帕兰泰尔技术公司 是一家美国软件与服务公司，总部位于科罗拉多州丹佛市，以其在大数据分析领域的技术闻名。该公司主要为政府机构和金融机构提供解决方案与服务。
帕兰泰尔技术公司（英语：Palantir Technologies Inc.，中国大陆常称为“帕兰提尔”）是一家美国软件与服务公司，总部位于科罗拉多州丹佛市，以其在大数据分析领域的技术闻名。该公司主要为政府机构和金融机构提供解决方案与服务。
公司名来自英国作家托尔金奇幻小说《魔戒》（The Lord of the Rings）里的魔法制品真知晶球（Palantír），一颗被形容为坚不可摧的水晶球，用于观察和了解世界其他地方的事件。
该公司拥有四大核心产品：Palantir Gotham、Palantir Foundry、Palantir Apollo和Palantir AIP。Palantir Gotham是一款情报与防御工具，专为军队和反恐分析师设计，主要客户包括美国情报界 (USIC) 和美国国防部。其软件即服务 (SaaS) 系统是美国国防部少数获得授权用于关键国家安全系统 (IL5) 的产品之一。此外，Palantir Foundry被广泛应用于数据整合和分析，企业客户涵盖摩根士丹利、默克、空中客车、Wejo、Lilium、PG&E和菲亚特克莱斯勒等。Palantir Apollo则是一个促进持续集成(CI/CD)的平台，用于简化和加速软件的更新与维护。Palantir AIP是利用大型语言模型（LLM）的人工智能平台。
Palantir的早期客户主要集中在美国情报界的联邦机构，但随着业务的拓展，该公司的客户群体不断扩大。如今，它不仅为国际和国内的政府机构（包括州和地方政府）提供服务，还为众多私营企业提供支持，满足不同领域的复杂数据分析和决策需求。
该公司將混乱无序的大量訊息变成直观的可视化地理分布图、柱状图和关联图，分析、标记和整合所有零碎的客户数据，包含恐怖主义、灾难响应和人口贩卖等。
最出名的案例是以大数据技术帮助美国军方成功定位和击毙基地组织首脑本·拉登。 在俄乌战场上Palantir的大数据技术也显露身手，帮助乌军炮兵更准确地打击俄军阵地和后勤补给线。Palantir还在其宣传影片中展示了如何利用大数据监控中国在南海的军事活动，强调其技术在维护台湾和南海地区和平中的潜在作用。
《华尔街日报》称，在2026年1月3号针对前委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的突袭行动中，使用了由美国人工智能公司Anthropic开发的AI模型Claude。该模型是通过Anthropic与Palantir的合作渠道获得的。
2026年3月，Palantir首席执行官亚力克斯·卡普在接受CNBC采访时表示，人工智能技术正为美国及其盟友在2026年的美以打击伊朗的冲突中提供关键优势。他称，Palantir的技术能够整合战场数据、提升决策效率，并增强军事行动能力。卡普拒绝就其产品Maven是否被用于击毙伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊一事置评，但表示曾看到相关说法称，Maven是美国在中东军事行动中的核心支撑系统。
尽管Palantir通常被认为成立于2004年，但美国证券交易委员会 (SEC) 文件显示其正式成立时间为2003年5月。公司由PayPal联合创始人彼得·蒂尔创建，并以托尔金作品中的“真知晶球”命名。蒂尔设想Palantir成为一家“使命导向”公司，借鉴PayPal的欺诈检测系统来“打击恐怖主义，同时保护公民自由”。
2004年，蒂尔资助了PayPal工程师 Nathan Gettings、斯坦福学生Joe Lonsdale和Stephen Cohen开发原型，并聘请了前斯坦福法学院同事亚力克斯·卡普担任首席执行官。
公司总部位于加州帕洛阿尔托，但在早期难以获得投资。公司的早期投资主要来自两方面：来自美国中央情报局风投部门“IQT電信”的200万美元，以及彼得·蒂尔本人及其风投公司Founders Fund投入的3000万美元。
Palantir的技术由情报机构的计算机科学家和分析师在“IQT電信”的支持下历经三年开发并完成试点。该公司认为，单靠人工智能无法战胜具备适应性的对手，而主张将人类分析师与多个来源的数据相结合，形成一种被称为“增强情报”（ Intelligence Augmentation）的方法。
2018年10月18日，《华尔街日报》报道称，Palantir正在考虑于2019年上半年进行首次公开募股（IPO），预期估值达到410亿美元。
2020年8月，将总部迁至科罗拉多州丹佛市。据称是首席执行官亚力克斯·卡普厌倦了硅谷“日益增长的不宽容和单一文化”。
2020年9月30日，Palantir在纽约证券交易所通过直接上市公开发行，股票代码为“PLTR”。
2024年9月23日，Palantir纳入标普500指数。
2024年10月，Palantir市值突破了千亿美元大关，成为美国顶尖的AI政企服务巨头。
2024年11月15日，Palantir宣布将其股票从纽约证券交易所 (NYSE) 转至科技股集中的纳斯达克 (NDAQ)，保留同样的股票代码。消息公布后，该公司股价上涨了 8%。
2025年5月，Palantir市值逼近三千亿美元，跻身美国十大科技公司，超过Salesforce。
2026年3月24日路透社报道，据一位知情人士透露，Palantir与Anduril正在合作开发软件，用于美国总统特朗普提出的金穹导弹防御系统。
Palantir Gotham于2008年推出，是Palantir的一款专注于国防和情报的产品，广泛应用于美国情报系统和国防机构。该软件具有警报管理、地理空间分析和预测功能，支持用户分析多种情报数据类型。Palantir的在线演示展示了如何使用Gotham追踪对手部队的动态。除美国外，乌克兰军队等外国用户也在使用该软件。此外，Gotham作为预测性警务系统在其人工智能分析应用中引发了关于潜在种族偏见的争议。
Palantir Foundry是一款面向商业和政府部门的软件平台，因其在国家新冠协作组织 （页面存档备份，存于互联网档案馆）（National Covid Cohort Collaborative，N3C）中的应用而广为人知。N3C作为一个安全的电子健康记录中心，汇集了来自全美的科学数据，产生了数百篇论文手稿，并获得了美国国家卫生科学院的 NIH/FASEB Dataworks! （页面存档备份，存于互联网档案馆） 大奖。
Palantir Apollo是一个用于持续交付和部署管理的系统，专门支持Palantir的Gotham和Foundry平台。Apollo通过微服务架构实现了对配置和软件更新的自动化协调，能够在多种公共和私有云端运算环境中部署，满足了客户多云基础设施管理的需求。Apollo还帮助Palantir从以往的定制化解决方案开发模式转型为软件即服务（SaaS）模式，从而提高了系统可扩展性和维护效率，缩短了交付周期。
2023年4月，帕蘭泰爾推出人工智能平台（AIP），将大型语言模型集成到私有网络中。该平台支持军事和商业应用。在军事领域，AIP允许操作员通过人工智能聊天机器人执行任务并获取实时响应，例如战场决策支持。首席执行官亚历克斯·卡普强调，因生成式人工智能的潜在风险，AIP禁止人工智能自主执行目标锁定，需人工监督。在商业领域，AIP被广泛用于基础设施规划、网络分析和资源优化等场景。
2018年，在员工抗议之后，谷歌决定不再与五角大楼续签合約，停止参与无人驾驶飞行器的秘密人工智能Maven專案。随后，该项目由Palantir接手。批评者警告，这项技术可能会促成自主武器的出现，使武器在无须人类干预的情况下自行决定攻击目标。2022年4月25日，美国国家地理空间情报局局长宣布，该局将接管Maven專案的运营控制权。
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| 期间 | EPS Actual | EPS 预期 | 惊喜 |
|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | $0.41 | $0.35 | 0.06% |
| 2026年3月31日 | $0.33 | $0.28 | 0.05% |
| 2025年12月31日 | $0.25 | $0.23 | 0.02% |
| 2025年9月30日 | $0.21 | $0.17 | 0.04% |
| 2025年6月30日 | $0.16 | $0.14 | 0.02% |
| 2025年3月31日 | $0.13 | $0.13 | -0.00% |
| 股票代码 | 市值 | P/E | 营收同比增长 | 净利润率 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PLTR | $425.03B | 282.1 | 56.2% | 36.3% | 26.2% | 82.4% |
| CRM | $197.22B | 27.2 | 9.6% | 18.0% | 12.4% | 77.7% |
| APP | $227.96B | 69.1 | 70.0% | 60.8% | 201.9% | — |
| ADBE | $132.21B | 19.2 | 10.5% | 30.0% | 61.8% | 89.3% |
| INTU | $219.15B | 57.4 | 15.6% | 20.5% | 20.5% | — |
| CDNS | $84.96B | 77.0 | 14.1% | 20.9% | 21.2% | — |
| DDOG | $47.94B | 438.7 | 27.7% | 3.1% | 3.1% | 80.0% |
| SNPS | $84.41B | 56.4 | 15.1% | 18.9% | 7.1% | 77.0% |
| ADSK | $53.90B | 48.6 | 17.5% | 15.6% | 39.0% | 91.0% |
| WDAY | $45.51B | 67.8 | 13.1% | 7.3% | 8.2% | — |
| ROP | $47.45B | 31.3 | 12.3% | 19.4% | 7.8% | 69.2% |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $4.48B | $2.87B | $2.23B | $1.91B | $1.54B | $1.09B | $743M | $595M | |
| Cost of Revenue | $789M | $566M | $431M | $409M | $339M | $353M | $242M | $165M | |
| Gross Profit | $3.69B | $2.30B | $1.79B | $1.50B | $1.20B | $740M | $500M | $430M | |
| R&D Expense | $558M | $508M | $405M | $360M | $387M | $561M | $306M | $285M | |
| SG&A Expense | $658M | $593M | $524M | $596M | $612M | $669M | $321M | $306M | |
| Operating Expenses | $2.27B | $1.99B | $1.67B | $1.66B | $1.61B | $1.91B | $1.08B | $1.05B | |
| Operating Income | $1.41B | $310M | $120M | $-161M | $-411M | $-1.17B | $-576M | $-623M | |
| Interest Expense | · | · | $3M | $4M | $4M | $14M | $3M | $3M | |
| Interest Income | $229M | $197M | $133M | $20M | $2M | $5M | $15M | $10M | |
| Other Non-op | $14M | $-18M | $-15M | $-220M | $-75M | $4M | $-3M | $-3M | |
| Pretax Income | $1.66B | $489M | $237M | $-361M | $-488M | $-1.18B | $-567M | $-571M | |
| Income Tax | $23M | $21M | $20M | $10M | $32M | $-13M | $12M | $9M | |
| Net Income | $1.63B | $462M | $210M | $-374M | $-520M | $-1.17B | $-580M | $-580M | |
| EPS (Basic) | $0.69 | $0.21 | $0.10 | $-0.18 | $-0.27 | $-1.19 | $-1.02 | $-1.11 | |
| EPS (Diluted) | $0.63 | $0.19 | $0.09 | $-0.18 | $-0.27 | $-1.20 | $-1.02 | $-1.17 | |
| Shares (Basic) | 2,369,612,000 | 2,250,163,000 | 2,147,446,000 | 2,063,793,000 | 1,923,617,000 | 977,722,000 | 576,959,000 | 537,280,394 | |
| Shares (Diluted) | 2,565,197,000 | 2,450,818,000 | 2,297,927,000 | 2,063,793,000 | 1,923,617,000 | 979,330,000 | 576,959,000 | 544,014,393 | |
| EBITDA | $1.44B | $342M | $153M | $-139M | $-396M | $-1.16B | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $1.42B | $2.10B | $831M | $2.60B | $2.29B | $2.01B | $1.08B | $1.12B | |
| Short-term Investments | $5.75B | $3.13B | $2.84B | $35M | $234M | · | · | · | |
| Receivables | $1.04B | $575M | $365M | $258M | $191M | $157M | $50M | · | |
| Prepaid Expense | $139M | $129M | $100M | $150M | $111M | $52M | $33M | · | |
| Current Assets | $8.36B | $5.93B | $4.14B | $3.04B | $2.86B | $2.26B | $1.21B | · | |
| PP&E (Net) | $52M | $40M | $48M | $69M | $31M | $30M | $32M | · | |
| PP&E (Gross) | $201M | $163M | $150M | $152M | $101M | $118M | $140M | · | |
| Accum. Depreciation | $149M | $123M | $102M | $82M | $70M | $88M | $109M | · | |
| Goodwill | · | · | · | $38M | $2M | · | · | · | |
| Intangibles | · | $18M | $26M | $36M | $4M | · | · | · | |
| Other Non-current Assets | $290M | $166M | $153M | $150M | $96M | $107M | $78M | · | |
| Total Assets | $8.90B | $6.34B | $4.52B | $3.46B | $3.25B | $2.69B | $1.59B | · | |
| Accounts Payable | $8M | $103.0K | $12M | $45M | $75M | $16M | $52M | · | |
| Accrued Liabilities | $410M | $427M | $223M | $173M | $156M | $159M | $127M | · | |
| Current Liabilities | $1.18B | $996M | $746M | $588M | $660M | $604M | $729M | · | |
| Capital Leases | $183M | $195M | $175M | $204M | $220M | $230M | · | · | |
| Other Non-current Liabilities | $7M | $14M | $11M | $13M | $2M | $4M | $78M | · | |
| Total Liabilities | $1.41B | $1.25B | $961M | $819M | $956M | $1.17B | $1.45B | · | |
| Total Debt | · | · | · | · | $0 | $198M | · | · | |
| Common Stock | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | $588.0K | · | |
| Paid-in Capital | $10.93B | $10.19B | $9.12B | $8.43B | $7.78B | $6.49B | $1.86B | · | |
| Retained Earnings | $-3.56B | $-5.19B | $-5.65B | $-5.86B | $-5.49B | $-4.97B | $-3.80B | · | |
| Treasury Stock | · | · | · | · | · | $0 | $39M | · | |
| AOCI | $14M | $-6M | $801.0K | $-5M | $-2M | $-3M | $-703.0K | · | |
| Stockholders' Equity | $7.39B | $5.00B | $3.48B | $2.57B | $2.29B | $1.52B | $-1.98B | $-1.75B | |
| Liabilities + Equity | $8.90B | $6.34B | $4.52B | $3.46B | $3.25B | $2.69B | $1.59B | · | |
| Shares Outstanding | 2,391,192,000 | 2,338,795,000 | 2,200,128,000 | 2,099,075,000 | 2,027,474,000 | 1,792,140,000 | 581,497,000 | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $26M | $32M | $33M | $23M | $15M | $14M | $12M | $14M | |
| Stock-based Comp | $684M | $692M | $476M | $565M | $778M | $1.27B | $242M | $249M | |
| Deferred Tax | $-4M | $-566.0K | $-5M | $-174.0K | $43M | $-20M | $-7M | $-7M | |
| Amort. of Intangibles | · | $8M | $10M | $0 | · | · | · | · | |
| Other Non-cash | $-197M | $-31M | $-2M | $10M | $18M | $-394M | · | · | |
| Operating Cash Flow | $2.13B | $1.15B | $712M | $224M | $334M | $-297M | $-165M | $-39M | |
| CapEx | $34M | $13M | $15M | $40M | $13M | $12M | $13M | $13M | |
| Investing Cash Flow | $-2.78B | $-341M | $-2.71B | $-45M | $-398M | $-15M | $-22M | $-7M | |
| Stock Issued | · | · | · | $0 | $0 | $199M | $544M | $96M | |
| Stock Repurchased | $75M | $64M | $0 | $0 | $0 | $4M | $11M | $8M | |
| Net Stock Activity | $-75M | $-64M | · | $0 | $0 | $939M | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-27M | $463M | $219M | $86M | $307M | $1.04B | $325M | $46M | |
| Net Change in Cash | $-669M | $1.27B | $-1.78B | $260M | $239M | $726M | $135M | $-3M | |
| Taxes Paid | $22M | $16M | $14M | $3M | $4M | $14M | $9M | $17M | |
| Free Cash Flow | $2.10B | $1.14B | $697M | $184M | $321M | $-309M | · | · | |
| Levered FCF | · | · | $694M | $180M | $317M | $-323M | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 82.4% | 80.2% | 80.6% | 78.6% | 78.0% | 67.7% | · | · | |
| Operating Margin | 31.6% | 10.8% | 5.4% | -8.5% | -26.7% | -107.4% | · | · | |
| Net Margin | 36.3% | 16.1% | 9.4% | -19.6% | -33.8% | -106.7% | · | · | |
| Pretax Margin | 37.0% | 17.1% | 10.7% | -18.9% | -31.7% | -107.9% | · | · | |
| EBITDA Margin | 32.2% | 11.9% | 6.9% | -7.3% | -25.7% | -106.1% | · | · | |
| ROA | 21.3% | 8.5% | 5.3% | -11.1% | -17.5% | -54.4% | · | · | |
| ROE | 26.2% | 10.9% | 7.0% | -15.2% | -22.9% | -84.1% | · | · | |
| ROIC | 18.9% | 5.9% | 3.2% | -6.5% | -19.1% | -67.5% | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 7.1 | 6.0 | 5.5 | 5.2 | 4.3 | 3.7 | · | · | |
| Quick Ratio | 7.0 | 5.8 | 5.4 | 4.9 | 4.1 | 3.6 | · | · | |
| Debt / Equity | · | · | · | · | 0.0 | 0.1 | · | · | |
| LT Debt / Equity | · | · | · | · | 0.0 | 0.1 | · | · | |
| Interest Coverage | · | · | 34.6 | -39.7 | -112.9 | -83.0 | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.6 | 0.5 | 0.6 | 0.6 | 0.5 | 0.5 | · | · | |
| Receivables Turnover | 5.5 | 6.1 | 7.1 | 8.5 | 8.9 | 10.5 | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY | 56.2% | 28.8% | 16.8% | 23.6% | 41.1% | · | · | · | |
| Revenue CAGR 3Y | 32.9% | 22.9% | 26.8% | · | · | · | · | · | |
| Revenue CAGR 5Y | 32.6% | · | · | · | · | · | · | · | |
| EPS YoY | 231.6% | 111.1% | · | · | · | · | · | · | |
| Net Income YoY | 251.6% | 120.3% | · | · | · | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $4.48B | $2.87B | $2.23B | $1.91B | $1.54B | $1.09B | · | · | |
| Net Income TTM | $1.63B | $462M | $210M | $-374M | $-520M | $-1.17B | · | · | |
| Market Cap | $425.03B | $176.88B | $37.78B | $13.48B | $36.92B | $42.20B | · | · | |
| Enterprise Value | · | · | · | · | $34.40B | $40.39B | · | · | |
| P/E | 282.1 | 398.1 | 190.8 | -35.7 | -67.4 | -19.6 | · | · | |
| P/S | 95.0 | 61.7 | 17.0 | 7.1 | 23.9 | 38.6 | · | · | |
| P/B | 57.5 | 35.4 | 10.9 | 5.3 | 16.1 | 27.7 | · | · | |
| P / Tangible Book | 57.5 | 35.5 | 11.0 | 5.4 | 16.2 | 27.7 | · | · | |
| P / Cash Flow | 199.1 | 153.3 | 53.0 | 60.2 | 110.6 | -142.3 | · | · | |
| P / FCF | 202.3 | 155.0 | 54.2 | 73.4 | 114.9 | -136.7 | · | · | |
| EV / EBITDA | · | · | · | · | -86.8 | -34.8 | · | · | |
| EV / FCF | · | · | · | · | 107.1 | -130.8 | · | · | |
| EV / Revenue | · | · | · | · | 22.3 | 37.0 | · | · | |
| Earnings Yield | 0.35% | 0.25% | 0.52% | -2.8% | -1.5% | -5.1% | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.94B | $1.63B | $1.41B | $1.18B | $1.00B | $884M | $828M | $726M | $678M | $634M | $608M | $558M | $533M | $525M | $509M | $478M | |
| Cost of Revenue | $297M | $216M | $216M | $207M | $193M | $173M | $175M | $147M | $129M | $116M | $109M | $108M | $107M | $108M | $104M | $108M | |
| Gross Profit | $1.64B | $1.42B | $1.19B | $974M | $811M | $711M | $653M | $579M | $550M | $518M | $500M | $450M | $426M | $418M | $404M | $370M | |
| R&D Expense | $193M | $161M | $144M | $144M | $135M | $135M | $172M | $118M | $109M | $110M | $109M | $106M | $100M | $90M | $82M | $101M | |
| SG&A Expense | $195M | $183M | $170M | $162M | $163M | $164M | $182M | $139M | $139M | $134M | $127M | $128M | $133M | $136M | $150M | $149M | |
| Operating Expenses | $727M | $663M | $615M | $581M | $541M | $535M | $642M | $466M | $444M | $437M | $434M | $410M | $416M | $413M | $422M | $432M | |
| Operating Income | $912M | $754M | $575M | $393M | $269M | $176M | $11M | $113M | $105M | $81M | $66M | $40M | $10M | $4M | $-18M | $-62M | |
| Interest Expense | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $742.0K | $1M | $1M | · | $1M | |
| Interest Income | $78M | $66M | $63M | $60M | $56M | $50M | $55M | $52M | $47M | $43M | $45M | $37M | $30M | $21M | $13M | $6M | |
| Other Non-op | $92M | $68M | $-17M | $27M | $7M | $-3M | $15M | $-8M | $-11M | $-14M | $-4M | $3M | $-10M | $-4M | $41M | $-65M | |
| Pretax Income | $1.08B | $889M | $621M | $481M | $332M | $223M | $81M | $157M | $141M | $111M | $106M | $80M | $30M | $21M | $38M | $-123M | |
| Income Tax | $15M | $12M | $10M | $4M | $4M | $6M | $4M | $8M | $5M | $5M | $9M | $7M | $2M | $2M | $4M | $1M | |
| Net Income | $1.06B | $871M | $609M | $476M | $327M | $214M | $79M | $144M | $134M | $106M | $93M | $72M | $28M | $17M | $31M | $-124M | |
| EPS (Basic) | $0.44 | $0.36 | $0.26 | $0.20 | $0.14 | $0.09 | $0.04 | $0.06 | $0.06 | $0.05 | $0.05 | $0.03 | $0.01 | $0.01 | $0.02 | $-0.06 | |
| EPS (Diluted) | $0.41 | $0.34 | $0.24 | $0.18 | $0.13 | $0.08 | $0.03 | $0.06 | $0.06 | $0.04 | $0.04 | $0.03 | $0.01 | $0.01 | $0.02 | $-0.06 | |
| Shares (Basic) | 2,399,820,000 | 2,393,869,000 | -4,721,430,000 | 2,377,167,000 | 2,365,196,000 | 2,348,679,000 | -4,445,006,000 | 2,250,032,000 | 2,231,592,000 | 2,213,545,000 | -4,254,088,000 | 2,162,530,000 | 2,131,224,000 | 2,107,780,000 | -4,100,578,000 | 2,073,265,000 | |
| Shares (Diluted) | 2,568,694,000 | 2,570,924,000 | -5,121,590,000 | 2,571,057,000 | 2,562,912,000 | 2,552,818,000 | -4,823,574,000 | 2,459,589,000 | 2,414,696,000 | 2,400,107,000 | -4,523,267,000 | 2,325,600,000 | 2,278,155,000 | 2,217,439,000 | -4,100,578,000 | 2,073,265,000 | |
| EBITDA | $912M | $761M | · | $393M | $269M | $183M | · | $113M | $105M | $89M | · | $40M | $10M | $12M | · | $-62M |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $2.03B | $2.29B | $1.42B | $1.62B | $930M | $993M | $2.10B | $769M | $513M | $520M | $831M | $1.04B | $1.06B | $1.26B | $2.60B | $2.41B | |
| Short-term Investments | $7.38B | $5.73B | $5.75B | $4.82B | $5.07B | $4.44B | $3.13B | $3.80B | $3.49B | $3.35B | · | $2.24B | $2.05B | $1.64B | · | $57M | |
| Receivables | $1.49B | $1.41B | $1.04B | $1.01B | $747M | $725M | $575M | $668M | $659M | $487M | · | $430M | $376M | $254M | · | $343M | |
| Prepaid Expense | $205M | $120M | $139M | $142M | $142M | $127M | $129M | $119M | $116M | $81M | · | $96M | $98M | $86M | · | $114M | |
| Current Assets | $11.10B | $9.55B | $8.36B | $7.59B | $6.89B | $6.28B | $5.93B | $5.35B | $4.77B | $4.44B | · | $3.81B | $3.58B | $3.26B | · | $2.95B | |
| PP&E (Net) | $61M | $56M | $52M | $46M | $44M | $40M | $40M | $40M | $43M | $47M | · | $50M | $54M | $63M | · | $58M | |
| PP&E (Gross) | · | · | $201M | $188M | $182M | $169M | $163M | $160M | $155M | $155M | · | $146M | $145M | $149M | · | $132M | |
| Accum. Depreciation | · | · | $149M | $143M | $138M | $130M | $123M | $120M | $112M | $108M | · | $96M | $90M | $86M | · | $75M | |
| Intangibles | · | · | · | $15M | $16M | $17M | · | $19M | $21M | $23M | · | $28M | $31M | $33M | · | · | |
| Other Non-current Assets | $287M | $363M | $290M | $278M | $228M | $205M | $166M | $164M | $161M | $150M | · | $144M | $150M | $142M | · | $94M | |
| Total Assets | $11.68B | $10.20B | $8.90B | $8.11B | $7.37B | $6.74B | $6.34B | $5.77B | $5.19B | $4.81B | · | $4.19B | $3.98B | $3.68B | · | $3.32B | |
| Accounts Payable | $3M | $69M | $8M | $68M | $11M | $2M | $103.0K | $27M | $67M | $36M | · | $9M | $5M | $5M | · | $60M | |
| Accrued Liabilities | $504M | · | $356M | $382M | $394M | $371M | $427M | $265M | $195M | $206M | · | $175M | $185M | $175M | · | $165M | |
| Current Liabilities | $1.54B | $1.38B | $1.18B | $1.18B | $1.09B | $967M | $996M | $943M | $807M | $751M | · | $689M | $685M | $601M | · | $688M | |
| Capital Leases | $211M | $212M | $183M | $189M | $192M | $200M | $195M | $207M | $214M | $163M | · | $184M | $194M | $206M | · | $205M | |
| Other Non-current Liabilities | $12M | $6M | $7M | $11M | $12M | $12M | $14M | $14M | $16M | $10M | · | $11M | $12M | $14M | · | $2M | |
| Total Liabilities | $1.79B | $1.64B | $1.41B | $1.43B | $1.34B | $1.22B | $1.25B | $1.18B | $1.05B | $946M | · | $922M | $945M | $880M | · | $932M | |
| Common Stock | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | $2M | · | $2M | $2M | $2M | · | $2M | |
| Paid-in Capital | $11.41B | $11.14B | $10.93B | $10.75B | $10.57B | $10.40B | $10.19B | $9.76B | $9.46B | $9.32B | · | $8.94B | $8.77B | $8.57B | · | $8.28B | |
| Retained Earnings | $-1.63B | $-2.69B | $-3.56B | $-4.17B | $-4.65B | $-4.97B | $-5.19B | $-5.27B | $-5.41B | $-5.54B | · | $-5.74B | $-5.81B | $-5.84B | · | $-5.89B | |
| AOCI | $-7M | $601.0K | $14M | $12M | $5M | $-3M | $-6M | $5M | $-5M | $-6M | · | $-7M | $-5M | $-4M | · | $-10M | |
| Stockholders' Equity | $9.77B | $8.45B | $7.39B | $6.59B | $5.93B | $5.42B | $5.00B | $4.50B | $4.05B | $3.78B | · | $3.19B | $2.96B | $2.72B | · | $2.39B | |
| Liabilities + Equity | $11.68B | $10.20B | $8.90B | $8.11B | $7.37B | $6.74B | $6.34B | $5.77B | $5.19B | $4.81B | · | $4.19B | $3.98B | $3.68B | · | $3.32B | |
| Shares Outstanding | 2,402,897,000 | 2,397,133,000 | 2,391,192,000 | 2,383,314,000 | 2,371,847,000 | 2,359,663,000 | 2,338,795,000 | 2,269,809,000 | 2,237,939,000 | 2,226,963,000 | 2,200,128,000 | 2,175,241,000 | 2,149,980,000 | 2,117,730,000 | 2,099,075,000 | 2,079,664,000 |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $8M | $7M | $7M | $6M | $7M | $7M | $7M | $8M | $8M | $8M | $8M | $9M | $8M | $8M | $7M | $6M | |
| Stock-based Comp | $265M | $202M | $196M | $172M | $160M | $155M | $282M | $142M | $142M | $126M | $133M | $114M | $114M | $115M | $129M | $140M | |
| Deferred Tax | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $-143.0K | $-17.0K | |
| Other Non-cash | · | $-180M | · | · | · | $-66M | · | · | · | $-110M | · | · | · | $48M | · | · | |
| Operating Cash Flow | $1.22B | $899M | $777M | $508M | $539M | $310M | $460M | $420M | $144M | $130M | $301M | $133M | $90M | $187M | $79M | $47M | |
| CapEx | $15M | $7M | $13M | $7M | $8M | $6M | $3M | $4M | $3M | $3M | $5M | $2M | $4M | $5M | $5M | $14M | |
| Investing Cash Flow | $-1.48B | $-27M | $-958M | $182M | $-617M | $-1.39B | $640M | $-321M | $-149M | $-511M | $-569M | $-196M | $-391M | $-1.55B | $73M | $-27M | |
| Stock Repurchased | · | · | $19M | $19M | $19M | $18M | $19M | $19M | $18M | $9M | $0 | $0 | $0 | $0 | · | · | |
| Net Stock Activity | · | · | · | · | · | $-18M | · | · | · | $-9M | · | · | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $5M | $3M | $-11M | $6M | $6M | $-29M | $239M | $151M | $-2M | $75M | $51M | $51M | $91M | $26M | $14M | $24M | |
| Net Change in Cash | $-262M | $873M | $-193M | $694M | $-64M | $-1.10B | $1.33B | $256M | $-8M | $-310M | $-212M | $-12M | $-215M | $-1.34B | $175M | $38M | |
| Taxes Paid | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $5M | $2M | $-106.0K | |
| Free Cash Flow | · | $892M | · | · | · | $304M | · | · | · | $127M | · | · | · | $183M | · | · | |
| Levered FCF | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $181M | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 84.7% | 86.8% | · | 82.5% | 80.8% | 80.4% | · | 79.8% | 81.0% | 81.7% | · | 80.7% | 80.0% | 79.5% | · | 77.5% | |
| Operating Margin | 47.1% | 46.2% | · | 33.3% | 26.8% | 19.9% | · | 15.6% | 15.5% | 12.8% | · | 7.2% | 1.9% | 0.78% | · | -13.0% | |
| Net Margin | 54.9% | 53.3% | · | 40.3% | 32.6% | 24.2% | · | 19.8% | 19.8% | 16.6% | · | 12.8% | 5.3% | 3.2% | · | -25.9% | |
| Pretax Margin | 55.9% | 54.4% | · | 40.7% | 33.1% | 25.3% | · | 21.7% | 20.8% | 17.5% | · | 14.3% | 5.6% | 4.0% | · | -25.7% | |
| EBITDA Margin | 47.1% | 46.6% | · | 33.3% | 26.8% | 20.7% | · | 15.6% | 15.5% | 14.1% | · | 7.2% | 1.9% | 2.4% | · | -13.0% | |
| ROA | 11.2% | 10.3% | · | 6.9% | 5.2% | 3.7% | · | 2.9% | 2.9% | 2.5% | · | 1.9% | 0.77% | 0.48% | · | -3.8% | |
| ROE | 13.5% | 12.6% | · | 8.6% | 6.6% | 4.7% | · | 3.7% | 3.8% | 3.2% | · | 2.6% | 1.1% | 0.66% | · | -5.3% | |
| ROIC | 9.2% | 8.8% | · | 5.9% | 4.5% | 3.2% | · | 2.4% | 2.5% | 2.1% | · | 1.1% | 0.32% | 0.14% | · | -2.6% |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 7.2 | 6.9 | · | 6.4 | 6.3 | 6.5 | · | 5.7 | 5.9 | 5.9 | · | 5.5 | 5.2 | 5.4 | · | 4.3 | |
| Quick Ratio | 7.1 | 6.8 | · | 6.3 | 6.2 | 6.4 | · | 5.5 | 5.8 | 5.8 | · | 5.4 | 5.1 | 5.3 | · | 4.1 | |
| Interest Coverage | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 53.9 | 7.6 | 3.2 | · | -57.5 |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.2 | 0.2 | · | 0.2 | 0.2 | 0.2 | · | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | 0.1 | |
| Receivables Turnover | 1.7 | 1.5 | · | 1.4 | 1.4 | 1.5 | · | 1.3 | 1.3 | 1.7 | · | 1.4 | 1.7 | 2.1 | · | 1.8 |
| 指标 | 趋势 | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $5.75B | $4.70B | · | $3.79B | $3.29B | $2.92B | · | $2.60B | $2.40B | $2.25B | · | $2.09B | $2.01B | $1.92B | · | $1.79B | |
| Net Income TTM | $2.73B | $1.89B | · | $1.16B | $818M | $597M | · | $455M | $339M | $222M | · | $-7M | $-258M | $-388M | · | $-507M | |
| Market Cap | $280.35B | $350.65B | · | $434.76B | $323.33B | $199.16B | · | $84.44B | $56.69B | $51.24B | · | $34.80B | $32.96B | $17.89B | · | $16.91B | |
| P/E | 110.1 | 200.4 | · | 405.4 | 413.1 | 351.7 | · | 195.8 | 180.9 | 255.7 | · | -1600.0 | -117.9 | -44.5 | · | -32.5 | |
| P/S | 48.7 | 74.6 | · | 114.6 | 98.2 | 68.2 | · | 32.5 | 23.6 | 22.8 | · | 16.6 | 16.4 | 9.3 | · | 9.4 | |
| P/B | 28.7 | 41.5 | · | 66.0 | 54.5 | 36.7 | · | 18.8 | 14.0 | 13.6 | · | 10.9 | 11.2 | 6.6 | · | 7.1 | |
| P / Tangible Book | 28.7 | 41.5 | · | 66.1 | 54.7 | 36.8 | · | 18.9 | 14.1 | 13.7 | · | 11.0 | 11.3 | 6.7 | · | 7.1 | |
| P / Cash Flow | · | 390.0 | · | · | · | 641.9 | · | · | · | 395.5 | · | · | · | 95.5 | · | · | |
| P / FCF | · | 393.2 | · | · | · | 654.9 | · | · | · | 403.8 | · | · | · | 98.0 | · | · | |
| Earnings Yield | 0.91% | 0.50% | · | 0.25% | 0.24% | 0.28% | · | 0.51% | 0.55% | 0.39% | · | -0.06% | -0.85% | -2.2% | · | -3.1% |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $4.48B | $2.87B | $2.23B | $1.91B | $1.54B |
| 毛利率 % | 82.4% | 80.2% | 80.6% | 78.6% | 78.0% |
| 营业利润率 % | 31.6% | 10.8% | 5.4% | -8.5% | -26.7% |
| 净收入 | $1.63B | $462M | $210M | $-374M | $-520M |
| 稀释后每股收益 (EPS) | $0.63 | $0.19 | $0.09 | $-0.18 | $-0.27 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 负债/股东权益比率 | — | — | — | — | 0.0 |
| 流动比率 | 7.1 | 6.0 | 5.5 | 5.2 | 4.3 |
| 速动比率 | 7.0 | 5.8 | 5.4 | 4.9 | 4.1 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由现金流 | $2.10B | $1.14B | $697M | $184M | $321M |
Palantir 的人工智能平台在政府和企业交易中迅速扩展，实现了软件般的利润率，且没有债务负担。毛利率保持在 80.81% 的稳定水平。这种定价能力使他们能够保持低成本，同时收入因数据服务而激增。净利率攀升至 28.11%。利润占销售额的比例激增，证明了该商业模式在规模化运作下是有效的。股本回报率提高至 19.09%。股东在没有杠杆的情况下获得了强劲的回报，这在科技行业是罕见的成就。
Palantir 的估值嵌入了永恒的完美执行，但稀释和竞争可能会破坏这一叙事。市盈率（TTM）为 387 倍。市场需要无休止的盈利增长，以避免大幅回调。市销率（TTM）为 109 倍，保持平稳。即使是人工智能概念股，如此高的收入倍数也表明是炒作而非基本面。同行如 $CRM 的市盈率为 20 倍。与成熟的软件巨头相比，$PLTR 显得极其昂贵。
Palantir 的核心业务表现强劲——净利润率扩大到 28%，每股收益同比增长 42%，这表明该公司终于将规模转化为实际利润。80% 的毛利率坚如堡垒，零债务和 6.4 的流动比率，资产负债表可以在不承受稀释压力的前提下为增长提供资金或抵御衰退。如果政府和企业的人工智能采用率如预期般加速，这种利润率模式将得到很好的扩展。该股票 386 倍的市盈率看起来很疯狂，直到你记住：盈利基础仍然很小，如果他们能达到甚至一半的市盈率，股东就会赢。
我认为这家公司定价完美，不容许任何执行失误。386 倍的市盈率意味着市场已经消化了多年完美的增长——任何失误或放缓都将迅速导致股价暴跌。更令人担忧的是，4 月份的消息显示英国在国民医疗服务体系（NHS）合同方面面临政治阻力，而迈克尔·布里的做空论调不仅没有减弱，反而愈演愈烈。最关键的是，未来股权激励造成的稀释将侵蚀每股价值，即使收入持续增长。以目前的估值来看，你需要的不仅仅是增长——你需要加速增长，而我尚未看到任何这种拐点的证据。
Palantir 正在有效地构建现代政府和企业数据操作系统，创造了一个竞争对手难以逾越的护城河。该公司保持着 80.81% 的毛利率，这表明他们销售的是高价值的软件产品，规模化交付成本极低。由于负债权益比为 0.0，他们以一个完美的资产负债表进行运营，这使他们能够完全灵活地投资于增长，而不必受制于债权人。随着他们在复杂、高风险的分析环境中继续抢占市场份额，这种财务独立性是一个巨大的优势。
当前的估值假设了一种近乎完美的水平，完全没有犯错或政治阻力的空间。该股票的市盈率为 386.77 倍，这意味着投资者为可能需要数年才能实现的未来收益支付了巨额溢价。我们还必须承认政治摩擦，例如最近对其 NHS 合同的反对，这对其政府合同渠道造成了真实的执行风险。108.73 倍的市销率证实，市场已经消化了激进的增长轨迹，如果合同获胜停滞或监管审查加剧，这种轨迹很容易破灭。
我认为 Palantir 的利润率持久性和无债务的资产负债表为到 2026 年第二季度创造了一条有弹性的增长路径。毛利率 80.81%。这个水平表明 Palantir 可以在使用量扩大时扩大盈利能力，而成本不会成比例增加。负债权益比 0.0。这意味着没有债务负担，因此管理层可以快速再投资，而无需支付利息费用。流动比率 6.4268。这个流动性缓冲降低了融资风险，并支持与客户的长期合同。
我认为最强烈的看跌理由是，截至 2026 年第二季度，该股票的交易倍数极高，增长不确定且存在稀释风险。市盈率（TTM）386.77 倍。该估值意味着市场期望超额的盈利增长来证明价格的合理性。市销率（TTM）108.74 倍。这表明投资者为每单位收入支付溢价，如果增长放缓，这种溢价将非常脆弱。股本回报率（TTM）19.09%。如果未来回报令人失望，这个水平不足以证明高倍数的合理性。
ChatGPT，你对股本回报率不显眼的看跌观点非常准确，并暴露了核心估值缺陷。PLTR 的 19% ROE 远低于 APP 的 263% 等超高速增长同行，但却享有 387 倍的市盈率，而 APP 为 80 倍。这种差距表明对未经证实的持续性支付了过高的价格，尤其是在稀释侵蚀到 2026 年第二季度的每股收益增长的情况下。
我需要反驳 Grok 在这里进行的同行比较。是的，$CRM 的市盈率为 20 倍，但这并不是一个直接的比较——Salesforce 是一家成熟、现金充裕的企业，净利润率为 28%，股本回报率为 12%。Palantir 28% 的净利润率实际上更高，而且 19% 的股本回报率表明，尽管处于增长曲线的早期阶段，但他们产生的股东资本回报率高于 Salesforce。市盈率的差距反映了增长率，而不是估值过高。如果 Palantir 的每股收益以每年 25% 的速度复合增长——远低于数据显示的水平——那么 387 倍的市盈率将迅速压缩。Grok 使用的是稳定企业的市盈率来为正在扩张的企业定价，而这才是真正的问题所在。
Grok，你对市销率的关注非常准确，但我认为你低估了他们收入质量的结构性转变。108.74 倍的市销率无疑很高，但它忽略了 Palantir 正从定制咨询转向可扩展的软件即服务模式。正是这种转型使他们能够保持 80.81% 的毛利率。这种高利润率表明，每一笔新的收入几乎不需要额外的成本就能产生，这是他们最终能够实现巨额估值增长的唯一途径。我仍然建议持有，因为执行风险很高，但平台粘性才是真正的故事。
Grok，我认为你关于 386.77 倍市盈率在增长放缓时会带来风险的观点是正确的，但我认为不应将其视为永久性的上限。市场正在为人工智能赋能的政府/企业获胜的可能性定价，这可能随着规模的增长而扩大利润率。这意味着有很长的增长空间，但风险在于失误或政策阻力。稀释风险依然存在——即使零债务，Palantir 的股权薪酬也会侵蚀每股价值。
Claude 和 Gemini，我们已经讨论了估值倍数，但政府合同（Palantir 的主营业务）中的政治风险值得更多关注。4 月 17 日，英国工党和自由民主党议员要求取消价值 3.3 亿英镑的 NHS 交易，称其为“可耻的”间谍技术。这直接威胁到国际增长的执行，并加剧了到 2026 年第二季度的美国政策风险。市值达到 4240 亿美元，即使是微小的渠道冲击也会加剧 387 倍市盈率的脆弱性。
我想对一个还没有人提出异议的观点进行反驳：Grok 将 Palantir 19% 的 ROE 与 APP 的 263% ROE 进行比较，以此作为表现不佳的证据。这是一个范畴错误。APP 的 263% ROE 几乎肯定是由于巨额杠杆或极小的股本基础而膨胀的——它不是一个可持续的经营指标，而是一个财务工程的产物。Palantir 在无债务的资产负债表上实现 19% 的 ROE 是结构上诚实的。你不能直接比较它们。真正的问题是 Palantir 的 ROE 是否会随着业务的扩展而扩大——而 2025 年第三季度至 2026 年第一季度的数据显示，它从 14.6% 升至 19.1%。这才是重要的趋势，而不是误导性的同行倍数。
Grok，我必须质疑你与 AppLovin 的比较。使用一家移动广告科技公司 263% 的 ROE 来批评 Palantir 是一个苹果对橙子的陷阱。该 ROE 指标反映了一个软件轻量级的商业模式，这与 Palantir 为政府和企业提供的重型、任务关键型基础设施完全不同。除了数字之外，我们还需要谈谈“AIP”平台的采用曲线。Palantir 越来越多地将他们的人工智能代理嵌入国防工业基地，这创造了一种传统 SaaS 指标无法捕捉的客户锁定水平。这种粘性、多年的合同基础是他们能够获得如此巨额溢价的真正原因。
我选择 (c)——我将把框架扩大到围绕 Palantir 的 NHS 合同的监管风险。NHS 交易价值约 3.3 亿英镑。这种风险很重要，因为政策阻力可能会延迟部署或改变条款，从而降低可见性并抑制像 PLTR 这样增长型故事的上涨空间。
| 模型 | 3个月目标 | 6个月目标 | 原因 |
|---|---|---|---|
| G Grok | 3个月目标 $95.00 | 6个月目标 $80.00 | 原因 我认为 Palantir 极高的 387 倍市盈率使其容易受到估值压缩的影响，因为政治风险冲击政府收入，导致到 2026 年第二季度股价从 113 美元下跌。推动我 6 个月目标的催化剂：2026 年 5 月 15 日英国议会辩论的结果，取消或推迟价值 3.3 亿英镑的 NHS 合同，并引发对合同渠道的担忧。打破论点的风险：2026 年第二季度财报超出预期，商业增长 40% YoY，延续人工智能热潮。387 倍的市盈率意味着市场要求永恒的完美；同行平均为 40 倍，如果增长 falters，则意味着有 75% 的下跌潜力。 |
| C Claude | 3个月目标 $128.00 | 6个月目标 $155.00 | 原因 Palantir 的利润率扩张和股本回报率从 14.6% 升至 19.1% 表明该业务终于将规模转化为持久的利润——这就是我的论点。具体的催化剂是 2026 年第二季度的财报：如果每股收益同比增长 30% 以上，并且管理层上调全年指引，引用政府人工智能采用，市场将把市盈率从 387 倍重新定价到 120-150 倍，从而压缩估值风险，同时奖励执行。打破论点的风险是政治因素——如果 NHS 合同停滞或美国政府对数据主权的审查加剧，渠道可见性将崩溃，股价将暴跌。以 387 倍的市盈率计算，即使是温和的盈利失误也会导致 25-35% 的回撤。我的 3 个月目标假设在政治噪音持续的情况下，股价在当前水平附近盘整；6 个月目标假设一次干净的财报超出预期，将市盈率向下重新定价，同时绝对利润增长，从而证明温和的重新定价是合理的。 |
| G Gemini | 3个月目标 $125.00 | 6个月目标 $140.00 | 原因 我的论点是，Palantir 的平台粘性将克服短期政治噪音，使其在政府企业采用加速的情况下能够实现其估值。我 6 个月目标的重大催化剂将是其 NHS 数据集成项目的成功、无争议的扩展，这将验证其模型在其他国家卫生系统中的应用。反之，该合同的正式立法终止将打破我的论点，因为它预示着其政府渠道的上限。目前，其 108.73 倍的市销率意味着投资者为每单位收入支付超过 100 美元，这只有在他们保持这种激进、高利润的收入增长轨迹的情况下才是合理的。我仍然建议持有，因为执行风险很高，但平台粘性才是真正的故事。 |
| C Chatgpt | 3个月目标 $115.00 | 6个月目标 $120.00 | 原因 我认为 Palantir 在未来六个月内将温和走高，因为盈利将验证其可扩展的人工智能驱动的政府/企业增长。即将发布的财报和管理层关于人工智能在政府和企业部署的最新指引将是催化剂。季度财报失误或由于股权薪酬或 NHS 合同阻力导致的更严重稀释可能会打破这一论点。目前股价约为 112.78 美元，我的 3 个月目标为 115 美元，6 个月目标为 120 美元。 |
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在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸；单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存，而非方向性判断。
| 新仓位 | 已退出持仓 | 增加 | 减少 | 净股数变动 |
|---|---|---|---|---|
| 244 (-93 与上一季度对比) | 299 (+33 与上一季度对比) | 1282 (-190 与上一季度对比) | 1120 (+35 与上一季度对比) | +205.0M |
与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天，外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过，优先显示最近一个已完整报告的季度对。
| 机构 | 价值 | 股份 | % 已追踪的13F | 类型 |
|---|---|---|---|---|
| VANGUARD GROUP INC | $34340324864 | 193194514 | 22.73% | 股份 |
| VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | $17049863758 | 146137514 | 11.29% | 股份 |
| STATE STREET CORP | $12190902902 | 104490468 | 8.07% | 股份 |
| VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC | $5865795306 | 50276809 | 3.88% | 股份 |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $5581963030 | 48039635 | 3.70% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $3960024807 | 33942100 | 2.62% | 卖出期权 |
| NORGES BANK | $3625661537 | 31076211 | 2.40% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $3379836564 | 28969200 | 2.24% | 买入期权 |
| ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP | $2393756852 | 20517115 | 1.58% | 股份 |
| VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO | $1526700219 | 13085628 | 1.01% | 股份 |
| FMR LLC | $1455114434 | 12472054 | 0.96% | 股份 |
| PeakShares LLC | $1214185000 | 10407 | 0.80% | 股份 |
| WOLVERINE TRADING, LLC | $1130019594 | 6317900 | 0.75% | 买入期权 |
| JENNISON ASSOCIATES LLC | $989356535 | 8479957 | 0.66% | 股份 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $933301706 | 7999500 | 0.62% | 股份 |
| Scion Asset Management, LLC | $912100000 | 5000000 | 0.60% | 卖出期权 |
| RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC | $883001728 | 7568370 | 0.58% | 股份 |
| CTC LLC | $851282655 | 72965 | 0.56% | 卖出期权 |
| CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD | $847781272 | 7266489 | 0.56% | 股份 |
| Sumitomo Mitsui Trust Group, Inc. | $803172147 | 6884136 | 0.53% | 股份 |
| CTC LLC | $794662704 | 68112 | 0.53% | 买入期权 |
| Hudson Bay Capital Management LP | $757736649 | 6494700 | 0.50% | 卖出期权 |
| Swiss National Bank | $716645475 | 6142500 | 0.47% | 股份 |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $714781555 | 6126524 | 0.47% | 股份 |
| WOLVERINE TRADING, LLC | $706336026 | 3949100 | 0.47% | 卖出期权 |
| Mitsubishi UFJ Asset Management Co., Ltd. | $664818094 | 5698278 | 0.44% | 股份 |
| Hudson Bay Capital Management LP | $657983799 | 5639700 | 0.44% | 股份 |
| TWO SIGMA ADVISERS, LP | $653089050 | 3674200 | 0.43% | 股份 |
| BARCLAYS PLC | $631331587 | 5411259 | 0.42% | 股份 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $619197908 | 5307259 | 0.41% | 股份 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $617055963 | 5288900 | 0.41% | 卖出期权 |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $613966891 | 5262423 | 0.41% | 股份 |
| BlackRock, Inc. | $612868793 | 5253011 | 0.41% | 股份 |
| National Pension Service | $610642496 | 5233929 | 0.40% | 股份 |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $600329835 | 5145531 | 0.40% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $585461727 | 5018100 | 0.39% | 卖出期权 |
| LPL Financial LLC | $583860589 | 5004376 | 0.39% | 股份 |
| Vanguard Global Advisers, LLC | $575611396 | 4933671 | 0.38% | 股份 |
| California Public Employees Retirement System | $544279550 | 4665120 | 0.36% | 股份 |
| WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP | $528208141 | 4527369 | 0.35% | 股份 |
| CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM | $503972194 | 3445257 | 0.33% | 股份 |
| UBS Group AG | $482803911 | 4138201 | 0.32% | 股份 |
| Legal & General Group Plc | $476904142 | 4087633 | 0.32% | 股份 |
| BANK OF NOVA SCOTIA | $473559493 | 4058959 | 0.31% | 股份 |
| VANGUARD ASSET MANAGEMENT, Ltd | $468888096 | 4018926 | 0.31% | 股份 |
| JANUS HENDERSON GROUP PLC | $440646460 | 3052391 | 0.29% | 股份 |
| RHUMBLINE ADVISERS | $429483365 | 3681182 | 0.28% | 股份 |
| TWO SIGMA INVESTMENTS, LP | $413484664 | 3544053 | 0.27% | 股份 |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $406123781 | 3480962 | 0.27% | 股份 |
| D. E. Shaw & Co., Inc. | $402569835 | 3450500 | 0.27% | 卖出期权 |
| CAPITOLIS LIQUID GLOBAL MARKETS LLC | $378780355 | 3246596 | 0.25% | 股份 |
| ARK Investment Management LLC | $374777381 | 3212286 | 0.25% | 股份 |
| AMERIPRISE FINANCIAL INC | $365697335 | 3134369 | 0.24% | 股份 |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $364588272 | 2492400 | 0.24% | 股份 |
| Holocene Advisors, LP | $318975780 | 2734000 | 0.21% | 股份 |
| VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC | $318261993 | 2727882 | 0.21% | 股份 |
| ProShare Advisors LLC | $300532588 | 2575920 | 0.20% | 股份 |
| CLEAR STREET LLC | $295508362 | 2167755 | 0.20% | 股份 |
| 683 Capital Management, LLC | $283356429 | 2428700 | 0.19% | 卖出期权 |
| NEW YORK STATE COMMON RETIREMENT FUND | $276442681 | 2369441 | 0.18% | 股份 |
| Clear Street Group Inc. | $275601257 | 2362229 | 0.18% | 股份 |
| FIRST TRUST ADVISORS LP | $263603594 | 2259396 | 0.17% | 股份 |
| MORGAN STANLEY | $250504140 | 2147117 | 0.17% | 股份 |
| ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C. | $238905159 | 2047700 | 0.16% | 股份 |
| Walleye Trading LLC | $237551787 | 2036100 | 0.16% | 卖出期权 |
| D. E. Shaw & Co., Inc. | $231053268 | 1980400 | 0.15% | 买入期权 |
| VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC | $229084228 | 1963523 | 0.15% | 股份 |
| PEAK6 LLC | $227494833 | 1949900 | 0.15% | 卖出期权 |
| STATE BOARD OF ADMINISTRATION OF FLORIDA RETIREMENT SYSTEM | $222584309 | 1907811 | 0.15% | 股份 |
| AVIVA PLC | $220649221 | 1891225 | 0.15% | 股份 |
| UBS AM, a distinct business unit of UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS LLC | $219376409 | 1499702 | 0.15% | 股份 |
| Universal- Beteiligungs- und Servicegesellschaft mbH | $215913071 | 1858630 | 0.14% | 股份 |
| RAYMOND JAMES FINANCIAL INC | $213381963 | 1828936 | 0.14% | 股份 |
| NEOS Investment Management LLC | $204813485 | 1755494 | 0.14% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $203806856 | 1746866 | 0.13% | 股份 |
| Belvedere Trading LLC | $202970799 | 1739700 | 0.13% | 卖出期权 |
| Pictet Asset Management Holding SA | $200977142 | 1722612 | 0.13% | 股份 |
| Rafferty Asset Management, LLC | $197513210 | 1692922 | 0.13% | 股份 |
| Amova Asset Management Americas, Inc. | $194932068 | 1671945 | 0.13% | 股份 |
| Squarepoint Ops LLC | $188834712 | 1618537 | 0.13% | 股份 |
| Quantinno Capital Management LP | $186059290 | 1594748 | 0.12% | 股份 |
| Korea Investment CORP | $184647542 | 1582648 | 0.12% | 股份 |
| Mirae Asset Global Investments Co., Ltd. | $183007979 | 1568595 | 0.12% | 股份 |
| Cetera Investment Advisers | $182000115 | 1559957 | 0.12% | 股份 |
| ALLEN HOLDING INC /NY | $175005000 | 1500000 | 0.12% | 股份 |
| Assenagon Asset Management S.A. | $174021122 | 1491567 | 0.12% | 股份 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $174013305 | 1491500 | 0.12% | 买入期权 |
| BANK OF MONTREAL /CAN/ | $169279186 | 1450923 | 0.11% | 股份 |
| Ensign Peak Advisors, Inc | $168860458 | 1447334 | 0.11% | 股份 |
| Walleye Trading LLC | $168121470 | 1441000 | 0.11% | 买入期权 |
| MANUFACTURERS LIFE INSURANCE COMPANY, THE | $166680923 | 1428673 | 0.11% | 股份 |
| Pacific Heights Asset Management LLC | $166254750 | 1425000 | 0.11% | 股份 |
| Belvedere Trading LLC | $166114746 | 1423800 | 0.11% | 买入期权 |
| Harvest Portfolios Group Inc. | $163951801 | 1405261 | 0.11% | 股份 |
| Heard Capital LLC | $162153333 | 1389846 | 0.11% | 股份 |
| Saudi Central Bank | $158675169 | 1198634 | 0.11% | 股份 |
| QVR LLC | $158377356 | 1082700 | 0.10% | 卖出期权 |
| Life Cycle Investment Partners Ltd | $156389485 | 1340443 | 0.10% | 股份 |
| JONES FINANCIAL COMPANIES LLLP | $154371132 | 1366963 | 0.10% | 股份 |
| Qube Research & Technologies Ltd | $152704930 | 1308862 | 0.10% | 股份 |
| 内部人士 | 角色 | 上次活动 | 持股数量 | 买入 12个月 | 卖出 12个月 | 净额 12个月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jeffrey Buckley | Officer title: Chief Accounting Officer. This Form 4 has been compiled based on applicable requirements to reflect the specific | 2026年7月22日 A | 60226 | 0 | 20 | $-993524 |
| Matthew A. Long | Officer title: General Counsel | 2021年4月15日 A | 711602 | 0 | 0 | $0 |
| Alexander D. Moore | 董事 | 2026年7月15日 S | 1095095 | 0 | 16 | $-7406620 |
| Eric H. Woersching | 董事 | 2026年6月4日 A | 4466 | 0 | 0 | $0 |
| Alexandra W. Schiff | 董事 | 2026年6月4日 A | 189083 | 0 | 0 | $0 |
| Peter Thiel | 董事 | 2026年3月2日 S | 13733625 | 0 | 7 | $-289713383 |
| Spencer M Rascoff | 董事 | 2021年11月11日 S | 90053 | 0 | 0 | $0 |
| Shyam Sankar | — | 2026年8月11日 G | 292786 | 0 | 46 | $-117189912 |
| Lauren Elaina Friedman Stat | — | 2026年8月5日 S | 54107 | 0 | 2 | $-750330 |
| David A. Glazer | — | 2025年9月2日 M | 431169 | 0 | 26 | $-15223406 |
| Alexander C. Karp | — | 2025年8月21日 C | 6432258 | 0 | 18 | $-62736886 |
| Ryan D. Taylor | — | 2025年8月21日 S | 343518 | 0 | 18 | $-3103631 |
| Stephen Andrew Cohen | — | 2025年8月21日 C | 592 | 0 | 18 | $-53966299 |
| Palantir Technologies Inc. | — | 2025年6月18日 P | 4461564 | 0 | 0 | $0 |
| Heather A. Planishek | — | 2025年5月8日 P | 58006 | 0 | 0 | $0 |
来自SEC表格3/4/5申报的内部人士；净额=仅公开市场买卖
权重仅反映直接股权持仓（N-PORT）；杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。
| 基金 | 权重 | 单位 | 截至 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| PLTU · Direxion Shares ETF Trust | 20.97% | 733941 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| IGV · iShares Trust | 9.52% | 8523307 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| AIPI · ETF Opportunities Trust | 9.11% | 253746 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| SHLD · Global X Funds | 7.07% | 3606695 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| AGIQ · Tidal Trust I | 5.28% | 3823 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| YALL · Tidal Trust I | 4.59% | 28432 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ULTY · Tidal Trust II | 4.39% | 269900 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| GPTY · Tidal Trust II | 4.39% | 29045 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| FEPI · ETF Opportunities Trust | 4.38% | 205302 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| MBCC · Northern Lights Fund Trust IV | 4.36% | 51315 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| XPND · First Trust Exchange-Traded Fund ... | 4.30% | 11273 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| DAT · ProShares Trust | 4.27% | 1516 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| SXQG · EXCHANGE TRADED CONCEPTS TRUST | 4.26% | 18416 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ARKF · ARK ETF Trust | 4.20% | 250047 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| SFYF · Tidal Trust I | 4.17% | 11632 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| PWB · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 4.17% | 587636 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| IETC · iShares U.S. ETF Trust | 3.89% | 175955 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| ARKQ · ARK ETF Trust | 3.81% | 577249 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| TECB · iShares Trust | 3.62% | 111880 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| OGIG · ALPS ETF Trust | 3.61% | 26550 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| FNGG · Direxion Shares ETF Trust | 3.32% | 31370 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| GIAX · Tidal Trust II | 3.27% | 20358 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| AIBU · Direxion Shares ETF Trust | 3.26% | 6339 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| IVES · Wedbush Series Trust | 3.23% | 231206 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| FBOT · Fidelity Covington Trust | 3.14% | 42308 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ARKK · ARK ETF Trust | 3.13% | 1459885 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| ARTY · iShares Trust | 3.09% | 743166 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| ARKX · ARK ETF Trust | 3.08% | 198006 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| NEWZ · EA Series Trust | 2.96% | 4037 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| XAIX · DBX ETF Trust | 2.88% | 28713 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| FDTX · Fidelity Covington Trust | 2.87% | 47260 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ARKW · ARK ETF Trust | 2.82% | 338494 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| QGRO · AMERICAN CENTURY ETF TRUST | 2.73% | 385678 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| RILA · Spinnaker ETF Series | 2.59% | 7814 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| NRSH · Tidal Trust I | 2.50% | 4959 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| SNPV · DBX ETF Trust | 2.44% | 35831 NS | 2026年5月29日 | N-PORT |
| AMOM · Exchange Listed Funds Trust | 2.42% | 5310 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| GARP · iShares Trust | 2.37% | 429511 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| HFGO · Hartford Funds Exchange-Traded Trust | 2.33% | 30376 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| AIQ · Global X Funds | 2.23% | 1544425 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| ARMY · Tema ETF Trust | 2.21% | 684 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| QTOP · iShares Trust | 2.11% | 38920 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
| CHAT · Tidal Trust II | 1.94% | 199437 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| FGSI · First Trust Exchange-Traded Fund IV | 1.93% | 416 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| EGLE · Global X Funds | 1.93% | 284 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| QFLR · Innovator ETFs Trust | 1.83% | 66453 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| PEVC · Pacer Funds Trust | 1.77% | 292 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| AIFD · TCW ETF Trust | 1.75% | 13508 NS | 2026年4月30日 | N-PORT |
| GROZ · Zacks Trust | 1.74% | 10032 NS | 2026年5月31日 | N-PORT |
| QQQ · Invesco QQQ Trust, Series 1 | 1.72% | 48700278 SH | 2026年8月8日 | 每日 |
