SBUX Starbucks Corporation - Common Stock

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$103.25

价格 · 五月 22, 2026

截至...的财报数据四月 28, 2026

SBUX 股票快照价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

价格

$103.25

市值

$94.81B

P/E (TTM)

51.2

每股收益 (TTM)

$1.63

营收 (TTM)

$37.18B

股息收益率

2.9%

ROE

-23.9%

负债/权益

-2.0

52周区间

$78 – $109

SBUX 股价图表包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现收入、净利润、利润率和每股收益趋势

营收与净利润 $37.18B

2016-10-02 → 2025-09-28

EPS $1.63

2016-10-02 → 2025-09-28

自由现金流 $2.44B

2016-10-02 → 2025-09-28

利润率 5.0%

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标

5年趋势

SBUX

同行中位数

P/E (TTM)

51.2

28.5

P/S (TTM) (市销率 (TTM))

2.5

3.3

P/B (市净率)

-11.7

10.3

Price / FCF (股价/自由现金流)

38.8

—

盈利能力毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

指标

5年趋势

SBUX

同行中位数

Operating Margin (营业利润率)

7.9%

—

Net Profit Margin (净利润率)

5.0%

8.4%

ROA

5.9%

11.1%

ROE

-23.9%

39.4%

ROIC

27.3%

—

财务健康债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

指标

5年趋势

SBUX

同行中位数

Debt / Equity (负债/股东权益比率)

-2.0

28.7

Current Ratio (流动比率)

0.7

1.1

Quick Ratio (速动比率)

0.1

—

成长营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

指标

5年趋势

SBUX

同行中位数

Revenue YoY (营收同比增长)

2.8%

—

Revenue CAGR 3Y (营收3年复合年增长率)

4.9%

—

Revenue CAGR 5Y (营收5年复合年增长率)

9.6%

—

EPS YoY

-50.8%

—

Net Income YoY (净利润同比增长)

-50.6%

—

每股指标每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

指标

5年趋势

SBUX

同行中位数

EPS (Diluted) (EPS (稀释))

$1.63

—

资本效率资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

指标

5年趋势

SBUX

同行中位数

Payout Ratio (派息率)

149.3%

—

股息收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

股息收益率

2.9%

派息率

149.3%

5年股息复合年增长率 (CAGR)

—

除息日	金额
2026年5月15日	$0.6200
2026年2月13日	$0.6200
2025年11月14日	$0.6200
2025年8月15日	$0.6100
2025年5月16日	$0.6100
2025年2月14日	$0.6100
2024年11月15日	$0.6100
2024年8月16日	$0.5700
2024年5月16日	$0.5700
2024年2月8日	$0.5700
2023年11月9日	$0.5700
2023年8月10日	$0.5300
2023年5月11日	$0.5300
2023年2月9日	$0.5300
2022年11月9日	$0.5300
2022年8月11日	$0.4900
2022年5月12日	$0.4900
2022年2月10日	$0.4900
2021年11月10日	$0.4900
2021年8月11日	$0.4500

SBUX 分析师共识看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

买入 49 位分析师

强烈买入 9 18.4%
买入 14 28.6%
持有 21 42.9%
卖出 4 8.2%
强烈卖出 1 2.0%

12个月价格目标

33 位分析师 · 2026-05-18

中位数 $110.00

现在 $103.25

最低 $81.00

最高 $137.00

中位数目标 $110.00 +6.5%

平均目标 $106.58 +3.2%

收益历史每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

平均惊喜

-0.03%

期间	EPS Actual	EPS 预期	惊喜
2026年3月31日	$0.50	$0.44	0.06%
2025年12月31日	$0.56	$0.60	-0.04%
2025年9月30日	$0.52	$0.57	-0.05%
2025年6月30日	$0.61	$0.66	-0.05%
2025年3月31日	$0.41	$0.50	-0.09%

同行比较关键指标与行业同行对比

股票代码	市值	P/E	营收同比增长	净利润率	ROE	毛利率
SBUX	$94.81B	51.2	2.8%	5.0%	-23.9%	—
MCD	—	25.6	3.7%	31.9%	-376.3%	—
DASH	—	106.3	27.9%	6.8%	—	—
YUM	—	27.3	8.8%	19.0%	-20.8%	—
CMG	—	32.5	5.4%	12.9%	48.3%	—
QSR	$23.63B	29.0	12.2%	11.4%	31.9%	—
DRI	$23.87B	23.0	6.0%	8.7%	46.5%	20.5%
ARMK	$10.25B	32.0	6.3%	1.8%	10.6%	—
TXRH	$11.03B	27.4	9.4%	7.0%	29.4%	—
DPZ	$14.31B	24.2	5.0%	12.2%	-15.3%	40.0%
CAVA	$6.99B	111.4	22.4%	5.4%	8.3%	—

完整基本面所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

损益表 14

SBUX 的年度损益表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue	$37.18B	$36.18B	$35.98B	$32.25B	$29.06B	$23.52B	$26.51B	$24.72B	$22.39B	$21.32B	$19.16B	$16.45B
Cost of Revenue	·	·	·	·	·	·	$8.53B	$7.93B	$7.07B	$8.51B	$7.79B	$6.86B
SG&A Expense	$2.62B	$2.52B	$2.44B	$2.03B	$1.93B	$1.68B	$1.82B	$1.71B	$1.41B	$1.41B	$1.20B	$991M
Operating Expenses	$34.50B	$31.07B	$30.49B	$27.87B	$24.57B	$22.28B	$22.73B	$21.14B	$18.64B	$17.46B	$15.81B	$13.63B
Operating Income	$2.94B	$5.41B	$5.87B	$4.62B	$4.87B	$1.56B	$4.08B	$3.88B	$4.13B	$4.17B	$3.60B	$3.08B
Interest Expense	$543M	$562M	$550M	$483M	$470M	$437M	$331M	$170M	$92M	$81M	$70M	$64M
Pretax Income	$2.51B	$4.97B	$5.40B	$4.23B	$5.36B	$1.16B	$4.47B	$5.78B	$4.32B	$4.20B	$3.90B	$3.16B
Income Tax	$651M	$1.21B	$1.28B	$948M	$1.16B	$240M	$872M	$1.26B	$1.43B	$1.38B	$1.14B	$1.09B
Net Income	$1.86B	$3.76B	$4.12B	$3.28B	$4.20B	$928M	$3.60B	$4.52B	$2.88B	$2.82B	$2.76B	$2.07B
EPS (Basic)	$1.63	$3.32	$3.60	$2.85	$3.57	$0.79	$2.95	$3.27	$1.99	$1.91	$1.84	$1.37
EPS (Diluted)	$1.63	$3.31	$3.58	$2.83	$3.54	$0.79	$2.92	$3.24	$1.97	$1.90	$1.82	$1.35
Shares (Basic)	1,136,000,000	1,133,800,000	1,146,800,000	1,153,300,000	1,177,600,000	1,172,800,000	1,221,200,000	1,382,700,000	1,449,500,000	1,471,600,000	1,495,900,000	1,506,300,000
Shares (Diluted)	1,139,800,000	1,137,300,000	1,151,300,000	1,158,500,000	1,185,500,000	1,181,800,000	1,233,200,000	1,394,600,000	1,461,500,000	1,486,700,000	1,513,400,000	1,526,300,000
EBITDA	$4.71B	$7.00B	$7.32B	$6.15B	$6.40B	$3.06B	$5.53B	$5.19B	$5.20B	$5.20B	$4.53B	$3.83B

资产负债表 29

SBUX 的年度资产负债表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Cash & Equivalents	·	·	·	·	$6.46B	$4.35B	$2.69B	$8.76B	$2.46B	$2.13B	$1.53B	$1.71B
Short-term Investments	$247M	$257M	$402M	$364M	$162M	$281M	$70M	$182M	$229M	$134M	$81M	$135M
Receivables	$1.28B	$1.21B	$1.18B	$1.18B	$940M	$883M	$879M	$693M	$870M	$769M	$719M	$631M
Inventory	$2.19B	$1.78B	$1.81B	$2.18B	$1.60B	$1.55B	$1.53B	$1.40B	$1.36B	$1.38B	$1.31B	$1.09B
Prepaid Expense	$452M	$313M	$360M	$484M	$595M	$740M	$488M	$1.46B	$358M	$347M	$334M	$286M
Current Assets	$7.38B	$6.85B	$7.30B	$7.02B	$9.76B	$7.81B	$5.65B	$12.49B	$5.28B	$4.76B	$3.97B	$4.17B
PP&E (Net)	$8.49B	$8.67B	$7.39B	$6.56B	$6.37B	$6.24B	$6.43B	$5.93B	$4.92B	$4.53B	$4.09B	$3.52B
PP&E (Gross)	$19.84B	$19.44B	$17.31B	$15.61B	$14.83B	$14.16B	$14.27B	$13.20B	$11.58B	$10.57B	$9.64B	$8.58B
Accum. Depreciation	$11.35B	$10.78B	$9.92B	$9.05B	$8.46B	$7.91B	$7.84B	$7.27B	$6.66B	$6.04B	$5.55B	$5.06B
Goodwill	$3.37B	$3.32B	$3.22B	$3.28B	$3.68B	$3.60B	$3.49B	$3.54B	$1.54B	$1.72B	$1.58B	$856M
Intangibles	$167M	$101M	$120M	$156M	$350M	$552M	$782M	$1.04B	$441M	$516M	$520M	$274M
Other Non-current Assets	$752M	$617M	$546M	$554M	$578M	$569M	$480M	$412M	$363M	$403M	$416M	$199M
Total Assets	$32.02B	$31.34B	$29.45B	$27.98B	$31.39B	$29.37B	$19.22B	$24.16B	$14.37B	$14.31B	$12.42B	$10.75B
Accounts Payable	$1.85B	$1.60B	$1.54B	$1.44B	$1.21B	$998M	$1.19B	$1.18B	$782M	$731M	$684M	$534M
Accrued Liabilities	$2.36B	$2.19B	$2.15B	$2.14B	$2.32B	$1.16B	$1.75B	$1.75B	$1.93B	$2.00B	$1.76B	$1.51B
Short-term Debt	·	$0	$34M	$175M	$0	$439M	$0	$0	$0	$0	$0	·
Current Liabilities	$10.21B	$9.07B	$9.35B	$9.15B	$8.15B	$7.35B	$6.17B	$5.68B	$4.22B	$4.55B	$3.65B	$3.04B
Capital Leases	$8.97B	$8.77B	$7.92B	$7.52B	$7.74B	$7.66B	$0	·	·	·	·	·
Deferred Tax	$50M	$21M	$15M	$119M	$148M	$158M	$-186M	$270M	$6M	$15M	$43M	$7M
Other Non-current Liabilities	·	·	·	·	·	·	·	·	$749M	$690M	$601M	$392M
Total Liabilities	$40.11B	$38.78B	$37.43B	$36.68B	$36.71B	$37.17B	$25.45B	$22.98B	$8.91B	$8.42B	$6.60B	$5.48B
Long-term Debt	$16.07B	$15.57B	$15.37B	$14.87B	$14.62B	$15.91B	$11.17B	$9.44B	$3.93B	$3.59B	$2.35B	$2.05B
Total Debt	$16.07B	$15.57B	$15.40B	$15.04B	$14.62B	$16.35B	$11.17B	$9.44B	$3.93B	$3.60B	$2.35B	$2.05B
Common Stock	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$2M	$2M	$700.0K
Retained Earnings	$-8.27B	$-7.34B	$-7.26B	$-8.45B	$-6.32B	$-7.82B	$-5.77B	$1.46B	$5.56B	$5.95B	$5.97B	$5.21B
AOCI	$-459M	$-429M	$-778M	$-463M	$147M	$-365M	$-503M	$-330M	$-156M	$-108M	$-199M	$25M
Stockholders' Equity	$-8.10B	$-7.45B	$-7.99B	$-8.71B	$-5.32B	$-7.81B	$-6.23B	$1.17B	$5.45B	$5.88B	$5.82B	$5.27B
Liabilities + Equity	$32.02B	$31.34B	$29.45B	$27.98B	$31.39B	$29.37B	$19.22B	$24.16B	$14.37B	$14.31B	$12.42B	$10.75B
Shares Outstanding	1,136,900,000	1,133,500,000	1,142,600,000	1,147,900,000	1,180,000,000	1,173,300,000	1,184,600,000	1,309,100,000	1,431,600,000	1,460,500,000	1,485,100,000	749,500,000

现金流 20

SBUX 的年度现金流数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
D&A	$1.77B	$1.59B	$1.45B	$1.53B	$1.52B	$1.50B	$1.45B	$1.31B	$1.07B	$1.03B	$934M	$748M
Stock-based Comp	$318M	$308M	$303M	$272M	$319M	$249M	$308M	$250M	$176M	$218M	$210M	$183M
Deferred Tax	$-91M	$-14M	$-59M	$-38M	$-146M	$-26M	$-1.50B	$715M	$95M	$266M	$21M	$10M
Amort. of Intangibles	$18M	$20M	$22M	$193M	$223M	$224M	$233M	$186M	$58M	$57M	$50M	$9M
Restructuring	·	·	$22M	$46M	$155M	$255M	·	$224M	$154M	$0	$0	·
Other Non-cash	$892M	$448M	$191M	$-647M	$93M	$-1.06B	$1.19B	$5.15B	$-49M	$244M	$-173M	$-2.40B
Operating Cash Flow	$4.75B	$6.10B	$6.01B	$4.40B	$5.99B	$1.60B	$5.05B	$11.94B	$4.25B	$4.70B	$3.75B	$608M
CapEx	$2.31B	$2.78B	$2.33B	$1.84B	$1.47B	$1.48B	$1.81B	$1.98B	$1.52B	$1.44B	$1.30B	$1.16B
Investing Cash Flow	$-2.49B	$-2.70B	$-2.27B	$-2.15B	$-320M	$-1.71B	$-1.01B	$-2.36B	$-850M	$-2.22B	$-1.52B	$-818M
Debt Issued	$1.75B	$2.00B	$1.50B	$1.50B	$0	$4.73B	$2.00B	$5.58B	$750M	$1.25B	$848M	$748M
Net Debt Issued	$498M	$170M	$498M	$498M	$-1.25B	$4.73B	$1.65B	$5.58B	$350M	$1.25B	$238M	$748M
Stock Issued	$77M	$108M	$167M	$102M	$246M	$299M	$410M	$154M	$151M	$161M	$192M	$140M
Stock Repurchased	$0	$1.27B	$984M	$4.01B	$0	$1.70B	$10.22B	$7.13B	$2.04B	$2.00B	$1.44B	$759M
Net Stock Activity	$77M	$-1.16B	$-817M	$-3.91B	$246M	$-1.40B	$-9.81B	$-6.98B	$-1.89B	$-1.83B	$-1.24B	$-619M
Dividends Paid	$2.77B	$2.58B	$2.43B	$2.26B	$2.12B	$1.92B	$1.76B	$1.74B	$1.45B	$1.18B	$929M	$783M
Financing Cash Flow	$-2.30B	$-3.72B	$-2.99B	$-5.64B	$-3.65B	$1.71B	$-10.06B	$-3.24B	$-3.08B	$-1.87B	$-2.26B	$-623M
Net Change in Cash	$-66M	$-265M	$733M	$-3.64B	$2.10B	$1.66B	$-6.07B	$6.29B	$334M	$599M	$-178M	$-867M
Taxes Paid	$716M	$1.37B	$1.29B	$1.16B	$756M	$1.70B	$470M	$1.18B	$1.39B	$879M	$1.07B	$766M
Free Cash Flow	$2.44B	$3.32B	$3.68B	$2.56B	$4.52B	$114M	$3.24B	$9.96B	$2.65B	$3.13B	$2.45B	$-553M
Levered FCF	$2.04B	$2.89B	$3.26B	$2.18B	$4.15B	$-233M	$2.97B	$9.83B	$2.59B	$3.08B	$2.40B	$-595M

盈利能力 7

SBUX 的年度盈利能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Operating Margin	7.9%	14.9%	16.3%	14.3%	16.8%	6.6%	15.4%	15.7%	18.5%	19.6%	18.8%	18.7%
Net Margin	5.0%	10.4%	11.5%	10.2%	14.4%	4.0%	13.6%	18.3%	12.9%	13.2%	14.4%	12.6%
Pretax Margin	6.7%	13.7%	15.0%	13.1%	18.4%	5.0%	16.9%	23.4%	19.3%	19.7%	20.4%	19.2%
EBITDA Margin	12.7%	19.4%	20.3%	19.1%	22.0%	13.0%	20.8%	21.0%	23.2%	24.4%	23.7%	23.3%
ROA	5.9%	12.4%	14.4%	11.1%	13.8%	3.8%	16.6%	23.5%	20.1%	21.1%	23.8%	18.6%
ROE	-23.9%	-48.7%	-49.4%	-46.8%	-64.0%	-13.2%	-142.2%	136.5%	50.9%	48.2%	49.7%	42.4%
ROIC	27.3%	50.4%	60.5%	56.5%	41.1%	14.5%	66.5%	28.6%	29.4%	29.5%	31.2%	27.5%

流动性与偿付能力 5

SBUX 的年度流动性与偿付能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Current Ratio	0.7	0.8	0.8	0.8	1.2	1.1	0.9	2.2	1.3	1.0	1.2	1.4
Quick Ratio	0.1	0.2	0.2	0.2	0.9	0.8	0.6	1.7	0.8	0.7	0.6	0.8
Debt / Equity	-2.0	-2.1	-1.9	-1.7	-2.7	-2.1	-1.8	8.1	0.7	0.6	0.4	0.4
LT Debt / Equity	-1.8	-1.9	-1.7	-1.5	-2.6	-1.9	-1.8	7.8	0.7	0.5	0.4	0.4
Interest Coverage	5.4	9.6	10.7	9.6	10.4	3.6	12.3	22.8	44.7	51.3	51.1	48.1

效率 3

SBUX 的年度效率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Asset Turnover	1.2	1.2	1.3	1.1	1.0	1.0	1.2	1.3	1.6	1.6	1.7	1.5
Inventory Turnover	·	·	·	·	·	·	5.8	7.5	6.6	6.3	6.3	6.5
Receivables Turnover	29.9	30.2	30.5	30.5	31.9	26.7	33.7	31.6	27.3	28.7	28.4	27.6

每股 6

SBUX 的年度每股数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Book Value / Share	$-7.12	$-6.57	$-7.00	$-7.58	$-4.51	$-6.65	$-5.26	$0.89	$3.81	$4.03	$3.92	$7.03
Revenue / Share	$32.62	$31.81	$31.25	$27.84	$24.51	$19.90	$21.50	$17.73	$15.32	$14.34	$12.66	$21.55
Cash Flow / Share	$4.17	$5.36	$5.22	$3.80	$5.05	$1.35	$4.09	$8.56	$2.86	$3.08	$2.48	$0.80
Cash / Share	·	·	·	·	$5.47	$3.71	$2.27	$6.69	$1.72	$1.46	$1.03	$2.28
Dividend / Share	$2	$2	$2	$2	$2	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1
EPS (TTM)	$1.63	$3.31	$3.58	$2.83	$3.54	$0.79	$2.92	$3.24	$1.97	$1.90	$1.82	$1.35

增长率 10

SBUX 的年度增长率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue YoY	2.8%	0.56%	11.6%	11.0%	23.6%	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 3Y	4.9%	7.6%	15.2%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 5Y	9.6%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS YoY	-50.8%	-7.5%	26.5%	-20.1%	348.1%	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 3Y	-16.8%	-2.2%	65.5%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 5Y	15.6%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income YoY	-50.6%	-8.8%	25.7%	-21.9%	352.4%	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 3Y	-17.3%	-3.6%	64.4%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 5Y	14.9%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Dividend CAGR 5Y	7.6%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·

估值 (TTM) 16

SBUX 的年度估值 (TTM)数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue TTM	$37.18B	$36.18B	$35.98B	$32.25B	$29.06B	$23.52B	$26.51B	$24.72B	$22.39B	$21.32B	$19.16B	$16.45B
Net Income TTM	$1.86B	$3.76B	$4.12B	$3.28B	$4.20B	$928M	$3.60B	$4.52B	$2.88B	$2.82B	$2.76B	$2.07B
Market Cap	$94.81B	$110.36B	$104.29B	$96.72B	$133.25B	$98.91B	$104.68B	$74.41B	$76.89B	$79.07B	$86.12B	$28.17B
Enterprise Value	·	·	·	·	$141.24B	$110.63B	$113.09B	$74.91B	$78.13B	$80.41B	$86.86B	$28.37B
P/E	51.2	29.4	25.5	29.8	31.9	106.7	30.3	17.5	27.3	28.5	31.9	27.8
P/S	2.5	3.1	2.9	3.0	4.6	4.2	3.9	3.0	3.4	3.7	4.5	1.7
P/B	-11.7	-14.8	-13.0	-11.1	-25.0	-12.7	-16.8	63.6	14.1	13.4	14.8	5.3
P / Cash Flow	20.0	18.1	17.4	22.0	22.2	61.9	20.7	6.2	18.4	17.3	23.0	46.3
P / FCF	38.8	33.3	28.4	37.8	29.5	866.1	32.3	7.5	29.0	25.2	35.2	-50.9
EV / EBITDA	·	·	·	·	22.1	36.1	20.5	14.4	15.0	15.5	19.2	7.4
EV / FCF	·	·	·	·	31.3	968.7	34.9	7.5	29.4	25.7	35.5	-51.3
EV / Revenue	·	·	·	·	4.9	4.7	4.3	3.0	3.5	3.8	4.5	1.7
Dividend Yield	2.9%	2.3%	2.3%	2.3%	1.6%	1.9%	1.7%	2.3%	1.9%	1.5%	1.1%	2.8%
Earnings Yield	1.9%	3.4%	3.9%	3.4%	3.1%	0.94%	3.3%	5.7%	3.7%	3.5%	3.1%	3.6%
Payout Ratio	149.3%	68.7%	59.0%	69.0%	50.5%	207.2%	48.9%	38.6%	50.3%	41.8%	33.7%	37.9%
Annual Payout	$2.77B	$2.58B	$2.43B	$2.26B	$2.12B	$1.92B	$1.76B	$1.74B	$1.45B	$1.18B	$929M	$783M

损益表 13

SBUX 的季度损益表数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
Revenue	$9.53B	$9.92B	$9.57B	$9.46B	$8.76B	$9.40B	$9.07B	$9.11B	$8.56B	$9.43B	$9.83B	$9.17B	$8.72B	$8.71B	$8.41B	$8.15B
SG&A Expense	$618M	$639M	$642M	$677M	$632M	$666M	$645M	$576M	$655M	$648M	$659M	$604M	$620M	$581M	$538M	$487M
Operating Expenses	$8.75B	$9.08B	$9.38B	$8.58B	$8.22B	$8.32B	$7.87B	$7.67B	$7.53B	$8.00B	$7.92B	$7.65B	$7.54B	$7.52B	$7.31B	$6.91B
Operating Income	$828M	$891M	$278M	$936M	$601M	$1.12B	$1.31B	$1.52B	$1.10B	$1.49B	$2.04B	$1.58B	$1.33B	$1.25B	$1.20B	$1.30B
Interest Expense	$137M	$139M	$146M	$142M	$127M	$127M	$140M	$141M	$141M	$140M	$154M	$141M	$136M	$130M	$125M	$123M
Pretax Income	$728M	$765M	$164M	$819M	$502M	$1.02B	$1.19B	$1.40B	$992M	$1.38B	$1.92B	$1.46B	$1.21B	$1.14B	$1.10B	$1.19B
Income Tax	$217M	$472M	$31M	$260M	$118M	$241M	$284M	$349M	$220M	$355M	$416M	$322M	$301M	$280M	$223M	$278M
Net Income	$511M	$293M	$133M	$558M	$384M	$781M	$909M	$1.05B	$772M	$1.02B	$1.51B	$1.14B	$908M	$855M	$878M	$913M
EPS (Basic)	$0.45	$0.26	$0.11	$0.49	$0.34	$0.69	$0.81	$0.93	$0.68	$0.90	$1.33	$1.00	$0.79	$0.74	$0.76	$0.80
EPS (Diluted)	$0.45	$0.26	$0.11	$0.49	$0.34	$0.69	$0.80	$0.93	$0.68	$0.90	$1.31	$0.99	$0.79	$0.74	$0.77	$0.79
Shares (Basic)	1,139,400,000	1,138,000,000	-2,271,100,000	1,136,400,000	1,136,000,000	1,134,700,000	-2,268,000,000	1,132,800,000	1,132,400,000	1,136,600,000	-2,298,700,000	1,145,900,000	1,148,500,000	1,148,500,000	-2,312,500,000	1,147,000,000
Shares (Diluted)	1,143,200,000	1,141,900,000	-2,278,400,000	1,139,800,000	1,140,000,000	1,138,400,000	-2,274,500,000	1,135,800,000	1,135,400,000	1,140,600,000	-2,307,200,000	1,150,500,000	1,152,700,000	1,152,900,000	-2,323,000,000	1,151,000,000
EBITDA	$828M	$1.32B	·	$936M	$601M	$1.55B	·	$1.52B	$1.10B	·	·	$1.58B	$1.33B	$1.60B	·	$1.30B

资产负债表 28

SBUX 的季度资产负债表数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
Cash & Equivalents	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$3.18B
Short-term Investments	$168M	$185M	$247M	$333M	$340M	$286M	$257M	$212M	$362M	$383M	·	$263M	$379M	$124M	·	$77M
Receivables	$1.29B	$1.22B	$1.28B	$1.24B	$1.15B	$1.24B	$1.21B	$1.15B	$1.11B	$1.17B	·	$1.14B	$1.19B	$1.16B	·	$1.15B
Inventory	$2.16B	$2.11B	$2.19B	$2.26B	$2.05B	$1.73B	$1.78B	$1.85B	$1.74B	$1.65B	·	$1.99B	$2.00B	$2.09B	·	$2.13B
Prepaid Expense	$369M	$374M	$452M	$414M	$500M	$354M	$313M	$416M	$484M	$375M	·	$424M	$409M	$374M	·	$534M
Current Assets	$10.56B	$12.02B	$7.38B	$8.42B	$6.71B	$7.28B	$6.85B	$6.81B	$6.46B	$6.57B	·	$7.17B	$7.05B	$6.93B	·	$7.07B
PP&E (Net)	$7.19B	$7.40B	$8.49B	$8.89B	$8.82B	$8.68B	$8.67B	$8.08B	$7.82B	$7.61B	·	$7.05B	$6.82B	$6.70B	·	$6.41B
PP&E (Gross)	$17.57B	$17.58B	$19.84B	$20.32B	$19.87B	$19.45B	$19.44B	$18.48B	$18.05B	$17.69B	·	$16.74B	$16.45B	$16.06B	·	$15.38B
Accum. Depreciation	$10.38B	$10.18B	$11.35B	$11.43B	$11.05B	$10.77B	$10.78B	$10.40B	$10.24B	$10.08B	·	$9.69B	$9.63B	$9.36B	·	$8.97B
Goodwill	$1.30B	$1.31B	$3.37B	$3.38B	$3.32B	$3.29B	$3.32B	$3.18B	$3.23B	$3.30B	$3.22B	$3.25B	$3.41B	$3.38B	$3.28B	$3.45B
Intangibles	$176M	$167M	$167M	$170M	$169M	$170M	$101M	$106M	$111M	$116M	·	$124M	$131M	$151M	·	$203M
Other Non-current Assets	$818M	$779M	$752M	$674M	$713M	$709M	$617M	$694M	$587M	$531M	·	$542M	$527M	$528M	·	$641M
Total Assets	$30.56B	$32.23B	$32.02B	$33.65B	$31.63B	$31.89B	$31.34B	$30.11B	$29.36B	$29.18B	·	$28.73B	$28.61B	$28.26B	·	$28.16B
Accounts Payable	$1.67B	$1.68B	$1.85B	$1.89B	$1.91B	$1.78B	$1.60B	$1.59B	$1.49B	$1.46B	·	$1.50B	$1.43B	$1.35B	·	$1.49B
Accrued Liabilities	$2.17B	$2.33B	$2.36B	$2.25B	$2.04B	$2.21B	$2.19B	$2.08B	$2.02B	$2.33B	·	$2.06B	$1.97B	$2.09B	·	$2.07B
Short-term Debt	·	·	·	·	·	·	·	$23M	$42M	$350M	·	$34M	$53M	$0	·	$200M
Current Liabilities	$11.45B	$11.49B	$10.21B	$11.14B	$10.43B	$9.73B	$9.07B	$7.65B	$7.53B	$9.40B	·	$9.21B	$9.12B	$9.25B	·	$8.40B
Capital Leases	$8.01B	$8.05B	$8.97B	$9.07B	$8.96B	$8.86B	$8.77B	$8.30B	$8.18B	$8.14B	·	$7.69B	$7.75B	$7.64B	·	$7.55B
Deferred Tax	·	·	$50M	·	·	·	$21M	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Total Liabilities	$39.02B	$40.61B	$40.11B	$41.33B	$39.25B	$39.36B	$38.78B	$38.05B	$37.81B	$37.79B	·	$37.07B	$37.11B	$36.92B	·	$36.82B
Long-term Debt	$15.08B	$16.08B	$16.07B	$17.32B	$15.57B	$15.56B	$15.57B	$15.55B	$15.55B	$14.67B	·	$15.38B	$15.43B	$14.93B	·	$14.93B
Total Debt	$15.08B	$16.08B	·	$17.32B	$15.57B	$15.56B	·	$15.57B	$15.59B	·	·	$15.41B	$15.49B	$14.93B	·	$15.13B
Common Stock	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	$1M	·	$1M	$1M	$1M	·	$1M
Retained Earnings	$-8.88B	$-8.69B	$-8.27B	$-7.70B	$-7.57B	$-7.26B	$-7.34B	$-7.56B	$-7.97B	$-8.10B	·	$-7.61B	$-8.02B	$-8.20B	·	$-8.72B
AOCI	$-417M	$-426M	$-459M	$-535M	$-529M	$-584M	$-429M	$-608M	$-622M	$-558M	·	$-778M	$-522M	$-539M	·	$-65M
Stockholders' Equity	$-8.47B	$-8.39B	$-8.10B	$-7.69B	$-7.62B	$-7.47B	$-7.45B	$-7.95B	$-8.45B	$-8.62B	·	$-8.35B	$-8.51B	$-8.67B	·	$-8.67B
Liabilities + Equity	$30.56B	$32.23B	$32.02B	$33.65B	$31.63B	$31.89B	$31.34B	$30.11B	$29.36B	$29.18B	·	$28.73B	$28.61B	$28.26B	·	$28.16B
Shares Outstanding	1,139,500,000	1,139,100,000	1,136,900,000	1,136,500,000	1,136,200,000	1,135,800,000	1,133,500,000	1,133,100,000	1,132,700,000	1,132,200,000	1,142,600,000	1,145,400,000	1,147,000,000	1,148,500,000	1,147,900,000	1,147,300,000

现金流 19

SBUX 的季度现金流数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
D&A	$389M	$432M	$456M	$448M	$435M	$432M	$401M	$407M	$399M	$384M	$376M	$364M	$342M	$342M	$360M	$391M
Stock-based Comp	$93M	$126M	$74M	$66M	$78M	$101M	$72M	$64M	$78M	$95M	$74M	$69M	·	$85M	$65M	$57M
Deferred Tax	$60M	$303M	$-139M	$60M	$2M	$-15M	$-30M	$13M	$-22M	$26M	$-29M	$-33M	·	$16M	$-73M	$7M
Amort. of Intangibles	$1M	$2M	$2M	$4M	$6M	$6M	$5M	$5M	$5M	$5M	$5M	$5M	$5M	$6M	$46M	$48M
Other Non-cash	·	$444M	·	·	·	$773M	·	·	·	·	·	·	·	$294M	·	·
Operating Cash Flow	$364M	$1.60B	$1.38B	$1.00B	$292M	$2.07B	$1.54B	$1.67B	$506M	$2.38B	$1.95B	$1.70B	·	$1.59B	$1.10B	$1.26B
CapEx	$273M	$324M	$456M	$567M	$589M	$693M	$798M	$724M	$659M	$596M	$700M	$632M	·	$517M	$546M	$424M
Investing Cash Flow	$-330M	$-323M	$-390M	$-596M	$-644M	$-855M	$-850M	$-586M	$-695M	$-569M	$-865M	$-499M	·	$-279M	$-770M	$-495M
Debt Issued	·	·	$0	$1.75B	·	·	$0	$0	·	·	$0	$0	·	·	$0	$0
Net Debt Issued	·	·	·	·	·	$0	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Stock Issued	$19M	$18M	$17M	$15M	$27M	$17M	$29M	$21M	$26M	$32M	$18M	$20M	·	$46M	$26M	$19M
Stock Repurchased	·	·	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$1.27B	$285M	$220M	·	$191M	$0	$16M
Net Stock Activity	·	$18M	·	·	·	$17M	·	·	·	·	·	·	·	$-146M	·	·
Dividends Paid	$706M	$705M	$693M	$693M	$693M	$692M	$646M	$646M	$645M	$648M	$607M	$607M	·	$608M	$562M	$562M
Financing Cash Flow	$-1.69B	$-743M	$-1.93B	$1.06B	$-666M	$-755M	$-644M	$-650M	$-14M	$-2.41B	$-878M	$-830M	·	$-1.01B	$-565M	$-1.36B
Net Change in Cash	$-1.88B	$194M	$-953M	$1.50B	$-1.00B	$385M	$107M	$415M	$-236M	$-551M	$194M	$285M	·	$368M	$-359M	$-736M
Taxes Paid	$226M	$95M	$148M	$109M	$338M	$121M	$293M	$229M	$708M	$143M	$354M	$303M	·	$106M	$246M	$128M
Free Cash Flow	·	$1.27B	·	·	·	$1.38B	·	·	·	·	·	·	·	$1.08B	·	·
Levered FCF	·	$1.22B	·	·	·	$1.28B	·	·	·	·	·	·	·	$979M	·	·

盈利能力 7

SBUX 的季度盈利能力数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
Operating Margin	8.7%	9.0%	·	9.9%	6.9%	11.9%	·	16.7%	12.8%	·	·	17.3%	15.2%	14.4%	·	15.9%
Net Margin	5.4%	3.0%	·	5.9%	4.4%	8.3%	·	11.6%	9.0%	·	·	12.4%	10.4%	9.8%	·	11.2%
Pretax Margin	7.6%	7.7%	·	8.7%	5.7%	10.9%	·	15.4%	11.6%	·	·	16.0%	13.9%	13.0%	·	14.6%
EBITDA Margin	8.7%	13.3%	·	9.9%	6.9%	16.5%	·	16.7%	12.8%	·	·	17.3%	15.2%	18.3%	·	15.9%
ROA	1.6%	0.91%	·	1.8%	1.3%	2.6%	·	3.6%	2.7%	·	·	4.0%	3.1%	3.0%	·	3.2%
ROE	-6.3%	-3.7%	·	-7.1%	-4.8%	-9.7%	·	-13.0%	-9.1%	·	·	-13.4%	-10.5%	-10.0%	·	-11.8%
ROIC	8.8%	4.4%	·	6.6%	5.8%	10.6%	·	14.9%	12.0%	·	·	17.5%	14.3%	15.1%	·	15.4%

流动性与偿付能力 5

SBUX 的季度流动性与偿付能力数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
Current Ratio	0.9	1.0	·	0.8	0.6	0.7	·	0.9	0.9	·	·	0.8	0.8	0.8	·	0.8
Quick Ratio	0.1	0.1	·	0.1	0.1	0.2	·	0.2	0.2	·	·	0.2	0.2	0.1	·	0.5
Debt / Equity	-1.8	-1.9	·	-2.3	-2.0	-2.1	·	-2.0	-1.8	·	·	-1.8	-1.8	-1.7	·	-1.7
LT Debt / Equity	-1.5	-1.7	·	-1.9	-1.7	-1.9	·	-2.0	-1.8	·	·	-1.6	-1.6	-1.5	·	-1.6
Interest Coverage	6.0	6.4	·	6.6	4.7	8.8	·	10.7	7.8	·	·	11.2	9.7	9.7	·	10.5

效率 2

SBUX 的季度效率数据
指标	趋势	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
Asset Turnover		0.3	0.3	·	0.3	0.3	0.3	·	0.3	0.3	·	·	0.3	0.3	0.3	·	0.3
Receivables Turnover		7.8	8.1	·	7.9	7.7	7.8	·	8.0	7.5	·	·	8.0	8.0	7.9	·	7.9

每股 6

SBUX 的季度每股数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
Book Value / Share	$-7.43	$-7.36	·	$-6.76	$-6.71	$-6.58	·	$-7.01	$-7.46	·	·	$-7.29	$-7.42	$-7.55	·	$-7.55
Revenue / Share	$8.34	$8.68	·	$8.30	$7.69	$8.26	·	$8.02	$7.54	·	·	$7.97	$7.56	$7.56	·	$7.08
Cash Flow / Share	·	$1.40	·	·	·	$1.82	·	·	·	·	·	·	·	$1.38	·	·
Cash / Share	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$2.77
Dividend / Share	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$0
EPS (TTM)	$1.54	$1.78	·	$2.45	$2.64	$3.20	·	$3.50	$3.56	$3.67	·	·	·	$2.85	·	$3.03

估值 (TTM) 13

SBUX 的季度估值 (TTM)数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Q3 2022
Revenue TTM	$37.66B	$37.53B	·	$36.73B	$35.84B	$36.50B	·	$36.27B	$36.32B	$36.48B	·	·	·	$33.21B	·	$31.33B
Net Income TTM	$1.75B	$2.02B	·	$2.78B	$2.99B	$3.63B	·	$3.99B	$4.08B	$4.22B	·	·	·	$3.30B	·	$3.56B
Market Cap	$98.92B	$96.91B	·	$104.68B	$111.04B	$104.78B	·	$88.21B	$103.52B	·	·	$113.46B	$119.44B	$113.93B	·	$90.93B
Enterprise Value	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$102.81B
P/E	56.4	47.8	·	37.6	37.0	28.8	·	22.2	25.7	26.2	·	·	·	34.8	·	26.2
P/S	2.6	2.6	·	2.9	3.1	2.9	·	2.4	2.8	·	·	·	·	3.4	·	2.9
P/B	-11.7	-11.6	·	-13.6	-14.6	-14.0	·	-11.1	-12.3	·	·	-13.6	-14.0	-13.1	·	-10.5
P / Cash Flow	·	60.7	·	·	·	50.6	·	·	·	·	·	·	·	71.5	·	·
P / FCF	·	76.1	·	·	·	76.0	·	·	·	·	·	·	·	105.8	·	·
EV / EBITDA	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	79.4
EV / Revenue	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	3.3
Earnings Yield	1.8%	2.1%	·	2.7%	2.7%	3.5%	·	4.5%	3.9%	3.8%	·	·	·	2.9%	·	3.8%
Payout Ratio	·	240.4%	·	·	·	88.6%	·	·	·	·	·	·	·	71.1%	·	·

财务报表损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

损益表

	2025-09-28	2024-09-29	2023-10-01	2022-10-02	2021-10-03
收入	$37.18B	$36.18B	$35.98B	$32.25B	$29.06B
营业利润率 %	7.9%	14.9%	16.3%	14.3%	16.8%
净收入	$1.86B	$3.76B	$4.12B	$3.28B	$4.20B
稀释后每股收益 (EPS)	$1.63	$3.31	$3.58	$2.83	$3.54

资产负债表

	2025-09-28	2024-09-29	2023-10-01	2022-10-02	2021-10-03
负债/股东权益比率	-2.0	-2.1	-1.9	-1.7	-2.7
流动比率	0.7	0.8	0.8	0.8	1.2
速动比率	0.1	0.2	0.2	0.2	0.9

现金流

	2025-09-28	2024-09-29	2023-10-01	2022-10-02	2021-10-03
自由现金流	$2.44B	$3.32B	$3.68B	$2.56B	$4.52B

SBUX AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

专家组裁定 NEUTRAL 置信度 0.73

星巴克面临着艰难的道路，因为其高额债务和不断缩小的利润率与人工智能驱动的复苏希望相冲突。Claude和Grok dẫn đầu trường hợp giảm giá, cảnh báo rằng tỷ lệ hiện tại là 0,72 cho thấy sự khủng hoảng thanh khoản có thể kìm hãm sự tăng trưởng. Ngược lại, ChatGPT vẫn lạc quan rằng các công cụ kỹ thuật số mới sẽ thúc đẩy lòng trung thành của khách hàng và biện minh cho mức định giá cao cấp của cổ phiếu. Cuối cùng, hội đồng đã chia rẽ, với hầu hết các nhà phân tích lo sợ rằng tỷ lệ lợi nhuận ròng 4,99% của công ty là quá mỏng để hỗ trợ i...

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL 0.75

↑ 看涨

我认为星巴克将在2026年第二季度强劲反弹，如果人工智能驱动的个性化能够增加客流量，并且忠诚度计划的粘性能够得到回报。115.68%的股本回报率证明了他们能够从股权中产生超额利润，可与YUM等顶级竞争对手的117%相媲美，并预示着持久的效率。毛利率持平于22.77%，证实了其在成本投入面前具有弹性的定价能力。近期周收盘价从83美元升至95美元，显示出在下跌后势头正在回归。

↓ 看跌

星巴克如果工会斗争和流动性疲软加剧了经济放缓中的利润挤压，那么它将面临进一步下跌的风险。807的股本比率暴露了巨大的杠杆风险，任何销售上的失误都可能导致利息负担膨胀并侵蚀稳定性。净利润率从之前的7.18%降至4.99%，凸显了盈利能力正在迅速消退。市盈率TTM为51.6，远高于麦当劳的25.5，定价过于完美，这不太可能。

Claude NEUTRAL 0.72

↑ 看涨

星巴克拥有大多数消费品股票梦寐以求的定价能力——115.68%的股本回报率表明该公司从每一美元股东资本中提取超额回报。这种回报在科技和金融领域之外很少见，它告诉我品牌护城河是真实的。是的，51.6的市盈率很高，但如果收益稳定下来，并且人工智能饮品定制能够吸引年轻客户，那么股价可能会重新定价更高。工会噪音是真实的，但到目前为止仅限于一家商店。

↓ 看跌

星巴克的基本面正在实时崩溃，而市场正在为其可能永远不会到来的复苏定价。每股收益在两个季度内从2.31美元降至1.63美元——下降了29%。净利润率从7.18%暴跌至4.99%，这意味着定价能力比管理层削减成本的速度下降得更快。807的负债权益比是灾难性的；该公司负债累累，流动性几乎为零，流动比率为0.72。以51.6倍的追踪市盈率计算，你正在为一家处于中期衰退的公司支付周期顶峰的倍数。

Gemini NEUTRAL 0.80

↑ 看涨

星巴克正寄希望于技术护城河来重新点燃客户参与度并建立长期忠诚度。于2026年4月推出的人工智能驱动饮品推荐应用程序，代表着向超个性化方向的明确转变，这可能会提高交易频率。这种数字整合至关重要，因为尽管近期面临逆风，该公司仍保持着高达115.68%的股本回报率。这一指标表明，星巴克在从现有股本基础中产生利润方面效率极高，证明了核心业务模式本身仍然非常强大，即使近期几个季度对整个零售行业来说都充满挑战。

↓ 看跌

该公司目前正通过激进的财务工程掩盖重大的运营脆弱性。807.19的负债权益比令人担忧，因为它表明该业务几乎完全由借入的资本而非股东投资提供资金。这种杠杆作用使其流动比率仅为0.723，这意味着他们没有足够的流动资产来轻松覆盖短期债务。当我们将这种流动性紧缩与已压缩至仅4.99%的净利润率相结合时，就很清楚星巴克难以将其庞大的全球销售额转化为实际的底线现金流。

Chatgpt NEUTRAL 0.62

↑ 看涨

我认为SBUX在2026年第二季度最强的看涨驱动因素是，通过ChatGPT应用程序实现的AI驱动的订购和忠诚度生态系统，这可能会提高客单价和重复访问次数。股本回报率TTM：115.68%。这个水平意味着星巴克将大部分股权转化为利润，为AI和门店项目提供资金，而无需大量外部资本。毛利率TTM：22.77%。这个利润率表明星巴克保持了稳健的毛利润，使其在成本上升时有空间投资于技术和定价。市盈率TTM：51.58。这个溢价倍数反映了增长预期，包括AI驱动的订单，如果扩张实现，可能会证明价格是合理的。

↓ 看跌

我认为最强烈的看跌理由是，该股票的估值已经计入了过多的增长，而杠杆和流动性风险在需求疲软时可能会带来下行压力。市盈率TTM：51.58。如此高的倍数几乎没有利润不及预期的缓冲空间，并且在增长放缓时可能出现倍数压缩。流动比率：0.723。在更艰难的宏观环境中，这种流动性短缺预示着营运资本风险。负债权益比：807.19。如果利润下降或融资成本上升，这种杠杆作用可能会放大损失。

第二轮 — 回复与反驳

Grok

ChatGPT，你声称51.58的市盈率反映了合理的AI增长预期，这忽略了在更健康的布局下，同行股票的巨大折扣。麦当劳的市盈率为25.5倍，杠杆风险远低于星巴克，这意味着在利润率不断下降的情况下，星巴克的高价定价了一个远未确定的复苏。这个差距告诉我，持有评级低估了到2026年第二季度可能出现的估值倍数压缩风险。

Claude

我需要反驳Gemini关于115.68%股本回报率的说法。是的，这是一个很高的数字，但Gemini将其视为核心业务稳健的证据——而鉴于债务结构，这恰恰是错误的。807的负债权益比意味着星巴克是在一个极其微薄的股本基础上产生这些回报，而不是基于卓越的运营。这是财务工程，而不是持久性。当你的股本因杠杆而如此压缩时，股本回报率就成了一个幻影。真正的问题是，如果净利润率像过去两个季度那样从7.18%降至4.99%那样持续压缩，该公司能否偿还债务。这就是Gemini所忽略的脆弱性。

Gemini

Claude，你认为负债权益比灾难性的观点是正确的，但我认为你低估了0.723的流动比率所带来的结构性危险。这意味着该公司持有的流动资产不足以支付即将到期的债务，如果消费者支出下降，他们几乎没有犯错的余地。虽然你关注的是长期杠杆，但我担心这种即时的流动性紧缩将迫使管理层削减那些本应推动我们增长的人工智能计划的资本支出。

Chatgpt

Claude，你关于负债权益比的观点忽略了星巴克盈利能力背后的杠杆回报故事。股本回报率TTM：115.68%。这意味着该公司将大量股权转化为利润，支持了增长投资和股东回报。负债权益比：807.19。这个水平乍一看似乎令人担忧，但它主要是股票回购和导致比率膨胀的稳定股本基础的副产品，而不是迫在眉睫的流动性危机。在2026年第二季度，杠杆收益能力很重要，但如果利率上升，要关注债务成本。

第三轮 — 最终反驳

Grok

Gemini，没有人回应你关于0.723的流动比率将迫使AI资本支出削减的担忧，但我认为这有点夸大——星巴克从其门店网络产生了充足的运营现金流来资助数字业务，而无需削减支出。近期的价格走势支持了这一点：截至6月6日的收盘价为83.28美元，截至7月11日升至94.94美元，每周交易量稳定在3000万至4000万股左右。这种势头表明，投资者能够看穿流动性担忧，并在工会噪音仅限于一家商店的情况下，为2026年第二季度通过新的ChatGPT应用程序带来的客流量反弹做准备。

Claude

我想反驳ChatGPT关于807负债权益比“主要是股票回购和稳定股本基础的副产品”而不是流动性危机的说法。这没有我们掌握的数据支持。0.723的流动比率意味着星巴克每1美元的短期债务（未来十二个月内到期）只有72美分的流动资产。这不是比率问题——这是现金问题。股票回购并不能解释公司正在消耗营运资本的事实。如果净利润率像过去两个季度那样从7.18%降至4.99%那样持续下降，星巴克将没有现金流来偿还债务负担，无论是什么因素夸大了股本基础。Gemini正确地指出了即时的流动性紧缩是真正的近期风险。

Gemini

我将扩大视野来讨论宏观环境，特别是当前美元走强对星巴克全球业务的影响。Grok和Claude专注于国内资产负债表问题，但他们忽略了星巴克在国际市场产生了巨额收入。随着美元保持强势，他们的外国收入在兑换回报告货币时被系统性地侵蚀。这造成了对净利润率的隐性拖累，净利润率已经压缩至4.99%。4.99%的数字代表了星巴克作为利润保留的实际收入百分比，并且它正受到不断上升的债务成本和货币逆风的双重挤压。

Chatgpt

我认为Claude、Grok、Gemini，SBUX在2026年第二季度的主要波动因素是围绕AI和数据相关的宏观监管背景，而不仅仅是利润率。指标：英国税收抵免1370万英镑。一次性收益缓冲了利润，但并未改变核心业务。监管风险——欧盟AI法案和隐私规则——可能会增加成本并限制AI功能。如果星巴克在其AI路线图上落后，来自竞争对手加速数字订购的竞争动态可能会很重要。因此，投资者在为SBUX定价到2026年第二季度时，应权衡AI的吸引力、监管成本和货币风险。

价格预测

模型	3个月目标	6个月目标	原因
G Grok	3个月目标 $88.00	6个月目标 $78.00	原因我认为星巴克股价将在2026年第二季度走低，因为807的负债权益比放大了净利润率从7.18%到4.99%的侵蚀，尽管有AI的炒作，但估值倍数正在向同行靠拢。推动我6个月目标催化剂是预计将于2026年7月下旬公布的2026年第二季度财报，该财报将显示同店销售增长低于2%，暴露了需求疲软。颠覆这一情况的风险在于工会活动仍局限于一家商店，从而释放现金用于股票回购。我的78美元6个月目标价意味着TTM市盈率为48倍，仍高于麦当劳的25.5倍，但已合理地计入了复苏停滞。
C Claude	3个月目标 $78.00	6个月目标 $72.00	原因星巴克是一个以品牌故事为幌子的杠杆现金流陷阱。807的负债权益比加上0.723的流动比率意味着该公司几乎没有流动性缓冲，而净利润率在两个季度内从7.18%跌至4.99%则表明现金生成引擎正在停滞。AI应用程序是真实的，但它无法抵消数学：如果同店销售额增长在2026年第二季度财报中令人失望（我的基本情况），市场将从51.6的市盈率——对于一家消费品公司来说已经很高了——重新定价至35-40倍，随着投资者逃离杠杆，股价将下跌20-30%。打破这一论点的催化剂是同店销售额意外超预期，加上管理层指导净利润率稳定在6%以上；风险在于宏观经济放缓，迫使星巴克削减AI的资本支出，表明利润率压力持续存在。以目前83.81美元的价格，我预计三个月内为78美元，六个月内为72美元。
G Gemini	3个月目标 $88.00	6个月目标 $82.00	原因我的论点是，星巴克面临着艰难的转型，高利率债务和利润率压缩最终将抵消其人工智能驱动的应用程序发布带来的初步兴奋。导致6个月下跌的主要催化剂是即将到来的季度可能出现的盈利失误，不断上升的债务偿还成本可能会迫使指导意见向下修正。相反，成功的假日销售季可能会在短期内将股价推高至88美元。目前51.6的市盈率是这里的关键指标；它意味着投资者正在为公司4.99%的净利润率在当前宏观经济压力下根本无法支持的溢价增长支付费用。如果流动性紧缩持续存在，该估值倍数将不可避免地收缩。
C Chatgpt	3个月目标 $92.00	6个月目标 $105.00	原因我认为SBUX在未来几个月内可能会走高，因为AI驱动的忠诚度和订购将增加客流量和客单价。催化剂：即将公布的季度业绩，其中ChatGPT应用程序集成早期数据显示平均客单价和重复访问次数有所提高。风险：更严重的利润挤压或流动性恐慌可能导致估值倍数压缩。市盈率约为51.6。这个估值水平意味着市场已经计入了可观的增长；任何失误都可能导致估值倍数压缩和收益上限。

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BLUECHIP_DIP @ $92.31 RR 2.50 三月 24

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