私募信贷基金将贷款重新包装成CLO

段落 1 --- 发生情况：贷方正在亏本出售陷入困境的商业房地产 (CRE) 贷款，这表明尽管有稳定迹象，但该行业仍面临持续挑战。与此同时，全球最大的私人信贷基金 Ares Management 正在将贷款重新包装成担保贷款义务 (CLO)，以吸引新投资者，这可能表明正在寻求流动性。

段落 2 --- 市场影响：CRE 行业正面临逆风，写字楼价值仍处于低迷状态，导致困境贷款销售增加。这可能会给专注于 CRE 的贷方和基金带来压力，可能引发 CLO 发行潮，因为基金寻求卸下风险并吸引新资本。这一转变可能会重新定价 CLO 估值，并影响私人信贷基金和 CLO 的投资者。

段落 3 --- 下一步关注点：投资者应关注主要 CRE 贷方和 CLO 发行方在 2023 年第二季度的收益，例如 Blackstone 的 BXMT 和 Ares Management (ARES)，以寻找贷款损失增加或 CLO 需求减少的迹象。此外，还要关注新的 CLO 发行量和现有 CLO 的表现，因为困境贷款的大幅增加可能导致 CLO 评级下调或违约。