Andurand 的“对冲”基金在 4 月前两周因杠杆石油押注损失 52%

Andurand 的“对冲”基金在 4 月前两周因杠杆石油押注损失 52%

三周前，当彭博社指出 Andurand 在 3 月份是表现最好的对冲基金，这得益于其臭名昭著的杠杆做多石油头寸（实际上没有其他），我们曾表示，在 4 月 7 日的石油崩盘后，他们可能需要更新他的风险敞口。

在今天的石油近乎创纪录的崩盘后，Andurand 可能需要刷新一下其信息 https://t.co/tlkgz3dXJa
— zerohedge (@zerohedge) 2026 年 4 月 8 日

三周后，他们做到了：根据今天早上发布的一份报告，Pierre Andurand 的最大“对冲基金”（就 Andurand 而言，“对冲”一词是灾难性的误称）在 4 月份的前半段暴跌约 52%，抹去了其在伊朗战争初期因看涨石油而获得的所有第一季度收益，甚至更多。

截至 4 月 17 日，他的基金本月已大幅下跌，尽管今年迄今为止石油价格已大幅上涨，但目前全年已下跌近 37%。此前，Andurand Commodities Discretionary Enhanced fund 在 3 月份实现了 31% 的收益，尽管其他对冲基金在战争引发的大宗商品价格和通胀预期的巨大波动中措手不及。也许在那个超自由派交易员所处的平行宇宙里，石油可以神奇地无限上涨而不会导致需求破坏。嗯……不行。
Andurand 试图将其石油押注提高到 100 倍杠杆。

该基金——基本上是 5 倍杠杆的石油押注，并且拒绝考虑其基金经理可能出错的可能性——没有设定风险限制，并经常提供两位数的收益和损失……尽管公平地说，损失多于收益。

3 月份，石油价格创下月度上涨纪录，推动了该公司的收益，因为美伊战争扰乱了波斯湾的出口，并引发了历史上最严重的供应中断。国际基准布伦特原油期货在 3 月 9 日攀升至近 120 美元/桶。然而，Andurand 似乎并没有在下跌过程中获利，反而加倍甚至三倍下注。这就是他在 2 周内抹去其基金一半以上 AUM 的原因。

这不禁让人产生疑问：哪家愚蠢的顶级经纪商慷慨地给了 Andurand 如此巨额的杠杆，让他能在短短两周内损失如此巨额的资金？

与 Andurand 不同的是，伊朗的混乱局面对于买卖原油实货的石油贸易公司来说是利润丰厚的，为 Vitol Group、Trafigura Group 和 Gunvor Group 等公司带来了超额利润。

对 Andurand 来说，3 月份的挫折提醒人们大宗商品市场的波动性有多大。该基金去年损失了约 40%，而在前一年获得了 50% 的收益。然而，随着 2026 年下跌 37%，很明显，Andurand 对冲基金的任何投资者都远远没有接近从他们灾难性的投资中收回成本。

Tyler Durden
2026 年 4 月 23 日，星期四 - 12:15