艺匠小盘基金出售英特格控股公司 (ITGR)，因为投资逻辑未能实现

<p><a href="https://www.insidermonkey.com/institutional-investor/artisan-partners-limited-partnership/26598/">艺匠投资管理公司</a>，一家投资管理公司，发布了 2025 年第四季度的投资者信函，题为“艺匠小盘基金”。 信函的副本可 <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/artisan-small-cap-funds-q4-2025-investor-letter-1718369/">在此下载</a>。 该基金旨在投资于具有特许经营特征、拥有强劲盈利增长轨迹并在低于估算私有市场价值的折扣价交易的公司。 尽管 2025 年取得强劲业绩，但波动性仍然很高，情绪也经常发生变化，受到美国政治发展、不断变化的贸易政策言论、对货币政策的预期变化以及持续的地缘政治紧张局势的影响。 在这种背景下，该基金在第四季度实现了强劲的绝对回报，跑赢了罗素 2000® 成长指数和罗素 2000® 指数。 该投资组合在季度内实现了强劲的业绩，所有板块均表现良好。 相比之下，在全年范围内，该基金产生了强劲的业绩，但落后于这两个指数。 在 2025 年第四季度，市场领导地位回归到具有持久盈利周期的公司。 展望 2026 年，该公司将继续专注于其在具有合理估值的特许经营公司中识别盈利周期的成熟技术。 请查阅该基金的前五大持仓，以了解其 2025 年的关键选择。</p>
<p>在 2025 年第四季度的投资者信函中，艺匠小盘基金重点介绍了英特格控股公司 (NYSE:<a href="https://finance.yahoo.com/quote/ITGR">ITGR</a>) 等股票。英特格控股公司 (NYSE:ITGR) 是一家医疗器械合同开发和制造公司。 2026 年 3 月 16 日，英特格控股公司 (NYSE:ITGR) 的股价收于每股 84.12 美元。 英特格控股公司 (NYSE:ITGR) 的一个月回报率为 -3.99%，其股价在过去 52 周内下跌了 31.94%。英特格控股公司 (NYSE:ITGR) 的市值达 29 亿美元。</p>
<p>艺匠小盘基金在其 2025 年第四季度投资者信函中对英特格控股公司 (NYSE:ITGR) 做出如下说明：</p>
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<p>“除了英思美之外，我们本季度也结束了对英特格控股公司 (NYSE:ITGR) 和 SharkNinja 的投资。英特格是一家医疗器械合同制造商，专门从事植入技术、经导管治疗和输送系统。我们最初预计，由于需求稳定、外包增加和利润率扩张，将实现强劲的盈利增长。然而，由于投资逻辑未能实现，我们本季度退出该职位。收入下降速度超过预期，利润率未能改善。 加上长期备受尊敬的首席执行官向内部首席执行官的领导层过渡，正值盈利周期放缓，这增加了我们的担忧。”</p>
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