派拓网络 是总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉市的网络安全公司。派拓网络是企業防火牆的早期推動者和市場領導者，其核心产品为「次世代防火墙」 平台，提供网络活动的可视化能力，可基于应用（App-ID）、用户（User-ID）与内容（Content-ID）进行网络活动的精细化控制，同时提供基于云的安全服务（GlobalProtect、WildFire）来拓展防火墙的安全性。派拓网络目前為 150 多個國家、85,000 多個組織提供服務。
派拓网络（Palo Alto Networks）是总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉市的网络安全公司。派拓网络是企業防火牆的早期推動者和市場領導者，其核心产品为「次世代防火墙」（Next-Generation Firewall）平台，提供网络活动的可视化能力，可基于应用（App-ID）、用户（User-ID）与内容（Content-ID）进行网络活动的精细化控制，同时提供基于云的安全服务（GlobalProtect、WildFire）来拓展防火墙的安全性。派拓网络目前為 150 多個國家、85,000 多個組織提供服務。
派拓网络与传统的防火墙、IPS、IDS、UTM的提供廠商为竞争关系，包括思科、Fortinet 、Cyberoam、Check Point、Juniper Networks等。
派拓网络於 2012 年 7 月 20 日在紐約證券交易所上市，通過首次公開募股籌集了 2.6 億美元，這是 2012 年第四大科技 IPO案件。2021 年 10 月，派拓网络將其上市從紐約證券交易所轉移到納斯達克。 2025年7月30日宣布将以约250亿美元收购以色列身份安全提供商CyberArk。此次收购将助力派拓网络公司正式进军身份安全市场
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| 期间 | EPS Actual | EPS 预期 | 惊喜 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月30日 | $0.85 | $0.81 | — |
| 2026年6月30日 | $0.85 | $0.81 | 0.04% |
| 2026年3月31日 | $1.03 | $0.96 | 0.07% |
| 2025年12月31日 | $0.93 | $0.91 | 0.02% |
| 2025年9月30日 | $0.95 | $0.90 | 0.05% |
| 2025年6月30日 | $0.80 | $0.79 | 0.01% |
| 股票代码 | 市值 | P/E | 营收同比增长 | 净利润率 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PANW | $115.95B | 108.5 | 14.9% | 12.3% | 16.0% | 73.4% |
| MSFT | $2.77T | 20.8 | 17.8% | 40.3% | 34.0% | 67.9% |
| ORCL | $650.25B | 38.7 | 17.3% | 25.4% | 54.3% | — |
| CRWD | — | -685.9 | 21.7% | -3.4% | -4.2% | 74.7% |
| NOW | $160.43B | 91.7 | 20.9% | 13.2% | 14.6% | 77.5% |
| FTNT | $59.00B | 32.8 | 14.2% | 27.3% | 135.7% | 80.5% |
| ZS | $45.20B | -1057.6 | 23.3% | -1.6% | -2.4% | 76.9% |
| RBRK | $11.32B | -31.4 | 48.5% | -26.5% | 64.4% | 80.1% |
| GEN | $11.30B | 12.0 | 27.1% | 19.5% | 38.4% | 78.5% |
| FROG | $7.47B | -100.7 | 24.1% | -13.5% | -8.4% | 76.8% |
| PATH | — | 24.2 | 12.7% | 17.5% | 15.1% | 83.2% |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $9.22B | $8.03B | $6.89B | $5.50B | $4.26B | $3.41B | $2.90B | $2.27B | $1.76B | $1.38B | $928M | $598M | |
| Cost of Revenue | $2.45B | $2.06B | $1.91B | $1.72B | $1.27B | $1000M | $808M | $645M | $476M | $370M | $252M | $160M | |
| Gross Profit | $6.77B | $5.97B | $4.98B | $3.78B | $2.98B | $2.41B | $2.09B | $1.63B | $1.28B | $1.01B | $677M | $439M | |
| R&D Expense | $1.98B | $1.81B | $1.60B | $1.42B | $1.14B | $768M | $540M | $401M | $347M | $284M | $186M | $105M | |
| SG&A Expense | $443M | $680M | $448M | $405M | $391M | $300M | $262M | $258M | $198M | $138M | $102M | $73M | |
| Operating Expenses | $5.53B | $5.28B | $4.60B | $3.97B | $3.29B | $2.59B | $2.15B | $1.73B | $1.44B | $1.17B | $776M | $654M | |
| Operating Income | $1.24B | $684M | $387M | $-189M | $-304M | $-179M | $-54M | $-104M | $-166M | $-157M | $-100M | $-215M | |
| Interest Expense | · | $8M | $27M | $27M | $163M | $89M | $84M | $30M | $24M | $23M | $22M | $2M | |
| Other Non-op | $25M | $-5M | $-10M | $-8M | $-700.0K | $1M | $-3M | $28M | $10M | $8M | $200.0K | $-5M | |
| Pretax Income | $1.60B | $988M | $566M | $-207M | $-465M | $-232M | $-75M | $-105M | $-180M | $-172M | $-122M | $-222M | |
| Income Tax | $462M | $-1.59B | $127M | $60M | $34M | $35M | $7M | $17M | $23M | $20M | $9M | $4M | |
| Net Income | $1.13B | $2.58B | $440M | $-267M | $-499M | $-267M | $-82M | $-122M | $-203M | $-193M | $-131M | $-226M | |
| EPS (Basic) | $1.71 | $4.04 | $0.73 | $-0.90 | $-1.73 | $-2.76 | $-0.87 | · | · | · | · | · | |
| EPS (Diluted) | $1.60 | $3.64 | $0.64 | $-0.90 | $-1.73 | $-2.76 | $-0.87 | · | · | · | · | · | |
| Shares (Basic) | 662,500,000 | 638,500,000 | 606,400,000 | 295,600,000 | 289,100,000 | 96,900,000 | 94,500,000 | · | · | · | · | · | |
| Shares (Diluted) | 709,300,000 | 707,900,000 | 684,500,000 | 295,600,000 | 289,100,000 | 96,900,000 | 94,500,000 | · | · | · | · | · | |
| EBITDA | $1.59B | $967M | $670M | $94M | $-44M | $27M | $100M | $-33M | $-120M | $-147M | $-105M | $-196M |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $2.27B | $1.54B | $1.14B | $2.12B | $1.87B | $2.96B | $961M | $2.51B | $744M | $734M | $376M | $654M | |
| Short-term Investments | $635M | $1.04B | $1.25B | $1.52B | $1.03B | $790M | $1.84B | $896M | $631M | $551M | $413M | $119M | |
| Receivables | $2.96B | $2.62B | $2.46B | $2.14B | $1.24B | $1.04B | $582M | $467M | $432M | $349M | $212M | $136M | |
| Inventory | $113M | $116M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Prepaid Expense | $520M | $557M | $467M | $209M | $229M | $138M | $279M | $268M | $169M | $140M | $73M | $50M | |
| Current Assets | $7.52B | $6.85B | $6.05B | $6.41B | $4.65B | $5.13B | $3.66B | $4.14B | $1.98B | $1.77B | $1.07B | $958M | |
| PP&E (Net) | $387M | $361M | $354M | $358M | $318M | $348M | $296M | $273M | $211M | $117M | $63M | $49M | |
| PP&E (Gross) | $1.03B | $920M | $883M | $828M | $717M | $669M | $540M | $435M | $313M | $195M | $111M | $79M | |
| Accum. Depreciation | $639M | $559M | $528M | $470M | $399M | $321M | $244M | $162M | $102M | $78M | $48M | $31M | |
| Goodwill | $4.57B | $3.35B | $2.93B | $2.75B | $2.71B | $1.81B | $1.35B | $523M | $239M | $164M | $164M | $155M | |
| Intangibles | $763M | $375M | $315M | $384M | $499M | $358M | $281M | $141M | $54M | $44M | $53M | $48M | |
| Other Non-current Assets | $422M | $353M | $322M | $313M | $421M | $182M | $423M | $326M | $169M | $107M | $73M | $67M | |
| Total Assets | $23.58B | $19.99B | $14.50B | $12.25B | $10.24B | $9.07B | $6.59B | $5.95B | $3.44B | $2.86B | $1.97B | $1.48B | |
| Accounts Payable | $232M | $116M | $132M | $128M | $57M | $64M | $73M | $49M | $36M | $30M | $13M | $15M | |
| Accrued Liabilities | $846M | $507M | $391M | $399M | $329M | $257M | $162M | $125M | $80M | $39M | $28M | $25M | |
| Current Liabilities | $7.99B | $7.68B | $7.74B | $8.31B | $5.12B | $2.69B | $2.05B | $2.10B | $1.20B | $847M | $1.03B | $348M | |
| Capital Leases | $338M | $380M | $279M | $276M | $313M | $337M | $0 | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $89M | $388M | $28M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Other Non-current Liabilities | $887M | $431M | $86M | $108M | $98M | $90M | $216M | $230M | $148M | $79M | $67M | $32M | |
| Total Liabilities | $15.75B | $14.82B | $12.75B | $12.04B | $9.48B | · | · | · | · | · | · | · | |
| Long-term Debt | · | · | $1.99B | $3.68B | $3.23B | $3.08B | $1.43B | $1.92B | $525M | $500M | $487M | $467M | |
| Common Stock | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $8.0K | $8.0K | |
| Retained Earnings | $2.48B | $1.35B | $-1.23B | $-1.67B | $-1.67B | $-1.17B | $-901M | $-791M | $-837M | $-622M | $-501M | $-336M | |
| AOCI | $48M | $-2M | $-43M | $-56M | $-10M | $10M | $-4M | $-16M | $-3M | $1M | $-100.0K | $-105.0K | |
| Stockholders' Equity | $7.82B | $5.17B | $1.75B | $210M | $634M | $1.10B | $1.59B | $1.16B | $760M | $895M | $488M | $469M | |
| Liabilities + Equity | $23.58B | $19.99B | $14.50B | $12.25B | $10.24B | $9.07B | $6.59B | $5.95B | $3.44B | $2.86B | $1.97B | $1.48B | |
| Shares Outstanding | 668,000,000 | 650,000,000 | 616,700,000 | 597,700,000 | 291,900,000 | 288,800,000 | 96,800,000 | 93,600,000 | 91,500,000 | 90,500,000 | 84,800,000 | 79,500,000 |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $343M | $283M | $282M | $283M | $260M | $206M | $154M | $96M | $60M | $43M | $29M | $19M | |
| Stock-based Comp | $1.30B | $1.08B | $1.07B | $1.01B | $894M | $658M | $568M | $497M | $474M | $393M | $221M | $100M | |
| Deferred Tax | $218M | $-1.70B | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Amort. of Intangibles | $166M | $121M | $105M | $127M | $118M | $77M | $54M | $16M | $10M | $9M | $8M | $3M | |
| Other Non-cash | $725M | $1.02B | $981M | $958M | $847M | $438M | $416M | $592M | $551M | $448M | $265M | $196M | |
| Operating Cash Flow | $3.72B | $3.26B | $2.78B | $1.98B | $1.50B | $1.04B | $1.06B | $1.04B | $869M | $659M | $353M | $88M | |
| CapEx | $246M | $157M | $146M | $193M | $116M | $214M | $131M | $112M | $163M | $72M | $34M | $36M | |
| Investing Cash Flow | $-2.20B | $-1.51B | $-2.03B | $-933M | $-1.48B | $288M | $-1.83B | $-520M | $-473M | $-339M | $-679M | $-320M | |
| Stock Repurchased | $0 | $567M | $273M | $892M | $1.18B | $1.20B | $330M | $259M | $411M | $0 | $0 | $132.0K | |
| Net Stock Activity | $0 | $-567M | $-273M | $-892M | $-1.18B | $-1.20B | $-330M | $-259M | $-411M | · | $0 | $-132.0K | |
| Financing Cash Flow | $-779M | $-1.34B | $-1.73B | $-807M | $-1.10B | $673M | $-774M | $1.25B | $-386M | $39M | $48M | $575M | |
| Net Change in Cash | $732M | $405M | $-983M | $245M | $-1.08B | $2.00B | $-1.54B | $1.76B | $10M | $359M | $-278M | $343M | |
| Taxes Paid | $506M | $342M | $147M | $35M | $25M | $17M | $22M | $11M | $9M | $7M | $18M | $2M | |
| Free Cash Flow | $3.47B | $3.10B | $2.63B | $1.79B | $1.39B | $821M | $924M | $925M | $705M | $586M | $316M | $52M | |
| Levered FCF | · | $3.08B | $2.61B | $1.76B | $1.21B | $719M | $832M | $891M | $678M | $560M | $293M | $50M |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 73.4% | 74.4% | 72.3% | 68.8% | 70.0% | 70.7% | 72.1% | 71.6% | 73.0% | 73.2% | 72.9% | 73.3% | |
| Operating Margin | 13.5% | 8.5% | 5.6% | -3.4% | -7.1% | -5.2% | -1.9% | -5.7% | -10.2% | -13.8% | -14.4% | -36.0% | |
| Net Margin | 12.3% | 32.1% | 6.4% | -4.9% | -11.7% | -7.8% | -2.8% | -6.5% | -12.3% | -16.4% | -17.8% | -37.9% | |
| Pretax Margin | 17.3% | 12.3% | 8.2% | -3.8% | -10.9% | -6.8% | -2.6% | -5.7% | -11.0% | -14.9% | -16.8% | -37.1% | |
| EBITDA Margin | 17.2% | 12.0% | 9.7% | 1.7% | -1.0% | 0.80% | 3.4% | -1.4% | -6.8% | -10.7% | -11.3% | -32.8% | |
| ROA | 5.2% | 14.9% | 3.3% | -2.4% | -5.2% | -3.4% | -1.3% | -3.2% | -6.9% | -9.6% | -9.6% | -21.9% | |
| ROE | 16.0% | 53.5% | 44.9% | -63.2% | -57.5% | -19.9% | -6.0% | -17.1% | -26.2% | -35.4% | -34.5% | -61.1% | |
| ROIC | 11.3% | 34.5% | 17.2% | -115.9% | -51.4% | -18.7% | -3.7% | -15.2% | -26.4% | -26.5% | -29.0% | -46.8% |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 0.9 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | 0.9 | 1.9 | 1.8 | 1.9 | 1.6 | 2.0 | 1.0 | 2.8 | |
| Quick Ratio | 0.7 | 0.7 | 0.6 | 0.7 | 0.8 | 1.8 | 1.6 | 1.8 | 1.5 | 1.9 | 1.0 | 2.6 | |
| Interest Coverage | · | 82.4 | 14.2 | -6.9 | -1.9 | -2.0 | -0.6 | -4.4 | -7.3 | -8.1 | -6.0 | -114.4 |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.4 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 0.5 | 0.5 | 0.6 | 0.6 | 0.5 | 0.6 | |
| Inventory Turnover | 21.4 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Receivables Turnover | 3.3 | 3.2 | 3.0 | 3.3 | 3.7 | 4.2 | 5.5 | 5.1 | 4.5 | 4.9 | 5.3 | 5.4 |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY | 14.9% | 16.5% | 25.3% | 29.3% | 24.9% | · | · | · | · | · | · | · | |
| Revenue CAGR 3Y | 18.8% | 23.5% | 26.5% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Revenue CAGR 5Y | 22.0% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| EPS YoY | -56.0% | 468.8% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Net Income YoY | -56.0% | 486.2% | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $9.22B | $8.03B | $6.89B | $5.50B | $4.26B | $3.41B | $2.90B | $2.27B | $1.76B | $1.38B | $928M | $598M | |
| Net Income TTM | $1.13B | $2.58B | $440M | $-267M | $-499M | $-267M | $-82M | $-122M | $-203M | $-193M | $-131M | $-226M | |
| Market Cap | $115.95B | $52.78B | $38.53B | $8.29B | $6.47B | $4.11B | $3.65B | $3.09B | $2.01B | $1.97B | $2.63B | $1.07B | |
| P/E | 108.5 | 44.6 | 195.3 | -92.4 | -38.4 | -15.5 | -43.4 | -24.5 | -53.6 | -53.2 | -75.5 | -32.9 | |
| P/S | 12.6 | 6.6 | 5.6 | 1.5 | 1.5 | 1.2 | 1.3 | 1.4 | 1.1 | 1.4 | 2.8 | 1.8 | |
| P/B | 14.8 | 10.2 | 22.0 | 39.5 | 10.2 | 3.7 | 2.3 | 3.2 | 2.6 | 2.5 | 5.4 | 2.3 | |
| P / Tangible Book | 46.5 | 36.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 31.2 | 16.2 | 13.9 | 4.2 | 4.3 | 4.0 | 3.5 | 3.0 | 2.3 | 3.0 | 7.5 | 12.1 | |
| P / FCF | 33.4 | 17.0 | 14.6 | 4.6 | 4.7 | 5.0 | 4.0 | 3.3 | 2.9 | 3.4 | 8.3 | 20.5 | |
| Earnings Yield | 0.92% | 2.2% | 0.51% | -1.1% | -2.6% | -6.5% | -2.3% | -4.1% | -1.9% | -1.9% | -1.3% | -3.0% |
| 指标 | 趋势 | Q3 2026 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $3.00B | $2.59B | $2.47B | $2.54B | $2.29B | $2.26B | $2.14B | $2.19B | $1.98B | $1.98B | $1.88B | $1.95B | $1.72B | $1.66B | $1.56B | $1.55B | |
| Cost of Revenue | $974M | $685M | $638M | $679M | $619M | $599M | $554M | $574M | $514M | $499M | $473M | $507M | $475M | $466M | $462M | $492M | |
| Gross Profit | $2.03B | $1.91B | $1.84B | $1.86B | $1.67B | $1.66B | $1.58B | $1.62B | $1.47B | $1.48B | $1.41B | $1.45B | $1.25B | $1.19B | $1.10B | $1.06B | |
| R&D Expense | $734M | $511M | $528M | $504M | $494M | $505M | $481M | $495M | $457M | $448M | $410M | $414M | $414M | $404M | $372M | $364M | |
| SG&A Expense | $316M | $178M | $179M | $27M | $164M | $154M | $98M | $140M | $119M | $302M | $120M | $115M | $114M | $119M | $100M | $108M | |
| Operating Expenses | $2.21B | $1.51B | $1.53B | $1.36B | $1.45B | $1.42B | $1.30B | $1.38B | $1.29B | $1.42B | $1.19B | $1.19B | $1.17B | $1.15B | $1.09B | $1.04B | |
| Operating Income | $-183M | $397M | $309M | $497M | $219M | $241M | $286M | $238M | $177M | $54M | $215M | $254M | $79M | $40M | $15M | $15M | |
| Interest Expense | · | · | · | · | · | · | · | · | $2M | $3M | $3M | · | $8M | $7M | $7M | $7M | |
| Other Non-op | $8M | $59M | $9M | $16M | $8M | $-4M | $5M | $500.0K | $-6M | $6M | $-6M | $-1M | $-4M | $2M | $-8M | $-5M | |
| Pretax Income | $-156M | $549M | $412M | $592M | $311M | $325M | $368M | $319M | $251M | $136M | $283M | $316M | $131M | $84M | $34M | $17M | |
| Income Tax | $21M | $117M | $78M | $338M | $49M | $58M | $17M | $-39M | $-28M | $-1.61B | $88M | $89M | $23M | $200.0K | $14M | $14M | |
| Net Income | $-177M | $432M | $334M | $254M | $262M | $267M | $351M | $358M | $279M | $1.75B | $194M | $228M | $108M | $84M | $20M | $3M | |
| EPS (Basic) | $-0.22 | $0.61 | $0.49 | $0.37 | $0.39 | $0.41 | $0.54 | $0.25 | $0.43 | $2.73 | $0.63 | $0.03 | $0.35 | $0.28 | $0.07 | $0.02 | |
| EPS (Diluted) | $-0.22 | $0.61 | $0.47 | $0.36 | $0.37 | $0.38 | $0.49 | $0.25 | $0.39 | $2.44 | $0.56 | $0.02 | $0.31 | $0.25 | $0.06 | $0.02 | |
| Shares (Basic) | 801,000,000 | 704,000,000 | 679,000,000 | -1,315,600,000 | 665,000,000 | 659,000,000 | 654,000,000 | -956,700,000 | 645,800,000 | 639,300,000 | 310,100,000 | -299,600,000 | 303,900,000 | 302,300,000 | 299,800,000 | -588,500,000 | |
| Shares (Diluted) | 801,000,000 | 711,000,000 | 709,000,000 | -1,416,100,000 | 707,000,000 | 709,000,000 | 709,000,000 | -1,066,200,000 | 709,300,000 | 715,000,000 | 349,800,000 | -330,200,000 | 344,700,000 | 331,600,000 | 338,400,000 | -588,500,000 | |
| EBITDA | $-183M | $397M | $398M | · | $219M | $240M | $370M | · | $177M | $54M | $280M | · | $79M | $40M | $86M | · |
| 指标 | 趋势 | Q3 2026 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $2.36B | $4.16B | $3.07B | $2.27B | $2.38B | $2.23B | $2.28B | $1.54B | $1.37B | $1.78B | $2.49B | $1.14B | $1.99B | $1.35B | $2.07B | $2.12B | |
| Short-term Investments | $747M | $378M | $1.14B | $635M | $917M | $1.01B | $1.11B | $1.04B | $1.52B | $1.59B | $1.40B | · | $1.97B | $2.00B | $1.74B | · | |
| Receivables | $2.85B | $2.12B | $1.34B | $2.96B | $1.95B | $1.50B | $1.13B | $2.62B | $1.72B | $1.90B | $1.41B | · | $1.44B | $1.28B | $1.24B | · | |
| Inventory | · | · | · | $113M | · | · | · | $116M | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Prepaid Expense | $705M | $621M | $605M | $520M | $524M | $480M | $546M | $557M | $404M | $406M | $396M | · | $694M | $467M | $381M | · | |
| Current Assets | $7.71B | $8.37B | $7.31B | $7.52B | $6.90B | $6.34B | $6.24B | $6.85B | $5.92B | $6.45B | $6.48B | · | $6.41B | $5.41B | $5.73B | · | |
| PP&E (Net) | $506M | $485M | $394M | $387M | $367M | $358M | $361M | $361M | $350M | $352M | $353M | · | $342M | $345M | $354M | · | |
| PP&E (Gross) | · | · | · | $1.03B | · | · | · | $920M | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Accum. Depreciation | · | · | · | $639M | · | · | · | $559M | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Goodwill | $21.90B | $6.93B | $4.57B | $4.57B | $4.05B | $4.05B | $4.05B | $3.35B | $3.37B | $3.37B | $2.93B | · | $2.93B | $2.91B | $2.75B | · | |
| Intangibles | $7.28B | $1.25B | $723M | $763M | $730M | $771M | $810M | $375M | $408M | $440M | $290M | · | $341M | $362M | $355M | · | |
| Other Non-current Assets | $593M | $427M | $390M | $422M | $397M | $365M | $380M | $353M | $321M | $326M | $343M | · | $686M | $556M | $478M | · | |
| Total Assets | $46.27B | $24.98B | $23.54B | $23.58B | $22.00B | $20.95B | $20.37B | $19.99B | $17.93B | $18.29B | $14.81B | · | $14.17B | $13.16B | $12.54B | · | |
| Accounts Payable | $293M | $262M | $223M | $232M | $235M | $149M | $212M | $116M | $109M | $179M | $132M | · | $92M | $128M | $126M | · | |
| Accrued Liabilities | $760M | $937M | $665M | $846M | $825M | $778M | $683M | $507M | $413M | $394M | $372M | · | $376M | $329M | $380M | · | |
| Current Liabilities | $9.01B | $8.01B | $7.42B | $7.99B | $7.71B | $7.55B | $7.40B | $7.68B | $7.08B | $7.77B | $7.51B | · | $8.64B | $8.48B | $8.20B | · | |
| Capital Leases | $719M | $372M | $346M | $338M | $346M | $363M | $380M | $380M | $370M | $363M | $276M | · | $264M | $274M | $283M | · | |
| Deferred Tax | $259M | $75M | $96M | $89M | $26M | $116M | $251M | $388M | $503M | $588M | · | · | · | · | · | · | |
| Other Non-current Liabilities | $930M | $949M | $913M | $887M | $878M | $883M | $844M | $431M | $353M | $318M | $138M | · | $90M | $74M | $119M | · | |
| Total Liabilities | $18.60B | $15.59B | $14.87B | $15.75B | $14.77B | $14.58B | $14.46B | $14.82B | $13.46B | $13.93B | $12.64B | · | $12.94B | $12.43B | $12.04B | · | |
| Long-term Debt | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $3.68B | $3.68B | $3.68B | · | |
| Retained Earnings | $3.07B | $3.25B | $2.82B | $2.48B | $2.23B | $1.97B | $1.70B | $1.35B | $992M | $714M | $-1.03B | · | $-1.46B | $-1.56B | $-1.65B | · | |
| AOCI | $-13M | $46M | $67M | $48M | $48M | $-14M | $-4M | $-2M | $-55M | $-6M | $-93M | · | $-21M | $-11M | $-111M | · | |
| Stockholders' Equity | $27.67B | $9.39B | $8.66B | $7.82B | $7.23B | $6.38B | $5.91B | $5.17B | $4.47B | $4.36B | $2.17B | $1.75B | $1.23B | $729M | $508M | $210M | |
| Liabilities + Equity | $46.27B | $24.98B | $23.54B | $23.58B | $22.00B | $20.95B | $20.37B | $19.99B | $17.93B | $18.29B | $14.81B | · | $14.17B | $13.16B | $12.54B | · | |
| Shares Outstanding | 813,000,000 | 703,000,000 | 692,000,000 | 667,900,000 | 665,900,000 | 660,400,000 | 327,700,000 | 650,200,000 | 323,400,000 | 322,700,000 | 313,700,000 | 616,700,000 | 305,600,000 | 302,400,000 | 302,300,000 | 298,800,000 |
| 指标 | 趋势 | Q3 2026 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $334M | $91M | $89M | $84M | $88M | $87M | $84M | $76M | $74M | $69M | $64M | $69M | $72M | $70M | $71M | $72M | |
| Stock-based Comp | $643M | $301M | $370M | $354M | $326M | $321M | $295M | $269M | $264M | $272M | $271M | $254M | $271M | $283M | $266M | $240M | |
| Deferred Tax | · | · | · | · | · | · | · | · | $7M | $1.70B | · | · | · | · | · | · | |
| Amort. of Intangibles | $280M | $39M | $40M | $37M | $43M | $45M | $41M | $34M | $33M | $28M | $25M | $25M | $26M | $25M | $29M | $32M | |
| Other Non-cash | · | · | $978M | · | · | · | $781M | · | · | · | $996M | · | · | · | $880M | · | |
| Operating Cash Flow | $871M | $554M | $1.77B | $1.02B | $629M | $557M | $1.51B | $513M | $529M | $690M | $1.53B | $414M | $432M | $695M | $1.24B | $524M | |
| CapEx | $83M | $170M | $84M | $86M | $68M | $48M | $44M | $47M | $37M | $35M | $37M | $37M | $31M | $38M | $40M | $39M | |
| Investing Cash Flow | $-1.77B | $651M | $-983M | $-762M | $-518M | $-381M | $-544M | $-168M | $113M | $-1.33B | $-129M | $363M | $88M | $-1.16B | $-1.32B | $-472M | |
| Stock Repurchased | · | · | · | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $500M | $0 | $67M | $0 | $0 | $250M | $23M | $342M | |
| Net Stock Activity | · | · | · | · | · | · | $0 | · | · | $0 | $-67M | · | · | · | $-23M | · | |
| Financing Cash Flow | $-899M | $-114M | $8M | $-374M | $47M | $-232M | $-220M | $-179M | $-1.05B | $-73M | $-42M | $-1.63B | $128M | $-251M | $31M | $-353M | |
| Net Change in Cash | $-1.79B | $1.09B | $796M | $-116M | $158M | $-56M | $746M | $165M | $-407M | $-708M | $1.36B | $-858M | $648M | $-721M | $-52M | $-302M | |
| Free Cash Flow | · | · | $1.69B | · | · | · | $1.47B | · | · | · | $1.49B | · | · | · | $1.20B | · | |
| Levered FCF | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $1.49B | · | · | · | $1.19B | · |
| 指标 | 趋势 | Q3 2026 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 67.5% | 73.6% | 74.2% | · | 72.9% | 73.5% | 74.1% | · | 74.1% | 74.7% | 74.8% | · | 72.4% | 71.8% | 70.5% | · | |
| Operating Margin | -6.1% | 15.3% | 12.5% | · | 9.6% | 10.7% | 13.4% | · | 8.9% | 2.7% | 11.5% | · | 4.6% | 2.4% | 0.97% | · | |
| Net Margin | -5.9% | 16.7% | 13.5% | · | 11.5% | 11.8% | 16.4% | · | 14.1% | 88.4% | 10.3% | · | 6.3% | 5.1% | 1.3% | · | |
| Pretax Margin | -5.2% | 21.2% | 16.7% | · | 13.6% | 14.4% | 17.2% | · | 12.7% | 6.9% | 15.0% | · | 7.6% | 5.1% | 2.2% | · | |
| EBITDA Margin | -6.1% | 15.3% | 16.1% | · | 9.6% | 10.7% | 17.3% | · | 8.9% | 2.7% | 14.9% | · | 4.6% | 2.4% | 5.5% | · | |
| ROA | -0.52% | 1.9% | 1.5% | · | 1.3% | 1.4% | 2.0% | · | 1.7% | 11.1% | 1.4% | · | 0.85% | 0.71% | 0.17% | · | |
| ROE | -1.0% | 5.5% | 4.6% | · | 4.5% | 5.0% | 8.7% | · | 9.8% | 68.7% | 14.5% | · | 13.7% | 19.9% | 3.9% | · | |
| ROIC | -0.75% | 3.3% | 2.9% | · | 2.5% | 3.1% | 4.6% | · | 4.4% | 15.9% | 6.8% | · | 5.2% | 5.5% | 1.7% | · |
| 指标 | 趋势 | Q3 2026 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 0.9 | 1.0 | 1.0 | · | 0.9 | 0.8 | 0.8 | · | 0.8 | 0.8 | 0.9 | · | 0.7 | 0.6 | 0.7 | · | |
| Quick Ratio | 0.7 | 0.8 | 0.7 | · | 0.7 | 0.6 | 0.6 | · | 0.7 | 0.7 | 0.7 | · | 0.6 | 0.5 | 0.6 | · | |
| Interest Coverage | · | · | · | · | · | · | · | · | 76.8 | 19.1 | 74.2 | · | 10.1 | 5.8 | 2.2 | · |
| 指标 | 趋势 | Q3 2026 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | |
| Receivables Turnover | 1.3 | 1.4 | 2.0 | · | 1.2 | 1.3 | 1.7 | · | 1.3 | 1.2 | 1.4 | · | 1.3 | 1.5 | 1.5 | · |
| 指标 | 趋势 | Q3 2026 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $10.36B | $9.61B | $9.16B | · | $8.67B | $8.36B | $7.98B | · | $7.56B | $7.23B | $6.82B | · | $6.33B | $5.92B | $5.51B | · | |
| Net Income TTM | $851M | $1.30B | $1.21B | · | $1.16B | $2.64B | $2.57B | · | $2.33B | $2.13B | $406M | · | $139M | $-62M | $-250M | · | |
| Market Cap | $145.79B | $124.63B | $152.41B | · | $124.48B | $121.79B | $59.04B | · | $47.04B | $54.62B | $38.12B | · | $27.88B | $23.99B | $25.94B | · | |
| P/E | 145.8 | 96.9 | 128.8 | · | 114.7 | 49.8 | 46.4 | · | 39.3 | 47.5 | 103.0 | · | 246.6 | -305.1 | -99.8 | · | |
| P/S | 14.1 | 13.0 | 16.6 | · | 14.4 | 14.6 | 7.4 | · | 6.2 | 7.6 | 5.6 | · | 4.4 | 4.1 | 4.7 | · | |
| P/B | 5.3 | 13.3 | 17.6 | · | 17.2 | 19.1 | 10.0 | · | 10.5 | 12.5 | 17.6 | · | 22.6 | 32.9 | 51.1 | · | |
| P / Tangible Book | · | 102.7 | 45.2 | · | 50.8 | 78.4 | 56.2 | · | 68.4 | 100.3 | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | · | · | 86.1 | · | · | · | 39.1 | · | · | · | 25.0 | · | · | · | 21.0 | · | |
| P / FCF | · | · | 90.3 | · | · | · | 40.3 | · | · | · | 25.6 | · | · | · | 21.7 | · | |
| Earnings Yield | 0.69% | 1.0% | 0.78% | · | 0.87% | 2.0% | 2.1% | · | 2.5% | 2.1% | 0.97% | · | 0.41% | -0.33% | -1.0% | · |
| 2025-07-31 | 2024-07-31 | 2023-07-31 | 2022-07-31 | 2021-07-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $9.22B | $8.03B | $6.89B | $5.50B | $4.26B |
| 毛利率 % | 73.4% | 74.4% | 72.3% | 68.8% | 70.0% |
| 营业利润率 % | 13.5% | 8.5% | 5.6% | -3.4% | -7.1% |
| 净收入 | $1.13B | $2.58B | $440M | $-267M | $-499M |
| 稀释后每股收益 (EPS) | $1.60 | $3.64 | $0.64 | $-0.90 | $-1.73 |
| 2025-07-31 | 2024-07-31 | 2023-07-31 | 2022-07-31 | 2021-07-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.9 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | 0.9 |
| 速动比率 | 0.7 | 0.7 | 0.6 | 0.7 | 0.8 |
| 2025-07-31 | 2024-07-31 | 2023-07-31 | 2022-07-31 | 2021-07-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由现金流 | $3.47B | $3.10B | $2.63B | $1.79B | $1.39B |
我认为 PANW 通过平台化和 AI 合作伙伴关系，在网络安全领域建立了牢不可破的护城河，将不断增长的威胁转化为持久的收入增长。毛利率保持稳健的 73.47%，这意味着他们集成的软件堆栈以最小的成本增长实现了高价销售。债务股本比为零，为研发和股票回购提供了现金，没有杠杆风险。作为 Claude Mythos 的 4 月 12 日发布合作伙伴，他们被定位为抵御 AI 漏洞的首选防御者——如果威胁升级，这家公司的股票将飞涨。
我最大的担忧是，随着竞争加剧和宏观经济谨慎，增长放缓时，PANW 估值过高的情况会崩溃。市盈率 TTM 达到 114.9，远高于 FTNT 等竞争对手的 31.5，因此它定价完美执行，没有失误空间。股本回报率降至 14.85%，表明随着规模挑战的出现，回报无法证明估值合理。7 月 11 日，股价在接近 206 的峰值后暴跌至 187.39，呼应了 4 月 14 日 Anthropic 炒作后的抛售——如果情绪进一步恶化，跌幅将加速。
帕洛阿尔托网络公司处于网络安全结构性转变的中心——AI 驱动的威胁检测正在成为标配，而 PANW 被定位为 Anthropic 的 Claude Mythos 的发布合作伙伴，这是目前最强大的漏洞查找模型。该公司 73.5% 的毛利率显示了即使在市场规模扩大时仍然存在的定价能力。以 1.58 美元的每股收益计算，该股票的市盈率为 115 倍，价格昂贵，但如果收入增长因 AI 采用而加速，该倍数将急剧压缩。零债务和坚实的资产负债表为管理层提供了在没有财务压力的情况下进行投资或返还资本的空间。
帕洛阿尔托的市盈率为 115 倍，而净利润率为 11.7%，股本回报率为 14.8%，与甲骨文（股本回报率 57%）和 Fortinet（股本回报率 120%）等竞争对手相比，回报率相差甚远。这种估值差距表明市场已经消化了多年完美的执行。目前的比率为 0.98，略低于 1.0 的舒适线，这意味着即使在股价六周上涨 13% 的情况下，营运资金也在收紧。围绕 Claude Mythos 的消息导致 4 月中旬的急剧抛售，表明 AI 催化剂可能已经被定价或被夸大。这里的风险回报是倒置的。
帕洛阿尔托网络公司正成功地将自己定位为 AI 安全驱动的不可或缺的支柱，这证明了其在网络安全领域的领先地位。该公司保持着高达 73.47% 的毛利率。这表明，即使在规模扩大时，其以软件为中心的平台模式也能获得显著的定价能力。此外，其债务股本比为 0.0。这个完美的资产负债表为公司提供了巨大的灵活性，可以收购新兴的 AI 初创公司或在没有利息支付负担的情况下应对任何市场波动，使其远远领先于像 CrowdStrike 这样仍在努力实现持续盈利的公司。
目前的估值与现实脱节，使得该股票极易受到任何盈利不及预期或情绪转变的影响。投资者为这只股票支付了 114.92 倍的追踪收益。这个倍数意味着市场预计未来多年完美表现，没有执行错误的余地。此外，股本回报率已降至 14.85%。这表明公司从股东投资的资本中产生利润的效率越来越低。当你将三位数市盈率与不断下降的效率结合起来时，该股票显然是为可能永远不会到来的未来定价的。
我认为 PANW 拥有持久的盈利能力护城河，如果 AI 安全需求保持高位，可能会推动 2026 年的增长。毛利率 TTM：73.47%。高毛利率意味着 PANW 将大部分收入作为利润保留，在 AI 安全需求增长时支持持久的盈利能力。债务/股本：0.0。零债务为 PANW 提供了财务灵活性，并降低了资金需求增加时的风险。股本回报率 TTM：14.85%。这表明将股本转化为利润的效率不错，有助于在不增加杠杆的情况下实现增长。
我认为该股票面临估值和流动性风险，可能会限制到 2026 年第二季度的上涨空间。市盈率 TTM：114.92%。这表明该股票的交易价格高于收益；任何增长放缓或利润压力都可能导致市盈率压缩。流动比率：0.9854。这表明短期流动性紧张；如果收入放缓，营运资金可能会收紧并对股价造成压力。市销率 TTM：13.4343。这个高销售倍数意味着一个大的增长赌注；顶线增长放缓将给估值带来压力。
Claude，我不同意目前的比率 0.98 信号表明营运资金收紧——它实际上已从 2025 年第三季度的 0.94 提高到现在的 0.9854，这意味着 PANW 的短期流动性已得到加强，能够更好地覆盖债务。这种坚实的资产负债表，加上零债务，使他们在 Anthropic 炒作中拥有真正的实力来进行 AI 平台投注，使得你的风险回报倒置过于悲观。
我要反驳 Gemini 关于 CrowdStrike“仍在努力实现持续盈利”的说法。我的解读并非如此——CrowdStrike 在 2024 年实现盈利，并且现在正在产生实际收益，这就是为什么他们的市盈率在 30 多倍，而 PANW 的市盈率为 115 倍。重点不是 CRWD 的资产负债表更差；而是 PANW 的零债务并不能为比具有可比或更好盈利能力的同行高三倍的估值倍数辩护。坚实的资产负债表是企业软件的标配，而不是支付 115 倍收益的理由。
Grok，我认为你强调估值与股本回报率之间的脱节是正确的，但我不同意 Anthropic 合作伙伴关系是一个纯粹的催化剂。你注意到市盈率为 114.9 倍，这是极端的。这个倍数意味着投资者正在为一家尚未实现增长的公司支付一个多世纪的收益。虽然你认为 Claude Mythos 集成是一个明确的顺风，但最近市场的波动表明，投资者越来越怀疑这些 AI 合作伙伴关系能否转化为即时的、底层的利润率扩张。
Claude，我认为 PANW 的定价是完美的，但 Claude Mythos 的期权和无债务的资产负债表仍然很重要。追踪市盈率约为 115 倍。这意味着市场正在押注 PANW 多年的超额增长和利润弹性。最近的价格走势显示，在最近几周从接近 206 美元的峰值回落至约 187 美元，如果 AI 催化剂保持不变，则提供了一个支撑。
Claude，你声称 CrowdStrike 在 2024 年实现了盈利，市盈率为 30 多倍，这与我们拥有的同行数据不符——他们的股本回报率为 -8.66%，证实他们仍处于亏损状态。PANW 的 14.85% 股本回报率实际上优于此，突显了与下一代安全领域的直接竞争对手相比，其真正的盈利能力护城河。这种差距支持在波动中持有，因为 PANW 能将威胁转化为利润，而 CRWD 则在这方面 falters。4 月份的 Anthropic 合作伙伴关系放大了这一优势，而无需夸大同行疲软。
我想反驳 Grok 对当前比率变动的解读。Grok，你说的对，0.98 比第三季度的 0.94 有所提高，但这是在已经紧张的状况下仅提高了 4 个基点——我们仍然低于大多数企业软件同行所在的 1.0 的舒适线。真正的信号不是方向；而是 PANW 即使在股价上涨 13% 的六周内也在消耗营运资金。这与你期望的 AI 论点真正引起客户共鸣的情况正好相反。如果 Claude Mythos 的采用推动了近期的收入增长，我们会看到流动比率扩大，而不是徘徊在 0.98。这种紧张状况，加上 115 倍的市盈率，告诉我市场正在为尚未体现在现金转化中的增长定价。
我想将视野扩大到宏观环境，特别是当前的利率周期如何惩罚像帕洛阿尔托网络公司这样高估值股票。虽然 Grok 和 Claude 在争论流动性比率，但他们忽略了资本成本最终会显现。当无风险利率升高时，对于以当前速度增长的公司来说，114.92 倍的市盈率在数学上是不可持续的。该倍数代表了投资者为每美元收益支付的价格。只要利率保持限制性，市场将继续从 PANW 等“不惜一切代价的增长”股票转向价值导向型科技股。
Claude，你声称 CrowdStrike 的盈利能力抵消了 PANW 的高估值，这忽略了我们今天交易的核心风险。PANW 的交易价格约为 114.9 倍的追踪收益。这个水平表明市场正在为本质上是具有 AI 杠杆的软件安全平台定价多年的完美增长，因此任何 AI 采用的放缓、竞争压力或执行失误都可能触发有意义的重新定价。
| 模型 | 3个月目标 | 6个月目标 | 原因 |
|---|---|---|---|
| G Grok | 3个月目标 $192.00 | 6个月目标 $210.00 | 原因 我认为 PANW 通过 Anthropic 的 Claude Mythos 合作伙伴关系建立的 AI 安全护城河支持在增长加速时持有，但上涨空间有限。具体的催化剂是 PANW 在 2026 年 8 月下旬的 2026 财年第二季度财报，届时平台化 ARR 指导可能超过 20% 的同比增长，并验证了炒作。关键风险是美联储 2026 年 9 月的利率决定将利率提高到 5.5%，从而压缩 PANW 115 倍市盈率等高倍数。我的 6 个月目标价 210 美元，相当于基于 2.80 美元 EPS 的 75 倍远期市盈率——对于支持 AI 研发且无债务拖累的 73% 毛利率来说是合理的。 |
| C Claude | 3个月目标 $165.00 | 6个月目标 $172.00 | 原因 PANW 的估值在数学上是不可持续的，市盈率是 115 倍的追踪收益，除非收入增长急剧加速——而目前的比率停留在 0.98，这表明 AI 采用尚未带来市场定价的现金转化。我的论点是：在财报季迫使炒作与执行进行清算的过程中，该股票在三个月内将重新定价较低，然后随着 Claude Mythos 合作伙伴关系成熟为实际预订而稳定下来。催化剂是 8 月下旬的 2026 年第二季度财报——如果指导没有显示出实质性的 AI 驱动的 ARR 加速，市盈率压缩是不可避免的。风险在于 Claude Mythos 实际上确实推动了即时企业采用，从而验证了 115 倍的倍数。以 165 美元的价格计算，PANW 的交易价格约为 105 倍的远期收益，仍然很高，但接近 NOW 的 58 倍等同行。我将评级从持有下调为财报前的战术性做空。 |
| G Gemini | 3个月目标 $185.00 | 6个月目标 $195.00 | 原因 我相信帕洛阿尔托网络公司的股价将横盘整理或小幅上涨，因为市场正在将其溢价 AI 叙事与其停滞的盈利增长现实进行调和。我的六个月目标价取决于 2026 年第三季度的财报；如果它们证明 Claude Mythos 集成正在推动可衡量的企业账单，那么该股票可能会突破其当前区间。相反，如果净利润率未能扩大到 11.69% 以上，可能会触发估值重置。该利润率数字代表了公司实际保留的收入中可用于利润的部分，对于交易价格为 114.92 倍市盈率的公司来说，这太低了。该倍数意味着投资者正在为当前业绩支付一个多世纪的收益。 |
| C Chatgpt | 3个月目标 $190.00 | 6个月目标 $210.00 | 原因 我认为，如果 AI 驱动的需求保持强劲，并且市场增长预期没有突然重置，PANW 在未来几个月可能会走高。催化剂：PANW 即将发布的财报显示 AI 相关预订加速将验证 AI 论点。风险：重大的盈利失误或更严厉的利率上涨可能会导致增长型股票被迅速重新定价。该股票的交易价格约为 115 倍的追踪收益。这对 PANW 意味着什么：市场正在押注一个安全平台多年完美的增长，因此任何 AI 采用的延迟或利润压力都可能导致市盈率压缩。 |
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在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸；单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存，而非方向性判断。
| 新仓位 | 已退出持仓 | 增加 | 减少 | 净股数变动 |
|---|---|---|---|---|
| 574 (+272 与上一季度对比) | 110 (-153 与上一季度对比) | 964 (-302 与上一季度对比) | 1130 (+345 与上一季度对比) | -210K |
与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天，外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过，优先显示最近一个已完整报告的季度对。
| 机构 | 价值 | 股份 | % 已追踪的13F | 类型 |
|---|---|---|---|---|
| VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | $18118095231 | 53129128 | 13.53% | 股份 |
| STATE STREET CORP | $12610748067 | 36979497 | 9.42% | 股份 |
| VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC | $6597935262 | 19347649 | 4.93% | 股份 |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $5785255138 | 17029360 | 4.32% | 股份 |
| FMR LLC | $4943290243 | 14495602 | 3.69% | 股份 |
| NORGES BANK | $3325174847 | 9750674 | 2.48% | 股份 |
| PeakShares LLC | $2745552000 | 8051 | 2.05% | 股份 |
| CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC | $2176575496 | 6382545 | 1.63% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $2008041707 | 5888340 | 1.50% | 买入期权 |
| Fisher Asset Management, LLC | $1962907564 | 5755989 | 1.47% | 股份 |
| FIRST TRUST ADVISORS LP | $1792233701 | 5255509 | 1.34% | 股份 |
| UBS Group AG | $1601741271 | 4696913 | 1.20% | 股份 |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $1591725514 | 4667543 | 1.19% | 股份 |
| VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO | $1590279589 | 4663303 | 1.19% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $1531261645 | 4490240 | 1.14% | 卖出期权 |
| AMERIPRISE FINANCIAL INC | $1474469685 | 4323217 | 1.10% | 股份 |
| Clearbridge Investments, LLC | $1416968256 | 4155088 | 1.06% | 股份 |
| UBS Group AG | $953202394 | 2795151 | 0.71% | 买入期权 |
| BARCLAYS PLC | $811790266 | 2380477 | 0.61% | 股份 |
| Sumitomo Mitsui Trust Group, Inc. | $780564770 | 2288912 | 0.58% | 股份 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $780230808 | 2287933 | 0.58% | 股份 |
| Swiss National Bank | $780020161 | 2287315 | 0.58% | 股份 |
| Pictet Asset Management Holding SA | $771822584 | 2264528 | 0.58% | 股份 |
| WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP | $758085414 | 2222994 | 0.57% | 股份 |
| Mitsubishi UFJ Asset Management Co., Ltd. | $713011095 | 2090819 | 0.53% | 股份 |
| National Pension Service | $667001700 | 1955902 | 0.50% | 股份 |
| BlackRock, Inc. | $635491452 | 1863502 | 0.47% | 股份 |
| LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC | $617286553 | 1810118 | 0.46% | 股份 |
| Walleye Trading LLC | $613426776 | 1798800 | 0.46% | 买入期权 |
| Vanguard Global Advisers, LLC | $596397942 | 1748865 | 0.45% | 股份 |
| LPL Financial LLC | $582268133 | 1707431 | 0.43% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $577994798 | 1694900 | 0.43% | 卖出期权 |
| Legal & General Group Plc | $577688904 | 1694003 | 0.43% | 股份 |
| Polar Capital Holdings Plc | $570420062 | 1672688 | 0.43% | 股份 |
| VANGUARD ASSET MANAGEMENT, Ltd | $535010250 | 1568853 | 0.40% | 股份 |
| Robeco Institutional Asset Management B.V. | $533950019 | 1565744 | 0.40% | 股份 |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $513849277 | 1506801 | 0.38% | 股份 |
| Employees Provident Fund Board | $506030029 | 1483872 | 0.38% | 股份 |
| FIFTH THIRD BANCORP | $498916609 | 1463013 | 0.37% | 股份 |
| CITADEL ADVISORS LLC | $498871338 | 1462880 | 0.37% | 股份 |
| RHUMBLINE ADVISERS | $470383416 | 1379343 | 0.35% | 股份 |
| California Public Employees Retirement System | $462439830 | 1356049 | 0.35% | 股份 |
| RAYMOND JAMES FINANCIAL INC | $454218029 | 1331940 | 0.34% | 股份 |
| Mirova US LLC | $445061792 | 1305090 | 0.33% | 股份 |
| BLAIR WILLIAM & CO/IL | $418267566 | 1226519 | 0.31% | 股份 |
| CAPTRUST FINANCIAL ADVISORS | $415249082 | 1217668 | 0.31% | 股份 |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $415215039 | 1217568 | 0.31% | 股份 |
| US BANCORP \DE\ | $392224153 | 1150150 | 0.29% | 股份 |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $381909170 | 1119903 | 0.29% | 股份 |
| VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC | $379949820 | 1114157 | 0.28% | 股份 |
| Corient Private Wealth LP | $378905755 | 1111104 | 0.28% | 股份 |
| NEUBERGER BERMAN GROUP LLC | $362539486 | 1063103 | 0.27% | 股份 |
| Walleye Trading LLC | $357320756 | 1047800 | 0.27% | 卖出期权 |
| Capital Research Global Investors | $353666374 | 1037093 | 0.26% | 股份 |
| Alecta Tjanstepension Omsesidigt | $349115000 | 1025000 | 0.26% | 股份 |
| PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/ | $347802888 | 1019890 | 0.26% | 股份 |
| ENVESTNET ASSET MANAGEMENT INC | $344506218 | 1010228 | 0.26% | 股份 |
| Universal- Beteiligungs- und Servicegesellschaft mbH | $332932089 | 976561 | 0.25% | 股份 |
| Candriam S.C.A. | $328104693 | 963054 | 0.25% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $316773478 | 928900 | 0.24% | 买入期权 |
| NEW YORK STATE COMMON RETIREMENT FUND | $314383610 | 921892 | 0.23% | 股份 |
| VAN ECK ASSOCIATES CORP | $312556766 | 916535 | 0.23% | 股份 |
| ProShare Advisors LLC | $309625019 | 907938 | 0.23% | 股份 |
| Assenagon Asset Management S.A. | $307348026 | 901261 | 0.23% | 股份 |
| KING LUTHER CAPITAL MANAGEMENT CORP | $302587728 | 887302 | 0.23% | 股份 |
| Atreides Management, LP | $299058853 | 876954 | 0.22% | 股份 |
| STOREBRAND ASSET MANAGEMENT AS | $295317523 | 865983 | 0.22% | 股份 |
| CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD | $293134654 | 859582 | 0.22% | 股份 |
| ABN AMRO Bank N.V. | $281589912 | 826889 | 0.21% | 股份 |
| BROWN BROTHERS HARRIMAN & CO | $280020048 | 821125 | 0.21% | 股份 |
| Rathbones Group PLC | $279394275 | 819290 | 0.21% | 股份 |
| Eurizon Capital SGR S.p.A. | $276442397 | 815012 | 0.21% | 股份 |
| Zurcher Kantonalbank (Zurich Cantonalbank) | $276051939 | 809489 | 0.21% | 股份 |
| Bank Julius Baer & Co. Ltd, Zurich | $274321545 | 808031 | 0.20% | 股份 |
| HighTower Advisors, LLC | $274171196 | 803974 | 0.20% | 股份 |
| VANGUARD GROUP INC | $274028630 | 1487669 | 0.20% | 股份 |
| AVIVA PLC | $271748266 | 796869 | 0.20% | 股份 |
| ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C. | $262005666 | 768300 | 0.20% | 股份 |
| MANUFACTURERS LIFE INSURANCE COMPANY, THE | $256984579 | 753622 | 0.19% | 股份 |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $254220861 | 745472 | 0.19% | 股份 |
| Phoenix Financial Ltd. | $253025927 | 741968 | 0.19% | 股份 |
| Migdal Insurance & Financial Holdings Ltd. | $249428020 | 731523 | 0.19% | 股份 |
| MEITAV INVESTMENT HOUSE LTD | $245635933 | 720511 | 0.18% | 股份 |
| DAVIS R M INC | $236466090 | 693408 | 0.18% | 股份 |
| STATE BOARD OF ADMINISTRATION OF FLORIDA RETIREMENT SYSTEM | $232781616 | 682604 | 0.17% | 股份 |
| JONES FINANCIAL COMPANIES LLLP | $225146830 | 740128 | 0.17% | 股份 |
| WESTFIELD CAPITAL MANAGEMENT CO LP | $224504060 | 658331 | 0.17% | 股份 |
| Capital International Investors | $223160078 | 654390 | 0.17% | 股份 |
| UBS AM, a distinct business unit of UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS LLC | $222625963 | 1388635 | 0.17% | 股份 |
| Ensign Peak Advisors, Inc | $221939567 | 650811 | 0.17% | 股份 |
| Focus Partners Wealth | $221897368 | 650687 | 0.17% | 股份 |
| ROYAL BANK OF CANADA | $215900000 | 633101 | 0.16% | 股份 |
| NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB | $211971045 | 630191 | 0.16% | 股份 |
| NEOS Investment Management LLC | $211070579 | 618939 | 0.16% | 股份 |
| D. E. Shaw & Co., Inc. | $208908852 | 612600 | 0.16% | 卖出期权 |
| Korea Investment CORP | $208709355 | 612015 | 0.16% | 股份 |
| MAIRS & POWER INC | $204557778 | 599841 | 0.15% | 股份 |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $204260666 | 1274081 | 0.15% | 股份 |
| APG Asset Management N.V. | $203054994 | 680760 | 0.15% | 股份 |
| HUNTINGTON NATIONAL BANK | $199948875 | 586326 | 0.15% | 股份 |
| 内部人士 | 角色 | 上次活动 | 持股数量 | 买入 12个月 | 卖出 12个月 | 净额 12个月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nikesh Arora | Chief Executive Officer | 2026年6月30日 I | 275178 | 0 | 7 | $-172722416 |
| Dipak Golechha | EVP, Chief Financial Officer | 2026年6月23日 S | 145250 | 0 | 12 | $-3409668 |
| Jean Compeau | Deputy CFO & CAO | 2021年8月20日 A | 24119 | 0 | 0 | $0 |
| Luis Felipe Visoso | EVP, Chief Financial Officer | 2020年12月5日 A | 51475 | 0 | 0 | $0 |
| Kathleen Bonanno | EVP, Chief Financial Officer | 2020年4月30日 F | 39362 | 0 | 0 | $0 |
| Steffan Tomlinson | Chief Financial Officer | 2017年11月20日 F | 102285 | 0 | 0 | $0 |
| William D Jenkins Jr | President | 2026年6月4日 I | 148217 | 0 | 3 | $-1336493 |
| Amit K. Singh | President | 2021年8月2日 F | 114630 | 0 | 0 | $0 |
| Mark Anderson | President | 2018年10月20日 F | 99738 | 0 | 0 | $0 |
| Josh D. Paul | Chief Accounting Officer | 2026年8月1日 F | 75783 | 0 | 8 | $-1460274 |
| Lee Klarich | EVP Chief Product & Tech Ofcr | 2026年5月22日 S | 235983 | 0 | 40 | $-137516185 |
| Nir Zuk | EVP, Chief Technology Officer | 2025年8月1日 S | 3143516 | 0 | 0 | $0 |
| Rene Bonvanie | EVP, Chief Marketing Officer | 2019年7月19日 F | 29691 | 0 | 0 | $0 |
| Haoying (Wilson) Xu | SVP, Engineering | 2014年8月15日 S | 67052 | 0 | 0 | $0 |
| Rajiv Batra | VP, Engineering | 2014年3月3日 S | 125500 | 0 | 0 | $0 |
| Helle Thorning-Schmidt | 董事 | 2026年7月7日 S | 5898 | 0 | 1 | $-242795 |
| Aparna Bawa | 董事 | 2026年7月1日 S | 6437 | 0 | 7 | $-802476 |
| John P. Key | 董事 | 2026年6月12日 S | 12500 | 0 | 1 | $-2094300 |
| James J Goetz | 董事 | 2026年6月12日 S | 20000 | 0 | 12 | $-14207488 |
| Mark A. Goodburn | 董事 | 2025年12月10日 A | 5728 | 0 | 0 | $0 |
| Mary Pat Mccarthy | 董事 | 2025年12月9日 A | 55023 | 0 | 0 | $0 |
| Lorraine Twohill | 董事 | 2025年12月9日 A | 44481 | 0 | 0 | $0 |
| Carl M. Eschenbach | 董事 | 2025年12月9日 A | 22123 | 0 | 0 | $0 |
| John Donovan | 董事 | 2025年12月9日 A | 14188 | 0 | 0 | $0 |
| Ralph Hamers | 董事 | 2025年3月11日 A | 5171 | 0 | 0 | $0 |
| Helene D Gayle | 董事 | 2024年12月10日 A | 13050 | 0 | 0 | $0 |
| Mark D Mclaughlin | 董事 | 2022年10月25日 S | 127179 | 0 | 0 | $0 |
| Asheem Chandna | 董事 | 2021年12月14日 A | 11510 | 0 | 0 | $0 |
| Daniel J Warmenhoven | 董事 | 2019年12月9日 A | 4681 | 0 | 0 | $0 |
| Sridhar Ramaswamy | 董事 | 2018年12月7日 A | 9093 | 0 | 0 | $0 |
| Frank Calderoni | 董事 | 2018年12月7日 A | 13290 | 0 | 0 | $0 |
| Stanley J Meresman | 董事 | 2018年12月4日 S | 0 | 0 | 0 | $0 |
| Charles J Robel | 董事 | 2014年6月10日 M | 9836 | 0 | 0 | $0 |
| Venky Ganesan | 董事 | 2012年10月23日 S | 0 | 0 | 0 | $0 |
| William A Lanfri | 董事 | 2012年10月23日 S | 720186 | 0 | 0 | $0 |
| Shlomo Kramer | 董事 | 2012年7月25日 C | 865524 | 0 | 0 | $0 |
| Greylock XI GP Limited Partnership | 10% 所有者 | 2013年6月13日 J | 4356061 | 0 | 0 | $0 |
来自SEC表格3/4/5申报的内部人士；净额=仅公开市场买卖
权重仅反映直接股权持仓（N-PORT）；杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。
| 基金 | 权重 | 单位 | 截至 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| PALU · Direxion Shares ETF Trust | 13.75% | 9108 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| IGV · iShares Trust | 10.27% | 3828605 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| BUG · Global X Funds | 7.00% | 291858 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| AGIQ · Tidal Trust I | 6.95% | 2796 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| PSWD · DBX ETF Trust | 5.64% | 1775 NS | 2026年5月29日 | N-PORT |
| TECB · iShares Trust | 4.89% | 63985 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| IHAK · iShares Trust | 4.84% | 139861 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| BRIF · FIS Trust | 4.21% | 22018 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| AIPI · ETF Opportunities Trust | 3.91% | 60565 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| TEKX · SSGA Active Trust | 3.85% | 1303 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| HECO · SSGA Active Trust | 3.83% | 17437 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| DECO · SSGA Active Trust | 3.81% | 3354 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| FDTX · Fidelity Covington Trust | 3.67% | 33599 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| AIFD · TCW ETF Trust | 3.54% | 21187 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| ESN · Northern Lights Fund Trust II | 3.39% | 33499 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| KNCT · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 3.23% | 13866 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| IVES · Wedbush Series Trust | 3.01% | 167182 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| XT · iShares Trust | 2.97% | 313376 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| TRFK · Pacer Funds Trust | 2.73% | 93394 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| OGIG · ALPS ETF Trust | 2.69% | 11012 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| PSET · Principal Exchange-Traded Funds | 2.65% | 2235 NS | 2026年6月30日 | N-PORT |
| NBDS · Neuberger Berman ETF Trust | 2.64% | 3383 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ABOT · Abacus FCF ETF Trust | 2.49% | 612 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| RILA · Spinnaker ETF Series | 2.41% | 5644 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| ILDR · First Trust Exchange-Traded Fund ... | 2.41% | 24513 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ESMV · iShares Trust | 2.22% | 469 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| FGSI · First Trust Exchange-Traded Fund IV | 2.18% | 363 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| THNQ · EXCHANGE TRADED CONCEPTS TRUST | 2.01% | 36204 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| EGUS · iShares Trust | 1.89% | 1421 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| LCAP · Principal Exchange-Traded Funds | 1.85% | 98869 NS | 2026年6月30日 | N-PORT |
| RSPT · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 1.84% | 288554 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| QTOP · iShares Trust | 1.81% | 13832 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| XAIX · DBX ETF Trust | 1.73% | 9573 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| NULG · Nushares ETF Trust | 1.73% | 251027 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| DTEC · ALPS ETF Trust | 1.67% | 4401 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| XOEF · iShares Trust | 1.65% | 1018 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| QQQG · Pacer Funds Trust | 1.55% | 974 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| LCOW · Pacer Funds Trust | 1.50% | 1923 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| IYW · iShares Trust | 1.50% | 1007874 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| ABFL · Abacus FCF ETF Trust | 1.43% | 39708 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| IGM · iShares Trust | 1.35% | 383596 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| QQQ · Invesco QQQ Trust, Series 1 | 1.34% | 17531246 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| QQQM · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... | 1.34% | 3729185 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| AGRW · ALLSPRING EXCHANGE-TRADED FUNDS T... | 1.26% | 7490 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| LGRO · ALPS ETF Trust | 1.26% | 6039 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| GEW · EA Series Trust | 1.23% | 6157 NS | 2026年5月29日 | N-PORT |
| ESLG · Strategy Shares | 1.21% | 1306 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| USXF · iShares Trust | 1.19% | 47357 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
| FFND · Northern Lights Fund Trust II | 1.14% | 4175 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| VGT · VANGUARD WORLD FUND | 1.12% | 5589100 SH | 2026年8月19日 | 每日 |
