Abercrombie ANF Q1 2026 Earnings Transcript

图片来源：The Motley Fool.

日期

2026年5月27日星期三上午8:30 ET

参会人员

- 首席执行官 — Fran Horowitz-Bonadies

- 首席财务官 — Robert Ball

完整电话会议记录

Fran Horowitz-Bonadies: 谢谢你，Mo，也谢谢大家加入。我很高兴地报告，再次实现了我们的承诺，连续第14个季度实现了净销售额增长，尽管中东和其他一些欧洲市场存在不利因素，仍然创下了Q1的记录。在利润方面，我们第一季度的业绩在经营收入和每股收益方面都超出了预期。到目前为止，2026年，我们在公司优先事项方面取得了良好进展，这得益于美洲和其他关键市场（如英国）的品牌净销售额增长。

我们成功地推出了升级的商品管理ERP，这将实现长期渠道和类别的扩展，并且我们继续在营销、数字和商店方面进行战略投资，以推动盈利增长。在动态的全球环境中，团队在一个季度内仍然保持敏捷，并且2026年有望成为另一年的稳定进展，我们将维持全年净销售额、经营利润率和每股收益的完整展望。回顾第一季度。我们实现了11亿美元的创纪录净销售额，同比增长2%，符合我们的预期。经营利润率为8%，超过了我们的计划，这反映了关税率略有下降。

每股收益为1.47美元，高于我们预期的范围，我们利用我们强大的资产负债表，通过回购总额为股东回报了1.05亿美元，相当于年初未发行股份的3%。按地区划分，美洲增长了3%，品牌和产品均实现了增长，商店和数字流量良好。在欧洲，英国的持续增长被中东和其他欧洲市场的下降所抵消，由于区域冲突加剧，欧洲地区的销售额在第一季度下降了10%。团队已采取行动，通过控制收货和调整促销活动来适应趋势。

在亚太地区，我们增长了24%，去年增长了5%，并且我们正在对该地区进行战略评估，以确保我们充分利用那里的巨大潜在市场。从品牌角度来看，Abercrombie Brands在第一季度实现了净销售额增长3%，而同店销售额持平。我们在本季度实现了正面的AUR，对我们春季产品组合的客户反应良好，以及与去年持平的稳定流量和转化率。在美洲和英国，性别增长均衡，绒面、牛仔和针织面料表现良好。我们继续寻找优秀的合作伙伴，以突出Abercrombie的提升生活方式品牌定位。

最近，我们与Sperry合作，恢复了自1930年代建立的关系，推出了男女士产品系列中的鞋类和服装。最初的发布反映了我们品牌的丰富遗产，这继续与今天的客户产生共鸣。它超出了内部预期，我们看到高于平均水平的转化率。我们正在进行Abercrombie的净店扩张的第五年，我们正在根据扩展的客户反馈直接开发本地体验。一个很好的例子是下周在SoHo开设的我们新的扩展版Abercrombie & Fitch商店。

我们过去3年在百老汇经营一个较小的门店，很明显，我们的客户正在寻找更广泛的商品。这个新店将是我们对Abercrombie Brands的最佳体现，我们将继续在关键市场投资其他新店，以支持长期增长。在Hollister品牌方面，我们继续寻找机会进一步与青少年客户建立联系，在美洲和亚太地区表现良好。这被中东和欧洲的需求趋势抵消，导致第一季度的净销售额与去年创纪录的水平持平，增长了22%。

在美洲和亚太地区，商店和数字直销渠道的流量都呈积极增长，AUR也略有改善。随着我们过渡到春季，印花T恤、短裤、泳装和其他保暖类别的增长非常可观。随着毕业季在美国全面展开，Hollister很高兴与Gigi Perez合作，推出了经典歌曲“Time of Your Life”的更新版本。我们展示了这首歌，并通过我们的数字营销渠道强调了我们对客户生活中这个重要里程碑的精彩商品。随着即将到来的世界杯，球队正在寻找真实的装备来代表他们的球队。

Hollister与意大利运动品牌Kappa合作，该品牌与国际足球有着深厚的渊源，推出了男女士系列。我们相信我们拥有Hollister客户在比赛日和观看派对以及我们所知的休闲装所需的一切。现在，让我们转向我们的2026年优先事项。三月份，我们概述了本年度的重点领域。首先，通过在拥有和运营的商店和数字业务中持续投资，以及通过合作伙伴关系和新产品类别增加增长，在品牌中实现销售增长。其次，通过减轻外部成本压力，包括关税，来稳定毛利率。

第三，继续投资于工具和技术，包括人工智能，以提高我们在产品和客户旅程中的速度和效率。最后，通过实现两位数的经营利润率和每股收益的扩张，来维持我们的强劲盈利能力，这将为股东通过回购股份带来过剩的现金回报。我们在第一季度在这三个方面都取得了稳固的进展。我们正在利用我们在美国和英国等增长市场中的经验法宝，并且我们每天都在客户希望购物的所有地方为我们的客户提供服务。通过投资营销、新店和数字，我们看到了客户的回应，从而创造了第一季度的创纪录业绩。

正如我们在三月份的电话会议上所说，团队正在密切关注中东局势，利用我们的经验法宝和全球运营模式来保持敏捷。坚持我们的经验法宝，我们专注于我们可以控制的事情，包括我们的库存水平和营销投资，以确保我们能够实时响应正在发生的事情。尽管存在这些欧洲不利因素，我们预计第二季度的总销售额增长以及全年2026年，这将是我们连续第四年实现净销售额增长。除了净销售额，我们在第一季度实现了适度的同比增长毛利率扩张，这得益于较低的关税率和我们的缓解措施。

我们的客户对春季产品组合做出了积极的回应，继续将Abercrombie和Hollister视为各自人口统计群体的时尚和价值的交叉点。我们预计团队的广泛努力将维持客户关系，同时平衡成本，将支持毛利率的稳定性。我们的2026年优先事项也关乎我们的模式演变。我们正在寻找新的增长方式，为我们的经验法宝增加新的章节，并加强我们的基础。我们很高兴发现新的类别来为我们的客户服务，就像我们对Abercrombie Baby & Toddler所做的那样。我们还在寻找我们拥有和运营的渠道之外，开发新的特许经营、批发和许可关系，以便让更多客户接触到我们。

我必须称赞我们的团队成功实施了三月份的ERP。坐在这次非凡的多年努力的另一边，我们都很高兴看到我们的新技术将如何加速我们为新的全球合作伙伴、渠道和地理区域提供支持和入职的能力。当然，我们也在关注购买过程是如何演变的，尤其是在人工智能进步的情况下，并且我们正在测试新的方法，将我们的品牌带到这些新的聊天、应用程序和设备上。在升级的ERP的支持下，我们拥有一个现代化的数字基础，这将使我们在利用数据和洞察力方面具有优势，从而更快、更有效。

我们专注于继续开发这些新能力，以增加我们在世界各地与客户关系的数量和质量。总而言之，我们从一个强大的地位开始了这一年，在顶线和底线上都取得了进展。我们对我们的计划和未来的增长机会充满信心，因为我们将继续在2026年执行。我们预计将实现顶线增长、两位数的经营利润率、每股收益扩张和强劲的现金流的一年，从而使我们能够通过回购股份在本年度向股东返还4.5亿美元。就此，我将把它交给Robert。

Robert Ball: 谢谢你，Fran，早上好，各位。回顾一下本季度，我们实现了11亿美元的创纪录第一季度净销售额，同比增长2%，符合我们在3月份提供的1%至3%的范围。本季度的同店销售额下降了1%。按地区划分，第一季度净销售额在美洲增长了3%，在亚太地区增长了24%，在欧洲下降了10%。按同店销售额计算，美洲增长了1%，亚太地区增长了15%，欧洲下降了11%。由于中东冲突加剧，欧洲地区的销售额受到直接影响，导致第一季度公司总净销售额增长下降了超过50个基点，相对于我们的展望。

正如我们在3月份所讨论的，我们主动限制了在商品管理ERP实施期间的某些第三方订单，这导致净销售额增长减少了约100个基点。随着实施完成，我们于4月份恢复了正常运营。从品牌角度来看，Abercrombie Brands实现了连续第二季度净销售额增长，同比增长3%，而同店销售额持平。Hollister品牌的净销售额与去年创纪录的第一季度持平，同店销售额下降了2%。正如预期的那样，在品牌方面，我们看到了低个位数的AUR增长和低个位数的单位增长。

美洲和亚太地区均实现了品牌增长，但受到中东和部分欧洲市场需求趋势的抵消，导致Hollister品牌的净销售额与去年第一季度持平。在地区、品牌和地区，净销售额与同店销售额之间的3个百分点差距是由净新店开业和有利的汇率驱动的，部分抵消了第三方渠道业绩，包括ERP升级的临时暂停。经营利润率为销售额的8%，高于我们约7%的展望。我们实现的经营收入为8900万美元，与去年同期相比为1.02亿美元。

运营利润率同比下降130个基点，主要是由于营销投资增加90个基点和ERP实施成本约90个基点。与去年同期相比，运营费用投资部分抵消了AUR和汇率的有利因素，而1.80个基点的关税压力得到了有利的货运成本的完全抵消。本季度的关税费用低于预期，考虑到时间和关税率水平。本季度的税率是28%，高于我们的展望，主要是由于收入的管辖区组合。

每股摊薄净利润高于我们的展望，为每股1.47美元，与去年每股1.59美元相比。我们正在严格管理库存，第一季度末库存成本下降2%。其中，库存单位增加了低个位数，反映了为支持增长而进行的计划投资，同时在趋势较软的地区（特别是在中东）保持对收货的纪律性调整。产品成本主要得益于货运成本的下降。

转到资产负债表。我们以5.94亿美元的现金和现金等价物以及约10亿美元的流动性结束了本季度。我们还以2500万美元的现金结算了可交易证券。在本季度，我们回购了价值1.05亿美元的股票，相当于年初未发行股份的3%。我们以7.45亿美元结束了本季度，剩余的授权回购金额为1.05亿美元。

展望未来。我们仍然走在实现连续第四年总公司增长的道路上，并将第一季度的表现和当前环境都纳入了我们的全年展望。在关税方面，我们的2026年展望假设对美国所有全球进口征收15%的关税，适用于本年度下半年。

结合第二季度10%的有效关税率，更新的关税率假设导致全年毛利率下降约20个基点，这比我们在3月份展望中的70个基点有所改善。然而，我们预计这种缓解将受到更高的货运成本和持续的营销和商店投资的抵消。因此，我们对全年销售额和经营利润率的展望保持不变。我们预计税率约为30%。对于每股收益，我们预计约4400万股的稀释加权平均股数。我们预计每股摊薄收益在10.20美元至11.00美元的范围内。

在资本配置方面，我们预计资本支出约为2.25亿美元。对于商店，我们预计将提供约130个新的体验，包括50个新店和80个翻新和调整。我们还预计将净店开业，我们的50个新店将超过约20个预计关闭。我们预计品牌之间的店面开业将相对平衡，但倾向于美洲。我们预计将继续实现约4.5亿美元的回购股份。对于第二季度2026年，我们预计净销售额将增长2%至4%，达到2025年第二季度的12亿美元，与我们第一季度的表现一致，美洲和亚太地区持续强劲，而欧洲部分面临持续的压力。