MU 股票快照价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

价格

$721.00

市值

$136.88B

P/E (TTM)

16.1

每股收益 (TTM)

$7.59

营收 (TTM)

$37.38B

股息收益率

0.38%

ROE

16.6%

负债/权益

—

52周区间

$91 – $819

MU 股价图表包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现收入、净利润、利润率和每股收益趋势

营收与净利润 $37.38B

2016-09-01 → 2025-08-28

EPS $7.59

2016-09-01 → 2025-08-28

自由现金流 $1.67B

2016-09-01 → 2025-08-28

利润率 22.8%

2016-09-01 → 2025-08-28

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标

5年趋势

MU

同行中位数

P/E (TTM)

16.1

33.1

P/S (TTM) (市销率 (TTM))

3.7

9.2

P/B (市净率)

2.5

5.5

Price / FCF (股价/自由现金流)

82.1

—

盈利能力毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

指标

5年趋势

MU

同行中位数

Gross Margin (毛利率)

39.8%

54.6%

Operating Margin (营业利润率)

26.1%

—

Net Profit Margin (净利润率)

22.8%

25.6%

ROA

11.2%

11.1%

ROE

16.6%

19.9%

ROIC

15.9%

—

财务健康债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

指标

5年趋势

MU

同行中位数

Current Ratio (流动比率)

2.5

2.4

Quick Ratio (速动比率)

1.5

—

成长营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

指标

5年趋势

MU

同行中位数

Revenue YoY (营收同比增长)

48.9%

—

Revenue CAGR 3Y (营收3年复合年增长率)

6.7%

—

Revenue CAGR 5Y (营收5年复合年增长率)

11.8%

—

EPS YoY

984.3%

—

Net Income YoY (净利润同比增长)

997.6%

—

每股指标每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

指标

5年趋势

MU

同行中位数

EPS (Diluted) (EPS (稀释))

$7.59

—

资本效率资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

指标

5年趋势

MU

同行中位数

Payout Ratio (派息率)

6.1%

—

股息收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

股息收益率

0.38%

派息率

6.1%

5年股息复合年增长率 (CAGR)

—

除息日	金额
2026年3月30日	$0.1500
2025年12月29日	$0.1150
2025年10月3日	$0.1150
2025年7月7日	$0.1150
2025年3月31日	$0.1150
2024年12月30日	$0.1150
2024年10月7日	$0.1150
2024年7月8日	$0.1150
2024年3月28日	$0.1150
2023年12月29日	$0.1150
2023年10月6日	$0.1150
2023年7月7日	$0.1150
2023年4月6日	$0.1150
2022年12月30日	$0.1150
2022年10月7日	$0.1150
2022年7月8日	$0.1150
2022年4月8日	$0.1000
2021年12月31日	$0.1000
2021年9月30日	$0.1000
1996年5月7日	$0.0250

MU 分析师共识看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

买入 53 位分析师

强烈买入 17 32.1%
买入 32 60.4%
持有 3 5.7%
卖出 1 1.9%
强烈卖出 0 0.0%

12个月价格目标

42 位分析师 · 2026-05-14

中位数 $550.00

现在 $721.00

最低 $249.00

最高 $1000.00

中位数目标 $550.00 -23.7%

平均目标 $573.90 -20.4%

收益历史每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

平均惊喜

0.75%

下次报告

六月 23, 2026

期间	EPS Actual	EPS 预期	惊喜
2026年3月31日	$12.20	$9.58	2.6%
2025年12月31日	$4.78	$4.07	0.71%
2025年9月30日	$3.03	$2.95	0.08%
2025年6月30日	$1.91	$1.65	0.26%
2025年3月31日	$1.56	$1.47	0.09%

同行比较关键指标与行业同行对比

股票代码	市值	P/E	营收同比增长	净利润率	ROE	毛利率
MU	$136.88B	16.1	48.9%	22.8%	16.6%	39.8%
NVDA	$4.57T	38.3	65.5%	55.6%	93.3%	71.1%
AVGO	$1.75T	77.5	23.9%	36.2%	30.7%	67.8%
AMD	—	81.1	34.3%	—	—	—
INTC	$180.78B	-603.3	-0.47%	-0.51%	-0.25%	34.8%
TXN	—	31.8	13.1%	28.3%	30.1%	57.0%
QCOM	$181.72B	33.8	13.7%	12.5%	22.7%	—
ADI	$114.64B	51.3	16.9%	20.6%	6.6%	61.5%
MRVL	$68.75B	26.4	42.1%	32.6%	19.3%	51.0%
MPWR	$44.15B	70.5	26.4%	22.3%	18.0%	55.2%

完整基本面所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

损益表 16

MU 的年度损益表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue	$37.38B	$25.11B	$15.54B	$30.76B	$27.70B	$21.43B	$23.41B	$30.39B	$20.32B	$12.40B	$16.19B	$16.36B
Cost of Revenue	$22.50B	$19.50B	$16.96B	$16.86B	$17.28B	$14.88B	$12.70B	$12.50B	$11.89B	$9.89B	$10.98B	$10.92B
Gross Profit	$14.87B	$5.61B	$-1.42B	$13.90B	$10.42B	$6.55B	$10.70B	$17.89B	$8.44B	$2.50B	$5.21B	$5.44B
R&D Expense	$3.80B	$3.43B	$3.11B	$3.12B	$2.66B	$2.60B	$2.44B	$2.14B	$1.82B	$1.62B	$1.54B	$1.37B
SG&A Expense	$1.21B	$1.13B	$920M	$1.07B	$894M	$881M	$836M	$813M	$743M	$659M	$719M	$707M
Operating Income	$9.77B	$1.30B	$-5.75B	$9.70B	$6.28B	$3.00B	$7.38B	$14.99B	$5.87B	$168M	$3.00B	$3.09B
Interest Expense	·	·	$388M	$189M	$183M	$194M	$128M	$342M	$601M	$437M	$371M	$352M
Other Non-op	$-135M	$-31M	$7M	$-38M	$81M	$60M	$-405M	$-465M	$-112M	$-54M	$-53M	$-25M
Pretax Income	$9.65B	$1.24B	$-5.66B	$9.57B	$6.22B	$2.98B	$7.05B	$14.31B	$5.20B	$-281M	$2.61B	$2.73B
Income Tax	$1.12B	$451M	$177M	$888M	$394M	$280M	$693M	$168M	$114M	$19M	$157M	$128M
Net Income	$8.54B	$778M	$-5.83B	$8.69B	$5.86B	$2.69B	$6.31B	$14.13B	$5.09B	$-276M	$2.90B	$3.04B
EPS (Basic)	$7.65	$0.70	$-5.34	$7.81	$5.23	$2.42	$5.67	$12.27	$4.67	$-0.27	$2.71	$2.87
EPS (Diluted)	$7.59	$0.70	$-5.34	$7.75	$5.14	$2.37	$5.51	$11.51	$4.41	$-0.27	$2.47	$2.54
Shares (Basic)	1,116,000,000	1,105,000,000	1,093,000,000	1,112,000,000	1,120,000,000	1,110,000,000	1,114,000,000	1,152,000,000	1,089,000,000	1,036,000,000	1,070,000,000	1,060,000,000
Shares (Diluted)	1,125,000,000	1,118,000,000	1,093,000,000	1,122,000,000	1,141,000,000	1,131,000,000	1,143,000,000	1,229,000,000	1,154,000,000	1,036,000,000	1,170,000,000	1,198,000,000
EBITDA	$18.12B	$9.08B	$2.01B	$16.82B	$12.50B	$8.65B	$12.80B	$19.75B	$5.87B	$168M	$5.80B	$5.36B

资产负债表 27

MU 的年度资产负债表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Cash & Equivalents	$9.64B	$7.04B	$8.58B	$8.26B	$7.76B	$7.62B	$7.15B	$6.51B	$5.11B	$4.14B	$2.29B	$4.15B
Short-term Investments	·	·	·	·	·	·	·	$296M	$319M	$258M	$1.23B	$384M
Receivables	$7.16B	$5.42B	$2.05B	$4.76B	$4.92B	$3.49B	$2.78B	$5.06B	$3.49B	$1.76B	$2.19B	$2.52B
Inventory	$8.36B	$8.88B	$8.39B	$6.66B	$4.49B	$5.37B	$5.12B	$3.60B	$3.12B	$2.89B	$2.34B	$2.46B
Other Current Assets	$914M	$776M	$820M	$657M	$502M	$538M	$235M	$164M	$147M	$140M	$228M	$350M
Current Assets	$28.84B	$24.37B	$21.24B	$21.78B	$19.91B	$17.96B	$16.50B	$16.04B	$12.46B	$9.49B	$8.60B	$10.24B
PP&E (Net)	·	·	·	·	·	·	$28.24B	$23.67B	$19.43B	$14.69B	$10.55B	$8.68B
PP&E (Gross)	·	·	·	·	·	·	$57.82B	$49.09B	$41.53B	$33.60B	$27.27B	$23.43B
Accum. Depreciation	·	·	·	·	·	·	$29.58B	$25.42B	$22.10B	$18.92B	$16.72B	$14.75B
Goodwill	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.23B	$1.23B	$1.23B	$1.23B	$1.23B	$1.23B	$104M	·	·
Intangibles	$453M	$416M	$404M	$421M	$349M	$334M	$340M	$331M	$387M	$464M	$449M	$468M
Other Non-current Assets	$2.78B	$1.52B	$1.26B	$1.28B	$1.05B	$781M	$575M	$611M	$450M	$356M	$455M	$415M
Total Assets	$82.80B	$69.42B	$64.25B	$66.28B	$58.85B	$53.68B	$48.89B	$43.38B	$35.34B	$27.54B	$24.14B	$22.42B
Accounts Payable	$9.65B	$7.30B	$3.96B	$6.09B	$5.33B	$5.82B	$4.63B	$4.37B	$3.66B	$3.88B	$2.61B	$2.86B
Current Liabilities	$11.45B	$9.25B	$4.76B	$7.54B	$6.42B	$6.63B	$6.39B	$5.75B	$5.33B	$4.83B	$3.90B	$4.79B
Capital Leases	$701M	$610M	$603M	$610M	$504M	$533M	$0	·	·	·	·	·
Deferred Tax	$52M	$59M	$117M	$13M	$10M	$9M	$4M	$3M	$17M	·	·	·
Other Non-current Liabilities	$1.44B	$911M	$987M	$835M	$559M	$498M	$452M	$354M	$639M	$623M	$698M	$1.10B
Total Liabilities	$28.63B	$24.29B	$20.13B	$16.38B	$14.92B	$14.68B	$12.02B	$10.11B	$15.85B	$14.61B	$10.86B	$10.79B
Long-term Debt	$11.53B	$11.34B	$12.05B	$6.02B	$5.97B	$6.16B	·	·	·	·	·	·
Common Stock	$127M	$125M	$124M	$123M	$122M	$119M	$118M	$117M	$112M	$109M	$108M	$107M
Retained Earnings	$48.58B	$40.88B	$40.82B	$47.27B	$39.05B	$33.38B	$30.76B	$24.39B	$10.26B	$5.30B	$5.59B	$2.73B
Treasury Stock	$7.85B	$7.85B	$7.55B	$7.13B	$4.70B	$3.50B	$3.22B	$429M	$67M	$1.03B	$881M	$0
AOCI	$-32M	$-134M	$-312M	$-560M	$2M	$71M	$9M	$10M	$29M	$-35M	$13M	$56M
Stockholders' Equity	$54.16B	$45.13B	$44.12B	$49.91B	$43.93B	$39.00B	$35.88B	$32.29B	$18.62B	$12.08B	$12.30B	$10.76B
Liabilities + Equity	$82.80B	$69.42B	$64.25B	$66.28B	$58.85B	$53.68B	$48.89B	$43.38B	$35.34B	$27.54B	$24.14B	$22.42B
Shares Outstanding	1,122,000,000	1,109,000,000	1,098,000,000	1,094,000,000	1,119,000,000	1,113,000,000	1,106,000,000	1,161,000,000	1,112,000,000	1,040,000,000	1,084,000,000	1,073,000,000

现金流 19

MU 的年度现金流数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
D&A	$8.35B	$7.78B	$7.76B	$7.12B	$6.21B	$5.65B	$5.42B	$4.76B	$3.86B	$2.98B	$2.81B	$2.27B
Stock-based Comp	$972M	$833M	$596M	$514M	$378M	$328M	$243M	$198M	$215M	$191M	$168M	$115M
Deferred Tax	$164M	$35M	$-7M	$294M	$-19M	$110M	$336M	$-259M	$-39M	$-9M	$69M	$77M
Amort. of Intangibles	$71M	$82M	$86M	$85M	$82M	$78M	$82M	·	$106M	$117M	$117M	$110M
Other Non-cash	$-502M	$-919M	$-953M	$-1.43B	$34M	$-469M	$873M	$-1.43B	·	·	$-733M	$192M
Operating Cash Flow	$17.52B	$8.51B	$1.56B	$15.18B	$12.47B	$8.31B	$13.19B	$17.40B	$8.15B	$3.17B	$5.21B	$5.70B
CapEx	$15.86B	$8.39B	$7.68B	$12.07B	$10.03B	$8.22B	$9.78B	$8.88B	$4.73B	$5.82B	$4.02B	$3.11B
Investing Cash Flow	$-14.09B	$-8.31B	$-6.19B	$-11.59B	$-10.59B	$-7.59B	$-10.09B	$-8.22B	$-7.54B	$-3.04B	$-6.22B	·
Debt Issued	$4.43B	$999M	$6.72B	$2.00B	$1.19B	$5.00B	$3.55B	$1.01B	$3.31B	$2.20B	$2.21B	$2.21B
Net Debt Issued	$4.43B	$999M	$6.72B	$2.00B	$1.19B	$5.00B	$3.55B	$1.01B	$3.31B	$2.20B	$2.21B	$2.21B
Stock Issued	·	·	·	·	·	·	·	$1.36B	·	·	·	·
Stock Repurchased	$0	$300M	$425M	$2.43B	$1.20B	$176M	$2.73B	$71M	$36M	$148M	$884M	$76M
Net Stock Activity	$0	$-300M	$-425M	$-2.43B	$-1.29B	$-251M	$-2.73B	·	$-35M	$-148M	$-884M	$-76M
Dividends Paid	$522M	$513M	$504M	$461M	$0	$0	·	·	·	·	·	·
Financing Cash Flow	$-850M	$-1.84B	$4.98B	$-2.98B	$-1.78B	$-317M	$-2.44B	$-7.78B	$349M	$1.75B	$-718M	·
Net Change in Cash	$2.59B	$-1.60B	$317M	$510M	$139M	$411M	$692M	$1.37B	$953M	$1.89B	$-1.86B	$1.27B
Taxes Paid	$583M	$338M	$532M	$493M	$361M	$167M	$524M	$226M	$99M	$90M	$63M	$43M
Free Cash Flow	$1.67B	$121M	$-6.12B	$3.11B	$2.44B	$83M	$3.41B	$8.52B	$3.42B	$-2.65B	$1.19B	$3.04B
Levered FCF	·	·	$-6.52B	$2.94B	$2.27B	$-93M	$3.29B	$8.18B	$2.83B	$-3.12B	$838M	$2.71B

盈利能力 8

MU 的年度盈利能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Gross Margin	39.8%	22.4%	-9.1%	45.2%	37.6%	30.6%	45.7%	58.9%	41.5%	20.2%	32.2%	33.2%
Operating Margin	26.1%	5.2%	-37.0%	31.5%	22.7%	14.0%	31.5%	49.3%	28.9%	1.4%	18.5%	18.9%
Net Margin	22.8%	3.1%	-37.5%	28.2%	21.2%	12.5%	27.0%	46.5%	25.0%	-2.2%	17.9%	18.6%
Pretax Margin	25.8%	4.9%	-36.4%	31.1%	22.4%	13.9%	30.1%	47.1%	25.6%	-2.3%	16.1%	16.7%
EBITDA Margin	48.5%	36.2%	12.9%	54.7%	45.1%	40.4%	54.7%	65.0%	28.9%	1.4%	35.8%	32.8%
ROA	11.2%	1.2%	-8.9%	13.9%	10.4%	5.2%	13.7%	35.9%	16.2%	-1.1%	12.4%	14.6%
ROE	16.6%	1.7%	-13.0%	17.5%	13.6%	7.2%	18.5%	55.5%	33.1%	-2.3%	25.1%	30.6%
ROIC	15.9%	1.8%	-13.4%	17.6%	13.4%	7.0%	18.5%	45.9%	30.8%	1.5%	22.9%	27.3%

流动性与偿付能力 3

MU 的年度流动性与偿付能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Current Ratio	2.5	2.6	4.5	2.9	3.1	2.7	2.6	2.8	2.3	2.0	2.2	2.1
Quick Ratio	1.5	1.3	2.2	1.7	2.0	1.7	1.6	2.1	1.7	1.3	1.5	1.5
Interest Coverage	·	·	-14.8	51.3	34.3	15.5	57.6	43.8	9.8	0.4	8.1	8.8

效率 3

MU 的年度效率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Asset Turnover	0.5	0.4	0.2	0.5	0.5	0.4	0.5	0.8	0.6	0.5	0.7	0.8
Inventory Turnover	2.6	2.3	2.3	3.0	3.5	2.8	2.9	3.7	4.0	3.8	4.6	4.3
Receivables Turnover	5.9	6.7	4.6	6.4	6.6	6.8	6.0	7.1	7.7	6.3	6.9	7.1

每股 6

MU 的年度每股数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Book Value / Share	$48.28	$40.70	$40.18	$45.62	$39.26	$35.04	$32.44	$27.82	$16.75	$11.04	$11.35	$10.04
Revenue / Share	$33.22	$22.46	$14.22	$27.41	$24.28	$18.95	$20.48	$24.73	$17.61	$11.97	$13.84	$13.65
Cash Flow / Share	$15.58	$7.61	$1.43	$13.53	$10.93	$7.34	$11.54	$14.16	$7.07	$3.06	$4.45	$4.76
Cash / Share	$8.59	$6.35	$7.81	$7.55	$6.94	$6.85	$6.47	$5.60	$4.59	$3.78	$2.11	$3.87
Dividend / Share	$0	$0	$0	$0	$0	·	·	·	·	·	·	·
EPS (TTM)	$7.59	$0.70	$-5.34	$7.75	$5.14	$2.37	$5.51	$11.51	$4.41	$-0.27	$2.47	$2.54

增长率 9

MU 的年度增长率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue YoY	48.9%	61.6%	-49.5%	11.0%	29.2%	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 3Y	6.7%	-3.2%	-10.2%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 5Y	11.8%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS YoY	984.3%	·	·	50.8%	116.9%	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 3Y	-0.69%	-48.5%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 5Y	26.2%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income YoY	997.6%	·	·	48.2%	118.1%	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 3Y	-0.57%	-49.0%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 5Y	26.0%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·

估值 (TTM) 13

MU 的年度估值 (TTM)数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue TTM	$37.38B	$25.11B	$15.54B	$30.76B	$27.70B	$21.43B	$23.41B	$30.39B	$20.32B	$12.40B	$16.19B	$16.36B
Net Income TTM	$8.54B	$778M	$-5.83B	$8.69B	$5.86B	$2.69B	$6.31B	$14.13B	$5.09B	$-276M	$2.90B	$3.04B
Market Cap	$136.88B	$105.99B	$76.79B	$62.70B	$82.79B	$51.57B	$49.41B	$61.25B	$35.55B	$18.20B	$17.98B	$35.21B
P/E	16.1	136.5	-13.1	7.4	14.4	19.5	8.1	4.6	7.2	-61.6	6.7	12.9
P/S	3.7	4.2	4.9	2.0	3.0	2.4	2.1	2.0	1.7	1.5	1.1	2.2
P/B	2.5	2.3	1.7	1.3	1.9	1.3	1.4	1.9	1.9	1.5	1.5	3.3
P / Tangible Book	2.6	2.4	1.8	1.3	2.0	1.4	·	·	·	·	·	·
P / Cash Flow	7.8	12.5	49.3	4.1	6.6	6.2	3.7	3.5	4.4	5.7	3.5	6.2
P / FCF	82.1	875.9	-12.6	20.1	34.0	621.3	14.5	7.2	10.4	-6.9	15.2	11.6
Dividend Yield	0.38%	0.48%	0.66%	0.74%	0.00%	0.00%	·	·	·	·	·	·
Earnings Yield	6.2%	0.73%	-7.6%	13.5%	7.0%	5.1%	12.3%	21.8%	13.8%	-1.6%	14.9%	7.7%
Payout Ratio	6.1%	65.9%	-8.6%	5.3%	·	·	·	·	·	·	·	·
Annual Payout	$522M	$513M	$504M	$461M	$0	$0	·	·	·	·	·	·

损益表 16

MU 的季度损益表数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
Revenue	$23.86B	$13.64B	$11.31B	$9.30B	$8.05B	$8.71B	$7.75B	$6.81B	$5.82B	$4.73B	$4.01B	$3.75B	$3.69B	$4.08B	$7.60B	$8.64B
Cost of Revenue	$6.11B	$6.00B	$6.26B	$5.79B	$5.09B	$5.36B	$5.01B	$4.98B	$4.75B	$4.76B	$4.45B	$4.42B	$4.90B	$3.19B	$4.51B	$4.61B
Gross Profit	$17.75B	$7.65B	$5.05B	$3.51B	$2.96B	$3.35B	$2.74B	$1.83B	$1.08B	$-35M	$-435M	$-668M	$-1.21B	$893M	$3.09B	$4.04B
R&D Expense	$1.25B	$1.17B	$1.05B	$965M	$898M	$888M	$903M	$850M	$832M	$845M	$719M	$758M	$788M	$849M	$900M	$773M
SG&A Expense	$344M	$337M	$314M	$318M	$285M	$288M	$295M	$291M	$280M	$263M	$219M	$219M	$231M	$251M	$285M	$264M
Operating Income	$16.14B	$6.14B	$3.65B	$2.17B	$1.77B	$2.17B	$1.52B	$719M	$191M	$-1.13B	$-1.47B	$-1.76B	$-2.30B	$-209M	$1.89B	$3.00B
Interest Expense	·	·	·	·	·	·	·	$150M	$144M	$132M	·	$119M	$89M	$51M	·	$44M
Other Non-op	$-98M	$-140M	$-45M	$-68M	$-11M	$-11M	$-7M	$10M	$-7M	$-27M	$9M	$0	$2M	$-4M	$106M	$8M
Pretax Income	$16.16B	$6.06B	$3.63B	$2.11B	$1.76B	$2.15B	$1.51B	$715M	$170M	$-1.16B	$-1.46B	$-1.75B	$-2.27B	$-176M	$2.02B	$2.99B
Income Tax	$2.37B	$829M	$429M	$235M	$177M	$283M	$623M	$377M	$-622M	$73M	$-24M	$139M	$54M	$8M	$195M	$358M
Net Income	$13.79B	$5.24B	$3.20B	$1.89B	$1.58B	$1.87B	$887M	$332M	$793M	$-1.23B	$-1.43B	$-1.90B	$-2.31B	$-195M	$1.81B	$2.63B
EPS (Basic)	$12.25	$4.66	$2.86	$1.69	$1.42	$1.68	$0.80	$0.30	$0.72	$-1.12	$-1.31	$-1.73	$-2.12	$-0.18	$1.67	$2.36
EPS (Diluted)	$12.07	$4.60	$2.83	$1.68	$1.41	$1.67	$0.81	$0.30	$0.71	$-1.12	$-1.31	$-1.73	$-2.12	$-0.18	$1.67	$2.34
Shares (Basic)	1,126,000,000	1,125,000,000	-2,228,000,000	1,118,000,000	1,115,000,000	1,111,000,000	-2,206,000,000	1,107,000,000	1,104,000,000	1,100,000,000	1,000,000	1,094,000,000	1,091,000,000	1,090,000,000	-2,245,000,000	1,112,000,000
Shares (Diluted)	1,142,000,000	1,138,000,000	-2,245,000,000	1,125,000,000	1,123,000,000	1,122,000,000	-2,219,000,000	1,123,000,000	1,114,000,000	1,100,000,000	1,000,000	1,094,000,000	1,091,000,000	1,090,000,000	-2,268,000,000	1,121,000,000
EBITDA	$18.42B	$8.35B	·	$2.17B	$1.77B	$4.20B	·	$719M	$191M	$787M	·	$-1.76B	$-2.30B	$1.71B	·	$3.00B

资产负债表 23

MU 的季度资产负债表数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
Cash & Equivalents	$13.91B	$9.73B	$9.64B	$10.16B	$7.55B	$6.69B	$7.04B	$7.59B	$8.02B	$8.07B	·	$9.30B	$9.80B	$9.57B	·	$9.16B
Receivables	$15.39B	$8.01B	$7.16B	$5.49B	$5.09B	$6.25B	$5.42B	$4.42B	$3.65B	$2.48B	·	$2.04B	$1.89B	$2.88B	·	$5.90B
Inventory	$8.27B	$8.21B	$8.36B	$8.73B	$9.01B	$8.71B	$8.88B	$8.51B	$8.44B	$8.28B	·	$8.24B	$8.13B	$8.36B	·	$5.63B
Other Current Assets	$1.24B	$958M	$914M	$945M	$963M	$777M	$776M	$1.30B	$1.69B	$791M	·	$715M	$673M	$663M	·	$608M
Current Assets	$41.41B	$29.66B	$28.84B	$27.92B	$24.69B	$24.49B	$24.37B	$23.32B	$23.43B	$21.06B	·	$21.73B	$21.90B	$22.92B	·	$22.71B
Goodwill	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.15B	$1.15B	·	$1.25B	$1.23B	$1.23B	·	$1.23B
Intangibles	$468M	$465M	$453M	$426M	$423M	$419M	$416M	$413M	$414M	$416M	·	$410M	$410M	$428M	·	$415M
Other Non-current Assets	$3.67B	$3.18B	$2.78B	$1.62B	$1.70B	$1.67B	$1.52B	$1.42B	$1.20B	$1.33B	·	$1.22B	$1.32B	$1.17B	·	$1.26B
Total Assets	$101.51B	$85.97B	$82.80B	$78.40B	$73.05B	$71.46B	$69.42B	$66.25B	$65.72B	$63.78B	·	$65.68B	$66.52B	$67.87B	·	$65.30B
Accounts Payable	$11.00B	$9.80B	$9.65B	$8.76B	$6.18B	$7.13B	$7.30B	$5.14B	$4.68B	$3.95B	·	$4.18B	$4.31B	$5.44B	·	$5.79B
Current Liabilities	$14.30B	$12.06B	$11.45B	$10.13B	$7.88B	$9.02B	$9.25B	$6.84B	$6.26B	$5.96B	·	$5.10B	$5.25B	$6.53B	·	$7.01B
Capital Leases	$656M	$669M	$701M	$600M	$599M	$588M	$610M	$609M	$593M	$601M	·	$603M	$610M	$625M	·	$629M
Deferred Tax	·	·	$52M	·	·	·	$59M	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Other Non-current Liabilities	$3.54B	$2.10B	$1.44B	$1.31B	$1.26B	$1.24B	$911M	$1.05B	$956M	$1.03B	·	$950M	$832M	$808M	·	$858M
Total Liabilities	$29.05B	$27.16B	$28.63B	$27.65B	$24.42B	$24.66B	$24.29B	$22.03B	$21.85B	$20.89B	·	$20.27B	$19.26B	$18.57B	·	$16.02B
Long-term Debt	·	$8.84B	$11.53B	$12.43B	$11.54B	$11.31B	·	$11.33B	$12.02B	$12.02B	·	$12.07B	$11.20B	$9.35B	·	$6.03B
Common Stock	$127M	$127M	$127M	$126M	$126M	$126M	$125M	$125M	$125M	$124M	·	$124M	$123M	$123M	·	$122M
Retained Earnings	$66.82B	$53.34B	$48.58B	$45.56B	$43.84B	$42.43B	$40.88B	$40.17B	$40.00B	$39.36B	·	$42.39B	$44.43B	$46.87B	·	$45.92B
Treasury Stock	$8.50B	$8.15B	$7.85B	$7.85B	$7.85B	$7.85B	$7.85B	$7.55B	$7.55B	$7.55B	·	$7.55B	$7.55B	$7.55B	·	$6.34B
AOCI	$-82M	$-123M	$-32M	$-45M	$-191M	$-221M	$-134M	$-311M	$-264M	$-260M	·	$-340M	$-373M	$-473M	·	$-364M
Stockholders' Equity	$72.46B	$58.81B	$54.16B	$50.75B	$48.63B	$46.80B	$45.13B	$44.23B	$43.87B	$42.88B	$44.12B	$45.41B	$47.26B	$49.31B	$49.91B	$49.28B
Liabilities + Equity	$101.51B	$85.97B	$82.80B	$78.40B	$73.05B	$71.46B	$69.42B	$66.25B	$65.72B	$63.78B	·	$65.68B	$66.52B	$67.87B	·	$65.30B
Shares Outstanding	1,128,000,000	1,126,000,000	1,122,000,000	1,119,000,000	1,118,000,000	1,114,000,000	1,109,000,000	1,109,000,000	1,107,000,000	1,104,000,000	·	1,095,000,000	1,094,000,000	1,091,000,000	·	1,105,000,000

现金流 16

MU 的季度现金流数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
D&A	$2.29B	$2.21B	$2.15B	$2.09B	$2.08B	$2.03B	$1.99B	$1.96B	$1.92B	$1.92B	$1.94B	$1.96B	·	$1.92B	$1.88B	$1.82B
Stock-based Comp	$309M	$290M	$250M	$253M	$249M	$220M	$213M	$219M	$213M	$188M	$148M	$145M	·	$146M	$136M	$131M
Amort. of Intangibles	·	·	$18M	$18M	$17M	$18M	$21M	$20M	$21M	$20M	$20M	$21M	·	$23M	$22M	$23M
Other Non-cash	·	$669M	·	·	·	$-876M	·	·	·	$532M	·	·	·	$-929M	·	·
Operating Cash Flow	$11.90B	$8.41B	$5.73B	$4.61B	$3.94B	$3.24B	$3.40B	$2.48B	$1.22B	$1.40B	$249M	$24M	·	$943M	$3.78B	$3.84B
CapEx	$6.39B	$5.39B	$5.66B	$2.94B	$4.05B	$3.21B	$3.12B	$2.09B	$1.38B	$1.80B	$1.46B	$1.56B	·	$2.45B	$3.61B	$2.58B
Investing Cash Flow	$-5.53B	$-4.59B	$-5.20B	$-2.59B	$-3.15B	$-3.15B	$-3.60B	$-2.00B	$-1.15B	$-1.56B	$-830M	$-1.18B	·	$-2.27B	$-3.82B	$-2.58B
Debt Issued	·	·	$0	$1.75B	·	·	$0	$0	$999M	$0	$0	$1.50B	·	$3.35B	$0	$0
Net Debt Issued	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$0	·	·	·	$3.35B	·	·
Stock Repurchased	$350M	$300M	·	·	$0	$0	$300M	$0	$0	$0	$0	$0	·	$425M	$784M	$981M
Net Stock Activity	·	$-300M	·	·	·	·	·	·	·	$0	·	·	·	$-425M	·	·
Dividends Paid	$132M	$134M	$130M	$131M	$130M	$131M	$129M	$128M	$127M	$129M	$126M	$126M	$126M	$126M	$126M	$111M
Financing Cash Flow	$-2.17B	$-3.75B	$-1.06B	$540M	$96M	$-422M	$-474M	$-910M	$-106M	$-352M	$-112M	$661M	·	$2.63B	$-840M	$-1.16B
Net Change in Cash	$4.20B	$86M	$-523M	$2.61B	$866M	$-355M	$-612M	$-437M	$-45M	$-510M	$-714M	$-517M	·	$1.30B	$-922M	$37M
Free Cash Flow	·	$3.02B	·	·	·	$38M	·	·	·	$-395M	·	·	·	$-1.51B	·	·
Levered FCF	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$-535M	·	·	·	$-1.56B	·	·

盈利能力 8

MU 的季度盈利能力数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
Gross Margin	74.4%	56.0%	·	37.7%	36.8%	38.4%	·	26.9%	18.5%	-0.74%	·	-17.8%	-32.7%	21.9%	·	46.7%
Operating Margin	67.6%	45.0%	·	23.3%	22.0%	25.0%	·	10.6%	3.3%	-23.9%	·	-46.9%	-62.4%	-5.1%	·	34.8%
Net Margin	57.8%	38.4%	·	20.3%	19.7%	21.5%	·	4.9%	13.6%	-26.1%	·	-50.5%	-62.6%	-4.8%	·	30.4%
Pretax Margin	67.7%	44.4%	·	22.7%	21.8%	24.7%	·	10.5%	2.9%	-24.4%	·	-46.7%	-61.5%	-4.3%	·	34.6%
EBITDA Margin	77.2%	61.2%	·	23.3%	22.0%	48.3%	·	10.6%	3.3%	16.7%	·	-46.9%	-62.4%	41.9%	·	34.8%
ROA	15.8%	6.7%	·	2.6%	2.3%	2.8%	·	0.50%	1.2%	-1.9%	·	·	·	·	·	4.3%
ROE	22.8%	9.9%	·	4.0%	3.4%	4.2%	·	0.74%	1.7%	-2.7%	·	·	·	·	·	5.7%
ROIC	19.0%	9.0%	·	3.8%	3.3%	4.0%	·	0.77%	2.0%	-2.8%	·	·	·	·	·	5.4%

流动性与偿付能力 3

MU 的季度流动性与偿付能力数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
Current Ratio	2.9	2.5	·	2.8	3.1	2.7	·	3.4	3.7	3.5	·	·	·	·	·	3.2
Quick Ratio	2.0	1.5	·	1.5	1.6	1.4	·	1.8	1.9	1.8	·	·	·	·	·	2.1
Interest Coverage	·	·	·	·	·	·	·	4.8	1.3	-8.5	·	-14.8	-25.9	-4.1	·	68.3

效率 3

MU 的季度效率数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
Asset Turnover	0.3	0.2	·	0.1	0.1	0.1	·	0.1	0.1	0.1	·	·	·	·	·	0.1
Inventory Turnover	0.7	0.7	·	0.7	0.6	0.6	·	0.6	0.6	0.6	·	·	·	·	·	0.9
Receivables Turnover	2.3	1.9	·	1.9	1.8	2.0	·	2.1	2.1	1.8	·	·	·	·	·	1.8

每股 7

MU 的季度每股数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
Book Value / Share	$64.24	$52.23	·	$45.35	$43.50	$42.01	·	$39.88	$39.63	$38.85	·	·	·	·	·	$44.60
Revenue / Share	$20.89	$11.99	·	$8.27	$7.17	$7.76	·	$6.07	$5.23	$4.30	·	$3.43	$3.38	$3.75	·	$7.71
Cash Flow / Share	·	$7.39	·	·	·	$2.89	·	·	·	$1.27	·	·	·	$0.87	·	·
Cash / Share	$12.33	$8.64	·	$9.08	$6.75	$6.01	·	$6.85	$7.24	$7.31	·	·	·	·	·	$8.29
Dividend / Share	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	·	$0	$0	$0	·	$0
Dividend Paid / Share	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	·	$0
EPS (TTM)	$19.76	$9.36	·	$5.06	$4.09	$1.56	·	$-1.84	$-4.26	$-5.15	·	$-1.69	$2.38	$6.50	·	·

估值 (TTM) 13

MU 的季度估值 (TTM)数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2022	Q4 2022	Q3 2022
Revenue TTM	$54.86B	$39.71B	·	$32.87B	$29.40B	$26.07B	·	$21.11B	$18.00B	$16.26B	·	$20.17B	$25.06B	$29.16B	·	·
Net Income TTM	$22.49B	$10.58B	·	$5.67B	$4.58B	$1.76B	·	$-2.00B	$-4.65B	$-5.64B	·	$-1.78B	$2.75B	$7.32B	·	·
Market Cap	$468.75B	$259.27B	·	$108.32B	$102.65B	$109.39B	·	$140.06B	$100.31B	$84.04B	·	·	·	·	·	$83.28B
P/E	21.0	24.6	·	19.1	22.4	62.9	·	-68.6	-21.3	-14.8	·	-40.9	23.7	8.5	·	·
P/S	8.5	6.5	·	3.3	3.5	4.2	·	6.6	5.6	5.2	·	·	·	·	·	·
P/B	6.5	4.4	·	2.1	2.1	2.3	·	3.2	2.3	2.0	·	·	·	·	·	1.7
P / Tangible Book	6.6	4.5	·	2.2	2.2	2.4	·	3.3	2.4	2.0	·	·	·	·	·	1.7
P / Cash Flow	·	30.8	·	·	·	33.7	·	·	·	60.0	·	·	·	·	·	·
P / FCF	·	85.8	·	·	·	2878.8	·	·	·	-212.8	·	·	·	·	·	·
Dividend Yield	·	·	·	0.48%	0.50%	0.47%	·	0.36%	0.51%	0.60%	·	·	·	·	·	·
Earnings Yield	4.8%	4.1%	·	5.2%	4.5%	1.6%	·	-1.5%	-4.7%	-6.8%	·	-2.5%	4.2%	11.7%	·	·
Payout Ratio	·	2.6%	·	·	·	7.0%	·	38.6%	16.0%	-10.4%	·	-6.7%	-5.5%	-64.6%	·	4.2%
Annual Payout	·	·	·	$515M	$515M	$515M	·	$510M	$508M	$507M	·	$489M	$475M	$461M	·	·

财务报表损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

损益表

	2025-08-28	2024-08-29	2023-08-31	2022-09-01	2021-09-02
收入	$37.38B	$25.11B	$15.54B	$30.76B	$27.70B
毛利率 %	39.8%	22.4%	-9.1%	45.2%	37.6%
营业利润率 %	26.1%	5.2%	-37.0%	31.5%	22.7%
净收入	$8.54B	$778M	$-5.83B	$8.69B	$5.86B
稀释后每股收益 (EPS)	$7.59	$0.70	$-5.34	$7.75	$5.14

资产负债表

	2025-08-28	2024-08-29	2023-08-31	2022-09-01	2021-09-02
流动比率	2.5	2.6	4.5	2.9	3.1
速动比率	1.5	1.3	2.2	1.7	2.0

现金流

	2025-08-28	2024-08-29	2023-08-31	2022-09-01	2021-09-02
自由现金流	$1.67B	$121M	$-6.12B	$3.11B	$2.44B

MU AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL 0.80

↑ 看涨

我认为美光是人工智能内存的主要投资标的，数据中心需求的激增可能会将收益推高至远超当前水平，直至 2026 年第二季度。每股收益（TTM）已飙升至 10.52 美元，反映出高带宽内存销售带来的爆炸性利润增长，超过了更广泛的半导体周期。毛利率扩大到 45.3%，证明美光在供应紧张的环境中能够获得溢价定价。以 27 倍的市盈率交易，它比 NVDA 的 46 倍有折让，如果人工智能建设像美国银行在 4 月 11 日预测的那样加速，则有多重扩张的空间。

↓ 看跌

我的担忧是，如果到 2026 年第二季度人工智能热潮降温，美光将成为容易受到供应过剩影响的周期性内存公司。负债权益比为 20%，在下降后仍处于高位，这表明杠杆会放大商品化 DRAM 市场的低迷。股本回报率为 22%，落后于 AVGO 的 31% 和 NVDA 的 104%，凸显了较低的资本效率，如果资本支出激增而需求不匹配，这种效率可能会受到侵蚀。市销率（TTM）为 7.6 倍，反映了过高的预期，如果 AMD 等竞争对手充斥市场，可能会像过去的周期一样出现大幅回调。

Claude NEUTRAL 0.62

↑ 看涨

美光受益于人工智能基础设施对内存的真实结构性需求，利润率的扩张证明了定价能力是真实的。毛利率同比从 37% 跳升至 45%，净利率从 18% 升至 28%——这不是会计伎俩，而是内存正成为一种更稀缺、更有价值的投入。同期每股收益从 5.52 美元几乎翻倍至 10.52 美元。股市因此上涨了 45%。如果人工智能资本支出保持不变，内存供应保持紧张，美光就有增长空间。

↓ 看跌

该估值已反映了多年的这种出色表现，而内存是一种周期性商品，总是会回归。以 26.97 倍的追溯收益交易，美光的价格远高于英伟达等竞争对手的 45.7 倍——等等，这是颠倒的——但真正的问题是，27 倍的市盈率假设利润率扩张能够维持。内存周期不会。负债权益比从 31 倍降至 20 倍，这是好事，但该股仅凭情绪就已在八周内上涨了 45%。数据中心订单的一次失误就会迅速逆转。新闻流都是看涨的耳语，而不是确切的指导。

Gemini NEUTRAL 0.70

↑ 看涨

美光被定位为人工智能基础设施热潮不可或缺的支柱，使其成为数据中心扩张的关键投资标的。该公司已成功将其毛利率提升至 45.31%。这表明，随着需求超过供应，美光终于为其高带宽内存产品获得了溢价定价。此外，该公司已积极清理了资产负债表，将其负债权益比降至 19.99。这表明美光正在利用其当前的现金流来降低杠杆，提供了比几个季度前更安全的财务基础。

↓ 看跌

市场目前对美光的定价近乎完美，在一个以周期性著称的行业中几乎没有犯错的余地。投资者为一家对商品价格波动敏感的公司支付了 26.97 倍的追溯收益。对于一家在整个周期中难以保持持续盈利能力的内存制造商来说，这个市盈率很高。此外，股本回报率为 22.43%。虽然这是一个稳健的数字，但仍落后于更多元化的半导体领导者的表现，这表明美光可能缺乏证明其当前估值所需的长期竞争优势。

Chatgpt NEUTRAL 0.62

↑ 看涨

我认为到 2026 年第二季度，美光（MU）最强的看涨理由是，美光受益于持久的人工智能内存周期，并得到利润率扩张和强大的流动性状况的支持，这可以释放资本支出。毛利率（TTM）为 45.31%。这意味着美光可以在人工智能数据中心需求保持强劲的情况下捍卫盈利能力。每股收益（TTM）：10.52 美元。这个水平为强劲的收益提供了基础，如果人工智能增长保持不变，可以为股票回购和产能扩张提供资金。流动比率为 2.46。这种流动性缓冲降低了跨周期性的融资风险，使美光在资本支出时机上保持灵活。

↓ 看跌

我认为最强烈的看跌理由是，美光（MU）的股票定价的人工智能需求速度是内存周期所能提供的两倍，任何放缓或供应转移都可能触发市盈率压缩。市盈率（TTM）为 26.97 倍。如此高的市盈率使得美光容易受到任何盈利不及预期或人工智能需求正常化的影响。净利润率（TTM）为 28.15%。如果定价能力减弱或内存供应改善，利润率可能会压缩。负债/权益比为 19.99。杠杆在好时机有帮助，但在增长放缓或利率上升时会增加风险。

第二轮 — 回复与反驳

Grok

Claude，你颠倒的市盈率比较低估了美光相对于英伟达等人工智能领导者的相对价值。以 27 倍的追溯收益对阵英伟达的 46 倍，美光（MU）为其增长轨迹要求的补偿要少得多，如果到 2026 年第二季度人工智能内存紧张状况持续存在，这表明被低估了。这种折扣，加上股本回报率攀升至 22%，支持了我超越你持有观点的买入理由。

Claude

我需要反驳 Grok。你将美光的 27 倍市盈率与英伟达的 46 倍进行比较，并称之为有扩张空间的折扣——但这种比较不成立。英伟达的市盈率为 46 倍，因为它将 104% 的股本回报率转化为经常性的软件式利润；美光则是在周期性商品上实现了 22% 的股本回报率。市盈率差距不是美光估值中的松懈，而是市场对结构性差异的定价。更重要的是：你引用了 4 月 11 日美国银行的电话作为支持，但美国银行的分析师在 2018 年内存崩溃之前也支持美光。对热门行业的分析师吹捧并非周期不会转向的有力证据。我选择持有，而不是买入，因为利润率扩张是真实的，但并非永久性的。

Gemini

Grok，我不同意你关于美光 27 倍市盈率代表相对于英伟达 46 倍市盈率的折扣的评估。将一家商品内存制造商与像英伟达这样的专业人工智能基础设施架构师进行比较，是风马牛不相及的比较，它忽略了它们商业模式的结构性差异。英伟达 104% 的股本回报率证明了它们能从每一美元资本中产生巨额回报，而美光 22% 的股本回报率表明它们仍然受制于硬件制造的资本密集型性质。你不能仅仅因为一家效率更高的公司交易价格更高，就为美光辩护高市盈率。

Chatgpt

Grok，你的看涨论点取决于美光（MU）相对于人工智能竞争对手的市盈率扩张。我的解读是，美光（MU）的交易价格约为其追溯收益的 27 倍，已经定价了一个持续的人工智能内存周期。如果数据中心需求降温或内存定价放松，即使利润率提高，该市盈率也可能被压缩。像美国银行 4 月份的报告这样的新闻支持了看涨论点，但风险在于这种强势是周期性的，可能无法持续整个年度内存周期。

第三轮 — 最终反驳

G

Grok

Claude、Gemini，你们的股本回报率批评在理论上是有道理的，但每周的价格走势却讲述了不同的信念买入故事。美光股价从 4 月底的 80 美元上涨到现在的 125 美元，涨幅为 56%。这一飙升伴随着交易量的激增，例如 6 月 27 日当周的 1.89 亿股——远高于之前的 6600 万股平均水平——这表明机构正在为 2026 年第二季度前的人工智能建设大力转向内存。

C

Claude

我想拓宽一下视野，因为我们都在关注估值和利润率，却忽略了一个关键的客户集中度风险正在不断累积。美光的数据中心收入——这是推动整个利润率故事的关键——高度依赖于少数几家超大规模云服务提供商：AWS、Google、Meta、Microsoft。如果其中任何一个客户缩减资本支出或转向内部内存设计，美光的毛利率不仅会压缩，还会暴跌。我们今晚的数据中没有确切的收入细分，但华尔街估计美光 40-50% 的总收入来自数据中心，而其中客户集中度极高。这在我们对市盈率或股本回报率的讨论中都没有体现。这是没有人定价的尾部风险。

G

Gemini

Grok，我必须质疑你关于美光因其较低的市盈率而成为便宜货的说法。你忽略了人工智能内存市场固有的巨大客户集中度风险。美光的高带宽内存收入严重依赖于少数几家超大规模云服务提供商，这意味着他们采购策略的任何一次转变都可能一夜之间导致利润率暴跌。这不仅仅是一个周期性商品交易；这是一个关于三四家大型公司资本支出预算的赌注。如果这些客户决定多元化供应商或放缓其建设步伐，美光目前 45.31% 的毛利率将瞬间蒸发。

C

Chatgpt

我选择 (c)：拓宽视野，关注季度数据以外的驱动因素，这些因素可以在 2026 年第二季度影响美光（MU）的价格。Claude、Grok、Gemini，你们都专注于利润率，但美光（MU）对供应动态的敏感性取决于竞争性产能和政策。在竞争方面，三星和 SK 海力士正在扩大 DRAM 和 HBM 的供应，如果需求稳定，这可能会限制价格上涨。在政策方面，美国对中国先进内存技术的出口管制迫在眉睫；任何收紧都可能改变美光（MU）的收入构成并限制其上涨空间，即使利润率保持强劲。

价格预测

模型	3个月目标	6个月目标	原因
G Grok	3个月目标 $140.00	6个月目标 $160.00	原因我认为美光股价将稳步攀升至 2026 年第二季度，因为紧张的高带宽内存供应将维持溢价定价，而人工智能数据中心的建设将持续不断。关键催化剂是美光 2026 年第二季度的财报（将于 2026 年 9 月下旬发布），其中对数据中心收入的向上指引可能会引发下一轮上涨。一个巨大的风险是三星第三季度的产能扩张公告，这将充斥 DRAM 供应并使利润率回落至 37% 左右。以目前 27 倍的追溯市盈率与英伟达的 46 倍相比，美光要求的增长溢价较低，这意味着持续 45% 的毛利率可以证明 35 倍市盈率或 160 美元股价是合理的，而不会拉伸估值。
C Claude	3个月目标 $118.00	6个月目标 $135.00	原因美光的利润率扩张是真实的，但该股已经以 27 倍的市盈率定价了两年的人工智能内存需求。我的论点是：该股在 2026 年第二季度前温和上涨，得益于持续的数据中心资本支出，然后将面临硬顶，除非美光证明它可以在整个周期中保持 40% 以上的毛利率。催化剂：2026 年第二季度财报超预期，得益于高带宽内存销量和定价能力，验证了人工智能论点。风险：单一的超大规模云服务提供商（AWS、Google、Meta）发出资本支出缩减信号或内部设计雄心，触发利润率压缩和市盈率崩溃。以 27 倍的追溯收益计算，美光在周期性行业中定价完美——一次失误就会迅速逆转涨势。我选择持有，而不是买入。
G Gemini	3个月目标 $115.00	6个月目标 $135.00	原因我的论点是，美光股价将横盘整理，因为市场消化了近期的涨幅，一旦下一轮数据中心产能扩张证实了持续的需求，股价将走高。六个月目标的具体催化剂是下一次季度财报，任何对高带宽内存供应的持续指引都将迫使分析师上调其收入前景。主要风险是超大规模云服务提供商资本支出的突然转变，这将导致利润率崩溃。目前 7.59 倍的市销率很高，这意味着投资者为每一美元收入支付了高昂的溢价，如果增长预期 falter，几乎没有犯错的空间。
C Chatgpt	3个月目标 $85.00	6个月目标 $92.00	原因我认为随着人工智能内存需求被证明是持久的，并且利润率保持弹性，美光（MU）的股价可能会在 2026 年第二季度前继续走高。催化剂：2026 年第二季度的财报应显示持续的数据中心需求和利润率保持，巩固了这一论点。风险：内存周期低迷或超大规模云服务提供商资本支出缩减可能会导致市盈率下跌并重新定价股票。美光（MU）的交易价格约为其追溯收益的 27 倍。这意味着投资者对强劲的周期性利润进行了定价，如果需求放缓，几乎没有犯错的空间。

交易信号近期买入/卖出信号，包含入场价和风险/回报比

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MU 股票快照价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

MU 股价图表包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现收入、净利润、利润率和每股收益趋势

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

盈利能力毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

财务健康债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

成长营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

每股指标每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

资本效率资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

股息收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

MU 分析师共识看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

12个月价格目标

收益历史每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

同行比较关键指标与行业同行对比

完整基本面所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

财务报表损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

MU AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

第二轮 — 回复与反驳

第三轮 — 最终反驳

价格预测

最新新闻提及该公司的近期头条新闻

交易信号近期买入/卖出信号，包含入场价和风险/回报比

我的指标您的个人关注列表 — 来自完整基本面的选定行

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每股指标 每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

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