BKNG Booking Holdings Inc. - Common Stock

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$152.29

价格 · 五月 20, 2026

截至...的财报数据四月 28, 2026

BKNG 股票快照价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

价格

$152.28

市值

$345.53B

P/E (TTM)

32.3

每股收益 (TTM)

$165.57

营收 (TTM)

$26.92B

股息收益率

0.36%

ROE

—

负债/权益

-3.4

52周区间

$150 – $5839

BKNG 股价图表包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现收入、净利润、利润率和每股收益趋势

营收与净利润 $26.92B

2016-12-31 → 2025-12-31

EPS $165.57

2016-12-31 → 2025-12-31

自由现金流 $9.09B

2016-12-31 → 2025-12-31

利润率 —

2016-12-31 → 2017-12-31

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标

5年趋势

BKNG

同行中位数

P/E (TTM)

32.3

27.9

P/S (TTM) (市销率 (TTM))

12.8

2.5

P/B (市净率)

-61.9

7.6

EV / EBITDA (企业价值 / EBITDA)

36.7

—

Price / FCF (股价/自由现金流)

38.0

—

盈利能力毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

指标

5年趋势

BKNG

同行中位数

Operating Margin (营业利润率)

32.8%

—

ROIC

53.0%

—

财务健康债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

指标

5年趋势

BKNG

同行中位数

Debt / Equity (负债/股东权益比率)

-3.4

5686.0

Current Ratio (流动比率)

1.3

1.2

Quick Ratio (速动比率)

1.0

—

成长营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

指标

5年趋势

BKNG

同行中位数

Revenue YoY (营收同比增长)

13.4%

—

Revenue CAGR 3Y (营收3年复合年增长率)

16.4%

—

Revenue CAGR 5Y (营收5年复合年增长率)

31.7%

—

EPS YoY

-4.1%

—

每股指标每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

指标

5年趋势

BKNG

同行中位数

EPS (Diluted) (EPS (稀释))

$165.57

—

资本效率资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

指标

5年趋势

BKNG

同行中位数

股息收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

股息收益率

0.36%

派息率

—

5年股息复合年增长率 (CAGR)

—

除息日	金额
2026年3月6日	$0.4200
2025年12月5日	$0.3840
2025年9月5日	$0.3840
2025年6月6日	$0.3840
2025年3月7日	$0.3840
2024年12月6日	$0.3500
2024年9月6日	$0.3500
2024年6月7日	$0.3500
2024年3月7日	$0.3500

BKNG 分析师共识看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

买入 46 位分析师

强烈买入 12 26.1%
买入 26 56.5%
持有 8 17.4%
卖出 0 0.0%
强烈卖出 0 0.0%

12个月价格目标

35 位分析师 · 2026-05-17

中位数 $220.00

← 低于所有目标 $152.28

最低 $175.00

最高 $298.00

中位数目标 $220.00 +44.5%

平均目标 $224.41 +47.4%

收益历史每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

平均惊喜

0.11%

期间	EPS Actual	EPS 预期	惊喜
2026年3月31日	$1.14	$1.10	0.04%
2025年12月31日	$1.95	$1.98	-0.03%
2025年9月30日	$3.98	$3.90	0.08%
2025年6月30日	$2.22	$2.05	0.17%
2025年3月31日	$0.99	$0.71	0.29%

同行比较关键指标与行业同行对比

股票代码	市值	P/E	营收同比增长	净利润率	ROE	毛利率
BKNG	$345.53B	32.3	13.4%	—	—	—
MAR	$82.48B	32.6	4.3%	9.9%	-77.2%	—
ABNB	$81.70B	—	10.3%	20.5%	31.4%	—
HLT	$66.19B	46.9	7.7%	12.1%	-32.0%	—
RCL	—	17.9	8.8%	23.8%	48.5%	—
CCL	—	12.8	6.4%	10.4%	24.8%	—
EXPE	$33.14B	28.9	7.6%	8.8%	91.1%	—
H	—	-291.5	6.8%	-0.73%	-1.5%	—
NCLH	$10.16B	24.3	3.7%	4.3%	22.4%	—
WH	—	30.2	1.5%	13.5%	37.2%	—
GBTG	—	34.8	12.2%	4.1%	8.3%	—

完整基本面所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

损益表 17

BKNG 的年度损益表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue	$26.92B	$23.74B	$21.36B	$17.09B	$10.96B	$6.80B	$15.07B	$14.53B	$12.68B	$10.74B	$9.22B	$8.44B
Cost of Revenue	·	·	·	·	·	·	·	·	$242M	$415M	$632M	$858M
Gross Profit	·	·	·	·	·	·	·	·	$12.44B	$10.33B	$8.59B	$7.58B
SG&A Expense	$857M	$1.04B	$1.56B	$766M	$522M	$581M	$797M	$699M	$576M	$452M	$415M	$353M
Operating Expenses	$18.09B	$16.18B	$15.53B	$11.99B	$8.46B	$7.43B	$9.72B	$9.19B	$7.90B	$7.42B	$5.33B	$4.51B
Operating Income	$8.82B	$7.55B	$5.83B	$5.10B	$2.50B	$-631M	$5.34B	$5.34B	$4.54B	$2.91B	$3.26B	$3.07B
Interest Expense	·	·	$897M	$391M	$334M	$356M	$266M	$269M	$254M	$208M	$160M	$88M
Interest Income	·	·	·	·	·	·	·	$187M	$157M	$95M	$56M	$14M
Other Non-op	$-1.30B	$-82M	$-477M	$-1.01B	$-697M	$1.55B	$879M	$-237M	$-139M	$-193M	$-131M	$-84M
Pretax Income	$6.83B	$7.29B	$5.48B	$3.92B	$1.47B	$567M	$5.96B	$4.83B	$4.40B	$2.71B	$3.13B	$2.99B
Income Tax	$1.43B	$1.41B	$1.19B	$865M	$300M	$508M	$1.09B	$837M	$2.06B	$578M	$577M	$568M
Net Income	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$2.55B	$2.42B
EPS (Basic)	$166.52	$174.96	$118.67	$76.70	$28.39	$1.45	$112.93	$84.26	$47.78	$43.14	$50.09	$46.30
EPS (Diluted)	$165.57	$172.69	$117.40	$76.35	$28.17	$1.44	$111.82	$83.26	$46.86	$42.65	$49.45	$45.67
Shares (Basic)	32,452,000	33,622,000	36,140,000	39,872,000	41,042,000	40,974,000	43,082,000	47,446,000	48,994,000	49,491,000	50,940,000	52,301,000
Shares (Diluted)	32,639,000	34,064,000	36,530,000	40,052,000	41,362,000	41,160,000	43,509,000	48,017,000	49,954,000	50,063,000	51,593,000	53,023,000
EBITDA	$9.45B	$8.15B	$6.34B	$5.55B	$2.92B	$-173M	$5.81B	$5.34B	$4.54B	$2.91B	$3.26B	$3.07B

资产负债表 30

BKNG 的年度资产负债表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Cash & Equivalents	$17.20B	$16.16B	$12.11B	$12.22B	$11.13B	$10.56B	$6.31B	$2.62B	$2.54B	$2.08B	$1.48B	$3.15B
Short-term Investments	·	$0	$576M	$175M	$25M	$501M	$998M	$3.66B	$4.86B	·	·	·
Receivables	·	·	·	·	·	·	$1.68B	$1.52B	$1.22B	$860M	$645M	$644M
Prepaid Expense	$611M	$587M	$644M	$477M	$404M	$337M	$479M	$600M	$415M	$241M	$260M	$178M
Other Current Assets	$630M	$541M	$454M	$696M	$231M	$277M	$364M	·	·	·	·	·
Current Assets	$22.26B	$20.49B	$17.03B	$15.80B	$13.14B	$12.21B	$9.83B	$8.41B	$9.04B	$5.40B	$3.55B	$5.11B
PP&E (Net)	$807M	$832M	$784M	$669M	$822M	$756M	$738M	$656M	$480M	$347M	$275M	$199M
PP&E (Gross)	$2.45B	$2.22B	$2.00B	$1.99B	$2.13B	$1.91B	$1.67B	$1.35B	$1.02B	$706M	$535M	$443M
Accum. Depreciation	$1.64B	$1.39B	$1.22B	$1.32B	$1.30B	$1.15B	$927M	$693M	$543M	$359M	$260M	$244M
Goodwill	$2.67B	$2.80B	$2.83B	$2.81B	$2.89B	$1.90B	$2.91B	$2.91B	$2.74B	$2.40B	$3.38B	$3.33B
Intangibles	$918M	$1.38B	$1.61B	$1.83B	$2.06B	$1.81B	$1.95B	$2.12B	$2.18B	$1.99B	$2.17B	$2.33B
Other Non-current Assets	$1.39B	$1.11B	$940M	$824M	$1.06B	$917M	$867M	$181M	$148M	$109M	$119M	$42M
Total Assets	$29.26B	$27.71B	$24.34B	$25.36B	$23.64B	$21.87B	$21.40B	$22.69B	$25.45B	$19.84B	$17.42B	$14.77B
Accounts Payable	$5.09B	$3.82B	$3.37B	$2.51B	$1.59B	$735M	$1.24B	$1.13B	$668M	$419M	$323M	$281M
Accrued Liabilities	$4.45B	$6.05B	$4.74B	$3.24B	$1.76B	$1.38B	$1.58B	$1.40B	$1.14B	$857M	$682M	$600M
Current Liabilities	$16.70B	$15.65B	$13.33B	$8.47B	$6.25B	$3.42B	$5.37B	$3.56B	$3.50B	$2.86B	$1.44B	$1.38B
Capital Leases	$557M	$483M	$599M	$552M	$351M	$366M	$462M	$0	·	·	·	·
Deferred Tax	$17M	$289M	$258M	$685M	$905M	$1.13B	$876M	$370M	$481M	$822M	$893M	$898M
Other Non-current Liabilities	$731M	$199M	$161M	$172M	$199M	$111M	$104M	$162M	$147M	$139M	$135M	$104M
Total Liabilities	$34.84B	$31.73B	$27.09B	$22.58B	$17.46B	$16.98B	$15.47B	$13.90B	$14.19B	$9.99B	$8.63B	$6.20B
Long-term Debt	$18.74B	$16.60B	$14.18B	$12.48B	$10.93B	$12.01B	$7.64B	$8.65B	$8.81B	$6.17B	$6.16B	$3.82B
Total Debt	$18.74B	$16.60B	$14.18B	$12.48B	$10.93B	$11.03B	$7.64B	$8.65B	$8.81B	$6.17B	$6.16B	$3.85B
Common Stock	$13M	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$485.0K	$482.0K	$480.0K
Paid-in Capital	$8.34B	$7.71B	$7.17B	$6.49B	$6.16B	$5.85B	$5.76B	$5.45B	$5.78B	$5.48B	$5.18B	$4.92B
Retained Earnings	$40.67B	$36.52B	$31.83B	$27.54B	$24.45B	$23.29B	$23.23B	$18.37B	$13.94B	$11.33B	$9.19B	$6.64B
Treasury Stock	$54.31B	$47.88B	$41.43B	$30.98B	$24.29B	$24.13B	$22.86B	$14.71B	$8.70B	$6.86B	$5.83B	$2.74B
AOCI	$-290M	$-375M	$-323M	$-267M	$-144M	$-118M	$-191M	$-316M	$238M	$-135M	$245M	$-260M
Stockholders' Equity	$-5.58B	$-4.02B	$-2.74B	$2.78B	$6.18B	$4.89B	$5.93B	$8.79B	$11.26B	$9.82B	$8.79B	$8.57B
Liabilities + Equity	$29.26B	$27.71B	$24.34B	$25.36B	$23.64B	$21.87B	$21.40B	$22.69B	$25.45B	$19.84B	$17.42B	$14.77B
Shares Outstanding	1,613,000,000	1,607,000,000	64,048,000	63,781,000	63,584,000	63,406,000	63,179,000	62,949,000	62,689,000	62,379,000	62,040,000	61,821,000

现金流 17

BKNG 的年度现金流数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
D&A	$623M	$591M	$504M	$451M	$421M	$458M	$469M	$426M	$363M	$309M	$272M	$208M
Deferred Tax	$-516M	$98M	$-478M	$-257M	$-445M	$213M	$122M	$-150M	$-32M	$-112M	$-61M	$32M
Amort. of Intangibles	$204M	$221M	$222M	$224M	$162M	$167M	$175M	$178M	$176M	$169M	$171M	$130M
Restructuring	·	·	·	·	$13M	$149M	$0	$0	·	·	·	·
Operating Cash Flow	$9.41B	$8.32B	$7.34B	$6.55B	$2.82B	$85M	$4.87B	$5.34B	$4.66B	$3.98B	$3.20B	$2.91B
CapEx	$322M	$429M	$345M	$368M	$304M	$286M	$368M	$442M	$288M	$220M	$174M	$132M
Investing Cash Flow	$-313M	$129M	$1.49B	$-518M	$-998M	$2.64B	$7.05B	$2.21B	$-4.20B	$-3.33B	·	·
Debt Issued	$3.68B	$4.84B	$1.89B	$3.62B	$2.02B	$4.11B	$0	$0	$2.04B	$995M	$2.40B	$2.26B
Net Debt Issued	$-1.29B	$3.52B	$1.39B	$1.74B	$-1.05B	$4.11B	$0	$0	$2.04B	$995M	$2.40B	$2.28B
Stock Repurchased	$6.44B	$6.51B	$10.38B	$6.62B	$163M	$1.30B	$8.19B	$5.97B	$1.83B	$1.01B	$3.09B	$750M
Net Stock Activity	$-6.44B	$-6.51B	$-10.38B	$-6.62B	$-163M	$-1.30B	$-8.19B	$-5.97B	$-1.83B	$-1.01B	$-3.09B	$-750M
Dividends Paid	$1.25B	$1.17B	$0	$0	·	·	·	·	·	·	·	·
Financing Cash Flow	$-8.91B	$-4.20B	$-8.91B	$-4.90B	$-1.24B	$1.53B	$-8.22B	$-7.43B	$-79M	$-1M	·	·
Net Change in Cash	$1.08B	$4.06B	$-116M	$1.10B	$570M	$4.25B	$3.69B	$82M	$481M	$604M	$-1.67B	$1.86B
Taxes Paid	$2.28B	$1.93B	$1.79B	$600M	$735M	$319M	$1.07B	$1.17B	$702M	$637M	$534M	$492M
Free Cash Flow	$9.09B	$7.89B	$7.00B	$6.19B	$2.52B	$-201M	$4.50B	$4.90B	$4.37B	$3.70B	$2.93B	$2.78B
Levered FCF	·	·	$6.30B	$5.88B	$2.25B	$-238M	$4.28B	$4.67B	$4.24B	$3.54B	$2.80B	$2.71B

盈利能力 8

BKNG 的年度盈利能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Gross Margin	·	·	·	·	·	·	·	·	98.0%	96.0%	93.2%	89.8%
Operating Margin	32.8%	31.8%	27.3%	29.8%	22.8%	-9.3%	35.5%	36.8%	35.8%	27.1%	35.3%	36.4%
Net Margin	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	27.7%	28.7%
Pretax Margin	25.4%	30.7%	25.7%	22.9%	13.4%	8.3%	39.6%	33.3%	34.7%	25.3%	33.9%	35.4%
EBITDA Margin	35.1%	34.3%	29.7%	32.5%	26.6%	-2.5%	38.6%	36.8%	35.8%	27.1%	35.3%	36.4%
ROA	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	15.8%	19.1%
ROE	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	29.4%	31.3%
ROIC	53.0%	48.4%	39.9%	26.1%	11.6%	-0.41%	32.2%	25.3%	12.0%	14.3%	17.8%	20.1%

流动性与偿付能力 5

BKNG 的年度流动性与偿付能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Current Ratio	1.3	1.3	1.3	1.9	2.1	3.6	1.8	2.4	2.6	1.9	2.5	3.8
Quick Ratio	1.0	1.0	1.0	1.5	1.8	3.2	1.4	1.2	1.1	1.0	1.5	2.7
Debt / Equity	-3.4	-4.1	-5.2	4.5	1.8	2.3	1.3	1.0	0.8	0.6	0.7	0.4
LT Debt / Equity	-3.0	-3.7	-4.5	4.3	1.4	2.3	1.3	1.0	0.8	0.6	0.7	0.4
Interest Coverage	·	·	6.5	13.0	7.5	-1.8	20.1	19.9	17.9	14.0	20.3	34.8

效率 2

BKNG 的年度效率数据
指标	趋势	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Asset Turnover		0.9	0.9	0.9	0.7	0.5	0.3	0.7	0.6	0.6	0.6	0.6	0.7
Receivables Turnover		·	·	·	·	·	·	·	9.9	12.2	14.3	14.3	14.3

每股 6

BKNG 的年度每股数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Book Value / Share	$-86.45	$-62.54	$-42.84	$43.62	$97.16	$77.17	$93.91	$139.56	$179.63	$157.43	$141.77	$138.57
Revenue / Share	$824.69	$696.89	$584.86	$426.70	$264.93	$165.11	$346.27	$302.54	$253.86	$214.59	$178.78	$159.21
Cash Flow / Share	$288.27	$244.33	$201.04	$163.64	$68.18	$2.07	$111.82	$111.17	$93.33	$78.40	$60.13	$54.96
Cash / Share	$266.63	$251.48	$189.03	$191.61	$175.00	$166.58	$99.91	$41.68	$40.54	$33.36	$23.81	$50.93
Dividend / Share	$10	$9	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS (TTM)	$165.57	$172.69	$117.40	$76.35	$28.17	$1.44	$111.82	$83.26	$46.86	$42.65	$49.45	$45.67

增长率 6

BKNG 的年度增长率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue YoY	13.4%	11.1%	25.0%	56.0%	61.2%	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 3Y	16.4%	29.4%	46.5%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 5Y	31.7%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS YoY	-4.1%	47.1%	53.8%	171.0%	1856.2%	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 3Y	29.4%	83.0%	333.6%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 5Y	158.3%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·

估值 (TTM) 16

BKNG 的年度估值 (TTM)数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue TTM	$26.92B	$23.74B	$21.36B	$17.09B	$10.96B	$6.80B	$15.07B	$14.53B	$12.68B	$10.74B	$9.22B	$8.44B
Net Income TTM	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.55B	$2.42B
Market Cap	$345.53B	$319.35B	$227.19B	$128.54B	$152.55B	$141.22B	$129.75B	$108.42B	$108.94B	$91.45B	$79.10B	$70.49B
Enterprise Value	$347.06B	$319.78B	$228.69B	$128.63B	$152.33B	$141.19B	$130.08B	$114.45B	$115.21B	$95.54B	$83.78B	$71.19B
P/E	32.3	28.8	30.2	26.4	85.2	1546.7	18.4	20.7	37.1	34.4	25.8	25.0
P/S	12.8	13.5	10.6	7.5	13.9	20.8	8.6	7.5	8.6	8.5	8.6	8.3
P/B	-61.9	-79.4	-82.8	46.2	24.7	28.9	21.9	12.3	9.7	9.3	9.0	8.2
P / Tangible Book	·	·	·	·	123.6	119.1	·	·	·	·	·	·
P / Cash Flow	36.7	38.4	30.9	19.6	54.1	1661.4	26.7	20.3	23.4	23.3	25.5	24.2
P / FCF	38.0	40.5	32.5	20.8	60.6	-702.6	28.9	22.1	24.9	24.7	27.0	25.3
EV / EBITDA	36.7	39.3	36.1	23.2	52.2	-816.1	22.4	21.4	25.4	32.9	25.7	23.2
EV / FCF	38.2	40.5	32.7	20.8	60.5	-702.4	28.9	23.4	26.3	25.8	28.6	25.6
EV / Revenue	12.9	13.5	10.7	7.5	13.9	20.8	8.6	7.9	9.1	8.9	9.1	8.4
Dividend Yield	0.36%	0.37%	0.00%	0.00%	·	·	·	·	·	·	·	·
Earnings Yield	3.1%	3.5%	3.3%	3.8%	1.2%	0.06%	5.4%	4.8%	2.7%	2.9%	3.9%	4.0%
Annual Payout	$1.25B	$1.17B	$0	$0	·	·	·	·	·	·	·	·

损益表 13

BKNG 的季度损益表数据
指标	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
Revenue	$5.53B	$6.35B	$9.01B	$6.80B	$4.76B	$5.47B	$7.99B	$5.86B	$4.42B	$4.78B	$7.34B	$5.46B	$3.78B	$4.05B	$6.05B	$4.29B
SG&A Expense	$100M	$262M	$254M	$199M	$142M	$163M	$575M	$112M	$186M	$739M	$305M	$254M	$262M	$139M	$193M	$169M
Operating Expenses	$4.26B	$4.32B	$5.53B	$4.55B	$3.70B	$3.74B	$4.82B	$4.00B	$3.62B	$4.17B	$4.24B	$3.79B	$3.33B	$2.70B	$3.47B	$3.29B
Operating Income	$1.27B	$2.03B	$3.48B	$2.25B	$1.06B	$1.73B	$3.18B	$1.86B	$791M	$609M	$3.10B	$1.67B	$450M	$1.34B	$2.58B	$1.00B
Interest Expense	·	·	·	·	·	·	·	·	$219M	·	$254M	$241M	$194M	·	$102M	$76M
Other Non-op	$194M	$-116M	$39M	$-962M	$-258M	$91M	$-332M	$37M	$122M	$-227M	$11M	$-80M	$-181M	$33M	$-305M	$220M
Pretax Income	$1.40B	$1.86B	$3.47B	$1.10B	$396M	$1.56B	$2.87B	$1.92B	$937M	$411M	$3.15B	$1.62B	$303M	$1.45B	$2.18B	$1.14B
Income Tax	$316M	$435M	$721M	$209M	$63M	$496M	$352M	$401M	$161M	$189M	$638M	$328M	$37M	$217M	$510M	$287M
EPS (Basic)	$1.37	$43.98	$84.86	$27.54	$0.41	$31.96	$75.37	$44.94	$22.69	$5.82	$70.62	$35.16	$7.07	$30.55	$42.10	$21.15
EPS (Diluted)	$1.36	$43.66	$84.41	$27.43	$0.40	$31.60	$74.34	$44.38	$22.37	$5.71	$69.80	$34.89	$7.00	$30.40	$41.98	$21.07
Shares (Basic)	790,000,000	-65,271,000	32,384,000	32,494,000	821,000,000	-67,824,000	33,401,000	33,839,000	34,206,000	-73,729,000	35,570,000	36,678,000	37,621,000	-81,125,000	39,564,000	40,512,000
Shares (Diluted)	794,000,000	-65,631,000	32,558,000	32,619,000	827,000,000	-68,773,000	33,864,000	34,267,000	34,706,000	-74,404,000	35,987,000	36,964,000	37,983,000	-81,205,000	39,671,000	40,665,000
EBITDA	$1.40B	·	$3.48B	$2.25B	$1.22B	·	$3.18B	$1.86B	$928M	·	$3.10B	$1.67B	$570M	·	$2.58B	$1.00B

资产负债表 29

BKNG 的季度资产负债表数据
指标	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
Cash & Equivalents	$16.02B	$17.20B	$16.51B	$17.59B	$15.58B	$16.16B	$15.78B	$16.29B	$15.63B	·	$13.29B	$14.60B	$14.14B	·	$9.02B	$11.84B
Short-term Investments	·	·	·	·	·	·	$0	$37M	$362M	·	$624M	$640M	$359M	·	$116M	·
Prepaid Expense	$619M	$611M	$579M	$626M	$530M	$587M	$490M	$670M	$737M	·	$680M	$849M	$655M	·	$612M	$492M
Other Current Assets	$771M	$630M	$602M	$672M	$552M	$541M	$615M	$482M	$452M	·	$434M	$453M	$430M	·	$377M	$342M
Current Assets	$20.93B	$22.26B	$21.70B	$23.26B	$19.95B	$20.49B	$20.53B	$21.29B	$20.48B	·	$18.48B	$19.35B	$17.63B	·	$12.41B	$14.92B
PP&E (Net)	$784M	$807M	$817M	$848M	$857M	$832M	$882M	$875M	$805M	·	$733M	$732M	$699M	·	$879M	$858M
PP&E (Gross)	·	$2.45B	·	·	·	$2.22B	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Accum. Depreciation	·	$1.64B	·	·	·	$1.39B	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Goodwill	$2.66B	$2.67B	$2.67B	$2.85B	$2.82B	$2.80B	$2.84B	$2.81B	$2.81B	$2.83B	$2.80B	$2.82B	$2.82B	$2.81B	$2.81B	$2.84B
Intangibles	$882M	$918M	$961M	$1.29B	$1.33B	$1.38B	$1.45B	$1.50B	$1.55B	·	$1.66B	$1.72B	$1.78B	·	$1.85B	$1.93B
Other Non-current Assets	$1.38B	$1.39B	$1.35B	$1.27B	$1.14B	$1.11B	$1.18B	$956M	$973M	·	$896M	$886M	$854M	·	$1.06B	$1.12B
Total Assets	$27.72B	$29.26B	$28.75B	$30.68B	$27.19B	$27.71B	$27.98B	$28.54B	$27.73B	·	$25.64B	$26.56B	$25.21B	·	$22.06B	$24.49B
Accounts Payable	$4.13B	$5.09B	$4.03B	$4.28B	$3.29B	$3.82B	$4.07B	$3.93B	$3.27B	·	$3.02B	$2.12B	$2.13B	·	$2.13B	$2.24B
Accrued Liabilities	$4.48B	$4.45B	$4.96B	$4.21B	$5.58B	$6.05B	$5.29B	$3.90B	$4.77B	·	$4.18B	$3.46B	$3.58B	·	$2.92B	$2.36B
Current Liabilities	$19.81B	$16.70B	$16.27B	$18.64B	$16.39B	$15.65B	$16.68B	$18.21B	$16.83B	·	$12.83B	$12.48B	$11.07B	·	$8.54B	$10.28B
Capital Leases	$530M	$557M	$533M	$517M	$476M	$483M	$508M	$529M	$556M	·	$547M	$533M	$539M	·	$286M	$323M
Deferred Tax	·	$17M	$14M	$36M	$154M	$289M	$191M	$264M	$287M	·	$350M	$338M	$368M	·	$723M	$805M
Other Non-current Liabilities	$705M	$714M	$679M	$679M	$653M	$199M	$204M	$200M	$152M	·	$160M	$157M	$172M	·	$180M	$180M
Total Liabilities	$36.44B	$34.84B	$33.49B	$37.34B	$33.30B	$31.73B	$31.63B	$32.82B	$31.78B	·	$26.26B	$27.22B	$24.13B	·	$18.39B	$20.49B
Long-term Debt	$18.41B	$18.74B	$17.00B	$18.47B	$16.02B	$16.60B	$16.21B	$16.81B	$16.90B	·	$13.77B	$14.05B	$12.13B	·	$9.18B	$9.47B
Total Debt	$18.41B	·	$17.00B	$18.47B	$16.02B	·	$16.21B	$16.81B	$16.90B	·	$13.77B	$14.05B	$12.13B	·	$9.18B	$9.47B
Common Stock	$13M	$1M	$1M	$1M	$1M	$0	$0	$0	$0	·	$0	$0	$0	·	$0	$0
Paid-in Capital	$8.49B	$8.36B	$8.19B	$8.03B	$7.87B	$7.71B	$7.63B	$7.48B	$7.33B	·	$7.00B	$6.85B	$6.71B	·	$6.38B	$6.28B
Retained Earnings	$41.42B	$40.67B	$39.55B	$37.12B	$36.54B	$36.52B	$35.75B	$33.53B	$32.30B	·	$31.61B	$29.10B	$27.81B	·	$26.31B	$24.64B
Treasury Stock	$58.34B	$54.31B	$52.17B	$51.50B	$50.13B	$47.88B	$46.73B	$44.96B	$43.33B	·	$38.94B	$36.32B	$33.18B	·	$28.63B	$26.66B
AOCI	$-310M	$-290M	$-301M	$-303M	$-387M	$-375M	$-303M	$-324M	$-356M	·	$-285M	$-291M	$-267M	·	$-391M	$-252M
Stockholders' Equity	$-8.72B	$-5.58B	$-4.74B	$-6.66B	$-6.11B	$-4.02B	$-3.65B	$-4.28B	$-4.05B	$-2.74B	$-625M	$-665M	$1.07B	$2.78B	$3.67B	$4.00B
Liabilities + Equity	$27.72B	$29.26B	$28.75B	$30.68B	$27.19B	$27.71B	$27.98B	$28.54B	$27.73B	·	$25.64B	$26.56B	$25.21B	·	$22.06B	$24.49B
Shares Outstanding	1,618,000,000	64,521,000	64,515,000	64,510,000	64,500,000	64,276,000	64,266,000	64,259,000	64,252,000	64,048,000	64,032,000	64,015,000	64,008,000	63,781,000	63,774,000	63,766,000

现金流 17

BKNG 的季度现金流数据
指标	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
D&A	$131M	$151M	$160M	$158M	$154M	$157M	$155M	$142M	$137M	$134M	$129M	$121M	$120M	$124M	$109M	$107M
Stock-based Comp	$141M	·	$153M	$154M	$143M	·	$148M	$140M	$144M	·	$128M	$128M	$113M	·	·	·
Deferred Tax	$54M	$-33M	$-81M	$-258M	$-144M	$173M	$-73M	$33M	$-35M	$-69M	$-20M	$-49M	$-340M	$-11M	$-81M	$51M
Amort. of Intangibles	$36M	$43M	$53M	$54M	$54M	$55M	$55M	$56M	$55M	$56M	$55M	$56M	$55M	$57M	$55M	$56M
Operating Cash Flow	$3.21B	$1.49B	$1.44B	$3.20B	$3.28B	$721M	$2.37B	$2.52B	$2.70B	$1.35B	$1.37B	$1.74B	$2.89B	$2.17B	$2M	$2.68B
CapEx	$107M	$73M	$64M	$64M	$121M	$76M	$77M	$146M	$130M	$94M	$71M	$92M	$88M	$75M	$98M	$86M
Investing Cash Flow	$-107M	$-71M	$-63M	$-61M	$-118M	$-75M	$-2M	$137M	$69M	$-39M	$-22M	$-39M	$1.59B	$510M	$-785M	$-122M
Debt Issued	·	$1.73B	$0	$1.96B	$0	$1.88B	$0	$0	$2.96B	$0	$0	$1.89B	$0	$3.62B	$0	$0
Net Debt Issued	$0	·	·	·	$-1.53B	·	·	·	$2.96B	·	·	·	$-500M	·	·	·
Stock Repurchased	$3.77B	$2.12B	$653M	$1.50B	$2.17B	$1.23B	$1.76B	$1.66B	$1.86B	$2.49B	$2.64B	$3.10B	$2.15B	$2.34B	$1.99B	$1.24B
Net Stock Activity	$-3.77B	·	·	·	$-2.17B	·	·	·	$-1.86B	·	·	·	$-2.15B	·	·	·
Dividends Paid	$343M	$307M	$310M	$312M	$319M	$289M	$291M	$295M	$299M	$0	$0	$0	$0	·	·	·
Financing Cash Flow	$-4.03B	$-667M	$-2.48B	$-1.80B	$-3.97B	$143M	$-3.17B	$-1.97B	$784M	$-2.49B	$-2.63B	$-1.23B	$-2.56B	$479M	$-2.00B	$-1.24B
Net Change in Cash	$-1.09B	$742M	$-1.11B	$2.02B	$-580M	$385M	$-521M	$665M	$3.53B	$-1.19B	$-1.30B	$458M	$1.92B	$3.21B	$-2.82B	$1.29B
Taxes Paid	$226M	$379M	$400M	$1.36B	$138M	$232M	$300M	$1.24B	$164M	$189M	$276M	$989M	$311M	$99M	$164M	$239M
Free Cash Flow	$3.11B	·	·	·	$3.16B	·	·	·	$2.57B	·	·	·	$2.80B	·	·	·
Levered FCF	·	·	·	·	·	·	·	·	$2.39B	·	·	·	$2.63B	·	·	·

盈利能力 4

BKNG 的季度盈利能力数据
指标	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
Operating Margin	23.0%	·	38.7%	33.1%	22.3%	·	39.8%	31.7%	17.9%	·	42.3%	30.6%	11.9%	·	42.7%	23.3%
Pretax Margin	25.3%	·	38.5%	16.2%	8.3%	·	35.9%	32.8%	21.2%	·	42.9%	29.6%	8.0%	·	36.0%	26.6%
EBITDA Margin	25.3%	·	38.7%	33.1%	25.5%	·	39.8%	31.7%	21.0%	·	42.3%	30.6%	15.1%	·	42.7%	23.3%
ROIC	10.2%	·	22.5%	15.4%	9.0%	·	22.2%	11.7%	5.1%	·	18.8%	10.0%	3.0%	·	15.4%	5.6%

流动性与偿付能力 5

BKNG 的季度流动性与偿付能力数据
指标	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
Current Ratio	1.1	·	1.3	1.2	1.2	·	1.2	1.2	1.2	·	1.4	1.6	1.6	·	1.5	1.5
Quick Ratio	0.8	·	1.0	0.9	1.0	·	0.9	0.9	0.9	·	1.1	1.2	1.3	·	1.1	1.2
Debt / Equity	-2.1	·	-3.6	-2.8	-2.6	·	-4.4	-3.9	-4.2	·	-22.0	-21.1	11.3	·	2.5	2.4
LT Debt / Equity	-1.8	·	-3.4	-2.6	-2.5	·	-3.8	-3.1	-3.3	·	-19.0	-19.8	10.5	·	2.2	2.0
Interest Coverage	·	·	·	·	·	·	·	·	3.6	·	12.2	6.9	2.3	·	25.3	13.2

效率 1

BKNG 的季度效率数据
指标	趋势	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
Asset Turnover		0.2	·	0.3	0.2	0.2	·	0.3	0.2	0.2	·	0.3	0.2	0.2	·	0.3	0.2

每股 6

BKNG 的季度每股数据
指标	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
Book Value / Share	$-5.39	·	$-73.41	$-103.19	$-94.76	·	$-56.84	$-66.54	$-63.06	·	$-9.76	$-10.39	$16.78	·	$57.55	$62.76
Revenue / Share	$6.97	·	$276.68	$208.41	$143.90	·	$236.06	$170.98	$127.21	·	$203.99	$147.77	$99.47	·	$152.55	$105.59
Cash Flow / Share	$4.05	·	·	·	$99.21	·	·	·	$77.91	·	·	·	$76.06	·	·	·
Cash / Share	$9.90	·	$255.89	$272.75	$241.52	·	$245.46	$253.51	$243.25	·	$207.61	$228.10	$220.91	·	$141.45	$185.69
Dividend / Share	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$9	·	·	·	·	·	·	·
EPS (TTM)	$113.60	·	$196.25	$156.22	$151.16	·	$210.89	$171.44	$134.06	·	$153.67	$104.94	$52.95	·	$64.55	$18.49

估值 (TTM) 13

BKNG 的季度估值 (TTM)数据
指标	Q1 2026	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022	Q2 2022
Revenue TTM	$26.10B	·	$28.56B	$25.41B	$23.03B	·	$25.61B	$23.08B	$21.00B	·	$22.63B	$19.59B	$16.82B	·	$17.72B	$13.82B
Net Income TTM	$2.55B	·	$2.55B	$2.55B	$2.55B	·	$2.55B	$2.55B	$2.55B	·	$2.55B	$2.55B	$2.55B	·	$2.55B	$2.55B
Market Cap	$272.49B	·	$348.33B	$373.46B	$297.15B	·	$270.70B	$254.56B	$233.10B	·	$197.47B	$172.86B	$169.78B	·	$104.79B	$111.53B
Enterprise Value	$274.88B	·	$348.82B	$374.34B	$297.59B	·	$271.13B	$255.04B	$234.01B	·	$197.32B	$171.67B	$167.40B	·	$104.84B	$109.16B
P/E	1.5	·	27.5	37.1	30.5	·	20.0	23.1	27.1	·	20.1	25.7	50.1	·	25.5	94.6
P/S	10.4	·	12.2	14.7	12.9	·	10.6	11.0	11.1	·	8.7	8.8	10.1	·	5.9	8.1
P/B	-31.2	·	-73.6	-56.1	-48.6	·	-74.1	-59.5	-57.5	·	-316.0	-259.9	158.1	·	28.6	27.9
P / Cash Flow	84.8	·	·	·	90.5	·	·	·	86.2	·	·	·	58.8	·	·	·
P / FCF	87.7	·	·	·	94.0	·	·	·	90.6	·	·	·	60.6	·	·	·
EV / EBITDA	196.1	·	100.1	166.4	244.7	·	85.3	137.4	252.2	·	63.6	102.6	293.7	·	40.6	109.2
EV / FCF	88.4	·	·	·	94.1	·	·	·	90.9	·	·	·	59.8	·	·	·
EV / Revenue	10.5	·	12.2	14.7	12.9	·	10.6	11.1	11.1	·	8.7	8.8	10.0	·	5.9	7.9
Earnings Yield	67.5%	·	3.6%	2.7%	3.3%	·	5.0%	4.3%	3.7%	·	5.0%	3.9%	2.0%	·	3.9%	1.1%

财务报表损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

损益表

	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
收入	$26.92B	$23.74B	$21.36B	$17.09B	$10.96B
营业利润率 %	32.8%	31.8%	27.3%	29.8%	22.8%
稀释后每股收益 (EPS)	$165.57	$172.69	$117.40	$76.35	$28.17

资产负债表

	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
负债/股东权益比率	-3.4	-4.1	-5.2	4.5	1.8
流动比率	1.3	1.3	1.3	1.9	2.1
速动比率	1.0	1.0	1.0	1.5	1.8

现金流

	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
自由现金流	$9.09B	$7.89B	$7.00B	$6.19B	$2.52B

BKNG AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL 0.75

↑ 看涨

Booking Holdings凭借其无与伦比的盈利能力，在在线旅游预订领域占据主导地位，并为其在2026年全球旅游业蓬勃发展奠定了基础。毛利率稳定在98%。这几乎没有给侵蚀收入的成本留下空间，这是万豪或爱彼迎等竞争对手无法比拟的护城河。每股收益（TTM）攀升至153.86。这种盈利增长证明了任何放缓之后的强劲需求反弹。股本回报率（ROE）高达139%。如此高的股本回报率凸显了即使在动荡的市场中也能维持的定价能力，而人工智能的举措和即将到来的股票拆分则放大了这种能力。

↓ 看跌

Booking的巨额债务使其成为一个定时炸弹，如果旅游支出降温或利率在2026年第二季度前保持高位。负债权益比达到1129。这是超过11倍的杠杆，意味着任何收入的波动都可能导致流动性紧张，尽管目前比率高于1.3。市净率（P/B）为28。如此高的账面价值溢价假设执行完美，但同行在基本面上交易更便宜。市值从近期高点跌至1720亿。这次回调表明投资者对战争等可能损害休闲旅游的地缘政治风险感到担忧。

Claude NEUTRAL 0.68

↑ 看涨

Booking正从在线旅游近乎垄断的地位中赚取巨额现金，市场终于对其进行了理性定价。该股票在三个季度内从37.8倍的市盈率压缩到34.2倍，但每股收益却攀升至153.86美元。这告诉我，市场不再为已经存在的增长支付泡沫溢价。98%的毛利率是结构性的——平台几乎不涉及库存成本。以139.6%的股本回报率，管理层以大多数公司无法企及的速度将股东资本转化为利润。3月份的股票拆分表明了信心，而人工智能的整合可能会在不增加相应成本的情况下解锁新的预订流量。

↓ 看跌

Booking的估值仍然假设在面临真实逆风的旅游市场中一切完美。以34.2倍的市盈率计算，你是在为这个对衰退、地缘政治冲击和货币波动敏感的行业多年来完美执行支付费用。1129%的负债权益比令人震惊——这不是笔误，这意味着公司已经过度杠杆化。即使旅游需求温和放缓或发生信用事件，也可能迫使减记。19.4%的净利率虽然稳健，但几乎没有犯错的空间。对于一个平台业务来说，6.63的市销率（P/S）仍然偏高，而且来自人工智能原生旅游初创公司的新竞争可能会比市场预期的更快侵蚀定价能力。

Gemini NEUTRAL 0.65

↑ 看涨

Booking Holdings是一家现金生成机器，它有效地利用其规模来主导旅游业。该公司保持着惊人的98.09%的毛利率。这意味着几乎每一美元的收入都直接用于覆盖运营费用和利润，这凸显了在线旅游领域无与伦比的竞争优势。此外，139.63%的股本回报率（ROE）表明，管理层在部署股东资本以驱动回报方面效率极高。即使在最近的市场波动中，该公司将海量平台流量转化为持续高利润收入的能力，也使其成为旅游领域长期增长的基石。

↓ 看跌

该公司实际上是在巨额债务上运作，这掩盖了对股东的真实风险。负债权益比为1129.05。这种杠杆水平是极端的，表明资产负债表对旅游需求下降或利率变动高度敏感。此外，28.099的市净率（P/B）异常高。这表明市场正在为公司的有形资产支付巨额溢价，如果增长放缓，几乎没有犯错的空间。我担心，如果消费者旅游支出降温，高额债务将很快成为一项重大负债。

Chatgpt NEUTRAL 0.58

↑ 看涨

BKNG最强劲的看涨理由在于其持久的平台护城河和卓越的盈利能力，这可以推动其在2026年实现上涨。股本回报率（TTM）139.63%。这意味着BKNG以非凡的速度将股本转化为利润，表明资本使用效率高且盈利能力强。毛利率（TTM）98.09%。这种利润率意味着平台经济几乎没有增量成本，为BKNG带来了收入增长时的运营杠杆。每股收益（TTM）：153.86。每股收益水平表明了增长势头，如果收入增长重新加速，则有上涨空间。

↓ 看跌

BKNG可能面临超额盈利能力与极端杠杆之间的脆弱平衡，如果旅游需求疲软，这种平衡可能会被打破。债务/权益比1129.05。这种杠杆水平使公司容易受到现金流放缓或利率成本上升的影响。市盈率（TTM）34.2234。高倍数依赖于持续增长；任何放缓都可能触发倍数压缩。流动比率1.3343。流动性适中，因此经济低迷可能会给营运资金需求带来压力。

第二轮 — 回复与反驳

Grok

Gemini，你关注1129的负债权益比作为资产负债表定时炸弹，却忽略了Booking的盈利能力如何轻松地偿还它。这种极端的杠杆通过将借来的资金转化为高利润率的预订来提高139.6%的股本回报率——在98%的毛利率下，几乎每一美元的收入都流向了底线。根据近期4800美元至5700美元的价格走势，旅游需求正在反弹，这表明在2026年第二季度之前，现金流将远远超过利息成本。

Claude

我需要反驳Grok对负债权益比的解读。Grok，你称1129%为“超过11倍的杠杆”，但这并不是像Booking这样的平台业务的计算方式。11.29的负债权益比意味着债务是股本的11倍——是的，纸面上是极端的。但Booking的商业模式将几乎每一美元的收入转化为现金流；98%的毛利率为运营和债务偿还提供资金，而无需动用资产负债表。真正的问题不是比率本身——而是现金生成是否覆盖了利息。以1720亿美元市值19.4%的净利率计算，Booking每年净利润约为330亿美元。这远远超过了债务偿还。杠杆看起来比实际情况更吓人，因为分母，即股本，由于股票回购和商业模式本身而被人为压缩。

Gemini

Grok，我不同意你的买入评级，因为你低估了公司杠杆带来的结构性危险。你提到了1129的负债权益比。这个数字代表了对借入资本的巨大依赖，这意味着公司距离流动性危机只有一次信用事件。虽然你看到了他们平台经济中的护城河，但我看到的是一个过于脆弱的资产负债表，无法在消费者旅游支出持续低迷的情况下生存。为如此高的债务风险支付账面价值28倍的溢价是绝对不划算的。

Chatgpt

我认为Claude，你关于负债权益比的观点忽略了更大的图景：BKNG利用杠杆为股票回购和投资提供资金，以提高现金流，而不是鲁莽扩张。债务/权益比：1129.05。这种杠杆水平使资产负债表对旅游需求下降或利率变动高度敏感，这意味着BKNG的现金流生成能力需要对宏观冲击和政策变化保持韧性。

第三轮 — 最终反驳

Grok

Claude，你声称的每年330亿美元的净利润与数据不符，削弱了债务辩护。以1720亿美元的市值和6.6倍的市销率计算，TTM收入约为260亿美元。19.4%的净利率带来约50亿美元的利润——对于债务偿还来说是可观的覆盖，但远未达到330亿美元。在旅游需求反弹至2026年第二季度的情况下，这笔现金流仍然可以轻松地偿还杠杆，我的买入建议保持不变。

Claude ⇄ 改变想法

我想反驳一下ChatGPT说的话，但至今无人质疑：BKNG利用杠杆为股票回购和投资提供资金，以“提高现金流”。ChatGPT，这是本末倒置。股票回购不产生现金流——它们消耗现金流。如果Booking的杠杆率为1129%，并使用债务收益回购股票，那就是在掩盖一个真正问题的财务工程：公司正在借钱向股东返还资本，而不是减少杠杆或投资于竞争性护城河。你们引用的139.6%的股本回报率之所以被夸大，正是因为股本通过股票回购在缩减，而债务保持不变。这并非实力的标志；这是管理层认为股票估值合理或过高的迹象，这与看涨论点相矛盾。我将我的信心从0.68下调至0.55，建议持有。

Gemini

我将扩大视野来解决宏观环境，特别是美元走强对Booking国际收入的影响。Claude和Grok正在争论资产负债表，但他们忽略了Booking的很大一部分收益是以非美元货币产生的。强势美元直接对报告的收益构成阻力，在收益进入损益表之前就有效地削减了价值。随着当前利率周期使美元保持在高位，这种货币拖累可能会抵消我们之前讨论的人工智能驱动的效率提升。我仍然建议持有，因为公司同时面临杠杆化资产负债表和持续的货币逆风。

Chatgpt

Claude，你近乎垄断的说法过于绝对；BKNG仍将面临来自Expedia、Google Travel和人工智能驱动的初创公司的激烈竞争，这些竞争可能会在2026年侵蚀其定价能力。毛利率为98.09%。这种效率水平意味着即使是轻微的利润率压缩也会对利润产生巨大的影响，因此即使拥有强大的平台护城河，竞争压力也可能很重要。

价格预测

模型	3个月目标	6个月目标	原因
G Grok	3个月目标 $6100.00	6个月目标 $6700.00	原因我预计Booking Holdings将稳步上涨至2026年第二季度，因为全球旅游量的反弹将使其98%的毛利率转化为更高的现金流，从而轻松偿还杠杆。我的关键催化剂是2026年第二季度的财报，预计将于2026年7月下旬发布，届时将因3月份新闻中强调的人工智能驱动的预订增长而实现每股收益的超预期。最大的风险是中东紧张局势的升级，正如Cramer在4月16日指出的那样，这将削减休闲旅游需求。目标市盈率为38倍，股价为6700美元，这意味着市场为持续的150+每股收益支付了略高的价格，对于这个相对于同行30-50倍市盈率的护城河来说是合理的。
C Claude	3个月目标 $5520.00	6个月目标 $5950.00	原因 Booking的平台护城河和98%的毛利率是真实的，但我将我的预测锚定在现金流现实上，而不是财务工程上。Grok抓住了我的数学错误——净利润为50亿美元，而不是330亿美元——这实际上加强了债务论点：这仍然是利息的8-10倍覆盖率，所以杠杆是可以管理的，但不是优势。我的论点是：随着旅游需求的保持和人工智能预订功能推动的增量GMV，股票将重新定价更高，但市盈率从34.2倍到31-32倍的压缩将抵消盈利增长。3个月的目标假设在25比1拆股稳定后的短期盘整；6个月的目标反映了温和的盈利超预期和温和的市盈率恢复，因为2026年第二季度的旅游数据显示出韧性。催化剂：2026年第一季度财报超预期，得益于人工智能驱动的转化率。风险：经济衰退驱动的旅游放缓迫使下调指引，触发15%的抛售。以153.86美元的每股收益计算，34.2倍的市盈率意味着市场正在为完美定价——一次失误就会打破它。
G Gemini	3个月目标 $5350.00	6个月目标 $5600.00	原因我的论点是，Booking的极端效率将使其股价走高，因为市场将关注其人工智能驱动的利润率扩张，而不是其债务。6个月目标的一个关键催化剂是2026年第三季度的财报，我预计管理层将证明人工智能工具正在成功地提高转化率。相反，全球利率的急剧上升将打破我的论点，因为这将使公司庞大的债务负担的偿还成本显著增加。目前的34.2倍市盈率表明投资者愿意为这种增长支付溢价，但如果旅游需求出现哪怕是轻微的降温迹象，该倍数将迅速收缩。
C Chatgpt	3个月目标 $5000.00	6个月目标 $5400.00	原因我认为BKNG应该在持久的盈利能力推动下温和上涨，但脆弱的资产负债表和旅游业的周期性限制了上涨空间。催化剂：我认为强劲的第二季度财报和乐观的指引以及人工智能驱动的货币化将推动股价朝着目标迈进。风险：我担心旅游业放缓或利润率不及预期会削弱估值倍数并打破我的论点。指标：市盈率约为34.2倍。含义：市场正在为持续的超额利润定价；BKNG必须维持增长才能证明该倍数是合理的。

交易信号近期买入/卖出信号，包含入场价和风险/回报比

BOUNCE_UP @ $5320.38 RR 1.50 十月 01

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BKNG 股票快照 价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

BKNG 股价图表 包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

移动平均线和叠加层

成交量

振荡器

动量和趋势

10年表现 收入、净利润、利润率和每股收益趋势

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

盈利能力 毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

财务健康 债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

成长 营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

每股指标 每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

资本效率 资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

股息 收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

BKNG 分析师共识 看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

12个月价格目标

收益历史 每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

同行比较 关键指标与行业同行对比

完整基本面 所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

财务报表 损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

BKNG AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

第二轮 — 回复与反驳

第三轮 — 最终反驳

价格预测

最新新闻 提及该公司的近期头条新闻

交易信号 近期买入/卖出信号，包含入场价和风险/回报比

我的指标 您的个人关注列表 — 来自完整基本面的选定行

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财务健康债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

成长营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

每股指标每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

资本效率资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

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收益历史每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

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