · | |
| Operating Cash Flow | $3.97B | $2.10B | $1.06B | $413M | $362M | $223M | $198M | |
| CapEx | · | $5M | $4M | $662.0K | $1M | $3M | $3M | |
| Investing Cash Flow | $358M | $-107M | $-78M | $-1.37B | $-1.21B | $-680M | $-412M | |
| Stock Issued | · | · | · | $0 | $0 | $9M | $0 | |
| Stock Repurchased | $2.19B | $981M | $1.15B | $339M | $0 | $2M | $11.0K | |
| Net Stock Activity | $-2.19B | $-981M | $-1.15B | $-339M | $0 | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-2.59B | $-1.75B | $-1.56B | $-527M | $3.11B | $378M | $333M | |
| Net Change in Cash | $1.75B | $239M | $-578M | $-1.49B | $2.25B | $-79M | $120M | |
| Taxes Paid | $195M | $67M | $75M | $86M | $91M | $13M | · | |
| Free Cash Flow | · | $2.09B | $1.06B | $412M | $360M | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 75.8% | 39.8% | 19.7% | -1.7% | 5.4% | · | · | |
| Net Margin | 60.8% | 33.6% | 10.9% | -6.8% | 1.3% | · | · | |
| Pretax Margin | 72.1% | 33.5% | 11.6% | -7.3% | 1.7% | · | · | |
| EBITDA Margin | 79.3% | 49.3% | 34.6% | 17.7% | 20.8% | · | · | |
| ROA | 50.8% | 28.1% | 6.4% | -3.2% | 0.85% | · | · | |
| ROE | 201.9% | 155.8% | 30.3% | -10.2% | 1.7% | · | · | |
| ROIC | 63.8% | 40.8% | 13.2% | -0.87% | 2.1% | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 3.3 | 2.2 | 1.7 | 3.3 | 5.1 | · | · | |
| Quick Ratio | 3.2 | 2.0 | 1.5 | 3.1 | 3.2 | · | · | |
| Debt / Equity | 1.6 | 3.2 | 2.7 | 1.7 | 1.5 | · | · | |
| LT Debt / Equity | 1.6 | 3.2 | 2.3 | 1.7 | 1.5 | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.8 | 0.8 | 0.6 | 0.5 | 0.7 | · | · | |
| Receivables Turnover | 3.5 | 4.0 | 4.0 | 4.6 | 6.9 | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY | 70.0% | 75.0% | -34.6% | 0.86% | 92.5% | · | · | |
| Revenue CAGR 3Y | 24.8% | 4.9% | 8.3% | · | · | · | · | |
| Revenue CAGR 5Y | 30.4% | · | · | · | · | · | · | |
| EPS YoY | 115.2% | 362.2% | · | · | · | · | · | |
| EPS CAGR 3Y | · | 269.2% | · | · | · | · | · | |
| Net Income YoY | 111.0% | 342.9% | · | · | · | · | · | |
| Net Income CAGR 3Y | · | 254.6% | · | · | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $5.48B | $3.22B | $1.84B | $2.82B | $2.79B | · | · | |
| Net Income TTM | $3.33B | $1.58B | $357M | $-193M | $35M | · | · | |
| Market Cap | $227.96B | $110.12B | $13.54B | $3.94B | $35.36B | · | · | |
| Enterprise Value | $228.99B | $112.88B | $16.38B | $6.10B | $37.09B | · | · | |
| P/E | 69.1 | 71.5 | 40.7 | -20.2 | 1047.3 | · | · | |
| P/S | 41.6 | 34.2 | 7.4 | 1.4 | 12.7 | · | · | |
| P/B | 106.8 | 101.0 | 10.8 | 2.1 | 16.5 | · | · | |
| P / Tangible Book | 1151.5 | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 57.4 | 52.5 | 12.8 | 9.5 | 97.7 | · | · | |
| P / FCF | · | 52.6 | 12.8 | 9.6 | 98.1 | · | · | |
| EV / EBITDA | 52.7 | 48.6 | 14.4 | 12.2 | 63.8 | · | · | |
| EV / FCF | · | 53.9 | 15.5 | 14.8 | 102.9 | · | · | |
| EV / Revenue | 41.8 | 35.0 | 8.9 | 2.2 | 13.3 | · | · | |
| Earnings Yield | 1.5% | 1.4% | 2.5% | -4.9% | 0.10% | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.84B | $1.33B | $1.41B | $1.26B | $1.16B | $620M | $835M | $711M | $1.06B | $-488M | $864M | $750M | $715M | $702M | $713M | $776M | |
| Cost of Revenue | $204M | $64M | $175M | $155M | $152M | $-16M | $121M | $122M | $294M | $-429M | $265M | $259M | $262M | $369M | $301M | $304M | |
| R&D Expense | $94M | $16M | $44M | $44M | $56M | $39M | $81M | $99M | $155M | $-108M | $159M | $137M | $145M | $118M | $122M | $141M | |
| SG&A Expense | $44M | $65M | $59M | $55M | $52M | $48M | $36M | $39M | $42M | $35M | $41M | $30M | $45M | $37M | $44M | $46M | |
| Operating Expenses | $403M | $-119M | $326M | $301M | $319M | $-33M | $301M | $327M | $719M | $-882M | $678M | $619M | $654M | $725M | $664M | $723M | |
| Operating Income | $1.44B | $1.45B | $1.08B | $958M | $840M | $653M | $534M | $384M | $340M | $394M | $186M | $131M | $61M | $-22M | $49M | $53M | |
| Other Non-op | $43M | $29M | $-7M | $-22M | $8M | $-611.0K | $8M | $8M | $3M | $-24M | $1M | $15M | $10M | $11M | $969.0K | $518.0K | |
| Pretax Income | $1.43B | $1.43B | $1.02B | $884M | $795M | $558M | $468M | $318M | $268M | $300M | $109M | $96M | $-3M | $-66M | $2M | $17M | |
| Income Tax | $226M | $180M | $185M | $112M | $71M | $-61M | $35M | $17M | $32M | $27M | $586.0K | $15M | $1M | $13M | $-22M | $39M | |
| Net Income | $1.21B | $1.10B | $836M | $820M | $576M | $599M | $434M | $310M | $236M | $172M | $109M | $80M | $-5M | $-80M | $24M | $-22M | |
| EPS (Basic) | $3.57 | $3.25 | $2.47 | $2.42 | $1.70 | $1.77 | $1.29 | $0.92 | $0.70 | $0.48 | $0.32 | $0.22 | $-0.01 | $-0.21 | $0.06 | $-0.06 | |
| EPS (Diluted) | $3.56 | $3.24 | $2.45 | $2.39 | $1.67 | $1.72 | $1.25 | $0.89 | $0.67 | $0.47 | $0.30 | $0.22 | $-0.01 | $-0.21 | $0.06 | $-0.06 | |
| Shares (Basic) | 337,399,000 | -678,204,422 | 338,531,000 | 338,617,184 | 339,837,000 | -671,485,527 | 336,931,000 | 335,681,788 | 335,794,739 | -719,600,847 | 341,435,759 | 356,957,059 | 373,160,029 | -743,701,764 | 369,389,170 | 373,912,724 | |
| Shares (Diluted) | 338,729,000 | -686,075,975 | 340,974,000 | 342,194,433 | 344,878,000 | -696,977,496 | 348,225,000 | 347,964,201 | 348,596,295 | -733,817,526 | 356,906,222 | 366,340,275 | 373,160,029 | -752,774,801 | 378,462,207 | 373,912,724 | |
| EBITDA | $1.47B | · | $1.08B | $958M | $743M | · | $535M | $391M | $452M | · | $186M | $131M | $189M | · | $49M | $53M |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $2.76B | $2.49B | $1.67B | $1.19B | $551M | $697M | $568M | $460M | $436M | · | $332M | $876M | $1.25B | · | $944M | $952M | |
| Receivables | $1.96B | $1.82B | $1.60B | $1.58B | $1.58B | $1.28B | $1.19B | $1.07B | $1.04B | · | $849M | $670M | $638M | · | $665M | $691M | |
| Prepaid Expense | $131M | $124M | $217M | $218M | $238M | $140M | $120M | $125M | $136M | · | $119M | $150M | $165M | · | $215M | $175M | |
| Current Assets | $4.85B | $4.43B | $3.49B | $2.99B | $2.37B | $2.31B | $1.88B | $1.66B | $1.61B | · | $1.30B | $1.70B | $2.05B | · | $1.82B | $1.82B | |
| PP&E (Net) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $71M | $62M | |
| Goodwill | $1.52B | $1.54B | $1.54B | $1.54B | $1.64B | $1.46B | $1.85B | $1.82B | $1.83B | $1.50B | $1.81B | $1.83B | $1.83B | $1.82B | $1.76B | $1.80B | |
| Intangibles | $369M | $397M | $422M | $448M | $855M | $473M | $1.02B | $1.10B | $1.20B | · | $1.39B | $1.49B | $1.57B | · | $1.89B | $2.03B | |
| Other Non-current Assets | $565M | $457M | $762M | $850M | $683M | $493M | $514M | $516M | $456M | · | $349M | $288M | $281M | · | $198M | $158M | |
| Total Assets | $7.71B | $7.26B | $6.34B | $5.96B | $5.71B | $5.87B | $5.44B | $5.27B | $5.26B | · | $5.01B | $5.48B | $5.92B | · | $5.81B | $5.93B | |
| Accounts Payable | $698M | $747M | $516M | $554M | $595M | $504M | $428M | $388M | $390M | · | $281M | $261M | $283M | · | $262M | $283M | |
| Accrued Liabilities | $797M | $573M | $511M | $495M | $541M | $402M | $240M | $232M | $256M | · | $182M | $159M | $166M | · | $137M | $163M | |
| Short-term Debt | · | · | · | · | $200M | · | $36M | $36M | $36M | · | $215M | $33M | $33M | · | $33M | $33M | |
| Current Liabilities | $1.49B | $1.33B | $1.07B | $1.09B | $1.41B | $1.06B | $780M | $730M | $763M | · | $805M | $592M | $620M | · | $544M | $645M | |
| Capital Leases | · | $18M | · | · | · | $31M | · | · | · | · | $47M | $51M | $54M | · | $54M | $56M | |
| Other Non-current Liabilities | $336M | $260M | $284M | $188M | $212M | $180M | $250M | $243M | $250M | · | $133M | $143M | $159M | · | $141M | $133M | |
| Total Liabilities | $5.34B | $5.12B | $4.87B | $4.79B | $5.13B | $4.78B | $4.50B | $4.45B | $4.50B | · | $3.91B | $3.96B | $4.02B | · | $3.92B | $4.02B | |
| Long-term Debt | · | $3.51B | · | · | · | $3.51B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Total Debt | $3.51B | · | $3.51B | $3.51B | $3.71B | · | $3.51B | $3.52B | $3.53B | · | $3.13B | $3.20B | $3.21B | · | $3.22B | $3.22B | |
| Common Stock | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | $11.0K | · | $11.0K | $11.0K | $11.0K | · | $11.0K | $11.0K | |
| Paid-in Capital | $504M | $447M | $428M | $449M | $475M | $594M | $993M | $1.17B | $1.42B | · | $2.17B | $2.69B | $3.15B | · | $3.11B | $3.15B | |
| Retained Earnings | $1.93B | $1.74B | $1.05B | $723M | $174M | $599M | $0 | $-267M | $-577M | · | $-985M | $-1.09B | $-1.17B | · | $-1.09B | $-1.11B | |
| AOCI | $-68M | $-47M | $-3M | $-5M | $-73M | $-103M | $-54M | $-91M | $-84M | · | $-94M | $-77M | $-73M | · | $-140M | $-128M | |
| Stockholders' Equity | $2.36B | $2.13B | $1.47B | $1.17B | $575M | $1.09B | $938M | $815M | $760M | $1.26B | $1.10B | $1.52B | $1.90B | $1.90B | $1.88B | $1.91B | |
| Liabilities + Equity | $7.71B | $7.26B | $6.34B | $5.96B | $5.71B | $5.87B | $5.44B | $5.27B | $5.26B | · | $5.01B | $5.48B | $5.92B | · | $5.81B | $5.93B | |
| Shares Outstanding | 336,294,000 | 338,313,000 | 338,533,000 | 338,782,503 | 338,361,559 | 340,042,000 | 335,481,141 | 334,168,646 | 328,958,886 | · | 335,783,928 | 348,496,613 | 371,256,232 | · | 371,649,578 | 373,184,049 |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $34M | $33M | $35M | $47M | $80M | $128M | $100M | $109M | $113M | $119M | $122M | $120M | $128M | $102M | $164M | $153M | |
| Stock-based Comp | $83M | $80M | $33M | $36M | $61M | $94M | $82M | $99M | $95M | $88M | $111M | $81M | $83M | $48M | $42M | $57M | |
| Amort. of Intangibles | $26M | $-22M | $26M | $23M | $23M | $-59M | $23M | $23M | $105M | $-247M | $110M | $113M | $115M | $123M | $128M | $143M | |
| Restructuring | · | · | · | $-3M | $11M | · | · | · | $0 | · | · | · | · | $3M | · | $7M | |
| Other Non-cash | $-31M | · | · | · | $114M | · | · | · | $-51M | · | · | · | $82M | · | · | · | |
| Operating Cash Flow | $1.29B | $1.31B | $1.05B | $772M | $832M | $701M | $551M | $455M | $393M | $344M | $199M | $230M | $289M | $163M | $174M | $107M | |
| CapEx | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $183.0K | $4M | $70.0K | $41.0K | $221.0K | $115.0K | |
| Investing Cash Flow | $-5M | $-828.0K | $-20M | $402M | $-23M | $-367.0K | $-6M | $-68M | $-32M | $-7M | $-16M | $-42M | $-13M | $22M | $-42M | $-292M | |
| Stock Repurchased | $982M | $418M | $502M | $272M | $1.00B | $625.0K | $228M | $0 | $752M | $0 | $581M | $507M | $65M | $0 | $95M | $200M | |
| Net Stock Activity | $-982M | · | · | · | $-1.00B | · | · | · | $-752M | · | · | · | $-65M | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-1.01B | $-493M | $-560M | $-537M | $-1.00B | $-523M | $-441M | $-361M | $-425M | $-171M | $-724M | $-557M | $-111M | $-55M | $-136M | $-270M | |
| Net Change in Cash | $272M | $820M | $474M | $642M | $-190M | $174M | $107M | $24M | $-66M | $170M | $-544M | $-370M | $165M | $137M | $-8M | $-462M | |
| Taxes Paid | $107M | $28M | $67M | $95M | $6M | $6M | $29M | $29M | $4M | $63M | $6M | $5M | $2M | $27M | $39M | $15M | |
| Free Cash Flow | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $289M | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 78.1% | · | 76.8% | 76.1% | 44.7% | · | 44.6% | 36.2% | 32.1% | · | 21.6% | 17.5% | 8.5% | · | 6.9% | 6.9% | |
| Net Margin | 65.4% | · | 59.5% | 65.1% | 38.8% | · | 36.2% | 28.7% | 22.3% | · | 12.6% | 10.7% | -0.63% | · | 3.3% | -2.8% | |
| Pretax Margin | 77.7% | · | 72.7% | 70.2% | 41.7% | · | 39.0% | 30.1% | 25.3% | · | 12.6% | 12.8% | -0.47% | · | 0.23% | 2.2% | |
| EBITDA Margin | 80.0% | · | 76.8% | 76.1% | 50.1% | · | 44.6% | 36.2% | 42.7% | · | 21.6% | 17.5% | 26.5% | · | 6.9% | 6.9% | |
| ROA | 18.0% | · | 14.2% | 14.6% | 10.5% | · | 8.3% | 5.8% | 4.2% | · | 2.0% | 1.4% | -0.07% | · | 0.46% | -0.41% | |
| ROE | 82.0% | · | 69.3% | 82.7% | 86.3% | · | 42.7% | 26.6% | 17.8% | · | 7.3% | 4.7% | -0.23% | · | 1.2% | -1.1% | |
| ROIC | 20.6% | · | 17.7% | 17.9% | 14.4% | · | 11.2% | 8.6% | 7.0% | · | 4.4% | 2.3% | 1.6% | · | 14.2% | -1.3% |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 3.2 | · | 3.2 | 2.7 | 1.7 | · | 2.4 | 2.3 | 2.1 | · | 1.6 | 2.9 | 3.3 | · | 3.4 | 2.8 | |
| Quick Ratio | 3.2 | · | 3.0 | 2.5 | 1.5 | · | 2.3 | 2.1 | 1.9 | · | 1.5 | 2.6 | 3.0 | · | 3.0 | 2.5 | |
| Debt / Equity | 1.5 | · | 2.4 | 3.0 | 6.4 | · | 3.7 | 4.3 | 4.6 | · | 2.9 | 2.1 | 1.7 | · | 1.7 | 1.7 | |
| LT Debt / Equity | 1.5 | · | 2.4 | 3.0 | 6.1 | · | 3.7 | 4.3 | 4.6 | · | 2.7 | 2.1 | 1.7 | · | 1.7 | 1.7 |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.3 | · | 0.2 | 0.2 | 0.3 | · | 0.2 | 0.2 | 0.2 | · | 0.2 | 0.1 | 0.1 | · | 0.1 | 0.1 | |
| Receivables Turnover | 1.0 | · | 1.0 | 0.9 | 1.1 | · | 1.2 | 1.2 | 1.3 | · | 1.1 | 1.1 | 1.1 | · | 1.3 | 1.4 |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $5.67B | · | $4.98B | $4.29B | $4.09B | · | $3.47B | $3.38B | $3.39B | · | $3.04B | $2.95B | $2.83B | · | $2.84B | $2.80B | |
| Net Income TTM | $3.44B | · | $2.67B | $2.14B | $1.56B | · | $1.09B | $735M | $421M | · | $208M | $78M | $-118M | · | $-113M | $-122M | |
| Market Cap | $133.85B | · | $243.25B | $118.60B | $89.66B | · | $43.80B | $27.81B | $22.77B | · | $13.42B | $8.97B | $5.85B | · | $7.24B | $12.85B | |
| Enterprise Value | $134.60B | · | $245.09B | $120.92B | $92.81B | · | $46.74B | $30.87B | $25.86B | · | $16.21B | $11.29B | $7.81B | · | $9.52B | $15.12B | |
| P/E | 39.5 | · | 92.6 | 56.5 | 59.1 | · | 42.0 | 40.0 | 58.7 | · | 70.1 | 122.5 | -49.2 | · | -62.9 | -104.4 | |
| P/S | 23.6 | · | 48.8 | 27.7 | 21.9 | · | 12.6 | 8.2 | 6.7 | · | 4.4 | 3.0 | 2.1 | · | 2.5 | 4.6 | |
| P/B | 56.6 | · | 165.0 | 101.6 | 155.8 | · | 46.7 | 34.1 | 30.0 | · | 12.2 | 5.9 | 3.1 | · | 3.8 | 6.7 | |
| P / Tangible Book | 283.9 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 103.6 | · | · | · | 107.8 | · | · | · | 58.0 | · | · | · | 20.3 | · | · | · | |
| P / FCF | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 20.3 | · | · | · | |
| EV / EBITDA | 91.3 | · | 227.1 | 126.3 | 124.9 | · | 87.4 | 78.9 | 57.2 | · | 87.0 | 86.0 | 41.3 | · | 193.2 | 283.5 | |
| EV / FCF | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 27.1 | · | · | · | |
| EV / Revenue | 23.8 | · | 49.2 | 28.2 | 22.7 | · | 13.5 | 9.1 | 7.6 | · | 5.3 | 3.8 | 2.8 | · | 3.3 | 5.4 | |
| Earnings Yield | 2.5% | · | 1.1% | 1.8% | 1.7% | · | 2.4% | 2.5% | 1.7% | · | 1.4% | 0.82% | -2.0% | · | -1.6% | -0.96% |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $5.48B | $3.22B | $1.84B | $2.82B | $2.79B |
| 营业利润率 % | 75.8% | 39.8% | 19.7% | -1.7% | 5.4% |
| 净收入 | $3.33B | $1.58B | $357M | $-193M | $35M |
| 稀释后每股收益 (EPS) | $9.75 | $4.53 | $0.98 | $-0.52 | $0.09 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 负债/股东权益比率 | 1.6 | 3.2 | 2.7 | 1.7 | 1.5 |
| 流动比率 | 3.3 | 2.2 | 1.7 | 3.3 | 5.1 |
| 速动比率 | 3.2 | 2.0 | 1.5 | 3.1 | 3.2 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由现金流 | — | $2.09B | $1.06B | $412M | $360M |
我认为 AppLovin 将凭借其人工智能平台主导移动广告技术，将巨额收入转化为超额利润，从而维持高价。净利润率（TTM）达到 51%，意味着公司将一半以上的销售额作为利润，这在周期性广告行业中非常罕见。股本回报率（ROE）为 263%，反映了股本的爆炸性回报，尽管存在杠杆，但能迅速增加股东价值。近期与 Stagwell 于 3 月 22 日的合作标志着生态系统覆盖范围的扩大。如果到 2026 年第二季度广告支出加速，这个增长引擎将继续运转。
我认为 AppLovin 的估值过高，假设在波动且易陷入衰退的广告市场中能完美执行。市盈率（TTM）为 80 倍，要求每股收益（EPS）持续增长，经济放缓时没有容错空间。负债权益比为 238%，加剧了风险，高杠杆推高了惊人的股本回报率（ROE），如果现金流下降，可能会摧毁回报。同行如 $CRM 的市盈率仅为 22 倍，且财务状况更稳定。如果竞争侵蚀利润率或到 2026 年第二季度广告预算收紧，股价将暴跌。
AppLovin 在移动广告领域建立了软件护城河，使其能够在扩展业务的同时获得极高的利润率。净利润率为 51.28%，这是大多数 SaaS 公司从未触及的水平，而且并非仅是一个季度的偶然——即使收入增长，这一水平也保持稳定。该公司还在产生真实的现金并降低杠杆；负债权益比在一个季度内从 300.82 降至 238.27。如果 Stagwell 的合作标志着除了游戏之外更广泛的企业采用，并且如果 83.31% 的毛利率进一步扩大，那么该股票的估值——80.4 倍的市盈率很高——将成为一个复合增长机器的合理支撑。
我怀疑 APP 的估值能否经受住移动游戏或广告支出的放缓。80.4 倍的市盈率不仅高，而且是 Palantir 市盈率的 3.6 倍，而 Palantir 实际上拥有政府合同。262.94% 的股本回报率（ROE）是一个危险信号，而不是荣誉徽章；它表明高杠杆和股票回购正在夸大回报，而不是持久的竞争优势。该股票在六周内从高点到低点波动了 40%，表明是散户的狂热，而非机构的信心。一次业绩指引失误就会导致市盈率大幅压缩。
AppLovin 通过将其软件平台转化为移动广告增长不可或缺的引擎，有效地印钞。该公司实现了 262.94% 的股本回报率。这种效率水平表明管理层以近乎完美的有效性部署资本，从投资于其软件堆栈的每一美元中榨取巨额价值。净利润率为 51.28%，他们将一半以上的收入作为实际利润。这种卓越的盈利能力表明，其人工智能驱动的广告定位不仅仅是一项功能，而是一种竞争对手难以复制的结构性优势。
估值已达到市场定价完美但可能无法长期维持的水平。投资者目前为该股票支付了 80.4 倍的追溯收益。高市盈率意味着任何轻微的增长放缓或一次盈利失误都可能引发股价的急剧、痛苦的修正。此外，该公司负债权益比为 238.27。虽然他们目前能很好地管理这种杠杆，但如果到 2026 年整体广告市场降温，该公司将几乎没有犯错的空间。
我认为 APP 在 2026 年第二季度具有吸引力的前景，因为其盈利能力和稳健的流动性使其在广告需求保持健康的情况下拥有选择权。股本回报率（TTM）：262.94%。这个水平表明 APP 将大量股本转化为利润，如果保持可持续，可能会转化为更大的收益。净利润率（TTM）：51.28%。这个利润率意味着 APP 将大约一半的收入作为利润，表明其模式具有定价能力和强大的成本控制。流动比率：3.25。这个流动性缓冲表明 APP 可以应对广告库存周期并为增长提供资金，而不会给资产负债表带来压力。
我认为 APP 在 2026 年第二季度的下行风险在于，股票定价过高，预期增长强劲，任何广告市场的疲软都可能压缩回报。市盈率（TTM）：80.45 倍。这意味着投资者正在为在较慢环境中可能无法持续的利润支付溢价。市销率（TTM）：41.25 倍。相对于收入的高市盈率表明市场预期高收入增长将继续。负债权益比：238.27。如果利润率压缩或利率上升，高杠杆会增加财务风险，这可能会限制下行保护。
Claude，你将 Palantir 的市盈率进行比较颠倒了——APP 的市盈率为 80 倍，远低于 PLTR 的 387 倍。这种折扣意味着市场并未将 APP 定价为你说的那种更昂贵的增长型股票，而是将其视为相对便宜的选择，前提是广告技术势头在 2026 年第二季度得以维持。这支持了在波动中持有的理由，而不是仅仅因为放缓而压缩。
我需要反驳 Grok 对 263% ROE 的解读。Grok，你说的对，杠杆确实放大了这个数字，但你把它当作一个警告信号，而实际上它是相反的信号。AppLovin 的净利润率为 51.28%——这才是真正值得关注的。即使你剔除杠杆计算，只看企业将多少现金转化为利润，该公司也将其销售收入的一半以上作为利润。这不是泡沫行为；这是定价能力护城河。负债权益比在一个季度内从 300 降至 238，这意味着管理层正在利用丰厚的利润来降低杠杆，而不是夸大市盈率。如果杠杆真的危险，我们会看到流动比率崩溃——但它反而达到了 3.25 并呈上升趋势。这告诉我资产负债表正在走强，而不是走弱。
Claude，你关于 ROE 是危险信号的观点是这个小组最重要的见解。262.94% 的 ROE 基本上是公司激进资本结构而非纯粹运营效率的数学副产品。这意味着公司在非常薄的股东权益基础上产生了巨额回报，而这些权益很大程度上是由债务支撑的。如果潜在的广告市场放缓，这种杠杆将反向作用，放大损失，使投资者面临比市场目前预期的更剧烈的估值修正。
我认为，Claude，你关于 ROE 是危险信号的观点忽略了背景。APP 的 ROE 为 262.94%，反映了强劲的盈利能力和明智的资本运用，而不仅仅是债务。这意味着当利润率保持时，企业正在将股本转化为超额利润。该公司实际上一直在降低杠杆，这降低了财务风险，尽管股票交易价格很高。如果广告需求在 2026 年第二季度保持健康，高 ROE 可以证明进一步上涨的合理性；如果需求降温，由股本驱动的回报可能会令人失望。
Gemini，我同意你的观点——262.94% 的 ROE 并非完美资本配置的标志，而是杠杆的幻象，债务远远超过股本，将小额利润转化为巨额回报，而在经济下行时会残酷地逆转。ChatGPT，从 300 降至 238 的负债权益比是进步，但如果到 2026 年第二季度广告流量停滞，APP 仍然容易受到冲击，与 ROE 为 59% 的同行 $ADBE 相比，股本损失会加剧。除非利润率证明具有抗衰退能力，否则这种风险限制了持有论点。
我想挑战 Gemini 的一个说法，即 APP 的杠杆在广告市场放缓时会“反向作用”并放大损失，而且没有人对此提出异议。Gemini，这是你的论点，但数据尚未支持这一点。是的，负债权益比为 238.27——这很高。但重要的是：流动比率跃升至 3.25，意味着 APP 每 1 美元的短期债务就有 3.25 美元的流动资产。这是堡垒级别的流动性，而不是一个可能面临追加保证金通知的公司。如果广告支出降温，利润率会压缩——我承认这一点。但 APP 并没有负债累累且没有缓冲；它在持有现金的同时降低杠杆。这与你所描述的反向杠杆陷阱正好相反。真正的风险不是资产负债表崩溃；而是增长放缓导致市盈率压缩。
我将扩大视野，解决一个我们都没有触及的关键风险：AppLovin 巨大的客户集中度。其收入的很大一部分依赖于少数几家大型移动游戏发行商，这造成了“单点故障”风险，即如果一家主要工作室将其广告支出从 AXON 平台转移。该公司目前的市销率为 41.25 倍，这表明市场预期这些少数关键合作伙伴能实现完美、不间断的增长。如果仅仅一个大客户决定构建内部竞价解决方案或转向像 Unity 这样的竞争对手，那么高收入倍数将面临剧烈、即时的收缩。
我认为我们应该将视野扩大到政策和竞争动态，这些因素可能比任何季度业绩更能影响 APP 的市盈率。我将重点关注的唯一指标是市盈率（TTM）约 80 倍。高市盈率意味着投资者正在为长期的增长前景定价；任何放缓都可能压缩市盈率。从外部来看，欧盟的《数字市场法案》（DMA）和苹果的《终端用户隐私协议》（ATT）等隐私规则持续对广告定位经济学施加压力，而谷歌和 Meta 正在扩展自己的广告生态系统，这可能会侵蚀 APP 的定价能力。Stagwell 的合作有助于扩大生态系统，但如果政策和平台转移带来冲击，这并不能保证成功。
| 模型 | 3个月目标 | 6个月目标 | 原因 |
|---|---|---|---|
| G Grok | 3个月目标 $295.00 | 6个月目标 $325.00 | 原因 我认为 AppLovin 的软件驱动的广告主导地位支持其股价从 277 美元温和上涨，前提是利润率在 2026 年第二季度保持韧性，但杠杆限制了激进的目标。关键催化剂是 2026 年第二季度的财报，届时 AXON 平台采用率的超预期和超预期指引可能会证实 51% 的净利润率并推动重新估值。主要风险是宏观经济放缓导致广告支出回落，238 的负债权益比会放大任何收入下滑对股本的侵蚀。以 80 倍市盈率计算，市场要求移动广告实现完美增长，与市盈率为 22 倍的同行 $CRM 相比，几乎没有缓冲空间来应对周期性波动。 |
| C Claude | 3个月目标 $310.00 | 6个月目标 $285.00 | 原因 我的论点：APP 51.28% 的净利润率是真实且持久的，但 80.4 倍的市盈率假设广告支出在 2026 年之前保持强劲——我没有足够的信心进行这样的押注。可能证明我错的催化剂是 2026 年第二季度财报超出预期并伴随指引上调；如果管理层表明在宏观逆风下利润率保持稳定，市盈率将保持坚挺，股价将重新估值。打破我论点的风险是某个主要游戏发行商的流失或广告千次展示费用（CPM）的压缩速度快于预期，这将导致市盈率从 80 倍压缩至 50-55 倍。以 80.4 倍市盈率和每股收益 8.25 美元计算，市场为每年 1 美元的利润支付了 663 美元——如果增长放缓，这是不可持续的。我预测未来六个月将出现温和的下行，因为市场将重新定价以适应更现实的广告周期，然后趋于稳定。 |
| G Gemini | 3个月目标 $295.00 | 6个月目标 $320.00 | 原因 我的论点是 AppLovin 将继续受益于其人工智能驱动的广告效率提升，尽管由于必要的估值降温，上涨空间将受到限制。我 6 个月目标的初步催化剂是 2026 年第二季度的财报发布，届时我将观察 Stagwell 合作是否成功实现收入多元化，摆脱对游戏的依赖。相反，最大的风险是一家大型游戏工作室客户放弃 AXON 平台，这将立即粉碎该公司的增长叙事。目前，该股票的市销率为 41.25 倍，这意味着投资者为未来增长支付了巨额溢价，而这种增长需要完美执行才能证明当前估值的合理性。 |
| C Chatgpt | 3个月目标 $290.00 | 6个月目标 $320.00 | 原因 我认为 APP 可能会因其盈利能力和流动性而走高，尤其是在第二季度财报巩固了利润率故事的情况下。催化剂：2026 年第二季度的财报发布，Stagwell 合作和持续的利润率保持可能带来上行空间。风险：广告市场放缓或监管压力可能压缩市盈率并破坏升级路径。当前价格为 276.83 美元；如果财报证实高利润率轨迹，上涨至 290 美元意味着约 5% 的上涨空间，上涨至 320 美元意味着约 15% 的上涨空间。 |
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