愛立信集團，是瑞典電信設備製造商，總部坐落於瑞典斯德哥爾摩西北部的希斯塔科學城。
愛立信集團（瑞典語：Telefonaktiebolaget L. M. Ericsson，發音：[ˈêːrɪkˌsɔn] ），是瑞典電信設備製造商，總部坐落於瑞典斯德哥爾摩西北部的希斯塔科學城。
愛立信最初是一家修理電報儀器的店舖，由拉爾斯·芒努斯·埃里克松於1876年創立。歷經數十年的發展，到了20世紀70年代，愛立信已成為國際電信產業的重要企業，於1977年安装了世界上首台數位電話交換機（AXE）。進入1990年代後，愛立信專注於行動電信設備及手機產品的研發和生產，在2G（GSM），3G（WCDMA等）和4G（LTE及LTE Advanced／LTE-A）行動電信系統和設備方面擁有大量的主導性專利，並於1994年首創短距離無線通訊的藍牙技術，是目前全球行動電信設備的第一大供應商。其總部所在地希斯塔也因此得名「無線谷（Wireless Valley）」。
在90年代中後期，愛立信在全球GSM手機市場的市占率高達第三位，華人地區的行銷上採用劉德華、金城武為其代言也帶來極大成功。但2000年之後，因行銷策略錯誤導致巨額虧損。2001年，集團的手機部門分割，與日本索尼合組「索尼愛立信行動通訊」，強調行動技術娛樂化，以索尼母公司的資源，讓索尼愛立信得以借助橫向資源整合，讓用戶重新信賴索尼愛立信的品牌。2012年，愛立信集團將其持有的索尼愛立信股權全數售予索尼。2012年的市場佔有率為38%，為全球首位。目前，愛立信只專注提供無線網路及行動電信設備。
集團現任執行長是鮑毅康（Börje Ekholm）。愛立信的電信設備和業務營運目前覆蓋全球多餘180個國家和地區，除瑞典外在台灣，美國，英國，德國，愛爾蘭，芬蘭，義大利，匈牙利，加拿大，巴西，印度及中國、香港和等地設有子公司，2012年在全球範圍有近13萬員工。
愛立信集團在台灣子公司的中文名稱原為「台灣易利信」，香港譯作「愛立信」，中國大陸亦稱為「愛立信」。2011年起與大中華區統一中文名稱，改為「台灣愛立信」，公司設於新北市板橋區的台北遠東通訊園區（T-Park），總經理為周大企（David Chou）。
拉尔斯·芒努斯·埃里克松的電報機器維修店最初設於斯德哥爾摩的中部。1878年，當地的進口商委託埃里克松調校一些貝爾公司製造的電話，為此他受到啟發，從西門子買來一些電話，研究其構造（之前他曾在西門子學習）。1878年底，埃里克松成功地製造出了自己的電話。
適逢電話網絡在斯德哥爾摩迅速發展，埃里克松把公司的主要業務轉為生產電話。由於當時貝爾公司已買下了城中最大的電話網絡，該網絡只容許使用貝爾出產的電話，埃里克松唯有把電話賣給瑞典市郊的電話公司及其它北歐國家。
鑒於貝爾的設備和服務太過昂貴，1883年，Henrik Tore Cedergren決定開辦獨立的電話公司Stockholms Allmänna Telefonaktiebolag，由愛立信提供電話設備。1918年，兩間公司合併為Allmänna Telefonaktiebolaget LM Ericsson 集團公司。
1884年，爱立信抄襲了Western Electric公司的設計，推出多交換台手動電話交換機。虽然該設備已經在1879年於美國取得專利權，卻沒有在瑞典申請專利，因此愛立信的“參考”沒有違法。
19世紀90年代以後，愛立信的國際業務取得重大進展。1892年與位于中國上海租界内的英商中国东洋德律风公司（China and Japan Telephone Co. ）簽訂了第一個供货合約，交换所位于九江路2号（原为上海电话互助协会的交换所所在地，1883年被合并），采用两套爱立信公司生产的单线复式磁石交换机（单线，即大地回路），总容量在400线左右。1893年，愛立信電話機的產量首次超過10,000台。1906年4月27日，礼部尚书戴鸿慈和闽浙总督端方率中国代表团参观瑞典LM爱立信公司总部。20世紀初，爱立信在手動式電話交換機的市場一直佔領先地位，卻較遲推出自動化的交換機。歷史上世界最大的能接駁60,000條電話線的交換機，是由愛立信於1916年在莫斯科安裝的。
1950年，愛立信的電話交換機承载了人类歷史上首次國際長途呼叫，並於1977年安装了首台AXE數字電話交換機，至1991年愛立信在全球11个國家安裝的AXE線路突破了1.05億條，為3,400萬用户提供服務。至此，愛立信集團公司已經成為國際電信行業的重要企業。
1990年代後，愛立信集團著重於無線網絡和移动電信系统及設備的發展和生產，積極参与制定并推动3G和4G标准。2000年愛立信成為全球最大的3G移动電信系統供應商，2009年和美國移动電信營運商Verizon携手實現了4G網絡上的首次數據呼叫，並於同年在瑞典斯德哥爾摩啓用全球首個LTE4G網。2010年，愛立信成功演示了84Mbps傳輸速率的HSPA技術，創造了新的世界紀錄。
1987年12月3日，瑞典易利信與台灣東元企業合資於新竹科學園區成立東瑞科技股份有限公司，1990年更名為臺灣易利信股份有限公司，2011年7月5日更名為台灣愛立信股份有限公司。
2001年，愛立信集團的手機業務分離，與日本索尼各出資一半合組「索尼愛立信移动通信」，由瑞典企業家 Bert Nordberg 出任董事長。2012年，愛立信集團將持有的索尼愛立信股權全數售予索尼，公司因此改名索尼移动通信，注册辦事處在瑞典的隆德市。
2009年2月，愛立信集團與意法半導體集團，以50/50的合資方式成立了「ST-Ericsson」。此為一無廠半導體晶片設計公司，主要從事包含LTE晶片設計，研發，及產品組裝與測試等相關業務。2013年8月，愛立信與意法半導體共同對外宣佈終止該合資公司。愛立信接收 LTE 多模超薄解調器(LTE multimode thin modem)產品的設計、開發和銷售業務，以及約1,800名正職員工和約聘人員。意法半導體則接管除LTE多模解調器以外的其它產品和業務，及相關的封装測試廠。總計约1,000名員工。
2010年6月，愛立信集團收購了北电网络（Nortel）的股份與韓國的LG集團合資成立「Ericsson－LG聯合公司」（Ericsson-LG），共同開發LTE-A和後LTE-A技術，包括各類數據傳輸和节點及小區間的協調和抗干扰技術，以提高數據吞吐量，擴大小區的覆盖度，和改善數據質量和速度等，以及數據与語音網絡的解决方案。目前愛立信集團在該公司佔75％股份。2013年7月，Ericsson-LG宣布已為韩国無線營運商LG U+部署了超高速的LTE-A商用4G網絡。
2013年9月，愛立信宣佈已完成了對微軟集團Mediaroom之IPTV業務的收購。此為愛立信的一个戰略性舉措，期望得益於技術創新，成為IPTV和多屏解决方案的領先供應商，以滿足電視客户快速增長的需求，持續推動整個產業。
時隔七年，愛立信於2020年9月宣布完成對Cradlepoint的收購，以增強其於企業4G及5G網路及物聯網的部署。
愛立信行動通訊
ST-Ericsson
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| 除息日 | 金额 |
|---|---|
| 2026年4月2日 | $0.1660 |
| 2025年9月29日 | $0.1480 |
| 2025年3月27日 | $0.1310 |
| 2024年10月2日 | $0.1330 |
| 2024年4月4日 | $0.1290 |
| 2023年9月28日 | $0.1250 |
| 2023年3月30日 | $0.1300 |
| 2022年9月29日 | $0.1160 |
| 2022年3月30日 | $0.1350 |
| 2021年9月30日 | $0.1160 |
| 2021年3月31日 | $0.1210 |
| 2020年10月1日 | $0.0850 |
| 2020年4月1日 | $0.0780 |
| 2019年3月28日 | $0.1090 |
| 2018年4月2日 | $0.1260 |
| 2017年3月30日 | $0.1120 |
| 2016年4月14日 | $0.4290 |
| 2015年4月15日 | $0.3940 |
| 2014年4月14日 | $0.4620 |
| 2013年4月10日 | $0.4330 |
| 期间 | EPS Actual | EPS 预期 | 惊喜 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | $1.40 | $1.36 | 0.04% |
| 2026年3月31日 | $1.39 | $1.16 | 0.23% |
| 2025年12月31日 | $2.90 | $2.23 | 0.67% |
| 2025年9月30日 | $3.44 | $1.94 | 1.5% |
| 2025年6月30日 | $1.56 | $1.29 | 0.27% |
| 2025年3月31日 | $2.90 | $2.23 | 0.67% |
我对爱立信最看好的理由是，它正在推动5G加速部署和效率提升，从而在电信设备领域实现利润率的显著提升，现在通过一项重大的回购计划得到放大。 ROE已飙升至26.66%。 这意味着爱立信正在为股东权益创造出高于之前季度的回报，这表明了真正的定价能力。 净利润率攀升至10.26%。 这表明每笔销售都能产生更多的利润，从而推动可持续增长。 仅为12.25的市盈率，市场低估了这些盈利的改善。
熊市的情况是，爱立信面临5G领导地位的侵蚀，竞争对手如诺基亚正在获得动力，最近的股价走势证实了投资者抛售。 每周收盘价为8.04美元，成交量为97.5百万股。 这种沉重的抛售压力表明对近期催化剂存在深刻的怀疑。 毛利率保持在47.62%的水平。 这里停滞不前的利润率表明商品化网络中存在持续的价格战。 债务/权益比率仍然为42.8。 即使低于之前，它仍然给资本支出需求带来了资产负债表的负担。
爱立信的估值倍数已经大幅收缩，而其核心业务实际上得到了加强。 市盈率12.25现在远低于电信基础设施的历史平均水平，而该股从5月份的8.99美元跌至本周的8.04美元，尽管每股收益从一年前的5.19美元上升至7.38美元。 该公司的ROE已攀升至26.66%，这表明真正的运营杠杆，而不仅仅是财务工程。 如果5G资本支出周期持续，并且董事会批准的150亿瑞典克朗的回购计划执行，那么重新评估的数学是可行的。
我怀疑这是否是一个伪装成廉价货的价值陷阱。 债务/权益比率为42.8，非常高——这意味着爱立信每拥有1美元的权益就背负43美分的债务，这在周期性衰退中几乎没有容错空间。 当前比率为1.17，刚刚高于1.0的困境警戒线，因此流动性比表面上看起来更紧张。 电信资本支出具有不确定性和地域性； 如果北美支出降温或中国进一步收紧，这种杠杆将成为一种负担，而不是一种优势。 回购公告可能表明管理层认为没有更好的现金用途——这是一个警告信号。
爱立信正在成功转型为一家更具盈利能力、更自律的企业，直接奖励股东。 该公司正在产生26.66%的股东权益回报率，这表明管理层正在变得更加高效，能够从投资于业务的资本中榨取利润。 董事会最近批准的150亿瑞典克朗的股票回购计划进一步巩固了这种运营改进。 通过减少总股本，爱立信实际上是在传递对其长期现金流的信心，并为股价创造了一个底线。
根本现实仍然是，爱立信运营在一个声誉不佳、资本密集型的基础设施市场中，定价能力难以捉摸。 即使最近有所改善，该公司仍以1.25的价格销售比率交易，反映了市场对该公司驱动可持续营收增长能力的深刻怀疑。 此外，债务/权益比率仍然为42.8，这对于一家在全球电信支出周期性衰退中航行的公司来说，是一项沉重的负担。 如果5G投资周期继续停滞，这种杠杆将迅速成为自由现金流的主要拖累。
爱立信从高盈利能力和自律的资本配置策略中获得了上涨潜力。 ROE 26.66%——这个水平表明资本正在有效地转化为利润，支持着电信资本支出复苏时盈利增长。 市盈率12.25x——这个倍数表明爱立信以高ROE公司的适度估值交易，并且150亿瑞典克朗的回购计划加强了资本纪律和每股收益的潜力。 债务/权益42.8——这个杠杆水平是适度的，并且呈下降趋势，降低了资产负债表的风险，并支持了稳定的股东现金回报。
如果电信资本支出放缓，利润率下降，爱立信也面临下行风险。 净利润率TTM 10.26%——这个利润率不错，但不足以缓冲成本上升或收入下降。 当前比率为1.1713——流动性很紧张，无法为营运资金波动或突发压力提供缓冲。 P/S TTM 1.2566——估值并不便宜，因此任何营收方面的失误都可能导致倍数压缩。
Claude，您通过称42.8的债务/权益比率对爱立信的资产负债表来说“非常危险”而夸大了债务风险。 该比率从一年前的50.44下降，这意味着该公司正在积极减杠杆，以更好地应对电信周期并支持无需紧张即可进行150亿瑞典克朗回购。 随着当前比率现在为1.17，流动性也在改善——这种设置使爱立信为2026年的上涨做好了准备，而不是一个陷阱。
我需要对ChatGPT对该债务/权益比率的解读提出异议。 ChatGPT称42.8“适中且呈下降趋势”，但数据并未显示如此。 它确实从一年前的50.44下降到42.8，但自那时以来它一直保持在42.8的水平。 这不是一个上升趋势； 这是一个平台。 更重要的是，对于一家利润率仅为10.26%且当前比率略高于1.17的公司来说，每拥有1美元的权益就背负43美分的债务并不是适中的——而是一种对业务能够承受多少压力的结构性约束。 如果资本支出周期减弱，这种杠杆将成为一个绞索，而不是一个特征。
Claude，您关于杠杆的观点忽略了实际上降低爱立信下行场景风险的趋势方向。 债务/权益比率现在为42.8，这与2025年第三季度看到的50.44水平相比，是一个显著的改善。 这种下降趋势表明管理层正在积极地优先考虑资产负债表健康，同时也在其新的回购计划中。 虽然我同意电信资本支出具有不确定性和地域性，但债务持续减少表明他们正在建立必要的财务灵活性，以在不牺牲其长期研发投资的情况下度过一场持续的行业衰退。
Claude，您关于杠杆的观点忽略了实际上降低爱立信下行场景风险的趋势方向。 债务/权益比率为42.8，并且低于之前的季度。 这种下降趋势降低了资本支出周期期间的资产负债表风险，这意味着该公司更有可能在5G建设速度放缓的情况下生存。 结合回购信号，这有助于在顶线进展停滞的情况下支持每股收益。
Gemini和ChatGPT，你们的熊市论调取决于5G资本支出周期的停滞，但最近的新闻显示北美电信支出正在加速——诺基亚在3月24日因该5G动力而上涨了2.36%至8.25美元。 作为直接的同行，爱立信应该捕捉到其最大市场中的类似动力，尤其是在毛利率保持稳定在47.62%的情况下。 这种稳定性意味着需求增长的同时定价能力仍然存在，从而巩固了我对2026年第二季度上涨的买入论点。
我需要对你们所有人忽略的事情提出异议：爱立信对北美市场的过度依赖。 我的看法是，最近的股价压力，上周成交量达到9750万股，不仅仅是资产负债表的问题，而是顶级三个一级运营商内部的集中风险问题。 当这些运营商削减资本支出时，爱立信会失去其主要收入来源。 即使净利润率为10.26%，该公司对这些大型客户的基础设施支出习惯也几乎没有控制权。 我们需要关注美国运营商的指导，而不仅仅是内部指标。
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I think we should widen the frame to regulatory and policy risk, not just fundamentals. Ericsson trades at roughly 12.3x trailing earnings, a modest multiple that leaves little cushion if costs rise or capex stalls due to policy shifts. That means even with buybacks and improving ROE, a new export-control regime or stricter infrastructure rules could compress the multiple or delay orders. Claude, Grok, Gemini, I’m watching regulatory risk as a potential swing factor alongside Nokia’s competitive momentum and the US-China policy backdrop.
| 模型 | 3个月目标 | 6个月目标 | 原因 |
|---|---|---|---|
| G Grok | 3个月目标 $9.20 | 6个月目标 $10.50 | 原因 我认为爱立信将在盈利能力转型和150亿瑞典克朗的回购计划推动下重新估值，因为5G资本支出正在稳定，从而将股价从最近的8.04美元低点拉升。 关键催化剂是爱立信2026年第二季度的收益，届时提高的下半年指导可能证实了北美市场的势头，就像诺基亚在3月24日的飙升一样。 主要风险是Verizon或AT&T在其7月底的第二季度报告中宣布削减资本支出，从而重新引发了行业对该领域的担忧。 尽管每股收益从7.38美元上涨至7.38美元，市盈率仍为12.25，如果扩大到15倍，以反映稳固的ROE，那么合理地可以达到11美元以上，从而奖励效率提升，而不是周期性担忧。 |
| C Claude | 3个月目标 — | 6个月目标 $8.75 | 原因 我认为爱立信被困在真正的运营改进和资产负债表结构之间，这种结构不允许出现周期性衰退——因此，近期催化剂是二元的，无法预测的。 我对未来6个月的6.75美元的目标假设5G资本支出周期持续，并且北美运营商的指导在2026年第二季度保持弹性。 具体催化剂：2026年第一季度的盈利报告将于4月底发布，届时将确认利润率的可持续性或表明需求正在软化。 具体风险：美国运营商资本支出指导的失误，这会暴露42.8的债务/权益比率作为一种真正的约束。 在12.25倍的市盈率下，市场正在为稳态盈利能力定价——而不是增长。 一次失误会打破这个假设。 我无法预测3个月，因为该股每周都在根据资本支出信号进行定价，而不是基本面。 |
| G Gemini | 3个月目标 $8.55 | 6个月目标 $9.10 | 原因 我的论点是，爱立信将随着市场承认其10.26%的净利润率所提供的盈利稳定性而交易更高，这是在支付完所有运营成本后剩余的实际利润百分比。 我对未来6个月目标的的主要催化剂是2026年第四季度的盈利报告，我预计将看到150亿瑞典克朗的回购计划对每股收益的全部影响。 最大的风险是北美运营商资本支出大幅减少，这将立即侵蚀收入的可视性。 目前，该股以12.25倍的市盈率交易，这意味着投资者为每1美元的利润支付大约12美元，鉴于公司最近的运营纪律，这是一个合理的进入点。 |
| C Chatgpt | 3个月目标 $8.60 | 6个月目标 $9.60 | 原因 我认为爱立信可以在2026年第二季度提供有限但有意义的上涨潜力，因为盈利能力提升和回购支持每股收益。 显示持续的5G资本支出复苏和超出预期的回购活动的2026年第二季度的盈利报告将推动股价达到我的目标。 主要风险是北美运营商资本支出停滞或可能压缩倍数的监管变化。 今天股价约为8.19美元，市盈率约为12.25倍，对于一家高ROE企业来说，这是一个适度的倍数； 如果势头持续，该倍数可以重新估值。 |
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在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸；单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存，而非方向性判断。
| 新仓位 | 已退出持仓 | 增加 | 减少 | 净股数变动 |
|---|---|---|---|---|
| 73 (+3 与上一季度对比) | 46 (+17 与上一季度对比) | 145 (-24 与上一季度对比) | 117 (+19 与上一季度对比) | -13.7M |
与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天，外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过，优先显示最近一个已完整报告的季度对。
| 机构 | 价值 | 股份 | % 已追踪的13F | 类型 |
|---|---|---|---|---|
| HOTCHKIS & WILEY CAPITAL MANAGEMENT LLC | $766022539 | 68701573 | 34.81% | 股份 |
| PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/ | $463991787 | 41613613 | 21.08% | 股份 |
| ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP | $169218354 | 15176534 | 7.69% | 股份 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $109685683 | 9837281 | 4.98% | 股份 |
| LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC | $50115916 | 4494701 | 2.28% | 股份 |
| RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC | $45460780 | 4077200 | 2.07% | 股份 |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $39988940 | 3586452 | 1.82% | 股份 |
| NEW YORK STATE COMMON RETIREMENT FUND | $34697161 | 3111853 | 1.58% | 股份 |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $29454654 | 2641673 | 1.34% | 股份 |
| AMERIPRISE FINANCIAL INC | $21573343 | 1934829 | 0.98% | 股份 |
| MARSHALL WACE, LLP | $20206233 | 1812218 | 0.92% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $18339944 | 1644838 | 0.83% | 股份 |
| FIRST TRUST ADVISORS LP | $16769405 | 1503984 | 0.76% | 股份 |
| PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OHIO | $15811547 | 1418076 | 0.72% | 股份 |
| TWO SIGMA ADVISERS, LP | $14542550 | 1507000 | 0.66% | 股份 |
| ENVESTNET ASSET MANAGEMENT INC | $13942496 | 1250507 | 0.63% | 股份 |
| Quantinno Capital Management LP | $12871938 | 1154433 | 0.58% | 股份 |
| O'SHAUGHNESSY ASSET MANAGEMENT, LLC | $11918012 | 1068880 | 0.54% | 股份 |
| D. E. Shaw & Co., Inc. | $11422015 | 1024396 | 0.52% | 股份 |
| CAPITAL FUND MANAGEMENT S.A. | $11085084 | 994178 | 0.50% | 股份 |
| LPL Financial LLC | $10317142 | 925304 | 0.47% | 股份 |
| Defiance ETFs, LLC | $9943887 | 914801 | 0.45% | 股份 |
| FMR LLC | $8972862 | 804741 | 0.41% | 股份 |
| BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Holding S.A. | $8936814 | 801508 | 0.41% | 股份 |
| LEUTHOLD GROUP, LLC | $8558874 | 767612 | 0.39% | 股份 |
| NORTHERN TRUST CORP | $7864619 | 705347 | 0.36% | 股份 |
| TWO SIGMA INVESTMENTS, LP | $7483668 | 671181 | 0.34% | 股份 |
| Qube Research & Technologies Ltd | $7452526 | 668388 | 0.34% | 股份 |
| NOMURA ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL INC. | $7102000 | 636954 | 0.32% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $6943027 | 622693 | 0.32% | 股份 |
| BARCLAYS PLC | $6540668 | 586607 | 0.30% | 股份 |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $6523062 | 585028 | 0.30% | 股份 |
| XTX Topco Ltd | $6293952 | 564480 | 0.29% | 股份 |
| AZZAD ASSET MANAGEMENT INC /ADV | $6059241 | 543430 | 0.28% | 股份 |
| US BANCORP \DE\ | $5888595 | 528125 | 0.27% | 股份 |
| Twin Tree Management, LP | $5776815 | 518100 | 0.26% | 卖出期权 |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $5515351 | 494651 | 0.25% | 股份 |
| RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT | $5477145 | 491224 | 0.25% | 股份 |
| Amundi | $5144476 | 461388 | 0.23% | 股份 |
| DENALI ADVISORS LLC | $4459875 | 399989 | 0.20% | 股份 |
| DV EQUITIES, LLC | $4125043 | 369959 | 0.19% | 股份 |
| Tower Research Capital LLC (TRC) | $3745965 | 335961 | 0.17% | 股份 |
| QRG CAPITAL MANAGEMENT, INC. | $3537380 | 317254 | 0.16% | 股份 |
| MACKENZIE FINANCIAL CORP | $3500442 | 313941 | 0.16% | 股份 |
| DIVERSIFIED TRUST CO | $3467650 | 311000 | 0.16% | 股份 |
| Ethic Inc. | $3318103 | 297588 | 0.15% | 股份 |
| BCS Private Wealth Management, Inc. | $3317125 | 297500 | 0.15% | 股份 |
| MERCER GLOBAL ADVISORS INC /ADV | $3116661 | 279521 | 0.14% | 股份 |
| EARNEST PARTNERS LLC | $2895488 | 259685 | 0.13% | 股份 |
| Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. LLC | $2753504 | 246951 | 0.13% | 股份 |
| MANNING & NAPIER ADVISORS LLC | $2709617 | 243015 | 0.12% | 股份 |
| Twin Tree Management, LP | $2649028 | 237581 | 0.12% | 股份 |
| Drum Hill Capital, LLC | $2554443 | 229098 | 0.12% | 股份 |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $2538542 | 227672 | 0.12% | 股份 |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $2524360 | 226400 | 0.11% | 买入期权 |
| Crossmark Global Holdings, Inc. | $2523267 | 226302 | 0.11% | 股份 |
| Henry James International Management Inc. | $2486918 | 223042 | 0.11% | 股份 |
| Optiver Holding B.V. | $2449778 | 219711 | 0.11% | 股份 |
| Integrated Quantitative Investments LLC | $2352472 | 210984 | 0.11% | 股份 |
| Vanguard Personalized Indexing Management, LLC | $2307983 | 206994 | 0.10% | 股份 |
| Boston Partners | $2243470 | 201208 | 0.10% | 股份 |
| SALT Holding Corp. | $2213275 | 198500 | 0.10% | 股份 |
| Engineers Gate Manager LP | $2195903 | 196942 | 0.10% | 股份 |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $2166445 | 194300 | 0.10% | 卖出期权 |
| Vident Advisory, LLC | $2165317 | 194199 | 0.10% | 股份 |
| SEI INVESTMENTS CO | $2122530 | 190360 | 0.10% | 股份 |
| NORTHWESTERN MUTUAL WEALTH MANAGEMENT CO | $2008790 | 180161 | 0.09% | 股份 |
| Legacy Wealth Asset Management, LLC | $1978768 | 177468 | 0.09% | 股份 |
| Cetera Investment Advisers | $1907654 | 171090 | 0.09% | 股份 |
| Nuveen, LLC | $1845737 | 165537 | 0.08% | 股份 |
| Mirae Asset Global Investments Co., Ltd. | $1825790 | 163748 | 0.08% | 股份 |
| ELEVATION POINT WEALTH PARTNERS, LLC | $1781014 | 159732 | 0.08% | 股份 |
| Mariner, LLC | $1735231 | 155626 | 0.08% | 股份 |
| CITADEL ADVISORS LLC | $1723790 | 154600 | 0.08% | 买入期权 |
| EVOLVE PRIVATE WEALTH, LLC | $1707230 | 153115 | 0.08% | 股份 |
| PEAK6 LLC | $1658005 | 148700 | 0.08% | 卖出期权 |
| Dorsey Wright & Associates | $1637076 | 146823 | 0.07% | 股份 |
| Callan Family Office, LLC | $1625637 | 145797 | 0.07% | 股份 |
| Skopos Labs, Inc. | $1597194 | 141721 | 0.07% | 股份 |
| ASSETMARK, INC | $1556573 | 139603 | 0.07% | 股份 |
| SYON CAPITAL LLC | $1549437 | 138963 | 0.07% | 股份 |
| CITADEL ADVISORS LLC | $1494100 | 134000 | 0.07% | 卖出期权 |
| Caprock Group, LLC | $1468364 | 131691 | 0.07% | 股份 |
| OLD MISSION CAPITAL LLC | $1442676 | 129388 | 0.07% | 股份 |
| RHUMBLINE ADVISERS | $1421261 | 127469 | 0.06% | 股份 |
| Advisors Asset Management, Inc. | $1418673 | 176014 | 0.06% | 股份 |
| AlphaCore Capital LLC | $1363433 | 122281 | 0.06% | 股份 |
| Walleye Capital LLC | $1356955 | 121700 | 0.06% | 买入期权 |
| Vise Technologies, Inc. | $1281775 | 114957 | 0.06% | 股份 |
| Russell Investments Group, Ltd. | $1203166 | 107907 | 0.05% | 股份 |
| Vest Financial, LLC | $1183171 | 106114 | 0.05% | 股份 |
| OneAscent Investment Solutions LLC | $1181722 | 105984 | 0.05% | 股份 |
| Walleye Capital LLC | $1158485 | 103900 | 0.05% | 卖出期权 |
| Baird Financial Group, Inc. | $1152754 | 103386 | 0.05% | 股份 |
| Connor, Clark & Lunn Investment Management Ltd. | $1133264 | 101638 | 0.05% | 股份 |
| SANDLER CAPITAL MANAGEMENT | $1115000 | 100000 | 0.05% | 卖出期权 |
| Pathstone Holdings, LLC | $1106192 | 99210 | 0.05% | 股份 |
| PEAK6 LLC | $1080870 | 96939 | 0.05% | 股份 |
| Entropy Technologies, LP | $1037875 | 93083 | 0.05% | 股份 |
| HighTower Advisors, LLC | $1034905 | 92817 | 0.05% | 股份 |
提交了 SEC Schedule 13D 的投资者 — 持有超过 5% 的受益所有权，意图影响发行人（激进股东持股、董事会活动、并购）。每一行显示该申报人持仓的最新已知状态。
| 申报人 | 已申报 | 持股 | 状态 | 目的 | 申报 |
|---|---|---|---|---|---|
| INVESTOR AB ×2 申报 | 2025年4月4日 | 6.20% | 修订 | 董事会活动 | SEC |
| Cevian Capital II GP Limited ×12 申报 | 2021年3月17日 | — | 初始申报 | — | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
权重仅反映直接股权持仓（N-PORT）；杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。
| 基金 | 权重 | 单位 | 截至 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| GENW · Spinnaker ETF Series | 3.61% | 14818 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| ABLG · Abacus FCF ETF Trust | 2.88% | 44716 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| HWSM · HOTCHKIS & WILEY FUNDS /DE/ | 1.76% | 4340 NS | 2026年6月30日 | N-PORT |
| VERS · ProShares Trust | 1.71% | 9552 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| GMOI · GMO ETF Trust | 0.87% | 304089 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| SPTE · SP Funds Trust | 0.38% | 46033 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| AVIV · AMERICAN CENTURY ETF TRUST | 0.34% | 467567 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| AIQ · Global X Funds | 0.32% | 2664739 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| TDVI · First Trust Exchange-Traded Fund IV | 0.23% | 82998 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| APIE · Trust for Professional Managers | 0.18% | 145562 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| SPWO · SP Funds Trust | 0.18% | 23557 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| AVSD · AMERICAN CENTURY ETF TRUST | 0.16% | 58268 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| GINN · Goldman Sachs ETF Trust | 0.15% | 24365 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| AVDE · AMERICAN CENTURY ETF TRUST | 0.15% | 1914687 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ONEQ · Fidelity Commonwealth Trust | 0.01% | 82325 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| DIHP · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 6419 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| DFAI · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 12476 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| DFIC · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 7934 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| DFSI · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 225 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| IDGT · iShares Trust | — | — | 2026年7月31日 | 每日 |
| QQQS · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... | — | — | 2026年7月20日 | 每日 |
