您的徽章 52周区间 $37–$57 26% of range 分析师评级 BUY 23 analysts 目标价 $61 +45% upside P/E 26.1 ROE 40.7% 净利润率 20.1%

HTHT 股票快照 价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

03
价格 $41.78
市值 $128.33B
P/E 26.1
EPS $1.60
收入 $25.31B
股息收益率 3.0%
ROE 40.7%
负债/权益 0.5
52周区间 $37–$57

HTHT 股价图表 包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

04
区间
条形图

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股票拆分 1
除息日 拆股 类型
2018年5月25日 4-for-1 正向

关于 H World Group Limited - American Depositary Shares 公司概况（来自维基百科）

05 · wikidata

华住酒店集团（英語：H World Group Limited；纳斯达克代码：HTHT；港交所股票代碼：1179.HK）曾称汉庭酒店集团，是中华人民共和国一家多品牌的连锁酒店集团，創立於2005年。

2024年，华住集团以11,147家酒店、1,088,218间客房的数量位于全球第四。旗下汉庭酒店凭借359475间客房从去年的第三名跃升至单品牌的榜首，全季酒店凭借325999间客房排名第四。

酒店品牌

华住集团旗下经营31个酒店及公寓品牌，覆盖从豪华到经济型市场。在中国内地运营的品牌包括禧玥、花间堂、美仑国际、桔子水晶、漫心、美仑、美居、CitiGO欢阁、全季、桔子、汉庭、星程、宜必思、海友、你好、城家公寓、瑞贝庭公寓酒店，另有合作品牌诺富特、美爵和馨乐庭公寓酒店等。

汉庭酒店

汉庭酒店创立于2005年，是华住集团的起家品牌，目前在全中国1000多座城市，拥有3000多家门店。

全季酒店

创立于2010年，目前已覆盖中国31个省级行政区，开业近2000家门店。主打简约禅意设计。

桔子酒店

桔子酒店是中档酒店品牌。主打以「桔子」为标志的设计。

海友酒店

经济型酒店品牌，创立于2008年。

你好酒店

属于华住集团下的经济型酒店。

桔子水晶

该品牌对标中高端细分市场。属于华住集团旗下中高档酒店品牌。华住集团于2017年宣布收购桔子水晶酒店集团100%股权。收购前桔子水晶酒店集团成立于2006年，旗下拥有桔子水晶酒店、桔子酒店·精选、桔子酒店品牌，总数超过200家。

漫心酒店

中高端酒店品牌，目前已进驻中国40多个城市，超过100余家门店。品牌分为漫心酒店与漫心府两个产品线。其中，漫心府产品线的特点为会将城市特色建筑融入酒店设计中。

星程酒店

创立于2008年，属于中档酒店品牌。已经遍布中国160多座城市，开业超过500家酒店。

CitiGo 欢阁酒店

该酒店品牌融合了酒店、公寓、社区属性，打破传统酒店概念。酒店提供7:00-12:00超长早餐。

花间堂

2009年诞生于中国丽江。分为三种类型：城市度假生活方式酒店、主题乡村俱乐部及超级度假村。花间堂精选度假系列以“花间苑、花间岭、花间邸、花间府、花间亭、花间驿、花间境、花间阁、花间堡、花间营”为名。

禧玥酒店

禧玥为华住集团旗下高端酒店品牌。酒店开设在中国一二线城市核心区域，主打以宋明美学为参照进行酒店整体概念设计。

施柏阁大观酒店

华住集团旗下奢华酒店品牌。

施柏阁酒店

酒店品牌源于德国，始于上世纪30年代，中国首家施柏阁酒店品牌在山东济南落成。

Intercity Hotel 城际酒店

创立于1987年，为德国知名酒店品牌，遍及欧洲各大交通枢纽。2019年，华住集团全资收购德意志酒店集团后，将IntercityHotel的德式风格引入中国。

美轮美奂 MaxX by Steigenberger

该酒店品牌源自德意志酒店集团，第一家酒店位于德国莱茵河畔的巴特洪内夫。2019年，MaxX by STEIGENBERGER品牌加入华住集团旗下，中文名“美仑美奂”，酒店整体使用欧式设计。

美仑酒店

属于中高端酒店，特点为在酒店餐饮中加入所在城市的经典代表美食。

美仑国际

属于高端酒店品牌。

宋品

属于奢华酒店品牌，是中国引领高奢度假的行业标杆。目前中国有7家宋品酒店，分别是上海长兴宋品酒店、无锡雪浪宋品酒店、济南凤鸣宋品酒店、成都青城宋品酒店、昆明滇池宋品酒店、桂林雁山宋品酒店、重庆山前宋品酒店。

永乐半山

永乐半山酒店为华住集团合资公司永乐华住创设的高端酒店品牌。酒店均布局在全国一二线核心城市或优质旅游目的地。

城家公寓

属于品牌直租型公寓，于2020年成立，属于华住集团旗下近几年新成立的公寓品牌。

励业公寓

属于集中式白领公寓品牌，品牌直租。

城际服务公寓酒店

城际Intercity是德意志酒店集团所属品牌，该品牌以中高端酒店形象在全球快速发展。2022年城家负责Intercity by Deutsche Hospitality城际服务公寓酒店的管理与运营。

瑞贝庭公寓酒店

瑞贝庭公寓酒店是由中富旅居与新加坡城市发展集团（CDL）联合创建的服务式公寓品牌。2022年7月，华住集团旗下品质居住资产运营商城家宣布战略合并瑞贝庭公寓酒店，并纳入到中档服务式公寓产品线。

CitiGo House 欢阁服务公寓

CitiGo House欢阁服务公寓属于华住集团旗下中高端酒店品牌。目前已在上海、杭州开设。

奢华公寓

属于高端服务式公寓品牌，是华住集团旗下的高端酒店品牌。目前已在上海开设。

员宿

员宿是城家旗下的蓝领公寓品牌，主要为企业提供员工宿舍长租服务。

发展时间线

2005年8月，第一家汉庭酒店开业。

2010年1月，第一家全季酒店开业。

2010年3月，汉庭连锁酒店集团公司在美国纽交所上市，股份代码“HTHT”。

2012年11月，“汉庭酒店集团”更名为“华住酒店集团”。

2013年，汉庭等酒店曾出现数据泄露事件，当时是因酒店所使用的WiFi管理和认证管理系统存在漏洞，且数据传输过程并未加密，导致住客个人信息被窃。

2014年12月，华住与雅高签署长期战略同盟协议，共同经营在华酒店业务。

2017年2月，华住全资收购桔子水晶酒店集团，旗下含桔子水晶酒店、桔子酒店等。

2018年8月，华住宣布完成对中国酒店品牌花间堂的战略收购。

2018年8月28日，中国民间网络安全组织“网络尖刀”、网络安全厂商紫豹科技等发现，有黑客正在“暗网中文论坛”出售“华住旗下所有酒店数据库”，泄漏数据总计近5亿条，包括姓名、身份证信息、手机号、卡号等信息。上述两家机构分析认为，泄露疑似华住公司一程序员将含有华住敏感服务器及数据库连接信息的项目配置文件上传至GitHub所致。黑客在出售帖中称数据在8月14日拖库，此数据库连接方式在20天前上传至GitHub，且最近离店时间为8月13日，时间基本吻合。8月28日下午三点许，华住集团官方微博发布声明，公司已开始内部核查，并在第一时间报警，公安机关已经介入，集团也已外聘技术公司就泄漏源头进行核实调查。而在第二次声明中，华住集团进一步表示“兜售信息不能证实为真。华住正在紧急展开一系列相关工作。”《IT时报》记者称，通过采访“威胁猎人”公司和联系已公布的1万条“测试数据”部分受害人，确认这些测试数据为新泄露的准确数据，多家科技公司也认为数据属实。上海长宁公安分局确认8月28日下午收到华住集团运营负责人报案并已介入调查。

2018年9月19日，据华住官方及媒体消息，在暗网上兜售数据且企图对华住敲诈勒索未遂的犯罪嫌疑人已被警方抓获，企图泄露信息未果，更多信息在案件侦查过程中暂不能披露。

2019年10月，新华社记者在北京、上海、厦门等地的华住集团旗下酒店暗访时发现，多数客人在前台入住时被要求使用微信扫码，实际上则是加入华住集团旗下的华住会员。另外使用酒店内的无线网络也需要勾选一份华住会员相关条款的文件，勾选同意后，华住会收集住客的手机号码注册为华住会员。根据华住官方说明，华住集团在2019年5月6日正式上线扫码入住功能，客人可通过扫描二维码的方式成为华住会员，但住客可以不选择扫码，在前台办理入住。此外，如用户提出注销会籍，个人信息也仍将留存在后台。有专家认为，华住的行为涉嫌违法。

2020年1月，华住完成了对德意志酒店集团（Deutsche Hospitality Group）的全资收购。DH旗下酒店品牌包括奢华酒店品牌施柏阁大观（Steigenberger ICONS）、高档酒店品牌施柏阁（Steigenberger)、美仑美奂（MAXX by Steigenberger）和中高档品牌城际酒店（IntercityHotel）、设计型酒店品牌Zleep等。

2020年9月，在香港联交所主板二次上市，股份代码：1179.HK。

2021年3月，华住与融创文旅合资成立永乐华住酒店管理有限公司。

2022年9月，华住更改logo形象，同时将英文名由“Huazhu Group Limited”更改为“H World Group Limited”。

2026年2月，北京市消费者协会认为华住会会员服务协议中涉嫌存在不公平格式条款，该协会对华住会进行约谈，要求其进行全面自查和限期整改。

公司管理层

季琦：董事，执行董事，华住集团创始人。从2007年2月4日起担任董事，2009年8月起担任执行董事，2019年11月起担任首席执行官。

金辉：首席执行官。2021年10月1日起，担任华住集团首席执行官。2005年，加入华住集团，负责酒店开发相关的运营与管理。

刘欣欣：首席数字官，总裁。2021年10月1日起，担任华住集团总裁。2012年9月加入华住集团，自2019年6月起担任首席数字官，主要负责销售、忠诚计划及信息科技。

何继红：首席战略官。2024年1月2日起担任华住集团的首席战略官。2022年12月2日起担任公司首席财务官。2021年10月加入华住集团。

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行业板块Consumer Discretionary 行业Hotels, Restaurants & Leisure 员工26458 国家CN

10年表现 收入、净利润、利润率和每股收益趋势

06
收入$25.31B
2016-12-31 → 2025-12-31
EPS$1.60
2016-12-31 → 2025-12-31
净利率20.1%
2016-12-31 → 2025-12-31
估值与比率 07–12

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标 5年趋势 HTHT 5年均值 同行中位数 结论
P/E 26.15年均值 ≈4.7 ≈4.7 · ·
P/S 5.15年均值 ≈6.1 ≈6.1 · ·
P/B (市净率) 10.05年均值 ≈10.9 ≈10.9 · ·
EV / EBITDA (企业价值 / EBITDA) 14.75年均值 ≈41.8 ≈41.8 · ·
Price / Cash Flow (市现率) 15.35年均值 ≈32.2 ≈32.2 · ·
EV / Revenue (市值/营收) 4.75年均值 ≈6.0 ≈6.0 · ·
Price / Tangible Book (市净率（有形资产）) 54.75年均值 ≈59.0 ≈59.0 · ·

同行中位数按每项指标的标准化基础计算，可能与本股票显示的TTM/MRQ基础不完全匹配。

价值 · ≈ 5年均值 · 行业中值 · 相对于中值的评判

股息 收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

13
股息收益率3.0%
派息率76.9%
年度化派息≈$0.87每年支付
增长连胜≈1股息增长连续年数
除息日金额货币收益率
九月 8, 2026$0.87USD≈4.9%
五月 4, 2026$1.30USD≈4.4%
九月 9, 2025$0.81USD≈4.8%
四月 9, 2025$0.97USD≈4.9%
八月 14, 2024$0.63USD≈5.5%
十二月 20, 2023$0.93USD≈2.8%
三月 23, 2022$0.21USD≈0.64%
一月 9, 2020$0.34USD≈0.85%
十二月 31, 2018$0.34USD≈1.2%
十二月 1, 2017$0.16USD≈0.60%
十二月 28, 2015$0.17USD≈2.1%

收益历史 每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

14
平均惊喜 -17.7%
期间报告EPS ActualEPS 预期惊喜
2026年6月30日 $0.53 $0.56 -5.5%
2026年3月31日 $0.34 $0.34 -0.50%
2025年12月31日 $0.37 $0.37 -0.62%
2025年9月30日 $0.46 $0.50 -8.0%
2025年6月30日 $0.33 $0.41 -20.1%
2025年3月31日 $0.37 $0.37 -0.62%
2024年12月31日 $0.02 $0.17 -88.5%

完整基本面 所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

15
损益表 15
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue $25.31B$23.89B$21.88B$13.86B$12.79B$10.20B$11.21B$10.06B$8.23B$6.57B$5.77B$4.96B
SG&A Expense $2.26B$2.51B$2.09B$1.68B$1.54B$1.26B$1.06B$851M$691M$492M$403M$342M
Operating Expenses $18.97B$19.05B$17.57B$14.71B$13.61B$11.93B$9.24B$7.95B$6.87B$5.71B$5.20B$4.59B
Operating Income $6.82B$5.20B$4.71B$-294M$164M$-1.69B$2.11B$2.34B$1.43B$841M$601M$389M
Interest Expense ··$385M$409M$405M$533M$315M$244M$87M$11M$4M$2M
Interest Income ·······$148M$113M$67M$27M$23M
Other Non-op $38M$51M$573M$10M$157M$-89M$331M$203M$128M$134M$7M$3M
Pretax Income $7.30B$4.80B$5.35B$-1.61B$-408M$-2.28B$2.56B$1.39B$1.60B$1.05B$639M$414M
Income Tax $2.16B$1.66B$1.20B$207M$12M$-215M$640M$569M$357M$279M$197M$113M
Net Income $5.08B$3.05B$4.08B$-1.82B$-465M$-2.19B$1.77B$716M$1.23B$782M$437M$307M
EPS (Basic) $1.65$0.98$1.28$-0.59$-0.15$-0.75$6.22$2.54$4.40$2.84$1.74$1.23
EPS (Diluted) $1.60$0.96$1.25$-0.59$-0.15$-0.75$5.94$2.49$4.21$2.76$1.70$1.21
Shares (Basic) 3,070,939,4573,115,130,1073,183,163,1313,111,196,7573,114,124,2442,927,398,409284,305,138281,717,485279,272,140275,139,070250,533,204248,957,645
Shares (Diluted) 3,247,494,0973,278,308,2903,351,421,2113,111,196,7573,114,124,2442,927,398,409304,309,890303,605,809293,073,978282,889,494256,104,167253,004,204
EBITDA $8.08B$6.53B$6.13B$1.16B·$-324M$3.10B$3.23B$2.23B$1.57B$1.26B$960M
资产负债表 29
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents $10.39B$7.47B$6.95B$3.58B$5.12B$7.03B$3.23B$4.26B$3.48B$3.24B$1.24B$809M
Short-term Investments $4.89B$3.60B$2.19B$1.79B····$130M·$506M$27M
Receivables $723M$817M$755M$1.11B$521M$404M$218M$195M$163M$142M$94M$89M
Inventory $57M$60M$59M$70M$88M$89M$57M$41M$24M$22M$25M$30M
Other Current Assets $870M$800M$949M$809M$847M$914M$699M$540M$329M$209M$168M$161M
Current Assets $17.43B$13.21B$12.06B$9.18B$9.55B$12.88B$18.26B$6.97B$5.76B$4.17B$2.86B$1.60B
PP&E (Net) $5.23B$5.68B$6.10B$6.78B$7.06B$6.68B$5.85B$5.02B$4.52B$3.71B$3.81B$3.91B
PP&E (Gross) ··$14.29B$14.32B$13.12B$11.80B$9.93B$8.80B$7.74B$6.75B$6.21B$5.67B
Accum. Depreciation $9.12B$8.77B$8.46B$7.73B$6.84B$5.76B$4.92B$4.34B$3.71B$3.20B$2.58B$2.01B
Goodwill $5.43B$5.22B$5.32B$5.20B$5.13B$4.99B$2.66B$2.63B$2.27B$172M$109M$65M
Intangibles $5.03B$4.78B$5.28B$5.28B$5.38B$5.95B$1.66B$1.83B$1.64B$343M$145M$105M
Other Non-current Assets $752M$668M$663M$688M$834M$743M$707M$471M$365M$200M$195M$197M
Total Assets $64.77B$62.55B$63.53B$61.51B$63.27B$65.16B$52.98B$23.99B$17.51B$9.99B$7.69B$6.18B
Accounts Payable $1.02B$983M$1.02B$1.17B$968M$1.24B$1.18B$890M$766M$585M$585M$641M
Short-term Debt $5.34B$880M$4.05B$3.29B$6.23B$1.14B$8.50B$948M$131M$298M$325M$0
Current Liabilities $19.13B$13.32B$17.41B$13.15B$15.28B$10.53B$17.29B$5.97B$3.77B$2.97B$2.79B$1.72B
Capital Leases $23.65B$23.63B$24.21B$27.64B$28.01B$27.05B$18.50B·····
Deferred Tax $1.19B$919M$845M$858M$853M$1.18B$491M$475M$422M$96M$61M$38M
Other Non-current Liabilities $1.93B$1.47B$1.12B$977M$903M$771M$566M$453M$381M$324M$276M$216M
Total Liabilities $51.82B$50.28B$51.28B$52.70B$52.23B$53.72B$45.48B$17.67B$11.27B$4.58B$4.25B$2.96B
Long-term Debt ···$6.63B$3.56B$10.86B$8.08B$8.81B$4.92B···
Total Debt $5.82B$5.43B$5.31B$9.92B·$12.00B$16.58B$9.76B$5.05B$298M$325M·
Common Stock $0$0$0$0$0$0$0$0$0$204.0K$186.0K$184.0K
Retained Earnings $3.61B$2.45B$794M$-1.20B$1.04B$1.50B$3.70B$2.61B$2.51B$1.81B$1.01B$847M
Treasury Stock $662M$274M$906M$441M$107M$107M$107M$107M$107M$107M$107M$0
AOCI $199M$382M$386M$232M$41M$127M$-49M$-42M$168M$-5M$60M$-12M
Stockholders' Equity $12.80B$12.18B$12.13B$8.73B$10.94B$11.33B$7.38B$6.17B$6.20B$5.40B$3.43B$3.22B
Liabilities + Equity $64.77B$62.55B$63.53B$61.51B$63.27B$65.16B$52.98B$23.99B$17.51B$9.99B$7.69B$6.18B
Shares Outstanding 3,071,525,6903,083,916,6003,159,046,3503,112,413,7303,120,746,0903,108,425,6802,859,026,090283,076,012280,518,358278,282,366250,881,559250,747,255
现金流 16
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A $1.26B$1.33B$1.41B$1.46B$1.50B$1.36B$991M$891M$789M$695M$661M$571M
Stock-based Comp $420M$322M$143M$87M$109M$122M$110M$83M$66M$55M$53M$32M
Deferred Tax $147M$113M$29M$-268M$-543M$-553M$-38M$-91M$-79M$26M$-50M$-42M
Amort. of Intangibles $38M$39M$45M$45M$65M$62M$16M$39M$31M$17M$13M$11M
Other Non-cash $1.48B$2.70B$2.00B$2.11B·$1.87B$461M$1.45B$436M$459M$649M$586M
Operating Cash Flow $8.38B$7.52B$7.67B$1.56B$1.34B$609M$3.29B$3.05B$2.45B$2.07B$1.76B$1.45B
Investing Cash Flow $-1.04B$-2.24B$-1.48B$-522M$-1.40B$-8.10B$-285M$-6.34B$-6.24B$-176M$-1.55B·
Debt Issued ·$490M$350M$2.80B$53M$1.65B$13.18B$4.28B$3.63B···
Net Debt Issued ·$490M$350M$2.80B·$-7.51B$13.18B$4.28B$3.63B···
Stock Issued ··$1.97B··$6.02B······
Stock Repurchased $783M$1.17B$848M$334M$0$107M$107M$107M··$107M$0
Net Stock Activity $-783M$-1.17B$-848M$-334M·$5.91B$-107M$-107M··$-107M·
Dividends Paid $3.91B$3.48B·$416M·$678M$658M·$306M$276M··
Financing Cash Flow $-4.31B$-5.50B$-3.72B$-1.39B$-1.80B$883M$6.04B$4.25B$4.54B$-266M$219M·
Net Change in Cash $3.00B$-195M$2.64B$-55M$-1.95B$-6.91B$9.12B$928M$720M$1.64B$429M$411M
Taxes Paid $1.63B$1.31B$1.13B$385M$477M$238M$712M$613M$380M$184M$191M·
盈利能力 7
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Operating Margin 27.0%21.8%21.5%-2.1%·-16.5%18.8%23.3%17.6%13.3%··
Net Margin 20.1%12.8%18.7%-13.1%·-21.5%15.8%7.1%15.1%12.3%··
Pretax Margin 28.8%20.1%24.4%-11.6%·-22.4%22.9%13.8%19.7%16.5%··
EBITDA Margin 31.9%27.3%28.0%8.4%·-3.2%27.6%32.1%27.3%23.9%··
ROA 8.0%4.8%6.5%-2.9%·-3.7%4.6%3.5%9.0%9.1%6.3%5.4%
ROE 40.7%25.1%39.2%-18.5%·-23.4%26.1%11.6%20.9%18.2%13.1%10.2%
ROIC 25.8%19.3%20.9%-1.8%·-6.6%6.6%8.7%9.7%11.2%11.1%8.8%
流动性与偿付能力 5
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 0.91.00.70.7·1.21.11.21.61.41.10.9
Quick Ratio 0.80.90.60.4·0.70.20.71.01.10.70.5
Debt / Equity 0.50.40.41.1·1.12.21.60.80.10.1·
LT Debt / Equity 0.00.40.10.8·1.01.11.40.8···
Interest Coverage ··12.2-0.7·-3.26.79.616.578.8156.0254.0
效率 2
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 0.40.40.30.2·0.20.30.50.60.7··
Receivables Turnover 32.930.423.417.0·32.854.356.253.755.5··
每股 5
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Book Value / Share $4.17$3.95$3.84$2.80·$36.45$25.81$21.81$22.95$19.40$13.67$12.83
Revenue / Share $7.79$7.29$6.53$4.46·$34.83$36.84$33.15$27.88$23.11··
Cash Flow / Share $2.58$2.29$2.29$0.50·$2.08$10.82$10.04$8.37$7.24$6.83$5.75
Cash / Share $3.38$2.42$2.20$1.15·$22.60$11.31$15.06$12.39$11.62$4.93$3.23
EPS (TTM) $1.60$0.96$1.25$-0.59·$-0.75$5.94$2.49$4.21$2.76$1.70$1.21
估值 (TTM) 15
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM $25.31B$23.89B$21.88B$13.86B·$10.20B$11.21B$10.06B$8.23B$6.57B$5.77B$4.96B
Net Income TTM $5.08B$3.05B$4.08B$-1.82B·$-2.19B$1.77B$716M$1.23B$782M$437M$307M
Market Cap $144.52B$101.86B$105.64B$132.03B·$14.00B$11.46B$8.10B$10.13B$3.61B$1.96B$1.65B
Enterprise Value $135.05B$96.21B$101.82B$138.37B·$18.97B$24.81B$13.60B$11.58B$670M$514M·
P/E 29.434.426.8-71.9·-60.06.711.58.64.74.65.4
P/S 5.74.34.89.5·1.41.00.81.20.50.30.3
P/B 11.38.48.715.1·1.21.61.31.60.70.60.5
P / Tangible Book 61.546.768.7··35.3······
P / Cash Flow 17.213.513.884.4·23.03.52.74.11.81.11.1
EV / EBITDA 16.714.716.6119.1·-58.58.04.25.20.40.4·
EV / Revenue 5.34.04.710.0·1.92.21.41.40.10.1·
Dividend Yield 2.7%3.4%·0.32%·4.8%5.7%·3.0%7.6%··
Earnings Yield 3.4%2.9%3.7%-1.4%·-1.7%14.8%8.7%11.7%21.3%21.8%18.4%
Payout Ratio 76.9%114.2%·-22.8%·-30.9%37.2%·24.8%34.3%··
Annual Payout $3.91B$3.48B·$416M·$678M$658M·$306M$276M··

最近期在左侧 · 空值显示为 ·

财务报表 损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

16
指标 2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
收入 $25.31B $23.89B $21.88B $13.86B $12.79B
营业利润率 % 27.0% 21.8% 21.5% -2.1% ·
净收入 $5.08B $3.05B $4.08B $-1.82B $-465M
稀释后每股收益 (EPS) $1.60 $0.96 $1.25 $-0.59 $-0.15

机构持有人 (13F) 266 家申报者 · $6.2B 总计 · 截至 2026年9月30日

17

在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸；单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存，而非方向性判断。

持有人 266
持有价值 $6.2B
新仓位 29
已退出持仓 45
机构活动 — Q2 2026 与上一季度对比
新仓位 已退出持仓 增加 减少 净股数变动
29 (-29 与上一季度对比) 45 (+19 与上一季度对比) 89 (-38 与上一季度对比) 113 (+53 与上一季度对比) +18.9M

与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天，外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过，优先显示最近一个已完整报告的季度对。

机构 价值 股份 % 已追踪的13F 类型
SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP $623351913 14941321 10.07% 股份
JPMORGAN CHASE & CO $528330724 12210093 8.53% 股份
Capital International Investors $520207598 12469022 8.40% 股份
Invesco Ltd. $423828558 10158882 6.84% 股份
Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp $380634924 9123560 6.15% 股份
BlackRock, Inc. $373305285 8947874 6.03% 股份
M&G PLC $255841698 6091469 4.13% 股份
FMR LLC $188290351 4513192 3.04% 股份
Perseverance Asset Management International $168353592 4035321 2.72% 股份
Kontiki Capital Management (HK) Ltd. $157478732 3774658 2.54% 股份
STATE STREET CORP $147060288 3524935 2.37% 股份
GOLDMAN SACHS GROUP INC $144318909 3459226 2.33% 股份
Artisan Partners Limited Partnership $141821508 3399365 2.29% 股份
ALLIANCEBERNSTEIN L.P. $123893488 2463581 2.00% 股份
MORGAN STANLEY $98187401 2353483 1.59% 股份
Temasek Holdings (Private) Ltd $96340450 2309215 1.56% 股份
UBS Group AG $94353827 2261597 1.52% 股份
Capital Research Global Investors $70655115 1693555 1.14% 股份
NORTHERN TRUST CORP $61964631 1485250 1.00% 股份
LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC $55655231 1334018 0.90% 股份
CITIGROUP INC $54525328 1306935 0.88% 股份
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC $52388336 1265578 0.85% 股份
Capital International, Inc./CA/ $51377179 1231476 0.83% 股份
GENERATION INVESTMENT MANAGEMENT LLP $48024643 1151118 0.78% 股份
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/ $46897368 1110529 0.76% 股份
SEI INVESTMENTS CO $46445935 1113277 0.75% 股份
FIL Ltd $46062718 1104092 0.74% 股份
BANK OF AMERICA CORP /DE/ $43137688 1033981 0.70% 股份
Legal & General Group Plc $41814442 1002264 0.68% 股份
MACKENZIE FINANCIAL CORP $41355159 991255 0.67% 股份
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC $37622470 901785 0.61% 股份
Capital World Investors $36543466 875922 0.59% 股份
NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB $34279686 816183 0.55% 股份
HSBC HOLDINGS PLC $31080446 744989 0.50% 股份
Qube Research & Technologies Ltd $30834000 739070 0.50% 股份
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP $29712275 712183 0.48% 股份
True Light Capital Pte. Ltd. $28024826 671736 0.45% 股份
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC $27480463 658688 0.44% 股份
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC $27430274 657485 0.44% 股份
BARCLAYS PLC $27425894 657380 0.44% 股份
Russell Investments Group, Ltd. $27325072 634151 0.44% 股份
INDUS CAPITAL PARTNERS, LLC $25487749 610924 0.41% 股份
CITADEL ADVISORS LLC $25439938 609778 0.41% 股份
CAUSEWAY CAPITAL MANAGEMENT LLC $23798632 570437 0.38% 股份
Amundi $23525324 563886 0.38% 股份
BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS $23129067 554388 0.37% 股份
DEUTSCHE BANK AG\ $22991434 551089 0.37% 股份
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP $21496588 514393 0.35% 股份
RV Capital AG $21419590 513413 0.35% 股份
VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC $20683816 495777 0.33% 股份

显示全部 266 个机构持有人 →

激进投资者及 5%+ 股东 5 持仓

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提交了 SEC Schedule 13D 的投资者 — 持有超过 5% 的受益所有权，意图影响发行人（激进股东持股、董事会活动、并购）。每一行显示该申报人持仓的最新已知状态。

申报人 已申报 持股 状态 目的 申报
TONG TONG ZHAO, EAST LEADER INTERNATIONAL LIMITED, PERFECT WILL HOLDINGS LIMITED 2025年10月20日 8.50% 修订 · SEC
Qi Ji, Winner Crown Holdings Limited ×4 申报 2025年10月20日 23.30% 修订 · SEC
Sherman Holdings Limited, Credit Suisse Trust Limited as the resigning trustee of the Ji Family Trust, Butterfield Trust (Asia) Limited as the newly appointed trustee of the Ji Family Trust ×2 申报 2023年7月6日 · 初始申报 · SEC
Accor, AAPC Hong Kong Limited ×4 申报 2021年2月19日 · 初始申报 · SEC
Ctrip.com International, Ltd. ×2 申报 2017年3月30日 · 初始申报 · SEC

Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.

公司内部人士 8 位内幕人士 · 1 位高管 · 7 位董事

19
内部人士 角色 上次活动 持股数量 买入 12个月 卖出 12个月 净额 12个月
Hui Jin Chief Executive Officer 2026年9月26日 M 7102420 0 0 $0
John Jiong Wu 董事 2026年9月2日 D 65620 0 0 $0
Yi Zhang 董事 2026年8月15日 M 65620 0 0 $0
Justin Martin Leverenz 董事 2026年8月15日 M 164050 0 0 $0
Theng Fong Hee 董事 2026年7月20日 M 31640 0 1 $-1612374
Lei Cao 董事 2026年6月28日 M 113220 0 0 $0
Qi Ji 董事 2026年5月31日 M 16535620 0 0 $0
Jie Zheng 董事 2026年5月15日 M 373090 0 0 $0

来自SEC表格3/4/5申报的内部人士；净额=仅公开市场买卖

ETF持仓 由 26 只交易所交易基金持有

20

权重仅反映直接股权持仓（N-PORT）；杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。

基金 权重 单位 截至 来源
PGJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 3.82% 76208 SH 2026年10月2日 每日
CHIQ · Global X Funds 2.10% 63916 NS 2026年7月31日 N-PORT
ABLG · Abacus FCF ETF Trust 1.06% 4011 NS 2026年7月31日 N-PORT
JADE · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.99% 7035 NS 2026年7月31日 N-PORT
IQDF · FlexShares Trust 0.70% 188430 NS 2026年7月31日 N-PORT
IQDY · FlexShares Trust 0.68% 17680 NS 2026年7月31日 N-PORT
JIG · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.67% 75122 NS 2026年7月31日 N-PORT
FFEM · Fidelity Covington Trust 0.45% 6572 NS 2026年7月31日 N-PORT
QQQJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... 0.32% 90948 SH 2026年10月2日 每日
MCHI · iShares Trust 0.32% 459800 SH 2026年9月11日 每日
BKF · iShares, Inc. 0.19% 3246 SH 2026年9月11日 每日
FFGX · Fidelity Covington Trust 0.17% 2169 NS 2026年7月31日 N-PORT
LDEM · iShares Trust 0.17% 1317 SH 2026年9月11日 每日
EEMA · iShares, Inc. 0.08% 17710 SH 2026年9月11日 每日
SPWO · SP Funds Trust 0.08% 3822 NS 2026年7月31日 N-PORT
AAXJ · iShares Trust 0.07% 66766 SH 2026年9月11日 每日
EEM · iShares, Inc. 0.06% 466639 SH 2026年9月11日 每日
IEMG · iShares, Inc. 0.06% 2143750 SH 2026年9月11日 每日
ACWX · iShares Trust 0.02% 62223 SH 2026年9月11日 每日
IXUS · iShares Trust 0.02% 272856 SH 2026年9月11日 每日
CRBN · iShares Trust 0.02% 4475 SH 2026年9月11日 每日
ACWI · iShares Trust 0.01% 67138 SH 2026年9月11日 每日
DFAX · Dimensional ETF Trust 0.01% 22240 NS 2026年7月31日 N-PORT
DFSE · Dimensional ETF Trust 0.01% 1012 NS 2026年7月31日 N-PORT
DFAE · Dimensional ETF Trust 0.01% 12890 NS 2026年7月31日 N-PORT
DEHP · Dimensional ETF Trust 0.00% 320 NS 2026年7月31日 N-PORT

HTHT 分析师共识 看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

21
评级 · 23 位分析师 买入
中位数目标 $60.38 +44.5%
8 34.8% 强烈买入
14 60.9% 买入
1 4.3% 持有
0 0.0% 卖出
0 0.0% 强烈卖出

12个月价格目标

17 位分析师 · 2026-09-30

平均目标 $60.64 +45.1%

← 低于所有目标 当前价格 $41.78
最低$44.06 平均值$60.64 最高$66.01

最新新闻 提及该公司的近期头条新闻

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INDUS 运营双头寸——并刚刚增持了较大的头寸 Nasdaq · 4 月，2 周 前 AAXJ, SE, HTHT, GRAB：ETF流出警报 Nasdaq · 5 月，3 周 前

HTHT AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

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专家组裁定 NEUTRAL 置信度 0.65 4 / 4 项已报告 预测价差 ·

H World Group 是一家业绩出色的酒店运营商，其令人印象深刻的盈利能力目前被重大的债务担忧所掩盖。 Claude 和 Gemini 警告称，该公司 33.88% 的股本回报率很大程度上是由杠杆支撑的，这造成了脆弱的流动性状况。 虽然 Grok 和专家小组承认如果中国旅游需求保持强劲，增长潜力巨大，但他们对于当前的 0.85 的比率是信号稳定还是迫在眉睫的危机存在分歧。 共识仍然是谨慎的，直到管理层……

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL
置信度 0.65
↑ 看涨

我认为 HTHT 最看涨的理由是中国旅游业将在 2026 年全面复苏，从而释放该公司高利润率的酒店网络，实现爆炸式增长。 股本回报率已攀升至 34%，这意味着随着客房入住率的提高，H World 将股东权益转化为利润的能力远超典型的酒店业同行。 净利润率扩大至 16%，证明了在需求激增且成本无法跟上的情况下，其定价能力。 过去一年每股收益翻了一番，达到 1.22 美元，如果旅游量保持不变，则有可能重新评级至 30 倍市盈率。

↓ 看跌

我最看空的理由是中国经济放缓挤压了旅行预算，使 HTHT 的杠杆化资产负债表面临困境。 负债权益比升至 83%，表明借款过多，任何收入下滑都会加剧利润侵蚀。 流动比率为 0.85，低于 1.0，凸显了流动性风险，可能迫使在危机中出售资产或稀释股权。 股价已从 5 月份 38 美元左右的高点下跌 12%，与 4 月 7 日注意到的 ETF 流出相呼应。

Claude NEUTRAL
置信度 0.62
↑ 看涨

H World 正在产生现金并以大多数酒店运营商无法比拟的规模奖励股东。 33.9% 的股本回报率表明，该业务以惊人的效率将权益转化为利润——这种回报在科技和金融领域之外很少见，并且它表明了在中国酒店市场整合中的定价能力。 净利润率从一年前的 13.67% 扩大到 15.95%，每股收益同比增长 22.7% 至 1.22 美元。 以 25 倍的追踪收益计算，估值并不便宜，但它反映了一个已被证明能够经受住周期并维持高回报的企业。

↓ 看跌

资产负债表是一个我无法忽视的危险信号。 负债权益比为 83%，高于去年的 79%，流动比率为 0.85，意味着 H World 每 1 美元的短期债务只有不到 85 美分的流动资产——这低于安全线。 尽管盈利增长，但股价在三个月内横盘整理，表明市场正在消化未来的利润压缩或对债务可持续性的怀疑。 如果中国旅游需求疲软或再融资成本飙升，这种杠杆将迅速成为负债。

Gemini NEUTRAL
置信度 0.70
↑ 看涨

H World Group 正在展示卓越的运营效率，使其能够在竞争激烈的市场中实现盈利增长。 该公司目前的股本回报率为 33.88%。 这表明管理层在部署股东资本以实现实际利润增长方面非常有效。 其 15.95% 的净利润率进一步证实了这一点，表明他们成功地将相当一部分收入转化为净收益。 凭借 67.2% 的毛利率，他们显然拥有在酒店领域对抗国内竞争对手并捍卫市场份额的定价能力。

↓ 看跌

该公司承担着大量的杠杆，如果增长放缓，这可能成为一个重大负债。 其负债权益比为 82.96%。 这意味着该公司严重依赖借款来推动其扩张，这在动荡的经济环境中增加了风险。 此外，其 0.8482 的流动比率表明，每 1 美元的短期债务，其流动资产不到 1 美元。 这表明流动性状况收紧，如果面临旅行需求的突然下滑，几乎没有犯错的空间。

Chatgpt NEUTRAL
置信度 0.58
↑ 看涨

HTHT 的看涨理由在于其资本效率和盈利能力。 股本回报率 TTM：33.88%。 这意味着该公司将每 1 美元权益中的约 0.34 美元转化为利润，表明资本效率很高。 净利润率 TTM：15.95%。 这表明 HTHT 将相当一部分收入作为利润保留，支持随着入住率增长而进行的再投资。 市盈率 TTM：25.05%。 投资者正在为持续的盈利增长定价，如果需求保持不变，这可能会支持进一步上涨。

↓ 看跌

HTHT 存在有意义的流动性和杠杆风险，这可能会限制其上涨空间。 流动比率 0.8482。 低于 1 的比率表明，如果需求减弱，可能存在短期资金压力。 负债/权益比 82.96。 高杠杆会放大收益波动性，并增加周期性酒店市场的财务风险。 市盈率 TTM：25.05。 高倍数意味着如果增长放缓且情绪转为负面，缓冲空间较小，正如 2026-04-07 的 ETF 流出信号所暗示的那样。

第二轮 — 回复与反驳

第二轮 — 回复与反驳

Grok

Gemini，你对看空的看法指出了日益收紧的流动性状况，但过去两个季度流动比率一直保持在 0.8482 的水平。 这种一致性意味着 H World 即使在扩张的同时，也能在没有额外压力的前提下支付其短期账单。 更大的问题仍然是负债权益比升至 83%，如果中国旅游热潮 falters 并且再融资变得更加昂贵，这将放大风险。

Claude

我需要反驳 ChatGPT 对该股本回报率数字的解读。 ChatGPT 说该公司将每 1 美元权益中的 0.34 美元转化为利润——这是定义，但它忽略了这里实际发生的情况。 33.88% 的股本回报率与 82.96% 的负债权益比相结合，表明 H World 是通过杠杆而非纯粹的运营卓越来放大回报。 剔除债务影响，潜在的总资产回报率可能只有一半。 这很重要，因为当利率上升或旅游业疲软时，杠杆会迅速从回报放大器转变为风险放大器。 股本回报率看起来令人印象深刻，直到你发现它部分是财务工程。

Gemini

Claude，你关于资产负债表是危险信号的观点是正确的，但我认为你低估了当前的流动性危机如何具体威胁到他们的扩张战略。 流动比率为 0.8482，该公司实际上在其短期债务方面没有安全边际。 这意味着对于每一美元到期的债务，他们只有不到 85 美分的流动资产来覆盖。 在高杠杆环境下，这种缺乏回旋余地迫使管理层优先考虑债务偿还，而不是维持令人印象深刻的股本回报率所需的再投资。

Chatgpt

Claude，你关于股本回报率的观点很有启发性，但 33.9% 的股本回报率可能是由杠杆而非纯粹的运营实力推高的。 这意味着 HTHT 的利润可能更多地依赖于基于债务的收益，而不是可持续的需求，因此经济放缓可能会对收益造成更大的打击。 流动性缓冲在这里很重要，日益收紧的融资环境可能会压缩股票的估值倍数，如果投资者对风险感到厌倦的话。 我将关注现金生成如何发展以支撑这种杠杆。

第三轮 — 最终反驳

第三轮 — 最终反驳

Grok

Claude，我必须质疑你关于 HTHT 的总资产回报率因杠杆效应而约为股本回报率一半的猜测。 股本回报率从一年前的 27.7% 升至 33.9%，而负债权益比仅从 79 小幅升至 83。 这种超额表现表明了真实的运营收益，例如净利润率扩大到 16%，而不仅仅是债务放大。 没有实际的总资产回报率数据，我们就有可能夸大杠杆效应，低估中国酒店业复苏中的业务势头。

Claude

我想反驳 Grok 关于流动比率保持在 0.8482 的水平意味着 H World 在没有额外压力的情况下支付其短期账单的说法。 这是错误的。 低于 1.0 的流动比率本身就存在压力——这意味着公司存在结构性的短期流动性压力，而不是暂时的。 它没有*恶化*并不意味着它是安全的；这意味着 H World 处于一种永久性的境地，需要滚动债务或依赖运营现金流来维持现状。 2026 年重要的是中国旅游需求是否足够强劲以产生现金流。 如果入住率从峰值下滑 5-10%，运营现金就会迅速枯竭，突然之间，0.85 的比率就会变成再融资危机。 Grok，你混淆了稳定性和安全性。

Gemini

我想挑战 Grok 关于 0.85 的固定流动比率表明稳定的说法。 0.85 的流动比率意味着该公司每 1 美元的短期债务只有不到 1 美元的流动资产来覆盖。 当你经营一家负债权益比为 83% 的公司时，这个比率不是“稳定”的——它是一种结构性脆弱性，如果中国消费者支出疲软，就没有任何犯错的空间。 我坚持我的持有评级，因为中国宏观环境仍然是主要的未知数；在我们看到国内旅游业持续复苏之前，这种杠杆就是一颗定时炸弹。

Chatgpt

Claude，你关于 HTHT 正在产生大多数酒店运营商无法比拟的现金的说法，鉴于其资产负债表，过于夸张了。 负债/权益比接近 83%，这意味着杠杆是这里利润的主要驱动因素，如果需求疲软，可能会放大亏损。

价格预测

模型 3个月目标 6个月目标 原因
Grok $35.00 $37.50 我预计 HTHT 将在 2026 年第二季度温和上涨，因为中国国内旅游入住率数据证实了持续复苏，目前足以抵消杠杆担忧。 关键催化剂是 8 月下旬发布的 2026 年第二季度财报，如果每股收益保持在 1.22 美元以上，将证实利润率扩张并触发重新评级。 最大的风险是中国 2026 年 7 月的 GDP 数据显示消费者支出增长低于 5%，这将使 83% 的负债权益比在经济放缓时成为利润杀手。 以目前 25 倍市盈率计算 1.22 美元的每股收益，市场定价为稳定 15% 的增长——如果客房入住率饱和则合理，但容易受到宏观经济波动的影响。
Claude $31.50 $35.75 H World 的高股本回报率掩盖了由杠杆驱动的回报，而非卓越的运营能力——真正的考验在于中国旅游需求是否能持续产生足够的现金流来偿还 83% 的负债权益比而无需再融资压力。 我的 3 个月目标反映了近期的压力：0.85 的流动比率几乎没有犯错的余地，如果第二季度入住率数据令人失望，随着投资者为再融资风险定价，股价将重新评级走低。 6 个月目标假设中国旅游业复苏得以维持，并且管理层证明其现金生成能力可以在不稀释股权的情况下覆盖债务偿还——市盈率从 25 倍压缩至 22 倍，因为杠杆担忧有所缓解。 催化剂：2026 年第二季度财报显示入住率增长和正向自由现金流。 风险：中国 GDP 增长不及预期，迫使旅行预算削减，从而迅速压缩利润率。
Gemini $35.50 $38.00 我的论点是，在公司证明其在维持入住率的同时能够去杠杆化之前，HTHT 将在狭窄的区间内交易。 主要催化剂是 2026 年第二季度的财报发布；如果管理层报告客房收入每间客房收入 (RevPAR) 持续增长，将表明其高利润率模式尽管面临经济逆风仍在获胜。 主要风险是债务契约被违反触发的突然流动性危机，这将迫使股价大幅下跌。 目前，25.05 倍的市盈率表明投资者为增长支付了溢价，但这种估值很脆弱，完全依赖于公司维持其微薄的 0.85 流动比率不进一步恶化的能力。
Chatgpt $34.25 $36.50 如果中国旅游业复苏能够维持盈利势头并且杠杆保持可控，HTHT 在短期内可能会小幅走高。 催化剂：即将发布的季度报告和指导更新，确认入住率增长和利润率韧性将推动股价走高。 风险：中国需求更快放缓或再融资成本可能侵蚀现金流并压缩估值倍数。 约 25 倍的市盈率意味着市场正在为强劲的盈利增长定价；如果业绩保持不变，可能会有重新评级，否则将是压缩。

交易信号 近期买入/卖出信号，包含入场价和风险/回报比

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BLUECHIP_DIP 止损出局 九月 8
风险 1 奖励 1.92
入场 $44.17 R:R 1.92
BLUECHIP_DIP 止损出局 八月 6
风险 1 奖励 1.67
入场 $42.34 R:R 1.67
BLUECHIP_DIP 止损出局 七月 3
风险 1 奖励 3.43
入场 $42.14 R:R 3.43
BLUECHIP_DIP 止损出局 六月 1
风险 1 奖励 3.14
入场 $44.75 R:R 3.14
BLUECHIP_DIP 止损出局 四月 28
风险 1 奖励 1.79
入场 $50.15 R:R 1.79

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来源：SEC 20-F 于 四月 24, 2026 申报