Booking Holdings，透過該集團旗下六個品牌：booking.com、Priceline.com、Agoda、客涯、rentalcars.com以及OpenTable， 提供消費者與當地廠商旅遊相關服務的線上供應商。Booking Holdings在總共超過200個以上的國家營運，並支援美洲、歐洲、亞洲、中東地區等超過40種語言。
Booking Holdings（NASDAQ：BKNG），透過該集團旗下六個品牌：booking.com、Priceline.com、Agoda、客涯、rentalcars.com以及OpenTable， 提供消費者與當地廠商旅遊相關服務的線上供應商。Booking Holdings在總共超過200個以上的國家營運，並支援美洲、歐洲、亞洲、中東地區等超過40種語言。
Booking Holdings的前身是Priceline集團，到2018年二月正式改名。
1997年，Priceline.com透過「Name Your Own Price 」的競標模式開始旅遊網站。1999年，Priceline集團進行了IPO，首日便募得了129億的市值，為歷史上最高紀錄。 同年，他們嘗試用同樣的競標模式銷售如雜貨、里程、房地產等產品與服務，不過隔年便停止此項業務。2002年，Jeff Boyd被指名為CEO，直到2013年才轉任董事会主席。
2014年四月，Priceline.com 股份有限公司更名为Priceline集團，以呼應公司以旗下獨立的各品牌。 2014年，Darren Huston接任Jeff Boyd，被指名為Priceline集團之執行長。2016年四月Jeff Boyd回报Priceline集團之執行長。
2018年2月22日全球最大的在線旅遊集團Priceline Group宣布，公司更名為Booking Holdings Inc。更名後，公司總部將繼續留在美國康涅狄格州的Norwalk。公司股票代碼將更換為“BKNG”，2月27日生效。
2004年，Priceline.com透過收購Travelwen以及Active Hotels的主要股權進入了飯店零售領域。2005年，Priceline集團收購Booking.com（缤客）並將之與Active Hotels合併。Priceline集團於2007年收購雅高達。 2010年，他們收購跨國汽車租賃服務商TravelJigsaw（今為rentalcars.com） 而KAYAK則是於2013年被收購。 2014年，Priceline集團以26億的現金收購了OpenTable。 而Priceline集團也是 Group also owns Corporate Flights.
Booking Holdings官方網站（页面存档备份，存于互联网档案馆）
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| 除息日 | 金额 |
|---|---|
| 2026年6月5日 | $0.4200 |
| 2026年3月6日 | $0.4200 |
| 2025年12月5日 | $0.3840 |
| 2025年9月5日 | $0.3840 |
| 2025年6月6日 | $0.3840 |
| 2025年3月7日 | $0.3840 |
| 2024年12月6日 | $0.3500 |
| 2024年9月6日 | $0.3500 |
| 2024年6月7日 | $0.3500 |
| 2024年3月7日 | $0.3500 |
| 期间 | EPS Actual | EPS 预期 | 惊喜 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | $2.54 | $2.50 | 0.04% |
| 2026年3月31日 | $1.14 | $1.10 | 0.04% |
| 2025年12月31日 | $1.95 | $1.98 | -0.03% |
| 2025年9月30日 | $3.98 | $3.90 | 0.08% |
| 2025年6月30日 | $2.22 | $2.06 | 0.15% |
| 2025年3月31日 | $0.99 | $0.71 | 0.29% |
| 股票代码 | 市值 | P/E | 营收同比增长 | 净利润率 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BKNG | $345.53B | 32.3 | 13.4% | — | — | — |
| ABNB | $81.70B | — | 10.3% | 20.5% | 31.4% | — |
| MAR | $82.48B | 32.6 | 4.3% | 9.9% | -77.2% | — |
| RCL | — | 17.9 | 8.8% | 23.8% | 48.5% | — |
| HLT | $66.19B | 46.9 | 7.7% | 12.1% | -32.0% | — |
| EXPE | $33.14B | 28.9 | 7.6% | 8.8% | 91.1% | — |
| CCL | — | 12.8 | 6.4% | 10.4% | 24.8% | — |
| H | — | -291.5 | 6.8% | -0.73% | -1.5% | — |
| NCLH | $10.16B | 24.3 | 3.7% | 4.3% | 22.4% | — |
| NAVN | $3.00B | -3.0 | 30.8% | -56.7% | 204117.9% | 71.3% |
| WH | — | 30.2 | 1.5% | 13.5% | 37.2% | — |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $26.92B | $23.74B | $21.36B | $17.09B | $10.96B | $6.80B | $15.07B | $14.53B | $12.68B | $10.74B | $9.22B | $8.44B | |
| Cost of Revenue | · | · | · | · | · | · | · | · | $242M | $415M | $632M | $858M | |
| Gross Profit | · | · | · | · | · | · | · | · | $12.44B | $10.33B | $8.59B | $7.58B | |
| SG&A Expense | $857M | $1.04B | $1.56B | $766M | $522M | $581M | $797M | $699M | $576M | $452M | $415M | $353M | |
| Operating Expenses | $18.09B | $16.18B | $15.53B | $11.99B | $8.46B | $7.43B | $9.72B | $9.19B | $7.90B | $7.42B | $5.33B | $4.51B | |
| Operating Income | $8.82B | $7.55B | $5.83B | $5.10B | $2.50B | $-631M | $5.34B | $5.34B | $4.54B | $2.91B | $3.26B | $3.07B | |
| Interest Expense | · | · | $897M | $391M | $334M | $356M | $266M | $269M | $254M | $208M | $160M | $88M | |
| Interest Income | · | · | · | · | · | · | · | $187M | $157M | $95M | $56M | $14M | |
| Other Non-op | $-1.30B | $-82M | $-477M | $-1.01B | $-697M | $1.55B | $879M | $-237M | $-139M | $-193M | $-131M | $-84M | |
| Pretax Income | $6.83B | $7.29B | $5.48B | $3.92B | $1.47B | $567M | $5.96B | $4.83B | $4.40B | $2.71B | $3.13B | $2.99B | |
| Income Tax | $1.43B | $1.41B | $1.19B | $865M | $300M | $508M | $1.09B | $837M | $2.06B | $578M | $577M | $568M | |
| Net Income | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $2.55B | $2.42B | |
| EPS (Basic) | $166.52 | $174.96 | $118.67 | $76.70 | $28.39 | $1.45 | $112.93 | $84.26 | $47.78 | $43.14 | $50.09 | $46.30 | |
| EPS (Diluted) | $165.57 | $172.69 | $117.40 | $76.35 | $28.17 | $1.44 | $111.82 | $83.26 | $46.86 | $42.65 | $49.45 | $45.67 | |
| Shares (Basic) | 32,452,000 | 33,622,000 | 36,140,000 | 39,872,000 | 41,042,000 | 40,974,000 | 43,082,000 | 47,446,000 | 48,994,000 | 49,491,000 | 50,940,000 | 52,301,000 | |
| Shares (Diluted) | 32,639,000 | 34,064,000 | 36,530,000 | 40,052,000 | 41,362,000 | 41,160,000 | 43,509,000 | 48,017,000 | 49,954,000 | 50,063,000 | 51,593,000 | 53,023,000 | |
| EBITDA | $9.45B | $8.15B | $6.34B | $5.55B | $2.92B | $-173M | $5.81B | $5.34B | $4.54B | $2.91B | $3.26B | $3.07B |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $17.20B | $16.16B | $12.11B | $12.22B | $11.13B | $10.56B | $6.31B | $2.62B | $2.54B | $2.08B | $1.48B | $3.15B | |
| Short-term Investments | · | $0 | $576M | $175M | $25M | $501M | $998M | $3.66B | $4.86B | · | · | · | |
| Receivables | · | · | · | · | · | · | $1.68B | $1.52B | $1.22B | $860M | $645M | $644M | |
| Prepaid Expense | $611M | $587M | $644M | $477M | $404M | $337M | $479M | $600M | $415M | $241M | $260M | $178M | |
| Other Current Assets | $630M | $541M | $454M | $696M | $231M | $277M | $364M | · | · | · | · | · | |
| Current Assets | $22.26B | $20.49B | $17.03B | $15.80B | $13.14B | $12.21B | $9.83B | $8.41B | $9.04B | $5.40B | $3.55B | $5.11B | |
| PP&E (Net) | $807M | $832M | $784M | $669M | $822M | $756M | $738M | $656M | $480M | $347M | $275M | $199M | |
| PP&E (Gross) | $2.45B | $2.22B | $2.00B | $1.99B | $2.13B | $1.91B | $1.67B | $1.35B | $1.02B | $706M | $535M | $443M | |
| Accum. Depreciation | $1.64B | $1.39B | $1.22B | $1.32B | $1.30B | $1.15B | $927M | $693M | $543M | $359M | $260M | $244M | |
| Goodwill | $2.67B | $2.80B | $2.83B | $2.81B | $2.89B | $1.90B | $2.91B | $2.91B | $2.74B | $2.40B | $3.38B | $3.33B | |
| Intangibles | $918M | $1.38B | $1.61B | $1.83B | $2.06B | $1.81B | $1.95B | $2.12B | $2.18B | $1.99B | $2.17B | $2.33B | |
| Other Non-current Assets | $1.39B | $1.11B | $940M | $824M | $1.06B | $917M | $867M | $181M | $148M | $109M | $119M | $42M | |
| Total Assets | $29.26B | $27.71B | $24.34B | $25.36B | $23.64B | $21.87B | $21.40B | $22.69B | $25.45B | $19.84B | $17.42B | $14.77B | |
| Accounts Payable | $5.09B | $3.82B | $3.37B | $2.51B | $1.59B | $735M | $1.24B | $1.13B | $668M | $419M | $323M | $281M | |
| Accrued Liabilities | $4.45B | $6.05B | $4.74B | $3.24B | $1.76B | $1.38B | $1.58B | $1.40B | $1.14B | $857M | $682M | $600M | |
| Current Liabilities | $16.70B | $15.65B | $13.33B | $8.47B | $6.25B | $3.42B | $5.37B | $3.56B | $3.50B | $2.86B | $1.44B | $1.38B | |
| Capital Leases | $557M | $483M | $599M | $552M | $351M | $366M | $462M | $0 | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $17M | $289M | $258M | $685M | $905M | $1.13B | $876M | $370M | $481M | $822M | $893M | $898M | |
| Other Non-current Liabilities | $731M | $199M | $161M | $172M | $199M | $111M | $104M | $162M | $147M | $139M | $135M | $104M | |
| Total Liabilities | $34.84B | $31.73B | $27.09B | $22.58B | $17.46B | $16.98B | $15.47B | $13.90B | $14.19B | $9.99B | $8.63B | $6.20B | |
| Long-term Debt | $18.74B | $16.60B | $14.18B | $12.48B | $10.93B | $12.01B | $7.64B | $8.65B | $8.81B | $6.17B | $6.16B | $3.82B | |
| Total Debt | $18.74B | $16.60B | $14.18B | $12.48B | $10.93B | $11.03B | $7.64B | $8.65B | $8.81B | $6.17B | $6.16B | $3.85B | |
| Common Stock | $13M | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $485.0K | $482.0K | $480.0K | |
| Paid-in Capital | $8.34B | $7.71B | $7.17B | $6.49B | $6.16B | $5.85B | $5.76B | $5.45B | $5.78B | $5.48B | $5.18B | $4.92B | |
| Retained Earnings | $40.67B | $36.52B | $31.83B | $27.54B | $24.45B | $23.29B | $23.23B | $18.37B | $13.94B | $11.33B | $9.19B | $6.64B | |
| Treasury Stock | $54.31B | $47.88B | $41.43B | $30.98B | $24.29B | $24.13B | $22.86B | $14.71B | $8.70B | $6.86B | $5.83B | $2.74B | |
| AOCI | $-290M | $-375M | $-323M | $-267M | $-144M | $-118M | $-191M | $-316M | $238M | $-135M | $245M | $-260M | |
| Stockholders' Equity | $-5.58B | $-4.02B | $-2.74B | $2.78B | $6.18B | $4.89B | $5.93B | $8.79B | $11.26B | $9.82B | $8.79B | $8.57B | |
| Liabilities + Equity | $29.26B | $27.71B | $24.34B | $25.36B | $23.64B | $21.87B | $21.40B | $22.69B | $25.45B | $19.84B | $17.42B | $14.77B | |
| Shares Outstanding | 1,613,000,000 | 1,607,000,000 | 64,048,000 | 63,781,000 | 63,584,000 | 63,406,000 | 63,179,000 | 62,949,000 | 62,689,000 | 62,379,000 | 62,040,000 | 61,821,000 |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $623M | $591M | $504M | $451M | $421M | $458M | $469M | $426M | $363M | $309M | $272M | $208M | |
| Deferred Tax | $-516M | $98M | $-478M | $-257M | $-445M | $213M | $122M | $-150M | $-32M | $-112M | $-61M | $32M | |
| Amort. of Intangibles | $204M | $221M | $222M | $224M | $162M | $167M | $175M | $178M | $176M | $169M | $171M | $130M | |
| Restructuring | · | · | · | · | $13M | $149M | $0 | $0 | · | · | · | · | |
| Operating Cash Flow | $9.41B | $8.32B | $7.34B | $6.55B | $2.82B | $85M | $4.87B | $5.34B | $4.66B | $3.98B | $3.20B | $2.91B | |
| CapEx | $322M | $429M | $345M | $368M | $304M | $286M | $368M | $442M | $288M | $220M | $174M | $132M | |
| Investing Cash Flow | $-313M | $129M | $1.49B | $-518M | $-998M | $2.64B | $7.05B | $2.21B | $-4.20B | $-3.33B | · | · | |
| Debt Issued | $3.68B | $4.84B | $1.89B | $3.62B | $2.02B | $4.11B | $0 | $0 | $2.04B | $995M | $2.40B | $2.26B | |
| Net Debt Issued | $-1.29B | $3.52B | $1.39B | $1.74B | $-1.05B | $4.11B | $0 | $0 | $2.04B | $995M | $2.40B | $2.28B | |
| Stock Repurchased | $6.44B | $6.51B | $10.38B | $6.62B | $163M | $1.30B | $8.19B | $5.97B | $1.83B | $1.01B | $3.09B | $750M | |
| Net Stock Activity | $-6.44B | $-6.51B | $-10.38B | $-6.62B | $-163M | $-1.30B | $-8.19B | $-5.97B | $-1.83B | $-1.01B | $-3.09B | $-750M | |
| Dividends Paid | $1.25B | $1.17B | $0 | $0 | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-8.91B | $-4.20B | $-8.91B | $-4.90B | $-1.24B | $1.53B | $-8.22B | $-7.43B | $-79M | $-1M | · | · | |
| Net Change in Cash | $1.08B | $4.06B | $-116M | $1.10B | $570M | $4.25B | $3.69B | $82M | $481M | $604M | $-1.67B | $1.86B | |
| Taxes Paid | $2.28B | $1.93B | $1.79B | $600M | $735M | $319M | $1.07B | $1.17B | $702M | $637M | $534M | $492M | |
| Free Cash Flow | $9.09B | $7.89B | $7.00B | $6.19B | $2.52B | $-201M | $4.50B | $4.90B | $4.37B | $3.70B | $2.93B | $2.78B | |
| Levered FCF | · | · | $6.30B | $5.88B | $2.25B | $-238M | $4.28B | $4.67B | $4.24B | $3.54B | $2.80B | $2.71B |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | · | · | · | · | · | · | · | · | 98.0% | 96.0% | 93.2% | 89.8% | |
| Operating Margin | 32.8% | 31.8% | 27.3% | 29.8% | 22.8% | -9.3% | 35.5% | 36.8% | 35.8% | 27.1% | 35.3% | 36.4% | |
| Net Margin | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 27.7% | 28.7% | |
| Pretax Margin | 25.4% | 30.7% | 25.7% | 22.9% | 13.4% | 8.3% | 39.6% | 33.3% | 34.7% | 25.3% | 33.9% | 35.4% | |
| EBITDA Margin | 35.1% | 34.3% | 29.7% | 32.5% | 26.6% | -2.5% | 38.6% | 36.8% | 35.8% | 27.1% | 35.3% | 36.4% | |
| ROA | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 15.8% | 19.1% | |
| ROE | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 29.4% | 31.3% | |
| ROIC | 53.0% | 48.4% | 39.9% | 26.1% | 11.6% | -0.41% | 32.2% | 25.3% | 12.0% | 14.3% | 17.8% | 20.1% |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 1.9 | 2.1 | 3.6 | 1.8 | 2.4 | 2.6 | 1.9 | 2.5 | 3.8 | |
| Quick Ratio | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 1.5 | 1.8 | 3.2 | 1.4 | 1.2 | 1.1 | 1.0 | 1.5 | 2.7 | |
| Debt / Equity | -3.4 | -4.1 | -5.2 | 4.5 | 1.8 | 2.3 | 1.3 | 1.0 | 0.8 | 0.6 | 0.7 | 0.4 | |
| LT Debt / Equity | -3.0 | -3.7 | -4.5 | 4.3 | 1.4 | 2.3 | 1.3 | 1.0 | 0.8 | 0.6 | 0.7 | 0.4 | |
| Interest Coverage | · | · | 6.5 | 13.0 | 7.5 | -1.8 | 20.1 | 19.9 | 17.9 | 14.0 | 20.3 | 34.8 |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 0.7 | 0.5 | 0.3 | 0.7 | 0.6 | 0.6 | 0.6 | 0.6 | 0.7 | |
| Receivables Turnover | · | · | · | · | · | · | · | 9.9 | 12.2 | 14.3 | 14.3 | 14.3 |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY | 13.4% | 11.1% | 25.0% | 56.0% | 61.2% | · | · | · | · | · | · | · | |
| Revenue CAGR 3Y | 16.4% | 29.4% | 46.5% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Revenue CAGR 5Y | 31.7% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EPS YoY | -4.1% | 47.1% | 53.8% | 171.0% | 1856.2% | · | · | · | · | · | · | · | |
| EPS CAGR 3Y | 29.4% | 83.0% | 333.6% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EPS CAGR 5Y | 158.3% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $26.92B | $23.74B | $21.36B | $17.09B | $10.96B | $6.80B | $15.07B | $14.53B | $12.68B | $10.74B | $9.22B | $8.44B | |
| Net Income TTM | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.55B | $2.42B | |
| Market Cap | $345.53B | $319.35B | $227.19B | $128.54B | $152.55B | $141.22B | $129.75B | $108.42B | $108.94B | $91.45B | $79.10B | $70.49B | |
| Enterprise Value | $347.06B | $319.78B | $228.69B | $128.63B | $152.33B | $141.19B | $130.08B | $114.45B | $115.21B | $95.54B | $83.78B | $71.19B | |
| P/E | 32.3 | 28.8 | 30.2 | 26.4 | 85.2 | 1546.7 | 18.4 | 20.7 | 37.1 | 34.4 | 25.8 | 25.0 | |
| P/S | 12.8 | 13.5 | 10.6 | 7.5 | 13.9 | 20.8 | 8.6 | 7.5 | 8.6 | 8.5 | 8.6 | 8.3 | |
| P/B | -61.9 | -79.4 | -82.8 | 46.2 | 24.7 | 28.9 | 21.9 | 12.3 | 9.7 | 9.3 | 9.0 | 8.2 | |
| P / Tangible Book | · | · | · | · | 123.6 | 119.1 | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 36.7 | 38.4 | 30.9 | 19.6 | 54.1 | 1661.4 | 26.7 | 20.3 | 23.4 | 23.3 | 25.5 | 24.2 | |
| P / FCF | 38.0 | 40.5 | 32.5 | 20.8 | 60.6 | -702.6 | 28.9 | 22.1 | 24.9 | 24.7 | 27.0 | 25.3 | |
| EV / EBITDA | 36.7 | 39.3 | 36.1 | 23.2 | 52.2 | -816.1 | 22.4 | 21.4 | 25.4 | 32.9 | 25.7 | 23.2 | |
| EV / FCF | 38.2 | 40.5 | 32.7 | 20.8 | 60.5 | -702.4 | 28.9 | 23.4 | 26.3 | 25.8 | 28.6 | 25.6 | |
| EV / Revenue | 12.9 | 13.5 | 10.7 | 7.5 | 13.9 | 20.8 | 8.6 | 7.9 | 9.1 | 8.9 | 9.1 | 8.4 | |
| Dividend Yield | 0.36% | 0.37% | 0.00% | 0.00% | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Earnings Yield | 3.1% | 3.5% | 3.3% | 3.8% | 1.2% | 0.06% | 5.4% | 4.8% | 2.7% | 2.9% | 3.9% | 4.0% | |
| Annual Payout | $1.25B | $1.17B | $0 | $0 | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $7.35B | $5.53B | $6.35B | $9.01B | $6.80B | $4.76B | $5.47B | $7.99B | $5.86B | $4.42B | $4.78B | $7.34B | $5.46B | $3.78B | $4.05B | $6.05B | |
| SG&A Expense | $217M | $100M | $262M | $254M | $199M | $142M | $163M | $575M | $112M | $186M | $739M | $305M | $254M | $262M | $139M | $193M | |
| Operating Expenses | $4.85B | $4.26B | $4.32B | $5.53B | $4.55B | $3.70B | $3.74B | $4.82B | $4.00B | $3.62B | $4.17B | $4.24B | $3.79B | $3.33B | $2.70B | $3.47B | |
| Operating Income | $2.50B | $1.27B | $2.03B | $3.48B | $2.25B | $1.06B | $1.73B | $3.18B | $1.86B | $791M | $609M | $3.10B | $1.67B | $450M | $1.34B | $2.58B | |
| Interest Expense | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $219M | · | $254M | $241M | $194M | · | $102M | |
| Other Non-op | $159M | $194M | $-116M | $39M | $-962M | $-258M | $91M | $-332M | $37M | $122M | $-227M | $11M | $-80M | $-181M | $33M | $-305M | |
| Pretax Income | $2.56B | $1.40B | $1.86B | $3.47B | $1.10B | $396M | $1.56B | $2.87B | $1.92B | $937M | $411M | $3.15B | $1.62B | $303M | $1.45B | $2.18B | |
| Income Tax | $610M | $316M | $435M | $721M | $209M | $63M | $496M | $352M | $401M | $161M | $189M | $638M | $328M | $37M | $217M | $510M | |
| EPS (Basic) | $2.54 | $1.37 | $43.98 | $84.86 | $1.10 | $0.41 | $31.96 | $75.37 | $44.94 | $22.69 | $5.82 | $70.62 | $35.16 | $7.07 | $30.55 | $42.10 | |
| EPS (Diluted) | $2.53 | $1.36 | $43.66 | $84.41 | $1.10 | $0.40 | $31.60 | $74.34 | $44.38 | $22.37 | $5.71 | $69.80 | $34.89 | $7.00 | $30.40 | $41.98 | |
| Shares (Basic) | 768,000,000 | 790,000,000 | -65,271,000 | 32,384,000 | 812,000,000 | 821,000,000 | -67,824,000 | 33,401,000 | 33,839,000 | 34,206,000 | -73,729,000 | 35,570,000 | 36,678,000 | 37,621,000 | -81,125,000 | 39,564,000 | |
| Shares (Diluted) | 770,000,000 | 794,000,000 | -65,631,000 | 32,558,000 | 815,000,000 | 827,000,000 | -68,773,000 | 33,864,000 | 34,267,000 | 34,706,000 | -74,404,000 | 35,987,000 | 36,964,000 | 37,983,000 | -81,205,000 | 39,671,000 | |
| EBITDA | $2.50B | $1.40B | · | $3.48B | $2.25B | $1.22B | · | $3.18B | $1.86B | $928M | · | $3.10B | $1.67B | $570M | · | $2.58B |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $17.21B | $16.02B | $17.20B | $16.51B | $17.59B | $15.58B | $16.16B | $15.78B | $16.29B | $15.63B | · | $13.29B | $14.60B | $14.14B | · | $9.02B | |
| Short-term Investments | · | · | · | · | · | · | · | $0 | $37M | $362M | · | $624M | $640M | $359M | · | $116M | |
| Prepaid Expense | $601M | $619M | $611M | $579M | $626M | $530M | $587M | $490M | $670M | $737M | · | $680M | $849M | $655M | · | $612M | |
| Other Current Assets | $901M | $771M | $630M | $602M | $672M | $552M | $541M | $615M | $482M | $452M | · | $434M | $453M | $430M | · | $377M | |
| Current Assets | $23.06B | $20.93B | $22.26B | $21.70B | $23.26B | $19.95B | $20.49B | $20.53B | $21.29B | $20.48B | · | $18.48B | $19.35B | $17.63B | · | $12.41B | |
| PP&E (Net) | $767M | $784M | $807M | $817M | $848M | $857M | $832M | $882M | $875M | $805M | · | $733M | $732M | $699M | · | $879M | |
| PP&E (Gross) | · | · | $2.45B | · | · | · | $2.22B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Accum. Depreciation | · | · | $1.64B | · | · | · | $1.39B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Goodwill | $2.67B | $2.66B | $2.67B | $2.67B | $2.85B | $2.82B | $2.80B | $2.84B | $2.81B | $2.81B | $2.83B | $2.80B | $2.82B | $2.82B | $2.81B | $2.81B | |
| Intangibles | $852M | $882M | $918M | $961M | $1.29B | $1.33B | $1.38B | $1.45B | $1.50B | $1.55B | · | $1.66B | $1.72B | $1.78B | · | $1.85B | |
| Other Non-current Assets | $1.29B | $1.38B | $1.39B | $1.35B | $1.27B | $1.14B | $1.11B | $1.18B | $956M | $973M | · | $896M | $886M | $854M | · | $1.06B | |
| Total Assets | $29.68B | $27.72B | $29.26B | $28.75B | $30.68B | $27.19B | $27.71B | $27.98B | $28.54B | $27.73B | · | $25.64B | $26.56B | $25.21B | · | $22.06B | |
| Accounts Payable | $5.14B | $4.13B | $5.09B | $4.03B | $4.28B | $3.29B | $3.82B | $4.07B | $3.93B | $3.27B | · | $3.02B | $2.12B | $2.13B | · | $2.13B | |
| Accrued Liabilities | $3.81B | $4.48B | $4.45B | $4.96B | $4.21B | $5.58B | $6.05B | $5.29B | $3.90B | $4.77B | · | $4.18B | $3.46B | $3.58B | · | $2.92B | |
| Current Liabilities | $21.07B | $19.81B | $16.70B | $16.27B | $18.64B | $16.39B | $15.65B | $16.68B | $18.21B | $16.83B | · | $12.83B | $12.48B | $11.07B | · | $8.54B | |
| Capital Leases | $514M | $530M | $557M | $533M | $517M | $476M | $483M | $508M | $529M | $556M | · | $547M | $533M | $539M | · | $286M | |
| Deferred Tax | · | · | $17M | $14M | $36M | $154M | $289M | $191M | $264M | $287M | · | $350M | $338M | $368M | · | $723M | |
| Other Non-current Liabilities | $700M | $705M | $714M | $679M | $679M | $653M | $199M | $204M | $200M | $152M | · | $160M | $157M | $172M | · | $180M | |
| Total Liabilities | $40.47B | $36.44B | $34.84B | $33.49B | $37.34B | $33.30B | $31.73B | $31.63B | $32.82B | $31.78B | · | $26.26B | $27.22B | $24.13B | · | $18.39B | |
| Long-term Debt | $20.18B | $18.41B | $18.74B | $17.00B | $18.47B | $16.02B | $16.60B | $16.21B | $16.81B | $16.90B | · | $13.77B | $14.05B | $12.13B | · | $9.18B | |
| Total Debt | $20.18B | $18.41B | · | $17.00B | $18.47B | $16.02B | · | $16.21B | $16.81B | $16.90B | · | $13.77B | $14.05B | $12.13B | · | $9.18B | |
| Common Stock | $13M | $13M | $1M | $1M | $1M | $1M | $0 | $0 | $0 | $0 | · | $0 | $0 | $0 | · | $0 | |
| Paid-in Capital | $8.63B | $8.49B | $8.36B | $8.19B | $8.03B | $7.87B | $7.71B | $7.63B | $7.48B | $7.33B | · | $7.00B | $6.85B | $6.71B | · | $6.38B | |
| Retained Earnings | $43.05B | $41.42B | $40.67B | $39.55B | $37.12B | $36.54B | $36.52B | $35.75B | $33.53B | $32.30B | · | $31.61B | $29.10B | $27.81B | · | $26.31B | |
| Treasury Stock | $62.13B | $58.34B | $54.31B | $52.17B | $51.50B | $50.13B | $47.88B | $46.73B | $44.96B | $43.33B | · | $38.94B | $36.32B | $33.18B | · | $28.63B | |
| AOCI | $-348M | $-310M | $-290M | $-301M | $-303M | $-387M | $-375M | $-303M | $-324M | $-356M | · | $-285M | $-291M | $-267M | · | $-391M | |
| Stockholders' Equity | $-10.78B | $-8.72B | $-5.58B | $-4.74B | $-6.66B | $-6.11B | $-4.02B | $-3.65B | $-4.28B | $-4.05B | $-2.74B | $-625M | $-665M | $1.07B | $2.78B | $3.67B | |
| Liabilities + Equity | $29.68B | $27.72B | $29.26B | $28.75B | $30.68B | $27.19B | $27.71B | $27.98B | $28.54B | $27.73B | · | $25.64B | $26.56B | $25.21B | · | $22.06B | |
| Shares Outstanding | 1,618,000,000 | 1,618,000,000 | 64,521,000 | 64,515,000 | 64,510,000 | 64,500,000 | 64,276,000 | 64,266,000 | 64,259,000 | 64,252,000 | 64,048,000 | 64,032,000 | 64,015,000 | 64,008,000 | 63,781,000 | 63,774,000 |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $129M | $131M | $151M | $160M | $158M | $154M | $157M | $155M | $142M | $137M | $134M | $129M | $121M | $120M | $124M | $109M | |
| Stock-based Comp | $140M | $141M | · | $153M | $154M | $143M | · | $148M | $140M | $144M | · | $128M | $128M | $113M | · | · | |
| Deferred Tax | $18M | $54M | $-33M | $-81M | $-258M | $-144M | $173M | $-73M | $33M | $-35M | $-69M | $-20M | $-49M | $-340M | $-11M | $-81M | |
| Amort. of Intangibles | $35M | $36M | $43M | $53M | $54M | $54M | $55M | $55M | $56M | $55M | $56M | $55M | $56M | $55M | $57M | $55M | |
| Operating Cash Flow | $3.72B | $3.21B | $1.49B | $1.44B | $3.20B | $3.28B | $721M | $2.37B | $2.52B | $2.70B | $1.35B | $1.37B | $1.74B | $2.89B | $2.17B | $2M | |
| CapEx | $76M | $107M | $73M | $64M | $64M | $121M | $76M | $77M | $146M | $130M | $94M | $71M | $92M | $88M | $75M | $98M | |
| Investing Cash Flow | $-89M | $-107M | $-71M | $-63M | $-61M | $-118M | $-75M | $-2M | $137M | $69M | $-39M | $-22M | $-39M | $1.59B | $510M | $-785M | |
| Debt Issued | · | · | $1.73B | $0 | $1.96B | $0 | $1.88B | $0 | $0 | $2.96B | $0 | $0 | $1.89B | $0 | $3.62B | $0 | |
| Net Debt Issued | · | $0 | · | · | · | $-1.53B | · | · | · | $2.96B | · | · | · | $-500M | · | · | |
| Stock Repurchased | $3.99B | $3.77B | $2.12B | $653M | $1.50B | $2.17B | $1.23B | $1.76B | $1.66B | $1.86B | $2.49B | $2.64B | $3.10B | $2.15B | $2.34B | $1.99B | |
| Net Stock Activity | · | $-3.77B | · | · | · | $-2.17B | · | · | · | $-1.86B | · | · | · | $-2.15B | · | · | |
| Dividends Paid | $321M | $343M | $307M | $310M | $312M | $319M | $289M | $291M | $295M | $299M | $0 | $0 | $0 | $0 | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-2.19B | $-4.03B | $-667M | $-2.48B | $-1.80B | $-3.97B | $143M | $-3.17B | $-1.97B | $784M | $-2.49B | $-2.63B | $-1.23B | $-2.56B | $479M | $-2.00B | |
| Net Change in Cash | $1.32B | $-1.09B | $742M | $-1.11B | $2.02B | $-580M | $385M | $-521M | $665M | $3.53B | $-1.19B | $-1.30B | $458M | $1.92B | $3.21B | $-2.82B | |
| Taxes Paid | $1.37B | $226M | $379M | $400M | $1.36B | $138M | $232M | $300M | $1.24B | $164M | $189M | $276M | $989M | $311M | $99M | $164M | |
| Free Cash Flow | · | $3.11B | · | · | · | $3.16B | · | · | · | $2.57B | · | · | · | $2.80B | · | · | |
| Levered FCF | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $2.39B | · | · | · | $2.63B | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 34.0% | 23.0% | · | 38.7% | 33.1% | 22.3% | · | 39.8% | 31.7% | 17.9% | · | 42.3% | 30.6% | 11.9% | · | 42.7% | |
| Pretax Margin | 34.8% | 25.3% | · | 38.5% | 16.2% | 8.3% | · | 35.9% | 32.8% | 21.2% | · | 42.9% | 29.6% | 8.0% | · | 36.0% | |
| EBITDA Margin | 34.0% | 25.3% | · | 38.7% | 33.1% | 25.5% | · | 39.8% | 31.7% | 21.0% | · | 42.3% | 30.6% | 15.1% | · | 42.7% | |
| ROIC | 20.3% | 10.2% | · | 22.5% | 15.4% | 9.0% | · | 22.2% | 11.7% | 5.1% | · | 18.8% | 10.0% | 3.0% | · | 15.4% |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 1.1 | 1.1 | · | 1.3 | 1.2 | 1.2 | · | 1.2 | 1.2 | 1.2 | · | 1.4 | 1.6 | 1.6 | · | 1.5 | |
| Quick Ratio | 0.8 | 0.8 | · | 1.0 | 0.9 | 1.0 | · | 0.9 | 0.9 | 0.9 | · | 1.1 | 1.2 | 1.3 | · | 1.1 | |
| Debt / Equity | -1.9 | -2.1 | · | -3.6 | -2.8 | -2.6 | · | -4.4 | -3.9 | -4.2 | · | -22.0 | -21.1 | 11.3 | · | 2.5 | |
| LT Debt / Equity | -1.7 | -1.8 | · | -3.4 | -2.6 | -2.5 | · | -3.8 | -3.1 | -3.3 | · | -19.0 | -19.8 | 10.5 | · | 2.2 | |
| Interest Coverage | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 3.6 | · | 12.2 | 6.9 | 2.3 | · | 25.3 |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.2 | 0.2 | · | 0.3 | 0.2 | 0.2 | · | 0.3 | 0.2 | 0.2 | · | 0.3 | 0.2 | 0.2 | · | 0.3 |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $28.69B | $26.10B | · | $28.56B | $25.41B | $23.03B | · | $25.61B | $23.08B | $21.00B | · | $22.63B | $19.59B | $16.82B | · | $17.72B | |
| Net Income TTM | $2.55B | $2.55B | · | $2.55B | $2.55B | $2.55B | · | $2.55B | $2.55B | $2.55B | · | $2.55B | $2.55B | $2.55B | · | $2.55B | |
| Market Cap | $288.39B | $272.49B | · | $348.33B | $373.46B | $297.15B | · | $270.70B | $254.56B | $233.10B | · | $197.47B | $172.86B | $169.78B | · | $104.79B | |
| Enterprise Value | $291.36B | $274.88B | · | $348.82B | $374.34B | $297.59B | · | $271.13B | $255.04B | $234.01B | · | $197.32B | $171.67B | $167.40B | · | $104.84B | |
| P/E | 2.0 | 1.5 | · | 27.5 | 37.1 | 30.5 | · | 20.0 | 23.1 | 27.1 | · | 20.1 | 25.7 | 50.1 | · | 25.5 | |
| P/S | 10.1 | 10.4 | · | 12.2 | 14.7 | 12.9 | · | 10.6 | 11.0 | 11.1 | · | 8.7 | 8.8 | 10.1 | · | 5.9 | |
| P/B | -26.7 | -31.2 | · | -73.6 | -56.1 | -48.6 | · | -74.1 | -59.5 | -57.5 | · | -316.0 | -259.9 | 158.1 | · | 28.6 | |
| P / Cash Flow | · | 84.8 | · | · | · | 90.5 | · | · | · | 86.2 | · | · | · | 58.8 | · | · | |
| P / FCF | · | 87.7 | · | · | · | 94.0 | · | · | · | 90.6 | · | · | · | 60.6 | · | · | |
| EV / EBITDA | 116.5 | 196.1 | · | 100.1 | 166.4 | 244.7 | · | 85.3 | 137.4 | 252.2 | · | 63.6 | 102.6 | 293.7 | · | 40.6 | |
| EV / FCF | · | 88.4 | · | · | · | 94.1 | · | · | · | 90.9 | · | · | · | 59.8 | · | · | |
| EV / Revenue | 10.2 | 10.5 | · | 12.2 | 14.7 | 12.9 | · | 10.6 | 11.1 | 11.1 | · | 8.7 | 8.8 | 10.0 | · | 5.9 | |
| Earnings Yield | 50.2% | 67.5% | · | 3.6% | 2.7% | 3.3% | · | 5.0% | 4.3% | 3.7% | · | 5.0% | 3.9% | 2.0% | · | 3.9% |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $26.92B | $23.74B | $21.36B | $17.09B | $10.96B |
| 营业利润率 % | 32.8% | 31.8% | 27.3% | 29.8% | 22.8% |
| 稀释后每股收益 (EPS) | $165.57 | $172.69 | $117.40 | $76.35 | $28.17 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 负债/股东权益比率 | -3.4 | -4.1 | -5.2 | 4.5 | 1.8 |
| 流动比率 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 1.9 | 2.1 |
| 速动比率 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | 1.5 | 1.8 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由现金流 | $9.09B | $7.89B | $7.00B | $6.19B | $2.52B |
Booking Holdings凭借其无与伦比的盈利能力，在在线旅游预订领域占据主导地位，并为其在2026年全球旅游业蓬勃发展奠定了基础。毛利率稳定在98%。这几乎没有给侵蚀收入的成本留下空间，这是万豪或爱彼迎等竞争对手无法比拟的护城河。每股收益（TTM）攀升至153.86。这种盈利增长证明了任何放缓之后的强劲需求反弹。股本回报率（ROE）高达139%。如此高的股本回报率凸显了即使在动荡的市场中也能维持的定价能力，而人工智能的举措和即将到来的股票拆分则放大了这种能力。
Booking的巨额债务使其成为一个定时炸弹，如果旅游支出降温或利率在2026年第二季度前保持高位。负债权益比达到1129。这是超过11倍的杠杆，意味着任何收入的波动都可能导致流动性紧张，尽管目前比率高于1.3。市净率（P/B）为28。如此高的账面价值溢价假设执行完美，但同行在基本面上交易更便宜。市值从近期高点跌至1720亿。这次回调表明投资者对战争等可能损害休闲旅游的地缘政治风险感到担忧。
Booking正从在线旅游近乎垄断的地位中赚取巨额现金，市场终于对其进行了理性定价。该股票在三个季度内从37.8倍的市盈率压缩到34.2倍，但每股收益却攀升至153.86美元。这告诉我，市场不再为已经存在的增长支付泡沫溢价。98%的毛利率是结构性的——平台几乎不涉及库存成本。以139.6%的股本回报率，管理层以大多数公司无法企及的速度将股东资本转化为利润。3月份的股票拆分表明了信心，而人工智能的整合可能会在不增加相应成本的情况下解锁新的预订流量。
Booking的估值仍然假设在面临真实逆风的旅游市场中一切完美。以34.2倍的市盈率计算，你是在为这个对衰退、地缘政治冲击和货币波动敏感的行业多年来完美执行支付费用。1129%的负债权益比令人震惊——这不是笔误，这意味着公司已经过度杠杆化。即使旅游需求温和放缓或发生信用事件，也可能迫使减记。19.4%的净利率虽然稳健，但几乎没有犯错的空间。对于一个平台业务来说，6.63的市销率（P/S）仍然偏高，而且来自人工智能原生旅游初创公司的新竞争可能会比市场预期的更快侵蚀定价能力。
Booking Holdings是一家现金生成机器，它有效地利用其规模来主导旅游业。该公司保持着惊人的98.09%的毛利率。这意味着几乎每一美元的收入都直接用于覆盖运营费用和利润，这凸显了在线旅游领域无与伦比的竞争优势。此外，139.63%的股本回报率（ROE）表明，管理层在部署股东资本以驱动回报方面效率极高。即使在最近的市场波动中，该公司将海量平台流量转化为持续高利润收入的能力，也使其成为旅游领域长期增长的基石。
该公司实际上是在巨额债务上运作，这掩盖了对股东的真实风险。负债权益比为1129.05。这种杠杆水平是极端的，表明资产负债表对旅游需求下降或利率变动高度敏感。此外，28.099的市净率（P/B）异常高。这表明市场正在为公司的有形资产支付巨额溢价，如果增长放缓，几乎没有犯错的空间。我担心，如果消费者旅游支出降温，高额债务将很快成为一项重大负债。
BKNG最强劲的看涨理由在于其持久的平台护城河和卓越的盈利能力，这可以推动其在2026年实现上涨。股本回报率（TTM）139.63%。这意味着BKNG以非凡的速度将股本转化为利润，表明资本使用效率高且盈利能力强。毛利率（TTM）98.09%。这种利润率意味着平台经济几乎没有增量成本，为BKNG带来了收入增长时的运营杠杆。每股收益（TTM）：153.86。每股收益水平表明了增长势头，如果收入增长重新加速，则有上涨空间。
BKNG可能面临超额盈利能力与极端杠杆之间的脆弱平衡，如果旅游需求疲软，这种平衡可能会被打破。债务/权益比1129.05。这种杠杆水平使公司容易受到现金流放缓或利率成本上升的影响。市盈率（TTM）34.2234。高倍数依赖于持续增长；任何放缓都可能触发倍数压缩。流动比率1.3343。流动性适中，因此经济低迷可能会给营运资金需求带来压力。
Gemini，你关注1129的负债权益比作为资产负债表定时炸弹，却忽略了Booking的盈利能力如何轻松地偿还它。这种极端的杠杆通过将借来的资金转化为高利润率的预订来提高139.6%的股本回报率——在98%的毛利率下，几乎每一美元的收入都流向了底线。根据近期4800美元至5700美元的价格走势，旅游需求正在反弹，这表明在2026年第二季度之前，现金流将远远超过利息成本。
我需要反驳Grok对负债权益比的解读。Grok，你称1129%为“超过11倍的杠杆”，但这并不是像Booking这样的平台业务的计算方式。11.29的负债权益比意味着债务是股本的11倍——是的，纸面上是极端的。但Booking的商业模式将几乎每一美元的收入转化为现金流；98%的毛利率为运营和债务偿还提供资金，而无需动用资产负债表。真正的问题不是比率本身——而是现金生成是否覆盖了利息。以1720亿美元市值19.4%的净利率计算，Booking每年净利润约为330亿美元。这远远超过了债务偿还。杠杆看起来比实际情况更吓人，因为分母，即股本，由于股票回购和商业模式本身而被人为压缩。
Grok，我不同意你的买入评级，因为你低估了公司杠杆带来的结构性危险。你提到了1129的负债权益比。这个数字代表了对借入资本的巨大依赖，这意味着公司距离流动性危机只有一次信用事件。虽然你看到了他们平台经济中的护城河，但我看到的是一个过于脆弱的资产负债表，无法在消费者旅游支出持续低迷的情况下生存。为如此高的债务风险支付账面价值28倍的溢价是绝对不划算的。
我认为Claude，你关于负债权益比的观点忽略了更大的图景：BKNG利用杠杆为股票回购和投资提供资金，以提高现金流，而不是鲁莽扩张。债务/权益比：1129.05。这种杠杆水平使资产负债表对旅游需求下降或利率变动高度敏感，这意味着BKNG的现金流生成能力需要对宏观冲击和政策变化保持韧性。
Claude，你声称的每年330亿美元的净利润与数据不符，削弱了债务辩护。以1720亿美元的市值和6.6倍的市销率计算，TTM收入约为260亿美元。19.4%的净利率带来约50亿美元的利润——对于债务偿还来说是可观的覆盖，但远未达到330亿美元。在旅游需求反弹至2026年第二季度的情况下，这笔现金流仍然可以轻松地偿还杠杆，我的买入建议保持不变。
我想反驳一下ChatGPT说的话，但至今无人质疑：BKNG利用杠杆为股票回购和投资提供资金，以“提高现金流”。ChatGPT，这是本末倒置。股票回购不产生现金流——它们消耗现金流。如果Booking的杠杆率为1129%，并使用债务收益回购股票，那就是在掩盖一个真正问题的财务工程：公司正在借钱向股东返还资本，而不是减少杠杆或投资于竞争性护城河。你们引用的139.6%的股本回报率之所以被夸大，正是因为股本通过股票回购在缩减，而债务保持不变。这并非实力的标志；这是管理层认为股票估值合理或过高的迹象，这与看涨论点相矛盾。我将我的信心从0.68下调至0.55，建议持有。
我将扩大视野来解决宏观环境，特别是美元走强对Booking国际收入的影响。Claude和Grok正在争论资产负债表，但他们忽略了Booking的很大一部分收益是以非美元货币产生的。强势美元直接对报告的收益构成阻力，在收益进入损益表之前就有效地削减了价值。随着当前利率周期使美元保持在高位，这种货币拖累可能会抵消我们之前讨论的人工智能驱动的效率提升。我仍然建议持有，因为公司同时面临杠杆化资产负债表和持续的货币逆风。
Claude，你近乎垄断的说法过于绝对；BKNG仍将面临来自Expedia、Google Travel和人工智能驱动的初创公司的激烈竞争，这些竞争可能会在2026年侵蚀其定价能力。毛利率为98.09%。这种效率水平意味着即使是轻微的利润率压缩也会对利润产生巨大的影响，因此即使拥有强大的平台护城河，竞争压力也可能很重要。
| 模型 | 3个月目标 | 6个月目标 | 原因 |
|---|---|---|---|
| G Grok | 3个月目标 $6100.00 | 6个月目标 $6700.00 | 原因 我预计Booking Holdings将稳步上涨至2026年第二季度，因为全球旅游量的反弹将使其98%的毛利率转化为更高的现金流，从而轻松偿还杠杆。我的关键催化剂是2026年第二季度的财报，预计将于2026年7月下旬发布，届时将因3月份新闻中强调的人工智能驱动的预订增长而实现每股收益的超预期。最大的风险是中东紧张局势的升级，正如Cramer在4月16日指出的那样，这将削减休闲旅游需求。目标市盈率为38倍，股价为6700美元，这意味着市场为持续的150+每股收益支付了略高的价格，对于这个相对于同行30-50倍市盈率的护城河来说是合理的。 |
| C Claude | 3个月目标 $5520.00 | 6个月目标 $5950.00 | 原因 Booking的平台护城河和98%的毛利率是真实的，但我将我的预测锚定在现金流现实上，而不是财务工程上。Grok抓住了我的数学错误——净利润为50亿美元，而不是330亿美元——这实际上加强了债务论点：这仍然是利息的8-10倍覆盖率，所以杠杆是可以管理的，但不是优势。我的论点是：随着旅游需求的保持和人工智能预订功能推动的增量GMV，股票将重新定价更高，但市盈率从34.2倍到31-32倍的压缩将抵消盈利增长。3个月的目标假设在25比1拆股稳定后的短期盘整；6个月的目标反映了温和的盈利超预期和温和的市盈率恢复，因为2026年第二季度的旅游数据显示出韧性。催化剂：2026年第一季度财报超预期，得益于人工智能驱动的转化率。风险：经济衰退驱动的旅游放缓迫使下调指引，触发15%的抛售。以153.86美元的每股收益计算，34.2倍的市盈率意味着市场正在为完美定价——一次失误就会打破它。 |
| G Gemini | 3个月目标 $5350.00 | 6个月目标 $5600.00 | 原因 我的论点是，Booking的极端效率将使其股价走高，因为市场将关注其人工智能驱动的利润率扩张，而不是其债务。6个月目标的一个关键催化剂是2026年第三季度的财报，我预计管理层将证明人工智能工具正在成功地提高转化率。相反，全球利率的急剧上升将打破我的论点，因为这将使公司庞大的债务负担的偿还成本显著增加。目前的34.2倍市盈率表明投资者愿意为这种增长支付溢价，但如果旅游需求出现哪怕是轻微的降温迹象，该倍数将迅速收缩。 |
| C Chatgpt | 3个月目标 $5000.00 | 6个月目标 $5400.00 | 原因 我认为BKNG应该在持久的盈利能力推动下温和上涨，但脆弱的资产负债表和旅游业的周期性限制了上涨空间。催化剂：我认为强劲的第二季度财报和乐观的指引以及人工智能驱动的货币化将推动股价朝着目标迈进。风险：我担心旅游业放缓或利润率不及预期会削弱估值倍数并打破我的论点。指标：市盈率约为34.2倍。含义：市场正在为持续的超额利润定价；BKNG必须维持增长才能证明该倍数是合理的。 |
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在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸；单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存，而非方向性判断。
| 新仓位 | 已退出持仓 | 增加 | 减少 | 净股数变动 |
|---|---|---|---|---|
| 202 (+14 与上一季度对比) | 142 (-79 与上一季度对比) | 1666 (+938 与上一季度对比) | 49 (-699 与上一季度对比) | +446.1M |
与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天，外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过，优先显示最近一个已完整报告的季度对。
| 机构 | 价值 | 股份 | % 已追踪的13F | 类型 |
|---|---|---|---|---|
| VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | $9020057643 | 50606248 | 10.35% | 股份 |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $7761855440 | 1843531 | 8.90% | 股份 |
| STATE STREET CORP | $6245298423 | 35038703 | 7.16% | 股份 |
| Dodge & Cox | $4551705968 | 25536950 | 5.22% | 股份 |
| Capital World Investors | $3674259323 | 20614112 | 4.21% | 股份 |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $3478455398 | 19458088 | 3.99% | 股份 |
| VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC | $2576777358 | 14456785 | 2.96% | 股份 |
| NORGES BANK | $2216253271 | 12434096 | 2.54% | 股份 |
| Capital Research Global Investors | $1597691314 | 8963708 | 1.83% | 股份 |
| Sanders Capital, LLC | $1321643362 | 7414965 | 1.52% | 股份 |
| Ninety One UK Ltd | $1145253241 | 6425345 | 1.31% | 股份 |
| Orbis Allan Gray Ltd | $945611681 | 5305272 | 1.08% | 股份 |
| ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP | $937074876 | 5257377 | 1.07% | 股份 |
| FMR LLC | $881927737 | 4947979 | 1.01% | 股份 |
| VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO | $793645327 | 4452678 | 0.91% | 股份 |
| Rothschild & Co Wealth Management UK Ltd | $764724996 | 4290423 | 0.88% | 股份 |
| VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC | $752351460 | 4220949 | 0.86% | 股份 |
| WOLVERINE TRADING, LLC | $700943085 | 128500 | 0.80% | 卖出期权 |
| LOOMIS SAYLES & CO L P | $606764430 | 3404199 | 0.70% | 股份 |
| VAN LANSCHOT KEMPEN INVESTMENT MANAGEMENT N.V. | $602950985 | 3382804 | 0.69% | 股份 |
| FIRST TRUST ADVISORS LP | $593864615 | 3331826 | 0.68% | 股份 |
| WOLVERINE TRADING, LLC | $537298785 | 98500 | 0.62% | 买入期权 |
| CTC LLC | $497681728 | 27922 | 0.57% | 买入期权 |
| BlackRock, Inc. | $485683859 | 2724887 | 0.56% | 股份 |
| NOMURA ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL INC. | $472943000 | 2653406 | 0.54% | 股份 |
| Mitsubishi UFJ Asset Management Co., Ltd. | $472723137 | 2652172 | 0.54% | 股份 |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $449726791 | 2523153 | 0.52% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $434281760 | 2436500 | 0.50% | 买入期权 |
| Boston Partners | $398093623 | 2236901 | 0.46% | 股份 |
| JACOBS LEVY EQUITY MANAGEMENT, INC | $395766413 | 2220413 | 0.45% | 股份 |
| Swiss National Bank | $393725030 | 2208960 | 0.45% | 股份 |
| Legal & General Group Plc | $392189314 | 2200344 | 0.45% | 股份 |
| Metropolis Capital Ltd | $384763630 | 2284646 | 0.44% | 股份 |
| CTC LLC | $377387552 | 21173 | 0.43% | 卖出期权 |
| VANGUARD GROUP INC | $375746019 | 70163 | 0.43% | 股份 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $373960904 | 2098075 | 0.43% | 股份 |
| CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD | $369188690 | 2071301 | 0.42% | 股份 |
| National Pension Service | $359371231 | 2016221 | 0.41% | 股份 |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $337064851 | 1891073 | 0.39% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $334645600 | 1877500 | 0.38% | 卖出期权 |
| FIDUCIARY MANAGEMENT INC /WI/ | $331203607 | 1858189 | 0.38% | 股份 |
| Nuveen, LLC | $328248745 | 1841611 | 0.38% | 股份 |
| Sumitomo Mitsui Trust Group, Inc. | $326832450 | 1833665 | 0.37% | 股份 |
| Capital International Investors | $318015095 | 1784196 | 0.36% | 股份 |
| Blue Sparrow, LLC /DE | $307998720 | 1728000 | 0.35% | 股份 |
| Temasek Holdings (Private) Ltd | $304855101 | 1710363 | 0.35% | 股份 |
| Vanguard Global Advisers, LLC | $302068853 | 1694731 | 0.35% | 股份 |
| California Public Employees Retirement System | $298078773 | 1672345 | 0.34% | 股份 |
| DNB Asset Management AS | $293712962 | 1647851 | 0.34% | 股份 |
| BARCLAYS PLC | $278547943 | 1562769 | 0.32% | 股份 |
| BROWN ADVISORY INC | $276249598 | 1549874 | 0.32% | 股份 |
| VANGUARD ASSET MANAGEMENT, Ltd | $271221926 | 1521667 | 0.31% | 股份 |
| Voyager Global Management LP | $267360000 | 1500000 | 0.31% | 股份 |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $265043414 | 1487003 | 0.30% | 股份 |
| Longview Partners (Guernsey) LTD | $262561779 | 1473080 | 0.30% | 股份 |
| RHUMBLINE ADVISERS | $257734047 | 1445995 | 0.30% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $252403525 | 1416088 | 0.29% | 股份 |
| ENVESTNET ASSET MANAGEMENT INC | $237870605 | 1334552 | 0.27% | 股份 |
| 1832 Asset Management L.P. | $236794157 | 1328513 | 0.27% | 股份 |
| Caisse de depot et placement du Quebec | $229855096 | 1289582 | 0.26% | 股份 |
| HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUND | $225576088 | 1265575 | 0.26% | 股份 |
| D. E. Shaw & Co., Inc. | $224992352 | 1262300 | 0.26% | 买入期权 |
| Universal- Beteiligungs- und Servicegesellschaft mbH | $221495541 | 1238861 | 0.25% | 股份 |
| Man Group plc | $219432333 | 1231106 | 0.25% | 股份 |
| CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM | $215509440 | 51186 | 0.25% | 股份 |
| TD Asset Management Inc | $205774515 | 1154480 | 0.24% | 股份 |
| NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB | $203955373 | 1129321 | 0.23% | 股份 |
| Robeco Institutional Asset Management B.V. | $203120524 | 1139590 | 0.23% | 股份 |
| Rathbones Group PLC | $199101387 | 1117041 | 0.23% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $197685984 | 1109100 | 0.23% | 卖出期权 |
| FIRST MANHATTAN CO. LLC. | $194128135 | 1089139 | 0.22% | 股份 |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $193236044 | 1084134 | 0.22% | 股份 |
| Eurizon Capital SGR S.p.A. | $192988958 | 1077913 | 0.22% | 股份 |
| HSBC HOLDINGS PLC | $189395166 | 1052400 | 0.22% | 卖出期权 |
| Pictet Asset Management Holding SA | $184701746 | 1036207 | 0.21% | 股份 |
| PAR CAPITAL MANAGEMENT INC | $176831904 | 992100 | 0.20% | 股份 |
| ROYAL BANK OF CANADA | $176797000 | 991905 | 0.20% | 股份 |
| Local Pensions Partnership Investment Ltd | $175973429 | 987339 | 0.20% | 股份 |
| BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Holding S.A. | $172039743 | 965214 | 0.20% | 股份 |
| AMERIPRISE FINANCIAL INC | $160718847 | 901620 | 0.18% | 股份 |
| UBS Group AG | $160311017 | 899411 | 0.18% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $159227139 | 893330 | 0.18% | 股份 |
| Qube Research & Technologies Ltd | $157884457 | 885797 | 0.18% | 股份 |
| WORLDQUANT MILLENNIUM ADVISORS LLC | $156095819 | 875762 | 0.18% | 股份 |
| NEW YORK STATE COMMON RETIREMENT FUND | $152881795 | 857730 | 0.18% | 股份 |
| ProShare Advisors LLC | $151230046 | 848463 | 0.17% | 股份 |
| ROYAL LONDON ASSET MANAGEMENT LTD | $145718864 | 817543 | 0.17% | 股份 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $135088096 | 757900 | 0.15% | 卖出期权 |
| Dorsey Asset Management, LLC | $132164960 | 741500 | 0.15% | 股份 |
| Mawer Investment Management Ltd. | $131983690 | 740483 | 0.15% | 股份 |
| BROWN BROTHERS HARRIMAN & CO | $125954339 | 706656 | 0.14% | 股份 |
| AVIVA PLC | $125075642 | 701726 | 0.14% | 股份 |
| D. E. Shaw & Co., Inc. | $123659169 | 693779 | 0.14% | 股份 |
| GUARDCAP ASSET MANAGEMENT Ltd | $121636487 | 646216 | 0.14% | 股份 |
| PRUDENTIAL FINANCIAL INC | $120114332 | 673891 | 0.14% | 股份 |
| STATE BOARD OF ADMINISTRATION OF FLORIDA RETIREMENT SYSTEM | $119221706 | 668883 | 0.14% | 股份 |
| ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C. | $117745344 | 660600 | 0.14% | 股份 |
| Assenagon Asset Management S.A. | $117599722 | 659783 | 0.13% | 股份 |
| Walleye Trading LLC | $114857856 | 644400 | 0.13% | 卖出期权 |
| Liontrust Investment Partners LLP | $114202412 | 21325 | 0.13% | 股份 |
| 内部人士 | 角色 | 上次活动 | 持股数量 | 买入 12个月 | 卖出 12个月 | 净额 12个月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Glenn D Fogel | CEO and President | 2022年3月15日 S | 50015 | 0 | 0 | $0 |
| Gillian Tans | President & CEO, Booking.com | 2019年6月17日 S | 6426 | 0 | 0 | $0 |
| Darren Richard Huston | President & CEO | 2016年3月4日 F | 33945 | 0 | 0 | $0 |
| Chris Soder | CEO, North American Travel | 2015年3月5日 S | 11240 | 0 | 0 | $0 |
| Stef Norden | CEO, priceline.com Int'l Ltd | 2008年3月5日 A | 6108 | 0 | 0 | $0 |
| Daniel J Finnegan | Chief Financial Officer | 2017年12月1日 G | 14551 | 0 | 0 | $0 |
| Kees Koolen | COO, Booking.com BV | 2011年3月28日 S | 24011 | 0 | 0 | $0 |
| Mitch L Truwit | Chief Operating Officer | 2004年9月21日 D | 2000 | 0 | 0 | $0 |
| Peter J Millones | EXECUTIVE VP, GENERAL COUNSEL | 2026年8月17日 S | 375025 | 0 | 13 | $-20619495 |
| Paulo Pisano | Chief Human Resources Officer | 2021年8月12日 A | 1912 | 0 | 0 | $0 |
| Susana D'Emic | SVP, CAO & Controller | 2021年5月12日 A | 3132 | 0 | 0 | $0 |
| Maelle Gavet | EVP, Global Operations | 2016年8月12日 F | 502 | 0 | 0 | $0 |
| Adrian Currie | MD, AUS/N.Z., Booking.com B.V. | 2012年3月5日 S | 2126 | 0 | 0 | $0 |
| Brett Keller | Chief Marketing Officer | 2010年3月5日 F | 8632 | 0 | 0 | $0 |
| Ronald Rose | Chief Information Office | 2009年5月27日 M | 34032 | 0 | 0 | $0 |
| Thomas P Dangelo | Chief Accounting Officer | 2005年12月1日 M | 0 | 0 | 0 | $0 |
| Vanessa Ames Wittman | 董事 | 2026年8月17日 S | 16133 | 0 | 8 | $-906752 |
| Kelly J Grier | 董事 | 2026年5月30日 A | 6058 | 0 | 0 | $0 |
| Larry Quinlan | 董事 | 2026年5月30日 A | 1583 | 0 | 0 | $0 |
| Sumit Singh | 董事 | 2026年5月30日 A | 9933 | 0 | 0 | $0 |
| Nicholas Read | 董事 | 2026年5月30日 A | 11435 | 0 | 0 | $0 |
| Kurt Sievers | 董事 | 2026年5月30日 A | 1846 | 0 | 0 | $0 |
| Radakovich Lynn Vojvodich | 董事 | 2026年5月30日 G | 5925 | 0 | 0 | $0 |
| Thomas E Rothman | 董事 | 2026年5月30日 A | 51533 | 0 | 0 | $0 |
| Weir Mirian M Graddick | 董事 | 2026年5月30日 A | 23983 | 0 | 0 | $0 |
| Charles H Noski | 董事 | 2026年5月30日 A | 37883 | 0 | 0 | $0 |
| Wei Hopeman | 董事 | 2021年12月8日 G | 115 | 0 | 0 | $0 |
| Bob Van Dijk | 董事 | 2021年5月30日 A | 266 | 0 | 0 | $0 |
| Timothy M Armstrong | 董事 | 2021年5月30日 A | 1710 | 0 | 0 | $0 |
| Jeffery H Boyd | 董事 | 2021年5月12日 S | 40433 | 0 | 0 | $0 |
| Jeff Epstein | 董事 | 2019年6月5日 S | 8257 | 0 | 0 | $0 |
| James M Guyette | 董事 | 2019年5月30日 A | 2868 | 0 | 0 | $0 |
| Nancy B Peretsman | 董事 | 2019年5月30日 A | 4532 | 0 | 0 | $0 |
| Jan L Docter | 董事 | 2018年5月31日 F | 257 | 0 | 0 | $0 |
| Craig W Rydin | 董事 | 2018年5月30日 A | 1783 | 0 | 0 | $0 |
| Howard W Barker JR | 董事 | 2016年5月30日 A | 4297 | 0 | 0 | $0 |
| Dominic Kai Ming Lai | 董事 | 2006年2月2日 A | — | 0 | 0 | $0 |
| Ian F Wade | 董事 | 2006年2月2日 A | — | 0 | 0 | $0 |
| Edmond Tak Chuen Ip | 董事 | 2005年2月1日 A | — | 0 | 0 | $0 |
| Patricia L Francy | 董事 | 2005年2月1日 A | 2000 | 0 | 0 | $0 |
| Marshall Loeb | 董事 | 2005年2月1日 A | 2000 | 0 | 0 | $0 |
| Richard S Braddock | 董事 | 2004年2月17日 S | 0 | 0 | 0 | $0 |
| CHEUNG KONG HOLDINGS LTD | 10% 所有者 | 2006年9月11日 J | 1912406 | 0 | 0 | $0 |
| HUTCHISON WHAMPOA LTD /WAV | 10% 所有者 | 2006年9月11日 J | 1912406 | 0 | 0 | $0 |
| Ewout L Steenbergen | — | 2026年8月12日 S | 59794 | 0 | 5 | $-4220544 |
| Robert J Mylod JR | — | 2026年8月5日 S | 15000 | 0 | 35 | $-2022530 |
| David I Goulden | — | 2022年3月15日 S | 6752 | 0 | 0 | $0 |
| Ralph Bahna | — | 2013年3月4日 A | 359 | 0 | 0 | $0 |
来自SEC表格3/4/5申报的内部人士；净额=仅公开市场买卖
提交了 SEC Schedule 13D 的投资者 — 持有超过 5% 的受益所有权，意图影响发行人（激进股东持股、董事会活动、并购）。每一行显示该申报人持仓的最新已知状态。
| 申报人 | 已申报 | 持股 | 状态 | 目的 | 申报 |
|---|---|---|---|---|---|
| Booking Holdings Treasury Company, Booking Holdings Inc. ×2 申报 | 2020年4月7日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| Priceline Group Treasury Company B.V., The Priceline Group Inc. ×9 申报 | 2016年9月19日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| The Priceline Group Inc., Rhombus, Inc. | 2014年6月23日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| HUTCHISON WHAMPOA LIMITED - Not Applicable, ULTIMATE PIONEER LIMITED - Not Applicable, CHEUNG KONG (HOLDINGS) LIMITED - Not Applicable, POTTON RESOURCES LIMITED - Not Applicable ×2 申报 | 2006年12月7日 | — | 初始申报 | 董事会活动 | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2002年8月19日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2002年8月5日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人 | 2002年2月6日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人 | 2002年1月31日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2001年11月20日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2001年11月16日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2001年9月28日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2001年9月25日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2001年9月5日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人 | 2001年8月8日 | — | 初始申报 | — | SEC |
| 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人, 未披露的报告人 | 2001年7月10日 | — | 初始申报 | 被动投资 | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
权重仅反映直接股权持仓（N-PORT）；杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。
| 基金 | 权重 | 单位 | 截至 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| BUL · Pacer Funds Trust | 4.76% | 35923 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| PNQI · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 4.59% | 115883 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| FDND · First Trust Exchange-Traded Fund IV | 4.07% | 2320 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| EBIZ · Global X Funds | 3.86% | 6694 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| ZIG · ETF Series Solutions | 3.14% | 6100 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| QNXT · iShares Trust | 2.99% | 4053 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| MILN · Global X Funds | 2.79% | 16212 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| WEBL · Direxion Shares ETF Trust | 2.67% | 17760 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| IYC · iShares Trust | 2.65% | 154411 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| RSPD · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 2.62% | 41009 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| RXI · iShares Trust | 2.41% | 31906 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| FMCE · Northern Lights Fund Trust IV | 2.40% | 9667 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| VCR · VANGUARD WORLD FUND | 2.13% | 820175 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| GXPD · Global X Funds | 2.10% | 6231 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| FMCX · Northern Lights Fund Trust IV | 2.10% | 14794 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| WANT · Direxion Shares ETF Trust | 2.04% | 2483 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| KAT · Advisors Series Trust | 2.04% | 3264 NS | 2026年3月31日 | N-PORT |
| FDIS · FIDELITY COVINGTON TRUST | 2.03% | 213280 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| UCC · ProShares Trust | 1.96% | 1357 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| LGRO · ALPS ETF Trust | 1.89% | 15243 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| QQWZ · Pacer Funds Trust | 1.87% | 5200 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| COWZ · Pacer Funds Trust | 1.87% | 2014789 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| SMRI · EA Series Trust | 1.80% | 57965 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| OEI · Listed Funds Trust | 1.64% | 4100 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| NULG · Nushares ETF Trust | 1.60% | 248227 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| TMFE · RBB Fund, Inc. | 1.60% | 8128 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| MTRA · Invesco Actively Managed Exchange... | 1.53% | 10223 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| RDVI · First Trust Exchange-Traded Fund IV | 1.51% | 275816 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| RECS · Columbia ETF Trust I | 1.51% | 484511 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| EQIN · Columbia ETF Trust I | 1.48% | 24247 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| EQRR · ProShares Trust | 1.34% | 4960 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ABFL · Abacus FCF ETF Trust | 1.29% | 38030 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| CARK · Advisors' Inner Circle Fund II | 1.28% | 23584 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| EQWL · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 1.26% | 163043 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| PEXL · Pacer Funds Trust | 1.25% | 3400 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| VALQ · AMERICAN CENTURY ETF TRUST | 1.24% | 25769 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| SWP · Manager Directed Portfolios | 1.24% | 11399 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| QGRO · AMERICAN CENTURY ETF TRUST | 1.19% | 157080 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| SGLC · RBB Fund, Inc. | 1.17% | 13579 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| QQQG · Pacer Funds Trust | 1.10% | 740 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| NUGO · Nushares ETF Trust | 1.10% | 185674 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| SNPG · DBX ETF Trust | 1.08% | 867 NS | 2026年5月29日 | N-PORT |
| FLRG · FIDELITY COVINGTON TRUST | 0.97% | 16349 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| HEQQ · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... | 0.94% | 1775 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| FQAL · FIDELITY COVINGTON TRUST | 0.93% | 75658 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| VUSE · ETF Series Solutions | 0.93% | 38125 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| SNPV · DBX ETF Trust | 0.92% | 12601 NS | 2026年5月29日 | N-PORT |
| LRGF · iShares Trust | 0.90% | 159212 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| QQQE · Direxion Shares ETF Trust | 0.88% | 63303 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| ROPE · EA Series Trust | 0.87% | 440 NS | 2026年5月29日 | N-PORT |
