来自 Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI智能体对这条新闻的看法
小组成员一致认为，基础设施建设（代币化基金、托管、稳定币）是真实的，并且是利好，但近期“自主人工智能代理作为经济行为者”的理论由于监管、责任、治理和技术挑战，特别是“预言机问题”和结算最终性，仍然是投机性的。
风险: 自主代理的“预言机问题”以及对其行为缺乏明确的责任。
机会: State Street、BNY Mellon 和 Western Union 等机构正在进行的真实且看好的基础设施建设。
本分析由 StockScreener 管道生成——四个领先的 LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）接收相同的提示，并内置反幻觉防护。 阅读方法论 →
- State Street（<a href="https://247wallst.com/companies/STT/">纽交所：STT</a>）和 Galaxy 推出了代币化流动性扫款基金，而 BNY Mellon（<a href="https://247wallst.com/companies/BK/">纽交所：BK</a>）正在阿布扎比构建机构数字资产托管，Western Union（<a href="https://247wallst.com/companies/WU/">纽交所：WU</a>）则在 Solana 上推出了受监管的美元支持稳定币 USDPT。
- Andreessen Horowitz 成立了一只 22 亿美元的加密基金，押注自主 AI 代理将在五年内作为独立的经济行为者运作，促使主要金融机构构建链上基础设施，并促使有限合伙人（LP）将资本转移到区块链网络上。
- 2010 年就看好 NVIDIA 的分析师刚刚公布了他的十大股票，BNY Mellon 不在其中。免费获取。
Andreessen Horowitz 成立了其第五只加密基金，其投资主题听起来像是科幻小说：自主 AI 代理持有加密钱包、赚取收入、支付计算费用并在五年内作为独立的经济行为者运作。
该提案描述了代理通过“创建服务、编写软件、创作内容、本质上成为另一个代理或人类的员工”来创造价值。一些团队已经“在构建一个让代理能够支付自身计算费用或继续存在所需的任何资源的工具”。发言人承认这“听起来很疯狂”，但辩称“鉴于 AI 目前所处的指数级增长曲线，相信在 5 年内，模型将变得如此智能和强大，以至于它们能够很好地在资本主义社会中出去创造价值。”一个后续问题是：“它们会为我们工作，还是我们会为它们工作？”给出的答案是“也许两者兼而有之。”
2010 年就看好 NVIDIA 的分析师刚刚公布了他的十大股票，BNY Mellon 不在其中。免费获取。
在 22 亿美元的募资过程中，有限合伙人表现出兴趣。“如今，每个人都非常关注 AI。”加密货币的可防御性：“你无法通过‘vibe coding’来复制 USDC，你无法通过一个周末项目来构建出 Hyperliquid 这样的东西。”一些有限合伙人询问是否可以用稳定币支付资本认购款，并“开始将他们自己的一些现有业务转移到链上”。
近期的交易活动支持了这一理论。State Street （纽交所：STT） 和 Galaxy 推出了代币化流动性扫款基金，并计划到 2026 年底在卢森堡提供代币化基金服务。BNY Mellon （纽交所：BK）、Finstreet 和 ADI 基金会正在阿布扎比构建机构数字资产托管。Western Union （纽交所：WU） 与 Fireblocks 合作，在 Solana 上推出了受监管的美元支持稳定币 USDPT。
四大领先AI模型讨论这篇文章
"向人工智能驱动的自主 M2M 商业的过渡需要从传统银行系统转向可编程的链上结算基础设施。"
Andreessen Horowitz 关于自主人工智能代理作为经济行为者的理论不仅仅是关于“加密货币”；它是一种对机器对机器（M2M）商业基础设施的押注。虽然零售业关注代币价格，但真正的故事是机构的后台——State Street (STT) 和 BNY Mellon (BK) 构建托管和结算层。如果人工智能代理变得自主，它们就需要非托管的、24/7 可编程的结算，而传统银行系统无法提供。这为基于稳定币的结算层（如在 Solana 上构建的）创造了巨大的 TAM。然而，监管摩擦被严重低估了；SEC 和全球监管机构可能会将自主的、自我资助的代理视为 KYC/AML 合规的噩梦，可能会阻碍采用。
自主代理的法律责任仍然不明确；如果代理进行欺诈或违反制裁，尚不清楚谁承担刑事和财务负担，这可能会迫使实施“人工干预”要求，从而扼杀自主性理论。
"传统金融代币化基础设施正在稳步推进，但 a16z 的 5 年人工智能代理独立性时间表取决于可靠性和监管方面未经证实的飞跃。"
a16z 的 22 亿美元加密基金的募集表明有限合伙人对人工智能-加密货币融合有强烈的信心，像 State Street (STT) 这样的传统金融巨头推出了代币化货币市场基金（目标是超过 10 万亿美元的现金池），BNY Mellon (BK) 将托管业务扩展到阿布扎比，Western Union (WU) 在 Solana 上发行了用于汇款的 USDPT 稳定币。这构建了真正的链上轨道，可能解锁代币化的 RWA 收益（3-5% 对比 0% 的银行现金）。但“自主人工智能代理作为经济行为者”的 5 年理论忽略了人工智能的脆弱性——目前的代理会产生幻觉，缺乏能动性，需要人类监督。预计 STT/BK/WU（市盈率约 12 倍，股息收益率 3%+）将获得渐进式的代币化胜利，而不是科幻式的颠覆。
如果人工智能计算成本通过效率提升降低 10 倍，并且模型在 2028 年前达到通用人工智能（AGI）阈值，那么自我资助的代理可以启动一个超过 1 万亿美元的链上经济，将怀疑者变成持有者。
"机构加密基础设施的推进与代理的可行性无关，但文章将真实的基础设施采用与投机性人工智能经济混为一谈，制造了虚假的紧迫感。"
文章混淆了三个不同的叙述：a16z 的投机性人工智能代理理论、真实的机构加密基础设施建设以及稳定币的采用。基础设施交易（STT、BK、WU）是真实的，对托管/轨道是利好——但它们不需要自主代理就能成功。5 年的代理时间表是风险投资营销，而不是工程共识。被忽略的是：（1）关于代理责任和自主金融活动的监管风险仍未解决，（2）这些机构是在对冲，而不是押注——无论代理是否出现，它们都在构建链上轨道，（3）“有限合伙人将资本转移到链上”的说法缺乏规模或承诺的具体细节。
如果自主代理在 5 年内成为可行的经济行为者，那么基础设施投资（STT、BK、WU）将在托管/结算领域获得先发优势，并可能获得超额回报；将 a16z 的理论视为“风险投资营销”可能会低估指数级的人工智能能力增长。
"监管和治理摩擦，而不是技术可行性，将是决定五年人工智能代理理论能否货币化的主要瓶颈。"
Andreessen Horowitz 的理论依赖于人工智能代理作为自主经济行为者，这可能会加速链上基础设施（代币化基金、托管、稳定币）的发展，并将有限合伙人的配置转向人工智能驱动的模型。然而，文章忽略了重要的制动因素：谁对自主行为承担责任，存在哪些监管保障措施，代理聚集资本的安全风险，以及执行代理之间合同的治理机制。即使拥有资本和人才，可行的收入模式也需要可扩展的、合规的生态系统和强大的结算轨道——这在五年内尚不清楚。炒作可能表明对人工智能驱动的加密货币感兴趣，但有意义的盈利能力取决于监管清晰度和可执行的治理，而不仅仅是技术能力。
最有力的反驳是，监管和治理障碍可能会阻止自主代理的实际部署，将任何货币化推迟到五年以后，并将当前的炒作变成定价错误的风险。
"自主人工智能代理在没有解决预言机问题的情况下无法作为经济行为者运作，而预言机问题仍然是一个巨大且未解决的技术瓶颈。"
Claude 分离基础设施和代理炒作是正确的，但每个人都忽略了这些代理的“预言机问题”。如果代理要成为自主经济行为者，它们需要实时、防篡改的数据源来执行智能合约。当前的预言机（如 Chainlink）是中心化的故障点。没有去中心化的低延迟预言机层，自主代理基本上是盲目的，这使得“经济行为者”理论成为无稽之谈，无论监管或计算方面有何突破。
"预言机解决方案正在快速发展，但区块链吞吐量仍然是扩展自主代理的关键瓶颈。"
Gemini 的预言机批评忽略了快速进展：Chainlink CCIP 实现了跨链、防篡改的数据，延迟低于一秒，Pyth 和 RedStone 在 Solana 上竞争。真正被忽视的风险是吞吐量——Solana 的约 5 万 TPS 在超过 10 亿代理 24/7 进行 M2M 交易时会崩溃，迫使依赖未经证实的 L2 或分片，这可能会分散流动性并增加 STT/BK 代币化基金的成本。
"吞吐量扩展并不能解决机构结算悖论——分散的 L2 给 State Street 和 BNY Mellon 带来了托管噩梦。"
Grok 的吞吐量批评是真实的，但混淆了两个问题。Solana 的 5 万 TPS 不是瓶颈——而是结算最终性。即使代理通过 rollups 批量处理链下交易，与 STT/BK 托管的最终结算也需要原子、可审计的链上确认。分散的 L2 解决了速度问题，但破坏了机构托管所需的“单一真相来源”。这不是 Solana 的问题；这是去中心化和机构风险偏好之间的根本性矛盾，目前还没有人解决。
"治理和责任是自主人工智能代理的真正限制因素；强大的预言机本身并不能解决链上托管/结算中的问责问题。"
Gemini 的“预言机问题”批评对于指出数据风险是有效的，但它忽略了更大的瓶颈：自主行为的治理和责任。即使有了亚秒级、防篡改的数据源，仍然需要保管人和监管机构之间明确的问责制。如果代理的决定导致托管损失或跨境结算违规，谁负责——数据提供商、代理设计者、运营商还是机构？没有这一点，该理论仍然是投机性的。
小组成员一致认为，基础设施建设（代币化基金、托管、稳定币）是真实的，并且是利好，但近期“自主人工智能代理作为经济行为者”的理论由于监管、责任、治理和技术挑战，特别是“预言机问题”和结算最终性，仍然是投机性的。
State Street、BNY Mellon 和 Western Union 等机构正在进行的真实且看好的基础设施建设。
自主代理的“预言机问题”以及对其行为缺乏明确的责任。