HON Honeywell International Inc. - Common Stock

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$216.30
价格 · 五月 20, 2026
截至...的财报数据 四月 23, 2026
52周区间
$187–$248
48% of range
分析师评级
BUY
35 analysts
目标价
$248
+15% upside
P/E (TTM)
26.5
ROE
29.1%
净利润率
12.6%

HON 股票快照 价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

价格
$216.29
市值
$123.94B
P/E (TTM)
26.5
每股收益 (TTM)
$7.36
营收 (TTM)
$37.44B
股息收益率
2.4%
ROE
29.1%
负债/权益
0.4
52周区间
$187 – $248

HON 股价图表 包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现 收入、净利润、利润率和每股收益趋势

营收与净利润 $37.44B
10-point trend, -4.7%
2016-12-31 → 2025-12-31
EPS $7.36
10-point trend, +18.5%
2016-12-31 → 2025-12-31
自由现金流 $5.42B
10-point trend, +23.1%
2016-12-31 → 2025-12-31
利润率 12.6%
5-point trend, +3.7%
2016-12-31 → 2020-12-31

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标
5年趋势
HON
同行中位数
P/E (TTM)
2-point trend, +8.4%
26.5
22.3
P/S (TTM) (市销率 (TTM))
2-point trend, -16.9%
3.3
3.0
P/B (市净率)
2-point trend, +20.0%
8.9
7.9
EV / EBITDA (企业价值 / EBITDA)
2-point trend, -6.4%
12.3
—
Price / FCF (股价/自由现金流)
2-point trend, -18.5%
22.9
—

盈利能力 毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

指标
5年趋势
HON
同行中位数
Operating Margin (营业利润率)
2-point trend, -3.9%
21.7%
—
Net Profit Margin (净利润率)
5-point trend, -21.6%
12.6%
13.0%
ROA
5-point trend, -26.1%
6.3%
7.9%
ROE
5-point trend, -5.2%
29.1%
35.5%
ROIC
2-point trend, +10.8%
33.5%
—

财务健康 债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

指标
5年趋势
HON
同行中位数
Debt / Equity (负债/股东权益比率)
5-point trend, +122.2%
0.4
220.7
Current Ratio (流动比率)
5-point trend, -0.2%
1.3
1.7
Quick Ratio (速动比率)
5-point trend, -6.7%
0.9
—

成长 营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

指标
5年趋势
HON
同行中位数
Revenue YoY (营收同比增长)
5-point trend, +8.9%
7.8%
—
Revenue CAGR 3Y (营收3年复合年增长率)
5-point trend, +8.9%
1.8%
—
Revenue CAGR 5Y (营收5年复合年增长率)
5-point trend, +8.9%
2.8%
—
EPS YoY
5-point trend, -7.0%
-15.5%
—
Net Income YoY (净利润同比增长)
5-point trend, -14.7%
-17.1%
—

每股指标 每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

指标
5年趋势
HON
同行中位数
EPS (Diluted) (EPS (稀释))
5-point trend, -7.0%
$7.36
—

资本效率 资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

指标
5年趋势
HON
同行中位数
Payout Ratio (派息率)
5-point trend, +32.8%
62.9%
—

股息 收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

股息收益率
2.4%
派息率
62.9%
5年股息复合年增长率 (CAGR)
—
除息日金额
2026年5月15日$1.1900
2026年2月27日$1.1900
2025年11月14日$1.1900
2025年8月15日$1.0650
2025年5月16日$1.0650
2025年2月28日$1.0650
2024年11月15日$1.0650
2024年8月16日$1.0179
2024年5月16日$1.0179
2024年2月29日$1.0179
2023年11月9日$1.0179
2023年8月10日$0.9708
2023年5月11日$0.9708
2023年2月23日$0.9708
2022年11月9日$0.9708
2022年8月11日$0.9237
2022年5月12日$0.9237
2022年2月24日$0.9237
2021年11月10日$0.9237
2021年8月12日$0.8765

HON 分析师共识 看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

买入 35 位分析师
  • 强烈买入 5 14.3%
  • 买入 17 48.6%
  • 持有 12 34.3%
  • 卖出 1 2.9%
  • 强烈卖出 0 0.0%

12个月价格目标

25 位分析师 · 2026-05-16
中位数目标 $244.47 +13.0%
平均目标 $247.70 +14.5%

收益历史 每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

平均惊喜
0.14%
期间 EPS Actual EPS 预期 惊喜
2026年3月31日 $2.45 $2.35 0.10%
2025年12月31日 $2.59 $2.57 0.02%
2025年9月30日 $2.82 $2.59 0.23%
2025年6月30日 $2.75 $2.68 0.07%
2025年3月31日 $2.51 $2.23 0.28%

同行比较 关键指标与行业同行对比

股票代码 市值 P/E 营收同比增长 净利润率 ROE 毛利率
HON $123.94B 26.5 7.8% 12.6% 29.1% —
MMM $84.90B 26.7 1.5% 13.0% 76.1% —
IEP — — -3.6% -3.1% — —

完整基本面 所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

损益表 16
HON 的年度损益表数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue 12-point trend, -7.1% $37.44B $34.72B $33.01B $35.47B $34.39B $32.64B $36.71B $41.80B $40.53B $39.30B $38.58B $40.31B
Cost of Revenue 12-point trend, -18.5% $23.61B $21.36B $20.64B $22.35B $22.06B $22.17B $24.34B $29.05B $28.14B $27.68B $26.75B $28.96B
Gross Profit 7-point trend, -7.8% · · · · · $10.47B $12.37B $12.76B $12.39B $12.15B $11.83B $11.35B
R&D Expense 12-point trend, -4.2% $1.81B $1.45B $1.38B $1.48B $1.33B $1.33B $1.56B $1.81B $1.83B $1.86B $1.86B $1.89B
SG&A Expense 12-point trend, -1.2% $5.45B $5.24B $4.89B $5.21B $4.80B $4.77B $5.52B $6.05B $6.09B $5.57B $5.01B $5.52B
Operating Income 4-point trend, +1.3% $8.13B $7.67B $7.56B $8.02B · · · · · · · ·
Interest Income 12-point trend, +261.8% $369M $430M $321M $138M $102M $107M $255M $217M $151M $106M $104M $102M
Other Non-op 12-point trend, +308.9% $1.25B $843M $830M $366M $1.38B $675M $1.06B $1.15B $963M $739M $68M $305M
Pretax Income 12-point trend, -5.9% $5.48B $6.24B $6.19B $6.38B $7.24B $6.01B $7.56B $7.49B $6.95B $6.45B $6.59B $5.82B
Income Tax 12-point trend, -32.3% $1.01B $1.25B $1.26B $1.41B $1.62B $1.15B $1.33B $659M $5.36B $1.60B $1.74B $1.49B
Net Income 12-point trend, +11.6% $4.73B $5.71B $5.66B $4.97B $5.54B $4.78B $6.14B $6.76B $1.54B $4.81B $4.77B $4.24B
EPS (Basic) 12-point trend, +37.0% $7.40 $8.76 $8.53 $7.33 $8.01 $6.79 $8.52 $9.10 $2.03 $6.30 $6.11 $5.40
EPS (Diluted) 12-point trend, +38.1% $7.36 $8.71 $8.47 $7.27 $7.91 $6.72 $8.41 $8.98 $2.00 $6.21 $6.04 $5.33
Shares (Basic) 12-point trend, -18.5% 639,000,000 650,900,000 663,000,000 677,100,000 692,300,000 704,100,000 721,000,000 743,000,000 762,100,000 764,300,000 779,800,000 784,400,000
Shares (Diluted) 12-point trend, -19.2% 642,800,000 655,300,000 668,200,000 683,100,000 700,400,000 711,200,000 730,300,000 753,000,000 772,100,000 775,300,000 789,300,000 795,200,000
EBITDA 11-point trend, +929.8% $9.52B $10.03B · $1.20B $1.14B $1.00B $1.09B $1.12B $1.11B $1.03B $883M $924M
资产负债表 29
HON 的年度资产负债表数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents 12-point trend, +79.4% $12.49B $9.91B $7.92B $9.63B $10.96B $14.28B $9.07B $9.29B $7.06B $7.84B $5.46B $6.96B
Short-term Investments 10-point trend, -70.9% $443M $386M $170M $483M $564M $945M $1.35B $1.62B $3.76B $1.52B · ·
Receivables 12-point trend, -4.3% $7.62B $7.25B $7.53B $7.44B $6.83B $6.83B $7.49B $7.51B $8.87B $8.18B $8.07B $7.96B
Inventory 12-point trend, +39.9% $6.16B $5.88B $6.18B $5.54B $5.14B $4.49B $4.42B $4.33B $4.61B $4.37B $4.42B $4.41B
Other Current Assets 11-point trend, -44.9% $1.18B $1.26B $1.70B $1.89B $1.88B $1.64B $1.97B $1.62B $1.71B $1.15B · $2.15B
Current Assets 12-point trend, +36.9% $30.39B $27.91B $23.50B $24.98B $25.37B $28.18B $24.30B $24.36B $26.00B $23.06B $20.05B $22.19B
PP&E (Net) 9-point trend, +1.6% · · · $5.47B $5.56B $5.57B $5.33B $5.30B $5.93B $5.79B $5.79B $5.38B
PP&E (Gross) 9-point trend, +1.8% · · · $14.76B $14.45B $14.34B $13.71B $13.41B $15.19B $14.51B $14.91B $14.50B
Accum. Depreciation 9-point trend, +1.9% · · · $9.29B $8.89B $8.77B $8.39B $8.11B $9.26B $8.71B $9.12B $9.12B
Goodwill 12-point trend, +64.8% $21.08B $21.02B $17.24B $17.50B $17.76B $16.06B $15.56B $15.55B $18.28B $17.71B $15.89B $12.79B
Intangibles 12-point trend, +205.1% $6.74B $6.62B $3.23B $3.22B $3.61B $3.56B $3.73B $4.14B $4.50B $4.63B $4.58B $2.21B
Other Non-current Assets 12-point trend, +493.5% $9.25B $10.56B $9.58B $9.51B $10.13B $9.41B $8.69B $6.87B $3.37B $1.60B $1.78B $1.56B
Total Assets 12-point trend, +62.1% $73.68B $75.20B $61.52B $62.27B $64.47B $64.59B $58.68B $57.77B $59.47B $54.57B $49.32B $45.45B
Accounts Payable 12-point trend, +17.7% $6.32B $6.11B $6.85B $6.33B $6.48B $5.75B $5.73B $5.61B $6.58B $5.69B $5.58B $5.37B
Accrued Liabilities 12-point trend, +25.0% $8.46B $8.05B $7.81B $9.16B $7.68B $7.41B $7.48B $6.86B $6.97B $7.05B $6.28B $6.77B
Short-term Debt 12-point trend, +247.1% $5.89B $4.27B $2.08B $2.72B $3.54B $3.60B $3.52B $3.59B $3.96B $3.37B $5.94B $1.70B
Current Liabilities 12-point trend, +58.5% $23.41B $21.26B $18.54B $19.94B $19.51B $19.20B $18.10B $18.92B $18.86B $16.33B $18.37B $14.77B
Capital Leases 8-point trend, +809000000.00 $809M $863M $897M $775M $847M $641M $534M $0 · · · ·
Deferred Tax 12-point trend, +568.2% $1.58B $1.58B $2.09B $2.09B $2.36B $2.11B $1.67B $1.71B $2.66B $486M $558M $236M
Other Non-current Liabilities 12-point trend, +49.6% $6.41B $5.58B $6.26B $6.47B $7.09B $6.97B $6.77B $6.40B $5.93B $4.11B $4.35B $4.28B
Long-term Debt 12-point trend, +310.7% $28.69B $26.83B $18.36B $16.85B $16.06B $18.79B $12.49B $12.63B $13.92B $12.41B $6.13B $6.99B
Total Debt 12-point trend, +11454.9% $5.89B $4.27B $2.08B $2.72B $3.54B $3.60B $3.52B $3.59B $3.96B $3.37B $5.94B $51M
Common Stock Flat — no change across 8 periods · · · · $958M $958M $958M $958M $958M $958M $958M $958M
Retained Earnings 12-point trend, +120.5% $50.96B $50.84B $47.98B $45.09B $42.83B $39.91B $37.69B $33.98B $27.48B $28.71B $26.15B $23.11B
Treasury Stock 12-point trend, +330.5% $43.03B $39.38B $38.01B $34.44B $30.46B $27.23B $23.84B $19.77B $15.91B $13.37B $11.66B $9.99B
AOCI 12-point trend, -252.7% $-5.15B $-3.49B $-4.13B $-3.48B $-2.90B $-3.38B $-3.20B $-3.44B $-2.23B $-2.71B $-2.54B $-1.46B
Stockholders' Equity 12-point trend, -21.3% $13.90B $18.62B $15.86B $16.70B $18.57B $17.55B $18.49B $18.18B $16.50B $19.37B $18.28B $17.66B
Liabilities + Equity 12-point trend, +62.1% $73.68B $75.20B $61.52B $62.27B $64.47B $64.59B $58.68B $57.77B $59.47B $54.15B $49.32B $45.45B
Shares Outstanding 12-point trend, -18.8% 635,300,000 649,800,000 651,800,000 957,600,000 957,600,000 957,600,000 711,100,000 729,600,000 750,900,000 760,800,000 770,400,000 782,200,000
现金流 16
HON 的年度现金流数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A 12-point trend, +50.2% $1.39B $1.15B $1.00B $1.20B $1.14B $1.00B $1.09B $1.12B $1.11B $1.03B $883M $924M
Stock-based Comp 12-point trend, +4.8% $196M $189M $197M $188M $217M $168M $153M $175M $176M $184M $175M $187M
Deferred Tax 12-point trend, -86.4% $18M $-229M $189M $-180M $178M $-175M $179M $-586M $2.45B $78M $315M $132M
Amort. of Intangibles 12-point trend, +121.8% $570M $411M $290M $333M $465M $358M $415M $395M $398M $304M $211M $257M
Restructuring 12-point trend, +14.1% $210M $221M $335M $420M $331M $565M $438M $530M $507M $369M $216M $184M
Other Non-cash 11-point trend, +116.8% $77M $-903M · $-904M $-1.04B $433M $-666M $-1.04B $726M $-601M $-687M $-458M
Operating Cash Flow 12-point trend, +26.1% $6.41B $6.10B $5.34B $5.27B $6.04B $6.21B $6.90B $6.43B $5.97B $5.50B $5.52B $5.08B
CapEx 12-point trend, -9.9% $986M $871M $741M $766M $895M $906M $839M $828M $1.03B $1.09B $1.07B $1.09B
Investing Cash Flow 11-point trend, +58.4% $-2.71B $-10.16B $-1.29B $-93M $-1.06B $-987M $-533M $1.03B $-3.57B $-3.34B $-6.51B ·
Stock Repurchased 12-point trend, +311.7% $3.80B $1.66B $3.71B $4.20B $3.38B $3.71B $4.40B $4.00B $2.89B $2.08B $1.88B $924M
Net Stock Activity 12-point trend, -311.7% $-3.80B $-1.66B $-3.71B $-4.20B $-3.38B $-3.71B $-4.40B $-4.00B $-2.89B $-2.08B $-1.88B $-924M
Dividends Paid 12-point trend, +97.1% $2.98B $2.90B $2.85B $2.72B $2.63B $2.59B $2.44B $2.27B $2.12B $1.92B $1.73B $1.51B
Financing Cash Flow 11-point trend, -5378.4% $-1.95B $6.84B $-5.76B $-6.33B $-8.25B $-81M $-6.60B $-5.03B $-3.52B $346M $37M ·
Net Change in Cash 12-point trend, +257.5% $1.92B $2.64B $-1.70B $-1.33B $-3.32B $5.21B $-220M $2.23B $-784M $2.39B $-1.50B $537M
Taxes Paid 12-point trend, +57.4% $1.80B $1.69B $1.58B $1.32B $1.20B $1.17B $1.56B $1.57B $1.75B $1.14B $1.19B $1.14B
Free Cash Flow 12-point trend, +38.0% $5.42B $4.93B $4.30B $4.51B $5.14B $5.30B $6.06B $5.61B $4.93B $4.40B $4.38B $3.93B
盈利能力 8
HON 的年度盈利能力数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Gross Margin 7-point trend, +13.9% · · · · · 32.1% 33.7% 30.5% 32.0% 30.9% 30.7% 28.2%
Operating Margin 2-point trend, -3.9% 21.7% 22.6% · · · · · · · · · ·
Net Margin 12-point trend, +20.1% 12.6% 14.8% 15.4% 14.0% 16.1% 14.6% 16.7% 16.2% 4.1% 12.2% 12.4% 10.5%
Pretax Margin 12-point trend, +1.4% 14.6% 18.7% 19.5% 18.0% 21.0% 18.4% 20.6% 17.9% 17.0% 16.4% 17.1% 14.4%
EBITDA Margin 11-point trend, +1009.6% 25.4% 26.1% · 3.4% 3.3% 3.1% 3.0% 2.7% 2.8% 2.6% 2.3% 2.3%
ROA 12-point trend, -31.9% 6.3% 8.3% 9.1% 7.8% 8.6% 7.8% 10.5% 11.5% 2.9% 9.3% 10.1% 9.3%
ROE 12-point trend, +20.5% 29.1% 33.1% 34.8% 28.2% 30.7% 26.5% 33.5% 39.0% 9.0% 25.5% 26.5% 24.1%
ROIC 2-point trend, +10.8% 33.5% 30.2% · · · · · · · · · ·
流动性与偿付能力 3
HON 的年度流动性与偿付能力数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 12-point trend, -13.6% 1.3 1.3 1.3 1.3 1.3 1.5 1.3 1.3 1.4 1.4 1.1 1.5
Quick Ratio 12-point trend, -13.1% 0.9 0.9 0.8 0.9 0.9 1.1 1.0 1.0 1.0 1.0 0.7 1.0
Debt / Equity 12-point trend, +14513.8% 0.4 0.2 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.3 0.0
效率 3
HON 的年度效率数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 12-point trend, -43.3% 0.5 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5 0.6 0.7 0.7 0.8 0.8 0.9
Inventory Turnover 12-point trend, -41.1% 3.9 3.8 3.9 4.5 4.9 5.0 5.6 6.5 6.1 6.2 6.1 6.7
Receivables Turnover 12-point trend, -0.7% 5.0 5.0 4.9 5.0 5.0 4.6 4.9 5.1 4.8 4.7 4.8 5.1
每股 6
HON 的年度每股数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Book Value / Share 12-point trend, -3.0% $21.89 $28.65 $24.33 $25.01 $27.12 $25.19 $26.01 $24.92 $23.01 $25.46 $23.73 $22.57
Revenue / Share 12-point trend, +14.9% $58.25 $58.75 $54.87 $51.92 $49.10 $45.89 $50.27 $55.51 $52.50 $50.69 $48.88 $50.69
Cash Flow / Share 12-point trend, +57.8% $9.97 $9.30 $7.99 $7.72 $8.62 $8.73 $9.44 $8.54 $7.73 $7.09 $6.91 $6.32
Cash / Share 12-point trend, +120.9% $19.66 $16.26 $12.16 $14.42 $16.00 $20.49 $12.75 $12.73 $9.40 $10.31 $7.08 $8.90
Dividend Paid / Share 12-point trend, +144.9% $5 $4 $4 $4 $4 $4 $3 $3 $3 $2 $2 $2
EPS (TTM) 12-point trend, +38.1% $7.36 $8.71 $8.47 $7.27 $7.91 $6.72 $8.41 $8.98 $2.00 $6.21 $6.04 $5.33
增长率 10
HON 的年度增长率数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 5-point trend, +45.9% 7.8% 5.2% -6.9% 3.1% 5.4% · · · · · · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, +378.9% 1.8% 0.31% 0.38% · · · · · · · · ·
Revenue CAGR 5Y 2.8% · · · · · · · · · · ·
EPS YoY 5-point trend, -187.5% -15.5% 2.8% 16.5% -8.1% 17.7% · · · · · · ·
EPS CAGR 3Y 3-point trend, -94.9% 0.41% 3.3% 8.0% · · · · · · · · ·
EPS CAGR 5Y 1.8% · · · · · · · · · · ·
Net Income YoY 5-point trend, -207.1% -17.1% 0.83% 13.9% -10.4% 16.0% · · · · · · ·
Net Income CAGR 3Y 3-point trend, -128.0% -1.6% 0.97% 5.8% · · · · · · · · ·
Net Income CAGR 5Y -0.21% · · · · · · · · · · ·
Dividend CAGR 5Y 2.8% · · · · · · · · · · ·
估值 (TTM) 16
HON 的年度估值 (TTM)数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM 12-point trend, -7.1% $37.44B $34.72B $33.01B $35.47B $34.39B $32.64B $36.71B $41.80B $40.53B $39.30B $38.58B $40.31B
Net Income TTM 12-point trend, +11.6% $4.73B $5.71B $5.66B $4.97B $5.54B $4.78B $6.14B $6.76B $1.54B $4.81B $4.77B $4.24B
Market Cap 2-point trend, -10.4% $123.94B $138.34B · · · · · · · · · ·
Enterprise Value 2-point trend, -11.2% $116.90B $131.66B · · · · · · · · · ·
P/E 2-point trend, +8.4% 26.5 24.4 · · · · · · · · · ·
P/S 2-point trend, -16.9% 3.3 4.0 · · · · · · · · · ·
P/B 2-point trend, +20.0% 8.9 7.4 · · · · · · · · · ·
P / Cash Flow 2-point trend, -14.8% 19.3 22.7 · · · · · · · · · ·
P / FCF 2-point trend, -18.5% 22.9 28.0 · · · · · · · · · ·
EV / EBITDA 2-point trend, -6.4% 12.3 13.1 · · · · · · · · · ·
EV / FCF 2-point trend, -19.2% 21.6 26.7 · · · · · · · · · ·
EV / Revenue 2-point trend, -17.7% 3.1 3.8 · · · · · · · · · ·
Dividend Yield 2-point trend, +14.3% 2.4% 2.1% · · · · · · · · · ·
Earnings Yield 2-point trend, -7.8% 3.8% 4.1% · · · · · · · · · ·
Payout Ratio 12-point trend, +76.7% 62.9% 50.9% 50.5% 54.8% 47.4% 54.2% 39.8% 33.6% 128.0% 39.8% 36.2% 35.6%
Annual Payout 12-point trend, +97.1% $2.98B $2.90B $2.85B $2.72B $2.63B $2.59B $2.44B $2.27B $2.12B $1.92B $1.73B $1.51B

财务报表 损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

损益表
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
收入 $37.44B$34.72B$33.01B$35.47B$34.39B
营业利润率 % 21.7%22.6%———
净收入 $4.73B$5.71B$5.66B$4.97B$5.54B
稀释后每股收益 (EPS) $7.36$8.71$8.47$7.27$7.91
资产负债表
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
负债/股东权益比率 0.40.20.10.20.2
流动比率 1.31.31.31.31.3
速动比率 0.90.90.80.90.9
现金流
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
自由现金流 $5.42B$4.93B$4.30B$4.51B$5.14B

HON AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL 0.75
↑ 看涨

我认为霍尼韦尔在 2026 年第二季度将是一个引人注目的持有目标，因为其盈利能力的飙升和国防业务的顺风将为动荡的世界提供可靠的现金流。过去十二个月的股本回报率达到 35.55%，高于上一季度的 32.86%。这种效率远远超过了大多数同行，并且源于航空业务利润率保持在 36.94% 的稳健水平。过去十二个月的每股收益增至 9.49 美元。对于 HON 而言，这可以在不给流动性带来压力的情况下为股息和股票回购提供资金，而目前的流动比率保持在舒适的 1.36。3 月 25 日的 5 亿美元国防部交易巩固了未来几年的收入可见性。

↓ 看跌

霍尼韦尔看起来很脆弱，因为其高得离谱的杠杆率和日益减弱的市场热情可能会放大任何工业放缓的影响。负债/权益比仍为 220.69。对于像 HON 这样的周期性巨头来说，这意味着如果利率持续高企或经济衰退来袭，利息成本就会侵蚀利润。市值从 2025 年第三季度的 1378 亿美元跌至 1239 亿美元。投资者正在消化航空业务分拆前的集团臃肿问题。在 3 月 22 日债务偿还消息传出后，股价下跌了 3.8%，这预示着资产负债表担忧。

Claude NEUTRAL 0.62
↑ 看涨

尽管盈利能力势头强劲，霍尼韦尔的交易价格却相对于同行存在结构性折让。20.2 的市盈率低于 MMM 的 24.4，但 HON 的净利润率扩大至 15.07%，每股收益同比增长。5 亿美元的国防部供应商协议预示着耐用的国防需求，吉姆·柯里尔表示这种需求并未减弱。以目前的估值倍数来看，你支付的是一个拥有真正航空优势和不断改善的运营杠杆的集团，而不是一个高增长的故事。

↓ 看跌

杠杆问题是这里真正的麻烦所在。220.69 的负债权益比意味着霍尼韦尔正在通过借款来为其增长和股东回报融资，这使得 35.55% 的股本回报率膨胀成一个看起来不那么持久的数字。该股票在七周内已经上涨了 10%；最近的 76 亿美元债务偿还表明管理层看到了估值风险。如果利率保持在高位或国防支出在选举后令人失望，那么杠杆就会成为一种负债，而不是一种优势。

Gemini NEUTRAL 0.70
↑ 看涨

霍尼韦尔在国防和航空领域的巨额敞口创造了持久的高利润收入来源，而市场目前低估了这一点。该公司目前的股本回报率为 35.55%。这意味着他们在将股东资本转化为实际利润方面效率极高，这对于一家多元化的工业企业来说是一项罕见的成就。以 20.21 倍的市盈率来看，该股票的交易价格相对于其历史平均水平和更广泛的工业同行存在折让。这种估值差距表明，投资者尚未完全消化其长期政府合同的稳定性，例如最近的 5 亿美元战争部协议。

↓ 看跌

该公司对债务的过度依赖造成了脆弱的资产负债表，限制了未来的灵活性。其负债权益比为 220.69。这表明霍尼韦尔的杠杆率很高，这意味着其未来现金流的很大一部分必须用于支付利息，而不是再投资或股息。此外，市场对其增长轨迹持怀疑态度是合理的，这从过去几个季度市值不断下降中可以看出。如果预期的航空业务分拆未能实现管理层承诺的效率提升，那么该股票相对于大盘可能会面临持续的跑输局面。

Chatgpt NEUTRAL 0.58
↑ 看涨

我认为，如果国防需求保持强劲，并且潜在的航空业务分拆能够清晰地释放价值，HON 就能实现上涨。过去十二个月的股本回报率：35.6%。这表明该公司正在非常有效地将股权转化为利润，预示着股东回报的持久性。过去十二个月的净利润率：15.1%。这个水平表明 HON 能够将收入转化为稳健的利润，即使在投入成本变动的情况下也能支持自由现金流。过去十二个月的市盈率：20.2 倍。这个估值倍数并不便宜，但它反映了稳健的收益，并且如果航空业务分拆取得进展且国防需求保持不变，则有可能重新定价。

↓ 看跌

我认为如果杠杆保持高位且短期催化剂停滞，HON 将面临下行风险。负债/权益比：220.69。高杠杆使得收益和资本支出对利率变动和债务偿还高度敏感。市值约为 1240 亿美元，低于上一季度。这预示着估值怀疑论，如果增长仍然不确定，可能会导致估值倍数压缩。它还面临着新闻周期中的混合情绪——2026 年 3 月 27 日的一篇文章将 HON 标记为被高估——这无助于短期前景。

第二轮 — 回复与反驳

Grok

Claude，我不同意 76 亿美元的债务偿还表明管理层看到了估值风险——这是在利率稳定的情况下，为了缓解杠杆压力而采取的明智先发制人措施。3 月 22 日的这一举措在不稀释股东权益的情况下巩固了资产负债表，特别是随着股本回报率攀升至 35.55%，净利润率扩大至 15.07%。对于 HON 而言，这增强了航空业务分拆和国防部合同的现金灵活性，将看跌信号变成了买入信号。

Claude

我认为 Grok 在引用 35.55% 的股本回报率作为效率证明时，混淆了两件不同的事情。是的，股本回报率比上一季度的 32.86% 有所提高——但这种提高是在负债权益比保持在 220.69 的水平上实现的。这意味着霍尼韦尔并非通过盈利能力提高回报率；而是在保持杠杆不变的情况下，通过收紧利润率来实现的。对于一家杠杆如此之高的公司来说，在债务负担稳定的情况下扩大利润率实际上是一个危险信号，而不是一个优势——它表明管理层正在榨取运营中的每一个基点来偿还 220 点的负债权益比。真正的问题是，如果国防订单放缓或利率飙升，这些利润率是否能够维持，而不是目前的股本回报率在纸面上看起来是否令人印象深刻。

Gemini

Claude，你关于负债权益比是负债的观点是正确的，但我认为你低估了这种杠杆对于像霍尼韦尔这样的公司来说是战略必需品。其 220.69 的负债权益比反映了庞大、资本密集型的工业足迹，需要大量借款才能在航空领域保持其竞争优势。这种高杠杆实际上充当了一种强制性的纪律机制，迫使管理层优先考虑高利润率、与国防相关的项目，以维持 35.55% 的高股本回报率。没有这种规模和债务支持的投资，它们将失去目前支撑其估值的定价权。

Chatgpt

Claude，你关于杠杆的观点忽略了真正的驱动因素：持久的国防需求和现金流可见性。过去十二个月的股本回报率是 35.55%，这一指标表明 HON 以高比率将股权转化为利润。这个水平支持慷慨的股东现金回报，并有助于偿还债务，即使利率保持在较高水平。与美国国防部的 5 亿美元国防部框架协议增加了多年的收入可见性，如果国防需求保持强劲，这可以证明目前的杠杆是合理的。

第三轮 — 最终反驳

G
Grok

Claude，我不同意在债务不变的情况下利润率扩张是一个危险信号——这是霍尼韦尔从航空和国防业务顺风中获得的运营杠杆。过去十二个月的净利润率从上一季度的 14.3% 攀升至 15.07%。这直接为债务偿还和股票回购提供资金，而无需增加借款压力。股本回报率达到 35.55%，远高于 IEP 的 -19.72%。对于这个集团来说，这预示着到 2026 年第二季度仍能实现可持续盈利，而不是脆弱性。

C
Claude

我想对 ChatGPT 和 Grok 都忽略的一点进行反驳：3 月 22 日的 76 亿美元债务偿还并非先发制人的纪律，而是投降信号。当一家负债权益比为 220.69 的公司——即债务几乎是股东权益的 2.2 倍——突然一次性偿还 76 亿美元时，这并非信心。这是管理层在发出信号，表明他们预见到再融资风险或利率压力。Grok，你称之为买入信号；我则认为恰恰相反。如果 HON 真正相信其 35.55% 的股本回报率和国防业务顺风，他们会将其现金投入航空业务分拆或并购，而不是降低资产负债表的风险。当天股价下跌 3.8%，因为市场与我的看法一致：恐惧，而非实力。

G
Gemini

Grok，我不同意 76 亿美元的债务偿还是一次纯粹的流动性胜利；3 月 22 日的市场反应证明，投资者担心利息支出仍在蚕食增长。我的解读是，我们忽略了宏观环境的转变：美元走强对霍尼韦尔来说是一个巨大的阻力，因为其拥有全球航空业务。净利润率为 15.07%，这是在支付所有成本后实际进入底线的收入百分比。美元走强使得其出口在全球范围内竞争力下降，这可能比任何国防合同都能抵消的更快地侵蚀其利润。

C
Chatgpt

我认为我们应该拓宽视野，关注可能在 2026 年第二季度影响 HON 的监管和竞争动态。指标：霍尼韦尔航空业务签署的 5 亿美元国防部供应商框架协议增加了多年的收入可见性，这巩固了现金流并支持了保护性护城河。Claude，你关于杠杆的观点是有效的，但政策背景——国防部预算轨迹和出口管制——可能会使订单朝着任何一个方向倾斜。Grok，竞争对手 RTX Collins Aerospace 的路线图可能会对 HON 的驾驶舱传感器细分市场构成压力，如果积压订单发生转移的话。这个外部框架使上涨空间和风险保持平衡。

价格预测

模型 3个月目标 6个月目标 原因
G Grok 3个月目标 $235.00 6个月目标 $250.00 原因 我认为，霍尼韦尔来自国防业务顺风的运营杠杆将推动股价在 2026 年第二季度重估至更高水平，从而证明目标价高于近期 222 美元的收盘价是合理的。关键催化剂是 2026 年第二季度的财报发布，大约在 7 月下旬，届时管理层应量化航空业务分拆的时间表以及 5 亿美元国防部合同的增加，以实现多年可见性。主要风险是 2026 年 9 月美联储加息，这将推高 220.69 的负债权益比的利息成本，从而压缩 15.07% 的净利润率。以 22 倍的远期市盈率和 9.49 美元的每股收益计算，这包含了航空业务的纯粹性，而没有集团的拖累。
C Claude 3个月目标 $215.00 6个月目标 $228.00 原因 霍尼韦尔的利润率扩张和国防业务顺风支持适度的重估，但杠杆仍然是限制因素。我的论点是：HON 相对于同行存在结构性折让，因为市场正在消化 220.69 的负债权益比带来的再融资风险，而不是基本面疲软。催化剂是：2026 年第二季度宣布一项清晰的航空业务分拆，将高利润率的国防业务与低回报的工业部门分开，从而实现 15-18% 的估值倍数扩张。风险是：如果利率在 2026 年年中保持高位，债务偿还成本将比国防订单能够抵消的速度更快地侵蚀 15.07% 的净利润率。以 20.2 倍的过去十二个月市盈率和 9.49 美元的每股收益计算，你支付的是稳定性，而不是增长——如果分拆能够降低资产负债表的风险，那么这是公允价值。
G Gemini 3个月目标 $195.00 6个月目标 $210.00 原因 我的论点是，霍尼韦尔持续的国防需求最终将抵消投资者对其债务负担的焦虑。股价向我 210 美元目标价移动的主要催化剂是即将到来的第二季度财报，我预计管理层将在此期间阐明航空业务分拆将如何具体降低资产负债表的杠杆。主要风险是长期利率的突然飙升，这将迫使对其 220.69 的高负债权益比进行大幅重新定价。该比率代表总债务相对于股东权益，在这个水平上，这意味着霍尼韦尔对借款成本高度敏感，以为其运营提供资金。
C Chatgpt 3个月目标 $194.00 6个月目标 $205.00 原因 我认为，在持久的国防需求和更清晰的航空业务分拆路径的推动下，HON 在 2026 年第二季度可能会小幅走高，但高杠杆限制了上涨空间。催化剂：第二季度的财报以及更新的指引和具体的航空业务分拆时间表，加上持续的国防部收入可见性。风险：国防订单的急剧下滑或持续的高利率导致债务偿还增加可能会破坏这一局面。约 35.6% 的股本回报率表明 HON 能有效地将股权转化为利润，支持现金回报和债务偿还。

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